财务管理现金流量练习

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中级财管现金流计算题

中级财管现金流计算题

中级财管现金流计算题现金流计算题是财务管理中的一个重要概念。

它能帮助企业了解资金的流入和流出情况,从而更好地进行财务决策。

下面我将给出一个中级财务管理的现金流计算题,并详细解答。

假设某公司的财务数据如下:年初现金余额:100,000元销售收入:500,000元销售成本:300,000元营业费用:100,000元利息支出:10,000元所得税支出:30,000元固定资产购置:80,000元长期贷款偿还:50,000元发行新股筹资:150,000元现金股利支付:20,000元根据上述数据,我们可以按照以下步骤计算现金流量:1. 计算经营活动现金流量:经营活动现金流量 = 销售收入 - 销售成本 - 营业费用 - 利息支出 - 所得税支出= 500,000元 - 300,000元 - 100,000元 - 10,000元 - 30,000元= 60,000元2. 计算投资活动现金流量:投资活动现金流量 = 固定资产购置 - 长期贷款偿还= 80,000元 - 50,000元= 30,000元3. 计算筹资活动现金流量:筹资活动现金流量 = 发行新股筹资 - 现金股利支付= 150,000元 - 20,000元= 130,000元4. 计算期末现金余额:期末现金余额 = 年初现金余额 + 经营活动现金流量 + 投资活动现金流量 + 筹资活动现金流量= 100,000元 + 60,000元 + 30,000元 + 130,000元= 320,000元根据以上计算,该公司的现金流量情况如下:经营活动现金流量:60,000元投资活动现金流量:30,000元筹资活动现金流量:130,000元期末现金余额:320,000元从上述数据可以看出,该公司的经营活动现金流量为正值,表示公司经营活动所产生的现金流入大于流出,这是一个良好的现金流状况。

投资活动现金流量为正值,表示公司进行了一定的固定资产投资,这也是一种正常的现金流状况。

财务管理练习题及答案

财务管理练习题及答案

财务管理练习题及答案一、选择题1. 下列哪项是财务管理的核心目标?A. 实现利润最大化B. 提高市场份额C. 增加公司知名度D. 改善员工福利答案:A. 实现利润最大化2. 公司的现金流量表主要用于:A. 记录公司的销售收入B. 记录公司的负债情况C. 记录公司的现金流入流出情况D. 记录公司的资产价值答案:C. 记录公司的现金流入流出情况3. 下列哪项不属于负债?A. 应收账款B. 债券C. 应付款项D. 预付款项答案:D. 预付款项4. 计算财务杠杆时,可以使用以下哪个比率?A. 资产周转率B. 负债比率C. 股东权益比率D. 营业利润率答案:C. 股东权益比率5. 公司的成本与收益之间的关系可以通过以下哪个指标评估?A. 利润率B. 市盈率C. 客户满意度D. 生产效率答案:A. 利润率二、填空题1. 财务管理的核心职责是确保公司实现_______最大化。

答案:利润2. 相对于应收账款,坏账准备是一项_______。

答案:负债3. 负债与权益的比率称为_______比率。

答案:负债4. 计算ROS时,将公司的净利润除以_______。

答案:销售收入5. 公司资产的周转情况可以通过_______比率进行评估。

答案:资产三、问答题1. 解释财务杠杆的概念,并说明其对公司的影响。

财务杠杆是指公司通过借入资本来进行投资以希望实现利润最大化的一种财务策略。

财务杠杆可以通过债务和股权两种方式来实现。

债务杠杆是指公司借入资金,以固定利息支付现金流出,希望能够获得高于借入资金成本的投资回报。

股权杠杆是指公司通过发行股票来从投资者募集资金,以盈利为目的。

财务杠杆对公司的影响是双重的。

一方面,借款可以让公司获得更多的资金,从而能够进行更多的投资。

这有助于扩大公司的规模和市场份额,提升公司的盈利能力。

另一方面,财务杠杆也带来了债务风险和股权稀释的问题。

债务杠杆下,公司需要支付利息,如果经营不善,可能导致无法按时偿还债务。

第七章_现金流量_练习题及案例(含参考答案)

第七章_现金流量_练习题及案例(含参考答案)

现金流量练习题、案例题和参考答案【习题一】(一)目的:练习现金流量的分类。

(二)资料:甲公司2008年度有关现金流量的业务如下:(1)购买原材料付现(5)变卖设备收入(9)支付水电费(2)获得银行贷款(6)收回应收账款(10)取得现金股利(3)支付营业税(7)并购子公司付现(11)支付贷款利息(4)支付现金股利(8)发行股票收现(12)购买股票付现(三)要求:判断上述现金流量分别属于经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量还是筹资活动产生的现金流量。

【习题二】(一)目的:练习现金流量的计算。

(二)资料:甲公司2008年12月有关现金流量的业务如下:(1)发行普通股500万股,每股5元,收到现金;(2)发放职工工资8万元;(3)缴纳所得税款40万元;(4)支付银行贷款利息20万元;(5)购买设备一台,用现金支付30万元;(6)建造厂房,用银行存款支付120万元;(7)取得1年期银行贷款200万元(8)购买一块商业用地的土地使用权,用银行存款支付500万元;(9)出租生产设备,获得租金15万元;(10)销售商品收现90万元;(11)支付销售场地租金30万元;(12)取得现金股利200万元。

