证券投资技术分析(12学时)课件
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证券投资学课件--第七章 证券投资技术分析
4. 葛兰维的移动平均线八大法则
卖出时机的四项法则： （5）股价在移动平均线之上运行，连续数日大 涨离移动平均线愈来愈远，表示近期内购买股票者， 皆获利颇丰，随时会产生获利回吐的卖压，暂时卖出 股票较妥。 （6）移动平均线从上升逐渐走平，而股价从上 向下跌破移动平均线时，卖压渐重，是卖出时机。 （7）股价在移动平均线下方运行，回升时未突 破移动平均线，且移动平均线有从跌势减缓趋于水平 又转而下跌的趋势时，是卖出时机。 （8）股价在移动平均线上徘徊，而移动平均线 却继续下跌，宜卖出股票。
二、支撑线和压力线
1. 支撑线和压力线的定义 支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价 位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回 升，这是因为多方在此买进造成的。支撑线起 阻止股价继续下跌的作用。 压力线又称为阻力线。当股价上涨到某价 位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是 因为空方在此价位抛出造成的。压力线起阻止 股价继续上升的作用。
3. T形与倒T字形
T字形、倒T字形和十字星（见图例7-5）。
图例7-5 T字形、倒T字形和十字星
4. 大阳线和大阴线
大阳线一般出现在上升的趋势中。大阴线 一般出现在下降的趋势中。必须结合K线的组合 形态分析。
图例7-6 大阳线和大阴线
4. 小阳线和小阴线
小阳线和小阴线：都表明了行情的无奈， 一般出现在行情难以确定的态势中。
二、技术分析的应用方法
1. 形态分析是技术分析的核心 从表面上看，技术分析是我们在利用技术 分析工具分析股票的价格走势，但本质上是在 分析人做事的规律。认真地研究了人，也就明 确了人做事的原则。人做的事都遵循固定的模 式，都具备相同的规律。然而，人的思维方式 又受市场环境的制约。因此，使自己的思维同 市道同步就显得十分重要。
《证券投资学》第12章证券投资技术分析-PPT精选文档
第十二章 证券投资技术分析
本章学习目标
1.掌握技术分析的基本原理，深刻理解技术分析的假设与要素。 2.熟悉道氏理论的基本思想与要点。 3.理解趋势理论的基本分析思路。 4.掌握形态分析中的主要反转形态与持续整理形态。 5.熟悉波浪理论的基本思想。 6.掌握K线理论的分析与应用。 5.了解指标分析的基本思想，并掌握其中几中主要的技术分析指标。
2.典型K线释义
图1中的K线收盘价大于开盘价，称为阳线，用空心矩形或红色表示； 图2中的K线，收盘价小于开盘价，称为阴线，一般用黑色或绿色矩形来表示。 问题：是否每根K线都一定包括矩形和上下影线4个部分？
最高价 开盘价
最高价 收盘价
开盘价 最低价
收盘价 最低价 图2.阴线示意图
图1.阳线示意图
（二）基本的K线形态
二、技术分析的主要流派
1.波浪分析派 创始人：美国人艾略特（Ralph Nelson Elliott) 成型标志：1978年美国人柯林斯（Charles· J· Collins)出版 的《波浪理论》 （Wave Theory)一书。 2.K线（日本蜡烛图）分析派 创始人： 日本人本间宗久 3.切线分析派 主要有趋势线、布林线、黄金分割线、甘氏线、角度线。 4.形态分析派：整理形态与突破形态 5.指标分析派 6.周期派
（二）技术分析的假定前提（three premises） 1、市场行为涵盖（反映）一切信息（Market action discounts(reflects)everything） 该假设是技术分析的基础。认为市场中不断变化的价格已经包含了所有信 息，且投资者在决定交易时，已充分考虑了影响市场价格的各项因素。因 此，只要研究市场交易行为就能够了解目前的市场状况，而无须关心背后 的影响因素及原因。 2、价格沿趋势运行(Prices move in trends) “趋势”概念是技术分析的核心，该假设是技术分析最根本、最核心的条件。 认为趋势的运行将会继续（其运动方向是由供求关系决定的），直到有反 转的力量产生为止（这一行为也会由市场行为本身体现出来）。通过技术 分析可以尽早确定目前的价格趋势并及时发现反转的信号。 3、历史会在相似的背景下重演（History repeats itself） 在心理因素的作用下，人们的交易行为将趋于一定的模式，而导致历史重 演，因此股票价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似的发展趋势与 特征。
