投资组合练习题
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二、单选
1、根据 CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（ A ）。 A．市场风险 B．非系统风险 C．个别风险 D．再投资风险
2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（ B ）进行的。
A．个别风险 B．贝塔系数
C．收益的标准差
D．收益的方差
3、市场组合的贝塔系数为（ B ）。
A、0
6、下列属于非系统性风险范畴的是：（ ABC ） A.经营风险 B.违约风险 C.财务风险 D.通货膨胀风险 E.流动性风险
四、判断题
1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。FT 2、CAPM 模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。T 3、通过将 0.75 的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为 0.75 的资产组合。F 4、CAPM 模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。T 5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。F 6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。 F 7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。F 8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。T 9、在市场模型中，β 大于 1 的证券被称为防御型证券。F 10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。T
14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（ A ）
A.单因素模型
B.特征线模型 C.资本市场线模型 D.套利定价模型
三、多项选择题
1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ ABD ）。 A、资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹 B、资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线 C、风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合 M 点右上方的资产组合 D、风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合 M 点右上方的资产组合
(完整word版)投资组合习题
投资组合习题一、单项选择题1、下列不属于投资的战略动机的是（）。
A、取得收益B、开拓市场C、控制资源D、防范风险2、按照投资对象的不同,投资可以分为（）A、直接投资和间接投资B、实物投资和金融投资C、生产性投资和非生产性投资D、对内投资和对外投资3、下列选项中,说法错误的是( ）。
A、金融资产具有投资收益高，价值不稳定的特点B、实物投资一般比金融投资的风险要小C、区分对内投资和对外投资，就是看是否取得了可供本企业使用的实物资产D、直接投资的资金所有者和资金使用者是分离的4、无风险收益率等于（）.A、资金时间价值B、资金时间价值与通货膨胀补贴率之和C、资金时间价值与风险收益率之和D、通货膨胀补贴率与风险收益率之和5、单项资产的β系数可以衡量单项资产( ）的大小。
A、系统风险B、非系统风险C、利率风险D、可分散风险6、某企业分别投资于A、B两项资产,其中投资于A资产的期望收益率为8％，计划投资额为800万元，投资于B资产的期望收益率为10％，计划投资额为1200万元，则该投资组合的期望收益率为( ）。
A、9％B、9.2％C、10％D、18%7、某公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为9％，市场上所有股票的平均收益率为15％，则该公司股票的必要收益率应为（）。
A、9％B、15％C、18％D、24%8、当某项资产的β系数＝1时，下列说法不正确的是（）.A、该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化B、该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致C、该项资产没有风险D、如果市场投资组合的风险收益上升10％，则该单项资产的风险也上升10％9、下列选项中,会引起系统性风险的是( ）。
A、罢工B、新产品开发失败C、诉讼失败D、通货膨胀10、下列关于β系数的说法不正确的是（）。
A、单项资产的β系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间的变动关系B、β系数＝某项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率C、某项资产的β系数＝该单项资产与市场组合的协方差/市场投资组合的方差D、当β＝1时，表示该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同数值的变化11、某股票收益率的标准差为0.9，其与市场组合收益率的相关系数为0.5，市场组合收益率的标准差为0。
证券投资组合管理练习试卷4(题后含答案及解析)
证券投资组合管理练习试卷4(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断对错题单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。
以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。
