中材科技[002080]2020年二季度财务分析报告-原点参数
中材科技：2020年日常关联交易预计公告
证券代码：002080 证券简称：中材科技公告编号：2020－006 中材科技股份有限公司2020年日常关联交易预计公告一、日常关联交易基本情况（一）关联交易概述中材科技股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）2020年与实际控制人、控股股东及其子公司发生的各类日常关联交易总额预计不超过84,000万元。
上年度，公司与实际控制人、控股股东及其子公司实际发生的各类日常关联交易总额为62,968.79万元。
2020年3月17日，公司第六届董事会第六次会议以6票赞成、0票反对、0票弃权的表决结果通过了《关于2020年日常关联交易预计的议案》，关联董事李新华、薛忠民回避表决。
该项议案尚须获得公司2019年度股东大会的批准，控股股东中国建材股份有限公司将在股东大会上对该项议案回避表决。
（二）预计关联交易类别和金额（三）上一年度日常关联交易实际发生情况公司2019年度部分日常关联交易实际发生情况与预计存在较大差异的主要原因是公司与关联方日常关联交易的发生基于实际生产经营需要，较难实现准确的预计。
公司在进行年度日常关联交易预计时，主要从控制各关联方总额方面考虑，对其上限进行预计，因此会与实际发生情况存在一定的差异。
二、关联人介绍和关联关系1、基本情况（1）中材矿山建设有限公司（以下简称“中材矿山”）法定代表人：段志春注册资本：21,973.5187万元注册地址：北辰区开发区主干道北经营范围：矿山、铁路、公路、隧道、桥梁、堤坝、电站、码头工程施工；基础工程施工；地面建筑工程施工；线路、管道（限常压）、机械设备安装工程施工；建筑、构筑物拆除；矿山勘测；非标设备加工；货物搬倒；工程机械配件加工、销售；工程机械修理；房屋租赁；以下限分支经营：石灰石、矿石开采、加工、销售；工程机械设备租赁；矿山机械设备批发兼零售。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（2）中材金晶玻纤有限公司（以下简称“中材金晶”）法定代表人：宋伟注册资本：20,395.68万人民币注册地址：淄博高新区裕民路122号经营范围：其它非金属及非金属复合压力管道元件（仅限纤维缠绕增强热固性树脂压力管、管件）（有效期限以许可证为准）、玻璃钢罐体、钢罐体、玻璃纤维增强塑料制品研制、生产、销售、安装；玻璃纤维及制品、玻璃钢、复合材料、原辅材料、树脂、玻璃球、化工原料、化工产品（以上两项不含危险化学品）、机电设备、玻璃纤维成型设备、玻璃钢成型设备、五金交电、建筑材料、防腐保温工程研制、生产、销售、安装，信息网络技术开发，玻璃纤维技术咨询、服务、开发、转让、分析测试，货物、技术进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
三花智控[002050]2020年二季度财务分析报告-原点参数
![三花智控[002050]2020年二季度财务分析报告-原点参数](https://img.taocdn.com/s3/m/214a8494376baf1ffd4fad36.png)
三花智控[002050]2020年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况三花智控2020年2季度末资产总额为15,540,725,156.74元，其中流动资产为10,582,555,516.32元，占总资产比例为68.10%；非流动资产为4,958,169,640.42元，占总资产比例为31.90%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，三花智控2020年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、货币资金以及应收账款，各项分别占比为35.75%，32.24%和20.13%。
中材科技（002080）：穿越周期的新材料龙头
中材科技（002080）：穿越周期的新材料龙头玻纤产品结构持续优化，量价高位延续高景气度。
截至2020 年末，公司高端产能（风电纱、热塑制品、工业细纱）占比约65%，同时加速扩建工业细纱及高强高模玻纤纱等高附加值产品，产品结构不断优化。
成本端，公司实现玻纤核心原材料叶蜡石和天然气部分自给，后续活性石灰石产能投放后，原材料自供比例继续提高，成本管控能力将进一步增强，打造成本护城河。
从玻纤行业供需来看，22 年新增产能有限，供需仍保持匹配，行业高景气度有望持续，公司作为国内第二大玻纤企业，产能保持稳定增长，充分受益行业高景气度。
风电叶片国内市占率第一，引领轻量大型化趋势。
在风电叶片业务上，公司保持十年行业市占率第一，从原材料到研发设计生产到产品推广，已经形成高效产业链运营模式。
根据《风能北京宣言》，十四五期间国内风电年均新增装机不低于50GW，双碳背景下，风电作为清洁能源迎来快速发展期，而公司玻纤、叶片一体化产业链构建成本优势，持续巩固龙头地位；随着海风装机占比逐步提升，风电叶片大尺寸化成为趋势，公司加强与国内外整机厂合作，推出100 米/10MW 的大尺寸叶片，同时2021 年公司率先在行业推广碳玻混合大型叶片规模应用，引领叶片发展趋势。
21 年锂膜业务扭亏为盈，A 品率和盈利能力持续提升。
2019 年收购湖南中锂后，公司锂膜业务市占率跃居行业第二。
