大数据背景下互联网金融对中小企业融资影响研究_郑志来

一、中小企业融资现状截止2013年9月底，全国工商注册中小企业数量超过4200万家，占全国企业总数99%以上。

中小企业获取银行信贷数量在国家相关政策引导了有所增长，但所占比例与其庞大数量不成正比，据《2012年度中国银行业社会责任报告》数据算得大、中、小型企业获得贷款余额分别为2.9:3.6:3.5。

2012年中国人民银行调查报告显示已申请的中小企业贷款满足率不足七成，其中小微企业最低。

2012年，根据江浙地区对中小企业调查数据表明其贷款满足率不足三成。

中小企业由于其存续时间不确定，缺少可抵押资产，尤其是科技创新型中小企业，经营波动比较大，银行获取中小企业信息成本比较大，加之中小企业贷款具有少、频、急、短等特点导致其市场交易成本比较大。

这些原因使得中小企业很难获得银行的贷款，即使获取银行贷款，其成本要比大企业高很多，据世界银行测算大、中、小企业获取银行贷款成本为1:1.4:1.6。

中小企业融资难、融资成本高对经济产生了不利的影响，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出了经济增长模式转变，并提出创新驱动发展战略：企业为主，市场配置为主体。

创新过程就是不断试错的过程，大型企业由于试错成本高，不敢冒险，相比较而言中小企业试错成本低，机制灵活，其往往是创新驱动发展战略重要来源，所以国家在融资方式、相关政策、制度创新上应鼓励和支持中小企业发展。

本文通过对中小企业融资现状分析，其存在融资难、融资成本高，传统金融机构盈利模式是基于资金供给方与资金需求方的代理成本，在贷款卖方市场下对中小企业贷款供给存在不足和定价偏高，进而分析在大数据时代下互联网金融运作流程变革以及互联网金融平台确立基于市场选择和政府监管，互联网金融模式创新，主要体现在大数据互联网金融公司、第三方支付平台、P2P互联网借贷平台、众筹互联网融资平台和互联网金融门户平台。

互联网金融对中小企业融资影响主要体现在四方面：对传统金融机构倒逼机制，中小企业融资对象更加全面、科学，中小企业融资服务更有针对性，中小企业的融资成本显著下降。

最后从立法层面政策制度建设、培育多主体互联网金融平台、加强第三方数据公司市场建设、互联网金融平台协调机制等四方面促进大数据背景下互联网金融发展对中小企业融资积极影响。

二、传统金融盈利模式以及对中小企业融资影响传统金融盈利模式在于资金供给者和资金需求者之间存在信息不对称，单笔资金供给者面临着较高搜索成本、议价成本、合同成本，高昂交易成本和对资金需求者监督成本迫使资金供给者寻找代理人，而银行性质可以充当合格代理人，收取资金供给者委托代理成本，也就是银行的存贷款差额。

资金供给者根据其风险偏好进行选择，大部分资金供给者成为传统金融机构发展的基石。

传统金融盈利模式的根基是存贷款利率差，传统金融机构工作也就是控制好存贷款，由于存款利率没有市场化，资金供给者只能获得固定的收益。

传统金融机构重大数据背景下互联网金融对 中小企业融资影响研究摘 要：互联网金融模式创新，主要体现在大数据互联网金融公司、第三方支付平台、P2P互联网借贷平台、众筹互联网融资平台和互联网金融门户平台。

互联网金融对中小企业融资影响主要体现在四方面：即对传统金融机构倒逼机制；中小企业融资对象更加全面、科学；中小企业融资服务更有针对性；中小企业的融资成本显著下降。

关键词：大数据 互联网金融 中小企业 融资中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1009-4350-2014（11）-0063-04作者简介：郑志来（1981-），男，江苏盐城人，博士，副教授，供职于盐城师范学院商学院，研究方向：资源管理研究。

（盐城师范学院商学院 江苏盐城 224051）郑志来心控制贷款发放，由于资金需求者很难直接获得资金供给者的资金，所以传统金融贷款市场变成了卖方市场。

其投资逻辑就是对资金需求者进行去伪存真，去伪存真的基本依据是保障自身资金安全基础上追求利润最大化。

站在资金需求者角度，传统金融盈利模式对其来说是分享其成，而不是雪中送炭。

2012年全国商业银行利润为1.24万亿，占全国规模以上企业的23%，人员工资1.2万亿左右，人均工资行业排名第一。

2012年16家上市银行占所有上市企业净利润55%，仅16家上市银行净利润超过2455家非银行类上市企业的净利润总和，传统金融机构的利润、费用等就构成了中小企业融资的交易成本，对于中小企业来说，获得传统金融机构贷款，由于中小企业信息成本、市场交易成本比较大，可抵押资产少等原因，能够获取传统金融机构贷款的中小企业其融资成本往往高于大企业50%左右（世界银行，2012），这无形增加中小企业负担，阻碍企业发展和壮大。

许多创新型企业、轻资产企业、服务型企业、小微企业等很难满足传统金融贷款发放的基本依据，从而无法获得资金，这其中不乏将来成长为优秀企业。

无法获得传统金融机构资金的需求者，转向到追求更高回报的资金供给者，由于民间融资这部分资金供给者面临着巨大搜索成本、议价成本、合同成本、诉讼成本等，其对于资金需求者来说资金成本远高于传统金融机构，平均成本为银行正常贷款水平的4倍左右。

这样无形增加了企业费用，导致中小企业生存更加困难，最近各地中小企业跑路现象明显增多，中小企业存货和应收账款大幅提高。

不难看出，传统金融机构盈利模式必然导致中小企业融资成本高、融资难，因为相对于资金需求者中的大企业，传统金融机构对中小企业存在信息不对称，传统金融机构在贷款卖方市场情况下将由于自身盈利模式缺陷导致的增量成本和风险转嫁到中小企业融资成本。

