外债风险管理指标分析
一国外债总体适度和安全的标准
一国外债总体适度和安全的标准在当今全球化的经济环境下，各国之间的经济联系日益紧密。
作为一个国家，外债是一种常见的金融工具，有助于填补国内的投资和储蓄之间的差距，推动经济增长。
然而，国家面临着应对外债的风险，因此需要建立一定的标准来确保外债总体适度和安全。
本文将从多个角度探讨一国外债总体适度和安全的标准。
一、宏观经济指标考虑到一国外债总体适度和安全的标准，宏观经济指标是至关重要的。
国际货币基金组织（IMF）提出了一系列指标，包括外债与国民生产总值（GDP）比例、外债收入比、外债服务比和净外债余额等。
这些指标可以帮助国家评估自身的外债水平是否健康，并提供了一定的参考标准。
对于发展我国家来说，外债与GDP比例通常被认为是一个重要的参考指标，而对于发达国家来说，外债服务比可能更为关键。
二、外债结构和来源外债的结构和来源也是评估一国外债总体适度和安全的重要指标。
外债可以分为长期外债和短期外债，分别来自国际金融市场和双边或多边债权人。
长期外债通常用于资本项目，如基础设施建设和工业投资，而短期外债则主要用于应对短期经济压力。
一国外债结构的合理性和外债来源的多样性能够提高国家对外债风险的抵御能力。
三、政府债务管理政府债务管理也对一国外债总体适度和安全起着关键作用。
一个成熟的债务管理体系可以帮助国家更好地管理外债，确保其不会成为经济发展的负担。
合理的债务管理政策应该包括债务发行、再融资、偿还和再投资等方面，以及相关的风险管理工具的使用。
在这国际金融组织和其他国际组织都提供了一系列的指导意见和最佳实践，可供国家参考和借鉴。
一国外债总体适度和安全的标准是一个复杂而多维的问题，需要综合考虑宏观经济指标、外债结构和来源、政府债务管理等多方面的因素。
对于每个国家来说，建立一个合理的外债管理体系，提高金融监管能力，加强政策的协调性和一致性，才能更好地确保外债总体适度和安全。
对于一国外债总体适度和安全的标准，国家应该根据自身的实际情况，合理制定政策和措施，以防范外债风险，促进经济的持续稳定发展。
中国外债风险现状分析
中国外债风险现状分析作者：周鑫来源：《大经贸》2016年第07期为弥补国家财政建设资金不足问题，外债成为中国经济建设的重要资金来源。
但外债存在一定的风险性，并影响着经济的发展，因此只有在对中国外债风险状况进行综合分析，才能对症下药，解决外债中存在的实际问题，最终促进我国经济的良好发展。
一、中国外债的规模风险改革开放至2015年，随着国民经济的高速发展，我国利用外债的规模也在不断扩大。
1992年我国的外债余额仅为693.2亿美元，到2014年达到历史最高值17799亿美元，2015年外债余额有所下降为14162亿美元。
影响我国外债余额下降的主要原因为国际市场的动荡和金融危机，以2008年金融危机为例，由于世界金融市场的大动荡，牵连到我国的经济，政府采取了积极的财政政策和货币政策来抑制通货紧缩，并进一步调整外债结构，控制借贷数量，最终导致2008年我国外债余额有所下降。
随着中国改革开放和加入世界贸易组织，我国利用外资进一步加大，外债余额呈现上升趋势。
世界银行在20世纪80年代末提出了衡量外债风险的三大指标：负债率、债务率和偿债率。
下图为1992-2015三大指标走势图：（一）偿债率作为反映偿付能力和流动性的外债指标，偿债率为外债本金加利息与货物和服务出口外汇收入之比，安全线为20%。
由上图可以看出，我国偿债率一直保持在安全线以下，并且总体上呈下降趋势，1999年达到高峰，为11.2%，但总体上保持平衡，稳定在3.2%左右。
这些数据都可以证明我国的外汇收入充足，不会因为偿还到期外债而发生外汇缺口，即目前我国借债还款能力较强，出现债务危机的可能性较小。
（二）负债率负债率为一国外债年末余额与国内同期国内生产总值的比值。
国际货币基金组织将49.7%的负债率设置为相对安全。
目前国际上比较公认的安全线设置为20%，由上图可以看出，我国一直处于安全线以下，表明我国偿债能力处于安全水平。
（三）债务率债务率为一国外债余额比上同期（一般为一年）商品和劳务收入的值，用来测算外债的可持续性，通常世界上公认的参考值为100%。
政府债务风险分析
政府债务风险分析政府债务风险分析政府债务风险分析最近，我们对全市政府债务事情进行了一次全面调查，调查结果表明：目前，各级政府负债差不多特别沉重，单位负债比较普遍，亟需引起各级党委政府的高度重视，并切实采取有效措施努力加以防范和解决。
一、债务现状从调查的事情看，我市政府负债数大面广，形势严重，突出表如今以下四个方面：1、负债数额大。
截止20xx 年12月31日止，全市政府债务总额达到121.94亿元。