截至2021 年底，公司共有基膜产能约15 亿平米。
滕州、呼和浩特和南京三地新建产能陆续投产后，预计新增基膜年产能31.28亿平方米，涂覆产能配比约1：2。
2021 年公司新投产生产线A 品率可以达到80%以上，盈利水平不断提升，2021 年锂膜业务实现扭亏为盈；未来随着新产能投产以及旧产线完成技改后，生产效率有望继续提升，在动力电池需求不断高增背景下，锂膜业务有望成为公司新的业绩增长点。
车载储氢瓶实现量产，持续巩固储氢瓶龙头地位。
2020 年，公司对高压气瓶业务进行资产整合，将旗下中材科技（成都）100%股权划转至中材科技（苏州）旗下，中材苏州成为气瓶业务主要经营主体，在天然气（CNG）业务上，公司CNG 气瓶业务市占率连续多年保持第一，整车配套份额超过60%。
中材科技近五年的偿债能力分析
中材科技近五年的偿债能力分析详细情况如下：2013年11月27日，中材科技发布了《关于上海证券交易所问询函回复公告》。
本文将对公司2014-2018年每个会计年度的资产负债表、利润表及现金流量表进行深入分析。
在此基础上，结合其经营状况和融资需求预测未来三年内的盈利趋势，并就相应财务风险提出防范措施。
2012年第三季度末公司资产负债率为49.60%，自2012年以后呈现逐渐上升态势；2017年6月30日资产负债率已高达71.89%，同时随着中材国际并购天津院与四川院，资产规模增长迅速，而融资渠道主要是银行贷款，导致公司债务负担较重。
根据相关财务指标显示，我们可以看到：1)从2016年开始，其 ROE 指标逐步走低。
由于利息支出占比过大，中材科技的盈利水平有一定程度降低；2)现金流存在不稳定性，有时候盈利好则现金净流入多，反之亦然。
因此其经营活动现金流量总体处于低位运转。
3)2015-2016年间，中材科技各项费用有明显的攀升。
4)受到利息支出的影响，报告期内公司的财务成本不断上涨，但是同时公司采取的一些措施也使得公司的财务杠杆保持稳定。
2012年第三季度末公司资产负债率为49.60%，自2012年以后呈现逐渐上升态势；2017年6月30日资产负债率已高达71.89%，同时随着中材国际并购天津院与四川院，资产规模增长迅速，而融资渠道主要是银行贷款，导致公司债务负担较重。
根据相关财务指标显示，我们可以看到：1)从2016年开始，其 ROE 指标逐步走低。
由于利息支出占比过大，中材科技的盈利水平有一定程度降低；2)现金流存在不稳定性，有时候盈利好则现金净流入多，反之亦然。
因此其经营活动现金流量总体处于低位运转。
3)2015-2016年间，中材科技各项费用有明显的攀升。
4)受到利息支出的影响，报告期内公司的财务成本不断上涨，但是同时公司采取的一些措施也使得公司的财务杠杆保持稳定。
报告期内，由于公司管理层面临职工安置问题以及员工薪酬激励制度改革等诸多困难，加之宏观环境变化，公司生产经营压力巨大，且目前尚无法准确判断未来市场形势，故暂停实施股权激励方案。
国金证券-中材科技(002080)进一步强化对中材科技叶片业务优势的认识-100829
2010年08月29日证券研究报告中材科技 (002080 .SZ) 风能行业评级：买入维持评级公司点评贺国文分析师 SAC执业编号：S1130208120261(8621)61038234hegw@进一步强化对中材科技叶片业务优势的认识事件上周五，中证报报道：中航惠腾的叶片胶黏出现质量问题，导致部分风场的风机叶片开裂；也在上周，中材股份在香港发布中期业绩会：对中材科技叶片的优势做了进一步阐述。
评论需要进一步重视中材科技叶片的竞争实力：在８月８日中材科技深度研究报告《验证成长、继续成长》中，我们强调了一个主要观点，叶片行业竞争实力差别非常明显，中材科技是中国叶片行业竞争实力最强的公司。
从中证报的报道，以及我们了解其他主要叶片厂商的情况来看，中材科技无论在成本优势还是在质量优势都远远领先同行，香港业绩发布会更是量化了其生产叶片的占模时间已经从３２小时缩短至２４小时。
我们认为，风电叶片行业的增速放缓比较确定，但产品性能质量的差异化（这点是要区别与水泥等大宗类商品的）决定了中材科技的产品仍处于良好的销售状态。
新型叶片的开发进度超出我们的预期，未来产品线将更加丰富：中材股份中期报告也显示，600套3ＭＷ的叶片将在今年下半年形成产能，公司在新型叶片方面的开发进度显示公司在叶片方面的造诣，即使未来 1.5ＭＷ叶片未来面临一定降价趋势，但３ＭＷ以及其他更优势叶片的投产（毛利率将更高，且中期都不会过剩）等进一步丰富公司叶片产品线，使其总体保持一个较高的毛利率水平。
其他业务处于良好的成长初期，且未来成长空间巨大：覆膜滤料上半年已经取得一定突破，未来将受益于日趋严格的减排标准：覆膜滤料过去两年一直低于市场预期，但上半年取得了较快增长，我们认为随着中材科技在技术上不断稳定、以及水泥、电力等行业的排放标准日趋严格，中材科技将显著受益，而且公司有望成为中国环境治理领域（包括除尘领域）的一只重要新军。
ＣＮＧＣ气瓶也逐步随着全球经济的复苏开始放量好转，将与汽车件业务成为公司中长期成长的重要业务。
中材科技2020年上半年经营成果报告
1.09 8,046.18
3.67 24,640.15
5.59 32,663.82
2.85 17,718.07
-
0
71.90
1.06 3.25 4.30 2.34
-
3、营业成本控制情况 2020年上半年营业成本为545,548.56万元，与2019年上半年的 436,658.34万元相比有较大增长，增长24.94%。