(三)要求:1. 将上述现金流量按经营活动、投资活动和筹资活动进行归类。

2. 分别计算经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流量净额。

【现金流量案例】ABC公司是一家生产汽车用音响的公司。

每套音响的成本为1500元,该成本不随产品数量增多而变动。

另外,公司每月月末须支付本月的管理人员工资50000元以及销售网点的人员工资40000元。

音响的定价为3000元。

到2007年12月31日为止,ABC公司的部分财务数据如下:2007年12月31日ABC公司财务数据摘要单位:元摘自2007年12月31日ABC公司财务报告。

ABC公司的音响采用零售的方式销售,顾客在购买时就能拿到产品。

财务管理现金流量计算题

财务管理现金流量计算题

财务管理现金流量计算题
当涉及财务管理中的现金流量计算时,通常涉及到现金流量表
的编制和分析。

现金流量表是用来展示企业在特定时间段内现金流
入和流出的情况的财务报表。

现金流量表通常分为经营活动、投资
活动和筹资活动三大类。

首先,我们来看经营活动现金流量的计算。

经营活动现金流量
主要包括与日常经营业务相关的现金收入和支出。

计算经营活动现
金流量时,需要将净利润调整为现金流量。

这涉及到考虑应收账款、应付账款、存货等经营活动中的资金变动。

此外,还需要考虑其他
与经营活动有关的现金流量,比如支付的利息和所得税等。

其次,投资活动现金流量的计算涉及到企业的投资和融资活动。

投资活动现金流量包括购买和出售长期资产、收到的投资收益等。

在计算投资活动现金流量时,需要考虑到企业的资本支出和资本收入,比如购建固定资产、取得子公司等。

最后,筹资活动现金流量的计算涉及到企业的筹资活动,包括
债务和股权融资。

筹资活动现金流量包括发行债券、偿还债务、发
行股票等。

在计算筹资活动现金流量时,需要考虑企业的债务和股
权融资对现金流量的影响。

综上所述,财务管理中现金流量的计算涉及到经营活动、投资活动和筹资活动三大类,需要考虑到企业在这些活动中的现金收入和支出情况,以编制全面准确的现金流量表。

这有助于企业及时了解自身的现金流动情况,做出合理的财务决策。

财务管理5 练习题——投资管理

财务管理5 练习题——投资管理

投资管理作业:基本概念:现金流量、净现值、内含报酬率本练习题4、5、6、9、10一、单项选择题1、某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利润1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为()年。

A、3B、4C、5D、62、如果某一投资项目的净现值为正值,则必然存在的结论是()。

A、投资回收期在1年以内B、获利指数大于1C、投资报酬率高于100%D、年均现金金流量大于原始投资3、在资本限量的情况下,最佳投资方案必然是()。

A、加权平均净现值最高的投资组合B、获利指数大于1的投资组合C、加权平均获利指数最大的投资组合D、净现值之和大于0的投资组合4、下列投资项目评价指标中,在一定范围内越小越好的是()。

A、净现值B、静态投资回收期C、获利指数D、内部报酬率5、投资项目的净现值为0时的折现率是()。

A、资本成本率B、投资利润率C、净现值率D、内部报酬率6、项目投资决策中,完整的项目计算期是指:A、建设期B、建设期+达产期C、建设期+生产经营期D、生产经营期7、某投资项目原始投资额为100万元,使用寿命10年,已知该项目第10年的营业净现金流量为25万元,期满终结时固定资产残值收入及回收流动资金共8万元,则该项目第10年的净现金流量为( )万元。

A、8B、25C、33D、437、包括建设期的静态投资回收期是:A、净现值为0的年限B、净现金流量为0的年限C、累计净现值为0的年限D、累计净现金流量为0的年限8、某投资项目,当贴现率为16%时,其净现值为338万元;当贴现率为18%时,其净现值为-22万元。

该项目的内部报酬率为:A、15.88%B、16.12%C、17.86%D、18.14%9、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,设定折现率为12%,现有三个方案可供选择:A:项目计算期10年,净现值为1000万元;B:项目计算期11年,年等额净收回额为150万元;C:内部报酬率为10%。

[(P/A,12%,10)=5.650]最优的投资方案为:A、A B、B C、C D、无法判断10、已知A方案投资收益率的期望值为15%,B方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。

【财务管理现金流分析-】现金流量表的计算例题全

【财务管理现金流分析-】现金流量表的计算例题全

可编辑修改精选全文完整版{财务管理现金流分析}现金流量表的计算例题第四章书上例题5:全部投资现金流量表单位:万元其中:1、总成本=经营成本+折旧+贷款利息+维简费+摊销费折旧(说明:建设期贷款利息应计入固定资产,也要折旧)2、利润=销售收入-销售税金及附加-总成本费用3、所得税=利润×所得税税率∴3-7 年每年总成本分别为:327.1 357.9 348.7 339.5 339.5 3-7 年每年利润分别为:121.9 181.1 190.3 199.5 199.5 3-7 年每年所得税分别为:30.5 45.3 47.6 49.9 49.9 3-7 年每年净利润分别为:91.4 136 142.7 149.6 149.64、计算各年偿债备付率=(折旧+摊销+利息+税后利润)/应付本息∴第 3 年偿债备付率=(159.5+40+27.56+91.4)/(112.57+27.56)=2.27第 4 年偿债备付率=(159.5+40+18.37+136.0)/(112.57+27.56)=2.53第 5 年偿债备付率=(159.5+40+9.19+142.7)/(112.57+27.56)=2.89附1:等额本金偿还的还本付息表借款还本付息表单位:万元附2:项目总成本费用估算表项目总成本费用估算表附3:项目利润及利润分配表项目利润及利润分配表单位:万元例2 已知如表所示某方案的有关数据,其建设期为 2 年,生产期为 8 年,并且各年的收益不同,已知基准回收期为 8 年,试用投资回收期指标评价方案。

某方案有关数据表动态投资回收期第四章书作业5:借款还本付息表(等额本息还款)单位:万元1、利息计算:其中第1 年应计利息=300×50%×8.16%=12.24 万元;第2 年应计利息=(300+12.24+200×50%)×8.16%=33.64 万元;∴投产3 年内应还本息=(300+12.24+200+33.64)=545.88 万元;∴投产3 年内每年等额偿还本息为A=545.88(A/P,8.16%,3)=212.47 万元;2、计算折旧与摊销:3-7 年每年折旧额=(800+12.24+33.64-40)/5=161.18 万元;3-7 年每年摊销额=200/5=40 万元;项目总成本费用估算表其中:流动资金贷款利息=200×8%=16 万元;项目利润及利润分配表单位:万元全部投资现金流量表单位:万元计算各年偿债备付率DSCR=(折旧+摊销+利息+税后利润)/应付本息∴第3 年偿债备付率=(161.18+40+60.54+65.46)/212.47=1.54第 4 年偿债备付率=(161.18+40+46.84+113.23)/212.47=1.70第 5 年偿债备付率=(161.18+40+32.02+124.35)/212.47=1.68∴由于DSCR>1,∴说明项目清偿能力较强。

财务管理 5章练习题答案(1-3)

财务管理 5章练习题答案(1-3)

1. 某方案的建设期为2年,每年初需投资20000元,投产时需追加流动资金5000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年销售收入为15000元,每年的付现成本为5000元。

要求:计算该方案各年的现金流量。

(设所得税率为40%)解:年折旧额=40000÷5=8000(元)NCF0=-20000元NCF1=-20000元NCF2=-5000元NCF3~6= (15000-5000-8000)(1-40%)+8000=9200元NCF7 = 9200+5000=14200元2. 某企业现拟购入一台设备,原值为 200000 元,预计使用 6 年,税法规定使用 5 年,税法规定的残值收入为 20000 元,企业预计最终残值为 10000 元,直线法折旧。

