套期保值案例
4个套期保值案例
西部矿业西部矿业参与期货市场的基本原则是期货市场与现货市场相结合，利用期货市场规避市场风险，坚持套期保值原则，不投机。
西部矿业参与期货市场遵循产品分类保值的思想，与实际业务匹配。
西部矿业参与期货市场效果的评价以产品总体的销售价格超越行业平均价为基准。
1、生产环节套保①自产矿的保值。
西部矿业自有矿山生产的矿产材料的生产成本是已知的，自产矿的保值要结合生产成本、全年利润目标以及中长期市场价格走势分析。
如：2008年上半年西部矿业自产矿虽然大多数时间处于盈利状态，但由于宏观经济周期处于下跌周期中，为了回避价格大幅下跌可能对西部矿业业绩带来风险，西部矿业决定充分利用价格波动的相对高点提前一个季度对下一个季度的产品销售进行保值，即在第一季度末完成了对第二季度产品的保值，在第二季度末完成了第三季度产品的保值，在第三季度末完成了对第四季度产品的保值。
在价格波动大、行情不好把握的时候可以不进行套期保值。
自产矿的成本是已知的，市场价格离成本越远，保值比例越低；市场价格靠近成本越近，保值比例加大。
②换矿保值。
西部矿业产出的矿产原材料金属含量比较高，是富矿，在市场上的销售价比其他矿贵。
从经济效益和各个成分配比的角度来看，都用自己的矿进行冶炼不合算，所以西部矿业一般卖一部分自己的矿，采购一部分贫矿。
例如锌冶炼的产能6万吨左右，锌精矿金属含量比较高，含锌量在48%-50%。
但自产矿含铅和铁的比例也比较高，铅和铁对锌的冶炼会有负面影响，所以要配含铁较低的外购矿，自产原材料与外购矿的比例是1:1。
自产矿内部核算按照市场价计算，考核矿山的利润；外部采购与供货商谈加工费。
换矿操作不大会在乎采购成本，因为西部矿业的富矿的出售价肯定高于其他矿的采购价，已经实现了一次对冲，也是成本已知，可以设定比较低的保值比例。
③纯加工保值。
冶炼产品的保值比例大于自产矿和换矿的保值比例。
因为冶炼产品的加工利润很薄，市场价格的波动很容易导致亏损的出现，及时利用期货市场锁定冶炼产品加工费有利于回避市场价格波动的风险。
套期保值的成功与失败案例
结论
从失败旳案例中，我们懂得，需 要在套期保值中做到：
1、提前做好套期保值旳计划； 2、从自己旳实际财务情况出发，
量力而行做套期保值； 3、套期保值旳头寸要合理。
对期价走势进行研究和判断，制定出合理旳套保目旳，
这是做好套保旳前提。套保目旳旳选择应该尽量与市
场相吻合，假如上述铜业企业在铜年均市场价为
18000元／吨旳情况下，将套保目旳定为19000元／
吨以上，则可能会因为市场难以到达此价而无法进行
套保。所以，在卖出套保时，当市场处于熊市，价格
在套保目旳之上则可将全部产量抛出以锁定利润；而
在市场经济环境下，不论是农业 产品还是工业产品，不论是生产 企业还是加工企业，充分利用期 货旳套期保值功能，能够有效地 规避在原料采购环节和产品销售 环节上旳价格波动风险，从而确 保企业稳健经营和连续发展。
案例简介
1998年底，众多分析报
告预测，国内铜市总体上处于供
不小于求旳态势，国内铜年均价
为18000元／吨。1999年3月，
寸必须在不同月份间频繁移仓，增大了交易成本和移
仓损失。这也是造成其股东反对后续追加资金旳主要
原因所在。
案例分析
套期保值交易中一定要注重资金风 险，考虑到期货市场价格出现不利变 动时，可能对短期资金流动带来旳连 续性影响，提前要做好相应旳计划及 应对策略，而且一定要从自己旳实际 财务情况出发拟定套期保值旳总体规 模。这也提醒我们在从事股指期货套 期保值旳过程中，也一定要量力而行， 结合自己旳资金实力，建立合理套期 保值头寸。要高度注重期货市场部位 不利时可能带来旳现实资金压力。
当市场处于牛市时，宜进行部分套保，这么既可回避
市场风险又可降低失去应得利润旳机会，可谓进退自
案例2：套期保值案例
案例2：套期保值案例⼤陆公司铜套期保值实际案例--为国内某电缆企业设计的套期保值⽅案⼀、对下⼀阶段铜价格⾛势的分析⾃2004年年初以来，铜价出现了历史罕见的⼤幅上涨，伦敦⾦属交易所（LME）三⽉期铜最⾼上涨到3057美元，对应于国内期货市场铜价，⼀度上升到30000元/吨的价格。
国内外铜价在不到2个⽉的时间内涨幅达到30%以上，主要是受到⾃进⼊2004年以来，世界范围内⾦属铜供应严重紧张以及全球经济复苏势头良好的因素所致，对于后市铜价的发展趋势，我们认为，短期内由于铜价上涨速率过快，将会继续呈现技术性调整的⾛势，但中线（3-6个⽉内）将去挑战历史⾼位3085美元⼀带，对应于国内铜价，后市有望再次上涨到30000元/吨的价格上⽅，主要原因有以下三个⽅⾯：o全球经济在2004年度将持续稳健增长从全球三⼤经济体的经济复苏情况看，2003年美国第四季GDP年率初值为成长4.1％，⾼于市场预期，美国总统布什在今明两年预算案中预测2004年实质GDP 增长4.4％。
欧盟去年12⽉⼯业⽣产较上⽉成长0.2％，较上⼀度年同期成长2.3％，欧元区去年12⽉⼯业订单较上⽉增长5.7％，较上⼀年度同期增长13.4％。
⽇本03年第四季GDP以年率计成长7.0％，第四季GDP季率为连续第四季增长，为13年来成长幅度最⼤，预计其04年经济增长将步⼊良性循环。
美国、欧盟及⽇本等多数国家经济的持续增长带来的是⾦属消费的实质性启动，对铜价的⽀持⼒量强⼤，铜市现货贸易商在伦敦铜市积极买进成为⽀持铜价继续⼤幅上涨的重要动⼒。
从中国国内看，2004年中国经济将保持⾼速增长。
04年1⽉⼯业增加值同⽐增长7.2％，全国规模以上⼯业完成增加值3,344.2亿元，⽐上年同⽉增长19.1％，为近年来最快增速。
1⽉全国⼯业品价格继续较⼤幅度上涨，⼯业品出⼚价格同⽐上涨3.5％。
国家信息中⼼报告预测，2004年居民消费价格将上涨3.2％左右，其中⽣产资料价格将上涨4.8％。
焦煤焦炭套期保值升贴水案例
焦煤焦炭套期保值升贴水案例焦煤和焦炭是炼焦钢铁生产的重要原料，其价格波动对于钢铁企业的成本和利润有着重要影响。
为了规避价格风险，钢铁企业常常会利用套期保值手段进行升贴水操作。
下面就以一个实际案例为例，详细介绍焦煤焦炭套期保值升贴水的操作过程。
