美国风险投资案例(概览)
【风险管理】风险投资理论分析及案例(ppt 64页)
1. 2 三美国、风险风投资险概投览—资发展发史展阶段
最早的风险投资：大航海时代的探险。
哥伦布找了葡萄牙和西班牙王室寻求VC，最好西班牙同意投资， 签订合同：凡哥伦布西行所发现之地，取得的财富中，十分之九归 于王室，十分之一归哥伦布本人；最后哥伦布发现了美洲
麦哲伦（好望角）等人都是与风险投资合作的创业者的先驱
1979年夏天，苹果公司再次融资，此次参与投资的全都是全 球最大的风险投资机构和商业银行。比如施乐公司的投资部 施乐发展公司投了105万美元。这是上市之前的最后一次融 资。1980年12月12日苹果公司上市，每股发行价14美元， 当天以22美元开盘，几分种内460万股被抢购一空，当日收 盘价29美元。乔布斯当日身家达到2.17亿美元，那年他24岁 。迈克·马库拉身家则达到2.03亿美元（9.2万美元的天使投 资增值了2200倍！）。
停滞阶段 （60年代末至70年代末期）
原因：(1) 经济的萧条。越战爆发和经济“滞胀”； (2) 税收的不利。1969 年,美国国会将长期投资的资本
收益税由29%提高到49%； (3) 金融市场的不景气。
1.发2 展美国与风挫险折投阶资概段览（—8发0年展史代至90年代）
80 年代中前期，风险投资业快速发展 (1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%
起步阶段（20世纪40年代初至50年代末）
美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研究 与开发公司(Boston’s American Research＆ Development Corp．简称ARD)，它的诞生是风险投资发
成长阶段 (50年代末至60年代末期)
美国政府于1959年开始参与风险投资，颁布《小企业投资 法》，由小企业管理局(SBA)批准成立小企业投资公司 (SBIC)。
第7章-1讲-国际债券投资
第二节 国际债券的价格、收益和风险 债券的定价原理 收益率曲线与利率的期限结构 债券的基本价值评估
如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，那么长期债 券利率就与短期债券利率相等，收益率曲线是一条水平线；
如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率必然高于现 期短期债券的利率，收益率曲线是向上倾斜的曲线；
如果预期的短期债券利率下降，则债券的期限越长，利率越低，收益 率曲线就向下倾斜。
参考答案
欧洲债券是指以某一种或某几种货币为面额，由国际辛迪加承销，同时 在面额货币以外的若干个国家发行的债券。如美国在法国证券市场发行的 英镑债券就叫欧洲债券。按习惯，如果面值为美元的欧洲债券一般被称为 欧洲美元债券。
该俄罗斯发行的欧洲美元债券为五年期，面额为100美元，年利率为 12.75%，每年支付两次利息，又名义收益率=债券年利息/债券面额×100%， 由此可知，名义收益率为12.75%
发展前景、竞争能力、资源供应的可靠性等。 ➢ 公司的财务状况。包括分析评价公司的债务状况、偿债能力、
盈利能力、周转能力和财务弹性，及其持续的稳定性和发展变 化趋势。 ➢ 公司债券的约定条件。包括分析评价公司发行债券有无担保及 其他限制条件、债券期限、还本付息方式等。 信用评级与债券发行利率密切相关。
BBB,BBB一,BB+
Ba,Ba1,Ba2,Ba3 B,B1,B2,B3
Caa,Caa1,Caa2,Caa3 Ca,Ca1,Ca2,Ca3 C
安然事件案例分析
告不真
实
安然事件后……记者会
忧郁且尴尬的脸
安然事件后，美国安然公司 前首席执行官杰弗里·斯基林
接受记者采访
一些记者提出了尖锐的问题， 杰弗里·斯基林一时语塞，陪 同人员不得不发出警告
研讨问题
安然通过什么方式虚构财务数据？该公司的会计信息 质量如何？高质量的会计信息具备哪些要求？ 质量低
要素
真实性 相关性
事件简介
美国安然能源公司，一个居世界500强第7位， 2000年营业规模过千亿美元，让世人赫然的能 源巨人，在一瞬间倒塌…… 该事件导致全球五大会计师事务所之一安达信 最终解体。（安达信、安永、德勤、毕马威、 普华永道） 美国会计业陷入严重的诚信危机。 美国会计准则与会计监管体制发生重大变化。
安然全盛时期
目录
1 事件概览——视频欣赏 2 公司简介及事件发展 3 研讨问题 4 启示
视频
公司简介
