固定收益投资业务简介

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固定收益产品投资详解与案例研究

固定收益产品投资详解与案例研究1.什么是固定收益产品？固定收益产品是一种投资工具，它们提供了一个确定的回报率或收益。

这些产品广泛应用于投资组合的多样化和风险管理。

固定收益产品通常包括债券、债务基金、定期存款等。

与其他投资类别相比，固定收益产品通常风险较低，但也相对回报较低。

2.如何投资固定收益产品？2.1债券投资债券是一种公司或政府借款的方式，投资者购买债券实际上是借款给发行方，以换取固定利息和到期后的本金回收。

债券投资通常有较低的风险，适合那些希望稳定收益的投资者。

在选择债券时，投资者应该评估债券的评级、发行方的信用评级、到期日和利率。

2.2债务基金投资债务基金是一种由管理者负责投资于各种债务工具的投资工具。

投资者可以通过购买债务基金的份额来参与其中。

债务基金投资相对简单，风险较低，同时也提供了对多种债务工具的分散投资。

2.3定期存款定期存款是一种将资金存入银行并按照一定期限获得一定利率的投资方式。

这种投资方式通常适用于那些想要风险低且确定回报的投资者。

定期存款的期限和利率可以根据投资者的需求进行选择。

3.案例研究：投资者小明的固定收益投资之旅小明是一名普通的工薪阶层，他有一笔存款想要进行投资，但又不希望存在太大的风险。

他决定将部分资金投资于固定收益产品。

小明首先购买了一笔可转债，这是一种具有债券特性和股票选项特性的投资工具。

通过购买可转债，小明可以享受到较高的固定利率，并在未来根据市场情况选择是否将其转换为股票。

这使得小明在一定程度上获得了升值的机会。

小明选择了一只债务基金进行投资。

这只债务基金是由专业基金经理进行管理的，投资于一篮子不同类型的债务工具。

小明相信通过这种方式，他可以实现较稳定的收益，并降低单个债务工具的风险。

小明还将一部分资金存入了定期存款中，以获得固定利率的回报。

这使得他能够确保一部分资金在未来一段时间内的稳定增值。

通过这些投资，小明在固定收益产品中实现了一定的风险分散，同时也获得了相对稳定的收益。

固定收益市场及业务介绍[1]