钢铁厂在2024年初决定进行焦煤焦炭的套期保值操作。
首先，该钢铁厂进行了市场研究和分析，了解了焦煤焦炭的供需情况和价格走势。
根据市场的预测，焦煤焦炭价格可能会有一定的上涨空间。
鉴于这一情况，该钢铁厂决定采取升贴水操作来规避价格上涨带来的风险。
首先，该钢铁厂与一家焦煤供应商签订了一年期的焦煤采购合同，并确定了每月的采购数量和价格。
假设焦煤的合同价格为每吨1000元，每月采购5000吨。
根据市场预测，焦煤价格有望上涨10%。
为了进行升贴水操作，该钢铁厂选择与一家期货公司签订了一年期的焦煤期货合约。
合约规定了交割时间和交割品种，并确定了每月交割数量和合约价格。
假设焦煤期货合约的交割时间为每月中旬，每月交割5000吨。
根据市场预测，焦煤期货的价格也有望上涨10%。
在进行升贴水操作之前，该钢铁厂需要确定升贴水的水平。
升贴水是指期货价格与现货价格之间的差额，正数表示期货价格高于现货价格，负数表示期货价格低于现货价格。
根据该钢铁厂的市场研究，焦煤期货价格可能会高于现货价格，因此选择了负数的升贴水水平。
具体来说，该钢铁厂决定通过升贴水操作规避焦煤价格上涨风险。
假设焦煤期货合约的价格为每吨1100元，现货价格为每吨1000元，该厂选择16元/吨的负数升贴水水平。
这意味着厂方在交割日时，只需向期货公司支付1100-16=1084元/吨，即可买到1000元/吨的现货。
这样，即使焦煤的价格在一年期间上涨了10%，该钢铁厂仍然可以以每吨1000元的价格购买到焦煤，实现了价格风险的规避和成本的控制。
当然，升贴水操作也带来一定的风险和成本。
首先，期货合约的开仓手续费、交割保证金等费用会增加企业的成本。
套期保值经典案例十个
套期保值经典案例十个案例一（成功）棕榈油的套期保值棕榈油在国完全是依赖进口的植物油品种，因此，国棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国销售。
国贸易商在采购棕榈油的时候，就面临着很大的不确定性。
因此，在国棕榈油期货推出之后，国贸易商就可选择在国卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。
2007年10月10日，国某棕榈油贸易商，在国棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同，棕榈油CNF价格为877美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨，按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。
由于从定货到装船运输再到国港口的时间预计还要35天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。
于是，该贸易商于10月10日在国棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值，成交均价为8290元/吨。
到11月15日，进口棕榈油到港卸货完备，该贸易商卖到10000吨棕榈油现货，价格为7950元/吨；同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓，成交均价为7900元/吨。
通过此次保值，该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险，保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。
但这里需要强调的是，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。
如果企业没有参与套期保值操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。
因此，卖出套期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。
案例二（失败）铝套期保值第二电缆厂客户该客户是市第二电缆生产企业，是制造电线电缆的专业厂家，集科研、生产于一体的大型股份制企业，主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。
为了避免铝价上涨导致生产成本增加，该企业长期在期货市场进行买期保值，并在我营业部期货账户上持有期铝多头头寸。
套期保值案例
套期保值案例
9月份，花生的现货价格为每吨7020元，某农场对该价格比较满意，但是花生9月份才能出售，因此该农场担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。
为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在某商品交易所进行花生中远期交易。
交易情况如下：
注：1手=10吨
从该例可以得出：第一，因为在中远期市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。
第二，完整的卖出套期保值实际上涉及套期保值是指在中远期市场上买进或卖出与现货数量相等、但交易方向相反的合约，在未来某一时间通过卖出或买进合约进行对冲平仓，从而在中远期市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。
套期保值经典案例十个
套期保值经典案例十个案例一（成功）棕榈油的套期保值棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种，因此，国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。
国内贸易商在采购棕榈油的时候，就面临着很大的不确定性。
因此，在国内棕榈油期货推出之后，国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。
