第一章 金融市场概述
第一章金融市场概述
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金融市场学
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第三节 金融市场分类
按交易层次:一级市场(发行市场、初级市场) 和二级市场(流通市场、次级市场)。
二级市场实现了一级市场的流动性,是保障。 一级市场提供二级市场的操作对象,是基础。 两者相互依存,资金可以相互流动,二级大于一级。
2007年2月28号收市后, 人们发现认沽权证海尔 JTP1(580991)的日K线下影线长得离谱。就 是这根长得离谱的下影线造就了一个股市传 奇——以1厘钱价格成交的82万份的海尔JTP1 收市时价格接近0.7元。
这位幸运的张姓股民,在开盘集合竞价的时候 用1厘钱的价格买到了82万份的海尔JTP1,收 市价为7毛,即投入820元,变成56万多,翻了 680多倍。
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金融市场学
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金融市场学在金融学中的定位
货金 币融 银市 行场 学学
宏观 中观 微观
中央银行学 金融中介学 金融工程学 证券投资学 金融理财学
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金融市场学
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第一章 金融市场概述
概念与构成要素 形成与发展 分类 功能 组织结构
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金融市场学
资本市场(长期市场):一年以上,以增值 为目的,生产性强,多用于固定资产投资, 资金以资本的形态出现,故被称为资本市场。 资本市场包括:股票市场、债券市场、投资 基金市场等。
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金融市场学
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两个市场的联系:
资本市场和发行一般由包销者垫款,包销 者会从货币市场寻求资金。
资本市场交易旺盛时,参与者也可能从货 币市场寻求资金。
金融市场概述(案例丰富)
第四节 金融市场中的金融机构
知识目标:
了解金融机构的产生、金融机构的发展趋势 掌握金融机构的概念、典型金融机构的含义和作用 重点掌握金融机构的功能、国家金融机构体系的构成 重点掌握商业银行、证券公司和保险公司的主要业务
能力目标:
能准确区分各类金融机构 能够准确描述我国金融机构体系的构成、各类金融机构 的作用 能够具备办理商业银行、证券公司和保险公司简单业务 的能力
国库券二级市场的开放,大大提高了国库券的流 动性,进一步调动了公众购买国库券的积极性。 1990年4月30日,上海市场上,1985年国库券 百元券价格为142.13元,年收益率为12.11% ;1986年百元券价格为125.15元,年收益率为 17%。按可比价格与开放二级市场前的黑市价格 相比,国库券的价格已大幅度提高。
初级市场
次级市场
又称为二级市场或次级市场,是指已经 发行的金融工具转让买卖的市场,是投 资者之间进行的金融交易。如债券流通 市场和股票流通市场。
小思考:证券发行市场和流通市场 的联系?
中国从1981年开始发行国库券,最初的国库券是 不能转让的,国库券的持有者买下国库券之后, 应该一直等到期满后才能拿回本息。所以最初的 国库券基本上没有流动性,国家也未开放国库券 的二级市场。这种情况严重挫伤了广大公众购买 国库券的积极性,造成国库券卖不出去的必然结 果。
目录
第一节 第二节 第三节 金融市场的概念、特征和构成要素
金融市场的结构
金融市场的功能 金融市场中的金融机构 金融市场中的金融工具
第四节 第五节
第六节
金融市场的监督管理
金融市场的重要性 阅读案例导入 金融市场的重要性 回答:1.什么是金融市场? 2.案例中提到了哪些金融市场? 3.案例中提到了哪些金融工具? 4.案例中小张会和哪些金融机构打交道? 5.小张在金融市场中扮演了什么角色? 6.金融市场有哪些功能?