1．( )是指由低市盈率股票组成的投资组合的表现要优于由高市盈率股票组成的投资组合的表现。
A．小公司效应B．低市盈率效应C．日历效应D．遵循内部人的交易活动正确答案：B 涉及知识点：证券投资组合管理2．( )是指在每一年的某个月份或每个星期的某一天,市场走势往往表现出一些特定的规律。
A．小公司效应B．低市盈率效应C．日历效应D．遵循内部人的交易活动正确答案：C 涉及知识点：证券投资组合管理3．( )是指内部人往往可以利用其特殊地位提前于投资者获得公司尚未公布的信息,或者掌握比普通投资者更多的信息,并以此获得超额回报。
A．小公司效应B．低市盈率效应C．日历效应D．遵循内部人的交易活动正确答案：D 涉及知识点：证券投资组合管理4．以基本分析为基础的投资策略是以否定( )为前提的,认为公开资料没有完全包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息,因此通过基本分析可以获得超额利润。
A．半弱势有效市场B．强势有效市场C．弱势有效市场D．半强势有效市场正确答案：D 涉及知识点：证券投资组合管理5．( )消极投资策略具有交易成本和管理费用最小化的优势,但同时也放弃了从市场环境变化中获利的可能。
A．简单型B．复杂型C．行业型D．指数型正确答案：A 涉及知识点：证券投资组合管理6．( )消极投资策略的核心思想是相信市场是有效的,任何积极的股票投资策略都不能取得超过市场的投资收益,因此复制一个与市场结构相同的指数组合,就可以排除非系统性风险的干扰而获得与市场相同或相近的投资回报。
A．简单型B．复杂型C．行业型D．指数型正确答案：D 涉及知识点：证券投资组合管理7．采取( )策略的投资管理人并不试图用基本分析的方式来区分价值被高估或低估的股票,也不试图预测股票市场的未来变化,而是力图模拟市场构造投资组合,以取得与市场组合相一致的风险收益结果。
第十章 证券投资组合习题与参考答案
第十章证券投资组合练习题单项选择题1、现代证券投资理论的出现是为解决（）。
A 证券市场的效率问题B 衍生证券的定价问题C 证券投资中收益－风险关系D 证券市场的流动性问题2、20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为（）的新理论，发展了现代证券投资理论。
A.套利定价模型B.资本资产定价模型C.期权定价模型D.有效市场理论3、对证券进行分散化投资的目的是（）。
A.取得尽可能高的收益B.尽可能回避风险C.在不牺牲预期收益的前提条件下降低证券组合的风险D.复制市场指数的收益4、收益最大化和风险最小化这两个目标（）。
A.是相互冲突的B.是一致的C.可以同时实现D.大多数情况下可以同时实现5、投资组合的意义在于（）。
A.能分散所有风险B.能分散非系统性风险C.能分散系统性风险D.不能分散风险6、在证券投资组合中，为分散利率风险应选择（）。
A.不同种类的证券搭配B.不同到期日的债券搭配C.不同部门或行业的证券搭配D.不同公司的证券搭配7、低风险、低收益证券所占比重较小,高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于（）。
A.冒险型投资组合B.适中型投资组合C.保守型投资组合D.随机型投资组合8、非系统风险是（）。
A.可分散风险B.可用β系数来衡量C.由于某些因素给市场上所有证券都带来经济损失的可能性D.对不同的公司、不同的证券有不同的影响9、非系统风险归因于（）。
A.宏观经济状况的变化B.某一投资企业特有的事件C.不能通过投资组合得以分散D.通常以贝塔系数来衡量10、由于通货膨胀而给企业的投资组合带来的风险是（）。
A.不可分散风险B.可分散风险C.违约风险D.流动性风险11、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以分散的是（）。
A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误12、在财务管理中，那些由影响所有公司的因素而引起的，不能通过多角化投资分散的风险被称为（）。
投资组合管理练习题
投资组合管理练习题一、选择题1. 投资组合管理的首要目标是：A. 风险最小化B. 收益最大化C. 风险和收益的平衡D. 资本保值2. 马科维茨的投资组合理论中，投资组合的期望收益是由什么决定的？A. 个别资产的期望收益B. 个别资产的波动率C. 个别资产之间的相关性D. 市场的整体表现3. 资本资产定价模型（CAPM）中，预期收益率包括：A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 个别资产的贝塔系数D. 所有以上4. 以下哪项不是投资组合管理中的风险类型？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 机会风险5. 投资组合的分散化可以降低：A. 系统性风险B. 非系统性风险C. 利率风险D. 通货膨胀风险二、判断题1. 投资组合的期望收益是组合中所有资产期望收益的加权平均。
（对/错）2. 投资组合的贝塔系数越高，其风险也越高。
（对/错）3. 投资组合管理中，投资者可以完全消除市场风险。
（对/错）4. 投资组合的夏普比率是衡量风险调整后收益的指标，夏普比率越高，投资组合的表现越好。
（对/错）5. 投资组合的VaR（Value at Risk）是用来衡量在正常市场条件下，投资组合可能遭受的最大损失。
（对/错）三、简答题1. 描述投资组合管理中资产配置的基本原理。
2. 解释什么是投资组合的夏普比率，并说明它如何帮助投资者评估风险和收益。
3. 说明为什么投资者在构建投资组合时需要考虑资产之间的相关性。
四、计算题1. 假设一个投资者持有两种资产，资产A的期望收益率为10%，标准差为15%，资产B的期望收益率为5%，标准差为10%。
如果资产A和B的相关系数为0.5，投资者将资产A和B的权重分别设为60%和40%，计算该投资组合的期望收益率和标准差。
2. 某投资者持有的资产组合的贝塔系数为1.2，市场无风险利率为3%，市场预期收益率为8%。
计算该资产组合的预期收益率。
五、案例分析题1. 假设你是一位投资顾问，你的客户希望构建一个投资组合，目标是实现年化收益率8%，同时希望风险（标准差）不超过10%。
