筹资成本

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企业融资租赁筹资成本核算

就是融资租赁承租方的资金成本，但实际上这是两个概念。内含利
率是指出租方进行租赁投资未来各项现金流入折算成现值时正好
等于租赁资产公允价值的贴现率，在不考虑租赁资产余值的情况
下，也可近似认为是租赁期内租金现值总额等于公允价值时的贴现
率。它实际是出租方要求的投资报酬率。在无所得税情况下，内含利
率可以认为是承租方的资金成本，但如考虑所得税，由于租赁所涉
费越高，资金成本往往越高。（７）年租金的计算方法。年租金的计算
方法不同，承租方每年支付的租金额不同，租赁筹资成本往往也不
同。（８）租赁期限。其他条件一定的情况下，租赁期限越长，承租方
每年负担的租金越小，资金成本率往往也越低。
三、融资租赁筹资成本计算模型构建
（一）内含利率及其性质实际工作中，内含利率经常被误解为
Ｔ— ——企业所得税率；ｎ— ——租赁期；
Ｆｉ—— —第ｉ个租赁期支付的租金，一般情况下各期租金额是相
同的；
Ｇ—— —预计租赁期满时，租赁资产的净残值；
技术探索 Technical Probe
企业融资租赁筹资成本核算探讨
西南交通大学经济管理学院洪洁
一、融资租赁筹资内涵与特征（一）融资租赁筹资的内涵融资租赁是出租方以收取租金为目的，将租赁资产在较长时期内租给承租方使用，并按期收回租金的财务活动。融资租赁是一种租赁信用，是一定时期内发生的对他人财产的直接占有或使用的契约行为。融资租赁的信用对象为租赁设备使用权，承租方在租期内支付租金仅为取得设备的使用权，并通过对设备的使用获取盈利等经济收益；融资租赁出租方具有设备所有权，并凭借所有权获取租金等经济收益。融资租赁信用主体是提供设备（或：资本）的金融机构，租赁合同与购买合同把当事人三方（出租方、承租方及设备供应商）联结成为融资租赁信用的共同体。融资租赁信用中租金以设备价款、手续费及利息等为基础，租金为承租方租用设备的代价，承租方在租期内无论有无收益，都必须按规定时间及数额定期支付租金。（二）融资租赁筹资的特征与经营租赁相比，融资租赁由承租方负责对租赁物进行维修，在租赁期间内承担租赁物毁损灭失的风险。融资租赁租金总额较高，租赁期较长，租赁合同具有不可解约性。融资租赁出租方具有指定性，一般是专门的租赁公司。与其他筹资方式相比，融资租赁筹资能迅速获得所需资产，租赁筹资后承租方不需进行设备的购置，承租方在取得资金的同时就取得了生产经营所需的设备。融资租赁筹资的限制性条件比较少，能为企业广泛使用，从而解决企业的资金紧张问题。融资租赁可以转嫁设备陈旧过时的风险，企业采用融资租赁方式筹资，租赁期满，若企业不再需要设备，可以退租，这样承租企业可以免遭设备过时陈旧的风险。但与银行借款、发行债券等筹资方式相比，融资租赁的筹资成本一般较高。二、融资租赁筹资成本内容与影响因素（一）融资租赁筹资成本的内容融资租赁筹资成本是指企业采用融资租赁方式筹集和使用资金所付出的代价。主要包括融资租赁过程中，承租方支付给出租方的租金中所包含的利息、手续费等。（二）融资租赁筹资成本的影响因素影响融资租赁成本的因素主要有以下几项（：１）租赁设备公允价值。租赁设备公允价值的不同，租赁设备的购置成本不同，年租金不同，融资租赁筹资成本也不同。其他条件一定，租赁设备公允价值越大，租赁筹资成本往往也越高。（２）每期支付的租金。每期支付的租金越高，资金成本率往往越高。（３）内含利率。内含利率不同，承租方负担的利息不同，融资租赁筹资的资金成本率往往也不同。（４）租赁设备残值。融资租赁期满后，出租方要求承租方担保的租赁资产净残值的大小，将会对承租方负担的融资租赁资金成本率产生影响，预计租赁期满设备的残值是租金总额的扣减，预计净残值越大，年租金和租赁筹资成本往往越小。（５）所得税率。承租方的所得税率不同，设备租金中的利息或每年确认的融资费的抵税额就会不同，融资租赁筹资成本就会不同，所得税率越高，融资租赁筹资成本率往往越小。（６）融资租赁的手续费。手续费是融资租赁筹资的资金取得成本，手续

筹资成本管理PPT课件

企业财务管理
子情境三筹资成本管理
职业判断与业务操作
背景资料
发行优先股500万元，股息率8%，筹资费率1%；发行普通股6000万元，每股价格10元，筹资费率3%，本年发放现金股利每股0.8元，预期股利年增长率为 5%，该公司普通股β系数为1.5，此时一年期国债利率 4%，市场平均报酬率为10%；利用留存收益500万元。
苏杭公司银行借款资本成本

