国际金融复习题参考答案

国际金融第一章1.国际收支：指在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。

2.国际收支平衡表：指一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需求，分类设置科目和账户，并按复试簿记的原理进行系统记录报表。

3.米德冲突：在固定汇率制度下，政府只能运用支出增减政策来调节经济，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡冲突的情形。

4.丁伯根原则：要实现n种独立的政策目标，至少需要相互独立的n种有效的政策工具。

5.J曲线效应：在马歇尔一勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应6.自主性交易：又叫事前交易，这类交易纯粹由于经济上的某种目的或其他动机而主动进行。

7.调节性或补偿性交易又称事后交易，这类交易是在国际收支的自主性交易发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易。

问答题1简述国际收支调节政策及其局限性⑴融资或弥补政策缺点：效果有限，受储备量、融资量限制。

⑵需求调节政策：包括财政货币政策汇率政策直接管制①财政货币政策缺点：往往和国内经济目标发生冲突；需要良好的市场机制，存在时滞。

②汇率政策缺点：限制多，前提条件有：1、符合弹性条件：满足马歇尔—勒纳条件，即进出口需求弹性绝对值之和大于 1 2、国内无通胀或通胀率低于贬值幅度；3、国外无进口限制、无报复措施。

4、存在J型曲线效应直接管制③直接管制缺点：1、仅仅变显性为隐性赤字；2、手续繁琐；3、助长走私、黑市交易，导致寻租行为，引起腐败；4、易使本国产品对外缺乏竞争力；5、引起国与国之间贸易保护主义、贸易战、报复措施。

（3）供给调节政策缺点：具有长期性，在短期内难以取得明显效果。

2简述“价格----硬币流动机制”在国际金本位制度下，由于金币可以自由铸造，黄金可以自由兑换和自由输出入，黄金直接充当货币，因而国际收支差额还会导致黄金流动，影响一国的货币供应量，进而通过物价影响进出口，使国际收支不平衡得以调节。

具体来说，顺差，黄金流入，货币供应量增加，价格上升，出口减少进口增加，顺差减少。

（只画那个图也行）3简述支出增减型政策的含义，及在调节国际收支失衡时利弊含义：其又叫支出变更政策，是指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策，从而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。

利弊：适用性广，为各国普遍采用，受限制少，且该政策可以使汇率保持稳定，从而有助于国际贸易与投资的展开。

但其需通过市场机制发生效应，故要以良好的市场机制为前提，并存在时滞效应。

利用这一政策调节国际收支时往往会与国内经济目标发生冲突。

4试述国际收支不平衡的主要原因及解决国际收支不平衡的主要政策。

主要原因：(一) 周期性失衡:指一国经济周期性波动引起的国际收支失衡。

随着经济周期波动，国际收支会出现“顺差一逆差”或“逆差一顺差”的交替变化。

（二）结构性失衡:指一国经济、产业结构不能适应世界市场供求关系的变化而引起的国际收支失衡。

这种失衡是一种长期的根本性国际收支失衡，短期内难以扭转。

（三）收入性失衡;指由于国民收入变化所引起的国际收支失衡。

（四）货币性失衡:指一国货币供应量水平、成本、利率、汇率等货币性因素变动而引起的国际收支失衡。

(五）季节性和偶然性失衡:季节性失衡是指在进出口淡季、旺季所产生的国际收支失衡。

出口旺季出现顺差、出口淡季出现逆差。

偶然性失衡主要指自然灾害、战争等突发性事件引起的国际收支失衡。

主要对策：融资或弥补政策：顺差，融出资金或增加储备；逆差，融入资金或减少储备。

需求调节政策（财政货币政策、汇率政策、直接管制）财政货币政策：顺差，扩张性财政货币政策；逆差，紧缩性财政货币政策。

汇率政策：顺差，本币升值政策；逆差，本币贬值政策。

直接管制：往往针对逆差，对进出口实行奖出限入，对资本项目鼓励流入限制流出。

供给调节政策：产业结构经济结构调整，从根本上解决结构性失衡。

5分析国际收支失衡时外汇缓冲政策和支出增减型政策的利弊。

外汇缓冲政策是指一国运用所持有的一定数量的国际储备，作为外汇稳定或平准基金来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。

当一国国际收支发生逆差或顺差时，中央银行可利用外汇平准基金，在外汇市场上买卖外汇，调节外汇供求，使国际收支不平衡产生的消极影响止于国际储备，避免汇率上下剧烈动荡，而保持国内经济和金融的稳定。

但是动用国际储备，实施外汇缓冲政策不能用于解决持续性的长期国际收支逆差，因为一国储备毕竟有限，长期性逆差势必会耗竭一国所拥有的国际储备而难以达到缓冲的最终政策（去掉），特别是当一国货币币值不稳定，使人们对该国货币的信心动摇，因而引起大规模资金外逃时，外汇缓冲政策更难达到预期效果。

支出增减型的利弊见上6 试述纸币制度下的国际收支自动调节机制（1）固定汇率制度下有利率效应、收入效应、相对价格效应（2）浮动汇率制度下是汇率机制第二章1直接标价法：以一定单位的外国货币为标准，折成相应数额的本币货币2间接标价法：以一定单位的本币货币为标准，折成相应数额的外国货币3有效汇率：是各种双边汇率的加权平均，权数用本国与某外币发行国的贸易量在整个对外贸易总额中所占的比重而定。

