国际金融学3
第三章 汇率决定理论 《国际金融学》PPT课件
1）非抛补利率平价理论
假定一国居民持有资产的选择只有本国货币和外国货币， i和i*表示本国和外国的年利率，S表示两国的即期汇率，F 表示远期汇率，S*表示未来的即期汇率预期值。经过整 理得到
i i*
S* S S
上式说明了两国利率差等于两国汇率升（贬值）率。
• 由于交易者根据自己对汇率未来变动的 预测进行投资，在期初和期末均作即期 外汇交易而不进行相应的远期交易，汇 率风险也需自己承担，因此称为非抛补 利率平价。
P1 / P0 P1* / P0*
E0
（3-7）
式（3-7）就是相对购买力平价理论的表达式，它
说明了在任何一段时间内，两国汇率变化与同一 时期内两国国内价格水平的相对变化成正比。
若以“·”表示变化率，π和π*表示国内外物价水 平变化率或通货膨胀率变化，则（3-7）可以写 成
E
*
（3-8）
式（3-8）说明，各国的一般物价水平以同一种
• 一价定律揭示了商品价格和汇率之间的基本关系。
3.1.2 购买力平价理论的两种形式
• 购买力平价理论就是建立在一价定律的基础上，分析两个国家货 币汇率与商品价格关系的汇率理论。
• 该理论假设：国际间的贸易必须完全自由；所有的商品价格均呈 同幅度的变动；物价为影响汇率的唯一因素；影响购买力的因素 只有货币数量。
内容
• 该理论假定购买力平价持续有效，并且具有稳定的货币需求方程， 即货币需求同某些经济变量存在着稳定的关系，认为汇率是由货 币供给量相对变化所决定的，而不是两国商品的相对价格，因此 汇率水平应主要由货币市场的供求状况决定。
s (m m* ) ( y* y) (i i* )
• 绝对购买力平价（absolute purchasing power parity）和相对购买 力平价（relative purchasing power parity）是该理论的两种表现形 式。
裴平《国际金融学》第3版课后习题-第六章至第十二章【圣才出品】
裴平《国际金融学》第3版课后习题-第六章至第十二章【圣才出品】第6章国际金融市场1．简述离岸金融市场的含义。
答：离岸金融市场是指非居民之间金融资产交易的场所。
这是相对于国内金融市场（在岸）而言的，其一般含义为在原货币发行国境外进行各种金融资产交易的场所，比如像欧洲美元市场或者欧洲货币市场，由于是境外交易，其参与者就应该是交易地点的东道国的非居民。
根据离岸金融市场的功能和经营管理特征来划分，可以把离岸金融市场分为内外混合型离岸金融市场、内外分离型离岸金融市场，以及避税港型离岸金融市场。
（1）内外混合型离岸金融市场（或称一体化离岸金融市场）。
内外混合型离岸金融市场是指该市场的业务和国内金融市场市场的业务不分离，目的在于发挥两个市场资金和业务的相互补充和相互促进作用。
该市场的主要特征有：①市场的主体包括居民和非居民；②交易的币种是除东道国货币以外的可自由兑换货币；③该市场的业务经营非常自由，不受东道国国内金融法规的约束，国际和国内市场一体化。
（2）内外分离型离岸金融市场（或称分离型离岸金融市场）。
这种类型的离岸金融市场是专门为进行非居民交易而创建的金融市场，具有同国内金融市场相分离的特征，表现为东道国金融管理当局对所设立的离岸金融市场中的交易予以金融和税收的优惠，对境外资金的流入不受国内金融法规的约束，但离岸业务必须与国内（在岸）账户严格分离，其目的是将离岸金融活动与东道国国内（在岸）货币活动隔绝开来。
（3）避税港型离岸金融市场（或称名义性离岸金融市场）。
避税港型离岸金融市场又称“走账型”或“簿记型”离岸金融市场。
这种市场实际上不进行实际的金融交易，各银行只是在这个不征税的地区（国家）建立“空壳”分行，通过这种名义上的机构在账簿上中介境外与境外的交易，以逃避税收和管制。
2．简述20世纪90年代国际金融市场的新特征。
答：20世纪90年代，金融全球化的趋势日益明显，国际金融市场上的金融活动呈现出新的特征有：（1）金融衍生产品市场迅速拓展。
