实际利率通货膨胀率
利率期限结构、通货膨胀预测与实际利率
利率期限结构、通货膨胀预测与实际利率一、本文概述本文旨在探讨利率期限结构、通货膨胀预测与实际利率之间的内在联系和相互影响。
利率期限结构描述了不同期限债券的收益率关系，反映了市场对未来利率变动的预期。
通货膨胀预测则关注未来价格水平的变化，对经济决策和政策制定具有重要影响。
实际利率则考虑了通货膨胀因素后的真实资金成本，是评估投资价值和经济效率的关键指标。
本文将首先概述利率期限结构的基本理论和影响因素，然后探讨通货膨胀预测的方法和模型，最后分析实际利率的计算及其在经济分析中的应用。
通过深入研究这三个领域，我们期望能更全面地理解它们之间的关系，为投资者和政策制定者提供有益的参考。
二、利率期限结构分析利率期限结构，也称为收益率曲线，它描述了在不同时间点上，具有相同风险和无风险特性的金融工具（如国债）的利率水平。
分析利率期限结构，有助于我们理解当前及预期的经济状况，尤其是对未来通货膨胀和货币政策的预期。
正常收益率曲线是向上倾斜的，意味着长期债券的收益率高于短期债券。
这反映了市场对未来利率上升的预期，也可能意味着对未来经济增长和通货膨胀的乐观预期。
然而，当收益率曲线平坦甚至倒挂时，即长期债券的收益率低于或等于短期债券，这通常被视为经济衰退或通货紧缩的信号。
利率期限结构也反映了市场对中央银行货币政策的预期。
例如，如果市场预期中央银行将采取紧缩的货币政策，即提高利率，那么收益率曲线将会向上倾斜。
相反，如果市场预期中央银行将采取宽松的货币政策，即降低利率，那么收益率曲线可能会平坦或倒挂。
实际利率与名义利率之间的差异也是利率期限结构分析的重要部分。
实际利率是剔除了通货膨胀因素后的真实利率，而名义利率则包含了通货膨胀的影响。
通过比较实际利率和名义利率，我们可以得出市场对未来通货膨胀的预期。
如果名义利率高于实际利率，那么市场预期未来将有较高的通货膨胀率；反之，如果名义利率低于实际利率，那么市场预期未来将有较低的通货膨胀率。
通货膨胀率现值计算公式
通货膨胀率现值计算公式通货膨胀率是描述一定时间内物价水平上涨幅度的经济指标。
它对于经济学家、决策者和投资者来说非常重要，因为它可以帮助他们预测物价的变动趋势，制定合理的经济政策，做出明智的投资决策。
因此，准确计算通货膨胀率对于经济研究和实践至关重要。
通常情况下，通货膨胀率被定义为特定时间内物价水平上涨的百分比。
根据经济学理论，通货膨胀率可以通过比较两个时间点的价格指数来计算。
物价水平通常由价格指数来衡量。
常见的价格指数有居民消费价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和进口价格指数（MPI）等。
这些价格指数综合考虑了一篮子商品和服务的价格变动情况，可以较为准确地反映物价水平。
通货膨胀率现值计算公式可以简化为：通货膨胀率 = （当前期的价格指数 - 上一期的价格指数） / 上一期的价格指数 * 100%在这个公式中，我们首先需要获得两个时间点的价格指数。
一般情况下，价格指数的计算会以某个基期的指数为100，然后根据物价变动情况进行调整。
例如，假设我们要计算2020年和2021年的通货膨胀率，那么我们需要获得2020年和2021年的价格指数。
接下来，我们使用公式中的计算方法来计算通货膨胀率。
首先，我们需要将当前期的价格指数减去上一期的价格指数，然后将结果除以上一期的价格指数，最后乘以100%即可得到通货膨胀率。
举个具体的例子来说明，假设2020年的价格指数为150，2021年的价格指数为160，那么通货膨胀率的计算公式如下：通货膨胀率 = （160 - 150）/ 150 * 100% = 6.67%这意味着2021年的物价上涨了6.67%。
需要注意的是，通货膨胀率的计算结果通常是一个百分数，为了方便阅读和比较，经常会保留两位小数。
通货膨胀率的计算公式可以帮助经济学家、决策者和投资者了解经济中的物价变动情况。
他们可以根据通货膨胀率的变化趋势来制定相应的经济政策和投资策略。
如果通货膨胀率持续上升，他们可能会采取措施来控制通货膨胀，如提高利率或减少货币供应；而如果通货膨胀率较低，他们可能会鼓励消费和投资，以促进经济增长。
第6讲_财务管理基础(5)
【教材例2-16】已知（P/A，i，5%）=4.20，求i的数值。
