工程项目经济分析与评价.ppt
合集下载
《工程经济评价指标》课件
《工程经济评价指标 》ppt课件
目录
• 工程经济评价指标概述 • 静态评价指标 • 动态评价指标 • 方案评价与选择 • 不确定性分析 • 案例分析
01
工程经济评价指标概述
定义与作用
定义
工程经济评价指标是用于评估和分析工程项目的经济效益、投入产出比、风险 等方面的指标，是工程经济评价的重要依据。
详细描述
内部收益率的计算是通过求解项目的净现值等于零时的折现率来实现的。内部收益率的大小反映了项 目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。内部收益率越高，表明项目的经济效益越好， 风险越低。
04
方案评价与选择
独立方案的经济评价与选择
01
02
03
04
独立方案
是指两个或两个以上方案之间 没有直接相互作用、互不干扰
计算方式
投资回收期可根据计算期内的现金流 量表进行计算，具体公式为“累计净 现金流量第一期的期初数等于零的个 数”。
投资收益率
投资收益率
是指项目达到正常生产能力后的 一个正常生产年份的年净收益与
项目总投资的比率。
计算方式
投资收益率可根据项目达产后的年 净收益和总投资进行计算，公式为 “年净收益/项目总投资”。
净现值
总结词
净现值是指项目未来现金流的现值减去初始投资成本后的净值，是评估项目经济 效益的关键指标之一。
详细描述
净现值的计算考虑了资金的时间价值，通过将未来各年的现金流量折现到投资起 点的现值，再将其减去项目的初始投资成本，得到净现值。净现值的大小能够反 映项目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。
概率分析
总结词
通过分析不确定性因素的概率分布，评估项目风险和不确定性。
目录
• 工程经济评价指标概述 • 静态评价指标 • 动态评价指标 • 方案评价与选择 • 不确定性分析 • 案例分析
01
工程经济评价指标概述
定义与作用
定义
工程经济评价指标是用于评估和分析工程项目的经济效益、投入产出比、风险 等方面的指标，是工程经济评价的重要依据。
详细描述
内部收益率的计算是通过求解项目的净现值等于零时的折现率来实现的。内部收益率的大小反映了项 目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。内部收益率越高，表明项目的经济效益越好， 风险越低。
04
方案评价与选择
独立方案的经济评价与选择
01
02
03
04
独立方案
是指两个或两个以上方案之间 没有直接相互作用、互不干扰
计算方式
投资回收期可根据计算期内的现金流 量表进行计算，具体公式为“累计净 现金流量第一期的期初数等于零的个 数”。
投资收益率
投资收益率
是指项目达到正常生产能力后的 一个正常生产年份的年净收益与
项目总投资的比率。
计算方式
投资收益率可根据项目达产后的年 净收益和总投资进行计算，公式为 “年净收益/项目总投资”。
净现值
总结词
净现值是指项目未来现金流的现值减去初始投资成本后的净值，是评估项目经济 效益的关键指标之一。
详细描述
净现值的计算考虑了资金的时间价值，通过将未来各年的现金流量折现到投资起 点的现值，再将其减去项目的初始投资成本，得到净现值。净现值的大小能够反 映项目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。
概率分析
总结词
通过分析不确定性因素的概率分布，评估项目风险和不确定性。
第四章 工程项目财务评价《工程经济学》PPT课件
第二节 财务评价报表的编制
第二节 财务评价报表的编制
一、现金流量表
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是以项目作为一个独立系统，反
映项目在计算期内实际发生的流入和流出系统的现金活动及流动数量。项目 在某一时间内支出的费用称为现金流出，取得的收入称为现金流入，二者之 差即为净现金流量。 • 现金流量表是反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量 的计算表格。编制现金流量表的主要作用是计算各种静态和动态指标，如财 务内部收益率、净现值和投资回收期等技术经济指标，进行盈利能力分析。