杨长江《国际金融学》(第3版)配套题库【名校考研真题(视频讲解)+课后习题+章节题库+模拟试题】
杨长江《国际金融学》（第3版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】目录第一部分名校考研真题[视频讲解]一、单选题二、多选题三、判断题四、概念题五、简答题六、计算题七、论述题第二部分课后习题第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第二章开放经济下的国际金融活动第三章开放经济下的商品市场货币市场与经常账户第四章国际资金流动下的经济运行第五章汇率决定理论（上）第六章汇率决定理论（中）第七章汇率决定理论（下）第八章开放经济下的政策目标与工具第九章开放经济下的财政、货币政策第十章开放经济下的汇率政策第十一章开放经济下的直接管制政策第十二章开放经济下的其他政策第十三章政策的国际协调第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系第十五章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化第三部分章节题库第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第二章开放经济下的国际金融活动第三章开放经济下的商品市场货币市场与经常账户第四章国际资金流动下的经济运行第五章汇率决定理论（上）第六章汇率决定理论（中）第七章汇率决定理论（下）第八章开放经济下的政策目标与工具第九章开放经济下的财政、货币政策第十章开放经济下的汇率政策第十一章开放经济下的直接管制政策第十二章开放经济下的其他政策第十三章政策的国际协调第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系第十五章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化第四部分模拟试题杨长江《国际金融学》配套模拟试题及详解（一）杨长江《国际金融学》配套模拟试题及详解（二）内容简介本书是杨长江《国际金融学》（第3版）教材的配套题库，主要包括以下内容：第一部分为名校考研真题【视频讲解】。
本部分按选择题、判断题、概念题、简答题、计算题、论述题等题型，对近年来众多名校考研涉及到杨长江《国际金融学》的真题进行详细解析。
方便考生熟悉考点，掌握答题方法。
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国际金融学(第三章)
国际金融学
布雷顿体系下 的汇率调节
政府干预 1. 变动官方储备资产 2. 向国际货币基金组织借款 3. 执行“货币稀缺条款” 货币法定升、贬值
国际金融学
稀缺货币条款规定，如果国际货币基金组织认 为对某一成员国货币的需求短缺严重威胁到 了该组织提供这种货币的能力，基金组织就 将宣布该货币为稀缺货币。 这一宣告的效果是国际货币基金组织将定量配 给它所有的该种货币，且成员国被授权限制 有关的外汇交易，这意味着其他成员国可以 通过他们的外汇系统对稀缺货币的发行国进 行区别对待，直到国际货币基金组织终止其 宣告。 这一条款被认为是对持续顺差成员国的一项有 效制裁。
国际金融学
影响汇率变动的主要因素
1、国际收支状况 2、通货膨胀水平
3、利率变动情况
4、市场心理预期变化 5、政府对汇市的干预 6、经济增长水平 7、国际或国内局势变化
国际金融学
国际收支对汇率的影响
国际收支顺差
外汇供大于求
外汇汇率下降 本币汇率上升
国际金融学
通胀对汇率的影响
通 货 膨 胀 率 ↑
习题2
如果你以电话向中国银行询问美元/港币的汇 价。中国银行报：7.7625/56.请问(1)中国银 行以什么价格向你买进美元？(2)你以什么价 格向中国银行买进港币？(3)你以什么价格向 中国银行卖出港币？ 某银行询问美元兑德国马克的汇价，你的答复 是1.8040/50，银行以什么价格向你出售德国 马克？
