年度国际收支平衡表热钱流入分析PPT(34张)
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Hot money
2004-2010年国际收支平衡表
热钱流入分析
国际金融小组讨论报告
Hot money
2
四大账目分析
中国2004--2010年国际收支差额汇总表
单位：亿美元
年份
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
一、经常项目
687
1341
2327
3540
4124
2611
3054
11
热钱又称游资，是 投机性短期资金， 只为追求高回报而 在市场上迅速流动。 热钱炒作的对象包 括黄金、股票、其 他贵金属、期货、 货币、房产乃至农 产品例如红豆、绿 豆、大蒜
Hot money
热钱
Hot money
12
国家（或地区） 的外汇储备增 加量 - 外商直 接投资金额 贸易顺差金额 = 热钱
-2506
-2848
-4607
-4795
-3984
-4717
四、净误差与遗漏 270
155
-6
116
209
-435
-597
经常账目变化
Hot money
单位：亿美元
2004——2010年经常账目变化
25,000 20,000 15,000 10,000 5,000
0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 年份
纵观2004年----2010年我国国际收支平衡表，我 们可以看到：我国储备资产在2004年---2010年 之间均保持顺差，且呈逐年稳步上升的趋势，除 2009年出现些微下降，但2010年则又恢复其上 升态势，并且有关数据表明我国的资产储备主要 以外汇为主；反观净误差与遗漏，2004年---2008年我国净误差与资本外逃基本上均为正值， 但2009年，2010年净误差与资本外逃出现负值， 且数值比较大，引起各方注意。净误差与资本外 逃为负值，则意味着我国资本外逃。相关数据也 表明，自2002年以来我国出现大量的非正常资本 及热钱的流入（我国已成为世界第四大资本外逃 国），严重扰乱了我国经济和金融秩序，给我国 经济带来许多不利影响。
资本与金融账目变化
Hot money
2004——2010年资本和金融项目变化
单位：亿美元
12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000
0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 年份
5
差额 贷方 借方
Hot money
6
资本与金融账目变化
单位：亿美元
Hot money
储备账目和净误差与遗漏变化
2004——2010年储备资产变化
6,000 4,000 2,000
0 -2,000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -4,000 -6,000
年份
7
差额 贷方 借方
单位：亿美元
Hot money
储备账目和净误差与遗漏变化
Hot money
15
热钱流入途径二
2004——2010年净误差与遗漏变化
6,000 4,000 2,000
0 -2,000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -4,000 -6,000
年份
8
差额 贷方 借方
Hot money
9
资本与金融账目变化
在我国储备资产是指经常帐目余额和不 包括储备资产在内的资本和金融账户余 额。但是在实际的统计中，经常帐目余 额，不包括储备资产在内的资本和金融 账户余额是独立统计的，而储备资产是 在另一渠道统计的，两者之间的差异就 是净误差与遗漏。需要指出的是，净误 差与遗漏并不是实际统计的结果，而是 为了是国际收支平衡的而设置的账户， 其实际来源可能包括统计误差和资本外 逃等等。
Hot money
13
热钱的主要特点
高敏感性
高收益性 与高风险性
投资的虚拟性 与投机性
高流动性 与短期性
Hot money
14
热钱流入途径一
监管存盲点 热钱巧用贸易渠道潜入
国内的企业与国外的投资者可 联手通过虚高报价、预收货款、 伪造供货合同等方式，把境外 的资金引入国内。 指导价缺失 热钱“搭车”进出口：假报价、 假单据；关联公司的“猫腻”： 贸易信贷、预付货款；监管不 力为虚假贸易开绿灯。
1010
41 969 1059 -49 -40
526
40 486 1029 -676 133
951
31 920 1431 187 -697
463
31 433 1217 427 -1211
1808
40 1769 703 387 679
2260
46 2214 1249 240 724
三、储备资产
-2064
3
差额 贷方 借方
Hot money
4
经常账目变化
从图中，可以分析出经常项目差额，是由经常项目的借方和贷方之差。
经常项目差额=贸易账户差额+收益差额+经常转移差额
我国在2004-2009年持续维持经常项目顺差，即经常账户盈余，20042007年的增速明显。2004-2008年总差额中经常项目所占的比例也在迅速 的增加。2008年开始，由于金融危机的影响，增速有所放缓。2010年比 2009年的增速加大。
A 货物和服务
493
1248
2089
3075
Hale Waihona Puke Baidu3849
2201
2321
B 收益
-35
-161
-54
79
177
73
304
C 经常转移
229
254
292
387
458
337
429
二、资本和金融项 目
A 资本项目 B 金融项目 a 直接投资 b 证券投资 c 其他资产
1106
-0.69 1107 531 197 379
Hot money
10
汇总表
2004-2010国际收支平衡表差额汇总
亿美元
6000 4000 2000
0 -2000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -4000 -6000
年份
一、经常项目 二、资本和金融项目 三、储备资产 四、净误差与遗漏
Hot money
从图表中可以看出，我国资本和金融项目顺差一直呈现波动变化，且随着我 国的经常项目顺差的扩大，使得我国资本与金融项目顺差在总差额中占的比 例呈下降的趋势。至08年，我国的资本与金融账户的顺差中，金融项目的顺 差占了绝大部分，而金融账户的顺差主要是由直接投资的顺差引起的。在07 年则有了巨大幅度的增长，这主要是由于外国对华投资的显著增加。08年外 资对华投资保持了一个较高的水平，但增速明显减缓。2009到2010年增速 明显增大
2004-2010年国际收支平衡表
热钱流入分析