固定收益市场及业务介绍1. 背景介绍固定收益市场是指以固定利率或者固定收益率为特征的金融市场。

在这个市场上，投资者可以通过购买债券、存款等金融资产来获得固定的利息回报。

固定收益市场通常被视为相对低风险的投资选择，因为投资者可以预先了解到期回报。

固定收益市场的主要参与者包括政府、公司、金融机构和个人投资者等。

政府和公司可以通过发行债券来筹集资金，而金融机构可以通过提供贷款和存款等金融产品来参与市场。

个人投资者则可以通过购买金融产品来获取固定的收入。

2. 固定收益市场的产品固定收益市场上的主要产品包括债券、存款和衍生品等。

2.1 债券债券是政府、公司等机构为筹集资金而发行的金融产品。

债券持有人作为债权人有权利要求债务人按照债券协议规定支付利息和偿还本金。

债券通常具有固定的利率和到期日。

债券可以分为国债、公司债券和地方债等。

国债是国家政府发行的债券，具有较高的信用风险和流动性。

公司债券是由公司发行的债券，具有不同程度的信用风险和流动性。

地方债是地方政府发行的债券，通常用于地方基础设施建设。

2.2 存款存款是投资者将资金存放于金融机构的账户中，以获取一定利息回报的金融产品。

存款通常具有较低的风险和固定的利率。

存款可以分为定期存款和活期存款等。

定期存款是指投资者将资金存放在银行账户中一段特定的时间，期间不能提前支取。

定期存款通常具有较高的利率和固定的存款期限。

活期存款是指投资者随时可以支取的存款产品，通常具有较低的利率和较高的灵活性。

2.3 衍生品衍生品是一种以其他金融资产为基础，通过合约交易来获得利益的金融工具。

衍生品包括期货、期权、掉期和互换等。

期货是指投资者约定在将来某个特定时间以一定价格买入或卖出某种标的资产的合约。

期权是指投资者约定在将来某个特定时间以一定价格买入或卖出某种标的资产的权利。

掉期是指投资者约定在未来某个特定时间以一定价格交换两种不同货币的合约。

互换是指投资者约定在未来某个特定时间以一定利率交换两种不同货币的合约。

信达证券固定收益业务介绍

▪ 1.2 特征：4点
偿还性
流动性
安全性
收益性
固定收益业务的概要介绍
1.3 影响固定收益产品的利率因素：
1
• 借贷资金市场利率水平
2
• 筹资者的资信
3
• 产品期限的长短
固定收益业务的概要介绍
1.4 债券市场分类：
按照债券运行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场。
固定收益业务的概要介绍
发行人上报发行材料
发改委初审额度申请
发改委审核发行材料
32
调整后的企业债券审批模式发行审批
发行人提出发行申请，上报发行材料
国务院批准发行额度
证监会、人行会签
发改委审核发行材料、会签证监会与人行，下达发行批文
发改委下达额度批文
发改委下达发行批文
发行人获得发行额度
发行人实施债券发行
1.1 企业债券的分类企业债
产业债
主要指煤炭、高速、铁路等行业的企业发行的债券，如开滦煤业、焦作煤业、义马煤业集团、大同煤业集团等
城投债
主要指地方政府融资平台为主体发行的债券，如泰州城投债、徐州国资公司债、本溪城投债、福建龙海债等
1.2企业债券发行条件——财务指标要求
－根据国家发改委发改财金【2008】7号文，对企业债券发行人的财务状况和募集资金用途有如下要求：
2011
承销金额排名
10
0
2012E
固定收益部的介绍
平台优势
建行网络优势
市场化业务的开展
中国信达集团金融平台优势
固定收益部通过与中国信达29家分公司及其他金融平台的资源共享，开发并储备了大量的客

固定收益业务分类

固定收益业务分类固定收益业务是一种投资业务，它主要以债券为代表，通过与借款人签署合同，取得了一定的利息和本金回报。

固定收益业务基本上与股票投资不同，股票投资主要是通过成长性和盈利能力的增长来获取收益，而固定收益业务则主要是因为债券的价值稳定和固定，获取固定的回报和利润。

固定收益业务按其出借期限可以分为短期、中期和长期三类。

短期固定收益业务主要是指出借期限在一个月以内的固定收益业务。

在这种固定收益业务中，出借方资金流动性比较强，可以随时取回本金和收益。

由于出借方的风险相对较小，因此其所获得的利率也相应较低。

短期固定收益业务包括：商业票据、银行承兑汇票、商业短期贷款和逆回购等。

商业票据商业票据是企业为借款而发行的一种票据，一般都是一个月以内的期限，它是企业从银行获得信用贷款的一种形式。

商业票据的利率相对较低，在目前的市场环境下，通常为3%~4%。

银行承兑汇票银行承兑汇票是企业或个人向银行申请借款后所发行的一种票据。

银行会对这些票据进行审核并对其进行承兑，承兑后该票据即具有无条件的付款保证。

银行承兑汇票一般在15~30天之间，其利率也相对较低，在当前市场环境下一般为3%~4%。

商业短期贷款商业短期贷款是企业或个人向银行申请借款的一种形式。

由于其短期性质和借款期限较短，所以利率相对较低，在当前市场环境下一般为5%~7%。

逆回购逆回购是指出售国债、金融债券等固定收益产品，并在协商期限内再回购，以获取资金的一种操作。

逆回购的期限较短，一般为1天~3天。

其利率相对较低，在当前市场环境下一般为2.5%~3.5%。

中期固定收益业务包括：银行理财产品、股票质押融资、债券回购等。

银行理财产品银行理财产品是银行向客户提供的一种理财产品，在一定的期限内，按一定的利率计息，一般期限在3个月~1年之间。

银行理财产品的利率相对较高，在当前市场环境下一般为4%~6%。

股票质押融资股票质押融资是指股票持有人将自己名下的股票以一定比例质押给银行或其他金融机构，获取融资资金的一种投资操作。

一文解析固定收益全行业

一文解析固定收益全行业一、什么是固定收益定义：投资人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间。

狭义的：债券（Bond）广义的: 各种与债务相关的金融衍生品特点：收益不高但比较稳定、可预测、风险较低。

二、债券发行1.发行（1）发行流程图（2）发行方式①公开发行a. 招标发行（Issue bytender）：发行人根据筹集资金用途以及债券市场状况等因素，确定招标方式、中标方式等发行条件，在债券发行市场上通过公开竞标发行债券，由债券承销商按中标额度承销债券的方式。

b. 簿记建档(Bookbuilding)：簿记建档人和发行人根据路演情况确定申购价格区间，投资人在区间向簿记建档人发送申购单，发行人依据累计申购金额形成的价格需求曲线，确定最终发行价格的方式。

②定向发行发行人根据市场需求，与债券认购人协商决定票面利率、价格、期限等发行条件以及认购费用和认购人义务并签署债券认购协议的方式。

2.政府发行债券（1）国债（2）地方政府债3.非金融企业-发行债券（1）企业债特点：①审批效率适中②融资成本较低③融资期限相对较长④附权产品占有一定比例适用性分析：企业债券审批效率相对较慢，债券期限可较长，融资成本较低且募集资金用途比较灵活，适合资质较好的企业（AA+及以上评级）进行较大规模的中长期限融资；同时，随着企业债发行制度的逐步变革以及企业债增信方式的频繁创新，企业债的发行主体不断扩大。

由于银行信贷额度有限，以城投公司为发行主体的企业债今年呈现快速增长态势a.城投债城投债现状：①地级市和区县级城投开始占据主体②发行主体资质有下降态势③无担保城投企业债渐成主流（54%）。