国际金融学
国际金融学
汇率变动含义
指货币对外价值的上下波动，
包括货币对外升值与贬值。
国际金融学
汇率变动与币值关系
汇率上升 基准货币升值，报价货币贬值
汇率下降 基准货币贬值，报价货币升值
国际金融3
蒙代尔模型
货币扩张
Ⅰ 逆差／衰退
A
B
Ⅱ 逆差／膨胀
C
Ⅳ 顺差／衰退
Q D E EB
Ⅲ 顺差／膨胀
IB
O 预算增加
IB 曲线和 EB 曲线的斜率都为负，表示当 一种政策扩张时，为达到内部均衡或外部平衡， 另一种政策必须紧缩；或一种政策紧缩时，另 一种政策必须扩 张。 IB 曲线比 EB 曲线更陡峭，是因为蒙代尔 假定，预算对国民 收入、就业等国内经济变量 影响较大，而利率则对国际收支影响较大。
kY M i h
s
式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升；随 着本国货币供给增加，利率下降。反映在i-Y平面 内，LM曲线斜率为正，且随着货币供给增加而右移。
（3）国际收支平衡——BP曲线
国际收支平衡表示为经常账户和资本
账户之和的平衡。BP曲线可以表示为：
第二节 内部均衡和外部平衡相互冲 突的调节原则
一、关于政策协调的“丁伯根原则” 荷兰经济学家简.丁伯根 最早提出了将政策目标和工 具联系在一起的正式模型， 指出要实现几种独立的政策 目标，至少需要相互独立的 几种有效的政策工具。
丁伯根原则的特点
一是假定各种政策工具可以供决策当局集中 控制，从而通过各种工具紧密配合实现政策 目标； 二是没有明确指出哪种工具在调控中侧重哪 种目标的实现。 这两个特点与现实不符。
三元悖论
不可能 三角
稳定的汇率制度、资金的完全流动、独立的货 币政策这三个目标就如同一个三角形的三个顶点， 政府不能同时实现这三个目标，而只能在选择其 中两个的同时放弃另外一个，这便被称为“三元 悖论”，上述表述这个关系的三角形便被称为 “克鲁格曼三角”。 例如，在1944年至1973年的“布雷顿森林体系” 中，各国“货币政策的独立性”和“汇率的稳定 性”得到实现，但“资本流动”受到严格限制。 而1973年以后，“货币政策独立性”和“资本自 由流动”得以实现，但“汇率稳定”不复存在。 “永恒的三角形”的妙处，在于它提供了一个一 目了然地划分国际经济体系各形态的方法。
《国际金融学》第三阶段导学重点
《国际金融学》第三阶段导学重点国际金融学第三阶段的学习包括三个章节，第八章：国际收支的均衡与调节；第九章：开放条件下的经济政策；第十章：国际货币体系。
这一阶段的具体学习重点如下：第八章国际收支的均衡与调节一、导学大纲1.国际收支均衡与失衡的含义2.国际收支失衡的原因（1）临时性失衡（2）结构性失衡（3）周期性失衡（4）货币性失衡（5）收入性失衡3.国际收支调节的必要性4.国际收支调节的原则5.国际收支的自动调节机制6.国际收支调节的政策选择7.经济政策目标与政策工具搭配8.西方学者的国际收支调节理论9.中国的国际收支发展和调节二、导学重点、难点的讲解1.国际收支均衡与失衡的含义：通常所说的国际收支是否均衡是指国际收支自主性交易项目是否平衡，如果在国际收支平衡表上的总差额处划出一条水平线，在线上的为自主性交易项目，在线下的为补偿性项目，当线上的项目差额为零时，国际收支处于均衡状态；当线上项目的借方金额大于贷方金额时，国际收支逆差，反之，顺差。
2.国际收支失衡的原因：（1）临时性失衡：短期的；由非确定的或偶然的因素引起的国际收支失衡。
（2）结构性差额：国内经济，产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。
（3）周期性不均衡：一国经济周期波动引起的国际收支失衡。
（4）货币性失衡：一国商品的货币成本和物价水平与其他国家相比较发生变动，引起了国际收支失衡。
