牧原股份

股票分析-牧原股份

公司名称：牧原食品股份有限公司

公司简介：公司前身内乡县牧园养殖有限公司是2000年7月13日由秦英林先生和钱运鹏先生共同投资,牧原食品股份有限公司是一家集约化养猪规模位居全国前列的农业产业化国家重点龙头企业，是我国自育自繁自养大规模一体化的较大生猪养殖企业，也是我国较大的生猪育种企业。公司已形成了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整封闭式生猪产业链。

经营范围：畜禽养殖，购销，良种繁育，饲料加工销售,畜产品加工销售，畜牧机械加工销售，猪粪处理；经营本企业自产产品及相关技术的进出口业务

所属行业：农林牧渔

行业竞争分析：目前国内一年消费约 7亿头猪, 应该是世界最大的

猪市场了, 每头猪 1500-2000元,行业年销售额高达万亿。

目前, 我国生猪养殖群体以散户为主, 生猪养殖行业集中度极低。近十年,我国生猪养殖正在朝着规模化的方向发展,年出栏量在50-500 头的养殖场占比明显上升, 年出栏 50头以下的养殖散户占比呈明显下降趋势。但是,我国 500头以上的规模养殖户占比仍然较低。

行业特征分析： 2014 年以来，国家相继出台了系列旨在加强环境保护力度的法律法规和政策，对畜禽养殖业提出了更为严苛的环保要求，明确规定了畜禽的禁养区范围、畜禽排泄物的处理标准，要求在全国范围内依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场和养殖专业户，畜牧养殖行业整体进入了环保高压期。严苛的环保要求提高了猪场建设在环保方面的投入，间接提高了生猪养殖成本，也无形中提高了进入生猪养殖行业的门槛。目前各地政府均提出了非常严格的发展生猪养殖的条件，为了确保环境良好，所有猪场必须具备系统性的污染物处理体系。因此，新建猪场或老猪场都面临如何解决养猪带来的污染问题。

由于我国生猪养殖以散户为主, 生产缺乏计划性, 我国生猪价格和

行业盈利水平呈明显的周期性波动。我国商品猪价格的周期性波动特征明显，一般3-5年为一个波动周期。2000年以来，全国生猪养殖业大致经历了如下波动周期：2000年到2002年、2002年到2006年、2006年到2010年、2011年至2014年各为一个完整周期，大周期中也存在若干个小周期。

生猪市场价格变动的风险是整个生猪行业面临的系统性风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。

行业新闻：

公司新闻：

公司近期的重大事件：

预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润为：10000万元至40000万元，与上年同期相比变动幅度：-91.67%至-66.67%。业绩变动原因说明：生猪市场价格的大幅下降或上升，将会导致公司盈利水平的大幅下降或上升，对公司的经营业绩产生重大影响。未来生猪市场价格的大幅下滑以及疫病的发生、原材料价格的上涨等，仍然可能造成公司的业绩下滑。

河南首富秦英林向西湖大学捐赠1亿元牧原股份股票

公司销售生猪 99.7 万头，销售收入 10.72 亿元；公司商品猪销售均价 10.36 元/公斤，比2018 年 1-2 月份下降 24.1%。2018 年 3 月份，商品猪价格整体呈现下滑趋势，随后低位震荡。牧原股份董事长秦英林：南猪北养成大趋势，更关注互联网企业跨界养猪。秦英林认为，今后农业的发展重点将要由“吃饱饭”向“吃得好”转变，这是一个质的变化。国家政策的出台也正是顺应时代的发展要求。另一方面，过去缺少化肥的时候，经常讲“庄稼一枝花，全靠肥当家。”不过目前我国仍有40%的畜禽粪污未有效处理和利用，资源浪费的同时，也严重污染了环境。

•2018-03-31

变动科目本期数值上期数值变动幅

度

变动原因

营业收入(元) 27.56亿19.68亿40.03% 本期销售量增加。营业成本(元) 23.95亿11.72亿104.47% 本期销售量增加

管理费用(元) 1.65亿5361.49万208.26% 薪酬、折旧费、研发费用、财产保险费等增加。

财务费用(元) 1.16亿6640.03万74.40% 融资规模增加

销售费用(元) 1119.93万765.37万 46.32% 薪酬增加。

以上图表可以看出牧原食品股份有限公司经营业绩良好。

总资产收益

率 0.5116%

X

权益乘数

1/(1-0.52) =资产总额/股东权益

=1/（1-资产负债率）

=1/（1-负债总额/资产总额）

x100％

主营业

务利润率 4.9369%

X

136,038,000

/

2,755,530,000

/ 资产总额

26,588,300,000

2,755,530,000 - 全部成本 2,693,217,490 + 其他利润 73,723,158

-

所得税

-2,332

流动

资产

+ 长期

资产

2,391

2,400,940,190

11,199,300

165,274,000

货币资金

短期投资

应收账款

存货

长期投资

固定资产

无形资产 352,390,000

其他资产

115,804,000

-352,390,000

2,004,240,000

近期的平均成本为51.89元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。