2007年10月10日，国内某棕榈油贸易商，在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同，棕榈油CNF价格为877美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨，按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。
由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。
于是，该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值，成交均价为8290元/吨。
到11月15日，进口棕榈油到港卸货完备，该贸易商卖到10000吨棕榈油现货，价格为7950元/吨；同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓，成交均价为7900元/吨。
通过此次保值，该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险，保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。
但这里需要强调的是，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。
如果企业没有参与套期保值操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。
因此，卖出套期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。
案例二（失败）铝套期保值郑州第二电缆厂客户该客户是郑州市第二电缆生产企业，是制造电线电缆的专业厂家，集科研、生产于一体的大型股份制企业，主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。
为了避免铝价上涨导致生产成本增加，该企业长期在期货市场进行买期保值，并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。
套期保值案例分析例题
套期保值案例分析例题1. 案例背景公司A是一家进口家具销售公司，主要经营欧美品牌家具。
由于汇率的波动，公司A在进口家具时面临着汇率风险。
为了降低汇率风险带来的损失，公司A考虑采取套期保值策略。
2. 套期保值策略的选择为了选择合适的套期保值策略，公司A首先需要分析自身的汇率风险敞口。
通过对过去一段时间的进口数据进行分析，公司A发现每个季度的家具进口金额约为100万美元。
公司A预计未来一年的进口金额也会保持相似的水平。
公司A进口家具的交易方式为预付货款，并选择了一个固定的交货日期。
考虑到这些因素，公司A决定采用远期外汇合约进行套期保值。
3. 套期保值合约的选择公司A联系了多家银行，咨询其提供的远期外汇合约条件。
最终，公司A选择了一家银行提供的远期外汇合约，合约金额为100万美元，合约期限为3个月，汇率为1美元兑换7人民币。
4. 套期保值效果分析在合约生效后的3个月期间，汇率波动如下：•第1个月：汇率上涨，1美元兑换7.2人民币•第2个月：汇率下跌，1美元兑换6.8人民币•第3个月：汇率回升，1美元兑换7.1人民币在这段期间，公司A进行了100万美元的家具进口业务。
由于采取了远期外汇合约进行套期保值，公司A无论汇率上涨还是下跌，都将以合约中规定的汇率进行结算。
根据实际情况，公司A在第1个月结算时，支付了7.2 * 100万 = 720万人民币；第2个月结算时，支付了6.8 * 100万 = 680万人民币；第3个月结算时，支付了7.1 * 100万 = 710万人民币。
通过套期保值，公司A避免了由于汇率波动带来的成本增加或收益损失。
最终，公司A在这段期间的成本为720 + 680 + 710 = 2110万人民币。
5. 套期保值的优缺点分析套期保值的优点在于可以降低汇率风险带来的损失。
公司A通过采用合适的远期外汇合约，无论汇率上涨还是下跌，都能以合约中规定的汇率进行结算，确保了进口成本的稳定性。
然而，套期保值也存在一些缺点。
铜套期保值实际案例
铜套期保值实际案例--为国内某电缆企业设计的套期保值方案一、对下一阶段铜价格走势的分析自2004年年初以来，铜价出现了历史罕见的大幅上涨，伦敦金属交易所（LME）三月期铜最高上涨到3057美元，对应于国内期货市场铜价，一度上升到30000元/吨的价格。
国内外铜价在不到2个月的时间内涨幅达到30%以上，主要是受到自进入2004年以来，世界范围内金属铜供应严重紧张以及全球经济复苏势头良好的因素所致，对于后市铜价的发展趋势，我们认为，短期内由于铜价上涨速率过快，将会继续呈现技术性调整的走势，但中线（3-6个月内）将去挑战历史高位3085美元一带，对应于国内铜价，后市有望再次上涨到30000元/吨的价格上方，主要原因有以下三个方面：o全球经济在2004年度将持续稳健增长从全球三大经济体的经济复苏情况看，2003年美国第四季GDP年率初值为成长4.1％，高于市场预期，美国总统布什在今明两年预算案中预测2004年实质GDP增长4.4％。
欧盟去年12月工业生产较上月成长0.2％，较上一度年同期成长2.3％，欧元区去年12月工业订单较上月增长5.7％，较上一年度同期增长13.4％。
日本03年第四季GDP以年率计成长7.0％，第四季GDP季率为连续第四季增长，为13年来成长幅度最大，预计其04年经济增长将步入良性循环。
美国、欧盟及日本等多数国家经济的持续增长带来的是金属消费的实质性启动，对铜价的支持力量强大，铜市现货贸易商在伦敦铜市积极买进成为支持铜价继续大幅上涨的重要动力。
从中国国内看，2004年中国经济将保持高速增长。
04年1月工业增加值同比增长7.2％，全国规模以上工业完成增加值3,344.2亿元，比上年同月增长19.1％，为近年来最快增速。
1月全国工业品价格继续较大幅度上涨，工业品出厂价格同比上涨3.5％。
