横店东磁案例分析
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可以选择竞争相对小的新兴产业，通过技术进步推动结构转型，不 断完善企业发展结构，扩大产业链，使企业产品、业务多元化，促
进工艺、技术、装备的全面提升，开拓高附加值市场。其次，对市
场应变要有备用方案和计划。
3.从该公司计提减值准备资产的主要项目来看除了存货的 信息我们看不到外，与太阳能产业有关的主要经营资产的 质量处于严重的恶化状态。请考察其他太阳能企业的财务 的状况，比较一下该公司的竞争优势。
176,780,212.76
固定资产清理
交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 53,750,000
276,850.08 48,000,000
--
-63,000,000
-70,000,000 556,750,497.96 21,502,243.99
504,435,361.75 15,822,186.59
118,651,244.01
影响非流动负债其他科目
0
0
0
0
非流动负债合计 610,084,268.42 614,774,403.62 617,181,411.32 611,600,252.36 负债合计 1,426,248,194.27 1,509,266,004.31 1,481,655,452.5 1,480,863,868.25
-1,232,524.8
-966,910.07
-
---
---
---
--2,857,395,055.98
归属于母公司股东权益合计 2,947,016,121.84 2,782,693,842.55 2,714,019,682.5 影响所有者权益其他科目 所有者权益合计 2,734,450,861.6 ---
未分配利润 950,072,950.04 库存股 ---
178,129,927.86
883,826,398.81 ---
178,129,927.86
808,859,570.65
178,129,927.86
739,893,393.9
外币报表折算差额 674,893.37
未确认的投资损失 少数股东权益
-1,903,251.93
2013年横店东磁资产负债表
报告期
2013-12-312013-09-302013-06-302013-03-31
流动资产 货币资金 120,344,041.59 -149,314,386.08 --176,279,310.3 -70,241,690.32 631,570,145.58 39,922,842.6 581,441,420.03 229,604,103.73
--
-495,853,124.84 495,583,090.07
496,384,483.56 -----
496,123,159.61 ---------
长期应付款 -专项应付款 -递延所得税负债 递延收益-非流动负债 其他非流动负债 116,017,162.29
--121,328,286.48
113,699,784.86
--
---
-----
一年内到期的非流动资产
生产性生物资产
油气资产 无形资产 --
---
---
---
--
236,917,607.45
238,018,149.98
239,555,729.57
241,093,309.16
开发支出
商誉
---
---
---
--3,140,574.11 19,261,727.12 -0 -0 0 2,520,311,162 3,235,743.02 17,393,993.95 3,426,080.85 17,088,137.52
14,367,323.25
递延收益-流动负债
----
一年内到期的非流动负债
应付短期债券 其他流动负债
---
----
----
---864,474,041.18
影响流动负债其他科目 -流动负债合计 869,263,615.89 非流动负债 长期借款 应付债券 ---
816,163,925.85
894,491,600.69
3.企业的固定资产、在建工程账面数额巨大，即使变现退出太阳能 市场，也能获得丰沛的现金流进行其他生产经营。
4、公告最后给出的是“计提资产减值准备对公司的影 响”，仅仅告诉读者这种处理对当年利润和年末对净资 产的影响。读者应该更关注的是经过这种处理的各项资 产和相关业务在未来的走势。请关注该公司2013年以后 有关资产和企业业绩的变化情况。
515,578,182.28 26,147,755.93
495,964,182.34 23,856,100.55
应付职工薪酬 52,519,834.05
62,945,644.21
92,462,946.74
78,922,433.78
应交税费
应付利息 应付股利
97,290,087.2
31,390,117.39 ---
长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产
2,664,729.55 16,440,619.74 --0
影响非流动资产其他科目 非流动资产合计 2,514,343,829.17 资产总计 流动负债
2,425,734,712.14
2,494,607,415.34
4,391,744,314
4,385,350,956.67
