国际金融机构组织(ppt 24)
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➢ 浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排 ➢ 黄金非货币化 ➢ 未来应以SDRs作为主要储备资产 ➢ 扩大对发展中国家的资金融通 ➢ 增加会员国的基金份额
国际金融
中山大学岭南学院
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
二、牙买加协议后国际货币制度的14.15 运行特征
1、多元化的国际储备体系 Ø 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付
➢IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林 体系开始运行 ；
➢从1948—至1952年 ，美国开始了著名的 马歇尔援助计划；
➢1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组 织”来管理援助资金，这个组织后来发展 成为“经济合作与发展组织”（OECD）；
➢1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换。
➢内容
➢货币汇率制度的确定 ➢国际储备资产的供应和管理 ➢国际收支平衡的调节机制
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2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.3
第一节 国际货币制度的历史回顾
一、国际货币制度的概念及分类
1、国际货币制度的概念 （1）必须确定某种形式的国际储备货币 ； （2）必须有相应的汇率制度安排 ； （3）必须有国际收支的调节方式
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.5
二、国际金本位制度-- 44年之前
1、国际金本位制度的基本特征 ➢ 特征
➢ 黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础
➢ 货币以黄金表示其价值，货币当局规定货币的法定含金 量
➢ 金币自由流通，黄金可自由输出输入 ➢ 货币发行数量受黄金储备数量限制，金币与银行券之间
手段、最主要的国际价值贮藏手段。
Ø 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力 的竞争对手
Ø SDR的作用不断增强
Ø 黄金的国际储备地位
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14.8
三、布雷顿森林体系
➢1944年7月 44国会议
➢Bretton Wood
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14.9
1、布雷顿森林体系的主要特征
➢ 建立一个永久性的国际金融机构，即IMF， 旨在促进国际货币合作
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2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.4
2、国际货币制度的分类
➢从储备资产的保有形式和汇率制度的形 态两个角度进行区分
➢储备货币或本位货币是国际货币制度的基 础
➢金本位制度 ➢金汇兑本位制度
➢汇率制度是国际货币制度的核心
➢固定汇率制度 ➢浮动汇率制度
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➢ 1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
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14.12
3、布雷顿森林体系崩溃的内在原因
➢ “特里芬难题”（Triffen Dilemma） 如果美国满足美元储备需求的增长，制度不 可避免地要崩溃，如果拒绝满足美元储备需 求的增长，世界经济将陷入通货紧缩。
可无限制自由兑换 ➢ 金币为无限法偿
➢ 各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定， 黄金输送点为汇率波动上下限
➢ 有自动调节国际收支的机制—Hume,1752, “价格铸币流动机制”
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14.6
2、对国际金本位制度的评价
从理论上说，国际金本位制度是完美的。 ➢ 缺陷
➢ “劣币驱逐良币”定律
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14.13
4、对布雷顿森林体系的评价
➢ 布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它 消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货 币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。 另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国 际贸易和国际投资提供了极大的便利 。
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2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.11
➢ 在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使美 元兑换黄金的基础不断削弱 ；
➢ 黄金总库解散 ➢ 黄金的“双重价格制度” ➢ 美国的新经济政策 ➢ 73年普遍浮动汇率制实行
➢ 1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元 与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废 除了布雷顿森林协定；
➢ 规定了以美元作为主要的国际储备货币，实 行美元－黄金本位制，美元直接与黄金挂钩， 其他国家与美元挂钩
➢ IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以 协助其解决国际收支困难
➢ 逐步废除外汇管制
➢ 制定了稀缺货币条款
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14.10
2、布雷顿森林体系的简要历程
➢ 黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应 经济增长和科学技术革命的需要
➢ 牺牲国内经济，国内矛盾上升
➢ 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和 不平衡而被放弃。
➢ 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关
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14.7
3、国际金本位制度的崩溃
➢ 1914一战爆发
➢ 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 ➢ 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 ➢ 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3
➢ 战后初期
➢ 1922年，经济与金融会议 ➢ 金块本位制与金汇兑本位制
➢ 1929年世界经济危机；1931年国际金融危机
➢ 抵御危机袭击 ➢ 1931年，英国放弃金本位制 ➢ 英镑集团、美元集团、法郎集团
14.1
第十四章 国际货币制度
➢第一节 国际货币制度的历史回顾
➢第二节 当前的国际货币制度
➢第三节 欧洲货币一体化
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14.2
简介
➢形成
➢频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 ➢不同历史时期，不同的国际货币支付规则
和安排，以及各种机构和制度