④城投债发行还将继续提速，地方面临较大的稳增长压力；管理部门鼓励直接融资；发改委正在酝酿放开非百强县发行企业债⑤城投债的偿还风险与地方政府债务风险联系紧密⑥总体看城投债偿还压力不大，但不排除个别城投债未来出现偿债危机b.中小企业私募债特点：①融资成本低②发行条件宽松③发行审批便捷④资金用途灵活⑤提升市场影响制约原因：①违约风险较大②流动性不足③多数机构持观望态度④缺乏产品创新（2）公司债特点：①满足企业中长期资金需求②分次发行③具有一定成本优势④公司债券可依据未经审计的最近一期净资产的40%⑤募集资金投向相对灵活适用性分析：①公司债适合A股或H股上市公司在境内进行中长期债务融资②融资成本与银行贷款相比较低③募集资金用途相对宽松④是上市公司主要的融资渠道之一（3）中期票据特点：①审批效率较高②发行选择权较大③融资期限相对较长④融资成本较低适用性分析：中期票据审批效率高，发行灵活便捷，债券期限较长，融资成本较低且募集资金用途灵活，对于资质较好的企业可以选择有利发行窗口，综合考虑市场状况、公司资金需求以及还款安排，有计划、有节奏地发行中期票据进行中长期直接债务融资（4）短期融资券特点：①短期融资券是一种无担保的商业本票②融资成本较低③增加现金管理手段④融资效率高适用性分析：融资成本较低，融资效率较高，可作为短期债务工具，满足公司营运资金需求，且可滚动发行（5）超短期融资券特点：①期限灵活②程序便捷③利率市场化，成本节约④发行规模灵活⑤有利于树立企业资本市场形象适用性分析：超短期融资券与短期融资券相比，融资成本不受指导利率下限的限制，融资效率更高，可灵活高效地满足公司营运资金需求，且可滚动发行4.金融企业发行债券（1）央行票据（2）金融债券三、债券二级市场介绍债券市场交易机制如下：1、银行间债券市场：报价驱动报价驱动：是指证券交易价格由做市商给出，买卖双方的指令或者委托不直接见面成交，而是从做市商手中买入或向其卖出证券。

固定收益业务介绍

固收收益业务介绍目录 1.固收收益类资产2.固收类业务3.基础设施4.业务流程金融基础知识1、固收类资产固定收益类资产是未来有计划的稳定现金流的资产。

•债券：国债，地方政府债，央行票据，金融债，企业债，公司债等•同业存单：期限不超过一年•资产证券化：信贷资产证券化•其他：存款，逆回购金融基础知识债券分类投资类业务•一级市场•招投标•承分销•二级市场•现券买卖（银行间和交易所）融资融券业务•融资类•银行间：质押式回购，买断式回购，信用拆借•交易所：协议式回购，债券质押回购（场内）•融券类•债券借贷（银行间、交易所）关键要素•债券代码•清算速度（交易日期，结算日期）•净价•收益率•全价•对手方大部分债券都是净价交易，只有私募债是全价交易大部分是询价交易，只有可转债是净价交易涉及到的风险：•市场风险•久期、凸度•基点价值•信用风险：•对手方授信•投资池•债券评级，主体评级•流动性风险•债券到期时间•集中度控制•合规风险•杠杆•净价偏离•反向交易关键要素•首次结算金额•回购利率•期限（1天，7天，14天）•首次结算日•到期结算日•对手方•质押券涉及到的风险：•市场风险•质押券估值•信用风险：•对手方授信•债券评级，主体评级•合规风险•杠杆•利率偏离•反向交易区别：质押式，买断式，协议式，债券质押关键要素•标的券•借贷利率•期限（一般比较长，3个月、6个月）•首次结算日•到期结算日•对手方•质押券债券借贷，首次没有资金的交换目的：差券换好券；流动性；涉及到的风险：•市场风险•质押券估值•融入规模•信用风险：•对手方授信关键要素•首次结算金额•拆借利率•期限•首次结算日•到期结算日•对手方纯信用借贷，资质要求比较高涉及到的风险：•信用风险：•对手方授信•合规风险•反向交易金融基础知识3、基础设施1、外汇交易中心-本币市场询价交易，交易客户端，上下行接口，行情接口等2、中央国债登记结算有限公司&上海清算所中央债券综合业务系统&上海清算所综合业务系统3、交易所（上交所，深交所）竞价平台，上交所固收平台，上交所大宗平台，深交所协议平台4、中国结算（上海分公司和深圳分公司）上交所prop平台和深交所DCOM平台金融基础知识3、基础设施-外汇交易中心提供的服务1、客户端服务2、对外接口金融基础知识4、业务流程金融基础知识4、业务流程-银行间清算结算外汇交易中心交易系统中债登结算系统清算所结算系统实时同步1.结算方式：DVP 2.资金账号：•已在大额支付系统开立清算账户，通过其在支付系统的清算账户办理券款对付的；•未在支付系统开立清算账户，开立资金结算专户完成资金结算3.托管账号：在中债登和上清所分别开通托管账号4.双边确认方式：交易双方都要确认，才能开始结算成交单结算指令结算合同金融基础知识4、业务流程-估值核算例子：2021-10-21买入178550 21伊川01 1张，净价97.54，应计利息3.11642021-11-30计提，估值98.00，应计利息3.8288•初始买入借：交易性金融资产-成本 97.54应收利息-交易性金融资产 3.1164贷：银行存款 100.6564•月末计提借：应收利息-交易性金融资产 0.7124贷：利息收入-交易性金融资产 0.7124借：交易性金融资产-公允价值变动 0.45贷：公允价值变动损益-交易性金融资产 0.45业务资产现券买入以摊余成本法计量的金融资产以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产正回购卖出回购金融资产款逆回购买入返售金融资产金融基础知识。