成立于1985年，由美国休斯敦天然气公 司和北方内陆天然气公司合并而成。 实现经营模式的转变，开创了新的天然 气现货交易模式。 将公司核心业务由天然气转为动力和发 电领域。 引入天然气方面的衍生产品交易，创造 出一种新型能源交易运营机制。 进军电子商务，创建因特网交易平台。
NO.03
利用合伙企业网络组织， 自我交易，涉嫌隐瞒巨额 损失。
超高增长的阴暗秘密——制造概念吸引投资者， 通过关联企业间的“对倒”交易不断创造出超常 的利润，巨额债务和风险却隐而不彰——一部财
务报表操纵大全。
安达信的不当做法
• 01 安达信明知安然公司存在财务作假的情况 而没有予以披露。 • 02 安达信承接的安然公司的业务存在利益冲 突。 • 03 安然公司财务主管人员与安达信存在利害 关系。 • 04 销毁文件，妨碍司法调查。
企业风险管理整合框架(一)
二、内部环境
• （四）诚信与道德价值观
• 树立道德价值观，必须协调企业、雇员、供应商、客 户、竞争对手和公众的利益。
– CEO 通常设定了道德基调。
• 特定的组织因素也会导致舞弊财务报告行为。
–目标与企业的风险容量相互协调，风险容量决定了企业 的风险容限水平。
三、目标设定
• （二）战略目标
• 使命和战略目标比较稳定，但战略和相关目标却是动 态的。
–存在多个备选战略目标时，需要分析相关的风险。
愿景 使命 价值观 战略目标与衡量指标 主要战略 实施计划
企业未来的境界 业务定义与范围 企业经营理念
• 实施企业风险管理需要注意以下问题：
– 有效性（Effectiveness） – 局限性（Limitations） – 职能和职责（Roles and Responsibilities）
一、企业风险管理框架概览
• 专栏1-1 每一构件的主要要素
• 专栏1-1-1 企业风险管理的实施步骤
关于先进制造企业构建全面风险管理内控体系的思考 完善内控体系 加强公司治理——充州煤 业内部控制体系建设经验谈
– 内部环境（Internal Environment） – 目标设定（Objective Setting） – 事项识别（Event Identification） – 风险评估（Risk Assessment） – 风险应对（Risk Response） – 控制活动（Control Activities） – 信息与沟通（Information and Communication） – 监控（Monitoring）
投资银行业务案例精析(2013年9月)
保险公司不但可以对抵押房屋承担财产险，还可以承担老年人的人身意外险。在业务成熟后，还可结合老年人的身体状况，推出重疾等寿险品种。同时，可以充分发挥“蓄水池”的作用，通过精心设计产品，开展反向抵押贷款保证保险。即在贷款到期时，如房屋价值低于贷款本息，将由保险公司来赔付，这将大大减轻政府负担，也可减少贷款银行的风险。
借贷人的风险
对于住房反向抵押贷款的借款人来说，在贷款期间不用定期偿还贷款，且仍可以保有房屋所有权，继续居住于抵押房屋内；在贷款结束时，即使房屋出售所得之金额不足以偿还贷款，放贷机构也没有追索权，这些特点对于退休之后没有足够储蓄或者子女赡养的老人而言，似乎是一种优点大于缺点的理财产品。然而，借款人在实际申请住房反向抵押贷款时，可能发现该产品并不如意：
☞
还款来源：倒按揭是一种以房屋为担保的贷款模式，还款以房屋的价值为限，这是倒按揭最突出的特点。即房子是唯一的还款来源，即使房屋价值不足偿还贷款，也不能以借款人的其他资产偿债。在这种情况下，如果借款人的预计生命期限或房屋价值在还款时低于贷款额，借款人的房屋得到了最大的利用；如果房屋价值高于贷款额，则相当于付出了一大笔费用，可能得不偿失。如果房屋的价值高于贷款额度，剩余部分应该由借款人的继承人获得。
住房反向抵押产品的推出，主要是因为大多数老年人退休之后储蓄不足，退休收人较低，随着年龄增加医疗支出则不断增加，而针对老年人的医疗保险费用则相对较高。或者因为人口结构改变，一些老人没有子女或子女没有能力赡养。在这种情况下，对于那些“房屋富有、现金短缺”的老年人，如果可以通过反向抵押贷款将住房资产转换成现金，在不必搬离现有住房的同时，又可以增加退休收入，用以购买长期照护保险或其他保障，就可以解决退休生活资金短缺的问题从而改善老年生活质量。对老年人而言，住房资产通常占到其财富的60%以上，增加住房资产的流动性，对于提高老年人的生活水平具有重要的价值。Mayer~OS1mons(1994)研究发现，美国的退休老人通过参与住房反向抵押贷款，至少可以提高现有生活水平的20%。KuttY(1998)也指出，住房反向抵押贷款在美国可以帮助29%的人脱离贫困线。