（5）收入性失衡：一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口需求增长所引起的国际收支失衡。
3.国际收支调节的必要性（1）逆差：导致外汇储备大量外流；给国内造成紧缩效应；导致利率降低，资本外逃；造成本国收入下降和隐形失业增加，导致货币信用下降；经济增长受到抑制；还可能造成债务危机（2）顺差：破坏国内总需求和总供给的均衡；导致本国货币升值，出口能力下降；失去获得国际金融组织优惠贷款的能力；导致国际贸易摩擦；给国家今后发展带来隐患。
4.国际收支调节的原则（1）针对国际收支失衡的原因进行调节（2）兼顾国内经济政策目标（3）注意防止其他国家的报复5. 国际收支自动调节机制（1）货币-价格机制：A、在固定汇率制度下国际收支逆差—货币外流增加，本国货币存量减少—国内一般价格水平下降—出口商品价格下降—贸易收支改善B、在浮动汇率制度下国际收支逆差—本国货币外流增加，对外币需求增加—本国汇率下降—进口减少，出口增加—贸易收支改善（2）收入机制：国际收支逆差—对外支付增加—国民收入下降—社会总需求下降—进口需求下降—贸易收支改善（3）利率机制：国际收支逆差—本国货币存量相对下降—利率上升—本国金融资产收益率上升—资金外流减少，资金内流增加—国际收支改善。
2024版年度《国际金融学》ppt课件
2024/2/2
1
目录
• 引言 • 国际货币体系 • 国际金融市场 • 国际金融业务 • 汇率制度与外汇市场 • 国际金融风险管理
2024/2/2
2
01
引言
2024/2/2
3
国际金融学的定义与特点
定义
国际金融学是研究国际货币金融关系 的一门学科，包括国际货币流通、国 际金融市场、国际资本流动以及国际 货币体系等方面。
外汇市场功能
实现货币兑换、提供风险规避手段、促进国际贸易和投 资等。
2024/2/2
25
外汇市场的交易方式与策略
2024/2/2
外汇市场交易方式
包括即期外汇交易、远期外汇交易、 掉期外汇交易等。
外汇市场交易策略
包括套期保值策略、套利策略、投机 策略等，旨在降低风险、获取收益或 实现资产增值。
26
06
2024/2/2
23
汇率的决定因素与影响
汇率决定因素
包括国际收支、相对通货膨胀率、相对利率水平、市场 预期等。
汇率影响
汇率变动对一国经济、政治、社会等方面都会产生深远 影响，如进出口贸易、国际资本流动、外汇储备等。
2024/2/2
24
外汇市场的概念与功能
外汇市场概念
指进行外汇买卖的交易场所或领域，包括外汇银行、外 汇经纪人、客户等参与者。
国际金融风险管理
2024/2/2
27
国际金融风险的概念与种类
概念
国际金融风险是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种 事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收 益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收 益的机会或可能性。
国际金融学3章
—经济管理系—
17
“升值”和“贬值”
升值表示本币能换更多的外币，或者说外 币能换较少的本币。升值使本国货币兑换 价值提高，又称本国货币变强了。
贬值表示本币才能换较少的外币，或者说 外币能换较多的本币。贬值使本国货币兑 换价值下降，因而本国货币变弱了。
2019/12/2
—经济管理系—
18
§3.1 外汇与汇率概述
2019/12/2
—经济管理系—
25
§3.1 外汇与汇率概述
买入/卖出价举例：
课后习题：二-7,8（P108）
2019/12/2
—经济管理系—
26
• 2.按换算标准划分：
– 基础汇率(basic rate)：一国货币同关键货币的比价。 – 套算汇率(cross rate)：又称交叉汇率。即两国货币汇
率通过各自对关键货币的汇率套算得出。
2019/12/2
—经济管理系—