金融市场学教学课件 第一章金融市场概述
二、 金融市场的功能
金融市场通过组织金融资产的交易,在现代经济体系的运行 中发挥着非常重要的作用。其不仅为经济主体融资提供了极大的 便利,还具有其他多方面的功能。总的来说,金融市场的功能主 要有资金聚敛功能、资源配置功能、经济调节功能和信息反映功 能。
二、 金融市场的功能
1. 资金聚敛功能
想一想:
一、 金融市场主体
4. 金融机构
想一想:
列举几个我国现存的金 融机构。
金融机构包括存款性金融机构和非存款性金融机构。存款性金融机构是指通过吸收各 种存款而获得可利用的资金,并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收 益的金融机构。金融机构是金融市场的重要中介,也是套期保值和套利交易的重要主体。 存款性金融机构主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等,其既是资金供应者,又是 资金需求者,几乎参与了金融市场的全部活动。非存款性金融机构不能像存款性金融机构 那样通过吸收公众存款来获得资金,而是通过发行证券或以契约方式聚集社会闲散资金, 主要有保险公司、养老基金、投资银行和投资基金等。
二、 金融市场的功能
3. 经济调节功能
金融市场的经济调节功能是指金融市场对宏观经济起着调节作用。一方面,在金融市场 的资源配置功能中已经谈到,投资者和筹资者为了实现自身投资利益最大化,在市场抉择中, 资金终将流向并且始终流向符合市场需要、效益高的投资对象,因为投资对象在获得资本后, 要保持高效益和较好的发展势头才能继续生存并发展壮大,否则就难以在金融市场上继续筹 资,发展就会受到后续资本供应的抑制。另一方面,市场价格机制的自发作用能够促进稀缺 资源得到最合理的配置,但不能使宏观经济避免周期性波动,因此,政府需要借助宏观经济 政策确保经济稳定。而金融市场的存在为政府实施宏观调控创造了条件,尤其是存款准备金、 再贴现和公开市场操作等货币政策工具的实施都必须以金融市场的良好发展为前提。
【证券】金融市场基础知识(完整版讲义)
第一章金融市场体系第一节金融市场概述一、金融市场的概念与功能(一)金融市场的概念与产品市场不同,金融市场是要素市场的一种。
金融市场是创造和交易金融资产的市场,是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。
金融市场参与者不仅在有形的固定场所进行金融资产交易,还通过各种通信手段进行联系,形成庞大的无形金融市场网络。
现代金融市场往往是无形的市场。
(二)金融市场的功能二、直接融资与间接融资根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分,融资活动可分为直接融资和间接融资两种基本方式。
(一)直接融资1.直接融资的定义直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议,或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券,将货币资金提供给需求单位使用。
2.直接融资的特点(1)直接性。
直接融资的基本特点是融资的直接性,即资金盈余单位和资金需求单位直接进行资金融通,并在两者之间建立直接的债权债务关系。
(2)分散性。
直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间,或企业与个人之间进行的,因此,融资活动分散于各种场合。
(3)融资的信誉有较大的差异性。
不同的企业或者个人,其信誉好坏有较大的差异,债权人往往难以全面、深入地了解债务人的信誉状况,从而融资信誉将存在较大的差异和风险。
(4)部分融资方式具有不可逆性。
如发行股票所得资金不需要返还,股票只能够在不同投资者之间相互转让。
(5)融资者有相对较强的自主性。
在法律允许的范围内,融资者可以自己决定融资的对象和数量。
3.直接融资的方式【共同特点】均需要借助一定的金融工具,如政府、企业、个人所发行或者签署的公债、国库券、公司债券、股票、抵押契约、借款合同,以及其他各种形式的借据或者债务凭证。
4.直接融资对金融市场的影响(1)直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系风险和分布情况。
提高直接融资比重平衡金融体系结构,可以起到分散过度集中于银行的金融风险作用,有利于金融和经济的平稳运行。
金融市场概述
第一章金融市场第一节金融市场概述一、什么是金融市场“金”指资金,“融”指融通,“金融”是社会资金融通的总称。
而金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的资金供应者和资金需求者进行资金融通的场所。
这个场所既可以是有形的场所也可以是无形的场所;金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证,亦称为金融产品,它是一种无形资产。
金融市场与其他要素市场和商品市场存在着较大的区别,具体体现在:金融市场中的借贷关系不是单纯的买卖关系,而是一种建立在信用基础上的借贷关系或委托代理关系;金融市场的交易对象为特定的商品即金融工具;金融市场的交易大多可以在无形市场中进行。