客户风险投资的供应链溢出效应
客户风险投资的供应链溢出效应目录一、内容概览 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 研究目标与问题 (4)1.3 研究方法与数据来源 (5)二、理论基础与文献综述 (6)2.1 客户风险投资理论 (7)2.2 供应链溢出效应理论 (8)2.3 客户风险投资与供应链溢出效应的关系研究 (10)三、研究假设与模型构建 (11)3.1 研究假设提出 (12)3.2 模型构建与变量定义 (13)3.3 研究方法选择 (14)四、实证分析 (16)4.1 数据描述性统计 (17)4.2 实证结果分析 (18)4.3 稳健性检验 (19)五、结论与政策建议 (20)5.1 研究结论总结 (21)5.2 政策建议提出 (22)5.3 研究局限与未来展望 (24)一、内容概览客户风险投资（Customer Venture Capital, CVC）作为企业获取外部创新和资源的重要途径，近年来在全球范围内呈现出蓬勃发展的态势。
CVC不仅为企业带来了直接的资金支持，还通过其独特的投资策略和生态网络，对供应链上下游企业产生了深远的影响。
这种影响不仅限于资金流动，更体现在技术、人才、市场等多个方面，进而形成了所谓的“供应链溢出效应”。
供应链溢出效应是指在供应链内部，一个企业的投资行为对其他企业或整个供应链产生的正面影响。
对于客户风险投资而言，这种溢出效应尤为显著。
CVC通过投资具有创新潜力的初创企业，间接推动了供应链的技术进步和产业升级；另一方面，CVC与被投资企业之间建立了紧密的合作关系，共同开发新产品、新市场，从而实现了供应链价值的最大化。
客户风险投资的供应链溢出效应是一个复杂而多维的现象，它既为企业带来了新的发展机遇，也带来了一定的挑战。
随着供应链管理的不断发展和创新，我们需要更加深入地研究客户风险投资的供应链溢出效应，以更好地利用这一现象推动供应链的持续优化和发展。
1.1 研究背景与意义在全球化和技术快速变革的背景下，企业间的竞争愈发激烈，创新成为企业发展的核心驱动力。
风险投资的成功案例分析
风险投资的成功案例分析1. 概览风险投资是一种投资策略，通过投资于初创企业、新兴行业或高风险项目来追求高回报。
本文将通过分析几个成功的风险投资案例，探讨风险投资的关键成功要素。
2. 成功案例一：谷歌谷歌是风险投资的成功典范之一。
在创立初期，谷歌以搜索引擎为核心产品，并吸引了风险投资者的关注。
由于其技术创新和市场潜力，风险投资者纷纷投资并支持谷歌的发展。
谷歌充分利用风险投资的资金和资源，不断扩大业务范围，并在互联网广告、手机操作系统等领域取得了巨大成功。
谷歌的成功案例表明，技术创新、市场潜力和充足的资金支持是风险投资成功的重要要素。
3. 成功案例二：FacebookFacebook是另一个备受瞩目的风险投资成功案例。
在成立初期，Facebook积极寻求风险投资者的支持，并获得了重要的资金注入。
Facebook不仅通过技术创新和用户需求的准确把握获得成功，还通过与其他公司的合作和收购扩大了自己的业务版图。
与谷歌类似，Facebook的成功案例也凸显了技术创新、市场洞察力和资本支持的重要性。
4. 成功案例三：UberUber是一家以打车服务为主的科技公司，也是风险投资的成功案例之一。
Uber的创业初期面临着巨大的竞争压力和风险，但公司的创始人成功地吸引了风险投资者的资金支持。
Uber通过与司机和乘客的互动、精准的定价策略和用户体验的优化等方式，迅速在市场上崭露头角。
Uber的成功不仅证明了风险投资的重要性，也突显了创业者的创新思维和执行能力。
5. 成功要素分析以上案例的成功都有一些共同的要素。
首先，技术创新是风险投资成功的基础。
这些公司在产品或服务方面有独特的创新，能够满足市场的需求并提供差异化的体验。
其次，对市场的准确洞察力是至关重要的。
成功的创业者能够准确把握市场变化和消费者需求，及时做出调整并快速适应市场变化。
此外，充足的资金支持也是风险投资成功的关键。
风险投资者的资金注入为初创企业提供了发展所需的资本，帮助企业在市场竞争中取得优势。
案例分析解读
案例分析解读一、内容概览亲爱的读者朋友们，今天我们要一起探讨的是一篇关于《案例分析解读》的文章。
那么你是否曾遇到过这样的问题：一些案例分析中的概念和情境理解起来颇感困惑？今天这篇文章，将用浅显易懂的语言和生动实际的例子，带你走进案例分析的奇妙世界，一起解读其中的要点和精髓。