从债务来源看，外债6.90亿元，占5.65，国内债务115.04亿元，占94.34；从债务主体看，本级政府负债75.24亿元，占61.70，行政事业单位负债26.43亿元，占21.67；公益事业部门（企业）负债20.25亿元，占16.61；从债务层次看，市本级负债34.51亿元，占28.30；区县（市）负债87.43亿元，占71.70。
2．逾期债务多。
截止20xx年12月31日止，全市逾期债务达到86.4亿元，占债务总额的70.85。
从逾期年限看，逾期1年以下的8.65亿元，占7.09，逾期1-3年的19.87亿元，占16.29，逾期3-10年的44.64亿元，占36.60，逾期10年以上的13.24亿元，占10.86；从债务逾期主体看，政府债务逾期63.37亿元，占51.97，行政事业单位债务逾期15.79亿元，占12.95，公益事业部门（企业）债务逾期7.24亿元，占5.94。
3、债权数额小。
从统计数据看，全市政府债权惟独9.65亿元，为债务总额的7.91，债权债务严峻别对称，而且，9.65亿元政府债权中，呆帐有3.86亿元，真正有效债权惟独5.79亿元。
4、还债压力重。
20xx年，我市普通预算收入惟独21.52亿元，面对高达121.94亿元的政府债务总额，财政承受压力之大可想而知，即使剔除拖欠、挂帐及逾期债务后，当前要偿还的债务仍有27.55亿元，其中20xx-20xx年须偿还的债务本金分别有6.35亿元、3.42亿元、2.87亿元、2.57亿元、2.05亿元，财政偿债压力特别大。
我国外债风险研究
重高， 币种单一等是外债运行 中的主要 问题。
关键词 ： 外债 ； 外债风 险； 外债结构风险 ； 外债规模风 险
外 债 的 定 义及 其作 用
一
、
表 ２ １ ９ ０ ５年我国外债规模风险指标（ ） ４２０ ９ ％ 年度／ 还本付 息与 短期外债 比 出的比率
１９ ９６ １９ ９７ １９ ９８ １９ ９９
年 ９ ３ １８ 年拉美国家都超 过了这一 指标 。 如表二的数据 。６年一 ５ ９ Ｏ
该超 过 １０ ０ ％。当债务超 过 １０ ０ ％时 ， 明国外 债余额过 大 ， 说 外汇
收入难 以满 足对外还债 的需要 。从上表 １中可 以看 出 １ ８ ９ ２年一
１８ ９ ３年 ， 拉美 国家 的债 务率远远 高于 国际安全界 限 ， 都在 ２０ ５ ％
以上。 世界银行建议我 国该指标警戒值为 ７ ％。 ２ ５ 表 数据说明 ，６ ９ 年～ ５年 ， Ｏ 十年间我国的债务率都维持在 ７ ％以下 ， ５ 而且 ２ ０ 年 ０１
以来下降较快 ， 这说 明十年间我国外债余额 的增速小 于出 口收入 的增速 ， 可用来偿还外债 的外汇收入是有保 障的 。 （ ） 二 我国外债 的结构风 险分析
国对外举 债能力 和对外清偿能力 。国际上通 常认 为 ， 该指标不应
（－ ｇ债规模风险分析 。外债是一把双刃剑 ， 一 ）ｂ 利用 的好可 以 加快 国家经济发展进程 ， 利用不好就要招来 国家的金融危机 。国 家在外债管理上 ， 要提高外债的使用效益 ， 规避外债风险 ， 我国 使 经济快速平稳 发展 。 １负债率分析 。 、 负债率是指一国当年外债余额与 Ｇ Ｐ之 比。 Ｄ 这一 指标通 常被用来考察一 国对 外负债与整个 国民经济发展状 况的关系 ， 比值的高低反映一国 Ｇ Ｐ对外 负债 的能力 。 其 Ｄ 国际上 指定 的安全线是 ２ ％， 国是 １％。从 图表一 中， ０ 我 ５ 我们看到 １ ８ ９２
我国短期外债的增长及其风险分析
重的“ 超标” 是个警戒信号。 外债是把“ 双刃剑”一方 ， 面弥补 了国 内建设 资 金 的不 足 ， 一方 面 可能 导致 另
债 务危 机 ， 国 民经 济带 来沉重包 袱 和极 大危 害 。０ 给 ２ 世 纪 ８ 年 代 拉 美 的债 务 危 机 ，９４ ９５ 的 墨西 ０ １９ １９ 年
文献标识码 ： Ａ 文章编号 ：０ ６ ３ ４ （０ ８）３ ０ ５ — ４ １０ — ５４ ２０ ０ — ０ ７ ０
中图分类号 ：８ ２ Ｆ １， ５
一Hale Waihona Puke 、我 国短期外债快速增长 的原 因
债率 ， 即年度外债本息偿还额与当年贸易和非贸易
外 汇 收 入 之 比 （ 不 同 国 家 ， 考 线 约 为 ２％～ 按 参 ０
收稿 日期 ：０ ８０ — １ ２０ — ２ ２
资料来源 ： 国家外汇管理局统计数据。
三 、 国短 期 外债 的潜 在 风 险分 析 我
作者简介： 魏清（９ ３ ）女 ， １７ 一 ， 江苏江都人 ， 州大学 经济学 院副教授 ， 扬 苏州大学博 士研究生 ， 研究方 向： 金融理论与政 策。
维普资讯
舍 融 教 与研 宓
２０ 年第３ 总第 １９ ０８ 期（ １期）
我 国短 期 外 债 的增 长及 其风 险分 析
魏 清
