维维股份有限公司财务分析报告

南京理工大学泰州科技学院课程考核报告课程名称：财务分析公司名称：维维股份有限公司专业：会计学维维股份有限公司财务分析一、行业背景分析和企业情况简介（一）企业情况介绍1.公司名称维维食品饮料股份有限公司2.证券简称维维股份3.证券代码6003004.行业类别食品生产5.证券类别流通A股6.上市日期2000-06-307.经营范围食品、饮料的研究、开发、制造、销售。

（凭卫生许可证核定的项目生产、经营）。

各类预包装食品、保健食品、冷冻食品、粮油制品、包装材料、农产品、白糖、奶粉、酒销售，自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。

8.历史沿革维维食品饮料股份有限公司（原名徐州维维食品饮料股份有限公司）前身系徐州维维食品饮料有限公司。

公司于1999年7月18日经中华人民共和国对外贸易经济合作部以(1999)外经贸资二函字第409号文批准由徐州维维食品饮料有限公司改制而成。

2000年5月24日，经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2000]63号文批准，本公司向社会公众公开发行境内上市内资股（A股）股票1亿股，其中向社会公众发行的5,000万股已于2000年6月30日上市交易，其余向战略投资者发行的5,000万股分别于2001年1月4日、2001年3月30日上市交易。

二、资产负债表分析（一）水平分析1、资产项目的趋势解读与分析长期股权投资160589000 46997000 86017900 92777300 91312500 固定资产11082500 16005600 17322900 23283700 25519400无形资产180153000 799823000 788354000 841439000 101895000非流动资产合计1630560000278851000292800000375611000418878000资产总计3632820000 484018000530478000708911000806993000维维公司的资产在过去的5年里呈上升的趋势，且上升速度很快。

其中，流动资产和非流动资产也表现出相似的增长趋势。

流动资产中，存货的增长趋势较货币资金、应收账款等更加明显，企业存货充足。

长期资产中，长期股权投资和固定资产的变化不是很明显。

（2）、环比分析项目2009年/2008年2010年/2009年2011年/2010年2012年/2011年货币资金85.01% 86.28% 138.34% 104.85%交易性金融资产0.00%—114.11% 96.37%应收票据52.39% 1151.83%152.49% 125.76%应收账款114.42% 96.77% 124.90% 85.86% 存货158.76% 115.76% 144.32% 135.08% 流动资产合计102.47% 115.85% 140.23% 116.45% 长期股权投资29.27% 183.03% 107.86% 98.42% 固定资产144.42% 108.23% 134.41% 109.60%由环比数据可以看出，维维公司的总资产在过去几年里呈现减少的趋势，总资产2009年增长迅速，2010年开始减少。

相应的，流动资产在2010年和2011年增加明显，其中，交易性金融资产增加迅速，应收票据和应收账款从从2010年开始有减少的趋势，但流动资产相对平稳减少。

长期资产的变化趋势较大，在2008年出现快速增长，从2009年开始呈现减缓趋势。

其中长期股权投资的变化最大，固定资产呈现增长缓慢的趋势，且固定资产的波动性不大。

因此，企业总资产呈现增加的趋势但不是很稳定。

由上表看出，维维公司总资产的增加是很快速的，尤其是在2008年以后快速增长。

流动资产中，货币资金、存货的增长水平是很快速的。

长期资产中，长期股权投资增长，尤其是从2009年开始迅速增长；固定资产从2010年开始增长较多；无形资产各年份与基期相比，呈现极其迅速的增长。

总体来说总资产规模的扩大得益于流动资产及长期资产中的长期股权投资和无形资产等项目的增加。

2、负债项目的趋势解读与分析（从两表可以看出，维维公司的总负债从2008年开始迅速增长，且在2010年开始急速增长。

通过负债的各项分析可以看出，在总负债的增加中流动负债的增加更为明显。

流动负债的增加更多的体现在短期借款的波动上；长期借款在2010年急速增加。

从2008年，流动负债和非流动负债的增加，导致总负债增加。

（2）、环比分析项目2009年/2008年2010年/2009年2011年/2010年2012年/2011年应付账款147.31% 101.72% 121.88% 89.91% 一年内到期的非流动负债———289.39% 流动负债合计127.90% 136.28% 139.52% 111.25%长期借款100% 100% 50.00% 17487.37%其他非流动负债—120.93% 191.68% 57.37% 非流动负债合计4739.80% 99.02% 451.65% 122.53%负债合计145.37% 131.68% 168.52% 114.05%从上表可以看出，负债在2009年到2011年增长迅速，增长幅度达到168.52%，非流动负债波动较大，这主要是2011年的长期借款和2008年的递延所得税负债增长所致，另外，非流动负债还增加了应付债券，且在2010年增长极其迅速。