首先我们将从案例的背景和基本情况介绍开始，不论是商业案例、教育案例还是社会现象案例，每一个案例都有其独特的背景和发生环境。
我们会用轻松自然的语调，带你了解这些案例的概况，让你对它们有个初步的认识。
接着我们会深入剖析案例的关键点，每一个案例都有其核心问题和关键要素，正是这些关键点构成了案例分析的重要组成部分。
我们会运用日常生活中的实例，用简洁明了的语言，帮助你理解这些关键点，让你对案例分析有一个更加清晰的认识。
1. 简述案例分析的重要性案例分析与解读是让我们深入其境理解现实世界的重要手段之一。
每一份精心挑选的案例，都像是打开了一扇窗，让我们看到真实世界的面貌。
那么为什么案例分析这么重要呢？简单来说就是通过真实的例子来了解事情的来龙去脉，分析背后的原因和逻辑。
就好比是我们日常生活中的小故事，通过讲述事情发生的过程，我们能从中学习到很多宝贵的经验和教训。
而这些案例，都是经过精心挑选的，它们背后蕴含了丰富的经验和教训等待我们去挖掘。
通过案例分析，我们可以更好地理解现实世界的复杂性，也能更好地应对未来可能遇到的挑战和问题。
所以让我们一起走进案例分析的世界，一起去解读那些背后隐藏的故事吧！2. 介绍本文将通过具体案例进行深入解读接下来我们要通过具体的小故事来解读这个案例，可不是干巴巴地讲理论，而是要融入真实的情况，让大家更容易懂。
我们会从一个个实际发生的情景出发，看看在这个案例中，到底发生了什么，为什么会这样。
我们用生活中的语言来描述，避免那些复杂难懂的词汇。
通过具体的例子，我们可以更直观地理解这个案例的每一个环节，从而更好地掌握其中的知识和经验。
风险投资
第二部分
风险投资机构业务操作
VC项目选择流程
金字塔决 策机制
1.
发展与挫折阶段（80年代至90年代） 2 美国风险投资概览—发展史 80 年代中前期，风险投资业快速发展 (1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%。 1982年,又调到20%； (2)养老基金逐渐成为风险资本的重要来源。 (3)普通合伙人作为投资顾问的登记问题得以解决。普通合伙 人可获得同经营业绩相联系的酬金。
机构
有限合伙基金制（主流） 公司制
其他Biblioteka 式 大公司的投资部门有限合伙制VC是怎么回事？
出资：
由基金管理人担任普通合伙人，发起设立有限合伙企业，其 出资额一般为总资金的1%； 基金有限合伙人承诺并认缴基金出资的绝大部分（总资金的 99%）
运营
普通合伙人全权负责基金的投资、经营和管理； 有限合伙人不参与有限合伙企业的经营管理； 普通合伙人一般每年提取相当于基金总额约2%的管理费。
最早的风险投资：大航海时代的探险。 1. 2 美国风险投资概览—发展史 哥伦布找了葡萄牙和西班牙王室寻求VC，最好西班牙同意投资， 签订合同：凡哥伦布西行所发现之地，取得的财富中，十分之九 归于王室，十分之一归哥伦布本人；最后哥伦布发现了美洲 麦哲伦（好望角）等人都是与风险投资合作的创业者的先驱 河南巨商吕不韦（风投第一人）在赵国遇到了一个对他一生影响 深远的人：秦昭王的孙子异人。他回家和父亲商量：“耕田能获 几倍的利？”父亲答：“十倍的利。”吕不韦又问：“经营珠玉 能赢几倍的利？”“百倍的利。”吕不韦再问：“帮助立一国之 主，能赢几倍的利？”“无数的利。” ----项少龙与《寻秦记》 （战略投资） 起步阶段（20世纪40年代初至50年代末） 美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研 究与开发公司(Boston’s American Research＆Development Corp．简称ARD)，它的诞生是风险投资发展的里程碑。
美国投资顾问模式对国内财富管理的启示及建议——以美国《投资顾问法》为视角
ASSET MANAGEMENT 资产管理卜r W W%t Rjo^i^ericant Inveftm erit^B^jBM S^美国投涵論向稹更瓦国内财富管理的启示及建议—以美国《投资顾问法》为视角戴叙贤海外发达市场的历史发展经验表明，从卖方销售向买方投顾模式转型将成为国内财富管理行业未来的重要发展方向。
通 过将机构、投资顾问和客户的利益进行捆绑，发展买方投顾模式有助于更好地消除投资顾问行业中的道德风险，使投资顾问真正从客户利益出发服务客户。
相对于现阶段国内快速增长的财富管理需求，目前国内在财富管理领域的制度完善、监管创新、服务模式等方面仍然相对滞后。