【分析】查阅年金现值系数表可知，在期数为5的情况下，无法查到4.20这个数值，与4.20相邻的数值为4.2124和4.1002，对应的利率为6%和7%，因此有：（7%－i）/（7%－6%）=（4.1002－4.20）/（4.1002－4.2124）解得：i=7%－（4.1002－4.20）/（4.1002－4.2124）×（7%－6%）=6.11%或：（i－6%）/（7%－6%）=（4.20－4.2124）/（4.1002－4.2124）解得：i=6%+（4.20－4.2124）/（4.1002－4.2124）×（7%－6%）=6.11%。
（二）现金或终值系数未知的利率计算【要点】这种情况下，现值或终值系数是未知的，无法通过查表直接确定相邻的利率，需要借助系数表，经过多次测试才能确定相邻的利率。
【提示】测试时注意：现值系数与利率反向变动，终值系数与利率同向变动。
【教材例2-17】已知5×（P/A，i,10）+100×（P/F，i,10）=104，求i的数值。
【分析】经过测试可知：i=5%时，5×（P/A,i,10）+100×（P/F,i,10）=5×7.7217+100×0.6139=100i=4%时，5×（P/A,i,10）+100×（P/F,i,10）=5×8.1109+100×0.6756=108.11即：与5%对应的数值是100，与4%对应的数值是108.11，与所求的i对应的数值是104。
根据（5%-i）/（5%-4%）=（100-104）/（100-108.11）解得:i=5%-（100-104）/（100-108.11）×（5%-4%）=4.51%。
（三）实际利率的计算1.—年多次计息时的实际利率一年多次计息时，给出的年利率为名义利率，按照复利计算的年利息与本金的比值为实际利率。
1、某金融市场名义利率为10%,若通货膨胀率为5%,则(1)实际利率是
1、某金融市场名义利率为10%，若通货膨胀率为5%，则（1）实际利率是多少？（2）如果同时国家对该金融市场的利息征收8%的利息税，此时实际利率是多少？答：（1）实际利率r=(1+10%)/(1+5%)—1=4.76%（2）征收利息税后，实际利率r=(1+10%*(1-8%))/(1+5%)-1=4%2、一张90天的国库券面值100元，贴现收益是3.55元，请计算该国库券的发行价格、贴现收益率和等价收益率（贴现收益率和等价收益率均指90天内的收益率）。
答：发行价格：P=100-3.55=96.45元； 贴现收益率： 3.55*360r==14.2%100*90等价收益率： 3.55*360re==14.72%96.45*90 3、一张90天的国库券面值100元，（1）如果已知贴现收益率是6%，请问该国库券的等价收益率是多少？（2）如果已知等价收益率是6%，请问该国库券的贴现收益率是多少？（贴现收益率和等价收益率均指90天内的收益率）。
答：（1）设发行价格为P ，则(100-P)*360=6%100*90，求得P=98.5 所以等价收益率(100-98.5)*360 1.5*360Re ==6.09%98.5*9098.5*90=。
（2）设发行价格为P ，则(100-P)*360=6%p*90，求得P=98.52 所以贴现收益率(100-98.52)*360 1.48*360R ==5.92%100*90100*90=。
4、已知市场的即期利息率是6%。
一张面值100元，到期期限为2年，票面利率为8%的债券，（1）如果每半年付息一次，请问该债券的现值是多少？（2）如果每3个月付息一次，请问该债券的现值是多少？答：（1）每半年付息一次，那么共有4期，每期的利息收益是：100*8%*0.5=4元， 每半年的即期利息率是6%*0.5=3%。
所以现值为023*******+4P 103.721+3%(1+3%)(1+3%)(1+3%)=+++= （2）每季度付息一次，那么共有8期，每期的利息收益是：100*8%*0.25=2元， 每半年的即期利息率是6%*0.25=1.5%。
实际利率计算法
实际利率计算法实际利率计算法是指在计算投资收益或借贷成本时，考虑到通货膨胀和货币时间价值等因素的一种方法。
实际利率计算法能够更准确地反映投资或借贷的真实成本和收益，因此在金融领域得到了广泛应用。
下面将详细介绍实际利率计算法的原理和应用。
一、实际利率计算法的原理实际利率计算法的基本原理是，将未来的货币价值考虑到现在的价值，即将未来的通货膨胀率和货币时间价值纳入考虑范围。
实际利率计算法通过计算未来货币的现值，来确定投资或借贷的成本和收益。
实际利率计算法中，最重要的概念是现值（Present Value）和未来值（Future Value）。
现值是指现在拥有的货币在未来某一时间点所能购买到的商品或服务的价值，即现在的货币价值。
未来值是指未来某一时间点拥有的货币在现在所能购买到的商品或服务的价值，即未来的货币价值。
实际利率计算法中，现值和未来值之间的转换是通过折现率（Discount Rate）来实现的。