使用期内,预计每年可增加营业收入 400000 元,增加付现成本 250000 元。

公司所得税率为 40% 。

企业要求的必要报酬率为 10% 。

则该方案的净现值是多少?是否可行?解:年折旧额=(200000-20000)÷5=36000(元)NCF1~5=(40-25 )(1-40%) +3.6 × 40%=10.44(万元)NCF6=(40-25 )(1-40%)+1+1 × 40%=10.4(万元)NPV= 10.44 (P/A,10%,5)+ 10.4( P/F,10%,6 ) -20 =10.44 × 3.791+10.4 × 0.564 - 20= 25.45因为净现值大于 0, 故可行。

3.某公司准备购入设备以扩充生产能力。

需投资60000元,建设期1年,另需追加流动资产投资15000元,寿命5年,期满残值7500元,投产后预计每一年销售收入为40000元,以后逐年增加1000元,第一年付现成本为14500元,以后每年增加修理费500元。

采用直线法计提折旧,所得税率为33%,资金成本率为5%。

财务管理练习题及答案6

财务管理练习题及答案6

一、单项选择1。

在以下各种投资中,不属于项目投资类型的是()A 固定资产投资B 更新改造投资C 证券投资D 完整企业项目投资2. 项目投资的直接投资主体是()A 企业本身B 企业所有者C 债权人D 国家投资者3。

项目投资的特点有()A 投资金额小B 投资时间较长C 投资风险小D 变现能力强4. 投资项目的建设起点至终点之间的时间段称为()A 项目建设期B 项目生产经营期C 项目计算期D 项目试运行期5. 项目投资总额与原始总投资的关系是()A 前者与后者相同B 前者不小于后者C 前者小于后者D 没有任何关系6。

现金流量又称现金流动量.在项目投资决策中,现金流量是指投资项目在其计算期内各项( )的统称。

A 现金流入量B 现金流出量C 现金流入量与现金流出量D 净现金流量7. 付现经营成本与经营成本的关系是()A 经营成本=付现经营成本+折旧等B 付现经营成本=经营成本+折旧等C 经营成本=付现经营成本D经营成本与付现经营成本没有任何关系8. 已知某投资项目的某年收现营业收入为1000万元,该年经营总成本为600万元,该年折旧为100万元,在不考虑所得税情况下,该年营业净现金流量为( ).A 400万元B 500万元C 600万元D 700万元9。

承上题,假定所得税率为40%,则该年的营业净现金流量为()。

A 500万元B 280万元C 400万元D 340万元10.终结点的净现金流量等于()A 终结点的回收额B 终结点的营业净现金流量C 终结点的营业净现金流量与回收额之和D终结点的营业净现金流量与回收额和折旧额之和11. 下列指标中,属于静态评价指标的是()A 投资回收期B 净现值C 净现值率D 内部收益率12。

已知某新建项目的净现金流量:NCF0=—100万元,NCF1=-50万元,NCF2~5=25万元,NCF6~10=40万元.计算包括建设期的投资回收期为()。

A 5年B 5。

25年C 6年D 6.25年13. 能使投资方案的净现值为0的折现率是()A 净现值率B 内部收益率C 投资利润率D 资金成本率14. 下列指标中,属于绝对指标的是( )A 净现值B 净现值率C 投资利润率D 内部收益率15. 在只有一个投资方案的情况下,如果该方案不具备财务可行性,则().A 净现值>0B 净现值率<0C 内部收益率>0D 内部收益率<016. 如果几个投资项目的内部收益率都大于或等于行业基准收益率或资金成本,且投资额不相等,则()的方案是最佳方案。

财务管理章节练习题 第6章

财务管理章节练习题 第6章

财务管理章节练习题第6章一、单项选择题1、某公司下属两个分厂,一分厂从事生物医药产品生产和销售,年销售收入3000万元,现在二分厂准备投资一项目从事生物医药产品生产和销售,预计该项目投产后每年为二分厂带来销售收入2000万元,但由于和一分厂形成竞争,每年使得一分厂销售收入减少400万元,那么从该公司的角度出发,二分厂投资该项目预计的年现金流入为()万元。

A、5000B、2000C、4600D、1600答案:D解析:估算现金流量时应当注意:必须是项目的增量现金流量;考虑项目对企业其他部门的影响。

综合考虑以上因素,二分厂投资该项目预计的年现金流入=2000-400=1600(万元)。

一分厂年销售收入3000万元为无关现金流量。

2、当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元,则说明该项目的内含报酬率()。

A、高于10%B、低于10%C、等于10%D、无法界定答案:A解析:贴现率与净现值呈反向变化,所以当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元大于零,要想使净现值向等于零靠近(此时的贴现率为内含报酬率),即降低净现值,需进一步提高贴现率,故知该项目的内含报酬率高于10%。

3、下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是()。

A、投资回收期B、投资利润率C、净现值D、内含报酬率答案:B解析:投资利润率无法直接利用净现金流量信息计算。

4、原始投资额不同,特别是项目计算期不同的多方案比较决策,最适合采用的评价方法是()。

A、获利指数法B、内部收益率法C、差额投资内部收益率法D、年等额净回收额法答案:D解析:多个互斥方案的比较与优选:(1)当原始投资相同且项目计算期相等时:即可以选择净现值或净现值率大的方案作为最优方案。

(2)当原始投资不相同时:即可以选择差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行决策,后者尤其适用于项目计算期不同的多方案比较决策。

5、下列指标中,反映项目投资总体规模的价值指标是()。

A、原始投资总额B、投资总额C、投资成本D、建设成本答案:B解析:投资总额是一个反映项目投资总体规模的价值指标,它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。

