投资项目评估习题答案

合计
45600
净现金流量
折现系数
10%
-7000 0.826 -5782 0.812 -5684 0.797 -5579 0.756 -5292
-9000 0.751 -6759 0.731 -6579 0.712 -6408 0.658 -5922
现
11%
值
4934
折现系数 现
12%
值
3283
折现系数 现
方案 A B C D E
初始投资（万元） 年净收入（万元）
0 2000 3000 4000 5000
0 500 900 1100 1380
现金流量
0 A B C D E 0 -2000 -3000 -4000 -5000 1 0 500 900 1100 1380 2 0 500 900 1100 1380 3 0 500 900 1100 1380 4 0 500 900 1100 1380 5 0 500 900 1100 1380 6 0 500 900 1100 1380 7 0 500 900 1100 1380
100
投产期 3 4 5
220.5
年初贷款本（利）和
105
100
本年使用贷款 本年偿还贷款
—
5
105
—
15.5
220.5
本年应计利息
年末贷款本（利）和
本年还款来源
—
—
80
90 100
第三年： 应付利息=（220.58-80/2）×10%=18.05 年末贷款本金合计=220.5-80=140.5
i=10% 年度 项目
建设期 1 2
—
100
投产期 3 4 5
220.5 140. 5
年初贷款本（利）和
105
100
本年使用贷款 本年偿还贷款
—
80
18.05
140. 5
—
5
105
—
15.5
220.5
本年应计利息
年末贷款本（利）和
本年还款来源
—
—
80
90 100
第四年： 应付利息=（140.5-90/2）×10%=9.55 年末贷款本金合计=140.5-90=50.5
11 4200 6200
Fra Baidu bibliotek… … …
净现金流量 累计净现金流量
Pt 10 1
2200 9.52(年) 4200
3.内部收益率
内 容
建
1
-2000 0.885 -1770 0.877 -1750
设
2 3
期
4
-4000 0.613 -2452 0.592 -2368
生
5 3000
0.543 1629 0.519 1557
6700
6700
8700
（二）
2000
-2000 -2000
7000
-7000 -9000
9000
-9000
-18000
4000
-4000
-22000
2700 1000 3700
3000
-19000
3200 1300 4500
4200 35600
3200 1300 4500
10000 45600
（三） （四）
100
120 350 200
2000
年运量 （千吨）
2000
1000
1000
设各地材料吨公里运费相同，试确定该项目厂址的合 理位置。
作业:
某公司有价值100万元的办公楼出租,与 对方签定一年租赁合同,租金一次预收 17万元;或按月收取1.5万元租金,若 公司的资金收益率每月1%,问该公司 选取哪种方案更有利？
产
6—18 4200
3.323 13957 3.034 12743
期
19
10000 0.098 980 0.083 830
合计
45600
净现金流量
折现系数
13%
-7000 0.783 -5481 0.769 -5383
-9000 0.693 -6237 0.675 -6075
现
14%
值
626
折现系数 现 值
2002
2003 2004 2005
48
42 47 50 45.67 4.33
2006
2007 2008 2009
48
52 54 51
46.33
48.33 50.00 51.33
1.67
3.67 4.00 -0.33
46.75
46.75 49.25 51
1.25
5.25 4.75 0 47 47.8 50.2 5 6.2 0.8
i=10% 年度 项目
建设期 1 2
—
100
投产期 3 4 5
220.5 140.5 50. 5
年初贷款本（利）和
105
100
本年使用贷款 本年偿还贷款
—
80
18.05
140.5
—
90
9. 55
50. 5
—
5
105
—
15.5
220.5
本年应计利息
年末贷款本（利）和
本年还款来源
—
—
80
90 100
第五年：应付利息=50.5÷2×10%=2.525
单位:万元，i=10%
本年使用贷款 本年偿还贷款
建设期 1 2 — 100 100
投产期 3 4 5
本年应计利息
年末贷款本（利）和
本年还款来源 求：Pd。
—
—
80
90 100
第一年：应付利息=（0+100/2）×10%=5
年末贷款本利和=100+5=105
i=10% 年度 项目
建设期 1 2
—
100
A 总投资 （万元） 年成本 （万元） 100 60 B 120 52 C 145 44 D 165 40
差额投资回收期比较
差额投资回收期
比较 < 4 < 4 > 4
选择 选B 选C 选C
A与B B与C C与D
20/8=2.5 25/8=3.1 20/4=5
某钢铁公司有几个互斥型方案，有关数据如 下表，方案的寿命期均为7年。当折现率为 10%时，资金无限制，哪个方案最佳？
2. 静态投资回收期
年 度 1 2 3 4 5 6
净现金流量
累计净现金流量
-2000
-2000
-7000
-9000
-9000
-18000
-4000
-22000
3000
-19000
4200
-14800
年
度
7 4200 -10600
8 4200 -6400
9 4200 -2200
10 4200 2000
73
48 40 59 76 62 55 73 53.00 42.60 55.72 71.94 63.99
8
69
56.80
66.56
自己设例并用平均增长量法对产品 的市场需求量进行预测。
某市2004年至2010年包装板纸的销售额 如下表：
单位:万元
年份 销售额
04 29
05 30
06 32
07 34
08 35
09 37
10 39
试用直线趋势预测11、13年的年销售额。
年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