（ 扬州大 学， 江苏 扬州 ２ ５ ０ ） ２ ０９
摘
要： 随着人 民 币升值预期的加强 ， 国的短期 外债 不断增加 ， 我 虽然 总体衡量 外债 风险的指标显现短期 外债风 险仍
然在 安 全 限 度 内 ， 其 潜 在 风 险 不 能 忽视 。 我 国 目前 的汇 率制 度 下 ， 期 外债 的 增 加 以及 外 汇 储 备 的 急剧 增加 影 响 但 在 短
基于2015~2017年我国全口径外债数据的外债风险分析
· ·2019年第20期(总第639期) 科学咨询/科技管理为公司非效率投资程度，由表可知会计稳健性(AC i，t-1)的回归结果在1%层的统计水平下显著，这与本文假设1的预测是一致的，即在我国上市公司中，会计稳健性与企业投资效率是存在相关性的。
另外，对于本文假设2的有关预测，结果显示会计稳健性(AC i，t-1)的回归系数为-0.165，可知会计稳健性与企业非效率投资水平负相关，即对于存在非效率投资情况的企业，其会计稳健性越强，企业的非效率投资水平越低，这与本文假设2的预测也是一致的。
另外，自由现金流(Fcf i，t-1)和管理费用率(AEC i，t-1)的回归结果都是与非效率投资在1%的统计水平下显著负相关，表明公司拥有更多自由现金流的时候会提高企业的投资效率，并且当公司内部管理费用率越高的时候，越能够提高企业的投资效率。
总资产周转率(Tur i，t-1)与非效率投资回归结果并不显著，可见总资产周转率对企业投资效率的影响不大。
表6 会计稳健性影响投资效率模型的回归结果注：*、**、***表示双尾检验分别在10%、5%、1%层上显著四、结论与启示本文重点关注上市公司投资效率是否与其公司内部会计稳健性相关，可以充实投资效率与会计稳健性的影响性相关的理论文献。
由于创业板和中小板上市公司普遍投资行为频繁，投资规范程度较低，较可能出现非效率投资情况，研究以2014年～2016年三个会计年度属于创业板和中小板的上市公司为研究对象，共701家公司样本，三年共2103个样本量。
经过实证研究的方法，本文具体可以得出以下几个结论：1.我国上市公司存在较普遍的非效率投资情况，并且在非效率投资行为中投资不足的情况较多，但投资不足的程度较轻，另外，非效率投资行为中投资过度的情况较少，但是一旦发生投资过度则会产生较严重的影响。
2.我国上市公司会计稳健性程度与投资效率水平具有显著的相关性，在其他因素一定的情况下，会计稳健性程度越低，非效率投资水平越高，会计稳健性程度的提升可以提高投资效率。
中国外债风险分析及风险规避对策研究
中国外债风险分析及风险规避对策研究一、引言中国作为全球第二大经济体，其外债规模和风险对国内经济稳定具有重要影响。
因此，本文旨在对中国外债风险进行深入分析，并提出相应的风险规避对策。
二、中国外债概况截至目前，中国外债总额已超过X万亿美元，占国内生产总值的X%。
主要外债来源包括国际金融机构、外国政府和企业以及国际资本市场。
其中，短期外债占比较高，约为总外债的X%。
三、中国外债风险分析1. 外债规模风险中国外债规模庞大，一旦浮现外部冲击，可能导致还款压力增加、汇率风险加剧等问题。
2. 币种风险外债主要以美元计价，一旦人民币贬值，将导致偿还外债的成本上升，对国内经济造成不利影响。
3. 利率风险如果国际利率上升，中国外债的利息支出将增加，增加国内财政负担。
4. 偿付能力风险中国外债的偿付能力受到国内经济增长、外汇储备、贸易顺差等因素的影响。
一旦这些因素浮现不利变化，中国的偿付能力可能受到挑战。
四、风险规避对策1. 外债结构优化通过增加长期外债比例，减少短期外债规模，降低外债风险。
2. 货币政策调控加强对人民币汇率的管理，稳定币值，降低币种风险。
3. 利率风险管理建立有效的利率风险管理机制，包括利率衍生品市场的发展和利率风险对冲工具的运用。
4. 提高偿付能力加强国内经济结构调整，提高经济增长质量，增加外汇储备，促进贸易平衡，提高偿付能力。
五、结论中国外债风险是一个需要高度关注的问题。
通过对外债风险的深入分析及相应对策的制定，可以有效降低外债风险，保障国内经济的稳定发展。
同时，政府、金融机构和企业应加强合作，共同应对外债风险，确保中国外债的可持续性。
国外地方政府债务规模控制与风险预警情况介绍
国外地方政府债务规模控制与风险预警情况介绍政府的风险程度，或地方经济增长对政府举债的依赖程度。
指标值越大，说明风险越高；反之亦然。
对一国政府的外债，国际公认的负债率警戒线为2O%，高于此值即被认为进入风险区。
但对地方政府举借的内债，各国基于其特定的国情，指标口径不同，警戒线数值迥异。
如美国规定负债率（州政府债务余额/州内生产总值）警戒线在13%-16%之间；加拿大规定负债率不得超过25%。