折现率是指将未来的货币价值折算成现在的货币价值的比率。
在投资或借贷决策中，折现率可以看作是投资者或借款者的机会成本，即放弃其他投资或借款机会所对应的收益。
二、实际利率计算法的应用实际利率计算法在金融领域得到了广泛应用，主要包括以下几个方面：1.投资决策：在投资决策中，实际利率计算法可以帮助投资者更准确地评估投资项目的真实收益。
通过考虑未来的通货膨胀率和货币时间价值，投资者可以更准确地计算出投资项目的内在价值和潜在风险。
2.借贷决策：在借贷决策中，实际利率计算法可以帮助借款者更准确地评估借款的成本和风险。
通过考虑未来的通货膨胀率和货币时间价值，借款者可以更准确地计算出借款的实际成本和潜在收益。
3.养老金规划：在养老金规划中，实际利率计算法可以帮助个人或企业更准确地评估养老金的储备需求和投资收益。
通过考虑未来的通货膨胀率和货币时间价值，个人或企业可以更准确地计算出养老金的内在价值和潜在风险。
4.房地产投资：在房地产投资中，实际利率计算法可以帮助投资者更准确地评估房地产项目的真实价值和潜在风险。
理解利率与通货膨胀之间的关系
理解利率与通货膨胀之间的关系在经济领域中，利率与通货膨胀是两个重要的概念，它们之间存在着密切的联系和相互影响。
理解利率与通货膨胀之间的关系对于我们正确把握宏观经济运行规律、制定有效的货币政策具有重要意义。
本文将从宏观经济角度解析利率与通货膨胀之间的互动关系。
首先，利率的变化对通货膨胀有着直接的影响。
利率是指金融市场上资金的成本，一方面它反映了市场对风险和回报的预期，另一方面也具有货币供求关系的作用。
当市场对通胀预期上升时，为了保持资金的实际收益，投资者会要求更高的利率回报，这将导致市场利率上升。
而利率上升会对实际经济活动产生抑制作用，企业和个人的融资成本增加，投资和消费需求受到压制。
从而在一定程度上抑制了通货膨胀的发展。
其次，通货膨胀的水平也会影响利率的变化。
通货膨胀是指货币供应量增加导致物价总水平普遍上涨的现象。
当通货膨胀率上升时，实际利率下降，即通货膨胀率减去名义利率，这导致投资者获得的实际回报下降。
为了保持实际收益不受侵蚀，投资者会要求更高的名义利率回报，以抵消通胀风险。
因此，通货膨胀水平是决定利率水平的重要因素之一。
此外，利率和通货膨胀还存在一种双向的正反馈关系。
当通货膨胀上升时，为了控制通胀压力，央行通常会采取紧缩货币政策，提高利率水平以抑制经济活动和投资需求。
这种紧缩货币政策的实施能够对通胀产生积极的抑制作用，从而形成通胀和利率的反向关系。
而当利率上升时，由于企业和个人的融资成本增加，他们的投资和消费需求减少，对经济总需求也会产生消极的影响，从而可能使通货膨胀压力得到抑制。
总结起来，利率与通货膨胀之间存在着密切的关联和相互作用。
利率的变化会直接影响通货膨胀的走势，反之，通货膨胀水平也会影响利率的变化。
此外，利率和通货膨胀还存在一种双向的正反馈关系。
因此，在制定货币政策和预测经济发展趋势时，必须综合考虑利率和通货膨胀之间的关系，以及它们对实际经济活动的影响和调控手段。
只有正确理解和把握利率与通货膨胀之间的互动关系，才能更好地推动经济持续健康发展。
实际利率通货膨胀率课件
单位根检验
用于检验实际利率或通货 膨胀率的时间序列是否具 有稳定性，避免虚假回归 。
格兰杰因果检验
用于检验实际利率或通货 膨胀率的各影响因素之间 是否存在因果关系，为预 测模型提供依据。
基于金融市场的预测方法
市场调查
通过收集市场参与者的预期数据 ，了解他们对未来实际利率或通 货膨胀率的看法，从而进行预测
宏观经济环境
经济增长、通货膨胀、 就业情况等宏观经济因 素会对实际利率产生影
响。
政策因素
货币政策、财政政策等 政策调整可能影响实际
利率水平。
资金供求关系
资金供给和需求的平衡 情况会影响实际利率。
风险因素
投资项目的风险程度、 市场风险等风险因素可
能影响实际利率。
实际利率的经济效应
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03
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投资效应
通过分析实际利率或通货膨胀率的过去值与其滞后值之间的关系，以及这些关系如何影响 未来值，进行预测。
自动回归整合移动平均模型（ARIMA）
在ARMA模型基础上，加入时间序列数据的季节性影响，更准确地描述实际利率或通货膨 胀率的动态变化。
基于时间序列分析的预测方法
时间序列分析
通过分析实际利率或通货 膨胀率的历史数据，寻找 其趋势和周期性变化规律 ，从而预测未来值。