固定收益投资方案

固定收益投资方案1. 简介固定收益投资是指投资者通过购买固定收益证券，如债券或定期存款等，来获得固定的利息或回报的一种投资方式。

相比于其他投资方式，固定收益投资具有较低的风险，适合那些追求稳定收益、保值增值的投资者。

本文将介绍固定收益投资的基本原理和相关的投资方案，帮助投资者更好地了解和选择适合自己的固定收益投资方案。

2. 固定收益投资的基本原理固定收益投资的基本原理是投资者通过购买固定收益证券，将资金投入到具有固定利率和期限的债务工具中，以获取稳定的利息回报。

常见的固定收益证券包括国债、企业债券、定期存款等。

投资者购买固定收益证券时，可以选择不同的期限和利率。

一般来说，期限越长、利率越高的证券，风险也相对较高，但回报也更高。

而期限较短、利率较低的证券则风险相对较低，回报也较低。

投资者在购买固定收益证券后，可以按照事先约定的利息支付时间和方式，定期获得利息回报。

在证券到期时，投资者可以收回本金和最后一次利息支付。

3. 固定收益投资的优势固定收益投资相比于其他投资方式，具有以下几个优势：3.1. 稳定的收益固定收益投资的主要优势是可以获得稳定的回报。

由于固定收益证券的利率和期限是事先确定的，投资者可以提前计算出预期的回报。

3.2. 较低的风险相比于股票等高风险投资，固定收益投资的风险相对较低。

由于固定收益证券是债务工具，投资者购买的是债权，享有一定的债权优先权。

即使发行方出现财务问题，投资者仍有一定程度上的保护。

3.3. 高流动性固定收益证券通常具有较高的流动性，投资者在需要资金时可以通过出售证券来获取现金。

这种高流动性使得固定收益投资更加灵活，能够满足投资者的资金需求。

4. 常见的固定收益投资方案根据不同的投资需求和风险承受能力，投资者可以选择不同的固定收益投资方案。

以下是几种常见的固定收益投资方案：4.1. 债券投资债券是一种固定收益证券，投资者可以通过购买债券来获得固定的利息回报。

债券通常由政府、金融机构或企业发行，具有不同的期限和利率。

固定收益投资简介

➢ 国债期货：是指通过交易所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。我国即将重启国债期货交易。
各类债券规模
债券 250,6,330亿
金融债券 85,322亿
国债 78,669亿
地方政府债 5,994亿
政策性银行债 73,072亿
➢ 买断式回购：债券买断式回购是指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，与买方约定在未来某一日期，由卖方再以约定价格从买方买回相等数量同种债券的交易行为。
➢ 拆借：一种按天计算的借款，又称拆放、拆款，期限一般较短。拆借一般是同业拆借，即指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷。目前同业拆借利率的参考值是上海银行间同业拆借利率（Shibor），其包含隔夜、1周、2周、1月、3月、6月、9月和1年，共计8个期限品种。
商业银行次级债券 8,596亿
证券公司债 29亿
商业银行债 2,427亿
保险公司债 851亿
其他金融机构债 347亿
数据来源：Wind资讯（截至2012年）
企业类债券 59,577亿
企业债券 16,930亿
短期融资券 11,148亿
中期票据 24,980亿
公司债 4,390亿
可转债 1,218亿
资产支持证券 115亿
➢ 资产支持证券（ABS）：Asset-Backed Security，是指由银行业金融机构作为发起机构，将资产支持证券信贷资产信托给受托机构，由受托机构发行的，以该财产所产生的现金支付其收益的收益证券。
资金交易产品
➢ 质押式回购：质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。