1000 6% 1 25% 1000 1 0.3%
100%

4.51%
注意：
借款利息属于企业税前支付项目，可以抵减一部分税金，企业实际负担的利息为：利息×（1－所得税税率）
企业财务管理
子情境三筹资成本管理
一、计算个别资本成本 2.计算债券资本成本
债券资金成本包括债券利息和借款发行费用，债券可以溢价发行，也可以折价发行。
债券资本成本

债券面值票面利率 1 所得税税率债券发行价格 1 筹资费率
100%
苏杭公司债券资本成本

198010% 1 25% 2000 1 2%
100%

7.58%
注意：发行债券筹资费用一般比较高，不能忽略。发行价格有平价、溢价、折价三种，在计算筹资额时应
债务资本
资本筹集
混合资本
发行可转换债券发行认股权证
企业财务管理
知识准备
子情境三筹资成本管理
1.资本成本的概念与作用
2.资本成本计算的一般模式
3.资本结构及最优资本结构
企业财务管理
子情境三筹资成本管理
知识准备
一、资本成本的概念企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费和用资费。

债券筹资成本计算公式

债券筹资成本计算公式债券利率是债券发行人向债券持有人支付的利息，通常以年利率形式表示。

债券的利率可以是固定利率，也可以是浮动利率。

固定利率债券的利率在整个债券期限内保持不变；浮动利率债券的利率会随着基准利率的变动而调整。

期限是指债券的存续时间，也是发行人承诺偿还本金和利息的时间。

期限长的债券通常具有较高的利息率，因为发行人需要为债券持有人提供更长时间的借款。

发行成本是指发行债券所需支付的各项费用，包括承销费用、律师费、审计费等。

发行成本通常以债券发行的比例来计算，比例越高，发行成本越高。

利率变动是指在债券期限内，债券利率发生变动的情况。

对于浮动利率债券而言，利率变动会直接影响债券的利息支出，从而影响债券筹资成本。

在计算债券筹资成本时，可以使用以下公式：利息支出可以通过以下公式计算：利息支出=发行债券额×年利率发行债券额即为企业通过债券发行筹集的资金总额。

例如，企业发行了500万人民币的固定利率债券，年利率为6%，期限为5年，发行成本为50万人民币。

假设在这五年内，利率保持不变。

首先计算利息支出：利息支出=500万×6%=30万人民币然后计算债券筹资成本：=（500万+50万）/500万=1.1此时债券筹资成本为1.1，即债券筹资成本为110%。