本章学习目标
1.掌握技术分析的基本原理，深刻理解技术分析的假设与要素。 2.熟悉道氏理论的基本思想与要点。 3.理解趋势理论的基本分析思路。 4.掌握形态分析中的主要反转形态与持续整理形态。 5.熟悉波浪理论的基本思想。 6.掌握K线理论的分析与应用。 5.了解指标分析的基本思想，并掌握其中几中主要的技术分析指标。
2.典型K线释义
图1中的K线收盘价大于开盘价，称为阳线，用空心矩形或红色表示； 图2中的K线，收盘价小于开盘价，称为阴线，一般用黑色或绿色矩形来表示。 问题：是否每根K线都一定包括矩形和上下影线4个部分？
最高价 开盘价
最高价 收盘价
开盘价 最低价
收盘价 最低价 图2.阴线示意图
图1.阳线示意图
（二）基本的K线形态
二、技术分析的主要流派
1.波浪分析派 创始人：美国人艾略特（Ralph Nelson Elliott) 成型标志：1978年美国人柯林斯（Charles· J· Collins)出版 的《波浪理论》 （Wave Theory)一书。 2.K线（日本蜡烛图）分析派 创始人： 日本人本间宗久 3.切线分析派 主要有趋势线、布林线、黄金分割线、甘氏线、角度线。 4.形态分析派：整理形态与突破形态 5.指标分析派 6.周期派
（二）技术分析的假定前提（three premises） 1、市场行为涵盖（反映）一切信息（Market action discounts(reflects)everything） 该假设是技术分析的基础。认为市场中不断变化的价格已经包含了所有信 息，且投资者在决定交易时，已充分考虑了影响市场价格的各项因素。因 此，只要研究市场交易行为就能够了解目前的市场状况，而无须关心背后 的影响因素及原因。 2、价格沿趋势运行(Prices move in trends) “趋势”概念是技术分析的核心，该假设是技术分析最根本、最核心的条件。 认为趋势的运行将会继续（其运动方向是由供求关系决定的），直到有反 转的力量产生为止（这一行为也会由市场行为本身体现出来）。通过技术 分析可以尽早确定目前的价格趋势并及时发现反转的信号。 3、历史会在相似的背景下重演（History repeats itself） 在心理因素的作用下，人们的交易行为将趋于一定的模式，而导致历史重 演，因此股票价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似的发展趋势与 特征。
证券投资技术分析ppt 79页)-下载后编辑
长短期RSI线的交叉
●
基本规律
▪当短期RSI＞长期RSI时，市场属于多头市场。 ▪当短期RSI＜长期RSI时，市场属于空头市场。 ▪当短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时， ▪叫做“黄金交叉”，为买入信号。
当短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时， 叫做“死亡交叉”，为卖出信号。
RSI曲线的背离
当OBV曲线在快速向上扬升到一定高位后又 快速下滑，一旦股价也向下突破中长期均线 时，说明空头力量开始占据优势，股价短期 内将下跌---卖出信号
7.3 相对强弱指标—RSI
Relative Strength Index
RSI指标通过比较一段时间内单个股票价格 的涨跌的幅度或整个市场的指数的涨跌的大 小来分析判断市场上多空双方买卖力量的强 弱程度，从而判断未来走势的一种技术指标。一、 Nhomakorabea线的种类
短期移动平均线（5－20日） 中期移动平均线（30－60日） 长期移动平均线（120日、200日、250日）
二、计算方法
1、算术平均移动数（SMA） SMA t (n) ＝ (Ct+Ct-1+…+Ct-n+1)
n 举例：
5MA= (C1+C2+C3+C4+C5) 5
2、加权平均移动数（WMA）
（n日内收盘价涨数平均值+n日内收盘价跌数平均值）
RSI的参数为天数N，一般是以5日、10日、14日为一周期。目前股市中多用的周 期为6日、12日、24日。 采用的周期的日数短，RSI指标反应可能比较敏感；日数越长，可能反应迟钝。
RSI取值的大小
RSI值 80~~100 50~~80 20~~50
多头排列
证券投资技术分析篇PPT资料219页
1.技术分析要与基本分析相结合
2.注意多种技术分析方法的综合研判,切忌片面
地使用单一的技术分析方法.