流动负债呈现增长趋势，这主要体现在一年内到期的非流动负债上。

因此，企业的负债呈现较大的波动性。

（3）、定基分析项目2008年（基期）2009年2010年2011年2012年应付账款100% 147.31% 149.84% 182.62% 164.19% 一年内到期的非流动负债————流动负债合计100% 127.90% 174.30% 243.17% 270.52%其他非流动负债————非流动负债合计100%4739.80%4693.44%21198.04%25972.99%负债合计100% 145.37% 191.42% 322.58% 367.92% 对于负债的定基分析，以2008年为基期，通过分析可以看出，2008年以后负债呈现出了很大的增长幅度，很明显非流动负债的增幅要大于流动负债，而且非流动负债较大幅度的增加并不是因为长期借款的增加，究其原因，还是因为2010年的应付债券的增加导致；2008年与2009年相比，非流动负债增加迅速，是一个值得关注的信号。

3、所有者权益项目的趋势解读与分析项目2008年2009年2010年2011年2012年实收资本(或股本) 76000000016720000016720000016720000017200000000资本公积115630000243116000 176180000 17618000017618000盈余公积115092000 121119000 150584000 153460000 16286500未分配利润171322000 362679000 400062000 450265000 43488700所有者权益(或股东权益)合计2360570002990670002869400002985040003389070000从上面两个表可以看出维维公司在2008年—2012年的5年时间里，除了2008年—2009年资本公积下降外，总体呈现出现平缓后快速的增长趋势。

其中所有者权益、盈余公积、未分配利润等项目的增长较为缓慢，实收资本的增长在2011年以后极其快速。

总体来说，公司的所有者权益在过去5年内增长缓慢。

在对维维公司5年里所有者权益的环比分析结果可以看出，所有者权益的增长基本呈现较为稳定的趋势，2009年由于资本公积的快速增长，使得当年的所有者权益有较大幅度的增长。

在选择以2008年为基期的定基比较中，可以看出，所有者权益合计前4年的增长较为缓慢，从2012年开始增加迅速，一方面是因为股本增加了2163.16%，另一方面，未分配利润的快速增长也是所有者权益增加的一个重要原因。

2009年之后盈余公积的增加使得所有者权益相应增长。

（二）结构分析1、共同比分析（1）2011年货币资金为13.57%，2012年为12.50%有所下降。

，应收账款2011年为3.36%，2012年为2.53%有所下降，则可能反映下列情况，收款政策有所改善，收款工作执行能力加强。

存货有所上升。

（2）固定资产共同比有所减少，显示该企业最近有可能处理了某些资产，可能办理资产重估。

或者减少了分配于固定资产的财务资源的比率。

（3）流动资产和流动负债有所上升，应结合企业实际评价其变动合理性。

（4）负债和所有者权益是提供企业资本的二大来源。

综观该公司的负债共同比减少，而所有者权益共同比增加，显示该企业的资本结构中，负债总额的百分比减少。

2、资产结构类型2011年流动资产率为4.7%，2012年流动资产为48.1%。

一般，流动资产越大，说明流动资产占资产总额的分量越大，也就意味着企业的日常经营活动中越重要，所需的流动资金越多。

可以看出是保守型资产结构，拥有大量的资产，从而使流动资产出于较高的水平，可降低财务风险。

3、资本结构类型风险性资本结构，在资本结构中全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于非流动资产资产负债简表2011年资产负债简表2012年由二表可以看出，趋向于稳定型。

可见公司倾向于并维持稳健型结构。

（三）项目分析1、货币资金08年，货币资金年末余额比年初余额减少了14206400009年，货币资金年末余额比年初余额减少了11055700010年，货币资金年末余额比年初余额增长了26658000011年，货币资金年末余额比年初余额增长了4660500002、应收票据和应收账款经营业绩不断上升。

应收账款的增加存在一定的坏账风险，从提高债券的安全性来看，企业更多的采用银行承兑汇票结算方式，有利于商业债权的保障。

3、存货4、固定资产08年固定资产占非流动资产的79.30%09年固定资产占非流动资产的81.44%10年固定资产占非流动资产的72.04%11年固定资产占非流动资产的62.95%12年固定资产占非流动资产的65.64%5、短期借款短期借款发生变化，其原因不外乎两大方面：生产经营需要、企业负债筹资政策变化。

具体变动的原因可归纳为：流动资产资金需要，特别是临时性占用流动资产需要发生变化、节约利息支出、调整负债结构和财务风险、增加企业资金弹性。

维维豆奶短期借款组成部分为质押、抵押、保证、信用借款四个部分。

6、应付账款及应付票据其变动原因有：企业销售规模的变动、为充分利用无成本资金、提供商业信用企业的信用政策发生变化、企业资金的充裕程度.。