需要注意的是，以上公式仅适用于利率保持不变的情况。

若利率浮动，或者期限特殊，需要进行相应调整。

此外，债券筹资成本计算中还需要考虑其他因素，如税收等。

一般来说，债券利息支出可以作为税前成本进行抵扣，从而减少企业的税务负担。

所以，计算债券筹资成本时还需要考虑税收因素。

综上所述，债券筹资成本计算公式如上所示，通过计算利息支出和债券经费额，并考虑利率变动和其他因素，可以计算出债券筹资成本的比例。

企业可以根据债券筹资成本来衡量债务的成本高低，从而做出合理的债务筹资决策。

资本筹资的成本率计算公式

资本筹资的成本率计算公式在企业运营过程中，资本筹资是非常重要的一环。

资本筹资的成本率是衡量企业资本运作效率的重要指标之一。

本文将介绍资本筹资的成本率计算公式，并探讨其在企业管理中的应用。

资本筹资的成本率计算公式如下：成本率 = (利息支出 + 税前利润) / (债务 + 股东权益)。

其中，利息支出是企业支付给债权人的利息支出，税前利润是企业在纳税前的利润，债务是企业的债务总额，股东权益是企业的股东权益总额。

资本筹资的成本率反映了企业通过债务和股东权益筹集资金的成本。

成本率越低，说明企业资本运作效率越高，成本控制能力越强。

成本率的计算可以帮助企业管理者了解企业的融资成本，从而制定合理的融资计划和资本结构，优化资本运作效率。

资本筹资的成本率计算公式可以应用于企业的财务管理中。

通过对成本率的计算和分析，企业管理者可以评估企业的融资成本水平，及时调整融资结构，降低融资成本，提高资本运作效率。

此外，成本率的计算还可以用于评估企业的偿债能力和盈利能力，帮助企业管理者更好地把握企业的财务状况。

在实际应用中，企业可以通过成本率的计算来比较不同融资方式的成本，选择最优的融资方式。

比如，企业可以计算债务和股权融资的成本率，然后选择成本率较低的融资方式。

此外，企业还可以通过成本率的计算来评估融资项目的风险和回报，制定合理的融资计划。

除此之外，成本率的计算还可以帮助企业管理者监控企业的财务状况，及时发现财务风险，采取相应的措施。

比如，如果成本率较高，说明企业的融资成本较高，可能需要调整融资结构，降低融资成本；如果成本率持续上升，可能意味着企业的偿债能力下降，需要加强财务风险管理。

总之，资本筹资的成本率计算公式是企业财务管理中非常重要的工具。

通过成本率的计算和分析，企业管理者可以更好地把握企业的融资成本水平，优化资本结构，提高资本运作效率，降低财务风险。

因此，企业管理者应该重视成本率的计算和分析，将其应用于企业的财务管理中，为企业的可持续发展提供有力的支持。

银行筹资成本例题

银行筹资成本例题
计算题一
（一）目的：熟悉债券发行价格的计算
（二）资料与要求：
1.某公司准备发行面值为500元，期限为3年，债券年利率为10%的债券，根据下列市场利率和计息方法计算各种条件的债券发行价格。

(1)假定发行时市场利率为12%,按单利计息到期一次还本付息。

(2)假定发行时市场利率为8%,按复利计息到期一次还本付息。

(3)假定发行时市场利率为12%,每年末支付一次利息。

(4)假定发行时市场利率为8%,每半年支付一次利息。

(5)假定发行时市场利率为8%,贴水发行。

2.某公司准备发行面值为1000元，期限为5年，债券年利率为8%,按年付息的债券，
(1)若发行时市场利率为10%,试计算该债券的发行价格；
(2)若公司以1028元的价格发行，试计算发行时的市场利率。

计算题二
（一）目的：熟悉银行贷款还本付息方式的选择
（二）资料：
某公司准备向银行申请一年期贷款50万元，银行提出以下几种还本付息方式：
1.到期一次还本付息，总额为54.5万元；
2.到期一次还本，每季支付利息1.1万元；
3.发放贷款当时扣除利息3.9万元，实际付给公司46.1万元；
4.每季还本付息额为13.5万元；
5.银行要求公司在银行存款的经常性余额为5万元，到期一次还本，每季支付利息0.9万元。

（三）要求：试计算说明应采用哪种还本付息方式。

债券筹资成本计算公式

债券筹资成本计算公式债券筹资成本的计算公式如下：债券筹资成本 = 利息支付 + 发行费用我们来讨论利息支付。

利息支付是指企业发行债券后按照债券面值和票面利率所支付的利息费用。

债券的面值是指债券的价值，票面利率是指债券上所标明的年利率。

利息支付的计算公式如下：利息支付 = 债券面值× 票面利率例如，某公司发行了面值为100万的债券，票面利率为5%，那么每年该公司需要支付的利息费用为100万× 5% = 5万。

接下来，我们来讨论发行费用。

发行费用是指企业发行债券所产生的各项费用，包括承销费用、印刷费用、律师费用等。

发行费用的计算公式如下：发行费用 = 承销费用 + 印刷费用 + 律师费用 + ...发行费用是一个综合性的概念，具体的费用项目会根据企业和债券发行的具体情况而有所不同。

企业需要根据实际情况进行综合考虑，并将各项费用累加起来。

我们将利息支付和发行费用两部分相加，得到债券筹资成本。

债券筹资成本的计算公式如下：债券筹资成本 = 利息支付 + 发行费用债券筹资成本是企业融资的重要指标，对于企业的融资决策具有重要的参考价值。

债券筹资成本的高低将直接影响企业的融资成本和财务状况。

因此，在进行债券融资时，企业需要充分考虑债券筹资成本，并选择合适的融资方式和条件。

债券筹资成本的计算公式包括利息支付和发行费用两部分。

利息支付是指企业按照债券面值和票面利率所支付的利息费用，而发行费用是指企业发行债券所产生的各项费用。

债券筹资成本的计算对于企业的融资决策和财务规划至关重要，企业需要根据实际情况进行综合考虑，并选择合适的融资方式和条件，以降低债券筹资成本，提高企业的融资效益和财务状况。

财务管理基础——长期筹资方式与资本成本

股票股价长期持有、股利固定增长的股票的估价方法
如果一个公司的股利不断增长，投资人的投资期限又非常长，则股票的估价就更困难了，只能计算近似数。设上年股利为 D0，每年股利比上年增长率为 g，则：
资本资产定价模型
优点：对风险进行调整；除股利稳定增长之外的其他公司也可适用缺点：需要估计两个值：贝塔系数和市场风险溢酬
股权资本留用利润（留存收益）
公司的税后利润并不全部发放给股东，而是留一部分在企业内继续作为股东的再投资使用，这部分资本就是留用利润具体包括盈余公积金、公益金和未分配利润优缺点：资本成本比普通股略低/筹资数量有限
长期债务资本——长期借款
指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款种类：抵押贷款、信用贷款条件：授信额度、周转授信协议、补偿性余额优点：筹资速度快/资金成本低缺点：限制条件多/筹资数量有限
债券资本成本率的计算
综合资本成本率
综合资本成本率
如果公司资本中既有债务资本、又有股权资本，则公司需要同时向债权人和股东支付报酬。综合资本成本率是公司债务资本成本率、股权资本成本率的加权平均数，又称加权本率，即企业新增 1元资本所需负担的成本边际资本成本率规划：企业在追加筹资中，为了便于选择不同规模范围的筹资组合，可以预先测算边际成本率，并以图或表的形式反映
股权资本——发行优先股
是相对于普通股而言的，优先股股东较普通股股东具有某些优先权利，包括优先分配股利、优先分配剩余财产等，但对公司经营没有控制权。一般股利固定。种类：可赎回优先股、不可赎回优先股优点：没有固定到期日，不用偿还本金/股利既有固定性，又有一定的灵活性/保持股东对公司的控制/增强举债能力缺点：资本成本低于普通股/财务负担较重动机：防止公司控制权分散、调级现金余缺、增强举债能力