金融市场的主要功能有:聚集资金、融通资金、优化资源配置、提高资金利用效率、改善宏观调控手段、防范金融风险、改善国际收支和反映信息等。
金融市场是经济发展到一定历史阶段的产物,1608年,荷兰建立了世界上最早的证券交易所—阿姆斯特丹证券交易所,标志着金融市场初步形成。
虽然金融市场形成至今历时近400年,但在最近五六十年里才进入快速发展时期。
国际化、全球一体化、资产证券化、金融业务不断创新和机构投资者占投资主体比重相对上升是金融市场进一步的发展趋势。
二、金融市场的构成要素金融市场同其他商品市场一样存在市场交易双方、交易对象、中介机构和具体的交易形式。
一般我们把它们称之为金融市场主体、金融工具、中介机构和金融市场的组织形式,它们是构成金融市场的基本要素。
1. 金融市场主体金融市场主体即金融市场的交易者,表现为自然人或法人机构。
这些交易者可以是资金的供应者,也可以是资金的需求者,或者以双重身份出现。
一般来说,金融市场主体状况可以决定金融市场状况。
具体地说,金融市场主体一般包括政府部门、工商企业、金融机构和个人。
2. 金融工具金融工具是指金融市场的交易对象或交易标的物,它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证或契约。
金融工具种类繁多,主要可分为票据、债券、外汇、股票、基金、期货合约、期权合约等。
金融市场基础知识课件(第一章1)
金融市场法规与政策
01
法律法规
如《证券法》、《银行法》、《保险法》等,为金融市场的运作提供基
本的法律保障和规范。
02
监管政策
监管机构根据市场情况和发展需要,制定相应的政策,如货币政策、资
本市场政策等,引导金融市场的发展方向。
03
国际规则
随着金融市场的全球化发展,国际组织和各国政府也制定了一系列国际
资本市场的主要工具
股票
债券
代表公司所有权的一种证券,股东享有公 司权益并承担相应风险。
代表债权债务关系的一种证券,发行人承 诺按期支付利息并到期偿还本金。
证券投资基金
金融衍生工具
一种利益共享、风险共担的集合投资方式 ,通过发行基金份额汇集投资者资金,由 基金管理人管理和运用资金。
以基础金融产品为标的的金融合约,其价 值取决于基础金融产品的价格变动,如期 货、期权等。
投资银行在外汇市场中扮演着重要的 角色,它们通过自营交易、做市商等 方式参与外汇交易。
中央银行
中央银行是外汇市场的重要参与者, 它们通过干预外汇市场来维护本国货 币汇率的稳定。
对冲基金和机构投资者
对冲基金和机构投资者是外汇市场中 的重要力量,它们通过外汇交易来寻 求高收益和风险管理。
外汇市场的主要工具
衍生品市场的主要工具
期货
买卖双方约定在未来某一特 定时间,按照约定的价格交 割某种特定数量和质量的商 品的合约。
期权
赋予买方在未来某一特定时 间以特定价格购买或出售某 种资产的权利的合约。
掉期
买卖双方约定在未来某一时 期内交换不同种类的现金流 的合约。
远期合约
买卖双方约定在未来某一特 定时间以约定价格交割某种 资产的合约,与期货类似但 通常在场外市场交易。
资本市场与金融衍生品培训资料
债券市场
债券市场是金融市场 的重要组成部分,通 过债券投资可以实现 稳定的投资回报。投 资者需要了解债券基 础知识、市场风险以 及投资策略,以制定 合理的投资计划。
● 04
第四章 外汇市场
外汇市场概述
01 国际货币兑换市场
外汇市场包括现货市场和衍生品市场
02 参与者多样
外汇市场的参与者包括中央银行、商业银行、 跨国公司、投资者等
感谢观看
THANKS
金融市场发展趋势
随着科技进步和全球化发展,金融市场将迎来更 多变化。数字货币市场的兴起和环保投资的重要 性将逐渐凸显。科技金融的应用将提高金融服务 效率,同时也带来新的风险挑战。全球化金融市 场的互联互通将促进跨境资金流动,但在政策变 化方面也需谨慎应对。
总结与展望
01 数字化金融服务
智能投顾和虚拟银行
股票市场的指数
01 道琼斯指数
美国股市的代表指数
02 纳斯达克指数
科技股为主要成分的指数
03 标普500指数
包含500家大型美国上市公司股票的指数
股票市场交易类型
市价交易
按照当前市场价 格买卖股票
竞价交易
通过投标竞拍方 式进行买卖
限价交易
设定买入或卖出 的最高或最低价
格
股票市场投资策略
价值投资
金融市场与金融衍生品培训 资料
汇报人:XX
2024年X月
第1章 金融市场概述 第2章 股票市场 第3章 债券市场 第4章 外汇市场 第5章 期货市场 第6章 金融衍生品市场 第7章 总结与展望
目录
● 01
第一章 金融市场概述
金融市场定义及 分类
金融市场是指集中了 大量资金供需双方, 进行金融资产交易和 资金融资活动的场所。 根据不同的标的物和 交易方式,金融市场 可分为股票市场、债 券市场、外汇市场、 期货市场等多个子市 场。
第一章 金融市场概论《金融市场学》PPT课件
金融市场的媒体
(2)证券经纪人;它是指在证券市场上充当交易 双方中介和代理买卖证券而收取佣金的中间商 人。
(3)证券承销人;它又称证券承销商,是指以包销 或代销方式帮助发行人发行证券的商人或机构。
(4)外汇经纪人;它又称外汇市场经纪人,是指在 外汇市场上促成外汇买卖双方外汇交易的中介 人。外汇经纪人既可以是个人,也可以是中介组织, 如外汇中介行或外汇经纪人公司等。