27
套算汇率运算规律：
第一，两种汇率的标价法相同，即其标价 的被报价货币相同时，要将竖号左右的相 应数字交叉相除。
第二，两种汇率的标价法不同，即其标价 的被报价货币不同时，要将竖号左右的相 应数字同边相乘。
2019/12/2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
—经济管理系—
—经济管理系—
ISO标准代码 CNY HKD USD JPY EUR SEK CHF GBP AUD CAD
11
§3.1 外汇与汇率概述
2.汇率的标价方法：
• ①直接标价法：亦称应付报价。即以本币表示外 币的价格。是以单位外币作标准，折合为若干数 量本币的方法。大多数国家采用。
• 1商品（外币）= * * 货币（本币）
=131.70/7.7860-131.80/7.7850 =16.91/93
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《国际金融学》综合测试题（三）一、单项选择题1．在货币实际购买力的研究中常用的汇率是（）A.固定汇率B.浮动汇率C.实际汇率D.有效汇率2．以下关于本币升值值对国际资本流动的影响不正确的是（）A.国内资本流出减少B.1单位外币会折合更少的本币C.其影响程度还要看政府对国际资本的管制的严格程度D.但若本币已有即将升值的预期，会引起外国投机资本的流入，以获取本币升值的好处。
3．间接标价法是以一定单位的哪种货币作为基准（）A.美元B.本币C.外币D.特别提款权4．IMF分配的特别提款权取决于会员国的（）A.国民收入B.贸易总额C.投票权D.份额5．美国次贷危机起源于（）。
A.房地产市场B.商品市场C.资本市场D.货币市场6．目前,发达工业国多采用（）A.固定汇率制B.浮动汇率制C.盯住汇率制D.货币局制7．购买力平价理论的基本假定是（）A.充分就业经济状态B.一价定律C.市场分割D.实行价格歧视8．香港现行汇率制度，是（）A.固定汇率制B.浮动汇率制C.货币局制D.爬行钉住制9．根据（），国际股票发行可以分为公募和私募两种方式。
A.股票的上市形式B.有无发行中介机构参与C.承销股票的方式D.募集对象10．目前，国际资本融资中占统治地位的主要融资方式是（）A.国际直接投资B.国际银行贷款C.国际证券融资D.国际信托投资11．实行保证金交易的是（）A.外汇期权交易B.外汇远期交易C.外汇掉期交易D.外汇期货交易12．按照巴塞尔协议，银行自有资本比例为（）A.4%B.8%C.10%D.20%13．下列各项中应记入国际收支平衡表的其他投资中的项目是（）A.投资捐赠B.购买外国股票C.居民与非居民之间的存贷款交易D.购买外国专利权14．目前各国的国际储备构成中主体是（）A.黄金储备B.外汇储备C.特别提款权D.在IMF中的储备头寸15．金融资产、货币与利率的关系为（）A.金融资产的需求增加→利率上升货币需求增加→利率上升B.金融资产的需求减少→利率上升货币供应增加→利率下降C.金融资产的供应增加→利率下降货币需求减少→利率上升D.金融资产的供应减少→利率下降货币供应减少→利率下降二、多项选择题1．布雷顿森林体系的主要内容包括（）A.建立了最重要的国际金融机构B.实行美元—黄金本位制C.废除外汇管制D.制定了“稀缺货币”条款2．购买力平价的两种形式是（）A.绝对购买力平价B.相对购买力平价C.时差购买力平价D.地差购买力平价3．固定汇率下的稳定政策包括（）。
A.货币政策B.财政政策C.突然的汇率变动D.中性政策4．按照面值货币与发行债券市场所在国的关系，国际债券可以分为（）A.外国债券B.欧洲债券C.全球债券D.美元债券5．国际资本流动的消极影响包括（）A.加剧国际金融领域的动荡和不稳定B.资本过度输出引起资本输出过经济发展停滞C.资本过度输入会损害经济发展的自主性D.缓和世界经济矛盾三、名词解释1．货币一体化2．货币局制度3．浮动汇率制4．银团贷款5．国际游资6．抛补套利7．国际收支8．储备资产四、简答题1．本币贬值对一国进出口贸易的影响。