x -3 -2 -1 0 1 2 3 0
y 29 30 32 34 35 37 39 236
x*x 9 4 1 0 1 4 9 28 b=
x*y -87 -60 -32 0 35 74 117 47 1.68
投产期 3 4 5
年初贷款本（利）和
105
100
本年使用贷款 本年偿还贷款
—
5
105
本年应计利息
年末贷款本（利）和
本年还款来源
—
—
80
90 100
第二年： 应付利息=（105+100/2）×10%=15.5 年末贷款本利和=105+100+15.5=220.5
i=10% 年度 项目
建设期 1 2
—
现金流量图
12 17 T
12 T A A A A A A A A A A A A
A=1.5
方法一:
P1=17 P2=1.5×(P/A,1%,12)=16.883
方法二:
F1=17×(F/P,1%,12)=19.156 F2=1.5×(F/A,1%,12)=19.024
课堂作业:
年度 项目 年初贷款本（利）和
—
—
80
0 90 100
50.5 Pd 5 1 4.51 （年） 约四年半 100
课堂作业：
某项目分四年建设，各年投资分别为2000， 7000，9000，3000万元，流动资金为1000 万元（在第四年投入），固定资产建成后的使用 期限为15年，预计残值为4800万元，经营成本 第5年为2700万元，以后各年分别为3200万元； 销售收入第5年为6700万元，以后各年分别为 8700万元；销售税金第5年为1000万元，以后 各年分别为1300万元。（不考虑所得税） 要求：1.列出该项目的现金流量表。 2.计算其静态投资回收期。 3.测算其内部收益率。
-746
IRR 13% (14% 13%)
626 13.46% 626 746
内
容
建
1
-2000 0.909 -1818 0.901 -1802 0.893 -1786 0.870 -1740
设
2 3
期
4
-4000 0.683 -2732 0.659 -2636 0.636 -2544 0.572 -2288
项目评估作业答案
某市2002年至2010年包装板纸的销售额 如下表：
单位:万元
年份 销售 额
02
03
04
05
06
07
08
09
10
48
42
47
50
48
52
54
51
53
试用简单移动平均法预测11年的年销售额。
3年平均 年度 实际值 预测值 绝对误差
4年平均 预测值 绝对误差
5年平均 预测值 绝对误差
a=
33.71
Y=33.71+1.68x
2011
2013
通过调查，某地民用电价和电冰箱需求量 的统计数据如下： 值1 值2 电冰箱需求量（万台） 民用电价（元/度） 30 0.3 25 0.35
初步估计该地2011年电冰箱需求量为40万 台，但根据有关政策知，该地2011年电 价将提高15%，试预测该地2011年电冰 箱的需求量。
生
5 3000
0.621 1863 0.593 1779 0.567 1701 0.497 1491
产
6—18 4200
4.410 18522 4.006 16825 3.645 15309 2.776 11659
期
19
10000 0.164 1640 0.138 1380 0.116 1160 0.070 7000
15%
值
1853
折现系数 现 值
-1392
课堂作业：
某拟建项目生产一种产品，设计 生产能力为2000件，单位产品售 价为100元，单位产品变动成本 为60元，应摊入固定成本总额为 20000元，试用“安全边际率” 分析该项目的风险承受能力。
解：S=1000×2000=200000（元） F=20000（元） N=60×2000=12000（元） Q=S-N-F=200000-120000-20000 =60000（元）
Q 60000 75 % S N 80000 Q PR 60000 30 % S 200000 Q VR 60000 50 % N 120000 Q FR 60000 300 % F 20000 XR
某公司回收废液中的重金属,有四种工艺方案 供选择,基准投资回收期4年,其他数据如下表。 应选择哪种方案？
2010
53
52.33
0.67
14.67 2.44
51.25
1.75
13 2.6
51
2
14 3.5
2011 三年平均值
52.67
某产品过去8个周期的销售量分 别为73、48、40、59、76、
62、55、69，试用指数平滑法，
当a=0.8时，预测下一周期的销
售量。
期数
实际值
预测值
1
2 3 4 5 6 7
现金流量图
12 17 T
12 T A A A A A A A A A A A A
A=1.5
方法一:
P1=17 P2=1.5+1.5×(P/A,1%,11) =17.052
方法二:
F1=17×(F/P,1%,12)=19.156 F2=1.5×(F/A,1%,12) ×(1+1%) =19.214
1.现金流量表
序号
（一）
内
容
建 1 2
设 3
期 4 5
生
产
6—18 8700
期 19
8700 4800 1000 14500
合计
128500 4800 1000 134300 21000 1000 47500 19200 88700
45600
现金流入 1.销售收入 2.残值 3.回收流动资金 小 计 现金流出 1.投资 2.流动资金 3.经营成本 4.销售税金 小 计 净现金流量 累计净现金流量 2000 7000 9000 3000 1000
i=10% 年度 项目
建设期 1 2
—
100
投产期 3 4 5
220.5 140. 5 50. 5
年初贷款本（利）和
105
100
本年使用贷款 本年偿还贷款
—
80
18.05
140. 5
—
90
9. 55
50. 5
—
50.5
—
5
105
—
15.5
220.5
本年应计利息
年末贷款本（利）和
2.525
本年还款来源
Q P
30 0.3 -0.17
25 0.35 0.17
CAB F2011=
-1 40×(1-1×15%)=34
某项目所需主要原材料的供应地位置及年运 输情况如下表：
原材料种类 及坐标 钢材 生铁 焦炭 X3 Y3 其他材料 X4 Y4
供应地坐标 X1 Y1 X2 Y2 （Km） 90 500 350 400