内部资料，妥善保管
第 1 页 共 10 页
3、投资收益 2019年上半年投资收益亏损747.46万元，2020年上半年扭亏为盈， 盈利183.02万元。
4、营业外利润 2020年上半年营业外利润为2,818.64万元，与2019年上半年的 594.47万元相比成倍增长，增长3.74倍。 5、经营业务的盈利能力
项目名称
营业收入
利润总额
营业利润 投资收益 营业外利润
实现利润增减变化表(万元)
2018年上半年
2019年上半年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
2020年上半年 数值 增长率(%)
474,589.18
606,251.69
27.74 758,742.92
25.15
50,318.77
- 78,697.34
三、盈利能力分析 1、盈利能力基本情况
中材科技2020年上半年的营业利润率为14.43%，总资产报酬率为 8.24%，净资产收益率为14.31%，成本费用利润率为17.86%。企业实际 投入到企业自身经营业务的资产为2,770,569.71万元，经营资产的收益率
56.4 112,300.88
42.7
48,507.91
-10.78 1,810.85
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中材科技[002080]2020年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (14)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况中材科技2020年2季度末资产总额为31,569,958,641.38元，其中流动资产为11,745,495,455.43元，占总资产比例为37.20%；非流动资产为19,824,463,185.95元，占总资产比例为62.80%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，中材科技2020年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及应收款项融资，各项分别占比为34.12%，32.89%和25.55%。
2.1.3 非流动资产构成情况非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，中材科技2020年的非流动资产主要包括固定资产、在建工程以及无形资产，各项分别占比为68.64%，15.97%和6.82%。
2.2 负债及所有者权益结构分析2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况中材科技2020年年总负债金额为18,524,375,139.4元，所有者权益总额为13,045,583,501.98元，其中资本金为1,678,123,584.0元，资产负债率为58.68%，在负债中，流动负债为12,134,750,352.12元；占负债和所有者权益总额的38.44%，非流动负债为6,389,624,787.28元，占负债和所有者权益总额的20.24%。
2.2.2 流动负债基本构成情况流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目， 中材科技2020年的流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款以及应付账款，各项分别占比为45.08%，28.42%和28.42%。
2.2.3 非流动负债基本构成情况非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，中材科技2020年的非流动负债主要包括长期借款、应付债券以及递延收益，各项分别占比为74.29%，11.33%和6.61%。
2.2.4 所有者权益基本构成情况所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2020年二季度中材科技的所有者权益部分主要包括资本公积、未分配利润以及实收资本(或股本)，各项分别占比为37.02%，31.89%和12.86%。
2.3利润分析2.3.1 净利润分析2020年二季度中材科技的净利润为933,364,499.34元，与2019年的667,884,171.97元相比上升了39.75%。
2.3.2 营业利润分析2020年二季度中材科技的营业利润为1,094,822,433.87元，与2019年的781,028,688.54元相比上升了40.18%。
2.3.3 利润总额分析2020年二季度中材科技的利润总额为1,123,008,806.52元，与2019年的786,973,410.0元相比上升了42.70%。
2.3.4 成本费用分析成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2020年二季度中材科技的成本费用总额为6,616,879,444.679999元，其中营业成本、研发费用以及管理费用，各项分别占比为82.45%，5.00%和4.94%。
2.4 现金流量分析2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析2020年二季度中材科技的经营现金流量净额为571,000,963.93元，与2019年的418,800,259.44元相比上升了36.34%；投资活动现金流净额为-1,648,012,256.9元；筹资活动现金流净额为847,208,172.74元。