资金投放教材计算题答案

资金投放教材计算题答案

中级财务管理教材练习题答案(胡元木)一、现金流量练习题P1511、答案年折旧=200-20/10=18万元NCF0=-200NCF1=0NCF2-8=(160-100-18)(1-33%)+18=46.14NCF9-10=(180-100-18)(1-33%)+18=59.54NCF11=59.54+20=79.542、答案第一种方法:△年折旧=200000/5-90000/5=40000-18000=22000元△NCF0=-200000+80000+(90000-80000)×33%=116700△NCF1=(50000-25000-22000)(1-33%)+22000=24010或△NCF1=50000(1-33%)-25000(1-33%)+22000×33%=24010△NCF2-5=(60000-30000-22000)(1-33%)+22000=27360△残值=0第二种方法:△年折旧=200000/5-80000/5=40000-16000=24000元△NCF0=-200000+80000+(90000-80000)×33%=116700△NCF1=(50000-25000-24000)(1-33%)+24000=24670△NCF2-5=(60000-30000-24000)(1-33%)+24000=280203、答案(1)直线法下:年折旧=(152000-2000)÷5=30000NCF0=-152000NCF1-4=(120000-50000-30000)(1-33%)+30000=56800NCF5=56800+2000=58800(2)年数总和法下各年折旧额:第1年折旧=(152000-2000)×5/15=50000第2年折旧=(152000-2000)×4/15=40000第3年折旧=(152000-2000)×3/15=30000第4年折旧=(152000-2000)×2/15=20000第5年折旧=(152000-2000)×1/15=10000各年现金流量:NCF1=(120000-50000-50000)(1-33%)+50000=63400NCF2=(120000-50000-40000)(1-33%)+40000=60100NCF3=(120000-50000-30000)(1-33%)+30000=56800NCF4=(120000-50000-20000)(1-33%)+20000=53500NCF5=(120000-50000-10000)(1-33%)+10000+2000=522004、答案年折旧=(2000-200)÷10=180NCF0=-2500NCF1-9=(1400-620-180)(1-40%)+180=540NCF10=540+200+500=12405、答案(1)固定资产原值=100+100×10%=110(2)各年折旧额:第1年折旧=110×5/15=36.67第2年折旧=110×4/15=29.33第3年折旧=110×3/15=22第4年折旧=110×2/15=14.67第5年折旧=110×1/15=7.33(3)各年现金流量:NCF0=-100NCF1=0NCF2=(80.39-37-36.67)(1-33%)+36.67=41.17 NCF3=(80.39-37-29.33)(1-33%)+29.33=38.75 NCF4=(80.39-37-22)(1-33%)+22=36.33NCF5=(80.39-37-14.67)(1-33%)+14.67=33.91 NCF6=(80.39-37-7.33)(1-33%)+7.33=31.49二、确定性投资决策P1941、答案:税后利润=(6-4)6000-8000=4000*(1-40%)=2400 NCF1-4=2400+20000÷4=7400(1)年平均会计收益率=2400÷20000=12%(2)平均报酬率=7400÷20000=37%(3)静态投资回收期=20000÷7400=2.7(年)(4)净现值=7400×(P/A,12%,4)-20000=7400*3.0373-20000=2476.02(5)现值指数=22476.02÷20000=1.12(6)IRR的计算(P/A,IRR,4)=20000÷7400=2.7IRR=17.82%(7)动态投资回收期(P/A,12%,n)=20000÷7400=2.7n=3.47年2、答案年折旧=12000÷10=1200△投资=-12000△NCF1-4=4000(1-40%)+1200*40%=2880△NCF4-8=3500(1-40%)+1200*40%=2580△NCF9-10=3000(1-40%)+1200*40%=2280△NPV=2880(P/A,14%,4)+2580(P/A,14%,4)(P/F,14%,4)+2280(P/F,14%,9)+2280(P/F,14%,10)=(2880×2.9137+2580×2.9137×0.5921+2280×0.2843+2280×0.2472)-12000=2054.3逐步测试:设I=18%△NPV=277.23设I=20%△NPV=-513.25△IRR=18.35%因为:△NPV﹥0△IRR﹥最低投资报酬率该投资方案可行。

高级财务管理贴现现金流量法例题

高级财务管理贴现现金流量法例题

高级财务管理贴现现金流量法例题摘要:一、高级财务管理贴现现金流量法概述二、贴现现金流量法的计算步骤三、贴现现金流量法的例题解析四、贴现现金流量法在实际应用中的注意事项正文:一、高级财务管理贴现现金流量法概述高级财务管理贴现现金流量法是一种评估投资项目是否具有经济效益的方法,主要通过预测投资项目未来的现金流量,并将这些现金流量按照一定的贴现率进行折现,从而得出投资项目的净现值。

如果净现值为正数,说明该投资项目具有盈利能力,值得投资;如果净现值为负数,则说明投资项目不具备盈利能力,不建议投资。

二、贴现现金流量法的计算步骤1.预测投资项目的未来现金流量:通过对投资项目的运营情况、市场环境等因素进行分析,预测出投资项目在未来一定期限内的现金流量。

2.确定贴现率:贴现率是指投资者要求的最低回报率,通常由企业的资本成本决定。

3.计算贴现因子:贴现因子是指未来现金流量折现到当前的系数,计算公式为:贴现因子= 1 / (1 + 贴现率) ^ 年数。

4.计算净现值:净现值是指投资项目的现金流入与现金流出折现后的差额,计算公式为:净现值= ∑(预测现金流量×贴现因子)- 初始投资额。

三、贴现现金流量法的例题解析假设有一个投资项目,预计在未来三年的现金流量分别为:10000 元、12000 元和15000 元。

贴现率为8%,求该投资项目的净现值。

计算过程如下:第一年的现金流量折现值:10000 ×(1 / (1 + 8%) ^ 1) = 10000 / 1.08 ≈9259.26 元。

第二年的现金流量折现值:12000 ×(1 / (1 + 8%) ^ 2) = 12000 / (1.08 ^ 2) ≈10828.52 元。

第三年的现金流量折现值:15000 ×(1 / (1 + 8%) ^ 3) = 15000 / (1.08 ^ 3) ≈12307.81 元。

净现值= 第一年现金流量折现值+ 第二年现金流量折现值+ 第三年现金流量折现值- 初始投资额= 9259.26 + 10828.52 + 12307.81 - 0 = 32495.60 元。

财务管理第六版练习题答案人大版-练习题答案(第五章)

财务管理第六版练习题答案人大版-练习题答案(第五章)

第五章练习题答案1.解:更新设备与继续使用旧设备的差量现金流量如下:(1)差量初始现金流量:旧设备每年折旧=(80000-4000)÷8=9500旧设备账面价值=80000-9500×3=51500新设备购置成本-100000旧设备出售收入30000旧设备出售税负节余(51500-30000)×25%=5375差量初始现金流量-64625 (2)差量营业现金流量:差量营业收入=0差量付现成本=6000-9000=-3000差量折旧额=(100000-10000)÷5-9500=8500差量营业现金流量=0-(-3000)×(1-25%)+8500×25%=4375 (3)差量终结现金流量:差量终结现金流量=10000-4000=6000差量净现值=10375×PVIF10%,5+4375×PVIFA10%,4-64625=10375×0.621+4375×3.170-64625= - 44313.38(元)差量净现值为负,因此不应更新设备。