此外,金融公司、财务公司、票据公司、信托公 司、信用合作社以及国外金融机构,也在金融市场上 起着重要的中介作用。
1.2 金融市场的结构
1、按交易对象划分,金融市场可分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场和金融衍生 工具市场等。
2、按交割方式划分,金融市场可分为现货市场、期 货市场和期权市场。
1.3 金融市场的功能
5)财富功能:一个资本市场如果没有财富管理功 能,而只具有融资功能,那么这个资本市场就还只是一 个很低级的市场,它完全可以被传统的商业银行所代 替。资本市场之所以能在过去近百年的发展过程中生 生不息,就是因为这个市场所创造的产品具有财富管理 的功能,并且这种功能有很好的成长性,也有优良的风 险抵御机制。
金融市场的主体
金融市场的主体,即金 融市场的交易者,也就是 资金的供给者或资金的需 求者。
金融市场的交易者既 可以是法人,也可以是自 然人,一般包括政府、企 业、金融机构、机构投资 者、家庭或个人五类。
金融市
场的主 体
政府
企业
金融 机构
机构 投资 者
家庭 或个 人
金融市场的客体
金融市场的客体是指金融市场的交易对象或交易的 标的物,即通常所说的金融工具。
1.2 金融市场的结构
第一章-金融市场概述
(2) 居民个人
• 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 个人为了存集资金购买大件商品或是留存 资金以备急需、养老等,都有将手中资金 投资以使其保值增值的要求。
• 因此,个人通过在金融市场上合理购买各 种有价证券来进行组合投资,既满足日常 的流动性需求,又能获得资金的增值。
(3) 政府机构
• 在各国的金融市场上,通常该国的中央政 府与地方政府都是资金的需求者,它们主 要通过发行财政部债券或地方政府债券来 筹集资金,用于基础设施建设,弥补财政 预算赤字等。
• 政府部门在一定的时间也可能是资金的供 应者,如税款集中收进还没有支出时。另 外,不少国家政府也是国际金融市场上的 积极参加者。
资产证券化(Asset Securitization),是 指把流动性较差的资产通过商业银行或投 资银行的集中及重新组合,以这些资产作 抵押来发行证券,实现了相关债权的流动 化。
资产证券化的主要特点是将原来不具有流 动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
资产证券化的积极作用 p.45
➢ 对投资者来说,资产的证券化趋势为投资者提 供了更多的新证券种类,投资者可以根据自己 的资金额大小及偏好来进行组合投资;
金融自由化的主要表现(麦金农和肖): 1.减少或取消国与国之间对金融机构活动 范围的限制。 2.对外汇管制的放松或解除。 3.放宽金融机构业务活动范围的限制,允 许金融机构之间的业务适当交叉。 4.放宽或取消对银行的利率管制。 5. (鼓励金融创新)
(三)金融全球化
金融全球化的内容:
1. 市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的 全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场 的全球一体化三个方面 。
金融市场概述ppt课件
印花税 买时为0;卖时为成交金额的0 5‰
过户费 只有上证的收;深证不收
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2 5分类 1普通股:指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利
的股份 2优先股:优先股相对于普通股 3垃圾股:经营亏损或违规的公司的股票 4绩优股:公司经营很好;业绩很好;每股收益0 8元以上 市盈率1015
倍以内 5蓝筹股:股票市场上;那些在其所属行业内占有重要支配性地位 业
6 增加授信 企业成功挂牌新三板;是一种非常积极的信号 银行对于这样的企业;是非常愿 意增加授信并提供贷款的;因为他们也面临激烈的竞争;并且以后这种竞争还会加 剧 7 股权质押
有些企业挂牌新三板后;就会有银行找来;说可以提供贷款;因为股权可以质 押了
8 品牌效应 挂牌新三板后;就成为了非上市公众公司;企业会获得一个6位的以4开头的挂 牌代码;还有一个企业简称 以后企业的很多信息都要公开 但与此同时;企业的影 响和知名度也在不断扩大
包括存款 贷款 信托 租赁 保险 票据 抵押与贴现 股票债券买卖等全部金 融活动
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1 金融市场体系
货币市场
金
融
市
资本市场
场
外汇市场
储蓄 承兑贴现市场
拆借市场
国库券市场 证券市场
股票市场 债券市场 基金市场
衍生工具市场
信贷市场 保险市场
期货市场 期权市场
黄金市场 3
1 2金融市场的功能和作用
1便利投资和筹资 2合理引导资金流向和流量;促进资本集中并 向高效益单位转移 3方便资金的灵活转换 4实现风险分散;降低交易成本 5有利于增强宏观调控的灵活性 6有利于加强部门之间;地区之间和国家之间的经济 联系
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二 证券市场
第1章金融市场概述
