2011中国汽车工业上市公司100强

2011中国汽车工业上市公司100强
分析报告
“中国排行榜·2011中国汽车工业综合实力100强”排行榜分析报告，从宏观角度观察汽车行业的现状，综合分析汽车整车及配件行业，为战略投资者在激烈的国际市场竞争中趋利避害提供市场情报信息及决策依据，让投资者根据市场需求及时调整经营策略，选择恰当的企业投资方案。

一、汽车工业综述
2010年，在宏观经济高位趋稳，以及汽车购置税减征、汽车下乡、以旧换新、“节能产品惠民工程”节能汽车补贴等一系列政策的实施下，我国汽车市场继续保持平稳快速发展。

2010年全国汽车产销1826.47万辆和1806.19万辆，同比分别增长32.44%和32.37%，产销再创新高，继续领跑全球车市。

2010年年末汽车整车市场的火爆程度超乎想象，在9月和10月狭义乘用车连续突破百万、11月又突破110万的背景下，12月的厂家销量又在年底冲到了顶点，12月的油价上涨，丝毫没有阻止汽车市场的火爆行情。

我国汽车零部件上市企业在2010年前三个季度的净利率均在6.5%以上，在国际上属于较高水平。

且除了第一季度我国零部件上市企业净利率低于整车企业外，第二、三季度其净利率均超过我国整车上市企业。

中国整车的迅猛发展，直接拉动了汽车售后市场的崛起，中国的汽车零部件产业的发展开始成为世人瞩目的焦点，特别是在欧美一些汽车发达地区，中国的汽车零部件产业被称之为黄金产业，全球汽车中心随之向中国转移，这给中国汽车售后市场带来了巨大机会与竞争。

二、整车行业分析
2010年各整车集团走势直接受到09年的影响，由于基数的原因和月度间的销量调整，其产销增速差异巨大。

2010年四大集团于激烈角逐中，总体看东风表现最突出，上汽表现较好。

东风在09年名列第三，而2010年已经上升到第二位，呈现低基数、高增长的良好态势。

一汽集团
增速较快，但较东风的增速稍慢，上汽增速平稳。

长安由于背负09年第二大集团的包袱而增速压力沉重。

四小集团中广汽、北汽的增长压力较大，而重汽增长较好。

目前看整合的主角的四大集团的增长好于四小集团。

江淮、华晨等地方集团的表现突出，而民营企业的长城等表现较强。

2、本土上市车企
在已经上市的4大本土车企中，比亚迪一直是本土车企中一颗耀眼的明星。

但从最新公布的2010年年报业绩来看，长城汽车无论是从经营业绩还是发展态势，都已经取代了比亚迪，成为本土车企中新的领军企业。

比亚迪在2009年中，汽车业务利润达到了35亿元，并以14.11%的利润率在所有整车企业中独占鳌头，这种势头在2010年却戛然而止，尽管其在2010年导入了较为高端的车型L3、M6等，但车辆单价仍然低，没有摆脱低端低价的命运。

据比亚迪2010年公司年报显示，全年汽车销售收入同比仅增长2.6%，利润则减少了50.4%，汽车业务在比亚迪业务收入中的比例也从53%下降到46%。

与之形成鲜明对比的是，低调的长城汽车在2010年收获了丰收的果实。

根据最新公布的年报，公司全年收入同比增长78.9%至221.75亿元，可分配利润超收入增长163.7%至26.98亿元，按照送股后加权股份数计算，每股盈利0.99元，2009年同期为0.37元，同比增长167.6%。

公司业绩远超行业预期，主要缘于规模效应下公司毛利率大幅提升，尤其是轿车业务的盈利能力改善，盈利增长远超销售量增长。

事实上，江淮汽车的利润增长速度还超过长城，不过总量没有后者的一半，吉利汽车在2010年取得了13.68亿元的净利润，表现中规中矩。

3、汽车配件行业
在2009年汽车配件市场硝烟弥漫的战场上，中国的汽车配件市场，经历了一场前所未有的变革。

2010年随着市场经济的不断复苏，汽车行业开始实施第十二个五年发展规划，总体目标仍强调中国要向汽车强国转变。

中国的汽车配件市场，正在全面提高中国汽车产业的全球竞争力进程中发挥着关键作用。

据汽车类上市公司2010年报，内燃机行业中，潍柴以66.49亿元的净利润排在第一，净利润率达10.51%。

零部件行业中，远东传动以1.81亿元的净利润和17.84%净利润率排在该行业第一位，一汽富维则以61.83亿元的营业收入、5.66亿元的净利润和9.16%净利润率排在第二，排在第三的是东风电子科技股份有限公司。

汽车市场的井喷以及汽车保有量的迅速增长无疑给零部件行业带来了增长的机遇。

但就配套市场而言，随着消费者对汽车质量越来越注重，本土零部件配套企业亟待在技术与质量上提升，缩小与外资零部件企业的差距。

目前内资大型汽车零部件企业数量在全行业中的比例还不到1%，大中型企业也不足15%，且内资零部件企业90%的市场份额和制造能力都集中在低端产品上，而其余10%涉足高端产品的内资企业绝大多数也都与外方进行了合资。

至于售后市场，随着市场的规范以及消费者质量与品牌意识的加强，本土供应商目前所拥有的价格优势还会在一定程度上进一步消减。

三、2011年汽车工业前景分析
国家相关行业预测指出，2011年前后中国汽车工业将进入规模化的高成长期。

由于本地和国外对手的激烈竞争，一系列的挑战意味着中国的汽车制造商必须要更快速地回应客户的需求，同时保持最高水平的质量和服务。

2010年汽车行业无疑已取得了超预期的增长，但市场预期拐点也悄然出现。

购置税减征、汽车下乡政策、以旧换新政策的退出，给中国车市带来一定程度的影响，日本的地震与海啸也给中国汽车工业带来了一定的冲击，一些厂家对2011年的市场并不乐观。

对于习惯了业绩大幅增长的中国车企来说，2011一季度的业绩，显得有点黯淡无光。

长安汽车、一汽轿车、广汽长丰净利润同比均出现下滑，东风汽车净利润增长只有几乎可
以忽略的2.17%。

连中国最赚钱的汽车集团之一的广汽集团增幅也只有6.7%。

早已被预言的“减速”，应约而至。

盘点2010年汽车产业链经营状况，汽车零部件行业被视作最赚钱的一环。

展望2011年，汽车市场景气度将回落，市场将恢复到正常发展状态，但汽车零部件行业依然被看作未来最为赚钱的一环。