➢ 在国际清偿力的提供方面，它本身存在着特 里芬难题所描述的固有的不稳定性。在实际 运行过程中，由于运行规则得不到遵守，所 以国际间始终没有形成正常的国际收支调节 和资本流动的秩序。
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14.14
第二节 当前的国际货币制度-பைடு நூலகம்3年后
➢ 牙买加协议－1976.1
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二、牙买加协议后国际货币制度的14.15 运行特征
1、多元化的国际储备体系 Ø 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付
➢IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林 体系开始运行 ；
➢从1948—至1952年 ，美国开始了著名的 马歇尔援助计划；
➢1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组 织”来管理援助资金，这个组织后来发展 成为“经济合作与发展组织”（OECD）；
➢1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换。
➢内容
➢货币汇率制度的确定 ➢国际储备资产的供应和管理 ➢国际收支平衡的调节机制
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14.3
第一节 国际货币制度的历史回顾
一、国际货币制度的概念及分类
1、国际货币制度的概念 （1）必须确定某种形式的国际储备货币 ； （2）必须有相应的汇率制度安排 ； （3）必须有国际收支的调节方式
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.5
二、国际金本位制度-- 44年之前
1、国际金本位制度的基本特征 ➢ 特征
➢ 黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础
➢ 货币以黄金表示其价值，货币当局规定货币的法定含金 量
➢ 金币自由流通，黄金可自由输出输入 ➢ 货币发行数量受黄金储备数量限制，金币与银行券之间
手段、最主要的国际价值贮藏手段。
Ø 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力 的竞争对手
Ø SDR的作用不断增强
Ø 黄金的国际储备地位
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14.8
三、布雷顿森林体系
➢1944年7月 44国会议
➢Bretton Wood
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14.9
1、布雷顿森林体系的主要特征
➢ 建立一个永久性的国际金融机构，即IMF， 旨在促进国际货币合作
国际金融
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2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.4
2、国际货币制度的分类
➢从储备资产的保有形式和汇率制度的形 态两个角度进行区分
➢储备货币或本位货币是国际货币制度的基 础
➢金本位制度 ➢金汇兑本位制度
➢汇率制度是国际货币制度的核心
➢固定汇率制度 ➢浮动汇率制度
国际金融
中山大学岭南学院
➢ 1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
国际金融
中山大学岭南学院
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.12
3、布雷顿森林体系崩溃的内在原因
➢ “特里芬难题”（Triffen Dilemma） 如果美国满足美元储备需求的增长，制度不 可避免地要崩溃，如果拒绝满足美元储备需 求的增长，世界经济将陷入通货紧缩。
可无限制自由兑换 ➢ 金币为无限法偿
➢ 各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定， 黄金输送点为汇率波动上下限
➢ 有自动调节国际收支的机制—Hume,1752, “价格铸币流动机制”
国际金融
中山大学岭南学院
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.6
2、对国际金本位制度的评价
从理论上说，国际金本位制度是完美的。 ➢ 缺陷
➢ “劣币驱逐良币”定律
国际金融
中山大学岭南学院
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.13
4、对布雷顿森林体系的评价
➢ 布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它 消除了战前资本主义国家之间混乱的国际货 币秩序，为世界经济增长创造了有利的条件。 另外，布雷顿森林体系的固定汇率制度为国 际贸易和国际投资提供了极大的便利 。
国际金融
中山大学岭南学院
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.11
➢ 在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使美 元兑换黄金的基础不断削弱 ；
➢ 黄金总库解散 ➢ 黄金的“双重价格制度” ➢ 美国的新经济政策 ➢ 73年普遍浮动汇率制实行
➢ 1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元 与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废 除了布雷顿森林协定；
➢ 规定了以美元作为主要的国际储备货币，实 行美元－黄金本位制，美元直接与黄金挂钩， 其他国家与美元挂钩
➢ IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以 协助其解决国际收支困难
➢ 逐步废除外汇管制
➢ 制定了稀缺货币条款
国际金融
中山大学岭南学院
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14.10
2、布雷顿森林体系的简要历程
➢ 黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应 经济增长和科学技术革命的需要
➢ 牺牲国内经济，国内矛盾上升
➢ 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和 不平衡而被放弃。
➢ 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关
国际金融
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14.7
3、国际金本位制度的崩溃
➢ 1914一战爆发
➢ 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 ➢ 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 ➢ 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3
➢ 战后初期
➢ 1922年，经济与金融会议 ➢ 金块本位制与金汇兑本位制
➢ 1929年世界经济危机；1931年国际金融危机
➢ 抵御危机袭击 ➢ 1931年，英国放弃金本位制 ➢ 英镑集团、美元集团、法郎集团
14.1
第十四章 国际货币制度
➢第一节 国际货币制度的历史回顾
➢第二节 当前的国际货币制度
➢第三节 欧洲货币一体化
国际金融
中山大学岭南学院
2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
14.2
简介
➢形成
➢频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 ➢不同历史时期，不同的国际货币支付规则
和安排，以及各种机构和制度
➢ 在国际清偿力的提供方面，它本身存在着特 里芬难题所描述的固有的不稳定性。在实际 运行过程中，由于运行规则得不到遵守，所 以国际间始终没有形成正常的国际收支调节 和资本流动的秩序。
国际金融
中山大学岭南学院
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14.14
第二节 当前的国际货币制度-பைடு நூலகம்3年后
➢ 牙买加协议－1976.1