通货膨胀率可以通过以下公式计算：通货膨胀率 = (本期物价水平 - 上期物价水 平) / 上期物价水平 × 100%。其中，本期物价水平是指当期的物价水平，而上 期物价水平是指上期的物价水平。
实际利率与通货膨胀率的关系
实际利率与通货膨胀率存在负相关关系 。当通货膨胀率上升时，实际利率会下 降；当通货膨胀率下降时，实际利率会
实际利率对投资的影响
利率变动与通货膨胀的关系
利率变动与通货膨胀的关系近年来，我们不时能听到央行进行利率调整的消息。
利率的调整对经济有着重要的影响，因为利率的变动会影响货币的供给和需求的变化，从而影响经济发展的方向。
在经济运行中，通货膨胀是一直存在的一个问题。
本文将探讨利率变动与通货膨胀之间的关系，并探讨利率变化对经济的影响。
一、利率与通货膨胀的基本关系利率是反映借贷市场供求变化的价格指标，也是估算资金成本的基础。
在市场经济中，利率的高低影响着货币市场的流动和经济的发展方向。
利率上涨意味着资金的成本上升，使得企业投资的意愿降低，对流动性需求减少，资本市场出现资产价格下降，股票市场得到压制。
反之，利率下降则有利于投资开发和活跃资本市场。
通货膨胀是一种货币购买力下降的现象。
通货膨胀率是一个经济指标，用于衡量物价总水平的变化。
通货膨胀率上升表明消费品的成本上涨，导致人们购买力下降。
如果通货膨胀的程度超过货币的增加程度，人们的存款会受到严重冲击，也会导致货币贬值。
通货膨胀不仅会影响个人和企业的生产和消费，还会引发不稳定的经济状况，进而影响到全球经济的稳定。
二、通货膨胀对利息的影响通货膨胀率的上升会导致利息的上升。
通货膨胀会导致实际利率的下降，即不考虑通货膨胀时的利率低于通货膨胀率，这就意味着实际资本收益率正在下降。
在这种情况下，投资者实际上不会得到预期利率的收益率，因为通货膨胀率高于实际收益率，从而使投资者的购买力下降。
由于利率上升可能会减缓通货膨胀的发生并平衡货币的供需，有时货币管理机构会通过调整利率来控制通货膨胀率。
因此，这种现象被称为资本化通胀，因为它增加了资本的需求和利润，进而影响经济发展的方向。
三、利率变动对经济的影响央行通常通过货币政策来改变经济运行的方向。
一般来说，利率上升会导致借贷成本上升，从而限制投资和消费者信贷的购买力。
在保持高利率时，存款的利用率将会提高，促进资金流动和波动。
然而，利率的上升也可能导致企业成本上升，从而降低销售和利润。
实际利率法公式
实际利率法公式
实际利率法公式：
实际利率的公式为：实际利率=名义利率-预期通货膨胀率；或，实际利率=【（1+名义利率）÷（1+通货膨胀率）】×100%。
实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
当物价稳定时，名义利率和实际利率是一致的。
但是，当出现通货膨胀时，经济代理人需要对这两种利率加以区别。
在利率由行政当局确定的国家，政策制订者可以调整名义利率，设法使实际利率保持正数，这样可以对储蓄起到鼓励作用，可以增加金融媒介作用，还可以促进金融市场的统一。
通货膨胀率、利率、汇率关系分析
通货膨胀率、利率、汇率关系分析摘要：随着经济的发展和各种经济关系的日益复杂，通货膨胀率、利率、汇率成为经济生活中的高频词汇，这是三个紧密关联的问题，也是当前中国宏观经济形势中的焦点，本文通过对三者之间关系的研究，分析我国目前经济发展存在的相关问题，并试图找到正确发展方向。
关键词：通货膨胀率；利率；汇率通货膨胀率，是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度；而价格指数则是反映价格变动趋势和程度的相对数。
利率又称利息率，表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。
其计算公式是：利息率= 利息量÷本金÷时间×100%。
汇率亦称“外汇行市”或“汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。
由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。
三者之间有着千丝万缕的关系：通货膨胀率与利率的关系：把银行支付的利率称为名义利率，表示为i；购买力的增加称为实际利率，表示为r；通货膨胀率表示为π。
根据费雪方程式：i= r+π，这说明通货膨胀率的变动会引起名义利率的同步变动。
物价水平上升时，利率一般有增高的倾向；物价水平下降时，利率一般有下降的倾向。
在短期，如果货币供给增加，会使名义利率下降。