固定收益投资概述

固定收益投资概述1. 概念介绍固定收益投资是一种投资方式，其中投资者以购买固定利率的债券，债券是一种借款人向投资者发行的债务工具。

借款人向投资者承诺按约定时间支付一定利息，并在到期日偿还本金。

固定收益投资通常是相对低风险的投资方式，因为在购买债券时，投资者已经知道了他们将获得的利息和本金回报。

2. 固定收益投资的类型2.1 政府债券政府债券是由国家政府发行的债务工具。

政府债券通常以政府债务偿还预算的形式发行，并向投资者承诺按约定支付利息，同时保证在到期日偿还本金。

政府债券通常被认为是非常安全的投资方式，因为政府往往有能力履行其债务。

2.2 公司债券公司债券是由公司发行的债务工具。

与政府债券类似，公司债券也向投资者承诺按约定支付利息，并在到期时偿还本金。

公司债券的风险相对较高，因为公司的财务状况可能会发生变化，导致公司无法偿还债务。

2.3 抵押债券抵押债券是以抵押房地产为担保的债务工具。

抵押债券的投资者通常会收到抵押贷款人支付的利息，并在到期时收回本金。

抵押债券的风险取决于抵押房地产的价值以及借款人的支付能力。

2.4 衍生品固定收益投资还包括各种衍生品，如利率互换、期权和期货等。

这些衍生品通过合同约定，将来根据某个标的资产（如债券）的价格变动来支付利息或者进行交割。

衍生品的风险较高，投资者需要具备相应的知识和经验。

3. 固定收益投资的优势3.1 稳定的回报固定收益投资通常会给投资者带来稳定的回报。

由于债券的利息和本金回报是事先确定的，投资者可以依赖这些回报来规划自己的财务状况。

3.2 风险较低相对于其他高风险投资方式，固定收益投资的风险较低。

政府债券、抵押债券等债券形式的固定收益投资通常被认为是较为安全的投资方式。

3.3 分散投资机会固定收益投资还提供了分散投资的机会。

投资者可以购买不同类型的债券，以分散风险并提高回报。

4. 固定收益投资的风险4.1 利率风险固定收益投资的一个主要风险是利率风险。

固定收益投资业务简介

固定收益投资业务简介1. 什么是固定收益投资？固定收益投资是指投资者通过购买固定收益类金融产品，获取固定的投资回报的一种投资方式。

它与其他类型的投资（如股票投资）相比，具有较低的风险和较稳定的回报。

固定收益产品通常是由政府、金融机构或企业发行的债券、债务工具或理财产品。

这些产品的特点就是其回报率在购买时就已经确定，并且投资者可以依据产品的特定期限来估算投资回报。

2. 固定收益投资的优势固定收益投资的优势主要包括以下几个方面：2.1 低风险相较于其他类型的投资，固定收益投资通常具有较低的风险。

由于固定收益产品的回报率已经确定，投资者可以在购买前就能够了解自己的投资回报。

此外，部分固定收益产品还拥有投资保障机制，使得投资者的本金得到一定程度的保护。

2.2 稳定回报固定收益产品的回报率通常是固定的，并且以固定的利息或者收益分配方式进行支付。

这种稳定的回报方式为投资者提供了稳定的现金流来源，对于一些追求固定收入的投资者来说非常适合。

2.3 多样化选择固定收益投资领域拥有多种类型的产品，包括政府债券、企业债券、理财产品等。

投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择不同类型的固定收益产品，实现投资组合的多样化。

3. 固定收益投资的常见类型3.1 政府债券政府债券是由政府发行的固定收益产品，通常由国家债务管理机构发行和管理。

政府债券具有低风险、长期性和高流动性的特点，是固定收益投资领域中最常见的产品之一。

政府债券的回报通常以支付利息的方式进行，在债券到期时返还本金。

3.2 企业债券企业债券是由企业发行的债券产品，用于筹集资金以支持企业的运营和扩张。

企业债券相较于政府债券的风险通常会稍高一些，因此其回报率也会相对较高。

企业债券的回报通常以支付利息的方式进行，在债券到期时返还本金。

3.3 理财产品理财产品是金融机构发行的固定收益产品，可以是银行理财产品、信托产品等。

理财产品通常具有较短的期限和较高的灵活性，适合那些短期投资或需要灵活资金运作的投资者。

固定收益投资业务简介

信用评级
➢信用评级：也称资信评级，由独立的信用评级机构对影响评级对象的诸多信用风险因素进行分析研究，就其偿还债务的能力及其偿债意愿进行综合评价，并且用简单明了的符号表示出来。 ➢我国目前采用的信用评级符号与标准普尔公司相同。 ➢对于债券的信用评级一般包括两部分：发债主体信用评级和债项信用评级。 ➢信用评级的原则：
➢ 政策性银行债：由三家政策性银行（国家开发银行、农业发展银行和进出口银行）发行的金融债。
➢ 央行票据：中国人民银行发行，期限主要为3个月、1年期和3年期。央票是公开市场操作工具，主要用于调节货币供给，其发行利率有债券市场风向标的作用。
现券——信用产品（1/2）
➢ 商业银行金融债：商业银行发行的债券，按照清算顺序，分为一般金融债券、次级债券和混合资本债券。
✓独立性原则 ✓一致性原则 ✓定性分析与定量分析相结合
信用评级过程
发债主体信用分析
长
债
期主
项
体
信
信
用
用评级
评
信
级
用
增
信
债券条款分析
目录
一、固定收益类产品二、利率类产品三、信用类产品四、债券投资交易策略五、债券投资风险管理
债券交易基本策略
利率交易：
预期利率水平上升→卖出债券预期利率水平下降→买入债券利差交易： ➢收益率曲线
➢ 其他金融债：其他金融机构（包括财务公司、证券公司等）发行的债券。
➢ 短期融资券（CP）和中期票据（MTN）：都是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。前者期限在1年以内（含1年），后者期限在2～10年之间，目前多为3年和5年期品种。企业发行短期融资券和中期票据应在交易商协会注册，并由已在中国人民银行备案的金融机构承销。两类产品最初均为无担保固定利率品种，随着发行方式的创新，目前已经出现部分浮动利率品种以及有担保品种。