债务率反映地方政府通过动用当期财政收入满足偿债需求的能力，该指标是对地方政府债务总余额的控制。
目前国际上对各国地方政府债务率没有统一标准，但从各国实践看，该指标大多在100%左右。
如美国规定债务率（州或地方政府债务余额/州或地方政府年度总收入）为90%-120%；新西兰要求地方政府债务率小于150%；巴西规定借款额不得超过资本性预算的规模，州政府债务率（债务余额/州政府净收入）小于200%，市政府债务率（债务余额/市政府净收入）小于120%；俄罗斯规定地方政府借款额不得超过“俄联邦体制下各自预算体系的收入总额”；哥伦比亚规定债务率（债务余额/经常性收入）按要求不得超过80%。
新增债务率反映地方政府当期财政收入增量对新增债务的保障能力，这是对地方政府债务增量的控制指标。
巴西规定新增债务率（新增债务额/政府净收入[1]）小于18%；日本规定新增债务率不得超过9%，同时，对当年地方税的征收比率不足90%或赛马收入较多的地方政府，限制发债。
担保债务比重反映地方政府的担保风险。
哥伦比亚规定地方政府用作借款担保的收入额占担保借款总额的比例为150%；巴西规定担保债务比重（政府担保余额/经常性净收入）必须低于22%。
偿债率反映地方政府当期财政收入中用于偿还债务本息的比重；利息支出率反映地方政府通过动用当期财政收入支付债务利息的程度。
将地方政府借款需求同偿债能力挂钩，可以有效遏制其扩大债务规模的冲动，同时能够在较大程度上避免地方政府出现债务危机时对中央政府的“倒逼”行为。
城投公司的境外发债风险管理措施分析
城投公司的境外发债风险管理措施分析作者：张琛来源：《南北桥》2024年第12期［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2024.12.051［摘要］近年来，随着我国资本项目开放步伐加快，债券市场国际化水平持续提升，在这个过程中，我国企业在国际资本市场的融资活动日益活跃，特别是在离岸人民币发行方面取得了显著成果，提高了我国企业在国际金融市场的地位。
本文旨在通过深入研究城投公司境外发债特点、原因、风险，提出城投公司的境外发债风险管理措施，以期为我国城投公司提供有益参考。
［关键词］城投公司；境外发债；风险管理措施［中图分类号］F20 文献标志码：A境外债券，是中资企业在离岸市场发行的债券，主要特点是中资企业在国际市场上筹集资金，承诺按照约定的期限和利率偿还本金和利息。
城投公司应充分发挥自身优势，积极参与国际金融市场，为我国经济社会发展作出贡献。
1 城投公司境外发债基本情况1.1 监管框架城投公司境外发债的监管框架可以分为境内和境外监管两个层面，境内监管严格，而境外监管则相对宽松。
首先，境内监管。
城投公司境外发债的境内监管主要涉及发改委、外管局等部门，依据相关法规和政策文件对城投公司的境外发债进行监管。
目前，城投公司在境外发债时，需要遵循境内监管部门的规定，完成相关备案手续，严格遵守相关法规，确保债券发行的合规性，包括对债券发行规模、利率、期限等方面的限制。
其次，境外监管。
境外监管主要由债券发行所在地的监管机构负责，如美国证监会、欧洲证券等。
相较于境内监管，境外监管较为宽松，债券发行无须经过严格审批，只需要遵循债券发行规则，并做好信息披露工作，境外监管侧重于对债券发行人的信息披露要求，确保市场透明［1］。
1.2 发债模式境外债券的发债模式分为直接发债和间接发债。
直接发债的方式相对简单，但其税负相对较高，企业在募集资金后，需要将全部资金调回境内。
尽管税负较高，但直接发债的资金使用较为规范，符合我国监管政策的要求。
论我国外债管理的现状、问题与对策
论我国外债管理的现状、问题与对策外债管理对于我国的经济发展和金融稳定具有重要意义。
近年来，我国外债规模不断扩大，外债管理面临着一系列问题和挑战。
本文将对我国外债管理的现状、问题与对策进行分析。
一、我国外债管理现状1. 外债规模持续扩大：近年来，我国外债规模逐年增长，已成为全球最主要的债务国之一。
外债规模的扩大在一定程度上推动了国内经济的发展，但也带来了债务风险和偿债压力。
2. 外债结构逐步优化：我国外债结构在过去几年得到了一定程度的优化，国际商业银行贷款比重逐渐降低，债券融资比重上升。
此外，外债期限结构也逐步改善，中长期债务占比提高。
3. 外债管理制度不断完善：我国自20世纪80年代开始建立外债管理制度，经过多年的发展，逐步形成了以外债总量管理、外债结构管理和外债营运管理为核心的管理体系。
二、我国外债管理问题1. 债务风险较高：随着外债规模的扩大，我国债务风险也在逐渐上升。
一旦国内外经济形势发生变化，可能导致债务违约风险增大。
2. 偿债压力增大：随着外债规模的扩大和利率上升，我国偿债压力逐年增大。
这会对国家财政和外汇储备带来压力，影响经济稳定。