2.解:(1)现在开采的净现值:年营业收入=0.1×2000=200(万元)年折旧=80÷5=16(万元)年营业现金流量=200×(1-25%)-60×(1-25%)+16×25%=109(万元)现金流量计算表如下:净现值=119×PVIF20%,6+109×PVIFA20%,4×PVIF20%,1-10×PVIF20%,1-80=119×0.335+109×2.589×0.833-10×0.833-80=186.61(万元)(2)4年后开采的净现值:年营业收入=0.13×2000=260(万元)年营业现金流量=260×(1-25%)-60×(1-25%)+16×25%=154(万元)第4年末的净现值=164×PVIF20%,6+154×PVIFA20%,4×PVIF20%,1-10×PVIF20%,1-80=164×0.335+154×2.589×0.833-10×0.833-80=298.73(万元)折算到现在时点的净现值=298.73×PVIF20%,4=298.73×0.482=143.99(万元)4年后开采的净现值小于现在开采的净现值,所以应当立即开采。

财务管理课后习题 ()

财务管理课后习题 ()

1. 某企业预计全年需要现金6000元,现金与有价证券的转换成本为每次100元,有价证券的利息率为30%,则最佳现金余额是多少? 解:最佳现金余额为: N =%3010060002⨯⨯=2000(元)2.假设某企业的现金流量具有较大的不确定性,日现金余额标准差为10000元,有价证券的利息为9%,每次现金转换成本为30元,公司每日最低现金需要量为0那么该企业的最佳现金余额和持有上限分别是多少? 解:最佳现金余额为: Z *=0+32360%9410000303)(÷⨯⨯⨯=20801(元)持有上限为:U =0+3×32360%9410000303)(÷⨯⨯⨯=62403(元)解:△销售毛利=(14000-15000)×(1-75%)=-250(元) △机会成本=14000×10%×36030-15000×10%×36060=-(元) △坏账成本=14000×2%-15000×5%=-470(元)△净利润=-250++470=(元)新的信用政策可以增加企业净利润,因此应该采用新的信用政策。

4. 某公司的账龄分析表如下,假设账龄在0~30天的所有应收账款账龄为15天,账龄为30~60天的应收账款账龄为45天,账龄为60~90的应解:应收账款的平均账龄=15×%+45×%+75×%=33(天)5. 某企业全年需要某种零件5000件,每次订货成本为300元,每件年储存成本为3元,最佳经济批量是多少?如果每件价格35元,一次订购超过1200件可得到2%的折扣,则企业应选择以多大批量订货? 解:最佳经济订货批量为: Q =330050002⨯⨯=1000(件)如果存在数量折扣:(1)按经济批量,不取得折扣, 则总成本=1000×35+10005000×300+21000×3=38000(元)单位成本=38000÷1000=38(元) (2)不按经济批量,取得折扣, 则总成本=1200×35×(1-2%)+12005000×300+21200×3=44210(元)单位成本=44210÷1200=(元) 因此最优订货批量为1200件。

财务管理习题及答案-第十二、十三章

财务管理习题及答案-第十二、十三章

第十二章现金流量估算与风险分析练习一[目的]练习资本投资决策方法。

[资料]大业公司正在评价一个新项目。

该项目需要投资初始2100万元,建成后可以运行10年,但公司可以在7年内按直线法提取全部折旧,预计期末没有残值。

项目开始前,公司已经投入调查研究费100万元。

当项目进行初始投资时,需要花费1300万元(税后)的市场推广费用,还需要投入营运资金1000万元(其中500万元在第4年收回,剩余500万元在第10年收回)。

项目建成后,可实现收入第1年为1400万元,第2年为1700万元,第3-10年每年为1900万元,付现成本第1年为800万元,第2-10年每年为400万元。

本项目需要利用公司现有部分生产设施。

如果这些设施出租,每年可以取得租金收入100万元(税前)。

企业全部为权益资本,权益资本的贝塔系数为1.5,无风险利率为5%,市场要求收益率为7%。

公司所得税税率为25%。

假定该项目和公司现有业务市场风险相同。

[要求]1.计算项目初始现金流量;2.计算经营期内每年的现金流量;3.计算终结点的现金流量;4.计算项目的净现值,并据以判断项目是否可行。

答案:1.项目初始现金流量=2100+1300+1000=4400万元2.每年折旧=2100/7=300万元第1年经营现金净流量=(1400-800)×(1-25%)+300×25%-100×(1-25%)=450第2年经营现金净流量=(1700-400)×(1-25%)+300×25%-100×(1-25%)=975第3-10年经营现金净流量=(1900-400)×(1-25%)+300×25%-100×(1-25%)=1125第4年现金净流量=(1900-400)×(1-25%)+300×25%-100*(1-25%)+500=16253.终结点现金流量=500万元4.企业的要求收益率=5%+(7%-5%)×1.5=8%项目的净现值=-4400+450×0.9259+975×0.8573+1125×5.7466×0.8573+500×0.735+500×0.4632=2994万元因为净现值大于0,所以项目可行。

财务管理现金流量练习

财务管理现金流量练习

1、某企业有A、B两个投资项目,计划投资额均为1000万元,其收益(净现值)的概率如下表:(l)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。

(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差。

(3)判断A、B两个投资项目的优劣。

2、某公司准备投资一新项目,经测算有关资料如下:(1)、该项目需固定资产投资共800 000元,第一年初和第二年初各投入400 000元。

两年建成投产,投产后一年达到正常的生产能力。

(2)、投产前需垫支流动资金100 000元。

(3)、固定资产可使用5年,按直线法计算折旧,期末残值为80 000元。

(4)、根据市场调查和预测,该项目投产后第一年的产品销售收入为200 000元,以后4年每年为850 000元(假设均于当年收到现金)。

第一年的经营成本为100 000元,以后每年为550 000元。

(5)、企业所得税税率为40%。

(6)、流动资金在终结期一次性收回。

要求:计算该项目各年净现金流量NCF。

3、某企业计划年度拟投资A项目,经可行性分析,有关资料如下:(1) A项目共需固定资产投资450000元,其中第一年年初和第二年年初分别投资250 000元和200000元,第二年年末全部竣工交付使用。