2．简述政府冲销干预的过程，什么情况下冲销干预是无效的？什么情况下是有效的？3．20世纪90年代以来国际资本流动的主要特点有哪些?4．国际货币基金组织的职能作用？五、论述题1．论述在目前人民币面临较大的升值压力下，从日本银行危机我们可以得到哪些启示？《国际金融学》综合测试题（三）参考答案一、单项选择题1—5 CABDA 6—10 BBCDC 11—15 BBCBB二、多项选择题1—5 ABCD AB ABC ABC ABC三、名词解释1．答案：货币一体化是指全球范围内的有关国家和地区在货币领域中实行协调与合作，形成一个统一的货币体系，并统一货币，统一汇率，建立共同的中央银行，实行统一的货币金融政策。
货币一体化包括全球货币一体化与区域货币一体化。
2．答案：指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。
3．答案：浮动汇率制度是指一国货币当局不规定本国货币与外国货币的比价和汇率波动的幅度，货币当局也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求变化自由波动的一种汇率制度。
4．答案：银团贷款亦称辛迪加贷款，是由一家或几家贷款银行牵头，由几家或几十家贷款银行共同组成的一个贷款银团，以相同条件向借款人共同提供巨额资金的一种贷款方式。
5．答案：国际“游资”又称“热钱”，是指期限较短的、流动性较强的大额短期国际投机性资本，它通常以间接投资的方式流入一国的金融市场。
6．答案：抛补套利是指套利者在现汇市场买进一国货币投到高利率巾场的同时，在期汇市场上出售与投资期限相同、金额相等的该国货币的远期外汇，以避免外汇风险的套利活动。
抛扑套利实际上就是套利与掉期交易相结合的一种交易。
其优势在于既可赚取两货币之间的利差．又可以避免汇率波动所产生的风险。
7．答案：（1）国际货币基金组织（IMF）定义。
1993年，国际货币基金组织在《国际收支手册》第五版中写道，所谓国际收支，“是一种统计报表，它系统地记载了在特定时期内一个国家或地区的某一经济体（an Economy）与世界其他国家或地区的另一经济体之间的各项经济交易。
它包括货物、服务与收益，对世界其他地区的金融债权和债务的交易以及单项转移。
”（2）广义的国际收支也可以概括为，对一个国家或地区在一定时期内对外政治、经济、文化往来所引起的全部经济交易的系统记录。
8．答案：储备资产（Reserve Assets）包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。
它可以分为货币黄金、特别提款权（SDRs）、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他债权。
四、简答题1．答案：1）本币贬值—降低本币的含金量或者调低本币与外币的比例。
（相关名词解释）（2）一国货币贬值通过降低本币与外币的比率，或使以外币表示的本国出口产品价格下降，诱发国外居民增加对本国产品的需求，从而增加出口，增加贸易收入；同时，或使以本币表示的外国产品价格上升，可能导致本国居民减少对外国产品的需求，从而抑制进口需求，减少贸易支出；但该国进出口商品供给需求弹性要符合马歇尔一勒纳条件时，本币贬值将有助于贸易收支状况的改善。
所谓马歇尔一勒纳条件，指货币贬值使出口商品的价格变动，进而引起出口商品的数量发生变动，最终引起贸易收支变动。
贸易收支额的变化，最终取决于两个因素。
第一个因素是由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化；第二个因素是由进出口单价引起的进出口商品数量的变化。
马歇尔—勒纳条件(Marshall-Lerner Condition)研究的是：在什么样的情况下．贬值才能导致贸易收支的改善。