在中期：由于通货膨胀率等于货币供给增长率减去产出增长率，既然在中期真实产出增长率为0，所以通货膨胀率就直接等于货币供给增长率。
根据is方程，如果其他条件都不变，那么在中期，真实利率也将回到自然率的水平。
由于名义利率等于真实利率+通货膨胀率，既然真实利率不变，以及通货膨胀率等于货币供给增长率，所以名义利率的上升幅度就直接等于货币供给的增长率。
图1 2007年1月至2011年3月cpi与银行存款利率利率与汇率的关系： --！>--！>在小型开放经济中，假设该经济体是世界市场的一小部分，国内债券与国外债券是完全可替代的，资本是完全流动的，其本身对世界利率的影响微不足道。
合同利率与实际利率
合同利率与实际利率合同利率与实际利率是金融领域中常常提到的概念，它们之间的关系对于个人和企业来说都非常重要。
在本文中，我将深入探讨合同利率与实际利率的意义及其影响因素。
合同利率是金融机构在发放贷款或提供信贷产品时所约定的利率，是借款人和银行之间达成共识的利率。
它是在借款合同中明确规定的利率，用于计算利息支出并作为借款人偿还贷款的依据。
合同利率通常是固定的，可以在借款期限内保持不变。
实际利率是指借款人实际支付的利息费用，它是合同利率与其他因素的综合体现。
实际利率是以合同利率为基础，再考虑通货膨胀率、市场利率、风险溢价、贷款手续费等因素计算得出的。
实际利率是衡量借款成本的重要指标，它能够反映出借款人在还款过程中所需承担的实际利息负担。
合同利率与实际利率之间的差异在很大程度上取决于通货膨胀率，通货膨胀率是经济发展过程中不可避免的现象。
当通货膨胀率上升时，实际利率可能会上升，因为借款人需要支付更高的利息来抵消通货膨胀对货币的贬值。
然而，如果通货膨胀率下降，实际利率可能会下降，借款人需要支付更低的利息。
除了通货膨胀率，市场利率也会对实际利率产生影响。
市场利率是指金融市场上的利率水平，它受到市场供求关系、货币政策以及经济环境等多重因素影响。
如果市场利率上升，实际利率也可能会上升，借款人需要支付更高的利息。
相反，如果市场利率下降，实际利率也可能下降。
风险溢价是另一个影响实际利率的因素。
风险溢价是指金融机构为了承担风险而要求借款人支付额外的利息费用。
不同的借款人由于其信用状况的差异，可能会面临不同的风险，因此金融机构会根据借款人的信用评级来确定风险溢价的规模。
一般来说，信用评级较高的借款人可能会享受较低的实际利率，而信用评级较低的借款人可能需要支付更高的实际利率。
此外，贷款手续费也可能对实际利率产生影响。
贷款手续费是指借款人在贷款过程中需要支付的手续费用，它通常作为贷款的一部分计入贷款额度。
如果手续费较高，实际利率可能会上升。
名义利率实际利率
名义利率名义利率（Nominal Interest Rate）什么是名义利率所谓名义利率，是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。
名义利率虽然是资金提供者或使用者现金收取或支付的利率，但人们应当将通货膨胀因素考虑进去。
例如，张某在银行存入100元的一年期存款，一年到期时获得5元利息，利率则为5%，这个利率就是名义利率。
实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
哪一个国家的实际利率更高，则该国货币的信用度更好，热钱向那里走的机会就更高。
比如说，美元的实际利率在提高，美联储加息的预期在继续，那么国际热钱向美国投资流向就比较明显。
投资的方式也很多，比如债券，股票，地产，古董，外汇……。
其中，债券市场是对这些利率和实际利率最敏感的市场。
可以说，美元的汇率是基本上跟着实际利率趋势来走的。
名义利率和实际利率名义利率并不是投资者能够获得的真实收益，还与货币的购买力有关。
如果发生通货膨胀，投资者所得的货币购买力会贬值，因此投资者所获得的真实收益必须剔出通货膨胀的影响，这就是实际利率。
实际利率，指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。
名义利率与实际利率存在着下述关系：1、当计息周期为一年时，名义利率和实际利率相等，计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。
2、名义利率不能是完全反映资金时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。
3、以i表示实际利率，r表示名义利率，p表示价格指数，那么名义利率与实际利率之间的关系为，当通货膨胀率较低时，可以简化为。
(近似计算：实际利率=名义利率-通货膨胀率)4、名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大。