2019年,尼克.里森未经授权从事股指期货合 约交易失败,致使巴林银行亏损6亿英镑,这 远远超出了该行的资本总额(3.5亿英镑); 2019年3月5日,荷兰国际集团以1英镑的象 征性价格收购有233年历史的巴林银行,实现
多年登陆英伦的梦想
有形市场和无形市场
有形市场:有固定交易场所的市场,一般指的是证 券交易所等固定的交易场所
无形市场:通过现代化的通讯设备在投资者之间进 行
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六、按照地域分类
按金融交易作用范围可分为国内金融市场和 国际金融市场
国内金融市场是指金融交易的作用范围限于 一国之内的市场。
国际金融市场是指金融工具的交易要跨越国 界进行的市场。
资本证券主要有股票、债券、证券投资基金等。
无价证券
无价证券又称凭证证券,是指具有证券的某 一特定功能,但不能作为财产使用的书面凭 证。
由于这类证券不能流通,所以不存在流通价 值和价格
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三、金融市场定义
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及机制的总和。
狭义:以有价证券为主要交易对象 广义:以货币资金融通和金融工具交易的产
高利贷、钱庄、票号、银行
威尼斯银行是最早以银行命名的金融机构(约16世 纪)
中国1845年首家银行:丽如银行(英国开设) 1897年,中国成立自己的第一家银行:中国通商11银
行
金融市场的功能
微观功能: 价格发现机制、提供流动性、降低交易成本
宏观经济功能: 聚敛功能、配置功能、调控功能、反映功能
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10月19日当天,伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克 福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷告跌
金融市场概述(PPT33页)
(2)资本市场结构
①中长期银 行存贷市场
②抵押贷款 市场
③证券市场
提供 1年以上期限的贷款; 把期限1~5年的贷款称为中期贷款; 把期限在5年以上的称为长期贷款。
押品可以是不动产、应收帐款、厂房、 设备以及股票、债券等资产。
各种有价证券发行和流通的场所,包 括股票市场和债券市场。
金融市场概述(PPT33页)培训课件培 训讲义 培训ppt教程管 理课件 教程ppt
第三章23
金融市场概述(PPT33页)培训课件培 训讲义 培训ppt教程管 理课件 教程ppt
(二)债权市场和股权市场
股权市场——所有权——股票 债权市场——债权——债券
债权市场和股权市场可以统称为证券市场。 证券发行三种形式。 (1)平价发行(At a Par)。等额发行或面额发行。 (2)溢价发行(At a Premium)。按高于面额的价格发 行股票。 (3)折价发行(At a Discount)。指以低于面额的价格 出售。我国规定股票发行价格不得低于票面金额。
(2)两种方式(P59)
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排,间
接进行交易。
第三章9
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行,只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
系,这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖:是否通过中介人,并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
第三章16
金融市场概述(PPT33页)培训课件培 训讲义 培训ppt教程管 理课件 教程ppt
金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换:
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
第一章金融市场概述
问题讨论:
1.列举金融市场主体和客体的种类。 2.金融资产与金融工具有何联系和 区别?金融资产与实物资产有何区别?
第四节 金融市场的发展趋势
一、金融市场的形成与发展 二、金融市场的发展趋势
(一)金融一体化 (二)金融自由化 (三)金融工程化 (四)资产证券化 (五)市场融合统一化和监管国际协调化 专栏1-1 中国金融市场发展成就 专栏1-2 美国次贷危机大事记
(一)储蓄动员与资本配置功能
实现储蓄向投资的转移,使稀缺资源得到合理配置和有效利用。
(二)为投资者提供流动性便利功能
可随时出售金融资产收回投资
(三)提供风险管理功能
一是风险定价,二是风险分散
(四)信息生产功能 (五)公司的监控机制
本节重点问题:
1.何谓金融市场?金融市场与其他 市场相比有何不同? 2.金融市场的功能有哪些?
本节重点问题: 1.何谓货币市场?何谓资本市场?
二者有何区别和联系? 2.何谓发行市场?何谓流通市场? 二者有何区别和联系? 3.金融市场的两大组织方式是什么? 解释各自是如何实现交易的?