国家信息中心报告预测，2004年居民消费价格将上涨3.2％左右，其中生产资料价格将上涨4.8％。
中国今年全年铜消费量将增长到320万吨，在国内铜产量保持总体稳定的同时对国际铜资源需求持续提高，今年1月份进口铜精矿同比增长15％，进口精炼铜（阳极铜及铜合金）同比增长19％。
验估班案例进口黄大豆套期保值审价案例
天津价格处
案例简介
某年5月，黄大豆国际市场现货价格为每吨 300美元，国内B粮油公司根据市场情况计 划于当年9月份进口黄大豆10000吨，为此 B粮油公司与美国S公司签署10000吨黄大 豆现货购买合同。同时，为了规避黄大豆 市场价格波动产生的风险，B粮油公司通过 美国S公司在芝加哥商品交易所进行黄大豆 套期保值操作，以每吨300美元的价格买入 10000吨交割期为当年9月的黄大豆期货合 约。
B粮油公司与美国S公司的黄大豆现货购买 合同中约定：B粮油公司支付的价款应为9 月份黄大豆国际市场现货价格减去美国S公 司代B粮油公司在芝加哥商品交易所进行套
期保值获得的收益或加上其亏损之总额。
当年9月份，国际市场黄大豆现货及期货价 格均上涨至每吨400美元。根据合同约定， B粮油公司最终向美国S公司以每吨300美 元的价格支付10000吨黄大豆货款总计 300万美元。
问题
1.B粮油公司进口黄大豆每吨300美元的价 格是否为成交价格？
2.具体理由是什么？
3.该批进口黄大豆的完税价格应如何审定？
案例分析
《审价办法》第七条规定“进口货物的成交价格， 是指卖方向中华人民共和国境内销售该货物时买 方为进口该货物向卖方实付、应付的，并且按照 本章第三节的规定调整后的价款总额，包括直接 支付的价款和间接支付的价款。”
因此，根据《审价办法》中关于“实付、 应付价格”的定义，案例所述的进口黄大 豆成交价格应为400万美元，海关应以此为 基础审定完税价格。
谢谢大家！
《审价办法》第五十六条规定“实付、应付价格， 指买方为购买进口货物而直接或者间接支付的价 款总额，即作为卖方销售进口货物的条件，由买 方向卖方或者为履行卖方义务向第三方已经支付 或者将要支付的全部款项。”
铜加工企业套期保值案例
铜加工企业套期保值案例一、原材料采购环节利用期货交易避险原料采购是铜加工企业的一项极其重要的工作，在此环节中，电解铜的质量、价格，贷款，单位信用，交货时间、地点等方面，都可能存在风险。
充分利用期货市场，进行买进套期保值操作，可以有效地回避在原料采购环节中可能出现的上述一系列风险。
【案例分析案例分析——————多头套期保值多头套期保值】Ａ铜加工厂2005年2月2日签订了一份1000吨铜丝的供应合同，合同约定于2005年5月底交货，价格为32000元/吨。
经成本核算及生产计划安排，加工周期约为1个月，电解铜1000吨务必在4月下旬准备好，加工费约为4000元/吨，这样就要求电解铜的价格不能高于28000元/吨。
由于担心电解铜价格上涨，Ａ铜加工厂可以利用期货市场进行买进套期保值，以当日28000元/吨的价格，买进铜期货0506合约1000吨（期货交货期一般在当月下旬）。
一种情况，到5月时，铜价涨到了29000元/吨，Ａ铜加工厂就可以将1000吨期货铜全部卖出平仓，同时在当地现货市场以29000元/吨买进1000吨。
这样，虽然该铜加工厂在买铜原料时，每吨多花1000元，可在期货上每吨赚了1000元，这样就保证了原料采购价格仍然稳定在28000元/吨。
虽然铜价上涨了，但没有影响铜厂利润，铜厂通过套期保值有效地锁定了利润。
与此同时，可以将加工费4000元/吨转到了期货交易的盈利上，由于在我国期货交易盈利不用交税，减小了生产的进销差，还达到了合理避税的目的。
还有一种情况，就是到５月时，铜价下跌了，比如说铜价下跌到27000元/吨，该厂虽在期货上亏损1000元/吨，可在现货市场却能以低于当时价格1000元/吨买进现货，同样能够达到锁定成本和利润的预期目标。
当然，对买进套期保值的实现方式，还有一种方法就是进行实物交割。
Ａ铜加工厂也可以将1000吨期货铜多头头寸持有到期进行实物交割，这种方法在现实中也经常使用。
从以上案例可以看出，铜加工企业为了有效地回避市场风险，稳定原材料采购价格，锁定加工利润，可以充分利用期货市场的套期保值功能，而铜加工企业在原料采购环节中可能出现的下列经营风险，也有望同时得到很好地解决：1.价格风险。
豆油套保套利案例分析
案例一：榨油厂豆油卖出套期保值作为豆油生产企业，一定希望自己的产品都处于一种上涨的趋势，最担心的是生产出来的产品价格不断下跌，导致利润受损。
因此榨油企业可以采用卖出豆油套期保值的方式来规避价格风险。
假定在5月1日，某地国标四级豆油现货价格为5600元/吨，当地某榨油厂每月产豆油2000吨。
而当年前4个月进口大豆和豆油持续大量到港，同时油菜籽产量可能比去年大幅提高。
该榨油厂担心豆油销售价格可能难以维持高位，出现下跌。
为了规避后期现货价格下跌的风险，该厂决定在大连商品交易所(大商所)进行套期保值交易。
当日大商所7月豆油合约期货价格在5650元/吨附近波动，该厂当日在大商所以5650元/吨卖出200手7月豆油合约进行套期保值(大商所豆油的计量单位为手，1手=10吨)。
正如榨油厂所料，随着加工厂加快大豆压榨速度和油菜籽的大量上市，豆油价格开始下滑。
6月15日，该厂在现货市场上以5400元/吨的价格抛售了2000吨豆油，同时在期货市场上以5420元/吨的价格买入200手7月豆油合约平仓。
虽然现货价格出现了下跌，油厂的销售价格降低，但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在油价下跌中受到了保护。
表4 榨油厂的套期保值效果(不考虑手续费等交易成本)通过以上案例我们可以看出：第一，一笔完整的卖出套期保值涉及两笔期货交易。
第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场抛售现货的同时，在期货市场买入期货合约，对冲原先持有的头寸。
第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以，该例是一个卖出套期保值。