656,486.11
其他应收款 60,911,041.59
存货 479,573,597.08 --
69,610,699.92
417,619,951.53 ---
66,444,550.45
467,034,904.57 --
74,936,482.29
499,700,308.36
消耗性生物资产
待摊费用
--
分析：根据公司计提减值的资产来看，公司的应收款项、固定资产、 在建工 程账面总额高达1 359 969 381.94元人民币，计提坏账准金 额达到 346 600 268.43元人民币。 计算分析之后，我们得出该企业以下比较优势： 1.该企业应收账款、固定资产和在建工程金额巨大，可反映出该企 业在太阳能产业规模庞大，拥有规模优势； 2.根据规模优势和美国、欧盟“双反”信息可以得出，企业在太阳 能产业实力雄厚，技术力量先进，市场相对广阔；
816,163,925.85
894,491,600.69
---
---
---
---
投资性房地产
长期股权投资 55,252,481.52 长期应收款 -固定资产 工程物资 在建工程
15,331,941.64
55,159,584.46
9,269,076.48
55,212,248.72
9,391,776.9
据 计提的应收账款和其他应收款的规模来看，企业已经陷入购买和销售两方面的 困境。以下是具体分析：
(1).应收款项高达约2.1亿，计提坏账准备约1.4亿， 其中以预付款项转为
的其他预付款为例，计提坏账准 备金比例高达67.9%。
(2).全额计提的坏账准备针对部分挂账时间较长、收回难度大的应收账款， 表明企业经营中债务人的稳定度差，说明企业发生坏账的风险越大，债权 回收可能性越小，应收账款变现能力越差；
从表上看出，横店东磁2014年度货币资金、投资性房地产都比上年有所增 加，尤其货币资金增幅较大；而应收账款、存货、长期股权投资、固定资产、 在建工程均比上年有所下降。 企业业绩经营状况良好，主要是因为： （1）太阳能事业部执行“电池以产定销”的经营策略，进一步强化多元化 市场，扩大日本、欧洲及中国市场，并加大开发韩国、南美、非洲市场的力 度，销售收入大大增长，减亏效果明显。 （2）整体的销售情形稳定，不存在产品积压情况。 （3）2014年投资活动产生的现金流入量比2013年上升345.94%，主要系： 本期理财产品投资较多所致。 （4）公司主要设备盈利能力较2013年相比有所增强，主要资产产能完成计 划产能的80%，鉴于2014年境内外市场开拓略显成效，市场价格亦趋于稳 定，设备未存在减值准备。
--
-2,801,805,104.15
2,965,496,119.73
2,876,084,952.36
负债及所有者权益总计 4,391,744,314 4,215,314,729.85
4,385,350,956.67
4,283,460,556.65
分析：企业经营状况概述： 横店东磁公司太阳能产业2012年度总体经营状况根
4,283,460,556.65
4,215,314,729.85
短期借款
37,047,203.16
60,535,667.2
83,402,3来自百度文库3.44
68,996,557.98
其他流动负债
--
---
---
--864,474,041.18
影响流动负债其他科目 -流动负债合计 869,263,615.89 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资
2012年进行？
分析： （1）.首先，太阳能光伏产业过去成长较快的原因主要是因为很多 国家国给予巨额补贴，从德国、西班牙到意大利，但随着补贴取消、 市场出了问题，全球经济衰退，价格因此大幅下滑，同时受到欧盟 “双反”政策影响，中国大陆业者依旧维持原本的扩产计划，因此 出现供过于求的现象。
导致太阳能产业经营困难，生产力过足根据研究机构Solarbuzz评估， 2012年的太阳能电池总产能还会比今年成长50％，至于终端市场的 需求成长将小于25％。，因此太阳能产品价值在下降，其生产设备 的使用价值也在下降，所以公司加大了2012年资产减值准备的处理。
55,327,613.53
9,514,477.32
--
--
-2,003,251,230.58 2,011,189,130.04
1,946,052,011.25 ---
1,984,034,889.34 ---
153,168,218.05 --
185,670,749.59 ---
192,155,074.45 --
103,603,846.64
22,865,906.13 ---
83,991,140.45
13,872,330.67
79,091,432.46
6,035,726.2
其他应付款 13,206,475.47 预提费用 预计负债 ------
25,297,295.77 ---------
21,465,499.95
横店东磁案例分析
12财会2班第二组小组成员： 梁蓝之 2012244230 卢 劳嘉仪 2012244236 周东晓 2012244210 严小燕 2012244224 慧 2012244239 翟瑞铭 2012244218 盘秋怡 2012244213