鉴于此，本文在概览市场发展的基础上，重点评析美国《投资顾问法〉〉对国内投顾业务发展的经验借鉴。
资管新规推动模式转型我国于2018年4月27日发布的资管新规打破了国内财富管理市场长期以来的无风险收益的“刚性兑付”魔咒，标志着我国资产管理行业回归“受人之托，代人理财”的本源，奠定了未来我国资管行业和财富管理行业的良性发展方向。
资管新规落地至今两年多来，证监会和银保监会先后出台了十多项资管监管操作细则，国内资管业务的法律体系得到了进一步的完善和发展。
资管新规有效切断了我国分业监管金融体制下的监管套利，通过拉平所有金融行业资管业务的制度标准，统一规范产品设计与计量，使各种金融业态能够在同一条起跑线上公平竞争，加速了国内ASSET MANAGEMENT 资产管理“大资管”“大财富”时代的到来。
在资管新规落地实施过程中，国内资管行业积极转型，财富行业快速发展。
主要表现：非 标产品向标准化产品转型，通道业务规模收缩，主动管理类产品、净值类产品占比大幅上升，产品信息披露更加规范，消费者权益保护得到进一步提升。
作为资管产品的需求端，国内财富管理领域内部也正在发生广泛而深刻的变化。
截至9月20日，2020年国内已发行成立新公募基金产品1056只，首发规模逾2.2万亿份，两项指标均创基金行业历史新高。
企业并购案例尽职调查及效应分析
中粮集团并购蒙牛案例分析引言：中粮集团有限企业(简称“中粮”、“中粮集团”, 英文简称COFCO)于1952年在北京成立, 是一家集贸易、实业、金融、信息、服务和科研为一体旳大型企业集团, 横跨农产品、食品、酒店、地产等众多领域。
1994年以来, 一直名列美国《财富》杂志全球企业500强。
蒙牛是一家总部位于中华人民共和国内蒙古旳乳制品生产企业, 蒙牛是中国大陆生产牛奶、酸奶和乳制品旳领头企业之一, 1999年成立, 至2023年时已成为中国奶制品营业额第二大旳企业, 其中液态奶和冰激凌旳产量都居全中国第一。
中粮和蒙牛, 一种是中国粮食食品界旳龙头老大, 一种是中国奶制品领域旳头把交椅。
两者之间旳一举一动不仅吸引着无数国人旳注意, 更牵动着中国经济旳神经。
实际上, 作为国内食品行业龙头老大旳当家人, 宁高宁在资本运作和产业链整合方面旳长袖善舞是有口碑旳。
其入住中粮之后, 继续着他旳并购与整合旳风格, 将中粮打导致一种“全产业链粮油食品企业”帝国, 不过在乳业领域, 中粮一直没有很大旳动作。
而中粮假如当真收购蒙牛, 这将会完毕宁高宁旳食品产业帝国在乳业方面最重要旳一块拼图。
中粮集团并购蒙牛乳业究竟是我旳一厢情愿还是两大巨头旳最终归宿？这种大胆猜测与否具有操作上旳可行性？下面我将对次并购行为进行分析。
一.中粮集团旳乳业发展战略作为世界500强企业中为数不多旳食品企业, 中粮集团确立了“集团有限有关多元化、业务单元专业化”旳发展战略。
董事长宁高宁对这个战略进行理解释: 所谓“有限”, 就是中粮此后不搞过度多元化, 集团旳第一要务是发展好主营业务。
所谓“有关”, 就是中粮旳业务虽然有分类和多元, 但行业之间要具有有关、协同性, 要有逻辑关系, 能互相支持, 形成合力。
而“专业化”则是每一种业务单元要形成自身发展目旳和行业竞争战略, 寻求符合自身发展旳商业模式, 在所在行业中形成行业领导地位。
中粮旗下食品业务覆盖了包括粮油、面粉、糖、番茄制品、冷鲜肉、罐头酒类和休闲食品在内旳产业链, 但却一直没有染指乳业。
UBS薪酬管理案例分享
3.帮助适当承担 可控的风险
4.有效链接薪酬 汇报与持续绩效
提供具有市场竞争力的薪酬， 以及合理的固定薪酬与浮动 薪酬的结构
当涉及浮动薪酬时，基本薪 酬的设定足够灵活
吸引和保留优秀人才，以帮助 公司实现战略和为股东创造长 期可持续的价值
我们设定的奖金水平足以激 励员工实现目标和激发创业 精神；
重点关注风险管理与风险衡 量
标杆对象 选取原则
• • • • • •
同行业：GEB成员银行 营业规模 区域范围 产品和服务领域 人才与薪酬战略 其他因素
标杆对象 回顾机制
• 定期回顾和调整对标对象企业 ，以保证对标的有效性
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UBS薪酬模型综述——雇员
• UBS针对全体雇员的薪酬模型：
1. 薪酬结构有两部分构成：固定薪酬（基本工资）和浮动薪酬（奖金）。在给付薪酬时， 会进行内部和外部的薪酬对标，同时，也着眼于全面薪酬而非个别要素。 2. 雇员的奖金数额取决于多方面因素，包括公司整体业绩表现、所在部门业绩表现和个人