经过分析，马歇尔－勒纳条件指出，货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善。
即贬值取得成功的必要条件是：Em＋Ex＞12．答案：中央银行为了增加产出，购入本国资产以增加货币供给，导致本国货币的有贬值压力，为了阻止本币贬值，中央银行不得不进行冲销操作，即在外汇市场出售国外资产换取等量本币。
在资产完全替代的情况下，冲销干预是无效的。
由于资产的完全替代，本来因中央银行购入本国资产而进入流通领域的等量货币又退出了流通领域，货币供给又回到了初始水平，汇率不再有改变的压力，增加货币供给的努力最终使得经济又回到了初始状态，中央银行的冲销干预无效，仅仅是国际储备发生了变化，中央银行国内资产的减少正好等于中央银行官方储备的增加。
反之，在资产不完全替代的情况下，冲销干预则是有效的。
中央银行出售国内资产，相应的市场所持有的国内资产的存量增加了，这一增加推动了风险升水上升，即本币债券现对于外币债券的风险加大，汇率上升，本国货币贬值，说明当中央银行改变货币供给以实现充分就业等国内目标时，它也能通过冲销性干预来保持汇率稳定，即冲销干预有效。
3．答案：20世纪90年代以后，随着世界经济一体化、投资和贸易自由化以及金融国际化的加速发展，国际资本流动在规模、结构、资金流向和融资技术等诸方面均涌现出一系列新特点与新趋势：(1)国际资本流动的规模进一步扩大，形式更加多样化。
(2)国际资本流动的速度急剧加快。
(3)发达国家在国际资本流动中仍占主体地位，发展中国家比重逐渐增加(4)私有资本成为国际资本流动的重要角色。
(5)国际资本证券化融资趋势已经形成，债券融资的重要性相对上升。
(6)国际资本供求趋向紧张化，争夺加剧。
国际资本流动具有越来越强的风险性和经济破坏性。
4．答案：布雷顿森林会议的参加者赋于国际货币基金组织的主要职能有：（１）确立一套有关汇率政策、货币兑换以及与经常项目相关支付的行为准则。
（２）向成员国提供短期信贷，以帮助其纠正或避免国际收支不平衡。
（３）为会员国在国际货币问题上进行磋商和协作提供场所。
几十年来，国际货币基金组织的职能作用得到了较充分的发挥，使其成为了最重要的国际金融机构。
五、论述题1．答案：日本银行危机，导致了日本经济较长期的负增长，对日本甚至世界经济都产生了较大影响。
目前，中国的金融体系和当年的日本有着惊人的相似之处。
他山之石，可以攻玉，借鉴日本银行危机的经验与教训，将有助于中国防患于未然。
第一警惕房地产市场和股票市场的潜在风险。
中国的金融体系和当时的日本一样，是以银行间接融资为主导，房地产作为国民经济的支拄产业和资金密集性行业，一直以来开发资金、民众购房资金主要来源于银行。
近年来我国某些城市房价高居不下，国际通行的“租售比”出现严重的不协调，表明我国这些地区房地产市场存在价格虚高、投机盛行的现象。
“租售比”偏离国际标准，存在潜在的泡沫风险。
日本的惨痛教训告诉我们，对这样的风险如果在政策上不能预先予以重视，一旦调整真的来临，受损的将是整个宏观经济。
第二积极化解人民币升值的巨大压力。
改革开放以来，中国经济增长持续在9％以上，进出口大幅度增加，贸易顺差数额巨大。
发展速度惊人的中国经济吸引着大量外资涌入，和巨额的贸易顺差一起，成为人民币升值的主要原因。
然而，中国经济的快速发展是建立在内需不足，外贸依存度较高的基础上。
出口的长期高速增长和进口需求的相对不振，使中国成为全球外汇储备最多的国家。
巨额的外汇储备既是中国金融稳定的基石，但同时又给人民币币值的稳定带来了巨大压力。
如何处理好人民币升值和出口增长的矛盾？如何保持经济持续的、理性的、稳定的发展？是中国目前面临的一个迫切需要解决的重大课题。
在人民币升值预期仍然存在的情况下，加快出口产品的升级换代，以科技创新为支撑，以银行信贷资金的倾斜，支持中国企业尽快形成完整的产业链，提高出口产品价值和附加值，是中国出口行业重新成为中国经济发展三大支柱之一的唯一选择。