1.从企业计提的应收账款和其他应收款（实为预付款项） 的规模来看，企业已经陷入了购买和销售两方面的困境。 请结合该公司2013年年度报表的相关信息，进一步考察 企业在2013年度太阳能产业的经营状况。
所有者权益 实收资本（或股本） 410,900,000
410,900,000
410,900,000
410,900,000
资本公积金 1,385,771,254.11 1,385,771,254.11
1,385,771,254.11
1,385,771,254.11
盈余公积金 202,175,169.62
（2）.由于太阳能企业经营状况不佳，企业面临未来可能出现的经 营亏损和固定资产价值减值，预先在2012年计提，可以减少当年利 润，少交税。
还在建设、尚未形成产能的在建工程为什么也计提了如
此大规模的减值准备？
分析：由于投进在建工程的建设成本已无法转回，而在建的工程未 来建成后又由于太阳能行业的经营状况不佳而导致产品价值下跌，
制造产品的固定资产也存在减值的可能，所以预期建成后会减值的
在建工程也需要提减值准备。
我们把目光聚集在一些国家对我国企业的“双反”调查
的同时，我们在企业发展战略以及行业选择上有哪些可
以总结的地方?企业怎样才能避免陷入全行业产能过剩的 泥潭？
分析：首先企业应该有长远的发展战略眼光和方案，在行业选择上
(3).根据前面分析，企业的销售收入也因此受影响而降低，盈利能力受损。
(4).企业无法回收资金，影响企业现金流，进一步对企业经营造成不良影 响，对企业进一步扩大生产和短 期债务的偿还不利。
2.企业当年计提的固定资产甚至在建工程的减值准备均
较高。从报告内容来看，在当时的国内外市场条件下，
太阳能产业应该已经出现了全行业的产能过剩局面。请 思考：为什么企业对相关资产的减值准备的处理集中在
交易性金融资产 应收票据 应收账款
78,886,699.74 655,812,643.31
81,458,115.92 653,179,336.94
预付账款
应收股利 应收利息
45,084,514.33
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68,526,626.82
---
94,859,207.03
102,452,410.22
2,011,765.11
进工艺、技术、装备的全面提升，开拓高附加值市场。其次，对市
场应变要有备用方案和计划。
3.从该公司计提减值准备资产的主要项目来看除了存货的 信息我们看不到外，与太阳能产业有关的主要经营资产的 质量处于严重的恶化状态。请考察其他太阳能企业的财务 的状况，比较一下该公司的竞争优势。
176,780,212.76
固定资产清理
交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 53,750,000
276,850.08 48,000,000
--
-63,000,000
-70,000,000 556,750,497.96 21,502,243.99
504,435,361.75 15,822,186.59
118,651,244.01
影响非流动负债其他科目
0
0
0
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非流动负债合计 610,084,268.42 614,774,403.62 617,181,411.32 611,600,252.36 负债合计 1,426,248,194.27 1,509,266,004.31 1,481,655,452.5 1,480,863,868.25
-1,232,524.8
-966,910.07
-
---
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--2,857,395,055.98
归属于母公司股东权益合计 2,947,016,121.84 2,782,693,842.55 2,714,019,682.5 影响所有者权益其他科目 所有者权益合计 2,734,450,861.6 ---
未分配利润 950,072,950.04 库存股 ---
178,129,927.86
883,826,398.81 ---
178,129,927.86
808,859,570.65
178,129,927.86
739,893,393.9
外币报表折算差额 674,893.37
未确认的投资损失 少数股东权益
-1,903,251.93
2013年横店东磁资产负债表
报告期
2013-12-312013-09-302013-06-302013-03-31
流动资产 货币资金 120,344,041.59 -149,314,386.08 --176,279,310.3 -70,241,690.32 631,570,145.58 39,922,842.6 581,441,420.03 229,604,103.73
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-495,853,124.84 495,583,090.07
496,384,483.56 -----
496,123,159.61 ---------
长期应付款 -专项应付款 -递延所得税负债 递延收益-非流动负债 其他非流动负债 116,017,162.29