(2)A项目投产时需垫支相应流动资金320 000元,用于购买材料、支付工资等。

其中第一年年末垫支200 000元,第二年年末垫支120 000元。

(3)A项目经营期预计为五年,固定资产按直线法计提折旧。

A项目正常终结处理时预计清理费用3 000元,残余价值123 000元。

(4)根据市场预测,A项目投产后第一年营业收入为320 000元,以后四年每年营业收入均为450000元。

第一年的付现成本150000元,以后四年每年付现成本均为210 000元。

(5)该企业适用所得税率为40%。

试计算A项目预计五年经营期的现金流量4、某人拟开设一个彩扩部,通过调查研究提出以下方案:(1)、设备投资:冲扩设备价款为20万元,预计可使用5年,报废时无残值,按税法规定要求设备折旧年限为4年,使用直线法折旧,残值率为10%;计划在1998年7月1日购入并立即投入使用。

财务管理练习题

财务管理练习题

财务管理练习题【练习1-1】某人从金融机构贷款50 000元,贷款利率为10%,复利计息。

请问此人10年后还清,那么本利和是多少?解:F=50 000×(1+10%)10或F=50 000 ×(F/P,10%,10)=50 000 ×2.594=129700(元)【练习1-2】某公司4年前从银行取得一笔贷款,如今连本带利共向银行支付了136 050元。

已知银行贷款利率为8%,复利计息,请问4年前公司实际借款多少元?解:P=136 050×(P/F,8%,4)=136 050×0.735=99996.75(元)【例2-1 】为实施某项计划,需要取得外商贷款1 000万美元,经双方协商,贷款利率为8%,按复利计息,贷款分5年于每年年末等额偿还。

外商告知,他们已经算好,每年年末应归还本金200万美元,支付利息80万美元。

要求,核算外商的计算是否正确。

解:借款现值=1 000(万美元)还款现值=280×(P/A,8%,5)=280×3.9927 =1 118(万美元)>1 000万美元由于还款现值大于贷款现值,所以外商计算错误【例2-2 】有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其现值为()万元。

A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.21正确答案:B递延期为2,现值=500×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)=500×3.791×0.826=1565.68(万元)【例2-3 】某公司拟购一处房产,房主提出三种付款方案:(1)从现在起,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元;(2)从第5年开始,每年末支付25万元,连续支付10次,共250万元;(3)从第5年开始,每年初支付24万元,连续支付10次,共240万元。