第三，该榨油的套期保值操作是在基差向强势转化的过程中发生的，对卖出套期保值操作非常有利，基差从5月1日的-50元/吨转换为6月15日的-20元/吨，基差不断扩大，卖方套期保值操作结果是赢利大于亏损，保值者得到了完全的保护。
虽然豆油现货价格出现了大幅下跌，给工厂带来了不利影响，其最终销售价格只有5400元/吨，同5月的5600元/吨的售价相比，降低了200元/吨，导致了该厂在现货市场上少盈利40万元，但由于在期货市场采取了套期保值操作，在基差扩大的情况下，在期货市场的卖出套期保值头寸给该厂带来巨大赢利，盈利达到46万元，弥补了现货价格下跌产生的损失。
套期保值经典案例十个
套期保值经典案例十个
1. 2014年4月份国际油价暴跌引发了全球市场抛售风潮，令各大企业的投资库存面临巨大的压力。
一家电力企业通过套期保值（hedging）的方式，在国际期货市场上买入大量原油期货合约，最终避免了不利的市场波动对企业库存的冲击。
2. 2015年4月份，一家家居用品企业在墨西哥墨元持续贬值的背景下，通过套期保值的方式，锁定了企业的墨元兑换率，并在之后的数月内，成功规避了汇率波动对企业营收
和利润的不利影响。
3. 2016年3月份，一家金融机构通过套期保值的方式，购买了足够数量的黄金期货合约，以保障机构在市场波动中的稳健性和可持续性。
最终，这一决策成功缓解了市场流动
性不足对该机构业务和资产的冲击。
4. 2017年5月份，一家机械制造企业通过套期保值的方式，锁定了其关键原材料的采购价格，并在之后数个月中，成功规避了原材料价格的剧烈波动，为企业的生产和营运稳
定提供了有力保障。
7. 2020年3月份，一家工业企业通过套期保值的方式，锁定了其关键产品的销售价格，并避免了市场中的不利波动对企业的销售和财务状况的影响。
这一决策保证了企业的稳健
性和可持续性。
套期保值案例
案例1：经销商卖出保值案例2008年7月22日，郑州螺纹现货价格为5480元，期货价格为5600元。
由于担心下游需求减少而导致价格下跌，某经销商欲在期货市场上卖出保值来为其5000吨钢材保值，于是在期货市场卖出期货主力合约1000手(1手5吨)。
此后螺纹价格果然下跌，到8月6日为5320元。
期货价格下跌致5400元/吨。
此时钢材经销商的5000吨螺纹在市场上被买家买走，经销商于是在期货市场上买入1000手合约平仓，完成套期保值。
具体盈亏如下：某经销商的套期保值效果(不考虑手续费等交易成本)情况一：期货价格下跌大于现货价格下跌盈亏变化(5320-5480) ×5000=-800000元(5600-5400)×5000=1000000元基差走强40元/吨从盈亏情况来看，现货价格的下跌导致经销商损失了80万元，但是由于其在期货市场上的保值成功，在期货市场上盈利了100万元，综合起来在螺纹价格下跌的不利局面下经销商不仅成功规避了价格下跌的风险，而且额外然盈利20万元.。
情况二：期货价格下跌小于现货价格下跌：条件同上，如果到8.6日，现货价格下跌到5320元/吨，期货价格下跌仅100元，为5500元/吨，则盈亏如下：此时的盈亏状况为：现货市场上由于价格的不利变动使经销商损失800万元，但由于其在期货市场上进行套期保值，收益50万元，规避了现货市场上亏损的绝大部分。
如果经销商没有进行套期保值，则亏损为80万元。
第三种情况：此时期货市场和现货市场价格下跌相同，同为160元/吨。
现货市场 期货市场 基差 8 月 6 日 钢材销售价格 5320 元 / 吨 买入 1000 手期货合约，价格为 5600 元 / 吨 -280 元 /吨9 月 25 日 买入 5000 吨钢材，价格为 5480 元 / 吨 卖出 1000 手期货合约平仓，价格为 5800 元 / 吨 -320 元 / 吨盈亏变化 (5320 - 5480)×5000 =- 80 0000 元 (5800 - 5600) ×5000 = 100 万元 基差走弱 40元 / 吨此种情况下，钢厂的套期保值刚好达到预期效果，现货市场上的亏损完全被期货市场弥补。
套期保值案例
套期保值案例套期保值是指企业为了规避外汇风险，通过买卖远期合约或期货合约，锁定未来一定时期内的外汇价格，以达到保值的目的。
下面我们来看一个套期保值的案例。
某家电子公司在国外采购了大量的零部件，合同金额为1000万美元，但由于外汇波动，公司担心未来美元兑人民币的汇率变动会给公司带来巨大的损失。
为了规避这一风险，公司决定进行套期保值操作。
首先，公司需要对未来的现金流进行预测和分析，确定需要套期保值的金额和期限。
经过分析，公司预计未来一年内将有8000万美元的采购金额需要支付，因此决定进行一年期的套期保值。
其次，公司选择合适的套期保值工具。
考虑到远期合约和期货合约的特点，公司最终决定选择期货合约进行套期保值。
公司购买了8000万美元的远期合约，锁定了未来一年内美元兑人民币的汇率。
在套期保值期间，美元兑人民币的汇率发生了波动，但由于公司已经锁定了汇率，因此无论汇率是上涨还是下跌，公司都能按照锁定的价格进行交易，避免了外汇风险。
到了采购付款的时候，美元兑人民币的汇率与公司锁定的汇率相比发生了变化，如果公司没有进行套期保值，可能会面临巨大的损失。
但由于套期保值的存在，公司能够按照锁定的汇率进行交易，避免了汇率波动带来的损失。
通过这个案例，我们可以看到套期保值对企业规避外汇风险的重要性。
在全球化的今天，外汇风险不可避免，而套期保值可以帮助企业规避这一风险，保护企业的利润。
因此，对于有海外业务的企业来说，学会并运用套期保值工具是非常重要的。
总的来说，套期保值是一种有效的风险管理工具，能够帮助企业规避外汇风险，保护企业利润。
在实际操作中，企业需要对未来的现金流进行准确的预测和分析，选择合适的套期保值工具，并严格执行套期保值计划，以确保套期保值的有效性。
希望这个案例能够帮助大家更好地理解套期保值的重要性和实际操作过程。
期货套期保值案例.doc
期货套期保值案例期货套期保值是利用期货规避现货交易风险的一种有效策略,投资者在具体操作过程中,需要通过数学模型求出最优期货量进行套期保值方案的设计。