企业不同筹资方式资金成本率的计算

企业不同筹资方式资金成本率的计算企业筹资方式是指企业为筹集资金所采取的方式和方法。

不同的筹资方式对应的资金成本率也不同。

资金成本率是指企业筹资方式所对应的成本与筹资额之比。

计算资金成本率可以帮助企业评估不同筹资方式的成本效益，从而选择最合适的筹资方式。

以下是几种常见的企业筹资方式及其资金成本率的计算方法：1.债务融资方式：债务融资是指企业通过发行债券或借款等方式筹集资金。

资金成本率一般通过计算利息支出与债务额之比来进行。

假设企业发行债券的利息率为6%，债券发行额为100万元，则资金成本率为6%。

2.股权融资方式：股权融资是指企业通过发行股票或吸收股东投资等方式筹集资金。

资金成本率一般通过计算股息支出与股权资本额之比来进行。

假设企业发放股息的比率为10%，股权资本额为200万元，则资金成本率为10%。

3.自筹资金方式：自筹资金是指企业通过利润留存或资产处置等方式筹集资金。

资金成本率一般通过计算自筹资金的利润率来进行。

假设企业自筹资金的利润率为12%，自筹资金额为300万元，则资金成本率为12%。

4.外部融资方式：外部融资是指企业通过向金融机构贷款或发行债券等方式筹集资金。

外部融资方式往往与抵押物有关，因此资金成本率一般通过计算利息支付与抵押物价值之比来进行。

假设企业向银行贷款的利率为8%，抵押物价值为150万元，则资金成本率为8%。

5.租赁方式：租赁是指企业通过租赁设备或房地产等方式筹集资金。

资金成本率一般通过计算租金支出与租赁设备或房地产价值之比来进行。

假设企业通过租赁设备筹集的资金租金率为5%，租赁设备价值为50万元，则资金成本率为5%。

总之，企业选择不同的筹资方式时，需要综合考虑其资金成本率和风险程度。

资金成本率的计算可以帮助企业评估不同筹资方式的成本效益，并进行合理的资金决策。

公司理财第四章筹资成本分析-精品

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EBIT/ EBIT DOL＝ x/ x
＝ EBIT/ EBIT (px)/ px
式中： DOL为经营杠杆系数； EBIT为变动前的息税前利润； ΔEBIT为息税前利润的变动额； px为变动前的销售收入； Δ(px)为销售收入的变动额； x为变动前的产销量； Δx为产销量的变动数。
2020/5/29
西南政法大学
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(1)固定成本
固定成本，是指其总额在一定时期和一定业务量范围内不随业务量发生任何变动的那部分成本。
属于固定成本的主要有按直线法计提的折旧费、保险费、管理人员工资、办公费等，这些费用每年支出水平基本相同，即使产销业务量在一定范围内变动，它们也保持固定不变。
p为销售单价； b为单位变动成本； x为产销量； m为单位边际贡献。
2020/5/29
西南政法大学
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(三)息税前利润及其计算
息税前利润是指企业支付利息和交纳所得税之前的利润。成本按习性分类后，息税前利润可用下列公式计算：
EBIT＝px－bx－a＝(p－b)x－a＝M－a
式中：EBIT为息税前利润；a为固定成本。
2020/5/29
西南政法大学
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(2)变动成本
变动成本是指其总额随着业务量成正比例变动的那部分成本。
直接材料、直接人工等都属于变动成本。
但从产品的单位成本来看，则恰好相反，产品单位成本中的直接材料、直接人工将保持不变。
2020/5/29
西南政法大学
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(3)混合成本
有些成本虽然也随业务量的变动而变动，但不成同比例变动，不能简单地归人变动成本或固定成本，这类成本称为混合成本。
无风险利率Rf一般用同期国库券收益率表示，这是证券市场最基础的数据。

企业分析经营主要指标

企业分析经营主要指标企业分析经营主要指标⼏年经营下来，⼤家⼀定很关⼼⾃⼰的业绩，我们可以通过市场⾓度、财务⾓度和综合绩效评价等⽅⾯对企业的经营进⾏分析，从⽽揭⽰企业经营中的问题，以及提供创造价值途径。