财务管理书上练习部分

财务管理书上练习部分

财务管理一第二章1.某公司需用一台设备,买价为9000元,可用8年;如果租用,则每年年初需付租金1500元;假设利率为8%;要求:试决定企业应租用还是购买该设备; 解:用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:V0 = A×PVIFA i,n×1 + i= 1500×PVIFA8%,8×1 + 8%= 1500××1 + 8% = 元因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目,总投资额为5000万元,假设银行借款利率为16%;该工程当年建成投产;要求:1该工程建成投产后,分8年等额归还银行借款,每年年末应还多少2若该工程建成投产后,每年可获净利1500万元,全部用来归还借款的本息,需多少年才能还清解:1查PVIFA表得:PVIFA16%,8 = ;由PVAn = A·PVIFAi,n得:A = PVA n/PVIFA i,n= 万元所以,每年应该还万元;2由PVA n= A·PVIFA i,n得:PVIFA i,n =PVA n/A则PVIFA16%,n =查PVIFA表得:PVIFA16%,5 = ,PVIFA16%,6 = ,利用插值法:年数年金现值系数5n6由以上计算,解得:n = 年所以,需要年才能还清贷款;3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案;a方案为延期付款业务,消费者付现款10万元,余款两年后付清;b方案为商业折扣,银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣;假设利率为10%,消费者选择哪种方案购买更为合算解:方案a的现值P=10+15p/f,10%,2=10+15/10+10%^2=万元方案b的现值=251-3%=万元因为方案a现值<方案b现值,所以,选择a方案更合算4.李东今年30岁,距离退休还有30年;为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平,李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款;假设利率为10%,为达此目标,从现在起的每年年末李东需要存多少钱解:根据终值与年金关系F=Af/a,i,n可知,A=70/f/a,10%,30,其中f/a,10%,30%可查年金终值系数;70=A42.619 A=6.某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少解:P=A/i i=20000/250000=8%7.东方公司投资了一个新项目,项目投产后每年年末获得的现金流入量如表o10%, 410%, 210%, 910%, 410%,10 =分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率,标准差和离散系数;根据以上计算,判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票;解:1计算两家公司的预期收益率:中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%× + 20%× + 0%×= 22%南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%× + 20%× +-10%×= 26%2计算两家公司的标准差:中原公司的标准差为:南方公司的标准差为:3计算两家公司的离差系数:中原公司的离差系数为:CV =14%/22%=南方公司的离差系数为:CV =%/26%=由于中原公司的离差系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资;9.现有四种证券资料如下:无风险收益率为8%,市场上所有证券的组合收益率为14%;要求:计算上述四种证券各自的必要收益率解:根据资本资产定价模型:)(F M i F i R R R R -+=β,得到四种证券的必要收益率为:R A = 8% +×14%-8%= 17%R B = 8% +×14%-8%= 14%R C = 8% +×14%-8%= %R D = 8% +×14%-8%= 23%10.国库券的利息率为5%,市场证券组合的收益率为13%;要求:1计算市场风险收益率;2当β值为时,必要收益率应为多少3如果一项投资计划的β值为,期望收益率为11%,是否应当进行投资4如果某种股票的必要收益率为%,其β值应为多少解:1市场风险收益率 = K m -R F = 13%-5% = 8%2证券的必要收益率为:)(F M i F i R R R R -+=β= 5% + ×8% = 17%3该投资计划的必要收益率为:)(F M i F i R R R R -+=β= 5% + ×8% = %由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资;4根据)(F M i F i R R R R -+=β,得到:β=%-5%/8%=11.某债券面值为1000元,票面年利率为12%,期限为5年,某公司要对这种债券进行投资,要求必须获得15%的收益率.要求:计算该债券价格为多少时才能进行投资.解:债券的价值为:= 1000×12%×PVIFA 15%,5 + 1000×PVIF 15%,5= 120× + 1000×= 元所以,只有当债券的价格低于元时,该债券才值得投资;第三章1、华威公司2008年有关资料如表所示;1 计算华威公司2008年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额假定流动资产由速动资产与存货组成;2计算华威公司2008年销售收入净额和总资产周转率;3计算华威公司2008年的销售净利率和净资产收益率;解:12008年初流动资产余额为:流动资产=速动比率×流动负债+存货=×6000+7200=12000万元2008年末流动资产余额为:流动资产=流动比率×流动负债=×8000=12000万元流动资产平均余额=12000+12000/2=12000万元2销售收入净额=流动资产周转率×流动资产平均余额=4×12000=48000万元平均总资产=15000+17000/2=16000万元总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3次3销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/平均总资产/权益乘数=2880/16000/=27%或净资产收益率=6%×3×=27%3. 某商业企业2008赊销收入净额为2 000万元,销售成本为1 600万元;年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元;年初、年末存货余额分别为200万元和600万元;年末速动比率为,年末现金比率为;假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资产由应收账款和现金资产组成,一年按360天计算;要求:1计算2000年应收账款周转天数;2计算2000年存货周转天数;3计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额;4计算2000年年末流动比率;解:1应收账款平均余额=年初应收账款+年末应收账款/2=200+400/2=300万元应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=次应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/2000/300=54天2 存货平均余额=年初存货余额+年末存货余额/2=200+600/2=400万元存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4次存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90天3因为年末应收账款=年末速动资产-年末现金类资产=年末速动比率×年末流动负债-年末现金比率×年末流动负债=×年末流动负债×年末流动负债=400万元所以年末流动负债=800万元年末速动资产=年末速动比率×年末流动负债=×800=960万元4年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560万元年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=4.已知某公司2008年会计报表的有关资料如图所示要求 1计算杜邦财务分析体系中的下列指标:①净资产收益率;②总资产净利率保留三位小数;③销售净利率;④总资产周转率保留三位小数;⑤权益乘数;2分析该公司提高净资产收益率要采取的措施解:1有关指标计算如下:1净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/3500+4000×2≈%2资产净利率=净利润/平均总资产=500/8000+10000×2≈%3销售净利率=净利润/营业收入净额=500/20000=%4总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/8000+10000×2≈次5权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=2净资产收益率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数由此可以看出,要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手:1提高销售净利率,一般主要是提高销售收入、减少各种费用等;2加快总资产周转率,结合销售收入分析资产周转状况,分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等;3权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况,但单纯提高权益乘数会加大财务风险,所以应该尽量使企业的资本结构合理化;第六章4、六郎公司年度销售净额为28000万元,息税前利润为8000万元,固定成本为3200万元,变动成本为60%;资本总额为20000万元,其中债务资本比例占40%,平均年利率8%;要求:试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数;解:DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=DFL=8000/8000-2000040%8%=DCL==5、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元,现有甲、乙两个备选筹并据以比较选择筹资方案;解:1计算筹资方案甲的综合资本成本率:第一步,计算各种长期资本的比例:长期借款资本比例=800/5000=或16% 公司债券资本比例=1200/5000=或24%普通股资本比例=3000/5000=或60%第二步,测算综合资本成本率:Kw=7%+%+14%=%2计算筹资方案乙的综合资本成本率:第一步,计算各种长期资本的比例:长期借款资本比例=1100/5000=或22% 公司债券资本比例=400/5000=或8%普通股资本比例=3500/5000=或70%第二步,测算综合资本成本率:Kw=%+8%+14%=%由以上计算可知,甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为%、%,可知,甲的综合资本成本率低于乙,因此选择甲筹资方案;7、八发公司2005年长期资本总额为1亿元,其中普通股6000万元240万股,长期债务4000万元,利率10%;假定公司所得税率为40%;2006年公司预定将长期资本总额增至亿元,需要追加筹资2000万元;现有两个追加筹资方案可供选择:1发行公司债券,票面利率12%;2增发普通股8万份;预计2006年息税前利润为2000万元;要求:试测算该公司:1两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益;2两个追加方案下2006年普通股每股收益,并据以作出选择;解:1设两个方案下的无差别点利润为:EBIT发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为: 4000×10%+2000×12%=640万元增发普通股情况下公司应负担的利息费用为: 4000×10%=400万元EBIT=7840万元无差别点下的每股收益为:240%40 16407840)()(-⨯-=18元/股2发行债券下公司的每股收益为:240%40 16402000)()(-⨯-=元/股发行普通股下公司的每股收益为:)()()(8240% 401400 2000+-⨯-=元/股由于发行普通股条件下公司的每股收益较高,因此应选择发行普通股作为追加投资方案;第七章2.华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力,预计该项目可以持续5年,固定资产投资750万元;固定资产采用直线法计提折旧,折旧年限为5年,估计净残值为50万元;预计每年的付现固定成本为300万元,每件产品单价为250元,年销量30000件,均为现金交易;预计期初需要垫支营运资本250万元;假设资本成本率为10%,所得税税率为25%,要求:1、计算项目营业净现金流量2、计算项目净现值3、计算项目的内含报酬率解:1该固定资产年折旧额=750-50/5=140万元经营期间的净利润=2503-1401-25%=万元经营期间的净现金流量=+140=万元2项目净现值初始投资=-750+250万元NPV=-1000+P/A,10%,5+300P/F,10%,5=-1000++300=万元3当折现率为25%时净现值=-1000+PVIFA,25%,5+300PVIF,25%,5=万元当折现率为30%时净现值=-1000+PVIFA,30%,5+300PVIF,30%,5=万元插值法IRR-25%/30%-25%=/内含报酬率IRR=%第八章3. 某公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备;旧设备原购置成本为40000元,已经使用5年,估计还可以使用5年,已提折旧20000元,假定使用期满后无残值;如果现在将设备出售可得价款10000元,使用该设备每年可获得收入50000元,每年的付现成本为30000元;该公司现准备用一台新设备来代替原有的旧设备;新设备的购置成本为60000元,估计可使用5年,期满有残值10000元,使用新设备后,每年收入可达80000元,每年付现成本为40000元;假设该公司的资金成本为10%,所得税率为30%,营业税率为5%,试做出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策;解:使用旧设备年折旧额=40000/10=4000元/年经营期间的净利润=50000-30000-40001-25%=12000元净现值=12000+4000PVIFA,10%,5=60656购置新设备初始投资时:出售旧设备应交纳的营业税=100005%=500元设备低于账面价值10000元出售,增加当期“营业外支出”,当期减少所得税额=10000+50025%=2625初始投资额=-60000+10000-500+2625=-47875元经营期间的净利润=80000-40000-100001-25%=22500元净现值=-47875+22500+10000PVIFA,10%,5+10000-500PVIF,10%,5=81232因此,应进行更新。