投资组合练习题
投资学作业3 投资组合问题投资组合练习题一、回答题1.两位证券投资经理讨论现代投资组合理论,经理A认为,Markowitz 投资组合分析的目的是构造出给定风险水平下能使预期率最大化的证券组合;经理B不以为然,认为其目的在于构造出给定收益水平下能使风险最小化的证券组合。
你认为谁说的对?答: 这两位经理人的说法都不完全,2.解释:什么是风险厌恶的投资者?答:3.投资者如何选择最优证券组合?请说明投资者偏好在选择最优证券组合中的作用。
答:4.对于命题“在资产收益率完全相关的条件下可以获得最大的分散化利益”,你是否同意?为什么?答:5. 对于命题“证券组合的预期收益率和方差是单个资产收益率和方差的加权平均数”,你是否同意?为什么?答:6. Markowitz 说,由60只不同的铁路证券组成的证券组合的分散化程度不如同样大小但由一些铁路、公用设施、采矿及不同制造业的证券所组成的证券组合。
为什么?答:7. 为什么并非所有的可行证券组合都位于Markowitz 有效边界上?答:二、计算题1.一投资者将其70%的财产投资于风险资产,其期望投资收益率为12%,方差4%;另外30%财产投资于无风险的国库券,可获得5%的收益。
请问:他的投资组合的期望收益与标准差分别是多少?解:(1)根据题意得:E(R C)=w1E(R1)+w2E(δ2)由此解得:E(R C)=70%*12%+30%*5%=9.9%所以:投资组合的期望收益为9.9%(2)根据题意得:δc=δp*y由此解得:δc=4%*70%=2.8%所以:组合的标准差为2.8%2.假如你有1000000元,一部分投资于某一风险资产,期望收益率13%,标准差14%;另一部分投资于无风险的国库券,收益率4%。
(1)要构成一个期望收益率为8%的组合,你投资于风险资产和无风险资产的比例应各为多少?该组合的标准差是多少?(2)要构成一个标准差为5%的组合,你投资于风险资产和无风险资产的比例应各为多少?(3)如果希望资产在期末增至1220000元,应如何构建组合?(4)由该风险资产与无风险资产组成的资本配置线的斜率是多少?解:(1)①根据题意得:E (R C) = (1-X)*R F+X*E (R A)因此:8%=(1-X)*4%+X*13%故:X=44.4% 1-X=55.5%所以:风险资产的比例为44.4% 无风险资产的比例为55.5%②根据题意得:δc=δp*x解得:δc=14%*44.4%=6.2%所以:组合的标准差为6.2%( 2 ) 根据题意得:δc=δp*x因此:x=δc/δp=5%/14%=38.5%1-x=61.5%当标准差为5%的组合时风险资产的比例为38.5%,无风险资产的比例为61.5%(3)3.你考虑将1000万元投资于收益率为4%的国库券和一个风险资产组合P,P 由两种风险证券D和E 构成,其所占比例为D60%,E40%。
投资组合管理练习题
第十章 "投资组合管理"练习题一、名词解释收入型证券组合增长型证券组合指数化证券组合资产组合的有效率边界风险资产单一指数模型二、简答题1．什么是夏普指数、特雷纳指数和詹森指数？这三种指数在评价投资组合业绩时有何优缺点？2．如何认识评估投资组合业绩时确立合理的基准的重要性？3．马柯威茨投资组合理论存在哪些局限性？4．最优投资组合是如何确定的？三、单项选择题1.看投资组合管理人是否会主动地改变组合的风险以适应市场的变化以谋求高额收益的做法是考察投资组合管理人的______能力。
A.市场时机选择B.证券品种选择C.信息获取D.果断决策2.假设用詹森指数来评估三种共同基金的业绩。
在样本期内的无风险收益率为6%，市场资产组合的平均收益率为18%。
三种基金的平均收益率、标准差和贝塔值如下。
则那种基金的业绩最好？A.基金AB.基金BC.基金CD.基金A和B不分胜负3.反映投资组合承受每单位系统风险所获取风险收益的大小的指数是______。
A.夏普指数B.特雷纳指数C.詹森指数D.估价比率4.可能影响一个国际性分散投资组合的业绩表现的是。
A．国家选择B．货币选择C．股票选择D．以上各项均正确5.是指目标为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下，实现既定的回报率要求的策略。
A．投资限制B．投资目标C．投资政策D．以上各项均正确6.捐赠基金由持有。
A．慈善组织B．教育机构C．赢利公司D．A和B7.关注投资者想得到多少收益和投资者愿意承当多大风险之间的替代关系。
A．慈善组织B．教育机构C．赢利公司D．A和B8、现代证券投资理论的出现是为解决______。
A 证券市场的效率问题B 衍生证券的定价问题C 证券投资中收益－风险关系D 证券市场的流动性问题9、美国著名经济学家______1952年系统提出了证券组合管理理论。
A 詹森B 特雷诺C 萨缪尔森D 马柯威茨10、对证券进展分散化投资的目的是______。
债券投资组合管理练习试卷3(题后含答案及解析)
债券投资组合管理练习试卷3(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断对错题单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。
以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。
1．在利率水平变化时,长期债券价格的变化幅度( )短期债券价格的变化幅度。
A．小于B．等于C．大于D．不大于正确答案：C 涉及知识点：债券投资组合管理2．( )主要用于衡量投资者持有债券的变现难易程度。
A．利率风险B．流动性风险C．赎回风险D．再投资风险正确答案：B 涉及知识点：债券投资组合管理3．( )与公司经营活动引起的收入现金流的不确定性有关。
A．利率风险B．流动性风险C．经营风险D．再投资风险正确答案：C 涉及知识点：债券投资组合管理4．经营风险可以通过公司期间运营收入的分布状况来度量,即运营收入变化越大,经营风险就( );运营收入越稳定,经营风险就( )。
A．越大;越大B．越大;越小C．越小;越小D．越小;越大正确答案：A 涉及知识点：债券投资组合管理5．( )不存在经营风险。
A．政府债券B．高质量的公司债券C．垃圾债券D．低质量债券正确答案：A 涉及知识点：债券投资组合管理6．( )的持有者承受有限的经营风险。