以下是我分享给大家的关于期货套期保值案例，欢迎大家前来阅读!期货套期保值案例篇1：案例一：菜籽油生产企业最担心其产品价格不断下跌，导致利润受损。
因此企业通常采用卖出菜籽油期货的方式来规避价格风险。
假定在6月11日，某地国标四级菜籽油现货价格为8800元/吨，当地某榨油厂每月产菜籽油20xx吨。
由于菜籽油价格已处于历史高价区，该榨油厂担心未来数月菜籽油销售价格可能难以维持高位。
为了规避后期现货价格下跌的风险，该厂决定在菜籽油期货市场进行套期保值交易。
当日，9月菜籽油期货合约价格在8900元/吨附近波动，该厂当天即以8900元/吨卖出400手(1手=5吨)9月菜籽油期货物合约进行套期保值。
正如榨油厂所料，随着油厂加快菜籽压榨速度和菜籽油的大量上市，菜籽油价格开始下滑。
7月11日菜籽油期货709合约和现货市场价均跌到8000元/吨，此时该厂在现货市场上以8000元/吨的价格抛售了20xx吨菜籽油，同时在期货市场上以8000元/吨的价格买入400手9月菜籽油合约平仓。
虽然现货价格出现了下跌，油厂的销售价格降低，但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在油价下跌中受到了保护。
期货套期保值案例篇2：案例1：一家油脂厂计划在9月前购买30万吨大豆，以满足第四季度的榨油需要。
现在是6月份，该油脂厂预计原料价格在9月前会上涨。
为了不受价格上涨可能造成的损失，该油脂厂决定在大连商品交易所购买大豆期货合约。
果然不出所料，在该油脂厂尚未购足第四季度生产所需的全部大豆原料之前，价格开始上涨。
但是没有关系，因为这家工厂具有远见卓识，已在6月份购买了期货合约。
期货合约的增值冲销了该油脂厂购买大豆所需支付的较高价格。
案例2：吉林省九台市一家乡级粮库表示愿意从农民手中收购50万吨玉米，4个月后玉米收割时交货。
套期保值经典案例十个
套期保值经典案例十个案例一（成功）棕榈油的套期保值棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种，因此，国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。
国内贸易商在采购棕榈油的时候，就面临着很大的不确定性。
因此，在国内棕榈油期货推出之后，国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。
2007年10月10日，国内某棕榈油贸易商，在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同，棕榈油CNF价格为877美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨，按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。
由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。
于是，该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值，成交均价为8290元/吨。
到11月15日，进口棕榈油到港卸货完备，该贸易商卖到10000吨棕榈油现货，价格为7950元/吨；同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓，成交均价为7900元/吨。
通过此次保值，该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险，保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。
但这里需要强调的是，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。
如果企业没有参与套期保值操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。
因此，卖出套期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。
案例二（失败）铝套期保值郑州第二电缆厂客户该客户是郑州市第二电缆生产企业，是制造电线电缆的专业厂家，集科研、生产于一体的大型股份制企业，主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。
为了避免铝价上涨导致生产成本增加，该企业长期在期货市场进行买期保值，并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。
期货套期保值案例
期货套期保值是利用期货规避现货交易风险的一种有效策略,投资者在具体操作过程中,需要通过数学模型求出最优期货量进行套期保值方案的设计。
以下是分享给大家的关于，欢迎大家前来阅读!篇1：案例一：菜籽油生产企业最担心其产品价格不断下跌，导致利润受损。
因此企业通常采用卖出菜籽油期货的方式来规避价格风险。
假定在6月11日，某地国标四级菜籽油现货价格为8800元/吨，当地某榨油厂每月产菜籽油2000吨。
由于菜籽油价格已处于历史高价区，该榨油厂担心未来数月菜籽油销售价格可能难以维持高位。
为了规避后期现货价格下跌的风险，该厂决定在菜籽油期货市场进行套期保值交易。
当日，9月菜籽油期货合约价格在8900元/吨附近波动，该厂当天即以8900元/吨卖出400手1手=5吨9月菜籽油期货物合约进行套期保值。
正如榨油厂所料，随着油厂加快菜籽压榨速度和菜籽油的大量上市，菜籽油价格开始下滑。
7月11日菜籽油期货709合约和现货市场价均跌到8000元/吨，此时该厂在现货市场上以8000元/吨的价格抛售了2000吨菜籽油，同时在期货市场上以8000元/吨的价格买入400手9月菜籽油合约平仓。