固定收益投资

投资操作
投资操作
固定收益的投资操作有几个主要部分，包括投资组合管理、投资操作，以及信用研究：信用研究是在固定收益投资持有的一个部分；表示固定收益投资的几个单位：信用研究是由债券分析团队来负责。
针对公司债进行信用研究时，是研究发行公司未来的偿还能力、一个债券研究员可能是一个通才，也可能是对十特殊经济部门或产业有研究的人，如消费者部门、产业部门、金融部门、能源部门、或者政府部门等．我们先假设你曾在其他教科书里读过债券分析的方法。
投资工具
投资工具
固定收益投资工具种类很多，如储蓄存款、商业票据、可转让大额存单、债券等。它们之间具有相同的性质和特点，也存在着区别。固定收益投资工具相对于浮动收益投资工具有共同点，但也存在着明显的区别。弄清楚二者的联系和区别，对于加深认识金融投资工具极有帮助。
固定收益投资工具的性质是两权分离，必须归还。固定收益投资工具中的储蓄存款、债券、可转让大额存单等所动员的资金是生产过程中的闲置货币资金，那就只能在承认和维护存户或投资者的资金所有权的前提下，取得存期以内的资金使用权，并付给一定数量的经济报酬，即利息。否则，便没有人愿意存款，购买债券，就不能动员公众所持有的闲置资金。
抵押担保证券也是一种债券，它把一群商业贷款或是房屋贷款集合在一起，以发行债券的方式筹措资金：因此，在投资操作上，它也是一种固定收益的投资单位、我们在讨论抵押贷款和不动产投资的操作时，再来讨论抵押担保证券。
谢谢观看
固定收益投资
预先规定应得的投资收入来自 01 特点介绍03 投资策略
目录
02 投资工具 04 投资操作
基本信息
固定收益投资是指预先规定应得的投资收入，一般用百分比表示，按期支付，收益在整个投资期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定的。

固定收益投资业务简介

固定收益投资业务简介
目录
一、固定收益类产品二、利率类产品解析三、信用类产品解析四、债券投资交易策略线五、债券投资风险管理
固定收益类产品
现券
利率产品信用产品
固定收益类产品
资金交易
拆借回购
衍生产品
远期交易利率互换
国债期货
Hale Waihona Puke 国债、地方政府债券、政策性金融债、央行票据商业银行债、其他金融债、短期融资券、中期票据、企业债、公司债、可分离交易债、可转债、资产支持证券
➢ 国债期货：是指通过交易所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。我国即将重启国债期货交易。
各类债券规模
债券 250,642亿
政府债券 84,663亿
央行票据 14,330亿
金融债券 85,322亿
国债 78,669亿
地方政府债 5,994亿
政策性银行债 73,072亿
可分离转债存债 796亿
市场流通券种特性
发债机构
国债
财政部
地方政府债财政部代发
➢ 企业债：企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券根据《企业债券管理条例》发行，由发改委审批，可在银行间债券市场或者交易所交易流通。
➢ 公司债：公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券。公司债券根据《公司债券发行试点办法》发行，由证监会审批，只可在交易所交易流通。
商业银行次级债券 8,596亿
证券公司债 29亿
商业银行债 2,427亿
保险公司债 851亿
其他金融机构债 347亿
数据来源：Wind资讯（截至2012年）
企业类债券 59,577亿

固定收益投资简介

固定收益投资简介什么是固定收益投资？固定收益投资是一种投资策略，旨在通过购买具有固定利率的金融工具来获得相对稳定的投资回报。

这些金融工具包括政府债券、公司债券、债券基金、存款证明等。

与股票等风险较高的投资相比，固定收益投资风险较低，并且相对稳定。

为什么选择固定收益投资？固定收益投资有以下几个优点：1.相对低风险：与股票等高风险投资相比，固定收益投资具有较低的风险水平。

由于债券等金融工具通常有固定的利率和到期日，投资者可以较为准确地预测未来的回报。

2.稳定的现金流：固定收益投资通常会产生稳定的现金流，这对于需要固定收入的投资者非常重要。

例如，持有债券的投资者可以通过每年支付的利息来获得稳定的现金流。

3.多样化的选择：固定收益投资提供了许多不同种类的投资选择，以适应不同投资者的需求。

不同类型的债券具有不同的风险和回报潜力，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标来选择合适的投资工具。