3. 外债管理体制改革滞后：当前我国外债管理体制改革仍滞后于经济发展和金融市场的需求，难以有效应对复杂多变的国际经济形势。
4. 监管协调不足：我国外债管理涉及多个部门和监管机构，部门之间的协调不足，可能导致监管真空和重复监管。
三、我国外债管理对策1. 完善外债管理制度：进一步改革完善外债管理制度，建立适应社会主义市场经济和公共财政条件下的外债管理体制，提高外债管理的科学性和有效性。
2. 优化外债结构：继续优化外债结构，降低债务风险。
提高债券融资比重，控制国际商业银行贷款规模，优化债务期限结构。
3. 加强外债风险管理：建立健全外债风险预警机制，加强对外债风险的监测和评估，提高应对债务风险的能力。
4. 提高偿债能力：通过提高国家财政实力、加强外汇储备管理、优化债务结构等措施，提高我国的偿债能力。
外债风险现状分析报告模板
外债风险现状分析报告模板一、概述外债风险是指国家或地区在偿还外债本息时所面临的风险。
本报告对当前的外债风险现状进行了分析，并提出了相应的建议和预测。
本报告以财政、经济、政策和国际形势等多个维度，对外债风险进行了综合评估。
二、财政方面1. 外债规模根据数据统计，我国外债规模在过去几年呈现增长的趋势。
截至目前，我国外债已达到XX万亿美元，占GDP的比重超过XX%。
外债规模的增加意味着我国在偿还债务时所面临的风险也在增加。
2. 债务结构我国外债主要包括短期外债和长期外债两种类型。
短期外债相对较低风险，但长期外债则具有较高的风险。
当前，我国长期外债占比较高，这意味着在未来偿还债务时可能遇到较大的困难。
三、经济方面1. 债务偿还能力我国经济增速较快，但债务偿还能力仍存在一定压力。
经济增长放缓、贸易战等因素对我国债务偿还能力造成了影响。
此外，经济结构问题也可能导致我国在偿还外债时遇到困难。
2. 外汇储备外汇储备是我国维持外债偿还能力的重要指标之一。
我国目前的外汇储备相对较高，但存在贬值风险。
如果外汇储备贬值，将对我国偿还外债造成较大的困难。
四、政策方面1. 外债管控政策我国一直在加强外债管控政策，以降低外债风险。
例如，加强对短期外债的监管和控制，对长期外债进行合理安排等。
政策的有效执行将有助于降低外债风险。
2. 经济转型政策我国正在积极推进经济结构的转型升级，这将有助于提升我国债务偿还能力。
政府应进一步加大对实体经济的支持力度，通过提高我国经济增长质量和效益，降低外债风险。
五、国际形势1. 全球经济不确定性目前，全球经济存在许多不确定性因素，如贸易战、地缘政治风险等。
这些因素对我国外债风险构成了潜在的威胁。
政府应密切关注国际形势的变化，并及时采取相应的应对措施。
2. 国际资本流动国际资本流动对外债风险也具有重要影响。
外资流入可以提供资金支持，但也带来了外汇风险和流动性风险。
政府应在促进外资流入的同时，加强对外汇风险和流动性风险的管理。
我国外债流动风险的实证分析
资高或效益好 ， 外汇收入的增 长速度快于外债余 额 的增长 速度 ， 从而 增强 了我 国外 债 的偿 还 能力 。
第 四 ， １９ 从 ９７年 开始 ， 国外 汇储 备 与外 债 余 我
基金项 目： 国家社科规 划项 目“ 新形势下我国利用外资战略与维护 国家经济安全” ０ Ｂ Ｙ ６ ） （４ Ｊ ０ ２ 。 作者简介 ： 饶芬（ ９４一） 女， １７ ， 江西湖 口人 ， 讲师 ， 从事区域经济与贸易研究 ； 饶鹏 （ ９ ８一） 男 ， １７ ， 江西湖 口人 ， 师 ， 讲 从事 国际 贸易 理论 、 会 展经济研究 ； 晓勇（９ ７一） 男 ， 卢 １５ ， 江西高安人 ， 教授 ， 管理学博士 ， 事数量经 济学研究 。 从
１ ％ 为安全 线 。１９ 、９ ９年 亚 洲 金融 风 暴 后 的 两 ５ ９ ８ １９
外 债 的静 态 指标 ， 括 偿 债率 、 包 负债 率 、 务率 等 方 债
面考察 ， 从动 态 的角度 去考 察其 长期 内 的潜 在 风险 ， 并 就新 形势 下 ， 何 防 范 中国 的外 债 风 险 提 出相 应 如
际通行 的规则 ， 量 一 国债 务 规模 状 况 的指 标 主 要 衡
以来 ， 国的债务 率呈 下降趋 势 ， 我 主要 原 因在于 这些 年 我 国出 口创汇 收入 较 高 ， 债 用 于 出 口行业 的投 外
有 ４个 ： 负债率 、 务 率 、 债 率 以及 外 汇 储 备 与 外 债 偿 债余 额 的 比率 。 由 １９ ９７—２０ ０７年 我 国外 债 风 险 指
压 力增 大 ， 汇 管理 体 制 面 临 重 大挑 战 。本文 将 从 外
期 以来 对于 外债 规模 都 比较 小 心 谨 慎 ， 企 业 的对 在 外借债 政策 上 限制得 较 为严格 。我 国的外债 规模 并
我国现阶段外债风险状况研究
