财务报表分析作业二

2008年宝钢财务指标-资产运用效率分析

一、宝钢2008年资产运用效率指标

1、总资产周转率=营业收入÷平均资产总额

=200,638,008,565.03/(200,021,136,928.14+188,335,795,256.92)/2 =1.03

总资产周转天数=360÷1.03=349.5天

2、固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产净值

=200638008565.03/(81,551,754,350.99+109,187,870,660.63)/2=2 .10

固定资产周转天数=360÷2.10=171.4天

3、应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额

=200,638,008,565.03/(5,269,190,881.79+6,311,642,149.53)/2=34.

65

应收账款周转天数==360÷34.65=10.4天

4、存货周转率=营业成本÷平均存货余额

=175,893,827,316.5/(35,644,590,875.74+39,068,728,055.69)/2=4.

71

存货周转天数=360÷4.71=76.4天

5、流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产总额

=200,638,008,565.03/(76,623,850,345.51+58759444854.56)/2=2.

96

流动资产周转天数=360÷2.96=121.6天

6、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=10.4+76.4=86.8天

二、宝钢2006-2008年资产运用效率趋势分析

根据宝钢2006-2008年的财务报表数据，计算各项资产运用效率财务指标，整理列示下表：

通过对宝钢2006-2008年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看出：

宝钢2008年总资产周转率和流动资产周转率比前2年略有下降。其中：2007年总资产周转率1.08和2006年持平，但2008年总资产周转率1.03比2007年下降0.05，总资产周转天数达到了349.5天；同时，流动资产周转率由2006年3.20下降到2008年2.96，

降低了0.26，说明流动资产和总资产周转速度变缓，资产运用效率有所下降。可能是受2008年底金融危机影响，国内外市场需求急剧萎缩，钢材价格大幅下跌导致。

但是，宝钢2006-2008年营业周期逐年下降，应收账款周转率、存货周转率都是逐年上升。其中：2008年营业周期86.8天比2006年下降3.3，说明资产运营效率显著提高；应收账款周转率比2006年上升2.95，说明企业收账迅速，账龄较短，资金运转效率加快；存货周转率比2006年上升0.14，说明资产运用效率提高，短期偿债能力增强，变现能力有所提高。虽然固定资产周转率2008年比2007年下降0.32，但比2006年上升0.38，说明企业固定资产投资得当，资产周转速度加快；以上财务指标的变化说明宝钢的资产运用效率具有较好的发展趋势。

三、宝钢与首钢、武钢资产运用效率横向分析

根据宝钢、首钢、武钢2006-2008年的财务报表，将主要财务数据和计算得出各项资产运用效率财务指标，整理列示下表：

表1-宝钢2006-2008年主要财务数据

表2-首钢2006-2008年主要财务数据

表3-武钢2006-2008年主要财务数据

表4-宝钢、首钢、武钢2006-2008年资产运营效率财务指标

通过对宝钢与首钢、武钢2006-2008年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看出：

1、营业周期：营业周期是指从取得存货开始到销售完成收回现金为止的这段时间，一般情况下，营业周期越短，说明在会计年度内实现的销售次数越多，销售收入的累计额相对越大，资产周转速度越

快。从表4可以看出，三家钢铁集团2006-2008基本呈下降趋势，宝钢2006-2008年营业周期90.1、88.8、86.8均高于同行业，说明宝钢资金周转速度低于首钢、武钢。

2、总资产周转率：总资产周转率是资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了总资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该财务指标越高，表明企业全部资产使用效率越高。从表1-表3可以看出，宝钢和武钢资产总额和营业收入逐年上升，首钢则都是先升后降，受2008年金融危机影响较大。从表4可以看出，宝钢、首钢2007年总资产周转率变化不明显，2008年比上年分别降低了0.05和0.17；而武钢2007年总资产周转率比2006年下降0.05，但在2008年上升0.1，略有好转。三家钢铁集团相比较，首钢总资产运用效率优于宝钢和武钢。

3、固定资产的周转率：固定资产的周转率也是衡量企业资产运营效率的一项重要指标，一般情况下，固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越充分。从表4可以看出宝钢和武钢在2006年至2008年间固定资产的周转率有起伏，总体呈上升趋势，表明企业固定资产投资较为得当，能够充分发挥效率；首钢在三年间该项指标上升了又下降，而且幅度较大，说明资产投资不很稳定。但是三家钢铁集团横向比较而言，首钢的固定资产周转率高于宝钢和武钢，2008年首钢该项指标是宝钢几近2倍，说明宝钢固定资产运营效率在同行业中较为靠后。

4、流动资产周转率：流动资产周转率包括应收账款周转率、存

货周转率和流动资产周转率，一般情况下，应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率越高，表明收账迅速，存货周转期短，企业资产流动性强，资产占用水平低。从表1-表3可以看出，三家钢铁集团资产总额是逐年增加，流动资产总额呈现上升后下降，从表4可以看出，2006年到2008年间，宝钢应收账款周转率和存货周转率逐年上升，流动资产周转率却是降低了0.24；武钢流动资产周转率各项指标呈上升趋势，说明企业流动资产运用效率有所提高；而首钢应收账款周转率和存货周转率先升后降，流动资产周转率上升了0.87。再对三家钢铁集团进行横向比较，武钢应收账款周转率和流动资产周转率高于宝钢和首钢，首钢存货周转率高于宝钢和武钢，说明宝钢总体流动资产周转率在同行业处于中层偏下水平。

综上所述，资产运用效率还受行业背景、资产结构与财务政策有关，宝钢属钢铁制造业，资产占用量大，资产运营周转相对较慢，2006年-2008年间资产总额和营业收入递增，但是受2008年金融危机影响，利润下滑明显，总资产运用效率有略微下降的趋势。与首钢、武钢进行同业对比，宝钢各项资产运营财务指标均处于劣势，应采取相应措施来提高企业的资产利用程度，加强企业竞争力。