--121,328,286.48
113,699,784.86
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一年内到期的非流动资产
生产性生物资产
油气资产 无形资产 --
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236,917,607.45
238,018,149.98
239,555,729.57
241,093,309.16
开发支出
商誉
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--3,140,574.11 19,261,727.12 -0 -0 0 2,520,311,162 3,235,743.02 17,393,993.95 3,426,080.85 17,088,137.52
14,367,323.25
递延收益-流动负债
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一年内到期的非流动负债
应付短期债券 其他流动负债
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---864,474,041.18
影响流动负债其他科目 -流动负债合计 869,263,615.89 非流动负债 长期借款 应付债券 ---
816,163,925.85
894,491,600.69
3.企业的固定资产、在建工程账面数额巨大，即使变现退出太阳能 市场，也能获得丰沛的现金流进行其他生产经营。
4、公告最后给出的是“计提资产减值准备对公司的影 响”，仅仅告诉读者这种处理对当年利润和年末对净资 产的影响。读者应该更关注的是经过这种处理的各项资 产和相关业务在未来的走势。请关注该公司2013年以后 有关资产和企业业绩的变化情况。
515,578,182.28 26,147,755.93
495,964,182.34 23,856,100.55
应付职工薪酬 52,519,834.05
62,945,644.21
92,462,946.74
78,922,433.78
应交税费
应付利息 应付股利
97,290,087.2
31,390,117.39 ---
长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产
2,664,729.55 16,440,619.74 --0
影响非流动资产其他科目 非流动资产合计 2,514,343,829.17 资产总计 流动负债
2,425,734,712.14
2,494,607,415.34
4,391,744,314
4,385,350,956.67
656,486.11
其他应收款 60,911,041.59
存货 479,573,597.08 --
69,610,699.92
417,619,951.53 ---
66,444,550.45
467,034,904.57 --
74,936,482.29
499,700,308.36
消耗性生物资产
待摊费用
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分析：根据公司计提减值的资产来看，公司的应收款项、固定资产、 在建工 程账面总额高达1 359 969 381.94元人民币，计提坏账准金 额达到 346 600 268.43元人民币。 计算分析之后，我们得出该企业以下比较优势： 1.该企业应收账款、固定资产和在建工程金额巨大，可反映出该企 业在太阳能产业规模庞大，拥有规模优势； 2.根据规模优势和美国、欧盟“双反”信息可以得出，企业在太阳 能产业实力雄厚，技术力量先进，市场相对广阔；
816,163,925.85
894,491,600.69
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投资性房地产
长期股权投资 55,252,481.52 长期应收款 -固定资产 工程物资 在建工程
15,331,941.64
55,159,584.46
9,269,076.48
55,212,248.72
9,391,776.9
据 计提的应收账款和其他应收款的规模来看，企业已经陷入购买和销售两方面的 困境。以下是具体分析：
(1).应收款项高达约2.1亿，计提坏账准备约1.4亿， 其中以预付款项转为
的其他预付款为例，计提坏账准 备金比例高达67.9%。
(2).全额计提的坏账准备针对部分挂账时间较长、收回难度大的应收账款， 表明企业经营中债务人的稳定度差，说明企业发生坏账的风险越大，债权 回收可能性越小，应收账款变现能力越差；
从表上看出，横店东磁2014年度货币资金、投资性房地产都比上年有所增 加，尤其货币资金增幅较大；而应收账款、存货、长期股权投资、固定资产、 在建工程均比上年有所下降。 企业业绩经营状况良好，主要是因为： （1）太阳能事业部执行“电池以产定销”的经营策略，进一步强化多元化 市场，扩大日本、欧洲及中国市场，并加大开发韩国、南美、非洲市场的力 度，销售收入大大增长，减亏效果明显。 （2）整体的销售情形稳定，不存在产品积压情况。 （3）2014年投资活动产生的现金流入量比2013年上升345.94%，主要系： 本期理财产品投资较多所致。 （4）公司主要设备盈利能力较2013年相比有所增强，主要资产产能完成计 划产能的80%，鉴于2014年境内外市场开拓略显成效，市场价格亦趋于稳 定，设备未存在减值准备。