能力 良好 。
④外汇储备与外债余额 的比率。外汇储备与外债余 额 的比率反 映的是 当其他手段不足 以偿还外债 时，可动 用的国际储备资产 ， 以此来反映偿还外 债的能力。 当这一 比率大于 １ ， 时 表明该 国外债的偿还能力较强 ， 反之则较
弱。
根据 国家外汇总局 ２０ ０ ８年 中国国际收支报告 （ 终
稿） 数据显示 ，０ ８ ２０ 年末外债余额 ３４ ７７亿美元 ， 外汇储备 １４ ０ ９６ ． ３亿美元 。由此可得出 ，０ ８ ２ ０ 年外汇储备与外债余 ． 远远超过 了 １说 明我国的外债偿还能 ９ ， 标。它表明了一 国外债偿还能力和所承担的外债风险状 额的 比率为 ５１ ， 况。 国际上通常认为外债偿债率 的安全线 为 ２％， ０ 危险线 力 较 强 。 从 以上 几个指标来看 ，我国外债 的规模尚处 于国力 为 ２ ％。 ５ 根据世界银行 的建议 ， 我国的偿债 率应 以 １％为 ５ 可以承受 的范围之内 ，可 以认为我国的外债规模是安全 安 全线 。 从表 １ 可知 ，００年 以来 ， 国外债 的偿债率 一直低 的 。 ２０ 我 于 １％且大体上呈下降趋势 ，０ ７年更是低达 ２ 远低 ０ ２０ ％， ２ 我国外债风险的结构分析 于安全线。 从这一指标来看 ， 国外债 的规模基本合适且 我 偿债 能力 较 强 。 分析一 国外债 的风险时 ，国际通用的外债规模指标 表 １我 国外 债 风 险 指 标 单位 ： ％ 作用是有限的。 从世界范围来看 ， 俄罗斯 、 墨西哥 、 马来西 年份 偿债率 负 债 率 债 务 率 亚等 国负债率均不 超过 国际安全线 却都 出现 了金 融危 机。这些 国家的教训提醒我们 ，在衡量一 国外债 的风险 时， 关注其规模指标的同时研究其结构也是非常必要 的。 资料来源： 中国统计年鉴 （０ ８》 《 ２ ｏ ） ①外债 的期限结构。外债 的期限结构是指整个债务 ②外债负债率。外债负债率是 指一 国当年外债余额 中长短期外 债的比例关系。不 同期限 的债务有不 同的特 与国内生产 总值 的之 比。它考察的是一 国外债影响整个 点 。 期债务利率较 低， 不利于 国家宏 观安排管理 ， 短 但 容 国民经济发展的程度 ， 比值 的高低 ， 其 表明外债 的存在给 易 累积并形成清偿高峰 ；而中长期债务便于国家统筹安 经济带来 的负担水平 ，从而反映出一国国民经济承担外 排， 回收期较长的项 目投资， 用于 但利率较 高。 国际上通常 认为短期债务 占全部外债 比例 的安全区为 ２ ％ ～ ５ 我 ０ ２ ％， 作者简 介 ： 文琪 （９０ ， ， 西人 ， 黄 １９一）女 江 主要 研 究 方向 ： 财政 学。
政府债务风险的分析与评估
政府债务风险的分析与评估随着时代的发展和经济的增长，政府的权力越来越大，但同时也带来了一定的负担。
政府债务就是一个典型的例子。
政府债务风险是指政府可能无法按时偿还债务，从而导致财政危机造成的经济危机和政治危机。
本文将深入探讨政府债务风险的分析与评估。
I.政府债务的定义和产生原因政府债务是指政府通过借贷等方式筹集政府支出所需的资金，并向债权人承诺按照协议支付本金和利息的债务。
政府债务的产生原因一般包括以下几个方面：1. 支出过度：政府为了满足国家建设和社会保障等方面的支出需求，不断加大公共支出规模，导致政府负债增加。
2. 经济不景气：面对经济下行压力，政府出台经济刺激政策，对国家财政带来很大压力。
3. 财务管理不善：政府财务管理有缺陷，不能有效预算严格控制开支，容易造成债务累积。
II.政府债务风险的评估指标政府债务风险的评估指标主要包括:1. 债务规模：政府债务总额。
2. 债务水平：政府负债与国内生产总值（GDP）的比例。
3. 债务期限：政府债务借款期限与还款期限。
4. 债务结构：政府债务的融资结构，主要分为内债和外债。
III.政府债务风险分析政府债务风险的分析可以从以下几个方面进行：1. 政府债务规模过大：政府债务总额超过国家GDP，或财政赤字过大，必定会对国家财政造成很大压力，增加国家财政风险。
2. 债务水平过高：政府负债与国家GDP之比超过合理的水平，超过该比例以后，国家财政难以负担所需的还款利息等费用。
3. 债务期限短：政府短期内需要偿还很多债务，而政府没有足够的收入和资产来偿还这些债务，从而导致一系列的财政风险。
4. 债务结构不合理：外债比例过高、财政赤字比例过高等都不利于政府的经济发展，会导致诸多问题，并且增大政府面临违约危机的可能。
IV.政府债务的管理措施政府债务的管理措施包括：1. 降低政府开支：政府应该把握各种机会，降低政府的开支，减少赤字，降低政府债务风险。
2. 提高财政收入：通过扩大国内市场和创造有利的投资环境来提高财政收入。
外债风险管理指标分析