• 遵守公司的价值观和准则 • 落实提高公司声誉和提高整合能力与执行力的战略目标 • 当面对客户、业务、人们和变化时，能够展现出良好的领导力 • 领导或支持有效的协作和团队合作 • 处事诚实正直且符合UBS政策要求 • 主动管理风险，包括运营风险，以及风险与回报间的平衡性 • 展现出专业性的和良好道德的行为 10
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1.吸引和雇佣多 2.加强有效的个 样化的，有才华 人绩效管理和沟 的员工 通 全面薪酬
管理原则
原则2：促进有效的个人绩效管理和沟通
为了公平分配员工年终奖，公司严格进行员工绩效考核
3.帮持续绩效
一方面，绩效考核包括对财务目标和非财务目标的考核
《战胜华尔街：彼得林奇选股实录》随笔
《战胜华尔街：彼得林奇选股实录》读书记录目录一、内容概览 (2)1.1 书籍简介 (3)1.2 作者背景 (4)二、选股策略 (4)2.1 基本原则 (6)2.2 行业分析 (7)2.3 公司分析 (8)2.4 财务指标 (10)三、股票选择与投资组合管理 (11)3.1 优选股票 (12)3.2 投资组合的构建与调整 (13)3.3 风险控制 (14)四、实战案例分析 (15)4.1 案例一 (16)4.1.1 公司概况 (17)4.1.2 投资过程 (18)4.1.3 结果分析 (20)4.2 案例二 (21)4.2.1 公司概况 (22)4.2.2 投资过程 (23)4.2.3 结果分析 (24)五、总结与启示 (25)5.1 本书总结 (26)5.2 对投资者的启示 (27)一、内容概览《战胜华尔街：彼得林奇选股实录》是一本关于投资策略和股票市场的经典著作。
本书由著名的投资家彼得林奇所著，书中详细阐述了林奇的投资哲学、选股方法和实战案例。
读者可以深入了解股票市场的基本原理和投资技巧，以及如何在激烈的市场竞争中取得优势。
投资哲学：介绍了彼得林奇的投资理念，包括长期投资、价值投资、成长股投资等。
成功的投资需要坚定的信念和长期的投资视野，同时要注重基本面分析和风险控制。
选股方法：详细阐述了林奇的选股策略，包括行业选择、公司分析、财务分析、市场趋势分析等方面。
林奇注重从多个角度对股票进行全面分析，以寻找具有成长潜力和价值优势的投资标的。
实战案例：通过多个实际案例，展示了林奇的投资过程和决策依据，让读者了解如何在实战中应用选股方法和投资哲学。
这些案例包括成功和失败的案例，让读者从中学到经验和教训。
市场趋势：分析了股票市场的历史演变和未来发展趋势，以及投资者如何应对市场变化。
要灵活应对市场变化，不断调整投资策略和组合配置。
本书不仅适合投资者阅读，也适合金融从业人员、经济学者等人士参考。
通过阅读本书，读者可以深入了解股票市场的运作机制和投资技巧，提高自己的投资能力和风险意识。
私募股权投资策略与实务PPT课件
目标企业
管理团队
退出机会
•市场容量真假 •企业增长是否击 败了行业增长 •长期价格/利润 趋势？ •渠道 •访谈经销商你有 不同的答案 •走访所有的主要 竞争者 •独立判断和质疑 精神
•企业对于产品细 节的把握，偏执 狂才能生存 •假账的几种典型 数据 •客户结构单一的 风险 •投资后如何帮助 企业经营改善 •商业尝试和草根 调研
VC/PE各投资阶段的简单图示
成长期阶段分为（成
长早期和后期阶段）
、上市前期投资 Pre-
IPO、并购整合型投
资阶段
现金流量
上市前 期投资
❖ 其中成长早期是最有 机会的细分的重点投 资阶段
成长后期
❖ 早期风险投资的特征 是商业模式尚待验证 ，但具备一点的收入 ，现金流为负
❖ 上市前期Pre-IPO和 成长后期的界限很难 确定，但通常把投资 后一年内上市称为 Pre-IPO。投资的重 点是上市获得资本市 场溢价
1963 1964
1965 1966 1967
1968 1969
1970 1971 1972
1973 1974 1975
1976 1977
1978 1979 1980
1981 1982
1983 1984 1985
1986 1987
1988 1989 1990
1991 1992 1993
1994 1995
❖ 私人股权不在公开市场交易，市场流动性低
❖ 国际上对于该资产类别定义略有差异，美国的分类方法就是分为 Venture Capital 和Private Equity，有时称为alternative investment另类投 资，则往往包含了对冲基金。但英国将整个美国定义的VC/PE资产统称 为Private equity。
美国风险投资案例概览