高级财务管理贴现现金流量法例题

高级财务管理贴现现金流量法例题

高级财务管理贴现现金流量法例题【最新版】目录一、高级财务管理贴现现金流量法简介二、贴现现金流量法的计算方法三、贴现现金流量法在实际案例中的应用四、贴现现金流量法的优缺点分析正文一、高级财务管理贴现现金流量法简介高级财务管理是财务管理的一个重要分支,主要研究企业内部财务活动和外部财务环境对企业经营决策的影响。

在高级财务管理中,贴现现金流量法是一种评估投资项目可行性的重要方法,主要通过计算投资项目的现金流量来预测项目的收益和风险。

二、贴现现金流量法的计算方法贴现现金流量法基于现金流量的时间价值原理,将未来现金流量按照一定的贴现率折算成现值,以此来衡量投资项目的经济效益。

其计算方法主要包括以下几个步骤:1.预测投资项目的现金流量:通过对项目未来收入和支出的预测,计算出每年的现金流量。

2.确定贴现率:贴现率通常根据企业的资本成本来确定,反映了投资者对投资风险的要求。

3.计算现金流量的现值:将预测的现金流量按照贴现率折算成现值,得到投资项目的总现值。

4.比较现值和投资成本:将投资项目的总现值与投资成本进行比较,如果现值大于投资成本,说明投资项目具有较好的经济效益,反之则说明投资项目不可行。

三、贴现现金流量法在实际案例中的应用以某企业投资一个新项目为例,假设该项目未来 5 年的现金流量分别为 100 万元、120 万元、150 万元、180 万元和 200 万元,贴现率为 8%,则根据贴现现金流量法计算得出:第一年的现金流量现值为100万元/(1+8%)^1=100万元;第二年的现金流量现值为120万元/(1+8%)^2=102.55万元;第三年的现金流量现值为150万元/(1+8%)^3=116.44万元;第四年的现金流量现值为180万元/(1+8%)^4=125.76万元;第五年的现金流量现值为200万元/(1+8%)^5=130.82万元。

将这五年的现金流量现值相加,得到投资项目的总现值为 618.13 万元。

财务管理章节练习题第6章

财务管理章节练习题第6章

财务管理章节练习题第6章财务管理章节练习题第6章一、单项选择题1、某公司下属两个分厂,一分厂从事生物医药产品生产和销售,年销售收入3000万元,现在二分厂准备投资一项目从事生物医药产品生产和销售,预计该项目投产后每年为二分厂带来销售收入2000万元,但由于和一分厂形成竞争,每年使得一分厂销售收入减少400万元,那么从该公司的角度出发,二分厂投资该项目预计的年现金流入为()万元。

A、5000B、2000C、4600D、1600答案:D解析:估算现金流量时应当注意:必须是项目的增量现金流量;考虑项目对企业其他部门的影响。

综合考虑以上因素,二分厂投资该项目预计的年现金流入=2000-400=1600(万元)。

一分厂年销售收入3000万元为无关现金流量。

2、当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元,则说明该项目的内含报酬率()。

A、高于10%B、低于10%C、等于10%D、无法界定答案:A解析:贴现率与净现值呈反向变化,所以当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元大于零,要想使净现值向等于零靠近(此时的贴现率为内含报酬率),即降低净现值,需进一步提高贴现率,故知该项目的内含报酬率高于10%。

3、下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是()。

A、投资回收期B、投资利润率C、净现值D、内含报酬率答案:B解析:投资利润率无法直接利用净现金流量信息计算。

4、原始投资额不同,特别是项目计算期不同的多方案比较决策,最适合采用的评价方法是()。

A、获利指数法B、内部收益率法C、差额投资内部收益率法D、年等额净回收额法答案:D解析:多个互斥方案的比较与优选:(1)当原始投资相同且项目计算期相等时:即可以选择净现值或净现值率大的方案作为最优方案。

(2)当原始投资不相同时:即可以选择差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行决策,后者尤其适用于项目计算期不同的多方案比较决策。

5、下列指标中,反映项目投资总体规模的价值指标是()。

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1、某企业有A、B两个投资项目,计划投资额均为1000万元,其收益(净现值)的概
率如下表:
(l)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。

(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差。

(3)判断A、B两个投资项目的优劣。

2、某公司准备投资一新项目,经测算有关资料如下:
(1)、该项目需固定资产投资共800 000元,第一年初和第二年初各投入400 000元。

两年建成投产,投产后一年达到正常的生产能力。

(2)、投产前需垫支流动资金100 000元。

(3)、固定资产可使用5年,按直线法计算折旧,期末残值为80 000元。

(4)、根据市场调查和预测,该项目投产后第一年的产品销售收入为200 000元,以后4年每年为850 000元(假设均于当年收到现金)。

第一年的经营成本为100 000元,以后每年为550 000元。

(5)、企业所得税税率为40%。

(6)、流动资金在终结期一次性收回。

要求:计算该项目各年净现金流量NCF。

3、某企业计划年度拟投资A项目,经可行性分析,有关资料如下:
(1)A项目共需固定资产投资450000元,其中第一年年初和第二年年初分别投资250 000元和200000元,第二年年末全部竣工交付使用。

(2)A项目投产时需垫支相应流动资金320 000元,用于购买材料、支付工资等。

其中第一年年末垫支200 000元,第二年年末垫支120 000元。

(3)A项目经营期预计为五年,固定资产按直线法计提折旧。

A项目正常终结处理时预计清理费用3 000元,残余价值123 000元。

(4)根据市场预测,A项目投产后第一年营业收入为320 000元,以后四年每年营业收入均为450000元。

第一年的付现成本150000元,以后四年每年付现成本均为210 000元。

(5)该企业适用所得税率为40%。

试计算A项目预计五年经营期的现金流量
4、某人拟开设一个彩扩部,通过调查研究提出以下方案:
(1)、设备投资:冲扩设备价款为20万元,预计可使用5年,报废时无残值,按税法规定要求设备折旧年限为4年,使用直线法折旧,残值率为10%;计划在1998年7月1日购入并立即投入使用。

(2)、门店装修:装修费用预计4万元,在装修完工的1998年7月1日支付。

预计年以后还要进行一次同样的装修。

(3)、收入和成本预计:预计1998年7月1日开业,前6个月每月收入3万元(已扣除营业税等),以后每月收入4万元。

耗用相纸和冲扩液等成本为收入的60%;人工费、水电费和房租等费用每月万元(不含设备的折旧、装修费用的摊销)。

(4)、营运资金:开业时垫付2万元。

(5)、所得税税率为30%。

(6)、业主要求的投资报酬里最低为10%。

要求:运用净现值法评价该项目经济上是否可行。

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