外债风险管理指标分析首先，外债风险管理的重要指标之一是外债总额。
外债总额反映了一个国家或地区在一定时期内对外债的规模。
当外债总额过高时，国家或地区可能无法偿还债务，从而导致外债风险的增加。
因此，在外债管理过程中，需要确保外债总额的控制在一个可承受范围内。
其次，外债与GDP之比是衡量外债风险的另一个重要指标。
这个比率反映了一个国家或地区的债务在其经济规模中所占的比重。
当外债与GDP之比过高时，说明债务负担过重，可能导致国家或地区的财政和经济不稳定。
因此，外债与GDP之比需要保持在一个相对合理的水平，以确保债务可持续性。
第三，外债偿还能力是评估外债风险的重要指标之一、外债偿还能力反映了一个国家或地区偿还债务的能力。
评估外债偿还能力时，需要考虑国家或地区的外汇储备、贸易顺差、经济增长率等因素。
如果一个国家或地区的外债偿还能力较弱，那么它可能无法偿还债务，从而增加外债风险。
第四，外债结构是分析外债风险的重要指标之一、外债结构反映了一个国家或地区外债的类型和分布情况。
如果外债主要集中在短期债务上，那么它可能会面临外债偿还压力。
因为短期债务具有较高的偿还压力和利率风险。
相反，如果外债主要是长期债务或外商直接投资，那么它可能具有较低的外债风险。
因此，外债结构需要在外债管理中得到充分的考虑。
最后，外债风险管理还需要考虑国际利率变化和汇率波动。
国际利率的上升可能会增加债务负担，并提高偿还压力。
而汇率的波动可能导致债务的规模和偿还压力的增加。
因此，在外债管理过程中，需要对国际利率和汇率的走势进行全面分析和预测，以降低外债风险。
综上所述，外债风险管理涉及多个指标的分析和评估。
外债总额、外债与GDP之比、外债偿还能力、外债结构以及国际利率和汇率的变化都是重要的指标。
通过对这些指标的全面分析，决策者可以制定更加有效的外债管理政策，降低外债风险，促进可持续的经济发展。
反映债务风险方面的指标
反映债务风险方面的指标1. 债务比率（Debt ratio）：债务比率是衡量债务占资产比重的指标，可通过计算总债务除以总资产得出。
高债务比率表示债务风险较高，债务人可能面临偿还困难。
2. 偿债能力比率（Debt service coverage ratio）：偿债能力比率是用来衡量债务人偿还债务的能力，通常用债务人的净现金流量除以债务付息的比率。
较高的偿债能力比率表明债务人具备较强的偿还能力。
3. 利息保障倍数（Interest coverage ratio）：利息保障倍数是指债务人的息税前利润和债务利息的比率。
该指标一般用于企业债务评级，较高的利息保障倍数表示企业有足够的利润来偿还债务。
4. 信用评级（Credit rating）：信用评级是一种对债务人信用状况进行评估的指标体系，通常由国际信用评级机构和国内评级机构进行评级。
评级越高，表示债务人信用状况越好，债务风险越低。
5.债务偿还期限（Debt maturity）：债务偿还期限是指债务到期需要偿还的时间。
短期债务表示风险相对较小，而长期债务则可能增加偿还风险。
6. 债务违约率（Debt default rate）：债务违约率是指债务人未能按照合同约定偿还债务的比率。
高违约率表示债务人存在较高的债务风险。
7. 债务外汇比率（External debt ratio）：债务外汇比率是指债务人的外债总额占外汇总额的比率。
较高的债务外汇比率表示债务违约的风险增加。
8. 有效承担债务能力（Effective debt carrying capacity）：有效承担债务能力是指债务人在当前经济环境下承担债务的能力。
该指标通常结合经济增长率、产能利用率、利率水平等因素进行综合评估。
9. 债务重组（Debt restructuring）：债务重组是指债权人和债务人在债务到期或无法按期偿还时，通过协商调整债务的方式来减轻债务风险。
通过债务重组，债务人可以重建信用，减轻财务压力，降低债务风险。
我国外债现状及风险分析
MODERN BUSINESS现代商业87我国外债现状及风险分析邓富娟 郝淑丽北京服装学院商学院 北京 100029基金项目:2010年北京市社会科学基金项目、北京市教育委员会社科计划重点项：中国纺织服装企业对外投资风险的影响因素研究；北京服装学院教育教学改革立项项目：以提高创新创业能力为导向的跨境电商实践教学体系的研究与实践，项目编号：JG—1815。
摘要:本文选取2014年～2018年我国全口径外债数据，首先介绍了我国外债规模，再从外债清偿力、结构及动态指标入手分析了我国近年外债现状、存在的风险及其形成因素，最后，提出加强我国外债风险管理的建议。
关键词:中国；外债；外债风险；外债指标中图分类号:F832.6 文献识别码:A 文章编号:1673-5889(2020)13-0087-02近年来，我国市场巨大的资金需求量以及诱人的投资回报率吸引着世界各地的资金流入形成我国外债。