技 3.已经存在的结论要通过自己的实践验证后才
术
能放心使用.
分 4.对技术分析应奉行少而精的原则.
析
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05.04.2020
北方民族大学商学院张正斌
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7.3.3基本分析与技术分析的关系
一.两种分析的相互联系与区别 1.两者的联系 起点与终点一致. 技 2.两者的区别 术 (1)两者分析的依据不同 基本分析:价格变动的原因; 分 技术分析:市场价格变化的规律. 析 基本面技术分析
分
并上升为一种理论,来识别股价的过去变动特征 并据以推测其来走势.
析
道氏理论主要的不是一种技术分析方法，精髓 是其中所包含的哲学思想。
篇
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11
2.主要原理
(1)市场平均价格指数可以解释和反映市 场的大部分行为;
(2)股票市场不是建立在随即变化的基础 之上的,股票市场的变化方向为三种可以
篇
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7.3技术分析方法的分类和局限性
7.3.1技术分析方法的分类 1.指标法 2.切线法 技 3.形态法 术 4.K线法 分 5.波浪法 析 6.周期法
篇
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7.3.2技术分析法应用需要注意的问题
技
术
分
析
篇
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5
7.1.3关于三大假设的合理性分析 7.2市场行为的四个要素:价.量.时.空 一.价格和成交量是市场行为最基本的表
第7章-证券投资技术分析ppt课件(全)
覆盖阴线 下降阳线
8.三条大阴线
在下跌行情中出现 三条连续大阴线， 是股价隐入谷底的 征兆，行情将转为 买盘，股价上扬。
9.上升三法
行情上涨中，大阳 线之后出现三根连 续小阴线，这是蓄 势待发的征兆，股 价将上升。
10.向上跳空阴线
此图形虽不代表 将有大行情出现， 但约可持续七天 左右的涨势，为 买进时机.