第三节 金融市场的主体与客体
一、金融市场的参与者(主体)
(一)按金融活动的特点划分 1.筹资者 2.投资者 3.套期保值者 4.套利者 5.监管者
第二节 金融市场的结构与组织方式
一、金融市场的结构(分类)
(一)按要求权的期限分类* 1.货币市场 2.资本市场 3.二者的区别和联系
(二)按要求权的收益分类 1.债券市场 2.股票市场(普通股)
(三)按交割方式分类 1.现货市场 2.期货市场 3.衍生品市场
(四)按金融工具是否为首次发行分 类* 1.发行市场 2.流通市场 3.二者的区别和联系 4.第三市场和第四市场
自考00077金融市场学名词解释
第一章金融市场概述金融市场:是指以金融资产为交易对象以金融资产的供给方与需求方为交易主体形成的交易机制以及关系的总和。
证券资产化:是指吧流动性比较差的资产,如金融机构的长期固定利率贷款,企业的应收账款等,通过商业银行货投资银行的集中以及从新组合,以这些资产做抵押发行证券,以实现相关债权的流动化。
货币市场:又名短期金融市场短期资金市场,是指融资期限在一年或一年以下,也即作为交易对象的金融资产期限在一年或一年以下的金融市场。
回购协议:指的是在出售证券的同时,与证券的购买商达成协议,约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为资本市场:又名长期金融市场、长期资金市场是指融资期限在一年以上,也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。
直接融资:是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式,反过来说,就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式。
间接融资:是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式。
聚敛功能:就是金融市场能够引导小额分散资金,汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能。
配置功能:是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率低部门,从而使整个社会的资源利用效率得到提高。
第二章同业拆借市场同业拆借市场:也看称之为同业拆放市场,是指具有准入资格的金融机构间,为弥补短期资金不足票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要,以货币借贷方式进行短期资金的融通的市场。
有形拆借市场:主要是指有固定的交易场所,有专门的中介机构作为媒体,媒介资金供求双方资金融通的拆借市场。
无形拆借市场:主要是指没有固定场所,不通过专门的拆借中介机构,而是通过现代化的通讯手段所建立的同业拆借网,或者通过兼营或代理中介机构进行资金拆借的市场。
有担保的拆借市场:是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。
无担保拆借市场:是指拆借期限较短,资金拆入方资信较高,可以通过在中央银行的账户直接转账的拆借市场头寸拆借市场:是指金融机构为了扎平票据交换头寸补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。
金融市场概述
第一章金融市场概述在现代经济系统中,产品市场和要素市场这两种类型的市场对经济的运行起着重要的主导作用。
产品市场是商品和服务进行交易的场所,要素市场是分配土地、提供劳动力、资金等生产要素的市场。
金融市场是要素市场的重要组成部分,是在经济系统中引导资金流向、沟通资金由盈余单位向赤字单位转移的市场。
金融市场为政府开辟了筹资渠道,为中央银行的宏观调控提供了政策工具,为工商企业筹资和投资提供了机制,为居民个人创造了借贷消费和投资获利的条件,在整个经济活动中发挥着重要的作用。
本章的目的就是通过介绍金融市场的各个组成要素,如金融市场的概念、功能、金融市场的结构和组织方式、金融市场的参与者和金融市场工具以及金融市场的发展趋势等知识,帮助读者初步了解和掌握金融市场的基本知识,为深入学习后面各章内容做一个理论铺垫。
第一节金融市场的概念与功能一、金融市场的概念经济学家对于金融市场(Financial Market)有许多不同的定义,如:“金融市场是金融工具转手的场所”①;“金融市场是金融资产交易和确定价格的场所或机制”②;“金融市场应理解为对各种金融工具的任何交易”③;“金融市场是金融工具交易的领域”④;“金融是资金融通的交易活动”⑤等。
一般来讲,金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
它包括三层含义:第一,金融市场是金融资产进行交易的①[英] 查理斯·R.格依斯特.A Guide to the Financial Markets.London.Macmillan;1982,p.1②[美] 蒂姆·S.肯波贝尔.Financial Institutions. Markets, and Economic Activity.U.S.A. Mcgraw-Hill Inc.1982.p.2③[美] 杜德雷·G.卢科特.Money and Banking.Mcgraw-Hill Book company Second edition.;1980,p.111④赵海宽,杜金富.资本市场知识入门.南昌:江西人民出版社,1993,2⑤何国华.金融市场学.武汉:武汉大学出版社,2003,1金融市场学一个有形和无形的场所。
金融市场概述
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现货市场 5.按交割时间不同分 期货市场
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6.按子市场分