外债的增长推动着我国经济高速增长，但如果过度依赖或不合理使用外债，很可能弱化银行部门偿债能力、增大债务风险，严重可能引发货币和金融危机。
因此，我国要时刻对外债现状保持警惕，注重外债流入规模的同时优化外债结构、监控贷款用途、提高盈利水平，从而推动我国经济稳步向前发展。
一、我国外债规模现状外债是指居民对非居民用本国货币或外国货币承担的契约性偿还义务的全部债务，作为弥补一国资金不足的手段，属于国债范畴。
图1展示的是近年来外债规模现状，根据数据显示，2014年末，我国全口径外债余额为17799亿美元。
2015年下半年至2017年初，受国内外金融形势的影响，我国外债进入一个快速“去杠杆”阶段，并于2015年达到近年来低点13830亿美元，规模下降了3970亿美元，降幅超过1/5。
2017年年末，我国外债余额达17579.6亿人民币，相较2016年增长3421.6亿元，截止2018年末，我国全口径外债余额较上年末增长2073亿美元，同比增长12%。
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（1）分析：从表上可以看出，我国债务率从2001年开始下降，债务率均在国际公认安全线是100%以下。
说明我国目前的外债负担不重，债务风险管理得当。
除了2001年的时候将近70%
近几年都是在30%上下浮动。
（注：外债余额和出口收汇额是从外管局找到的，所以我计算的和外管局的债务率是相同的。
）
第二偿债率
（2）分析：由上图可以看出，从2000年到2011年，偿债率的大趋势是向下递减的，虽然在2009年偿债率稍有回升，但总体在这十多年中下降幅度较大。
明显低于国际上公认的
25%的偿债率安全线指标，说明我国无偿债困难。
另在2000到2004年这几年间，偿债率的下降幅度比较大，这可能与我国加入ＷＴＯ国际贸易以及经济有了大幅的飞跃有关。
而在2008年到2010年,我国的偿债率有所回升，这可能也有全球金融危机的原因。
总体来说，我国的偿债能力较好。
注：因为年度外债还本付息额和年度商品和劳务出口收汇额在各大网站均未找到具体数据，只能找到偿债率的官方数据，所以只好分析官
（3）分析：从图中可以看
资本的损失。
不过总体来
说，我国负债情况良好。
注：核算时，我采用的是外
管局公布汇率，所以和官方
公布负债率数值稍有差异。
第四短债/外债余额
中国短期
（4）分析：从图中可以看出，中国短期外债规模急剧增长，短期外债占外债总额的比重不断上升。
外债的短债比重从2000-2011年一直在上升，除2000年外其他年均在40%以上，比率偏大，到2011年达到了72%，增速较快，从2002年起就大大超过了25%。
使我国容易受国际经济、国际金融市场波动影响，在短期内形成偿债高峰，产生债务困难。
外债风险较大，一旦国际经济金融形势发生逆转，国内人民币汇率、利率发生变化就会引发外债资金短期内大幅流出。
外债短期化特征明显。
由此可以得出我国应该重点加强外债的结构管理。
（注：国家统计局上来自世界银行的数据和国家外汇管理局的数据有差别。
因为国家统计局上只有到2009年数据，最终我选了国家外
汇管理局的数据。
算出来的短债比重和外管局的结果几乎没有差别。
）
第五短债/外汇储备
（5）分析：从图中可以看出，01年短期外债与外汇储备比例上升幅度大，从01年起开始下降但是下降幅度不大，应该有加入WTO的原因，09年开始回升，回升幅不大。
总体来看2000到2011年比例均在40%以下，说明我国的外债总偿付能力还是很强的。
注：数据均来自外管局，所以算出数据与官方数据差别不大。
总体分析：我国外债总体比较安全，外债风险应该是可控的。
但是未来应该重点优化外债的期限结构的管理，控制短期外债比重。
1061.701342.101581.701332.901876.802086.6031.8913129.0008224.6671332.159229.2487233.30777
31.8929.0024.6732.1629.25
33.31
单位：十
199.23235.68226.28259.26375.7500.9 58.84160.55257.99760.48368.44172.072 58.8460.555860.4868.4472.07
外汇储备规模(单位：亿美元)短期外债余额（单位：十亿美元）
2005200620072008200920102011 8,188.7210,663.4415,282.4919,460.3023,991.5228,473.3831,811.48 171.64199.23235.68226.28259.26375.7500.9。