虽然现货价格出现了下跌，油厂的销售价格降低，但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在油价下跌中受到了保护。
篇2：案例1：一家油脂厂计划在9月前购买30万吨大豆，以满足第四季度的榨油需要。
现在是6月份，该油脂厂预计原料价格在9月前会上涨。
为了不受价格上涨可能造成的损失，该油脂厂决定在大连商品交易所购买大豆期货合约。
果然不出所料，在该油脂厂尚未购足第四季度生产所需的全部大豆原料之前，价格开始上涨。
但是没有关系，因为这家工厂具有远见卓识，已在6月份购买了期货合约。
期货合约的增值冲销了该油脂厂购买大豆所需支付的较高价格。
案例2：吉林省九台市一家乡级粮库表示愿意从农民手中收购50万吨玉米，4个月后玉米收割时交货。
作为合约的一项规定，粮库和农民商定了一个收购价格。
套期保值案例
案例一：某年5月份，电子交易市场10月份合约花生价格为960远/百公斤，某农户感觉此价格比较合适，而新花生要到10月份才能收获并且预计产量为500公斤左右。
但按照往年的经验，每年到10月份时花生价格可能会下跌。
于是该农户为保住当前利润而在花生电子交易市场进行套期保值，5月份在电子市场卖出10月份标准合约5批（即500公斤），合约总价值4800元，该农户仅需缴纳20%的保证金，即4800*20%=960元就可以完成预定合约。
10月份市场价格变动分为上涨和下跌两种情况:一、如果市场行情发展与农户预期相反，价格上涨。
假如电子交易市场10月份标准合约价格变动为1000元/百公斤，则电子合约价值为5000元，该农户通过买入平仓损失共200元。
同时，现货市场上花生价格涨为1000元/百公斤，于是该农户比5月份价格卖出盈利200元，两者相抵，利润得到保全。
二、如果市场发展按农户预期进行，价格出现下跌。
10月份电子合约价格变为900元/百公斤，则农户在电子市场通过买入平仓可盈利300元，两者相抵，利润保全。
案例二：某花生进出口加工企业于当年5月份接到国外12月份5000吨出口订单，国外订单报价为每吨7000元。
但是现货市场花生价格为6000元左右，如购进大量现货花生既要占用大量资金，采购仓储条件也不允许，企业结合多年贸易经验与现货市场基本面进行研究，花生价格在后期将有较大涨幅，如不及时对目前原料花生价格进行锁定，那价格的上涨将使得现有利润大幅缩水，如超过订单报价，还将会为企业带来巨大损失，企业通过电子交易市场了解，12月份合约花生价格是6200元/吨，立即在电子盘上预先订购5000吨12月份的远期合约。
现款收购需用3100万元左右，在电子市场只用20%的保证金，即6200*5000*20%=620万就可以完成预定合约，比直接进货少占用80%的资金，到了12月份花生价格已经涨到8000元/吨，由于有预定的远期合约作保证，与电子市场以合约锁定的每吨6200元/吨的价格进行结算，可以6200元/吨的价格交收现货，也可以按电子交易市场8000元/吨的价格把合约对冲平仓，盈利900万元。
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套期保值-----案例（一）套期保值(hedge)：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。
买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。
套期保值是期货市场产生的原动力。
无论是农产品期货市场、还是金属、能源期货市场，其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合同的交易行为。
这种远期合约买卖的交易机制经过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲机制、建立保证金制度等，从而形成现代意义的期货交易。
企业通过期货市场为生产经营买了保险，保证了生产经营活动的可持续发展。
可以说，没有套期保值，期货市场也就不是期货市场了。
实例：牛市和熊市中的套期保值操作技巧1、牛市中电铜生产商的套期保值交易铜价处于涨势之中，电铜生产商显然很少会担心产品的销售风险，对于拥有矿山的生产商来说，价格的上涨对企业非常有利，企业可以在确保利润的价格水平之上根据市场情况逐步在期货市场进行卖出保值。
但对于原料(铜精矿)不足的冶炼厂来说，会更多地担心因原料价格上涨过快而削弱其产品获利能力。
我国企业进口铜精矿，通常采用以下两种惯用的贸易方式。
(1)"点价"在这种贸易方式下，电铜生产商完全可以根据其需要，选择合适的价格锁定其生产成本。
(2)平均价在这种贸易方式下,电铜生产商显然会在铜价上涨的过程中面临着较大的原料价格风险，企业为了规避这种风险，就需要通过期货市场对其现货市场上的贸易活动进行保值。
该套期保值交易过程可参见案例一：某铜业公司1999年6月与国外某金属集团公司签定一份金属含量为3000吨的铜精矿供应合同，合同除载明各项理化指标外，特别约定TC/RC为48/4.8，计价月为1999年12月，合同清算价为计价月LME（伦敦金属交易所）三月铜平均结算价。
该公司在签定合同后，担心连续、大规模的限产活动可能会引发铜价的大幅上涨，因此决定对这笔精矿贸易进行套期保值。
当时，LME三月铜期货合约价为1380美元/吨。
（后来铜价果然出现大幅上涨，到计价月时，LME 三月铜期货合约价已涨至1880美元/吨，三月铜平均结算价为1810美元/吨。
）于是该公司在合同签定后，立即以1380美元/吨的价格在期货市场上买入3000吨期货合约，（这意味着该公司所确定的铜精矿目标成本=1380-（48+4.8*22.5）=1224美元/吨）到计价月后，1810美元/吨清算价被确定的同时，（铜精矿价格=1810-（48+4.8*22.5）=1654美元/吨）该公司即在期货市场上以1880美元/吨的价格，卖出平仓3000吨期货合约。
表一铜精矿期货合约表一结果显示，该铜业公司通过该买入套期保值交易，不仅有效地规避了因价格上涨给其带来的风险损失，而且获得了一定的利润。
这里特别需要指出的是：电铜生产企业不仅可以作卖出套期保值，同样也可以作买入套期保值。