例如，如果银行一年期存款利率为2％，而同期通胀率为3％，则储户存入的资金实际购买力在贬值。
因此，扣除通胀成分后的实际利率才更具有实际意义。
仍以上例，实际利率为2％－ 3％＝－1％，也就是说，存在银行里是亏钱的。
利率怎么算公式
利率怎么算先给出答案1、K=K p+IP其中：k------名义利率K p------实际利率IP------预计的通货膨胀率2.K=K0+IP+DP+LP+MP其中：k------名义利率K0------纯利率IP------通货膨胀补偿率（通货膨胀贴水）DP------违约风险报酬率LP------流动性风险报酬率MP------期限风险报酬率知道了公式我们再来解释一下每个名词代表的意思1、实际利率是指在物价水平不变同时货币的购买能力也没有发生变化的利率，或者物价发生变化时扣除通货膨胀之后的利率，在数值上等于时间价值率与风险报酬率之和。
2、名义利率是指包含通货膨胀贴水（补偿）的利率，物价上涨是比较普遍的所以一般名义利率大于实际利率。
Ps：在通货膨胀的条件下，市场上通常都是使用名义的，实际利率通常不易观察，通常都是通过上面的公式推算得出。
1、纯利率：纯利率是指没有风险和通货膨胀的情况下的供求均衡点利率，影响它的只有只有市场的供求关系，所以不是一成不变的是随着供求的变化而变化的。
（实际工作中通常以无通货膨胀条件下的无风险证券利率纯利率）2、通货膨胀补偿率：通货膨胀是世界上绝大部分国家都存在的，也成为了经济发展过程中难以清除的病症，通货膨胀削弱了货币的购买能力，同时也降低了投资项目的投资报酬率，资金供应者在通货膨胀的情况下势必会提高利率补偿购买力的损失，这就是通货膨胀的补偿。
3、违约风险报酬率：违约风险就是借款人因无法按期支付利息或者偿还本金，给贷款人或者投资者带来的风险，一般会有第三方评级机构来区分公司的等级，违约风险高的公司，风险报酬率也自然高。
4、流动性风险报酬率：流动性是指某项资产迅速转化为资产的可能性，政府债券，知名大公司的证券能迅速转化为现金所以流动性风险低，而一些不知名的中小企业的债券变现能力差流动性风险也就大了，一般利率差距1%-2%之间。
5、期限风险报酬率：一项负债，时间越长，债权人的风险也就越大，为了弥补这种风险而增加的利率水平称之为期限风险报酬率。
实际利率通货膨胀率
货币的职能主要有交易媒介、计价单位、 价值储藏。
流动性——一种资产可以兑换为交换媒介 的容易程度，或者指其转化成现金而不遭受 损失的可能性。
所有的资产都可以用来交换商品，都具有 货币的某些职能和流动性，但是只有货币最 具有流动性，能够最方便、且不遭受损失地 转换成其他资产。
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货币的种类： 具有内在价值的是商品货币，如黄金，白
按照各种金融资产的流动性货币还可以按照各种金融资产的流动性货币还可以划分为划分为活期存款活期存款定期存款定期存款其它金融资产其它金融资产10亿美元现金580billion其他支票存款599billion?m1中的每一种1179billion储蓄存款?小额定期存款货币市场共同基金?几种不重要的项目4276billionm11179m25455联邦储备体系联邦储备体系美国由美国由1212家联邦储备银行构成在世界其家联邦储备银行构成在世界其他国家则被称之为中央银行
中央银行提高贴现率，减少基础货币供给， 提高利率，抽紧银根；反之，增加基础货币供 给，降低利率，放松银根。所以，再贴现
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也有明显的告示效应，公众可以从再贴率 的变化判断中央银行政策意图倾向，但有被 误导的可能。
现在美国的再贴现已经退化成银行系统安 全的阀门，而不是进行主动调节的工具，因 为再贴现额在中央银行的资金运用中仅占 0.1%左右。
通货膨胀率的计算公式
通货膨胀率的计算公式
通货膨胀率（Inflation Rate）是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。
通货膨胀率（Inflation Rate）可以通过以下公式计算：
通货膨胀率=（已经发行的货币总量-流通中实际所需要的货币总量）/ 流通中实际所需要的货币总量×百分之百的通货膨胀率。
也可以通过价格指数变化来计算通货膨胀率，具体公式如下：
通货膨胀率（物价上涨率）={（现期物价水平-基期物价水平）/基期物价水平}。