7
19.76
4
现在委托买入下三档数量为21手，委托卖出上三 档为18手，则此刻深长城的委比为：
委比值8.9％，说明买盘比卖盘大，但不是很强劲。
第二节 主要技术分析理论
一、道氏理论
道氏理论是所有技术研究的开山鼻祖。其 创始人是查尔斯·道。他和好朋友爱德华·琼 斯建立了道·琼斯财经新闻服务社。
主要原理： 1.平均价格指数可以反映和解释市场的大部 分行为，平均价格涵盖一切信息。 2.市场波动具有某种趋势。 3.股票价格运动有三种趋势。
“外盘”和“内盘”相加为成交量。分 析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外 盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显 示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如 内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人 愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大 体相近，则买卖力量相当。
大盘技术分析界面、个股技术分析界面相似
✓射击之星特征：
1、此前存在一个明显的上升趋势。 2、在股价上升过程中出现一根带上影线的小实体
并向上跳空高开。 3、上影线的长度至少是实体长度的两倍；下影线
短到可以认为不存在。 射击之星形态如果在高位出现，行情下跌的可 能性较大。
3.鲸吞型
牛市鲸吞型 熊市鲸吞型
4.孕育型
牛市孕育型
熊市孕育型
5.曙光初现（刺穿线）、乌云盖顶
第8章证券投资技术分析 ppt课件
委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档（上五档）的总数 量。
委比值的变化范围为－100％到＋100％，当委比值为—100 ％时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大；当 委比值为＋100％时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买 盘非常有力。当委比值为负时，卖盘比买盘大；而委比值为正时， 说明买盘比卖盘大。委比值从—100％到＋100％的变化是卖盘逐 渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。
（二）技术分析的要素 1.成交价 2.成交量 3.时间
（三）技术分析应注意的问题
三、技术分析的主要理论——道氏理论
（一）道氏理论的主要内容 （二）趋势的判断 （三）对道氏理论的评价
第二节 图形分析
• 各个证券公司的网上交易和行情系统一般也是按照相 同的界面来显示交易信息，其基本功能模块分为大盘 分析、报价分析、各股分时走势分析、各股技术分析、 多股同列、特别报导、信息、工具、系统和下单等。 投资者可ห้องสมุดไป่ตู้在网上下载相应的软件来使用系统分析行 情和买卖证券，可以选择用下拉菜单或在屏幕上用鼠 标选择相应功能。分时走势图也叫即时走势图，它是 把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以 显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的 上半部分是股价或指数，左边股价或指数的绝对数， 右边是股价或指数变化的相对数，是下半部分显示的 是成交量。
• 4．量比。是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平 均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。 量比＝现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开 市时间（分）） 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的 平均数值，交易比过去5日火爆；而当量比小于1时，说明现在的 成交比不上过去5日的平均水平。
委比值的变化范围为－100％到＋100％，当委比值为—100 ％时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大；当 委比值为＋100％时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买 盘非常有力。当委比值为负时，卖盘比买盘大；而委比值为正时， 说明买盘比卖盘大。委比值从—100％到＋100％的变化是卖盘逐 渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。
（二）技术分析的要素 1.成交价 2.成交量 3.时间
（三）技术分析应注意的问题
三、技术分析的主要理论——道氏理论