A．政府债券B．高质量的公司债券C．垃圾债券D．低质量债券正确答案：B 涉及知识点：债券投资组合管理7．当投资者持有债券的利息及本金以外币偿还,或者以外币计算但换算成本币偿还的时候,投资者就面临着( )。
A．利率风险B．流动性风险C．经营风险D．汇率风险正确答案：D 涉及知识点：债券投资组合管理8．( )是指应计收益率每变化1个基点时引起的债券价格的绝对变动额。
A．基点价格值B．价格变动收益率值C．现实复利收益率D．久期正确答案：A 涉及知识点：债券投资组合管理9．( )是测量债券价格相对于收益率变动的敏感性指标。
A．基点价格值B．价格变动收益率值C．现实复利收益率D．久期正确答案：D 涉及知识点：债券投资组合管理10．附息债券的麦考莱久期和修正的麦考莱久期( )其到期期限。
财务管理练习题(证券投资与组合)
————证券投资与组合 ——准备购入A股票，预计3年后出售 某企业准备购入A股票，预计3 可得2200 2200元 该股票3 可得2200元，该股票3年中每年可获股利收 160元 预期报酬率为10 10％ 入160元，预期报酬率为10％。该股票的价 格为（ 格为（）元。 • 2050. 3078. A．2050.76 B．3078.57 C．2552.84 2552. D．3257.68 3257. • 答案:A 答案: • 解析:股票价格＝160×（P/A，10％，3） 解析:股票价格＝160× P/A，10％， ％，3 2200× P/F，10％， ）＝2050.76 ％，3 2050.76元 ＋2200×（P/F，10％，3）＝2050.76元。
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• 2．甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。 公司股票和B公司股票可供选择， 有A公司股票和B公司股票可供选择，甲企业只准备 投资一家公司股票。已知A公司上年税后利润4500万 投资一家公司股票。已知A公司上年税后利润4500万 元，上年现金股利发放率为20％，普通股股数为6000 上年现金股利发放率为20％，普通股股数为6000 ％，普通股股数为 万股。 股票现行市价为每股7 万股。A股票现行市价为每股7元，预计以后股利每 年以6 的增长率增长。 公司股票现行市价为每股9 年以6％的增长率增长。B公司股票现行市价为每股9 上年每股股利为0.6元 元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚 持固定股利政策。 持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率 ％。要求：（1 计算A股票上年每股股利。（ 要求：（ 。（2 为8％。要求：（1）计算A股票上年每股股利。（2） 利用股票估价模型，分别计算A 公司股票价值， 利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值， 并为甲企业作出股票投资决策。（ 。（3 并为甲企业作出股票投资决策。（3）若甲企业购买 A公司股票，每股价格为6.5元，一年后卖出，预计每 公司股票，每股价格为6.5元 一年后卖出， 股价格为7.3元 同时每股可获现金股利0.5元 股价格为7.3元，同时每股可获现金股利0.5元。要求 计算A 计算A股票的投资报酬率 。 15
投资管理练习题doc
投资管理练习题doc1.投资组合权重假设有三个资产A、B、C，在组合中的权重分别为40%、30%、30%。
这些资产的预期收益率分别为10%、8%、12%。
计算组合的预期收益率。
解答：组合的预期收益率可以根据各资产的权重和预期收益率的加权平均值来计算。
即，预期收益率=(权重A*预期收益率A)+(权重B*预期收益率B)+(权重C*预期收益率C)。
带入数值计算得到：预期收益率=(0.4*0.1)+(0.3*0.08)+(0.3*0.12)=0.04+0.024+0.036=0.1=10%。
2.投资组合风险假设有两个资产A和B，在组合中的权重分别为60%和40%。
这些资产的标准差分别为5%和8%。
计算组合的标准差。
解答：组合的标准差可以通过资产权重和资产标准差的加权平方和来计算。
即，标准差 = sqrt((权重A^2 * 标准差A^2) + (权重B^2 * 标准差B^2) + 2 * 权重A * 权重B * 标准差A * 标准差B * 相关系数AB)。
假设资产A和B的相关系数为0.6，带入数值计算得到：3.资产配置假设有两个投资组合P1和P2，它们的预期收益率和标准差分别如下：P1P2预期收益率10%15%标准差5%10%计算P1和P2的夏普比率，并根据夏普比率进行资产配置选择。
解答：夏普比率可以通过净每单位风险获得的超额收益率除以标准差的方式来计算。
即，夏普比率=(预期收益率-无风险利率)/标准差。
假设无风险利率为4%。
P1的夏普比率=(0.1-0.04)/0.05=0.12P2的夏普比率=(0.15-0.04)/0.1=0.11因此，P1的夏普比率高于P2的夏普比率，选择P1进行资产配置。
这些题目只是示例，实际上，投资管理练习题.doc中还包括许多其他类型的题目，比如投资组合的相关系数计算、资产收益率的回报风险评估等。
通过解答这些题目，可以帮助投资者提高对投资管理的理解和掌握。
投资组合管理-阶段性测试二试卷A解析
投资组合管理练习题2--------------------------------------------------------------------------------------------------------一、单选题（每小题3分，共45分）1. 假定X 、Y 、Z 三种资产的预期收益率和风险都相同，相关系数如下表所示，则）B ．平均投资于X 和YC ．平均投资于X 和ZD ．平均投资于Y 和Z答案：D2. 王先生希望构造一个β 值与市场组合β 值相等的投资组合。
该投资组合由3 项资产组成，投资额的30%是资产A ，β 值为1.6；30%是国库券，年收益率为3%；王先生要完成此目标，则第三项资产的β 值应该为（ ）。