2.4.2 现金流入结构分析2020年二季度中材科技现金流入总金额为10,217,764,852.36元，其中经营活动现金流入为5,789,981,118.27元，占现金流入总额的56.67%；投资活动现金流入为224,483,052.88元，占现金流入总额的 2.20%；筹资活动现金流入为4,203,300,681.21元，占现金流入总额的41.14%。
经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为5,246,386,043.37元,占经营活动现金流入小计的90.61%;收到的税费返还为60,675,836.58元,占经营活动现金流入小计的1.05%;收到其他与经营活动有关的现金为482,919,238.32元,占经营活动现金流入小计的8.34%。
投资活动现金流入小计中取得投资收益收到的现金为760,722.88元,占投资活动现金流入小计的0.34%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为2,222,330.0元,占投资活动现金流入小计的0.99%;收到其他与投资活动有关的现金为221,500,000.0元,占投资活动现金流入小计的98.67%。
筹资活动现金流入小计中吸收投资收到的现金为19,500,000.0元,占筹资活动现金流入小计的0.46%;其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金为19,500,000.0元,占筹资活动现金流入小计的0.46%;取得借款收到的现金为3,949,963,694.36元,占筹资活动现金流入小计的93.97%;收到其他与筹资活动有关的现金为233,836,986.85元,占筹资活动现金流入小计的5.56%。
2.4.3 现金流出结构分析2020年二季度中材科技现金流出总额为10,447,567,972.59元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为5,218,980,154.34元,占现金流出总额的49.95%;投资活动现金流出小计为1,872,495,309.78元,占现金流出总额的17.92%;筹资活动现金流出小计为3,356,092,508.47元,占现金流出总额的32.12%。
经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为3,292,344,098.17元,占经营活动现金流出小计的63.08%;支付给职工以及为职工支付的现金为983,285,699.5元,占经营活动现金流出小计的18.84%;支付的各项税费为477,856,337.15元,占经营活动现金流出小计的9.16%;支付其他与经营活动有关的现金为465,494,019.52元,占经营活动现金流出小计的8.92%。
投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为1,552,495,309.78元,占投资活动现金流出小计的82.91%;支付其他与投资活动有关的现金为320,000,000.0元,占投资活动现金流出小计的17.09%。
筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为2,542,109,182.12元,占筹资活动现金流出小计的75.75%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为696,770,369.87元,占筹资活动现金流出小计的20.76%;支付其他与筹资活动有关的现金为117,212,956.48元,占筹资活动现金流出小计的3.49%。
2.5 偿债能力分析2.5.1 短期偿债能力从短期偿债比率看，中材科技2020年的流动比率、速动比率及现金比率分别为96.79%，77.89%，11.83%。
2.5.2 综合偿债能力从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2020年二季度中材科技年的资产负债率和产权比率分别为58.68%和142.00%。
2.6 营运能力分析2.6.1 存货周转率2020年二季度中材科技的存货周转率为2.45次,2019年为2.21次，2020年比2019年上升了0.24次。
2.6.2 应收账款周转率2020年二季度中材科技的应收账款周转率为1.98次,2019年为1.01次，2020年比2019年上升了0.97次。
2.6.3 总资产周转率2020年二季度中材科技的总资产周转率为0.25次,2019年为0.24次，2020年比2019年上升了0.01次。
2.7盈利能力分析反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。
2020年二季度中材科技的销售毛利率为28.10%，销售净利率为12.30%，总资产报酬率（ROA）为3.03%，净资产收益率（ROE）为7.15%。
2.7.1 销售毛利率2020年二季度中材科技的销售毛利率为28.10%,2019年为27.97%，2020年比2019年上升了0.13%。