（一）道氏理论的主要内容 （二）趋势的判断 （三）对道氏理论的评价
第二节 图形分析
• 各个证券公司的网上交易和行情系统一般也是按照相 同的界面来显示交易信息，其基本功能模块分为大盘 分析、报价分析、各股分时走势分析、各股技术分析、 多股同列、特别报导、信息、工具、系统和下单等。 投资者可ห้องสมุดไป่ตู้在网上下载相应的软件来使用系统分析行 情和买卖证券，可以选择用下拉菜单或在屏幕上用鼠 标选择相应功能。分时走势图也叫即时走势图，它是 把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以 显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的 上半部分是股价或指数，左边股价或指数的绝对数， 右边是股价或指数变化的相对数，是下半部分显示的 是成交量。
• 4．量比。是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平 均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。 量比＝现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开 市时间（分）） 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的 平均数值，交易比过去5日火爆；而当量比小于1时，说明现在的 成交比不上过去5日的平均水平。
证券投资技术分析PPT课件
支撑和阻力
01
02
03
支撑位
当股价下跌到某一价位时， 受到买盘的支撑而不再继 续下跌。
阻力位
当股价上涨到某一价位时， 受到卖盘的阻力而不再继 续上涨。
突破与假突破
当股价突破支撑位或阻力 位时，可能意味着趋势的 改变或反转。
买入和卖出信号
买入信号
当出现明显的底部形态、技术指标超卖或出现明显的买入信号时，可以考虑买入 。
06 结论
技术分析的总结
技术分析是一种有效的投资工具，通过 研究市场走势和价格变化，帮助投资者
做出更准确的投资决策。
技术分析具有多种方法和指标，包括图 表分析、趋势线分析、均线分析、相对 强弱指数等，这些方法可以相互补充，
提高分析的准确性。
技术分析的优点在于其能够及时反映市 场动态，提供买卖信号，并具有可重复 性。然而，技术分析并非万无一失，投 资者需要结合其他信息和技术进行综合
技术分析无法解决市场中的所有问题，如基本面分析、宏观经
03
济分析等同样重要。
投资者心理的影响
01
投资者心理因素对市场的影响不可忽视，技术分析 难以准确反映市场参与者的心理预期和行为。
02
投资者情绪波动可能导致市场出现过度反应或反应 不足，影响技术分析的准确性。
03
投资者心理因素可能导致市场出现泡沫或崩盘，技 术分析无法预测市场的极端情况。
股票投资策略
投资者在股票市场中需要制定适合自己的投资策略，包括选择投资目标、确定买入和卖出 点、控制风险等。股票实例分析将介绍几种常见的投资策略，如价值投资、成长投资、趋 势跟踪等。
期货实例分析
期货市场概述
期货市场是衍生品交易市场，包括商品期货、金融期货等。期货实例分析将介绍期货市场的特点和交易规则。
第十二章证券投资技术分析
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第十二章证券投资技术分析
道氏理论主要观点
o 上升股市分为三个阶段
o
第一阶段，股价徐徐上升，这是由于买方对企业业绩看
好开始买进，或卖方卖出减少的结果。但由于这段时期，企业
公布的财务报告的情况仍不十分理想，投资大众对投资股票尚
存戒心，所以股市交易不活跃，交易量只是追和地、小额地增
加。
o
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三乌鸦与三白兵正好相反。上升趋势
中，三乌鸦呈阶梯逐步下降，市场要么
靠近顶部，要么已有一段时间处于一个
较高位置。之后出现长阴线，明确倒向
下降趋势。后两天伴随着空头抛压，价
格进一步下降。
如 图
第十二章证券投资技术分析
并排阳线(side-by-side white lines)
特征：
在趋势方向做出缺口； 第二天是阳线； 第三天也是阳线，其大小和开盘价与第二天阳线差不多；
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第十二章证券投资技术分析
o 下跌股市也包括三个阶段。
o
第一阶段是上升股市的尾声。此时，许多敏感者感
到企业收益已达到顶峰，遂将持有的股票卖出以获价
差，此时，交易额虽有增加，但增幅已很小。
o
第二阶段为恐慌阶段，因企业收益开始下降，购买
股票者显著减少，而卖出股票的卖者却不断增加，致
使股市供大于求、股价大幅下跌。这一阶段要持续很
长的时间，然后才步入第三阶段。
o
第三阶段，由于企业收益明显减少和企业状况恶化
的消息不断传出，使股票持有者纷纷卖出股票。一般
情况是，投机性浓的股票价格率先大幅度下跌，然后，