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-2,801,805,104.15
2,965,496,119.73
2,876,084,952.36
负债及所有者权益总计 4,391,744,314 4,215,314,729.85
4,385,350,956.67
4,283,460,556.65
分析：企业经营状况概述： 横店东磁公司太阳能产业2012年度总体经营状况根
4,283,460,556.65
4,215,314,729.85
短期借款
37,047,203.16
60,535,667.2
83,402,3来自百度文库3.44
68,996,557.98
其他流动负债
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影响流动负债其他科目 -流动负债合计 869,263,615.89 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资
2012年进行？
分析： （1）.首先，太阳能光伏产业过去成长较快的原因主要是因为很多 国家国给予巨额补贴，从德国、西班牙到意大利，但随着补贴取消、 市场出了问题，全球经济衰退，价格因此大幅下滑，同时受到欧盟 “双反”政策影响，中国大陆业者依旧维持原本的扩产计划，因此 出现供过于求的现象。
导致太阳能产业经营困难，生产力过足根据研究机构Solarbuzz评估， 2012年的太阳能电池总产能还会比今年成长50％，至于终端市场的 需求成长将小于25％。，因此太阳能产品价值在下降，其生产设备 的使用价值也在下降，所以公司加大了2012年资产减值准备的处理。
55,327,613.53
9,514,477.32
--
--
-2,003,251,230.58 2,011,189,130.04
1,946,052,011.25 ---
1,984,034,889.34 ---
153,168,218.05 --
185,670,749.59 ---
192,155,074.45 --
103,603,846.64
22,865,906.13 ---
83,991,140.45
13,872,330.67
79,091,432.46
6,035,726.2
其他应付款 13,206,475.47 预提费用 预计负债 ------
25,297,295.77 ---------
21,465,499.95
横店东磁案例分析
12财会2班第二组小组成员： 梁蓝之 2012244230 卢 劳嘉仪 2012244236 周东晓 2012244210 严小燕 2012244224 慧 2012244239 翟瑞铭 2012244218 盘秋怡 2012244213
1.从企业计提的应收账款和其他应收款（实为预付款项） 的规模来看，企业已经陷入了购买和销售两方面的困境。 请结合该公司2013年年度报表的相关信息，进一步考察 企业在2013年度太阳能产业的经营状况。
所有者权益 实收资本（或股本） 410,900,000
410,900,000
410,900,000
410,900,000
资本公积金 1,385,771,254.11 1,385,771,254.11
1,385,771,254.11
1,385,771,254.11
盈余公积金 202,175,169.62
（2）.由于太阳能企业经营状况不佳，企业面临未来可能出现的经 营亏损和固定资产价值减值，预先在2012年计提，可以减少当年利 润，少交税。
还在建设、尚未形成产能的在建工程为什么也计提了如
此大规模的减值准备？
分析：由于投进在建工程的建设成本已无法转回，而在建的工程未 来建成后又由于太阳能行业的经营状况不佳而导致产品价值下跌，
制造产品的固定资产也存在减值的可能，所以预期建成后会减值的
在建工程也需要提减值准备。
我们把目光聚集在一些国家对我国企业的“双反”调查
的同时，我们在企业发展战略以及行业选择上有哪些可
以总结的地方?企业怎样才能避免陷入全行业产能过剩的 泥潭？
分析：首先企业应该有长远的发展战略眼光和方案，在行业选择上
(3).根据前面分析，企业的销售收入也因此受影响而降低，盈利能力受损。
(4).企业无法回收资金，影响企业现金流，进一步对企业经营造成不良影 响，对企业进一步扩大生产和短 期债务的偿还不利。
2.企业当年计提的固定资产甚至在建工程的减值准备均
较高。从报告内容来看，在当时的国内外市场条件下，
太阳能产业应该已经出现了全行业的产能过剩局面。请 思考：为什么企业对相关资产的减值准备的处理集中在
交易性金融资产 应收票据 应收账款
78,886,699.74 655,812,643.31
81,458,115.92 653,179,336.94
预付账款
应收股利 应收利息
45,084,514.33
-----
68,526,626.82
---
94,859,207.03
102,452,410.22
2,011,765.11