A ．1.30B ．1.00C ．0.52D ．条件不全答案：A解析：市场组合β值=1 ，资产A 30% βA =1.6国库券 30% β=0第三项资产1-30%-30% β3=？30%×1.6+30%×0+(1-30%-30%)×β3= 1，β3=1.33. 假定某证券的无风险利率是3%，市场资产组合预期收益率是8%，β值为1.1，则该证券的预期收益率为？（ ）。
A ．8.5%B ．3%C ．11.8%D ．6.3%答案：A解析： 4. 某项目未来期望收益为1000万美元，由于项目与市场相关性较小，β=0.6，若当时短期国债的平均收益为10％，市场组合的期望收益为17％，则该项目最大可接受的投资成本是多少？（ ）。
A ．999万美元B ．800万美元%5.8%)3%8(1.1%3))(()(=-⨯+=-+=f M f r r E r r E βC ．876万美元D ．758万美元答案：C 解析：5. 基金经理薛先生经分析发现股票A 的β系数与市场组合的β系数相等，该股票目前价格为10元/股，预期1年以后价格将会上升为11.4元/股，在这期间没有分红。
投资业绩评估与投资组合调整策略练习试卷3(题后含答案及解析)
投资业绩评估与投资组合调整策略练习试卷3(题后含答案及解析) 题型有：1.1．是计算一段时期已实现的平均收益率较好的选择是( )A．金额加权收益率B．资本利得收益率C．算术平均收益率D．几何平均收益率正确答案：A 涉及知识点：投资业绩评估与投资组合调整策略2．在选取样本预测投资组合的预期收益率时,我们常常选用( )A．金额加权收益率B．资本利得收益率C．算术平均收益率D．几何平均收益率正确答案：D解析：由于算术平均收益率是预期收益率的无偏估计量,因此,在选取样本预测投资组合的预期收益率时,我们常常选用算术平均收益率而不是几何平均收益率。
知识模块：投资业绩评估与投资组合调整策略3．杰克.特雷诺(JackTreynor)于1965年提出了第一个风险调整的业绩衡量指标,他认为,充分分散化的投资组合的风险主要来源于以下哪些部分( )①系统性风险;②非系统性风险;③利率风险;④操作风险A．①②B．①C．①③④D．①②③④正确答案：B解析：杰克.特雷诺(JackTreynor)于1965年提出了第一个风险调整的业绩衡量指标,后来被称为特雷诺指标(Treynor smeasure)。
他认为,投资组合的风险主要来源于两个部分,一个是由市场整体波动引起的,即系统性风险或不可分散风险,另一个是投资组合中单一证券个性波动引起的,即非系统性风险或可分散风险。
然而,对于充分分散化的投资组合,投资组合中单一证券的特殊风险完全被消除了,只剩下不可分散风险。
知识模块：投资业绩评估与投资组合调整策略4．威廉.夏普(WilliamSharp)于1966年提出了第二个风险调整的业绩衡量指标,夏普将以下哪些风险考虑在内( )①系统性风险;②非系统性风险;③利率风险;④操作风险A．①②B．①C．①③④D．①②③④正确答案：B解析：与特雷诺只考虑系统风险不同,夏普认为,尽管投资组合具有风险分散作用,但是,一般不可能彻底分散非系统性风险。
知识模块：投资业绩评估与投资组合调整策略5．一般的,夏普指标越大,表明投资组合单位总风险获得的风险溢价( ),其业绩表现( )A．越高越好B．越低越差C．越高越差D．越低越好正确答案：A解析：夏普指标的含义是投资组合的每单位总风险所获得的风险溢价。
投资组合管理第七版课后习题答案
投资组合管理第七版课后习题答案1、大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条（）弯曲的曲线来表示，而且()的凸性有利于投资者提高债券投资收益。
[单选题] *A、向下，较高(正确答案)B、向下，较低C、向上，较高D、向上，较低2、假设其他因素不变，久期越（），债券的价格波动性就越()。
[单选题] *A、大，小B、大，大(正确答案)C、小，不变D、小，大3、风险溢价的影响因素不包括（）。
[单选题] *A、无风险的国债收益率(正确答案)B、发行人种类C、发行人的信用度D、提前赎回条款4、计算投资组合收益率最通用，但也是缺陷最明显的方法是（）。
[单选题] *A、现实复利收益率B、内部收益率C、算术平均组合投资率D、加权平均投资组合收益率(正确答案)5、债券流动性越大，投资者要求的收益率越（）。
[单选题] *A、高B、不确定C、低(正确答案)D、与流动性无关6、预期理论假定对未来短期利率的预期可能影响（）。
[单选题] *A、远期利率(正确答案)B、即期利率C、平均利率D、中短期平均利率7、（）是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点。
[单选题] *A、两极策略B、子弹式策略(正确答案)C、梯式策略D、以上三种均可8、完全预期理论认为，水平的收益率曲线意味着短期利率会在未来（）。
[单选题] *A、上升B、下降C、无关D、保持不变(正确答案)9、债券到期收益率被定义为使债券的（）与债券价格相等的贴现率，即内部收益率。
[单选题] *A、面值B、支付现值(正确答案)C、到期终值D、本息和10、有偏预期理论认为，投资者在收益率相同的情况下更愿意持有（）。
[单选题] *A、不同股票B、优先股票C、长期债券D、短期债券(正确答案)11、在利率水平变化时，长期债券价格的变化幅度与短期债券的变化幅度的关系是（）。
[单选题] *A、两者相等B、前者小于后者C、前者大于后者(正确答案)D、没有直接的关系12、债券投资者所面临的主要风险是（）。
投资组合管理与分析练习题
投资组合管理与分析练习题投资组合管理与分析是金融领域中的重要课题，它旨在通过合理配置资产，以实现风险与回报的最优平衡。
下面我们将通过一系列练习题来深入探讨这一领域。
一、资产配置基础假设有以下几种资产可供选择：股票 A，预期年回报率为 12%，标准差为 20%；债券 B，预期年回报率为 6%，标准差为 8%；现金 C，回报率为 2%，标准差为 0。
问题 1：如果你的投资组合中股票 A 占 40%，债券 B 占 50%，现金C 占 10%，计算该投资组合的预期回报率和标准差。