美国风险投资案例（概览）在过去半个多世纪里，美国风险投资培育了信息技术产业中许多着名的高科技公司，包括DEC公司、苹果电脑(Apple)、英特尔(Intel)、雅虎(Yahoo)等，这些公司在创业之初全都默默无闻，后来一跃而成为全球瞩目的佼佼者。
下面是几个比较典型的风险投资案例:1957年ARD公司对美国数据设备公司（DEC）投资不到7万美元，得到了公司77%的股份。
14年后这些股票的市值高达3.55亿美元，增长了5000多倍。
苹果电脑的创办人Steve Jobs在70年代初，与几位同事到Xerox加州总部参观，看到图象化荧幕操作电脑的雏型後感到非常震撼，决定根据所见到的创造一个属於自己的革命性电脑，结果他们于1976年成功地在车库里设计了苹果电脑（一种新型微机）。
但当时他与拍档仅有1300美元现金，根本无法进行大量生产。
风险投资家马克库拉看中电脑的发展将主宰人类未来生活，便毅然投资9.1万美元帮助他们创建了苹果公司。
苹果电脑推出市面后大受欢迎，短短5年，苹果公司就成了美国500家大企业之一，公司上市后，马克库拉的股份价值1.54亿美元。
雅虎创办人杨致远，在1993年与斯坦福大学一名研究生合创雅虎。
三年后在纽约股票市场上市，每股股价由13美元飙升到33美元，个人身价高达1.32亿美元。
杨致远表示，人人都说美国机会多，没想到机会就降临得这麽偶然，而风险投资就是帮助他抓紧这个机会。
原来，场致远在1995年上半年，便开始与风险投资公司接触，希望令公司得到更理想的发展。
他明白硅谷是一个风险投资的乐园，在那里平均每天就有一家公司上市，故此当时微软、美国在线(AOL)等想收购雅虎，都遭他拒绝。
结果，他终于找到风险投资基金的支持，而公司也得以成功上市。
在生物技术领域，美国1976年创办的基因工程技术有限公司，就在其创业期得到风险投资家期旺森的支持。
到1993年美国销售额前10位的生物技术药品中，有5种是该公司开发的，其销售额占生物技术药品销售额的21%。
投资金融产业案例分析
投资金融产业案例分析目录1. 内容概览 (2)1.1 研究目的与意义 (2)1.2 研究方法与数据来源 (3)1.3 术语与定义 (5)2. 金融产业的概述 (6)2.1 金融产业的构成 (8)2.2 金融产业的特征与作用 (9)2.3 金融产业的分类 (10)3. 投资金融产业的现状分析 (11)3.1 国内外投资金融产业的发展概况 (12)3.2 投资金融产业的趋势分析 (14)3.3 投资金融产业的主要问题与挑战 (15)4. 投资金融产业的案例研究 (17)4.1 案例选择与分析背景 (18)4.2 案例企业分析 (19)4.2.1 公司概况 (21)4.2.2 业务模式与战略 (22)4.2.3 市场定位与竞争优势 (24)4.3 案例企业投资分析 (26)4.3.1 投资项目分析 (27)4.3.2 投资策略与风险管理 (28)4.3.3 投资绩效评价 (30)4.4 案例企业综合分析 (31)4.4.1 管理与文化 (32)4.4.2 财务表现与可持续发展 (34)4.4.3 对行业的影响与启发 (35)5. 投资金融产业的发展策略 (37)5.1 市场分析与策略选择 (38)5.2 风险评估与控制 (40)5.3 发展规划与前瞻性策略 (42)6. 结论与建议 (44)6.1 研究总结 (45)6.2 投资建议 (46)6.3 对金融产业的展望 (47)1. 内容概览本报告旨在通过深入分析投资金融产业中的一个典型案例，为读者提供一个全面的视角，理解金融产业的投资环境和运作机制。
我们选择了（特定的金融产业，例如金融科技、私募股权、资产管理和证券交易等）作为分析对象，因为这代表了现代金融市场中的一项重要组成部分，而且在该领域中存在众多投资机会和潜在风险。
我们的分析将分为几个关键部分：首先，我们概述了金融产业的投资环境和宏观经济背景，包括行业监管政策、金融市场动态和技术变革对行业的影响。
中国国内风险投资案例 (概览)
中国国内风险投资案例 (概览)中国风险投资业萌发于80年代,被称为创业投资。
1985年1月11日,中国第一家专营新技术风险投资得全国性金融企业--中国新技术创业投资公司在北京成立。
该公司跟后来成立得北京太平洋优联技术创业有限公司、清华永新高科技投资控股公司等数家风险投资公司为中国得高新技术产品得开发与应用起到了一定得推动作用。
但由于多方面原因,风险投资在中国并没有得到稳定得发展。
直到1998年,民建中央在全国政协九届一次会议上提出著名得“一号提案”,受到党与国家高度重视,风险投资才在中国轰轰烈烈开展起来。