4.保值能力：由于固定收益投资通常具有较低的风险，其保值能力较强。

即使在经济不景气或市场下跌时，固定收益投资仍然可以保持相对稳定的价值。

哪些是常见的固定收益投资工具？以下是一些常见的固定收益投资工具：1.政府债券：政府债券是政府发行的债务工具，通常有较低的风险。

投资者购买政府债券后，政府会按照约定支付利息和本金。

2.公司债券：公司债券是公司发行的债务工具，一般具有一定的风险。

与政府债券相比，公司债券的回报通常会更高，但风险也更大。

3.债券基金：债券基金是一种投资工具，通过购买多种类型的债券来分散风险。

投资者购买债券基金即相当于购买债券的份额，基金管理人会负责管理基金组合。

4.存款证明：存款证明是一种由金融机构发行的短期债务工具。

存款证明的期限通常为几个月到一年，投资者可以获得固定的利息回报。

如何进行固定收益投资？进行固定收益投资时，投资者可以考虑以下几点：1.风险承受能力：投资者首先需要评估自己的风险承受能力。

根据个人的财务状况和投资目标，确定自己可以接受的投资风险水平。

信达证券固定收益业务

1.5 企业债券发行要素——担保
无担保方式
－比较早的一支无担保债是2007年6月，中国长江三峡工程开发总公司发行25亿元企业债券，期限十年，发行利率4.98%，比当时银行担保的央企债券的利率高50BP左右；
主要内容
二、固定收益部的介绍
固定收益部的介绍
固定收益部的职能
固定收益部是负责从事固定收益证券、固定收益衍生产品发行承销与投资交易为公司创造利润的业务部门。
债券承销业务
债券销售交易业务
债券投资业务
固定收益部的介绍
固定收益部的历史沿革
2008
2009
2010
2011
•业务规模继续扩大 •项目资源储备充足
发债规模相应的净资产要求如下：
发债规模相应的利润指标要求如下(以预期发行利率为6％为例)：
债券融资对发行人净资产规
规模
模的要求
10亿元
不低于25亿元
15亿元不低于37.5亿元
20亿元
不低于50亿元
债券融资对近三年平均净利
规模
润指标的要求
10亿元不低于6000万元
15亿元 20亿元
不低于9000万元不低于12000万元
•取得突破性进展 •跻身前20名
•业务发展迅速 •跻身行业中游
2007
•取得债券主承销资格
•信达证券正式成立 •组建固定收益部
固定收益部的介绍
跨越式发展
固定收益部于2008年成立，发展迅速，三年时间完成了从无到有并跻身行业中上游的跨越式发展；
丰富的项目储0备
5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
担任角色主承销商主承销商主承销商主承销商主承销商主承销商主承销商年度A类承销商年度承销商主承销商主承销商主承销商主承销商

固定收益投资理财方案

固定收益投资理财方案1. 引言在当今经济环境中，投资理财已成为个人财务规划中不可或缺的一部分。

固定收益投资是一种较为稳健和可靠的投资方式，它可以提供可预测的收益和较低的风险。

本文将介绍固定收益投资的基本概念、投资策略和注意事项，以帮助投资者更好地了解固定收益投资的特点，并选择适合自己的投资方案。

2. 固定收益投资的基本概念固定收益投资是指投资者通过购买债券、定期存款、国债、债券基金等金融产品来获取固定的利息或收益。

相比于股票等其他投资方式，固定收益投资的风险较低，但也意味着潜在的收益相对较低。

固定收益投资的主要特点包括：•稳定收益：无论市场波动如何，固定收益投资都能提供稳定的利息或收益。

•较低风险：相比于其他投资方式，固定收益投资的风险较低，可帮助投资者降低投资风险。

•较低流动性：一些固定收益产品存在较长的投资期限或资金锁定期，因此投资者需要考虑资金的流动性需求。

3. 固定收益投资的策略3.1 债券投资债券是固定收益投资中最常见的投资品种之一。

债券的发行主体可以是国家、公司或金融机构，债券投资者通过购买债券获取债券利息作为固定的收益。

投资者在选择债券投资时应注意以下几点：•信用评级：债券的信用评级反映了发行主体的信用风险水平，投资者应选择信用评级较高的债券以降低风险。

•到期期限：不同债券的到期期限不同，投资者可以根据自己的资金流动性需求选择合适的债券期限。

•债券种类：债券种类繁多，包括政府债券、公司债券、可转债等，投资者应根据自身风险承受能力和收益预期来选择适合自己的债券种类。

3.2 定期存款定期存款是一种简单而可靠的固定收益投资方式。

投资者在银行或其他金融机构存入一定存款金额，按照约定的利率和期限获取固定的利息收益。

选择定期存款时需要注意以下几点：•存款期限：不同存款期限对应不同的利率水平，投资者可以根据自己的预期收益和流动性需求选择合适的存款期限。

•利率水平：定期存款的利率水平受市场利率的影响，投资者可以关注市场利率的走势，并选择适当的时机进行存款。

固定收益投资业务简介共31页

16、云无心以出岫，鸟倦飞而知还。 17、童孺纵行歌，斑白欢游诣。 18、福不虚至，祸ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ易来。 19、久在樊笼里，复得返自然。 20、羁鸟恋旧林，池鱼思故渊。
固定收益投资业务简介
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71、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下去。——康德 72、家庭成为快乐的种子在外也不致成为障碍物但在旅行之际却是夜间的伴侣。——西塞罗 73、坚持意志伟大的事业需要始终不渝的精神。——伏尔泰 74、路漫漫其修道远，吾将上下而求索。——屈原 75、内外相应，言行相称。——韩非