利⽤学习过的财务管理知识对企业的经营状况进⾏分析。

分析可从以下⽅⾯展开。

1企业筹资分析1)企业筹资分析的意义：企业筹资分析有利于保证⽣产经营顺利进⾏；有利于降低企业筹资成本；有利于权衡收益与风险。

2)企业筹资成本分析。

企业筹资成本是指企业因获取和使⽤资⾦⽽付出的代价或费⽤，它包括筹资费⽤和资⾦使⽤费⽤两部分。

企业筹资总成本=企业筹资费⽤+资⾦使⽤费⽤企业筹资成本或单位资⾦成本(资⾦成本率)能够综合说明企业资⾦筹集的效益状况，通常资⾦成本率越低，说明企业筹资效益越好，反之，资⾦成本率越⾼，则说明筹资效益越差。

3)企业筹资结构分析。

通过筹资结构分析，可以促使企业筹资结构优化，改善企业财务状况，提⾼企业承担财务风险的能⼒，降低企业的筹资成本。

企业负债筹资结构分析⼀般认为该指标为50%⽐较正常，超过100%为企业破产的警界线。

资⾦使⽤费⽤单位资⾦成本=筹资⾦额-筹资费⽤=?∑某筹资⽅式成本该筹资⽅式筹资额综合资⾦成本各筹资⽅式筹资总额=100%?全部负债全部负债构成率全部资产=100%?流动负债流动负债构成率全部负债⼀般说，在全部负债构成率正常情况下，流动负债构成率不应太⾼，否则企业短期偿债能⼒可能会受到影响。

⼀般说，在全部负债构成率合理的情况下，长期负债构成率较⾼，对企业⽣产经营是有利的，因为给缓解企业短期负债的压⼒。

对企业负债筹资结构分析，不仅可从静态⾓度分析各项同结构的合理程度，⽽且还可以从动态的⾓度⽐较各项负债结构情况或变动趋势。

企业所有者权益筹资结构分析资本的多少反映企业所有者权益的⼤⼩，决定了企业资⾦实⼒的强弱。

因此，⼀般地说，企业所有者权益构成率越⾼，说明企业的财务风险越⼩，资⾦实⼒越强。

企业不同筹资方式成本及风险分析

企业不同筹资方式成本及风险分析摘要：本文分析了不同筹资方式下企业筹资成本和筹资风险，从而得出企业的资本结构、财务风险等经济指标；提出了对筹资方式和筹资渠道选择的观点，有利于企业规避投资风险，保障企业在市场经济的洪流中立于不败之地。

关键词：负债筹资权益筹资资金成本筹资风险筹资方式的选择是企业生产经营的首要和基本的环节,也是直接影响企业运营成效和财务状况的重要因素。

任何企业都必须清楚的认识不同筹资方式的成本及风险，并针对实际情况选择适合的筹资方式，才能保障企业健康稳步的发展。

一、负债筹资所形成的成本与风险分析负债筹资是一把双刃剑，既可能给企业带来更多的利益,又可能引起筹资风险。

因此，认清负债经营的利弊，力争负债经营的利益的同时，尽量降低负债经营的风险，对一个企业的发展尤为重要。

负债筹资所形成的资金成本分为长期借款形成的资金成本、发行债券形成的资金成本、短期借款形成的资金成本等。

企业以负债筹资所形式的资金成本通常要比其他方式下的筹资成本低，因此负债筹资是企业在筹资活动中的主要地位负债筹资所形成的风险首先是企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。

企业的利润率是随着市场环境的变化而变化，企业投资利润率低于借入资金利息率时，负债经营将进一步累积债务，加重企业负担。

其次是资金结构不合理导致的风险。

借入资金和自有资金的比例是否适当，也是企业产生财务风险的一个重要原因。

当投资利润率低于利息率时，企业扩大负债规模，提高借入资金与自有资金之间的比率，就会减少企业的权益资本收益率。

最后是利率变动因素导致的风险。

企业在筹措资金时，可能随时面临利率变动带来的风险。

贷款利率提高时将将加重企业负担，企业会承担较大的筹资风险。

企业利用负债筹资的资金成本要比权益性筹资较低，在从长期借款筹资与债券筹资的资金成本计算公式中也可以看出利息费用均可以在税前扣除，因此企业以负债筹资的筹资成本较低。

企业利用发行债券及向银行借款等负债筹资方式可以给企业带来高于股东出资的额外收益。

筹资财务分析报告(3篇)