通货膨胀率表现为物价平均水平的上升变化，在实际生活中，不会直接计算通货膨胀率，而是会由价格指数的变动区间和增长幅度来表示。
以上内容仅供参考，如有需要，建议查阅相关文献或咨询专业人士。
生活中的实际利率问题
生活中的实际利率问题一、实际利率的概念实际利率是指在物价水平不变的情况下，借款人或储户得到的利息与投入的本金之比。
它反映了资金的时间价值，即同一金额的资金，在不同的时间点具有不同的价值。
二、实际利率的计算方法实际利率的计算公式为：实际利率 = （名义利率 - 通货膨胀率）/ 名义利率。
其中，名义利率是指银行公布的利率，通货膨胀率是指物价水平的上涨速度。
三、实际利率与名义利率的区别1.名义利率：指银行或其他金融机构公布的利率，它是没有考虑通货膨胀因素的利率。
2.实际利率：指扣除通货膨胀因素后的利率，它反映了资金的时间价值。
四、实际利率在日常生活中的应用1.储蓄：储户在银行存款时，要关注实际利率，以便计算出存款到期后的实际收益。
2.贷款：借款人在申请贷款时，要关注实际利率，以便计算出贷款到期后的实际负担。
3.投资：投资者在选择投资项目时，要关注实际利率，以便计算出投资到期后的实际收益。
4.理财：理财规划师在为客户制定理财方案时，要关注实际利率，以便计算出各种理财产品的实际收益。
五、我国实际利率的政策调整我国央行根据宏观经济形势，通过调整存款基准利率、贷款基准利率等方式，影响实际利率水平。
近年来，我国实际利率水平逐渐趋于市场化，央行通过利率市场化改革，提高金融资源配置效率。
六、实际利率与金融市场的关系实际利率是金融市场的重要变量，它影响着金融市场的运行。
实际利率水平的高低，关系到金融市场的资金供求关系、资产价格、汇率等方面。
七、实际利率在国际间的比较不同国家的实际利率水平受各自经济状况、政策取向、金融市场发展等因素的影响。
在国际间进行实际利率比较时，要考虑汇率、通货膨胀率等因素的差异。
八、实际利率与金融创新金融创新如互联网金融、理财产品等，对实际利率产生一定影响。
金融创新产品在提高资金利用效率、降低融资成本等方面发挥积极作用，有助于实际利率水平的调整。
九、实际利率与金融风险实际利率与金融风险密切相关。
小案例：名义利率与实际利率
货膨胀率进行相应的调整，人
们储蓄的积极性就会受到很大 的打击。
案例：名义利率与实际利率
比如在1988年，中国的通货膨胀率高 达18.5％，而当时银行存款的利率远远低 于物价上涨率，所以在1988年的前三个季
度，居民在银行的储蓄不仅没给存款者带
来收入，就连本金的实际购买力也在日益 下降。老百姓的反应就是到银行排队取款，
《金融学》课程教学案例
第三章 名义利率与实际利率
基本原理
在经济活动中，区别名义利率和实际利
率，至关重要。是赔是赚不能看名义利率，
而要看实际利率。实际利率是剔除了通货膨
胀因素影响后的利率。
案例：名义利率与实际利率
当通货膨胀率很高时，实 际利率将远远低于名义利率。 由于人们往往关心的是实际利 率，因此若名义利率不能随通
1989.2
1989.3 1989.4
13.14
13.14 12.14
12.59
13.64 8.36
25.73
26.78 2l.50 17.8
其中总名义利率等于年利率和通货膨胀补贴之和。
又开始把钱存入银行，使存款下滑的局面很快得到了扭转。
(07年3月18日其名义利率刚刚调高为3.96%)
案例：名义利率与实际利率
表 中国的银行系统对三年定期存款的保值率（%）
季度 1988.4 1989.1 年利率 9.71 13.14 通货膨胀补贴率 7.28 12.71 总名义利率 16.99 25.85 通货膨胀率 18.5 27.6
然后抢购，以保护自己的财产，因此就发
生了1988年夏天银行挤兑和抢购之风，银 行存款急剧减少。
案例：名义利率与实际利率
针对这一现象，中国的银行系统于1988年第四季度推 出了保值存款，将名义利率大幅度提高，并对通贷膨胀所 带来的损失进行补偿。以1989年第四季度到期的三年定期 存款为例，从1988年9月l0日（开始实行保值贴补政策的 时间）到存款人取款这段时间内的总名义利率为21.5％， 而这段时间内的通货膨胀率，如果按照1989年的全国商品 零售物价上涨率来计算的话，仅为17.8%，因此实际利率 为3.7％。实际利率的上升使存款的利益得到了保护，他们
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存款 100美元
准备金 9美元
贷款 81美元
存款 90美元
总资产
总负债
100美元
100美元
总资产 90美元
货币供给 = 190美元
总负债 90美元
货币乘数
在这个经济中最终创造了多少货币量?