投行固定收益业务运作探讨

投行固定收益业务运作探讨随着金融市场的不断发展和全球贸易的日益增长，投行固定收益业务在金融行业中占据重要地位。

本文将就投行固定收益业务的定义、运作模式以及风险管理等方面进行探讨。

1. 介绍投行固定收益业务是指投资银行通过销售与固定收益产品相关的金融工具来获取利润的一种业务。

固定收益产品主要包括债券、债务证券、利率衍生品等。

投行通过运作固定收益业务，能够为客户提供融资和投资等服务。

2. 运作模式投行固定收益业务的运作模式分为发行市场和二级市场两个环节。

2.1 发行市场在发行市场环节，投行通过承销机制帮助公司、政府机构等发行债券等固定收益产品。

投行负责市场调研、定价、营销等工作，并与发行方达成协议，以发行手续费作为收益来源。

2.2 二级市场在二级市场环节，投行以交易商的身份参与债券和其他固定收益产品的交易。

投行利用自己的市场地位和信息优势，在二级市场进行买卖交易，从中获取利润。

此外，投行还通过提供流动性和风险管理等服务，吸引投资者进行交易。

3. 风险管理投行固定收益业务面临着各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。

因此，有效的风险管理是确保固定收益业务正常运作的必要条件。

3.1 市场风险市场风险是指因市场行情波动导致投资组合价值下降的风险。

投行通过建立强大的风险管理团队和系统，进行风险测量和监控，采取相应的对冲和风控措施，降低市场风险的影响。

3.2 信用风险信用风险是指因债券或债务证券发行方无力偿还本金或利息而导致的损失风险。

投行通过严格的发行市场尽职调查和信用评级，选择可靠的发行方，并在交易过程中采取措施，降低信用风险。

3.3 流动性风险流动性风险是指投行在买卖债券或其他固定收益产品时，可能面临的无法迅速变现或买入的风险。

投行通过建立流动性管理机制，如市场制造和流动性提供等方式，提高流动性水平，降低流动性风险。

4. 运作流程投行固定收益业务的运作流程通常包括以下几个环节：4.1 市场分析与调研投行通过市场分析和调研，了解市场需求和投资者偏好，确定发行或交易固定收益产品的时机和规模。

财务公司业务介绍之固定收益篇(老会计经验)

财务公司业务介绍之固定收益篇固定收益业务是财务公司开展最早，最为传统的业务。

固定收益业务的投资范围主要集中在债券、回购和货币基金等方向。

对财务公司而言，早年主要投资品种是国债和企业债，金融债较少涉及，因为国债的收益可以免税，企业债相对利率较高。

之后，随着短期融资券和货币基金的出现，其也逐渐成为财务公司主要的投资品种之一。

固定收益业务是财务公司最重要的业务之一。

首先，固定收益业务是财务公司最重要的利润来源之一。

财务公司成立十年来，收入来源主要为贷款和证券投资收入。

而在04年之前，财务公司在股票等权益类投资方面投资力度很小，证券投资主要就是固定收益投资。

在不少年份中，固定收益业务的收入占据了公司业务收入的一半以上。

其次，固定收益业务构成了财务公司受托理财业务的基石。

财务公司从03年开始为集团成员单位开展受托理财业务，鉴于受托资产的安全特性，其投资品种绝大部分为固定收益品种。

受托理财业务开展几年来，不但没有一笔出现亏损，而且还取得了良好的运作业绩，大大提高了总公司和成员单位资金的运作效率和收益，受到了成员单位的一致好评和认可。

这其中，很大部分要归功于财务公司固定收益业务的出色表现。

十年来，我国的债券市场发生了很大变化，投资品种日益丰富，投资主体日益多元化，财务公司能够始终如一地紧跟市场步伐，积极寻找投资机会，在为财务公司创造利润和为总公司提供金融服务方面都发挥了重要的作用。

归根到底，这是因为经过近十年的打造和磨练，财务公司在固定收益市场上日渐成熟，做固定收益的员工拥有较好的学历背景和知识基础，再经过新老员工的薪火相传和自身的不断努力，财务公司固定收益投研力量日趋增强，已经形成了自己专业的投研团队。

无论对财务公司还是集团，无论过去还是未来，固定收益业务都将是重要的业务之一。

应继续发展和壮大固定收益业务，为财务公司和集团做出更多的贡献。

小编寄语：会计学是一个细节致命的学科，以前总是觉得只要大概知道意思就可以了，但这样是很难达到学习要求的。