第1篇一、前言随着我国经济的持续发展和市场环境的不断变化，企业面临着日益激烈的竞争。

筹资作为企业运营的重要组成部分，对于企业的生存和发展具有重要意义。

本报告将对某企业的筹资活动进行财务分析，旨在评估其筹资决策的有效性，为企业的可持续发展提供参考。

二、企业概况某企业成立于2000年，主要从事某行业产品的研发、生产和销售。

经过多年的发展，企业规模不断扩大，市场份额逐年提高。

截至2023年，企业资产总额为10亿元，负债总额为5亿元，净资产为5亿元。

三、筹资分析1. 筹资渠道分析（1）权益筹资：企业主要通过发行股票、吸收投资等方式筹集权益资金。

近年来，企业共发行股票1000万股，募集资金1亿元。

此外，企业还通过吸收投资方式筹集资金，累计吸收投资额5000万元。

（2）债务筹资：企业主要通过银行贷款、发行债券等方式筹集债务资金。

截至2023年，企业累计贷款总额为3亿元，发行债券总额为2亿元。

2. 筹资结构分析（1）权益筹资占比：截至2023年，企业权益筹资总额为1.5亿元，占总筹资额的30%。

这表明企业在筹资过程中，较为注重股东权益的保护。

（2）债务筹资占比：截至2023年，企业债务筹资总额为5.5亿元，占总筹资额的70%。

这表明企业在筹资过程中，对债务融资的依赖程度较高。

3. 筹资成本分析（1）权益筹资成本：企业通过发行股票和吸收投资筹集的权益资金，其成本主要表现为股息和红利。

近年来，企业股息和红利支出占净利润的比例约为10%。

（2）债务筹资成本：企业通过银行贷款和发行债券筹集的债务资金，其成本主要表现为利息支出。

近年来，企业利息支出占净利润的比例约为15%。

4. 筹资风险分析（1）利率风险：随着金融市场波动，企业面临的利率风险较大。

若利率上升，企业债务融资成本将增加，从而影响企业盈利能力。

（2）流动性风险：企业债务融资占比较高，若市场出现流动性危机，企业可能面临偿债压力。

四、筹资财务分析结论1. 筹资渠道多元化：企业筹资渠道较为多元化，既有权益筹资，也有债务筹资，有利于降低筹资风险。

债券筹资成本公式

债券筹资成本公式在企业融资过程中，债券发行是一种常见的融资方式。

债券筹资成本是指企业在发行债券过程中所需要支付的各项费用和利息支出，它是企业融资活动中的一项重要指标。

债券筹资成本公式可以用来计算企业在发行债券过程中的实际成本，以便企业能够评估债券融资的可行性和效益。

债券筹资成本公式可以分为两部分，一部分是债券发行费用，另一部分是债券利息支出。

债券发行费用包括发行手续费、律师费、评级费等直接与债券发行相关的费用。

债券利息支出则是指企业需要支付给债券持有人的利息。

债券筹资成本公式的一般形式如下：债券筹资成本 = 债券发行费用 + 债券利息支出我们来看债券发行费用。

债券发行费用是企业在发行债券过程中所需要支付的各项费用。

这些费用包括发行手续费、律师费、评级费等。

发行手续费是指企业为了完成债券发行所需支付的各项费用，如承销费、管理费等。

律师费是指企业为了保证债券发行的合法性和合规性而支付给律师的费用。

评级费是指企业为了获得信用评级而支付给评级机构的费用。

我们来看债券利息支出。

债券利息支出是企业需要支付给债券持有人的利息。

债券利息是债券的一种回报方式，企业需要按照债券面值和利率计算出债券利息的金额，并按照债券的付息方式进行支付。

在实际应用中，债券筹资成本公式还可以进一步细化。

债券发行费用可以分为固定费用和可变费用两部分。

固定费用是指与债券发行相关的一些固定成本，如评级费、律师费等。

可变费用是指与债券发行规模相关的一些成本，如承销费、管理费等。

债券利息支出可以根据债券的付息方式进行分类，如固定利率债券和浮动利率债券。

债券筹资成本的计算对于企业来说非常重要。

企业需要评估债券融资的可行性和效益，以决定是否选择债券融资方式。

债券筹资成本的计算还可以帮助企业优化债券发行方案，降低融资成本，提高融资效率。

债券筹资成本公式是企业在发行债券过程中计算实际成本的一种工具。

通过计算债券发行费用和债券利息支出，企业可以评估债券融资的可行性和效益，优化债券发行方案，降低融资成本，提高融资效率。

筹资成本习题

筹资成本习题单选题1.某公司拟发行面额1000元，期限为3年，票面年利率12%的债券，每年结息一次，到期归还本金。

发行费用为发行价格的5%，公司所得税税率33%，如果溢价100元发行，该批债券的资本成本率为（）。

A.7.69%B.8.46%C.8.69%D.9.40%2.某公司平价发行优先股6000万元，年股息率为8%，发行费用率3%，公司所得税税率33%，该优先股的资金成本率为（）。

A.5.53%B.6.87%C.7.69%D.8.25%3.公司增发的普通股的市价为12元/股，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。

A.5%B.5.71%C.5.39%D.10.34%4.以下筹资方式中，资金成本最高的是（）。

A.优先股筹资B.银行借款筹资C.债券筹资D.税后利润留用筹资5.以下既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（）。