事实上，在牛市中，电铜生产企业的保值策略应该以买入保值为主。
但在这里，我们也提醒交易者应该注意到：本案例是将套期保值交易活动统一在同一个市场环境里(LME)。
如果由于国内的某些政策限制，我们不得不在国内期货市场上完成上述保值交易时，一定要考虑汇率因素对保值活动的影响。
2、熊市中电铜生产商的保值交易(1) 对于自有矿山的企业来说,成本相对固定，铜价的下跌直接削弱企业的盈利能力，企业仍然必须在期货市场进行卖出保值以减少损失；当出现极端的情况，铜价跌破企业的成本价乃至社会的平均成本价时，企业可以采?quot;风险保值策略"。
案例二：在99年1季度后，国内铜价不仅跌破某铜业公司的最低成本线，而且国际铜价也跌破了人们公认的社会平均成本价（1 480美元/吨），在这样的市况面前，该公司判断国际上大规模的限产活动必将会导致铜价的大幅上扬。
基于这种判断，该公司为减少亏损，决定开始采用"限售存库"的营销策略。
2个月后，该公司的库存已接近2万吨，而铜价并没有出现他们所期盼的大幅上升。
在这种背景条件下，公司的流动资金越来越困难。
于是公司进一步采取了风险保值策略，首先他们在现货市场上开始加大销售库存的力度，并每日在期货市场上买入与现货市场上所销售库存数量相等的远期期货合约，以保持其资源保有量不变。
几个月后，当期货市场价格达到其预设的目标销售价时，该公司立即将其买入的期货合约全部平掉，从而使该公司有效地摆脱了亏损困境。
在这个案例中，该公司打破了"规避产品价格风险须用卖出套期保值"的常规，所以我们把这一套期保值交易作为一个特例提出，并把它归结为风险套期保值。
目的是想说明投资者在制订套期保值方案时，不必拘泥于传统模式。
事实上，套期保值交易的方法与途径也会在长期实践中得到发展与丰富的。
企业完全有理由根据套期保值的基本原理，在具体的市场环境里制订形式多样的保证值策略。
但是，这里必须指出，这类保值交易毕竟是在特殊市场背景条件下产生的，企业在套用时必须要谨慎，必须要考虑市场环境的判断依据是否充分；企业抗风险资金的承受程度与周期是否充分等。
(2)对于来料冶炼的电铜生产商来说，铜价下跌时将很少考虑成本因素，即精矿的价格风险，而会更多地担心其产品价格下降过快使其蒙受风险损失。
因为在绝大部分情况下，企业在组织生产时，手上并不会握有定单。
因此，他们必须考虑到利用期货市场的避险功能将销售风险转移出去。
生产企业在进行这种保值交易时，其保值量往往是根据其库存商品数量或计划销售数量来确定的，期货合约的卖出价是根据其目标利润确定的。
案例三：某铜业公司在98年初根据资料分析，担心铜价会有较大幅度的下跌。
于是该公司决定按每月4000吨的计划销售量，对其产品--电铜进行套期保值交易。
该公司在期货市场上分别以17450元/吨，17650元/吨，17850元/吨，18050元/吨，18250元/吨的价格卖出5，6，7，8，9月份期货合约各4000吨。
并且该公司将当时的现货价格为17200元/吨作为其目标销售价。
在进入二季度后，现货铜价果然跌至16500元/吨，该公司按预定的交易策略，从4月1日起，对应其每周的实际销售销售量对5月份期货合约进行买入平仓。
到4月末的套期保值交易结果如下：表二根据上述结果，盈亏相抵并减去8万元交易手续费后，还盈利37万元。
因此该公司实际实现的销售价格为17290元/吨。
这一结果表明该公司通过套期保值交易，有效地规避了铜价下跌所产生的经营风险，实现了该公司所希望的目标销售价。
以后各月的交易过程同此，本文不再赘述。
我们通过这个案例可以得出在熊市中电铜生产企业，在现有的投资市场条件下，应该以卖出套期保值为主。
3、牛市中铜加工企业的套期保值交易加工企业在铜价上涨的过程中，他们进行套期保值交易的出发点与铜生产企业是一样的。
他们同样会认为最大的市场风险是来自于原料价格的上涨。
于是，加工企业希望通过在期货市场上先建立与现货交易量相对应的多头头寸，来确定自己所预期的目标成本，这在前文已有阐述。
我们实际上可以这样表述买入套期保值的应用条件，无论是生产企业，还是加工企业，如果当他们判断市场风险是来自于原料价格风险时，企业将会使用买入套期保值的交易方式来规避风险。
4、熊市中铜加工企业的套期保值交易在铜价下跌的过程中，铜加工企业同样会较少考虑原料成本风险，而更多地关注其产品价格会随原料价格的下跌而下跌，并进而削弱其产品的获利能力。
在这样的市场风险面前，他们往往会通过商品期货市场进行套期保值交易，以规避未来产品的价格风险。
案例四：某电缆厂到98年底仍有库存铜芯电缆3000吨，生产这批电缆的电铜成本平均价为18500元/吨，而这批电缆最低目标利润的销售价=铜价+2000元/吨。
（正常利润的销售价=铜价+3000元/吨）而当时的电缆价格仍随铜价的下跌而下跌，已跌至了20500元/吨，如果跌势持续的话，该厂的库存电缆将无法实现其最低目标利润。
于是该厂决定利用期货市场进行套期保值，当即在期货市场上以17500元/吨的期货价卖出3月期铜合约3000吨。
第一周周末清算时，该厂共销售库存电缆600吨，平均销售价为20300元/吨，同时该厂又在期货市场上以17250元/吨的期货价格买入600吨期货合约对所持期货合约进行平仓。
第二周周末清算时，该厂又销售库存电缆700吨，平均销售价为20000元/吨，同时该厂再在期货市场上以16950元/吨的期货价买入700吨期货合约继续对所持的期货合约进行平仓。
第三周、第四周该厂分别以19900元/吨和19800元/吨的平均销售价销售库存电缆800吨和900吨，并且分别在周末清算的同时，等量的在期货市场上以16850元/吨和16750元/吨的价格在期货市场上进行买入平仓。
该套期保值交易的结果详见下表。
表三我们通过表三所显示的结果，将盈亏相抵并去处交易成本6万元后，该厂3000吨库存电缆的实际销售价格为20530元/吨，完全避免了产品价格下降所产生的风险损失。
我们可以这样来表述卖出套期保值的应用条件，无论生产企业，还是加工企业，当他们判断企业所面临的市场风险是来自于产品价格风险时，企业将会选用卖出套期保值的交易方式来规避风险。