传染至主流股票。使主流股票交易额下降，主流股股
价也大幅下跌·下跌股市接近尾声。
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证券投资技术分析(12学时)
二、K线理论
(一)K线图的绘制
收盘价
上影线
最高价 开盘价
开盘价 阳线
下影线
阴线
收盘价 最低价
图 8-1 K线图
证券投资技术分析(12学时)
（二）K线图的基本类型
（a）
（b）
（c）
（d）
（e）
（f）
（g）
（h）
（i）
（j）
（k）
图8-2 k线图的基本类型
（l）
证券投资技术分析(12学时)
有不尽合理的一面。
证券投资技术分析(12学时)
三、技术分析的要素
1. 成交量和价格的关系
（1）量比价先行。 （2）量价正常关系。 （3）量价背离关系。
2. 时间和价格的关系
（1）一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反 方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。
（2）一个趋势不可能永远不变，经历一定的时间后又会有新的趋势出现。
效力越大。 （4）趋势线与水平所成的角度越大，通常表示价格上升或下降过快，越容易
被一个短的横向整理所突破。
证券投资技术分析(12学时)
（三）轨道线
1．轨道线的定义
P
P
O
O
T
(a)
T (b)
图8-13 上升轨道线和下降轨道线
证券投资技术分析(12学时)
2．轨道线的作用
（1）限制股价的变动范围。
（2）提出趋势转向的警报。
证券投资技术分析(12学时)
证券投资技术分析概述
一、技术分析的定义与内涵
1. 技术分析的定义
——通过分析证券市场的市场行为，运用数学或逻辑学的方法，采用图 形、图表以及指标等分析工具，对市场未来的价格变动趋势进行预测的研究 活动。
证券投资技术分析(12学时)
2. 技术分析的内涵
（1）技术分析注重于对证券价格本身变化规律的研究，着眼于描述证券价格 的运动模型，并不考虑会对其产生某种影响的经济、政治方面等各种外部的 因素。
（2）技术分析法着眼于过去，用历史数据和变化规律来预测短期内股价的走 势。
（3）技术分析法注重短期分析，可以帮助我们解决投资时机的问题。 （4）技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者
任何一个证券市场。
证券投资技术分析(12学时)
二、技术分析的三大假设
（一）三大假设的内容 1．市场行为涵盖一切信息
（一）支撑线和压力线 1．支撑线和压力线的含义
P
P
压力
压力 支撑
支撑
压力 压力
支撑 支撑
O
T
O
T
图8-9 支撑线和压力线
证券投资技术分析(12学时)
2. 支撑线和压力线的作用
支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。 有时，支撑线和压力线又有相对彻底地阻止价格按原来方向变动的可 能。
（2）趋势线被突破后，说明原来的趋势即将结束，股价下一步的趋势将要
转变。
P
P
O
TO
T
图8-12 趋势线被突破后的相反作用
证券投资技术分析(12学时)
3. 趋势线的应用
（1）当上升趋势线跌破时，有可能是上升趋势转移或消失的信号. （2）当下降趋势线突破时，可以认为是下降趋势转移或消失的信号。 （3）一种股票随着固定的趋势移动时间越久，趋势线越是有效，支撑或阻力
证券投资技术分析(12学时)
技术分析理论
一、技术分析的主要理论——道氏理论
(一)道氏理论的主要内容
1．价格的周期性变动有三种趋势 2．成交量在确定趋势中起很重要的作用 3．收盘价是最重要的价格 4．在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 5．价格指数可以解释和反映市场的大部分行为
证券投资技术分析(12学时)
证券投资技术分析(12学时)
3. 空间和价格的关系
证券价格是以趋势运行，但是，价格的涨跌总是有一定 限度的，达到一定程度后，由于物极必反的原因，价格沿某 个方向波动的时间过长，就会增加反方向的力量，从而发生 变盘的概率将大大提高。
4. 时间、空间和价格的关系
一般来说，对于时间长的周期，今后价格变动的空间也 应该大；对于时间短的周期，今后价格变动的空间也应该小。
证券投资技术分析（12学时）
证券投资技术分析(12学时)
知识目标
·熟悉证券投资技术分析的三大假设； ·掌握技术分析的四个要素及其相互关系； ·掌握K线理论、切线理论和形态理论的运用方法； ·掌握主要技术指标的计算方法和分析技巧。
证券投资技术分析(12学时)
技能目标
·能够熟练运用有关图形分析方法进行证券投资分析； ·能够熟练运用有关指标进行证券投资分析。
P
P
O
T
O
T
图8-14 轨道线的突破
证券投资技术分析(12学时)
四、形态理论
(一)头肩顶和头肩底
头C
P
P
左肩 A
E 右肩 G
B
F
D
G
D
B
F
左肩 A
E 右肩
头C
O
O
T
T
（a）
（b）
图8-15 头肩顶和头肩底