A.发行债券B.发行优先股C.发行普通股D.使用利润留存6.只要企业存在固定成本，当企业息税前利润大于零时，经营杠杆系数必定（）。

A.大于1B.与销售量成反比C.与固定成本成反比D.与风险成反比7.在销售水平相同的情况下，固定经营成本占总成本比重越大的企业，其经营杠杆系数越（），经营风险越（）。

A.大，低B.小，高C.大，高D.小，低8.在息税前利润相同的情况下，负债比例越低，财务杠杆系数越（），财务风险越（）。

A.大，低B.小，高C.大，高D.小，低9.产生经营杠杆作用的主要原因是（）。

A.经营成本中的单位变动成本不变B.经营成本中的固定成本总额不变C.资本结构不变D.经营成本中的单位固定成本不变10.某企业本期财务杠杆系数为2，本期息税前利润为500万元，则本期实际利息费用为（）万元。

A.100B.250C.375D.50011.某企业生产甲产品的固定经营成本为80万元，变动成本率为60%，当企业的销售额为300万元时，经营杠杆系数为（）。

筹资成本问题剖析

见，所以，往往使借款利ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 支出不知不觉说也与借款人的实际利益相吻合。在银
例：企业从某银行取得的一笔期限
地增加起来。因此，为实现节息的目的，企借贷关系中，如果企业严格遵守双方为一年的借款２００万元，合同签注借款年
必须详细解析利息环节。当前发生在借签订的借款合同，并于贷款到期日主动利率为５．８５％，借款日，银行预扣全部借
和质押等几种。在不同的贷款方式下，金机构的利益，同时还将损害企业自身的款利率）
融机构执行不同的贷款上浮利率，所以利益：
即：２００ｘ５舟５２００ｘ（１－５．８５％１］：
企业申请同一期限、相同数额的贷款所
例：企业向某金融机构贷款２００万６．２１％．超出双方签订的合同利率０３６个
利息支出。
下，贷款金融机掏除收回企业借款期内
与质押贷款相比，增加利息支出全部贷款本息外，还要根据贷救连期情
２呻 ×５８５％ｘ３０％：３５１万元
况，按规定收取贷款逾期期闯日万分之
醛
瞳匮圜与票据贴现相比，增加利息支出三的逾期贷款利息：扣除上述资金另存
三、违约延期还贷。有道是，“有借金减少，所以企业承担的实际借款利率
关注。但在实践中，由于有的借款人对借有还，再惜不难”：其实，落实这一原则，便相应超出其鉴订的协议利率，客观上
贷链条中的种种隐性利息环节视而不不仅符合债权人的利益，从某种意义上加大了借款企业的融资成本。
责
友
往与规定贷款利率所在时点不相吻合，

筹资成本排序口诀

筹资成本排序口诀
筹资成本排序口诀是：
1. 吸收直接投资：资本成本高，企业控制权集中，财务风险小。

2. 发行股票：资本成本较高，企业控制权分散，财务风险大。

3. 留存收益：资本成本低，企业控制权集中，财务风险小。

4. 融资租赁（杠杆收购）：资本成本较高，企业控制权分散，财务风险大。

5. 发行债券：资本成本中，企业控制权分散，财务风险大。

6. 银行借款：资本成本低，企业控制权集中，财务风险大。

7. 商业信用：资本成本低，企业控制权集中，财务风险大。

请注意，这个排序并不是绝对的，具体还需要根据企业的实际情况和市场环境等因素进行综合考虑。

债券筹资成本计算公式

债券筹资成本计算公式债券筹资是企业获取资金的一种常见方式，也是企业融资的重要手段之一。

债券筹资成本是企业发行债券所需支付的成本，包括利息和手续费等。

对于企业来说，了解和计算债券筹资成本是非常重要的，可以帮助企业评估债券筹资的可行性，做出合理的融资决策。

债券筹资成本计算公式是评估债券筹资成本的基本工具。

下面将介绍债券筹资成本计算公式的具体内容，以及如何使用这个公式来计算债券筹资成本。

债券筹资成本计算公式可以简单地表示为：债券筹资成本 = 利息支出 + 手续费其中，利息支出是企业发行债券所需支付的利息总额，手续费是企业发行债券所需支付的手续费总额。

利息支出是债券筹资成本的重要组成部分。

在计算利息支出时，首先需要确定债券的票面利率和发行金额。

票面利率是债券上所标明的利率，发行金额是企业发行的债券的总额。

利息支出可以通过以下公式计算：利息支出 = 票面利率 × 发行金额手续费是债券筹资成本的另一个重要组成部分。

在计算手续费时，需要考虑债券发行过程中的各种费用，如承销费、律师费、评级费等。

手续费通常以百分比的形式计算，根据发行金额乘以相应的百分比来确定。

手续费可以通过以下公式计算：手续费 = 发行金额 × 手续费率债券筹资成本计算公式的使用方法如下：1.确定债券的票面利率和发行金额；2.计算利息支出，利息支出 = 票面利率 × 发行金额；3.确定债券发行过程中的手续费率；4.计算手续费，手续费 = 发行金额 × 手续费率；5.将利息支出和手续费相加，即可得到债券筹资成本。