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 2.项目资本金现金流量表 • 为了全面考察项目的盈利能力，除了对融资前的项目现金流量进行分析外，
还需要进行项目资本金现金流量分析，其实质是进行项目融资后的财务分析。 • 项目资本金现金流量表的净现金流量包括了项目在缴税和还本付息后所剩余
的收益（含投资应分得的利润），即项目的净利润，是投资者的权益性收益。 通过项目资本金现金流量表，可以计算资本金的财务内部收益率，资本金财 务内部收益率能够从投资者整体角度考察项目的盈利能力。
费收入、技术转让或使用收入和其他现金流入。现金流出包括实缴资本、租赁资产 支出和其他现金流出。现金流入和现金流出的有关数据，可以依据“营业收入、税 金及附加和增值税估算表”、“项目总投资使用计划与资金筹措表”和“总成本费 用估算表”等有关财务报表直接填列，或者根据这些报表的数据间接计算得出。 • 投资各方财务现金流量表见表4-3。
• 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资 产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 用于计算资产负债率、流动比率和速动比率， 从而分析财务主体的偿债能力。
《工程项目评估》课件
适用对象
本课程适用于土木工程、工程管理、工程造价等相关专业的本科生和研究生。
01
02
03
工程项目评估概述（2学时）
第一部分
ห้องสมุดไป่ตู้
工程项目技术评估（4学时）
第二部分
工程项目经济评估（6学时）
第三部分
工程项目风险评估（4学时）
第五部分
工程项目社会评估（4学时）
第四部分
工程项目后评估（2学时）
第六部分
02
工程项目评估概述
公正性原则
评估应遵循公正、公平、公开的原则，避免任何形式的利益冲突和偏见。
动态性原则
评估应考虑时间因素和未来发展的可能性，对项目进行动态分析和预测。
实用性原则
评估应结合实际情况，充分考虑项目的特点和需求，提出切实可行的评估结论和建议。
科学性原则
评估应建立在科学的基础上，采用科学的评估方法和技术手段，保证评估结果的客观性和准确性。
明确评估目的和任务
根据项目实际情况和需求，明确评估的目的、任务和范围。
收集资料和数据
收集与项目相关的技术、经济、市场等方面的资料和数据。
制定评估方案
根据项目特点和实际情况，制定合理的评估方案和技术路线。
进行初步分析
对收集到的资料和数据进行初步分析，了解项目的整体情况和存在的问题。
进行详细分析
对项目的各个方面进行深入分析和研究，提出具体的评估结论和建议。
评估结果
评估认为项目具有较好的市场前景和经济效益，值得投资。
对某工业园区建设项目进行评估，为投资决策提供依据。
评估目的
对项目的产业定位、基础设施建设、企业入驻等方面进行全面评估。
评估内容
工程项目经济分析与评价
社会效益良好
工程项目在实施过程中积极履行社会责任，关注环境保护、安全生产 和员工福利等方面，实现了良好的社会效益。
建议与展望
持续优化管理 加大技术创新投入
拓展市场和合作 关注可持续发展
为了进一步提高经济效益和竞争力，建议企业持续优化项目管 理，加强成本控制和质量管理，提高项目执行效率。
鼓励企业加大技术创新投入，引进和培养技术人才，推动科技 成果转化，提高企业核心竞争力。
工程项目经济分析的方法与步骤
方法
工程项目经济分析的方法包括静态分析法和动态分析法两大类，其中静态分析法 包括投资回收期法、投资收益率法等，动态分析法包括净现值法、内部收益率法 等。
步骤
工程项目经济分析的步骤包括确定分析目标、收集数据、选择分析方法、进行经 济分析和得出结论等，其中经济分析包括盈利能力分析、清偿能力分析和不确定 性分析等多个方面。
估算其他费用
根据项目具体情况，估算征地拆迁、勘察设计、 监理等其他费用。
汇总投资估算
将建筑工程费用、设备购置费用和其他费用汇总，得出 项目总投资估算。
工程项目资金筹措
资金筹措方式
包括自有资金、银行贷款、债券发行、 股权融资等。
资金筹措成本
资金筹措需要考虑资金成本，包括利 息、手续费等。
资金筹措风险
风险分类