解答：预期回报率＝ 40%×12% ＋ 50%×6% ＋ 10%×2% ＝ 74%标准差＝√（40%²×20%²＋ 50%²×8%²＋ 2×40%×50%×02×008×02＋ 2×40%×10%×02×0×0 ＋2×50%×10%×008×0×0) ≈ 1056%问题 2：若你希望投资组合的预期回报率达到 10%，在上述三种资产中应如何配置？设股票 A 的比例为 x，债券 B 的比例为 y，现金 C 的比例为 1 x y，则：12%x ＋ 6%y ＋ 2%（1 x y) ＝ 10%化简得：10x ＋ 4y ＝ 8假设 x ＝ 08，y ＝ 0，则 1 08 0 ＝ 02，即股票 A 占 80%，债券 B占 0，现金 C 占 20%。
二、风险评估与管理考虑一个投资组合，包含资产 D、E、F，它们之间的相关系数分别为：D 与 E 为 06，D 与 F 为－03，E 与 F 为－05。
问题 3：当资产 D 的权重为 30%，资产 E 的权重为 40%，资产 F 的权重为 30%时，计算该投资组合的风险（方差）。
投资组合理论与实践习题与答案(投资学)
1、现代投资组合理论的创始者是（）。
A.尤金.珐玛B.威廉.夏普C.哈里.马科维茨D.斯蒂芬.罗斯正确答案：C2、马科维茨描述的投资组合理论主要关注于（）。
A.积极的资产管理以扩大收益B.系统风险的减少C.非系统风险的确认D.分散化对投资组合风险的影响正确答案：D3、风险的存在意味着（A.投资者将受损B.收益的标准差大于期望价值C.多于一种结果的可能性D.最后的财富大于初始财富正确答案：C4、市场风险也可解释为（）。
A.个别风险，不可分散化的风险B.个别风险，可分散化的风险C.系统风险，可分散化的风险D.系统风险，不可分散化的风险5、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（）。
A.非系统性风险B.信用风险C.流动性风险D.系统性风险正确答案：D6、风险资产组合的方差是（）。
A.组合中各个证券方差的加权和B.组合中各个证券协方差的加权和C.组合中各个证券方差的和D.组合中各个证券方差和协方差的加权和正确答案：D7、（），投资组合风险就越低。
A.相关系数越低，分散化就越有效B.协方差为负，相关系数就越大C.协方差为正，相关系数就越小D.相关系数越高，分散化就越有效正确答案：A8、下面对投资组合分散化的说法哪些是正确的？（）A.适当的分散化可以减少或消除系统风险B.分散化减少投资组合的期望收益，因为它减少了投资组合的总体风险C.除非投资组合包含至少30只个股，分散化降低风险的好处不会充分显现D.当把越来越多的证券加入投资组合时，总体风险一般会以递减的速率下降9、当其他条件相同，分散化投资在哪种情况下最有效？（）A.组成证券的收益不相关B.组成证券的收益正相关C.组成证券的收益负相关D.组成证券的收益很高正确答案：C10、以下关于最小方差组合的陈述哪些是正确的？（）A.它的期望收益比无风险利率低B.它的方差小于其他证券或组合C.它包含所有证券D.它可能是最优风险组合正确答案：B11、1963年，（）发表《对于“资产组合”分析的简化模型》，在该文中提出单指数模型。
投资组合习题5-8
4. What percentages of your money must be invested in the risky asset and the risk-free asset, respectively, to form a portfolio with an expected return of 0.09? A) 85% and 15% B) 75% and 25% C) 67% and 33% D) 57% and 43% E) cannot be determined Answer: D Difficulty: Moderate Rationale: 9% = w1(12%) + (1 - w1)(5%); 9% = 12%w1 + 5% - 5%w1; 4% = 7%w1; w1 = 0.57; 1 - w1 = 0.43; 0.57(12%) + 0.43(5%) = 8.99%. Chapter 6
Answer: D Difficulty: Moderate Rationale: r = (1+R) / (1+I) - 1; 1.10% / 1.5% - 1 = 4.8%.
Chapter 5
2. A year ago, you invested $1,000 in a savings account that pays an annual interest rate of 7%. What is your approximate annual real rate of return if the rate of inflation was 3% over the year? A) 4%. B) 10%. C) 7%. D) 3%. E) none of the above.
组合投资练习题
组合投资练习题在投资领域，组合投资是一种常见的投资策略，它通过在不同资产类别间分散投资以降低风险和实现长期收益。
本文将为您提供一些组合投资练习题，帮助您进一步了解该策略的应用。
练习题一：资产分配假设您有100万人民币作为投资金额，您的目标是通过组合投资获得长期增长。
根据您的风险偏好和对不同资产类别的了解，假设您打算将资金按照以下比例分配到不同资产类别中：1. 股票市场：40%2. 债券市场：30%3. 不动产投资信托基金（REITs）：15%4. 大宗商品：10%5. 现金或货币市场基金：5%请根据上述资产分配计划回答以下问题：1. 您的股票市场投资金额是多少？2. 您的债券市场投资金额是多少？3. 您的不动产投资信托基金（REITs）投资金额是多少？4. 您的大宗商品投资金额是多少？5. 您的现金或货币市场基金投资金额是多少？练习题二：资产类别选择假设您有100万人民币作为投资金额，您打算将资金按照以下比例分配到不同资产类别中：1. 股票市场：30%2. 债券市场：30%3. 不动产投资信托基金（REITs）：20%4. 大宗商品：10%5. 现金或货币市场基金：10%请根据上述资产分配计划回答以下问题：1. 假设您的股票市场投资获得20%的回报率，您获得的回报金额是多少？2. 假设您的债券市场投资获得5%的回报率，您获得的回报金额是多少？3. 假设您的不动产投资信托基金（REITs）获得10%的回报率，您获得的回报金额是多少？4. 假设您的大宗商品投资获得-2%的回报率，您获得的回报金额是多少？