(交易标的不同)
同业拆借市场 票据市场 信贷市场 证券市场 外汇市场 信托市场 保险市场 ……
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三、金融市场功能及其有效性 1.功能——沟通、分配、传导 沟通:在资金短缺与盈余(暂闲)部门之间的沟 沟通 通,实现储蓄向投资的转化。 分配:利用市场机制有效的分配资金,使资源得 分配 到充分利用(流向经济效益高的部门)。
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第一章 金融市场概述
金融市场相关概念 金融市场分类 金融市场功能及其有效性 金融市场结构 金融市场的参与者 金融市场发展趋势
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一、金融市场的概念 ~:金融商品交易的场所 ~: 从三方面理解: 1、 金融市场的交易对象是 交易对象是同质的金融商品 金融商品,即 交易对象是 金融商品 货币资金。
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作为资金供给者
企业资金收入和资金支出在时间上往往不对称, 游离出一部分闲置资金—— 将其暂时让渡给金融市 场上的资金需求者,获得投资收益。 此外,企业经常是金融衍生市场中套期 套期保值的 套期 主要力量。 货币市场、资本、外汇……
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2、 个人与家庭 作为资金供给者
◎ ◎
日常生活开支会产生一定数量的货币资金剩余 投资:股票、债券、基金、保险等
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二、金融市场分类
1. 2. 3. 4. 5. 6. 按有无交易中介分 按融资期限长短分 按交易程序分 按有无场所分 按交割时间不同分 按子市场分 (交易标不同)
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直接金融市场 1.按有无交易中介分 间接金融市场
长期资金市场(资本市场) 2.按融资期限长短分 短期金融市场(货币市场)
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发行市场(一级市场) 3.按交易程序分 流通市场(二级市场) 有形市场 4.按有无场所分 无形市场
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---金融证券化趋势加强
---发展中国家金融市场的崛起,并向国际金融市 场发展
第五节
我国金融市场的形成与发展
一、旧中国的金融市场 早在唐代就出现了近似于现代银行的金融机构 我国的金融市场的雏形是所谓钱业市场,即钱庄与业主之 间兑换货币和调剂资金余缺的市场;清代中叶,浙江和江苏 各地的钱庄市场普遍发展起来,上海、宁波等地还形成了中 心城市,成为各地钱业市场的枢纽。
第三节
金融市场的形成和发展
一、金融市场的形成
金融市场首先形成于17世纪的欧洲大陆
商品经济选择了信用形式,产生了金融
现代金融市场的产生与发展是资本主义生产方式发展 的必然结果
1.以现代银行为核心的金融体系的建立和发展,形成 了现代金融市场的基本框架。
14世纪与15世纪之交,是银行业产生的年代,标志着金 融关系发生了根本的变化。 1397年成立的梅迪西银行和1407年成立于热那亚的圣乔 治银行,成为新式银行的先河。
我国金融市场的形成则是在我国受到资本主义渗透以后。
1918年,我国历史上第一个证券交易所——北京证券交易
所成立 我国境内第一家现代银行机构就是外国人设立的
上海自1843年对外开放,1845年开辟租界后,很 快发展成为全国的经济、贸易、金融中心。 抗战时期,重庆成为新的金融市场中心,但由于 处于战争时期,金融交易量不能与战前相比。 旧中国金融市场的特点:
现)
2)短期证券市场 市流通)
(1988年,允许部分国库券上
3)票据贴现市场(1985年,全国范围内开展了商
业汇票承兑贴现业务,并允许商业银行向中央银行再贴
4)证券回购市场 (1991年,允许国债的回购)
--资本市场:股票市场
债券市场 --金融衍生市场
当前,我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、
金融市场已经形成
3.信用形式的多样化,促进了金融市场工具的多样化
二、金融市场的发展
金融市场从形成至今,大约有400年的历史,但其真正 意义上的快速发展,则是在战后。 金融市场的发展大致经历了以下几个阶段:
1.第一阶段,20世纪以前
这一阶段国外金融市场的重要特点是各国政府的管理十 分宽松,资本几乎可以完全自由流动。本阶段金融市场的发 展表现为区域性而非全球性。
3. 改革开放以来我国金融市场的发展 发生了显著变革:---大一统的金融体制破除,导致了
金融机构的多样化
---金融市场工具的多样化 ---信贷资金管理体制的变革 ---信用制度的变革 我国金融市场的构成:
--外汇市场
--货币市场
当前我国的主要货币市场:1)同业拆借市场 (1984年,我国开始允许金融机构间相互拆借资金,形 成同业拆借市场)
3.金融市场媒体
指那些在金融市场上充当交易媒介,从事交易运
作或促使交易完成的组织、机构或个人。
与金融市场主体的区别: 4.金融市场的价格 金融商品的交易价格与交易者的实际收益密切相 关。不同金融工具有不同的价格:利率、证券价格、
汇率、黄金价格等。
第二节
金融市场的类型及功能
济发展,支持国家宏观调控实施,推进国有企业和金融机构改 革,稳步推进利率市场化和完善人民币汇率形成机制,防范系 统性金融风险和维护金融稳定,做出了重要贡献。
二、金融市场的要素构成