证券投资技术分析(12学时)
（二）双重顶和双重底
证券投资技术分析(12学时)
3. 支撑线和压力线的相互转化
P P
O
T
O
T
图8-10 支撑线和压力线的相互转化
证券投资技术分析(12学时)
（二）趋势线 1．趋势线的含义
P
P
O
T
O
T
(a)
(b)
图 8-11 上升趋势线和下降趋势线
证券投资技术分析(12学时)
2. 趋势线的作用
（1）对股价的变动起约束作用。
（二）道氏理论的局限性
1.道氏理论注重长期趋势，对中期趋势的变动分析不够，对利用中期趋势 进行投资的投资者不能给予明确启示。
2.道氏理论虽指明了股票市场长期变动的方向，但尚不能指明短期投资的 对象，即道氏理论对选股没有帮助。
3.对长期趋势的预测，道氏理论也无法预先精确地指明股市变动的高峰和 低谷，每次都要两种指数互相印证，对市场逆转的确认具有滞后效应。
在有效的证券市场里，影响证券价格的每一个因素都反映在市场行为 中。
2. 价格沿趋势方式演变
证券价格的变动有趋势（上升、下降或盘整）可循，且当前的趋势具 有惯性，除非有外力的作用使其发生逆转。
3. 历史会重演
证券价格变化的某些典型趋势会重复出现。
证券投资技术分析(12学时)
（二）三大假设合理性的争论 技术分析的三个假设条件不是十全十美的，有合理的一面也
（三）K线的组合运用
(a)
(b)
图8-3 早晨之星与黄昏之星
图8-4 穿头破脚
证券投资技术分析(12学时)
图8-5 身怀六甲
(a)
(b)
图8-6 曙光初现和乌云盖顶
证券投资技术分析(12学时)
(a)
(b)
图8-7 锤头和吊颈
(a)
(b)
图8- 8 倒锤形和射击之星
证券投资技术分析(12学时)
三、切线理论
二、K线理论
(一)K线图的绘制
收盘价
上影线
最高价 开盘价
开盘价 阳线
下影线
阴线
收盘价 最低价
图 8-1 K线图
证券投资技术分析(12学时)
（二）K线图的基本类型
（a）
（b）
（c）
（d）
（e）
（f）
（g）
（h）
（i）
（j）
（k）
图8-2 k线图的基本类型
（l）
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有不尽合理的一面。
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三、技术分析的要素
1. 成交量和价格的关系
（1）量比价先行。 （2）量价正常关系。 （3）量价背离关系。
2. 时间和价格的关系
（1）一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反 方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。
（2）一个趋势不可能永远不变，经历一定的时间后又会有新的趋势出现。
效力越大。 （4）趋势线与水平所成的角度越大，通常表示价格上升或下降过快，越容易
被一个短的横向整理所突破。
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（三）轨道线
1．轨道线的定义
P
P
O
O
T
(a)
T (b)
图8-13 上升轨道线和下降轨道线
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2．轨道线的作用
（1）限制股价的变动范围。
（2）提出趋势转向的警报。
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证券投资技术分析概述
一、技术分析的定义与内涵
1. 技术分析的定义
——通过分析证券市场的市场行为，运用数学或逻辑学的方法，采用图 形、图表以及指标等分析工具，对市场未来的价格变动趋势进行预测的研究 活动。
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2. 技术分析的内涵
（1）技术分析注重于对证券价格本身变化规律的研究，着眼于描述证券价格 的运动模型，并不考虑会对其产生某种影响的经济、政治方面等各种外部的 因素。
（2）技术分析法着眼于过去，用历史数据和变化规律来预测短期内股价的走 势。
（3）技术分析法注重短期分析，可以帮助我们解决投资时机的问题。 （4）技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者
任何一个证券市场。
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二、技术分析的三大假设
（一）三大假设的内容 1．市场行为涵盖一切信息
（一）支撑线和压力线 1．支撑线和压力线的含义
P
P
压力
压力 支撑
支撑
压力 压力
支撑 支撑
O
T
O
T
图8-9 支撑线和压力线
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2. 支撑线和压力线的作用