5. 假设您的现金或货币市场基金获得3%的回报率，您获得的回报金额是多少？练习题三：净值计算和风险调整收益率计算假设您有100万人民币作为投资金额，并将其按照以下比例分配到不同资产类别中：1. 股票市场：40%2. 债券市场：30%3. 不动产投资信托基金（REITs）：20%4. 大宗商品：10%根据历史数据，在一年的时间内，各资产类别的回报率和标准差如下：股票市场：回报率 10%，标准差 20%债券市场：回报率 5%，标准差 10%不动产投资信托基金（REITs）：回报率 8%，标准差 15%大宗商品：回报率 -2%，标准差 25%请回答以下问题：1. 按照上述资产分配计划，您的投资组合的预期回报率是多少？2. 按照上述资产分配计划，您的投资组合的标准差是多少？通过以上练习题，您可以更好地理解组合投资策略的运用，并通过计算和分析不同投资组合的预期回报和风险来优化您的投资决策。
练习 - 组合投资理论
C. 15%
D. 20%
练习题
答：B. 13%
解析：由于该投资组合是有效的投资组合，所以可 以用资本市场线的方程计算。
E (R p ) R f E (RM ) R f
×20%=13%
M
p =5%+［(15%-5%)/25%］
练习题
6．某投资者将一半资金投资于标准差为25%、与市场组
p (1 y ) A 30 % 4 % 30 % 20 % 6 %
1 2
练习题
5.假定某投资组合是有效的投资组合，该投资组合的标准差为
20%，市场的预期收益率为15%，市场的标准差为25%，无风险
收益率为5%，根据资本市场线，该投资组合的预期收益率为 （）。 A. 10% B. 13%
A. 20%，25.65% B. 20%，24.33% C. 16%，25.65% D. 16%，24.33% 北京金融培训中心宋玉臣songyuchen@
练习题
答：B. 20%，24.33%
E(R) 0 . 2 （ - 20 %） 0 . 5 18 % 0.3 50% 20%
答：答案：C 解析：组合的系统风险等于组合的成分资产 的系统风险以该资产的比重为权重加权平均。 组合的系统风险等于市场的系统风险表示组 合的系统性风险等于1
1 1 1 （ A B f ） (1.6 B ) 3 3 B 1.4
练习题
5．对于下列两个投资组合，组合X是均衡的，组合
2 60% 2 22% 2 40% 2 8% 2
2 60% 40% (0.3) 22% 8% 1.59%
12.6%练习题Fra bibliotek4.投资者把其财富的30%投资于一项预期收益率为 15%、方差为4%的风险资产，70%投资于收益率 为6%的国库券，则他的资产组合的预期收益率为 （），标准差为（）。
基金从业资格考试投资组合管理练习题
第十二章投资组合管理一、单项选择题1、关于被动投资策略，下列表述错误的是（）。
A、试图复制某一业绩基准，通常是指数的收益和风险B、在此策略下，投资经理不会尝试利用基本面分析找出被低估或高估的股票C、在此策略下，投资经理会试图利用技术分析或者数量方法预测市场的总体走势D、被动投资通过跟踪指数获得基准指数的回报2、目前股票价格指数编制的方法不包括（）。
A、算术平均法B、几何平均法C、加权平均法D、移动平均法3、下列各项不属于国内的债券价格指数的是（）。
A、中国债券系列指数B、上海证券交易所国债指数C、中信债券指数D、JP摩根债券指数4、综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数是（）。
A、中证全债指数B、标准普尔500指数C、沪深300指数D、道琼斯工业平均指数5、（）被普遍认为是一种理想的股票价格指数期货合约的标的。
A、中证全债指数B、标准普尔500指数C、沪深300指数D、道琼斯工业平均指数6、下列不属于指数基金在跟踪指数收益时经常采用的方法的是（）。
A、完全复制B、优化复制C、迭代复制D、抽样复制7、关于优化复制方法，下列表述错误的是（）。
A、优点是所使用的样本证券最少B、该方法往往具有较高的跟踪误差C、优化复制可以分为市值优先、分层抽样等方法D、缺点是这种方法隐含假设成分证券的相关性在一段时间内是相对静态且可预测的8、主动投资者常用的分析方法是（）。
A、基本面分析和技术分析法B、安全复制、抽样复制和优化复制C、指数复制和技术分析方法D、基本面分析和指数复制方法9、造成指数跟踪误差的主要原因不包括（）。
A、样本股票市值过大B、交易税费的存在C、样本证券流动性不足D、基金资产中的现金留存10、关于战略资产配置的说法，错误的是（）。
A、是为了满足投资者风险与收益目标所做的短期资产的配比B、确定各主要大类资产的投资比例C、是反映投资者的长期投资目标和政策D、是根据投资者的风险承受能力，对资产做出—种事前的、整体性的、最能满足投资者需求的规划和安排11、下列关于战术性资产配置说法错误的是（）。
证券投资组合优化组合习题解答 (1)
第二章1、 假设你正考虑从以下四种资产中进行选择：资产1市场条件 收益% 概率 好 16 1/4 一般 12 1/2 差8 1/4资产2市场条件 收益 概率 好 4 1/4 一般 6 1/2 差8 1/4 资产3市场条件 收益 概率 好 20 1/4 一般 14 1/2 差8 1/4 资产4市场条件 收益 概率 好 16 1/3 一般 12 1/3 差81/3 求每种资产的期望收益率和标准差。
解答：111116%*12%*8%*12%424E =++= 10.028σ=同理 26%E = 20.014σ= 314%E = 30.042σ= 412%E = 40.033σ= 2、 下表是3个公司7个月的实际股价和股价数据，单位为元。
证券A 证券B 证券C 时间价格股利价格股利价格股利1 578 333 10682 7598368210883 3598 0.725α436881.35 1240.40 4 4558 23828212285 2568386413586 590.725 639781.35 614180.42 7 260839261658A. 计算每个公司每月的收益率。
B. 计算每个公司的平均收益率。
C. 计算每个公司收益率的标准差。
D. 计算所有可能的两两证券之间的相关系数。