通过债券筹资成本计算公式，企业可以准确计算债券筹资成本，并根据计算结果评估债券筹资的可行性。

在实际操作中，企业还需要考虑其他因素，如市场利率的变动、债券的期限等，来全面评估债券筹资的风险和回报。

债券筹资成本计算公式是评估债券筹资成本的重要工具，企业可以根据这个公式来计算债券筹资成本，评估债券筹资的可行性。

筹资管理分析

模糊控制在微电网能量管理策略优化方法研究随着电力需求的增长和可再生能源的快速发展，微电网的应用变得越来越重要。

微电网是将分布式电源和储能设备与传统电网相连接的一种电力系统，具有高效、可靠、灵活和清洁等优势。

然而，由于微电网中包含的各种能量资源的不确定性和变动性，能量的管理和调度成为微电网运行中的一项重要挑战。

为了解决这一问题，模糊控制技术被广泛应用在微电网能量管理策略的优化中。

一、微电网能量管理策略微电网能量管理策略是为了实现高效能源利用和电力供应的稳定性而制定的一套控制方案。

其主要目标包括最小化能量成本、减少电网对传统能源的依赖、提高供电可靠性和降低环境影响等。

在微电网系统中，包括风能、太阳能、燃气发电等多种能源资源，因此能量管理策略需要根据实际情况动态调整能源的使用和供应。

同时，还需要考虑电池储能系统的充放电控制、能源的优先级分配和负荷的需求响应等。

这些问题涉及到多变量、非线性和模糊性等特点，因此需要借助模糊控制技术来进行优化。

二、模糊控制在微电网能量管理中的应用1. 模糊控制方法模糊控制方法可以将人类的经验和直觉转化为数学模型，用于处理模糊、不确定和非精确的问题。

在微电网能量管理中，模糊控制方法可以根据实际情况建立模糊规则库，通过模糊推理来确定能量的调度和供应策略。

2. 模糊控制策略微电网系统中的能源调度和供应问题可以看作是一个多变量的控制问题。

通过使用模糊控制策略，可以将各种能源的供应和需求进行模糊化描述，并利用模糊推理方法来确定最优调度策略。

模糊控制策略可以根据实际情况考虑不同能源的特点、成本和环境影响等因素，以实现能源的高效利用和降低成本。

例如，在太阳能供电过程中，可以通过模糊控制来调整光伏电池板的倾斜角度，以实现最大化的发电效率。

3. 模糊控制器设计为了实现微电网能量管理的最优化，需要设计合适的模糊控制器。

模糊控制器的设计包括确定输入变量、输出变量和模糊规则库等。

在微电网能量管理中，输入变量可以包括能源供应和需求的模糊集合，输出变量可以包括能源的调度和供应策略。

第2章筹资管理-筹资成本管理3-19

职业判断与业务操作一、计算个别资本成本
3. 计算融资租赁资本成本
融资租赁各期的租金中，包含有本金的各期偿还和各期手续费用。其资本成本率只能按折现模式计算。苏杭公司融资租赁资金成本： 100-10×（P/F, Kb，5）=23.341×（P/A，Kb，5) 得： Kb=8%
子情境三筹资成本管理
例：假设目前短期国债利率为4.7%；历史数据分析表胆，在过去的5年里，市场风险溢价在5%～6%之间变动，在此以6%作为计算依据；根据过去5年里BBC股票报酬率与市场平均报酬率的回归分析可知，BBC股票的贝塔系数为 1.12。根据上述数据，BBC股票投资的必要报酬率为：
子情境三筹资成本管理
职业判断与业务操作
知识准备三、资本成本计算的基本模型 1.一般模型
资本成本率 =
年资金占用费 × 100% 筹资总额 - 筹资费用
年资金占用费 = × 100% 筹资总额 ( 1- 筹资费用率)
式中：筹资费率 = 筹资费用÷筹资总额× 100%
子情境三筹资成本管理
知识准备三、资本成本计算的基本模式 2. 折现模型对于筹资额大，时间超过一年的长期资金，更准确一些的资本成本计算方式是折现模型，即将债务未来还本付息或股权未来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的折现率作为资本成本率。即：由：目前筹资净额=未来资金清偿额现金流量现值得：资金成本率=所采用的折现率
解：1、债券的资金成本：1000×（1-1%）=1000×3%× （1-25%）×（P/A,kd，4）+1000×（P/S,kd,4）,解得:kd=2.52%,债券的资本成本=（1+2.52%）2-1=5.1% 2、优先股的资金成本=7%/（1-4%）=7.29% 3、普通股的资金成本=100/1000/（1-4%）+4%=14.42% 4、加权平均资本成本 =1000/2500×5.1%+500/2500×7.29%+1000/2500×1 4.42%=9.27%