江淮汽车偿债能力分析表

江淮汽车偿债能力分析

一、短期偿债能力分析

根据公司相关资料编制短期偿债能力分析表1-1：

江淮汽车短期偿债能力分析表单位:亿元

项目2011年末2010年末2009年末

流动资产6883.6 54.3

速动资产53.6 63.6 41.5

经营活动现金净流

-7.28 15.6 33.6

量

流动负债79.2 94.1 71.7

流动比率0.86 0.89 0.74

速动比率0.68 0.68 0.58

经营现金比率-0.09 0.17 0.47

根据表1-1可以看出，江海汽车2011年流动比率为0.86，2010年流动比率为0.89，较2009年的0.74有所升高。考虑到江淮汽车，企业资产中流动资产比重较低，结合同行业其他企业同期指标分析认为，公司2011年较上年的短期偿债能力下降了，没有流动负债的流动资产保障程度下降，公司短期偿债能力也降低了。

2011年公司的速动比率为0.68，2010年速动比率为0.68比2009年的0.58大有所提高，考虑到公司2011年流动负债的速动资产保障程度较上年有提升，公司的短期偿债能力下降了。经营现金比率同样较2009年与2010年有下降，2011年该指标为-9%，比上年17%降低了8个百分点，说明公司经营活动产生的现金净流量对流动负债的保障程度下降了，且也反映了短期偿债能力的下降。

二、长期偿债能力分析

全面分析企业的偿债能力，除了分析短期偿债能力以外，还要对企业的长期偿债能力进行分析和评价，以便于债权人和投资者做出正确的信贷决策和投资决策。对企业长期偿债能力进行分析通常采用比率分析的方法，主要财务指标有:资产负债率、股东权益比率、产权比率和利息保障倍数。

根据公司相关资料编制如下长期偿债能力分析表1-2：

表1-2 江淮汽车长期偿债能力分析表单位:亿元

项目2011年末2010年末2009年末

资产147155 124

负债88.5 100 79.4

股东权益58.8 54.9 44.3

总利润7.06 13.6 4.24

利息费用-0.8645 -0.2891- -0.0374

资产负债率0.60 0.65 0.64

股东权益比率0.40 0.35 0.36

产权比率/净资产负债率 1.51 1.82 1.79

利息保障倍数-7.17 -46.04 -112.37

注:由于资料限制，利息费用由利润表中所列的财务费用代替。

由表1-2可以看出，江淮汽车2011年资产负债率为60%，2010年资产负债率为65%于2009年的64%变动不大，说明公司的长期债务比率变动不大，公司保持了以往的资产负债率，负债的物质保障程度较高，财务风险较低，但不利于公司利用财务杠杆的提高股东权益报酬率。

股东权益比率较上年变动不大，2009年是36%,指标较高，说明公司资本中所有者出自比率较高，债权人物质保障程度较高，财务风险较小。

产权比率由2009年的1.79提高到1.82，说明与上年相比，公司负债比中略有提高，但变动不大，公司负债比重较小，长期偿债能力较强。此外利息保障倍数的大幅增加也说明了公司长期偿债能力提高了。