4有效汇率指数：指报告期与基期有效汇率指数5铸币平价：两国货币的价值量之比就直接而简单的表现为他们的含金量之比6官方汇率：由货币当局制定并公布的汇率，而且要求有关外汇交易必须以此汇率来进行，否则就是非方交易问答题1，简述利率平价原理的基本公式和基本结论一）抛补的利率平价表达式及其含义：此式的含义是：①汇率的远期升（贴）水折年率近似等于两国货币年利率差；②如果本币利率高于外币利率，则本币远期将贴水，如果本币利率低于外币利率，则本币远期将升水（改为利率高的货币远期贴水，利率低的货币远期升水）。

（二）非抛补的利率平价 为投资者预期M 个月后的市场即期汇率。

此式含义是：预期的汇率远期变动率近似等于两国货币利率之差。

2，在不同的汇率标价法下，汇率升值或贬值是如何表示直接标价法：以一定单位的外国货币为标准，折成相应数额的本币货币。

汇率的变化体现为本币数额的增减，本币数额增加/减少表示外汇汇率提高/降低，本币贬值/升值。

间接标价法：以一定单位的本币货币为标准，折成相应数额的外国货币。

汇率的变化体现为外币数额的增减，外币数额增加/减少表示外汇汇率降低/提高，本币升值/贬值。

3简述汇率决定基础与货币制度的关系汇率的决定与货币制度密切相关，随着货币制度的演变由简至繁。

在金本位制下，由于货币规定有含金量，汇率的决定也就很简单，即由两货币含金量之比（金平价）决定，金平价包括铸币平价（两种金铸币含金量之比）与法定平价（两种纸币法定含金量之比）；但在与黄金脱钩了的信用纸币本位制下，汇率决定的基础是纸币所代表的价值量之比。

4分析通货膨胀因素是如何影响汇率变动的通货膨胀就意味着该国货币所代表的价值量的下降，而汇率是两国货币所代表的价值量之比所决定的。

所以本国高通胀本币汇率下降。

如果一国通货膨胀高于他国，该国货币对内贬值的同时也会带来对外贬值，导致本币汇率下降；反之，一国通货膨胀低于他国，则导致本币汇率上升。

现实影响是通过国际收支产生的。

具体来说，一国高通货膨胀率势必会削弱本国商品在国际市场上的竞争能力，引起出口减少；另一方面，又会增加外国商品在本国市场上的竞争能力，使进口增加。

出口减少进口增加使国际收支顺差减少逆差扩大，外汇市场上外汇供应减少需求增加，从而外汇汇率上升，本币汇率下降。

此外，通胀率的差异还会通过影响人们对汇率的预期，作用于资本账户收支。

如果一国通货膨胀率较高，人们就会预期该国货币的汇率将趋于疲软，于是该国货币转化为其他货币，也就是所谓资本外逃，造成该国货币汇率的现实下跌。

5简述为什么在金本位制度下，汇率波动的幅度限制在黄金输送点范围之内？*12i i M e e E f e -≈⋅-F e E *12i i M e e e f -≈⋅-所谓黄金输送点是指在金币本位制下汇率涨落引起黄金输入或输出的界限。

黄金输出／入点是铸币平价加上／减去黄金运送费用，是汇率波动的上限／下限；汇率超过黄金输送点，人们情愿直接运送黄金清偿债权债务。

当一国外汇市场的实际汇率水平上升到黄金输出点时，该国进口商选用金币和购买外汇两种方法实现对外支付的进口成本是相同的，而一旦超过了黄金输出点，则进口商选用金币对外支付的进口成本就小于购买外汇对外支付的进口成本。

于是，进口商自然就选择金币对外支付，从而导致本国黄金外流，同时外汇市场汇率也就被限制在黄金输出点范围内。

黄金输入点的原理和黄金输出点的原理刚好相反现6钞买入价低于外汇买入价的原因？原因在于：外汇银行在购入外币支付凭证后，通过账面划拨，可以很快存入国外银行，开始生息，调拨动用。

而外汇银行买进外国钞票后，要经过一定的时间，积累到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行，供调拨使用。

于是，外汇银行在储运之前买进的外币现钞，银行就要承担滞库期间的利息损失。

同时，在将外币现钞运送并存入外国银行的过程中，还要发生运费和保险费等支出。

于是，银行要将这些损失及费用转嫁给卖出外币现钞的客户，所以银行买入外币现钞的价格就低于买入外汇支付凭证的价格。

7简述“一价定律”以及购买力平价的基本内容。

一价定律：对于可贸易商品，套利活动将使它的地区间价格差异保持在较小的范围内。

如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商品在各地的价格都是一致的，我们将可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价定律”。

购买力平价：货币的价值在于其具有的购买力，因此在不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比，而购买力的大小又与物价紧密相关，进而汇率与各国的物价水平也就具有了直接的联系。

8试论述影响汇率变动的主要因素。

1、国际收支：当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升。

2、通货膨胀率差异：通胀率表现在物价的变化会影响一国商品劳务在世界市场上的竞争力。

另一方面，通胀率还会通过影响实际利率而影响外汇市场的供求和汇率。

3、经济增长率差异：在其他条件不变的情况下，一国经济增长率相对较高，其国民收入增加相对也会较快，这样会使该国增加对外国商品劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，该国货币汇率下跌。

但从长期来看，一国经济增长有助于该国货币汇率稳定与坚挺。

4、利率差异：利率是影响汇率变动的重要短期因素。

当一国的利率高于其他国家，往往会引起大规模短期资本的流入，使外汇市场的供求关系暂时出现外汇供过于求的状况，从而外汇汇率下降而本币汇率上涨。

5、总需求与总供给：总需求大于总供给，进口增加，外汇汇率上升，本币汇率下降。