支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。 有时，支撑线和压力线又有相对彻底地阻止价格按原来方向变动的可 能。
（2）趋势线被突破后，说明原来的趋势即将结束，股价下一步的趋势将要
转变。
P
P
O
TO
T
图8-12 趋势线被突破后的相反作用
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3. 趋势线的应用
（1）当上升趋势线跌破时，有可能是上升趋势转移或消失的信号. （2）当下降趋势线突破时，可以认为是下降趋势转移或消失的信号。 （3）一种股票随着固定的趋势移动时间越久，趋势线越是有效，支撑或阻力
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技术分析理论
一、技术分析的主要理论——道氏理论
(一)道氏理论的主要内容
1．价格的周期性变动有三种趋势 2．成交量在确定趋势中起很重要的作用 3．收盘价是最重要的价格 4．在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 5．价格指数可以解释和反映市场的大部分行为
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证券投资技术分析(12学时)
3. 空间和价格的关系
证券价格是以趋势运行，但是，价格的涨跌总是有一定 限度的，达到一定程度后，由于物极必反的原因，价格沿某 个方向波动的时间过长，就会增加反方向的力量，从而发生 变盘的概率将大大提高。
4. 时间、空间和价格的关系
一般来说，对于时间长的周期，今后价格变动的空间也 应该大；对于时间短的周期，今后价格变动的空间也应该小。
证券投资技术分析（12学时）
证券投资技术分析(12学时)
知识目标
·熟悉证券投资技术分析的三大假设； ·掌握技术分析的四个要素及其相互关系； ·掌握K线理论、切线理论和形态理论的运用方法； ·掌握主要技术指标的计算方法和分析技巧。
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技能目标
·能够熟练运用有关图形分析方法进行证券投资分析； ·能够熟练运用有关指标进行证券投资分析。
P
P
O
T
O
T
图8-14 轨道线的突破
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四、形态理论
(一)头肩顶和头肩底
头C
P
P
左肩 A
E 右肩 G
B
F
D
G
D
B
F
左肩 A
E 右肩
头C
O
O
T
T
（a）
（b）
图8-15 头肩顶和头肩底
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（二）双重顶和双重底
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3. 支撑线和压力线的相互转化
P P
O
T
O
T
图8-10 支撑线和压力线的相互转化
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（二）趋势线 1．趋势线的含义
P
P
O
T
O
T
(a)
(b)
图 8-11 上升趋势线和下降趋势线
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2. 趋势线的作用
（1）对股价的变动起约束作用。
（二）道氏理论的局限性
1.道氏理论注重长期趋势，对中期趋势的变动分析不够，对利用中期趋势 进行投资的投资者不能给予明确启示。
2.道氏理论虽指明了股票市场长期变动的方向，但尚不能指明短期投资的 对象，即道氏理论对选股没有帮助。
3.对长期趋势的预测，道氏理论也无法预先精确地指明股市变动的高峰和 低谷，每次都要两种指数互相印证，对市场逆转的确认具有滞后效应。
在有效的证券市场里，影响证券价格的每一个因素都反映在市场行为 中。
2. 价格沿趋势方式演变
证券价格的变动有趋势（上升、下降或盘整）可循，且当前的趋势具 有惯性，除非有外力的作用使其发生逆转。
3. 历史会重演
证券价格变化的某些典型趋势会重复出现。
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（二）三大假设合理性的争论 技术分析的三个假设条件不是十全十美的，有合理的一面也
（三）K线的组合运用
(a)
(b)
图8-3 早晨之星与黄昏之星
图8-4 穿头破脚
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图8-5 身怀六甲
(a)
(b)
图8-6 曙光初现和乌云盖顶
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(a)
(b)
图8-7 锤头和吊颈
(a)
(b)
图8- 8 倒锤形和射击之星
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三、切线理论