三、大数据背景下互联网金融对中小企业融资影响研究基于云计算的大数据解决了传统金融机构资金供给者和需求者之间的信息不对称，传统金融机构中介功能和对资金调配主体地位将被逐步弱化，资金供给者和需求者通过大数据金融平台主体形成自发的聚合和快速传播，取代了传统金融机构渠道来进行融资和贷款。

互联网金融平台主体打通了资金供给者和需求者的整条价值链，由于传统金融机构存款利率没有市场化，互联网金融平台主体通过较高收益率（借助基金公司或保险公司理财、自金融规模效应等）吸引资金供给者，借助第三方支付平台以较低价格解决了资金供需双方交易成本，通过大数据的分析、挖掘、核查和评定，并借助专业第三方、外包数据等数据中间商增加资金需求者（中小企业）风险的可控行和管理力度，及时发现并解决可能出现的风险点，对于风险发生的规律性有正确的把握，从而选择合理贷款发放对象。

不难看出，大数据背景下互联网金融运作流程，不但解决了资金供给方和需求方之间信息不对称，而且对资金配置更加合理，通过对资金需求方数据分析、项目评定，合理确定融资价格，并由金融平台主体提供担保，满足了资金供给需求双方需要，具体如图1所示。

图1 大数据背景下互联网金融运作流程大数据背景下互联网金融对中小企业融资影响，其关键点：首先是互联网金融平台主体确立，其成长路径市场选择，政府监管；其次是与传统金融机构盈利模式相比，大数据时代下互联网金融其盈利模式有哪些；最后是互联网金融对中小企业融资究竟会带来哪些影响 ，并以电商平台互联网金融对中小企业融资影响为例。

（一）互联网金融平台主体确立互联网金融平台主体与传统金融机构成长路径不同，传统金融机构市场进入具有行业壁垒，受国家政策保护，具有垄断性质，在存款利率没有市场化、存款保险制度没有建立前提下，其贷款业务处于卖方市场情况下传统金融机构的产品创新、业务创新、模式创新缺乏源动力和竞争力，因为其现有业务在体制保护下具有可观的收益。

随着金融牌照逐步放开、互联网公司兴起，互联网金融平台基于庞大客户、大量数据具备了打通物流、服务流、信息流、资金流的平台功能。

基于对客户正确理解以及对市场充分认识，这些互联网金融平台主体出现是市场选择的结果，它们具备了持续创新和不断变革的源动力。

互联网金融平台主体的确立必须建立在市场基础上，由市场参与者资金供需双方自主选择，当然互联网金融市场发展离不开政府。

政府的作用是监管好服务好互联网金融市场，其原则是尊重市场选择、不干预市场、维护好市场。

首先，在立法层面上明确监管主体、职责和标准，由于互联网金融复杂性和创新性监管主体在职责明确基础上相互之间配合，防止监管主体之间搭便车，对互联网金融平台主体的组织形式、资格条件、风险防范等标准应明确。

其次，构建互联网金融市场准入和退出制度，防止互联网金融市场恶性竞争，对金融稳定性产生不良的影响，而退出机制激发了互联网金融平台主体创新力。

最后，加强对供给者资金的安全管理和互联网金融平台主体信息披露，政府通过资金安全管理和信息披露制度规范互联网金融平台主体，防止其逐利性而危害互联网金融市场发展。

（二）互联网金融盈利模式目前，大数据时代下互联网金融平台主体具备了利用搜索引擎、数据、云计算和社交平台，降低了资金供需双方信息不对称性，并由此产生了多种不同于传统金融盈利模式。

第一，大数据互联网金融公司。

大数据互联网金融公司积累海量用户交易数据，具备了分析和挖掘用户消费习惯和供货商交易行为，从而比较准确预测用户消费行为和供应商借贷能力，并为传统金融机构和金融服务平台的营销、贷款风险管理等方面创造价值。

第二，第三方支付平台。

第三方支付是买卖双方在缺乏信用保障情形下独立的“中间平台”，中间平台本身应具备一定基础和信誉保障。

第三方支付平台通过对客户的采购、支付、结算等完整信息积累，并借助传统金融机构以较低的成本为其平台客户提供优质、便捷的信贷等金融服务。

第三，P2P互联网借贷平台。

资金需求方通过第三方P2P互联网借贷平台直接匹配资金供给方，P2P互联网借贷平台主体主要为资金供给方提供信用评级、价格评估和管理，并由P2P互联网借贷平台提供担保。

与此同时，为资金需求方选择经过市场竞争后有吸引力的利率，其盈利通过收取资金供需双方服务费。

第四，众筹互联网融资平台。

众筹互联网融资平台其资金来源于众多分散资金供给者，其平台主要是对资金需求发起人进行评价和审核，为资金供给者提供选择。

第五，互联网金融门户平台。

互联网金融门户为传统金融机构产品销售提供渠道，借助搜索和比价来对传统金融机构产品进行选择，加剧了传统金融机构之间的竞争，有利于利率市场化，从而更好地服务资金供需双方。

不难看出，以上五种互联网金融盈利模式创新满足了资金供给者和资金需求者。

基于如何更好地服务于资金供给方和资金需求方，并压缩了传统金融机构盈利模式的利润空间，从而提高资金配置效率，具体如图2所示。

（三）互联网金融对中小企业融资影响研究通过对互联网金融模式研究不难发现，跟传统金融机构相比，互联网金融在解决中小企业融资具有信息、交易、服务和成本等方面优势。

从根本上，解决了传统金融机构对中小企业融资难、融资成本高的问题。

主要体现在四方面：第一，对传统金融机构形成倒逼机制。