1.金融市场主体
即金融市场的交易者 主要包括:个人和家庭、 企业、政府部门、金融机构和中央银行。 金融市场主体的数量、结构和素质对金融市场的 发展水平具有决定意义:决定金融规模的大小;推动 种类繁多的金融工具的出现。 2.金融市场客体 金融市场的交易对象或交易的标的物,亦即通常 所说的金融工具。
---外国金融机构居统治地位
---金融市场业务畸形发展(黄金外汇交易量大, 证券业务规模小) ---金融市场分布不均衡
二、新中国的金融市场
1.建国初期多金融市场的整顿 主要措施:---将官僚资本主义金融机构收归国有,对私营 金融机构进行社会主义改造 ---统一货币发行,金银由国家管理,禁止金银流
3.按市场交易对象:本币市场、外币市场、债 券市场、股票市场、黄金市场、期货市场、期权市
场等
4.按成交时所约定的付款交割时间:即期交易 市场(现货市场)和远期交易市场(衍生市场) 5.按市场的组织结构:场内交易市场和场外交 易市场
6.按市场地域范围:地方金融市场、全国性金
融市场、区域性金融市场、国际性金融市场
一、金融市场的类型 金融市场是融通、筹集资金的多功能、多层次的 市场总称。按不同标准,可分为: 1.按市场筹资的时间长短:货币市场和资本市
场
2.按市场的发行和流通:初级市场(以新的证 券发行为对象的市场)、次级市场(以发行在外的 证券为交易对象的市场)、第三市场(是原来在交 易所上市的证券转移到场外进行交易所形成的市场< 我国股票市场中的三板市场>)、第四市场(指作为 机构投资者的买卖双方直接联系成交的市场)
金融是指资金融通的交易活动(亦即资金的信贷关系), 可分为直接融资和间接融资(也可以分为内源融资和外源融 资) 直接融资是指资金供求双方直接进行融资交易活动;而 间接融资则是指双方的融资活动通过中介人即银行或其他金 融机构来进行。 对金融市场定义的种类: --场所说:认为是金融商品交易的场所。
关系,是 以信用为基础 的资金的使用权和所有权的暂
时分离或有条件的让渡; --市场交易的对象是一种特殊的商品即 货币资金
或有价证券;
--交易场所在大部分情况下是无形的,通过电讯 及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍; --交易过程不同,一般通过金融中介;
--市场的价格确定方式不同。
股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的,具有交
易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金 融市场体系,基本涵盖了现货、回购、远期、期货、期权与互
换等重要交易业务。在发展过程中,我国金融市场法律制度逐
渐完善,资源配臵能力极大增强,对外开放程度不断提高,已
经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分,为推动国民经
第一章
金融市场概述
在现代经济系统中,有三类重要的市场对经济的运行
起着主导作用:要素市场、产品市场和ห้องสมุดไป่ตู้融市场。
要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场;
产品市场是商品和服务进行交易的场所;
在经济系统中引导资金的流向,沟通资金由盈余部门
向短缺部门转移的市场即为金融市场。
第一章
金融市场概述
第一节 金融市场的概念及要素构成 一、金融市场的含义
2.第二阶段,20世纪初至第二次世界大战结束
场
3.第三阶段,二战结束至20世纪60年代末
二战后,国际金融市场经历了重大的演变过程:
---纽约、苏黎世与伦敦并列成为三大国际金融市 ---欧洲货币市场的产生与发展 伦敦出现 4.第四阶段,20世纪70-90年代初 ---欧洲货币市场规模不断扩大 ---全球金融市场发展迅猛 1957年开始在
通买卖
---取消在华外商特权 ---外汇由国家统一集中经营
---建立新中国的金融机构
2.计划经济体制的建立和金融市场的消亡 这时期金融体制的特点:---否定其他各种金融机 构,由人民银行一统天下 ---禁止其他信用形式的存在和发展,信用集 中于国家银行,取消多种信用工具 ---信贷资金采用计划分配,专款专用,不许 横向资金调节 ---财务上统收统支,一切存款向上交,一切 贷款向上要 ---利率由人民银行制定,并不反映资金供求 关系 ---在投资体制上,国家成为投资主体
1694年成立的英格兰银行是现代资本主义银行的鼻祖。
它的成立既标志着银行信用制度的确立,也意味着以银行 为中介的借贷资金市场的形成。
2.股份公司的出现,股票、债券的发行与流通,是促
使证券市场成立的最大动力。 1602年,荷兰成立了东印度股份公司 1608年,荷兰的阿姆斯特丹最早成立了证券交易所, 后来又于1611年建成阿姆斯特丹证券交易所大厦,标志着
二、金融市场的功能(作用)
1.引导社会资金的重新分布(聚敛和配臵)
配臵功能主要包括:资源的配臵;财富的再分配;风险的 再分配。 2.提供了重新安排和规避风险的场所 3.决定金融工具的价格(信号系统功能) 金融市场历 来被认为是国民经济的“晴雨表”,主要表现在: ---通过各种证券的行情和投资机会,上市公司的财务报 表,了解企业的经营状况、业绩和效益; ---反映国家货币供应量的变动; ---了解企业发展动态和方向; ---提供各种信息。 4.促进金融工具的流动 5.提高经济金融体系竞争性和效率
--机制说:是金融资产交易和确定价格的机制;
--关系说:是金融资产供求关系的总和以及债权、
所有权关系的总和;
--结构说:是货币、资本、外汇、黄金市场的总 和。 综上所述: 金融市场 是资金借贷双方、证券买卖 双方利用金融工具或金融工具价格进行交易的场所和
机制的总和。
金融市场与要素市场和产品市场的差异: --在金融市场上,市场参与者之间的关系已不是 一种单纯的买卖关系,而是一种借贷关系和委托代理