初始存款 第一国民银行 第二国民银行 第三国民银行
货币供给总量
= 100美元 = 90美元 [=0.9 x 100美元] = 81美元 [=0.9 x 90美元 = 72美元 [=0.9 x 81美元
如果准备率是R = 20% 或者 1/5,
•The multiplier is 5. 货币乘数就是5。
如果准备率为10%，则货币创造为准备率的倒 数。
银行
A B C
存款额
100 90 81
贷款额
90 81 …
准备金
10 9
…
合计
1000
900
100
注意：派生存款只有900万。
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准备金制度： 准备金制度是商业银行运作的基础和前提，
它规定商业银行要将其吸收存款的一部分上缴 中央银行，这就规范和制约商业银行的信用创 造行为，使得商业银行信用创造的上限为准备 率的倒数。
在没有准备金制度之前，商业银行也要留存 一部分准备金，以备存款人的提取。这就是说， 准备金制度实际上是将商业银行的自发行为用 法律形式规定下来。早期的准备金制度为了保 证商业银行的流动性，1931年以后才成为控制 信贷规模，调节货币供给量的工具。
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在繁荣时期，提高准备金率，货币乘数缩 小，货币供给减少，可以防止经济的过热； 在萧条时期，降低准备率，货币乘数扩大， 货币供给增加，可以促使经济回暖。
其长处是作用速度快，影响所有有关金融 机构，有明确的告示效应。其短处则是作用 效果太强烈，无法经常灵活地逆向调控。
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再贴现的基本含义：
中央银行以买卖商业票据、或者抵押贷款的 方式，向商业银行提供贷款。也就是扣除票据 到期的贴现利息后，将余款给借款的商业银行。 再贴现率的高低影响商业银行申请贷款的积极 性，及其持有超额准备的规模。同时，再贴现 率的高低也关系到商业银行向中央银行借款的 成本，进而影响商业银行对工商企业的贷款利 率和整个利率水平。
M1
• 活期存款 • 旅行支票’ • 其他支票存款
($599 billion) • 现金
($580 billion)
M2 • 储蓄存款 •小额定期存款 • 货币市场 共同基金 •几种不重要的项目 ($4,276 billion)
•M1中的每一种 ($1,179 billion)
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联邦储备体系
美国由12家联邦储备银行构成，在世界其他 国家则被称之为中央银行。
银；没有内在价值的是信用货币或法定货币， 由政府法令而流通的货币，如 硬币，纸币， 存款支票等。
美国经济中的货币主要有现金和支票。
按照各种金融资产的流动性，货币还可以 划分为
M1=M0+活期存款 M2=M1+定期存款 M3=M2+其它金融资产
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图1. 美国经济中的货币
10亿美元 $5,455
$1,179 0
货币的职能主要有交易媒介、计价单位、 价值储藏。
流动性——一种资产可以兑换为交换媒介 的容易程度，或者指其转化成现金而不遭受 损失的可能性。
所有的资产都可以用来交换商品，都具有 货币的某些职能和流动性，但是只有货币最 具有流动性，能够最方便、且不遭受损失地 转换成其他资产。
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货币的种类： 具有内在价值的是商品货币，如黄金，白
主要局限是：顺经济走势、告示效应不确 定、只能进行被动适应的调节、作用比较迂 回曲折、可能被用来抵消货币政策的效果。8部分准备金银行的货币创造
•这个 T字帐户说明银 行… 接受存款, 把一部分作为准备 金, 把其余的贷出去。 假设储备率为10%
第一国民银行
资产
负债
准备金 10美元
存款 100美元
贷款 90美元
总资产 100美元
总负债 100美元
货币乘数
第一国民银行
资产
负债
第二国民银行
资产
负债
准备金 10美元
增加货币供给时买进国债；减少货币供给时卖 出国债。
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The Federal Reserve System
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银行与货币供给：
100%准备金制度:银行吸收存款，并将其保持在 帐户上，这就是准备金。如果商业银行将所有 的资金都留在帐上，这就不能发放贷款，账户 上的所有资金与公众的存款凭证完全相等。 部分准备金制度：商业银行留下一部份准备金， 把其余的资金全部贷出，这就是余额准备金制 度。在这种制度中，公众持有的存款凭证要大 于商业银行帐户上的资金余额。
中央银行提高贴现率，减少基础货币供给， 提高利率，抽紧银根；反之，增加基础货币供 给，降低利率，放松银根。所以，再贴现
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也有明显的告示效应，公众可以从再贴率 的变化判断中央银行政策意图倾向，但有被 误导的可能。
现在美国的再贴现已经退化成银行系统安 全的阀门，而不是进行主动调节的工具，因 为再贴现额在中央银行的资金运用中仅占 0.1%左右。
联邦储备委员会有7名总统任命的委员，任 期14年，他们对国会而不是对总统负责。
主要工作：确保银行体系正常运行，加强监 管，推进结算，发挥最后贷款人的作用，决定 货币供给，实施货币政策。
联邦公开市场委员会有7位理事和12位地区 储备银行总裁参加，总裁只有5位轮流有表决
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权。 他们决定国债的买卖，以调节货币供给量。
= 1000 美元
The Money Multiplier 货币乘数
The money multiplier is the reciprocal of the reserve ratio: 货币乘数是准备率的倒数：
M = 1/R
•With a reserve requirement R = 20% or 1/5,
第29章 货币制度
几乎所有的经济学家都认为，货币数量与 物价水平同方向变动，所以有
MV=PY 据此形成两种观点，一是货币量只影响物 价，而与经济运行无关。另一种认为物价变 动与经济运行有着密切的相关性，货币银行 制度和货币政策非常重要性。现代经济学家 都持后一种观点。
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货币的定义、功能和分类：
货币用来购买商品和劳务的一组资产。