E.计算下列组合的平均收益率和标准差：1/2A+1/2B 1/2A+1/2C 1/2B+1/2C 1/3A+1/3B+1/3CB 、1.2%2.94%7.93%A B C R R R === C 、4.295%4.176%7.446%A B C σσσ=== D 、()()()0.140.2750.77AB AC BC ρρρ===- E 、3、已知：期望收益 标准差 证券1 10% 5% 证券24%2%在P P R σ-_空间中，标出两种证券所有组合的点。
假设ρ=1 ，-1，0。
对于每一个相关系数，哪个组合能够获得最小的P σ？假设不允许卖空，P σ最小值是多少？解答：设证券1比重为w122222(1,2)1112111,212(1)2(1)w w w w σσσρσσ=+-+-1ρ= m i n 2%σ= 10w = 21w =1ρ=- m i n 0σ= 12/7w = 25/7w =0ρ= m i n 1.86%σ= 14/29w = 225/29w =4、分析师提供了以下的信息。
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投资组合练习题
一、回答题
1.两位证券投资经理讨论现代投资组合理论，经理A认为，Markowitz 投资组合分析的目的是构造出给定风险水平下能使预期率最大化的证券组合；经理B不以为然，认为其目的在于构造出给定收益水平下能使风险最小化的证券组合。
你认为谁说的对？
答 : 这两位经理人的说法都不完全，
2.解释：什么是风险厌恶的投资者？
答：
3.投资者如何选择最优证券组合？请说明投资者偏好在选择最优证券组合中的作用。
答：
4.对于命题“在资产收益率完全相关的条件下可以获得最大的分散化利益”，你是否同意？为什么？
答：
5. 对于命题“证券组合的预期收益率和方差是单个资产收益率和方差的加权平均数”，你是否同意？为什么？
答：
6. Markowitz 说，由60只不同的铁路证券组成的证券组合的分散化程度不如同样大小但由一些铁路、公用设施、采矿及不同制造业的证券所组成的证券组合。
为什么？
答：
7. 为什么并非所有的可行证券组合都位于Markowitz 有效边界上？
答：
二、计算题
1.一投资者将其70%的财产投资于风险资产，其期望投资收益率为12%，方差4%；另外30%财产投资于无风险的国库券，可获得5%的收益。
请问：他的投资组合的期望收益与标准差分别是多少？
解：（1）根据题意得
：E(R
C
)=w
1
E(R
1
)+w
2
E(δ
2
)
由此解得
：E(R
C
)=70%*12%+30%*5%=9.9%
所以：投资组合的期望收益为9.9%
（2）根据题意得
：δ
c
=δ
p
*y
由此解得
：δ
c
=4%*70%=2.8%
所以：组合的标准差为2.8%
2.假如你有1000000元，一部分投资于某一风险资产，期望收益率13%，标准差14%；另一部分投资于无风险的国库券，收益率4%。
（1）要构成一个期望收益率为8%的组合，你投资于风险资产和无风险资产的比例应各为多少？该组合的标准差是多少?
（2）要构成一个标准差为5%的组合，你投资于风险资产和无风险资产的比例应各为多少？
（3）如果希望资产在期末增至1220000元，应如何构建组合？
（4）由该风险资产与无风险资产组成的资本配置线的斜率是多少？
解：（1）①根据题意得
：E (R
C
) = (1-X)*R
F
+X*E (R
A
)
因此
：
8%=（1-X）*4%+X*13%
故
：
X=44.4% 1-X=55.5%
所以：风险资产的比例为44.4% 无风险资产的比例为55.5%
②根据题意得
：δ
c
=δ
p
*x
解得
：δ
c
=14%*44.4%=6.2%
所以：组合的标准差为6.2%
( 2 ) 根据题意得：δ
c =δ
p
*x
因此：x=δ
c /δ
p
=5%/14%=38.5%
1-x=61.5%
当标准差为5%的组合时风险资产的比例为38.5%，无风险资产的比例为61.5% （3）
3.你考虑将1000万元投资于收益率为4%的国库券和一个风险资产组合P，P由两种风险证券D和E构成，其所占比例为D60%，E40%。
D的期望收益率和方差分别是15%和0.9%，E的期望收益率和方差分别是11%和0.8%。
（1）如果你希望组成一个期望收益率为12%的投资组合，投资在国库券和风险资产组合P的资金比例应各为多少？
（2）如果你希望组成一个期望收益率为11%的投资组合，投资在国库券和D、E的资金比例应各为多少？（假定你保持D、E比例与在P中的比例相同）
（3）如果你确定将60%的资金投资于一个风险资产组合，40%投资于国库券，那么在该组合中，D 和E各为多少元？
（4）如果你希望持有投资组合的价值增到1125 万元，则D、E 和国库券分别是多少元？
解：
4、现有国库券r
f
=7%，风险资产组合P其E(Rp)=15%，δp=22%。
投资者张三风险厌恶系数A＝4。
请问：
（1）张三应如何构造最优投资组合？
（2）按最优比例计，组合的收益风险状况如何？
（3）张三所获报酬与波动性比率是多少？
（4）张三的风险资产组合由两种风险资产构成，如果无风险收益率调整为r
f =5%，E(r
1
)=8%，
E(r
2)=13%，δ1＝12%，δ2＝20%，Cov(r
1
,r
2
)=0.72。
请问：张三应如何配置其资产？
解：（1）根据题意得：E(R
C
)=(1-X)*R
F
+X*E(R
p
)
因此：E(R
C
)=7%（1-x）+15%x
又因为：U= E(R
C
)- δ
p
2A/2
所以：U=7%（1-x）+15%x-[(22%)24]/2
令dδ
p
/dx=0，则 U′={7%（1-x）+15%x-[(22%)24]/2}′=0
X=41.32% 1-X=58.68%
所以：张三的最优投资组合为风险资产的比例为41.32%，无风险资产的比例为58.68%。
（2）根据第一题的x=41.32%得
E(R
C
)=7%（1-41.32%）+15%41.32%
=（0.07*0.5868）+（0.15*0.4132）=10.3%
（3）根据题意得：[E(R
P
)-R
F
]/ δ
p
所以得：15%-7%/22%=8%/22%=36.36%
所以张三所获报酬与波动性比率为36.36%。
（4）
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