工业技术经济学

第一节 投资回收期法
小结 采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的投资回收期 Tp 与基准的投资回收期Tb 进行比较，只有当 T≤p Tb时才认为该方案
是合理的 投资回收期指标直观、简单，尤其是静态投资回收期，表明 投资需要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险
投资回收期指标没有反映资金的时间价值，舍弃了回收期以后的 收入与支出数据，故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以 对不同的方案比较选择做出正确判断。
第二节 投资收益率
一、投资收益率 指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值
其一般表达式为
R=NB/K
式中：R——投资收益率；
NB——正常生产年份或者年平均净收益，根据不同的分析
目的，NB可以是利润，可以是利润税金总额，也可以是年净现金
流入等 K——
m
K= Kt
t=0
投资总额 ,
K t 为第t年的投资额，m为建设
资本金利润率＝(年利润总额或年平均利税总额/ 年利润) ×100%
第二节 投资收益率
小结
采用投资收益率进行单方案评价时，应将计算的投资收益率 R 与基准的投资收益率Rb 进行比较，只有当 R≥ Rb时才认为该方案
是合理的
第三节 现值法
概念 现值法是将方案的各年收益、费用或净现金流量，按
照要求达到的折现率折算到期初的现值，并根据现值之 和（或年值）来评价、选择方案的方法
投资利润率
第二节 投资收益率Leabharlann Baidu
2．投资利税率 考察项目单位投资对国家积累的贡献水平，其计算公式为
投资利税率=(年利税总额或年平均利税总额/项目总 资)×100% 其中，年利税总额=年销售收人－年总成本费用 或者，年利税总额＝年利润总额十年销售税金及附加
3．资本金利润率 反映投人项目的资本金的盈利能力，计算公式为
第一节 投资回收期法
概念
投资回收期是指投资回收的期限，也就是用投资方案所产生的净 现金收入回收初始全部投资所需的时间
分类
根据是否考虑资 静态投资回收期 不考虑资金时间价值因素 金的时间价值 动态投资回收期 考虑资金时间价值因素
第一节 投资回收期法
根据投资及净现金收入的情况不同，投资回收期的计算 公式分以下几种：
-7000 -3500 1500
8000 3500 4500
6000
7500 3500 4000
10000
第一节 投资回收期法
静态投资回收期在3年与4年之间，实用的计算公式为
投资回收期＝累开计始净出现现金正流值量或零的年份
1
上年累计净现金流量 当年净现金流量
则例题中的投资回收期为：
T＝3 3500＝3.7年 5000
第三节 动态评价指标
净现值意义及现值法判定准则
净现值表示在规定的折现率 i0 的情况下，方案在不
同时点发生的净现金流量，折现到期初时，整个寿命期 内所能得到的净收益。 如果方案的净现值等于零，表示方案正好达到了规 定的基准收益率水平； 如果方案的净现值大于零，则表示方案除能达到规 定的基准收益率之外，还能得到超额收益； 如果净现值小于零，则表示方案达不到规定的基准 收益率水平 。
● 第一种情况 项目（或方案）在期初一次性支付全部投资K，当年
产生收益，每年的净现金收入不变，为收入B减去支出C （不包括投资支出） 此时静态投资回收期T的计算公式为
T K / (B C)
第一节 投资回收期法
● 第二种情况 项目仍在期初一次性支付投资K，但是每年的净现金
收入由于生产及销售情况的变化而不一样，设t年的收入
现值法是动态的评价方法
第三节 动态评价指标
一、净现值、净年值与净现值率 概念 方案的净现值（NPV），是指方案在寿命期内各年的净现金流量
(CI CO)t 按照一定的折现率 i0 折现到期初时的现值之和，其
表达式为
n
NPV (CI CO)t (1 i0 )t t 0
式中，NPV——净现值，其他符号同上
＝4892．5（万元）＞0
这意味着若基准收益率为5％，此项投资是值得的
第三节 动态评价指标
净现值与基准折现率的关系
当 i0 变化时，NPV也随之变化，呈非线性关系： NVP(i0 ) f (i0 )
一般情况下，同一净现金流量的净现值随着折现率i的增大而减小，
第三节 动态评价指标
例题1
某设备的购价为 40000元，每年的运行收入为15000元，年运行 费用 3500元，4年后该设备可以按 5000元转让，如果基准折现
率 i0 20% ，问此项设备投资是否值得？
解：按净现值指标进行评价
NPV（20％）＝-40000＋（l5000－3500）（P／A，20％，4） ＋5000（P／F，20％，4）
期，根据分析目的不同，K可以是全部投资额（即固定资产投资、
建设期借款利息和流动资金之和），也可以是投资者的权益投资
额（如资本金）
由于NB与K的含义不同，投资收益率R常用的具体形式有： 1．投资利润率 考察项目单位投资盈利能力的静态指标，计算公式为
投资利润率=(年利润总额或年平均利润总额/项目总投资)×100% 其中，年利润总额=年销售收入一年销售税金及附加一年总成本费用
＝ - 7818.5（万元）
由于NPV(20%)＜0，此投资经济上不合理
第三节 动态评价指标
例题2 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率 i0 5% ，问此项投资
是否值得？ 解：计算此时的净现值：
NPV（5％）=-40000＋（15000-3500）（P／A，5％，4） ＋5000（P／F，5％，4）
为 Bt，t年的支出为 Ct ，则能使下面的公式成立的T即为
静态投资回收期
T
K (Bt Ct ) t 0
第一节 投资回收期法
● 第三种情况
如果投资在建设期m年内分期投入，t年的投资假如
为Kt，t年的净现金收入仍为 Bt Ct ；则能使下面的公式
成立的T即为静态投资回收期
T
T
Kt (Bt Ct )
t 0
t 0
第二、三种情况计算投资回收期通常用列表法求得
第一节 投资回收期法
例题 用下表所示数据计算投资回收期
项目
年份 0
1
2
3
4
5
6
1.总投入 6000 4000 － － －
－
－
2.收入
3.支出
4.净现金收 入（2－3）
5.累计
－－ －－ －－
-6000 -10000
5000 6000 8000 2000 2500 3000 3000 3500 5000