国际金融小组讨论报告
Hot money
2
四大账目分析
中国2004--2010年国际收支差额汇总表
单位：亿美元
年份
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
一、经常项目
687
1341
2327
3540
4124
2611
3054
11
热钱又称游资，是 投机性短期资金， 只为追求高回报而 在市场上迅速流动。 热钱炒作的对象包 括黄金、股票、其 他贵金属、期货、 货币、房产乃至农 产品例如红豆、绿 豆、大蒜
Hot money
热钱
Hot money
12
国家（或地区） 的外汇储备增 加量 - 外商直 接投资金额 贸易顺差金额 = 热钱
-2506
-2848
-4607
-4795
-3984
-4717
四、净误差与遗漏 270
155
-6
116
209
-435
-597
经常账目变化
Hot money
单位：亿美元
2004——2010年经常账目变化
25,000 20,000 15,000 10,000 5,000
0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 年份
纵观2004年----2010年我国国际收支平衡表，我 们可以看到：我国储备资产在2004年---2010年 之间均保持顺差，且呈逐年稳步上升的趋势，除 2009年出现些微下降，但2010年则又恢复其上 升态势，并且有关数据表明我国的资产储备主要 以外汇为主；反观净误差与遗漏，2004年---2008年我国净误差与资本外逃基本上均为正值， 但2009年，2010年净误差与资本外逃出现负值， 且数值比较大，引起各方注意。净误差与资本外 逃为负值，则意味着我国资本外逃。相关数据也 表明，自2002年以来我国出现大量的非正常资本 及热钱的流入（我国已成为世界第四大资本外逃 国），严重扰乱了我国经济和金融秩序，给我国 经济带来许多不利影响。
资本与金融账目变化
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2004——2010年资本和金融项目变化
单位：亿美元
12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000
0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 年份
5
差额 贷方 借方
Hot money
6
资本与金融账目变化
单位：亿美元
Hot money
储备账目和净误差与遗漏变化
2004——2010年储备资产变化
6,000 4,000 2,000
0 -2,000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -4,000 -6,000
年份
7
差额 贷方 借方
单位：亿美元
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储备账目和净误差与遗漏变化
Hot money
15
热钱流入途径二
2004——2010年净误差与遗漏变化
6,000 4,000 2,000
0 -2,000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -4,000 -6,000
年份
8
差额 贷方 借方
Hot money
9
资本与金融账目变化
在我国储备资产是指经常帐目余额和不 包括储备资产在内的资本和金融账户余 额。但是在实际的统计中，经常帐目余 额，不包括储备资产在内的资本和金融 账户余额是独立统计的，而储备资产是 在另一渠道统计的，两者之间的差异就 是净误差与遗漏。需要指出的是，净误 差与遗漏并不是实际统计的结果，而是 为了是国际收支平衡的而设置的账户， 其实际来源可能包括统计误差和资本外 逃等等。
Hot money
13
热钱的主要特点
高敏感性
高收益性 与高风险性
投资的虚拟性 与投机性
高流动性 与短期性
Hot money
14
热钱流入途径一
监管存盲点 热钱巧用贸易渠道潜入
国内的企业与国外的投资者可 联手通过虚高报价、预收货款、 伪造供货合同等方式，把境外 的资金引入国内。 指导价缺失 热钱“搭车”进出口：假报价、 假单据；关联公司的“猫腻”： 贸易信贷、预付货款；监管不 力为虚假贸易开绿灯。
1010
41 969 1059 -49 -40
526
40 486 1029 -676 133
951
31 920 1431 187 -697
463
31 433 1217 427 -1211
1808
40 1769 703 387 679
2260
46 2214 1249 240 724
三、储备资产
-2064
3
差额 贷方 借方
Hot money
4
经常账目变化
从图中，可以分析出经常项目差额，是由经常项目的借方和贷方之差。
经常项目差额=贸易账户差额+收益差额+经常转移差额
我国在2004-2009年持续维持经常项目顺差，即经常账户盈余，20042007年的增速明显。2004-2008年总差额中经常项目所占的比例也在迅速 的增加。2008年开始，由于金融危机的影响，增速有所放缓。2010年比 2009年的增速加大。
A 货物和服务
493
1248
2089
3075
Hale Waihona Puke Baidu3849
2201
2321
B 收益
-35
-161
-54
79
177
73
304
C 经常转移
229
254
292
387
458
337
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二、资本和金融项 目
A 资本项目 B 金融项目 a 直接投资 b 证券投资 c 其他资产
1106
-0.69 1107 531 197 379
Hot money
10
汇总表
2004-2010国际收支平衡表差额汇总
亿美元
6000 4000 2000
0 -2000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -4000 -6000
年份
一、经常项目 二、资本和金融项目 三、储备资产 四、净误差与遗漏
Hot money
从图表中可以看出，我国资本和金融项目顺差一直呈现波动变化，且随着我 国的经常项目顺差的扩大，使得我国资本与金融项目顺差在总差额中占的比 例呈下降的趋势。至08年，我国的资本与金融账户的顺差中，金融项目的顺 差占了绝大部分，而金融账户的顺差主要是由直接投资的顺差引起的。在07 年则有了巨大幅度的增长，这主要是由于外国对华投资的显著增加。08年外 资对华投资保持了一个较高的水平，但增速明显减缓。2009到2010年增速 明显增大