国内这方面得案例虽然不像美国那样典型,但我们更有意义,所以我们将分期作比较详细得介绍。
(一)深圳金蝶软件公司引入风险投资案例1998年5月6日,我国最大得财务及企业管理软件厂商之一——深圳金蝶软件公司宣布,金蝶公司与世界著名得信息产业跨国集团——国际数据集团 IDG 已经正式签定协议,将接受IDG设在中国得风险投资基金公司——广东太平洋技术创业有限公司2000万元人民币得风险投资,用于金蝶软件公司得科研开发与国际性市场开拓业务。
这就是继四通利方之后国内IT业接受得最大一笔风险投资,也就是中国财务软件行业接受得第一笔国际风险投资。
一石激起千层浪,金蝶软件公司这一敢“吃螃蟹”得举措在社会上引起了极大得反响。
面对风险投资这一新生事物,人们不禁纷纷要问:金蝶公司在自身业务飞速发展时,为什么要引进风险投资呢？为什么IDG公司要选择金蝶公司这样一个规模并不大得企业进行投资呢？风险投资得引进对我国企业得发展,尤其就是对民营高新技术企业得发展有何意义呢？带着这些疑问,我们对这一引进风险投资得案例进行分析。
一、引入风险投资得必要性我国实行改革开放近20年来,国家对国有企业得投融资体制进行了多次改革,从直接由国家财政拨款,到拨改贷,企业从银行申请贷款,再到发展证券市场融资,改革得力度不可谓不大。
但就是,国家对中小企业,特别就是民营高科技企业得发展一直支持力度不大,这导致了一种矛盾得现象:一方面,国有企业普遍存在着借钱、要钱、多投资得极大冲动,在资产负债率居高不下得同时,净资产收益率却一降再降;而那些产权关系清楚,极具发展潜力得民营高新技术企业却告贷无门,始终未能建立较好得融资渠道。
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美国风险投资案例(概览)
在过去半个多世纪里,美国风险投资培育了信息技术产业中许多著名的高科技公司，包括DＥＣ公司、苹果电脑(Apｐle)、英特尔(Intel)、雅虎(Yahoo）等,这些公司在创业之初全都默默无闻，后来一跃而成为全球瞩目的佼佼者。
下面是几个比较典型的风险投资案例:
１957年AＲD公司对美国数据设备公司(DEC）投资不到7万美元,得到了公司77%的股份。
14年后这些股票的市值高达３.55亿美元,增长了50０0多倍。
苹果电脑的创办人ＳｔevｅＪobs在７0年代初，与几位同事到Xｅrox加州总部参观,看到图象化荧幕操作电脑的雏型後感到非常震撼,决定根据所见到的创造一个属於自己的革命性电脑,结果他们于１976年成功地在车库里设计了苹果电脑(一种新型微机）。
但当时他与拍档仅有1300美元现金，根本无法进行大量生产。
风险投资家马克库拉看中电脑的发展将主宰人类未来生活，便毅然投资9.1万美元帮助他们创建了苹果公司。
苹果电脑推出市面后大受欢迎，短短5年,苹果公司就成了美国50０家大企业之一，公司上市后，马克库拉的股份价值1.54亿美元。
雅虎创办人杨致远，在1993年与斯坦福大学一名研究生合创雅虎。
三年后在纽约股票市场上市，每股股价由13美元飙升到3３美元，个人身价高达1.32亿美元。
杨致远表示，人人都说美国机会多,没想到机会就降临得这麽偶然,而风险投资就是帮助他抓紧这个机会。
原来，场致远在１995年上半年,便开始与风险投资公司接触，希望令公司得到更理想的发展。
他明白硅谷是一个风险投资的乐园,在那里平均每天就有一家公司上市,故此当时微软、美国在线（AOＬ)等想收
购雅虎，都遭他拒绝。
结果，他终于找到风险投资基金的支持，而公司也得以成功上市。
在生物技术领域,美国1976年创办的基因工程技术有限公司,就在其创业期得到风险投资家期旺森的支持。
到1993年美国销售额前10位的生物技术药品中,有5种是该公司开发的，其销售额占生物技术药品销售额的21％。
美国硅谷有一名刚毕业的青年SｃoｔｔDｏnoｈuｅ，他踏出校园便在一间国际投资机构任职，工作了一段日子以后，他萌生了自己创业的念头。
凭借风险投资的支持,他顺利地开办了一间批发分销公司,自己兼任总经理及副总裁。
1995年，一个偶然的机会下，他又结识到创立Coｓｍｏs USA 公司的一名创办人，双方更有意合组电讯公司。
由於Coｓmos USA是美国著名的美俄航天科技合资公司,凭藉这个关系,Dｏnｏhus 再次寻求风险基金的帮助,结果Cｏｌｏｍa 电讯公司得以诞生。
Dｏnｏhus直言，他感谢风险投资基金给予机会，好让他可以从一名批发分销商,转移在电讯业务中发展。
小规模公司单凭本身资金,要在短短的时间落实公司发展大计,机会几乎微乎其微,但风险基金却让这些有创意、有潜力的公司抓住了创业先机。