投资项目评估实验作业

投资项目评估综合实验材料

案例1 一2

实验要求

根据给定的基础数据编制各种辅助报表，包括：

1、固定资产投资估算表；

2、流动资金估算表；

3、投资汇总表；

/ 4、建设期利息计算表；

5、折旧、摊销计算表；

6、总成本费用估算表；

7、销售收入及税金估算表；

8借款还本付息计算表；

根据上述辅助报表编制各种基本报表，包括：

1、现金流量表（全部投资）；

2、现金流量表（自有资金）；

3、损益表；

根据各种基本报表，计算各类技术经济指标。包括：

1、财务净现值（FNPV分税前和税后）；

2、财务内部收益率（FIRR,分税前和税后）；

3、投资回收期（P t:分动态和静态，税前和税后）；

4、投资利润率；

5、投资利税率；

\ 6、资本金利润率；

7、固定资产投资借款偿还期；

根据评价参数和判别标准，进行财务评价。包括：

1、盈利能力分析；

2、清偿能力分析；

3、不确定性分析（盈亏平衡分析和敏感性分析）。编写评价报告和评价指标汇总

表。

参考资料

1、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）

2、《建设项目经济评价案例》

案例1某化工集团年产8万吨磷铵工程财务评价

项目概况

本项目为陕西双菱化工集团有限责任公司年产8万吨磷酸二铵装置和配套

的年产4万吨（100%PO 5）磷酸装置及公用工程。陕西省是我国农业大省之一， 人口三千多万，现有耕地面积360万公顷，大部分为石灰性土质，约 80%#地缺 磷，主要靠从国内外进口大量高效磷复肥以改善农田施肥水平。 所以，根据这一 现状，并利用当地丰富的资源和工厂现有的生产条件， 此项目的投资对促进当地 的农业发展有着重要的现实意义，经济和社会效益显著，产品市场前景广阔。

该项目的主要设备均由国内制造，技术亦由国内提供。

该项目选址于宝嘉磷肥总厂扶风高效肥分厂厂区的东侧，此地为旱地农田， 场地平坦，场内无任何建筑物，无需拆迁。场地为黄土状粉质粘土及粉质粘土组 成，以砾石为主，地层较稳定，地耐力为 160-200Kpa ,地震烈度为7度。交通 运输方便，同时靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水电供应可靠。 基础数据

1、 生产规模和产品方案。

生产规模为：磷铵DAP 万吨/年

氟硅酸钠 万吨/年

2、 项目实施进度。项目建设期为2年，装置的经济寿命期为10年，项目计 算期为12年。建设期的资金投放比例和运营期的投产比例按表 B1所列三个方案 分别考虑。

表

:资金投放比例及生产负荷率

3、投资估算与资金筹措

① 静态投资估算。估算工程费用为11200万元，其他费用322万元，基本预 备费按前两部分之和的10%+算。

② 涨价预备费计算。建设期物价平均上涨率按 6%计算。

③ 建设期利息计算。固定资产投资借款年利率为 ％ （按季计息）。

④ 固定资产投资方向调节税计算。根据国家有关政策，固定资产投资方向调 节税税率为0%

⑤ 流动资金估算。流动资金估算按分项详细估算法进行，/■各项资金根据生产 安排预计如表B2:

⑥总投资。总投资由固定资产投资和项目建成后所需的全部流动资金两部分构成，其中固定资产投资包括静态投资投资、涨价预备费、建设期利息和投资方向调节税。根据国家现行规定，作为长期资金筹集的总筹资仅包括固定资产投资和铺底流动资金，铺底流动资金按全部流动资金的30%+算。

⑦资金筹措。在总筹资中，项目资本金占25%其余为贷款。资本金的使用除铺底流动资金外，其余用于固定资产投资。剩余流动资金由短期贷款解决(年利率%按年计息)。

⑧项目建成后，固定资产投资的88濟成固定资产，其余12濟成无形及其他资产。

4、产品成本与费用估算。达到设计生产能力后，各项费用每年估算为：

①外购原材料费用计算依据见表B3o

②外购燃料及动力费计算依据见表B4

工资及福利费定员180人人均工资及附加10000元/年。

④修理费：按固定资产原值的5%计。

⑤折旧费：固定资产综合折旧年限为14年，残值率10%按直线法计算。

⑥无形及其他资产摊销费：摊销年限取10年。

⑦利息支出：包括长期借款利息和流动资金借款利息。

⑧销售费用：按销售收入的2%计算。

⑨其他费用。是在制造费用、管理费用中扣除工资及附加、折旧费、摊销费、修理费后的费用。为简化计算，按工人工资及附加费用的15%和固定资产原值的1%计算。

5、产品销售收入。达到满负荷生产时，产品的销量与售价如表B5:

表B5:产品销量及售价预测表

6销售税金及附加。销售税金及附加包括增值税、城建税、教育费附加。

增值税额按销项税额减进项税额计算。增值税税率13%城建税按增值税的7%

计征，教育费附加按增值税的3%计征。

7、所得税。所得税依有关规定按33%+征。

评价参数

基准收益率和基准投资回收期按表B6取定。

表B6:

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案例2:某化肥厂年产万吨苯胺工程财务评价

项目概况

该项目已具备一定规模，现有20T锅炉一台，4T锅炉二台，另有25T锅炉一台，配3000KW由汽背压式汽轮发电机组，还有2台4T锅炉作为生产备用，锅炉及脱盐水系统均不需扩建即可满足苯胺工程需要。工厂用电系由两条35KV专用架空供电线路供给，厂总变电所有2台5000KVA变压器由35KV降压至400V, 不需新增外供电线路。

该项目建设厂址位于凤台县西侧，临近淮河，南距淮河码头70多米，北距阜邙阳）淮（南）铁路凤台站5KM颖凤公路从厂前通过，距淮河大桥700多米，离淮南市40KM交通便利。场地标高-22M之间，地势平坦，地基承载力为20t/m- 2。当地地震烈度为七度。

基础数据

1、投资估算及资金来源。

①静态投资估算。估算工程费用为8400万元，其他费用163万元，基本预备费按前两部分之和的10%+算。

②涨价预备费计算。建设期物价平均上涨率按5%计算。

③建设期利息计算。固定资产投资贷款按年利率％（名义利率，按季结息）计算。

④固定资产投资方向调节税按0%计算。

⑤流动资金估算。流动资金估算按分项详细估算法进行，各项资金根据生产

安排预计如表A1:

⑥总投资。总投资由固定资产投资和项目建成后所需的全部流动资金两部分

构成，其中固定资产投资包括静态投资投资、涨价预备费、建设期利息和投资方向调节税。根据国家现行规定，作为长期资金筹集的总筹资仅包括固定资产投资和铺底流动资金，铺底流动资金按全部流动资金的30%f算。

:流动资金周转情况

表

金外，其余用于固定资产投资。剩余流动资金由短期贷款解决（年