酒类市场及行业数据

酒类市场及行业数据

•人均饮酒量的增长与人均GDP增速呈明显相关性，GDP持续提升，消费升级推动行业发展

中国进入经济发展的黄金时期，居民消费水平也随之上升，社会消费品零售额从2000 年的近4 万亿元提升至2017 年的36.6 万亿元，其中2017年限额以上粮油食品、饮料烟酒类零售额达到2.2 万亿元；食品与酒类CPI 指数基本保持上行。根据欧睿数据，我国2018年人均GDP 约$8,000 ，人均折纯酒精摄入量为

4.8 升，较2013 年4.9 升/人的高点略有下滑。

食品和酒类CPI 指数（上一年=100）

资料来源： Wind ，平安证券研究所

中国人均折纯酒精摄入量（升/人/年）

资料来源：欧睿数据，信达证券研发中心

由于我们经济增速仍有望在十三五期间保持近7%的增长，信达证券判断，在我国人均GDP 达到$10,000之时，人均饮酒量仍然有较大成长空间。

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商品种类日趋丰富 1990年至2016年间，在充裕的农副原料供应下，白酒、啤酒、软饮料产量大幅增长；白酒、葡萄酒、成品糖产量分别增长1.5、2.9、1.6 倍。

• 整体来看，消费者将用有限的开支消费更多的酒

我国人均酒类开支由2002年低点时的462.8元上升至2017年末的1,886.8元，增长接近5倍。但近5年来，酒类开支增速和酒类消费占比分别于11年和13年触顶。整体来看，消费者将用有限的开支消费更多的酒，酒类“腰部产品”有望放量增长。中端价位的区域市场龙头企业市场份额将持续提升。

白酒、啤酒、软饮料产量大幅增长

资料来源： Wind ，平安证券研究所 我国人均酒类开支增速于2011年触顶（元/人，%）

资料来源： Wind ，信达证券研发中心

• 行业集中度提升，优秀企业主导行业 食品饮料属于高度市场化行业，集中度已经处于较高水平，细分行业竞争格局清晰，绝大多数份额集中在前十大品牌，领先企业主导行业发展方向。

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渠道扁平化提效，电商崛起开辟新战场：国内人口密度大、人工成本低是孕育电商最好的环境

Bloomberg 数据显示，以交易规模衡量，中国已是全球第一大电商市场：2008-2016，中国电商交易规模从1286亿元猛增至4.7万亿元，8年CAGR 达到56.9%。参考易观智库数据，以整体规模来衡量，阿里和京东在无论是PC 端还是移动端都长期占据80%以上的市场份额，龙头地位难以撼动。

啤酒市场格局

高端白酒市场格局 资料来源： 公司公告 ，欧睿咨询，平安证券研究所

资料来源： Wind ，平安证券研究所

改革开放四十年白酒渠道变迁史

食品饮料零售电商规模快速增长，根据弗若斯特沙利文数据，2016年食品饮料零售电商市场规模达到2,562 亿元，12-16 年复合增长率高达53.4%，并预期17-21 年间复合年增长率为35.8%。电商平台已成为行业新的战场。

食品饮料零售电商规模快速增长，成为行业新战场

资料来源：弗若斯特沙利文，平安证券研究所据云观资讯数据，天猫酒类收入2017年同比增长24.1%。2017年天猫酒类收入达到75.3亿，同比上升了24.1%，其中茅台占据15.8%的份额位列第一，销售额前十的酒类品牌市占率34.9%其中白酒占据7家，葡萄酒占3家。

2017年天猫酒类品牌销售额（前十家）

资料来源：云观资讯，广发证券研究所

2017年天猫酒类品牌市占率（前十家）

资料来源：云观资讯，广发证券研究所