风险可以根据不同的标准进行分 类，如按照来源可分为内部风险 和外部风险，按照影响可分为全 局风险和局部风险等。
风险识别与评估
风险识别
风险识别是通过对项目内外环境的全面分析，找出可能影响项目的 各种风险因素，并对其进行分析和分类的过程。
风险评估
风险评估是对识别出的风险因素进行量化和定性分析的过程，包括 估计风险发生的概率、可能造成的损失、影响范围等。
工程项目在实施过程中积极履行社会责任，关注环境保护、安全生产 和员工福利等方面，实现了良好的社会效益。
建议与展望
持续优化管理 加大技术创新投入
拓展市场和合作 关注可持续发展
为了进一步提高经济效益和竞争力，建议企业持续优化项目管 理，加强成本控制和质量管理，提高项目执行效率。
鼓励企业加大技术创新投入，引进和培养技术人才，推动科技 成果转化，提高企业核心竞争力。
工程项目经济分析的方法与步骤
方法
工程项目经济分析的方法包括静态分析法和动态分析法两大类，其中静态分析法 包括投资回收期法、投资收益率法等，动态分析法包括净现值法、内部收益率法 等。
步骤
工程项目经济分析的步骤包括确定分析目标、收集数据、选择分析方法、进行经 济分析和得出结论等，其中经济分析包括盈利能力分析、清偿能力分析和不确定 性分析等多个方面。
估算其他费用
根据项目具体情况，估算征地拆迁、勘察设计、 监理等其他费用。
汇总投资估算
将建筑工程费用、设备购置费用和其他费用汇总，得出 项目总投资估算。
工程项目资金筹措
资金筹措方式
包括自有资金、银行贷款、债券发行、 股权融资等。
资金筹措成本
资金筹措需要考虑资金成本，包括利 息、手续费等。
资金筹措风险
风险分类
风险可以根据不同的标准进行分 类，如按照来源可分为内部风险 和外部风险，按照影响可分为全 局风险和局部风险等。
风险识别与评估
风险识别
风险识别是通过对项目内外环境的全面分析，找出可能影响项目的 各种风险因素，并对其进行分析和分类的过程。
风险评估
风险评估是对识别出的风险因素进行量化和定性分析的过程，包括 估计风险发生的概率、可能造成的损失、影响范围等。
【2024版】工程的项目经济评价教学课件PPT
项目收益－贷款利息＝自有资金收益
0 12345
A19.875
2024/1借1/8款还本付息流量图
IR自 R2.95% 6
显然，借款比不借款得到的经济 效果好。
28
讨论：为什么借款比不借款得到的经济效果好
？
因为借款利率10％比项目的收益率小，资本金收益率 中的一部分来自项目的借款，借款越多资本金收益率越高。
一般地，设项目投资为Ｋ，资本金为Ｋ0，贷款为ＫL， 项目收益率为Ｒ，资本金收益率为Ｒ0，贷款利率为ＲL， 由投资收益率的公式可得
K RK 0R 0KLRL
由于 KK0KL：
R0
KRKLRL K0
(K0
KL)RKLRL K0
R0
RKL K0
(RRL)
2024/11/8
29
讨论（续1）
R0
RKL K0
4）建设规模与产品方案
16）国民经济评价
5）厂址选择
17）社会评价
6）技术方案、设备方案和工程方案 18）风险分析
7）原材料燃料供应
19）研究结论与建议
8）总图运输与公用辅助工程
9）环境影响评价
10）劳动安全卫生与消防
11）组织机构与人力资源配置
12）项目实施进度
2024/11/8
2
概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续1）
偿债能力分析：预测计算期内可能存在较严重的通 胀时，应采用包括通胀影响的变动价格，反映通 胀因素对偿债能力的影响。
销售（营业）收入和生产成本所采用的价格可以 含增值税，也可以不含。
2024/11/8
23
财务评价基础数据与参数选取（续2）
2）税费
合理计算各种税费是正确计算项目效益与费用 的重要基础。增值税、营业税、消费税、所得税、 城市维护建设税和教育费附加等。评价时应说明： 税种、税基、税率、计税额、减免税费方式、金额 和政策依据。
0 12345
A19.875
2024/1借1/8款还本付息流量图
IR自 R2.95% 6
显然，借款比不借款得到的经济 效果好。
28
讨论：为什么借款比不借款得到的经济效果好
？
因为借款利率10％比项目的收益率小，资本金收益率 中的一部分来自项目的借款，借款越多资本金收益率越高。
一般地，设项目投资为Ｋ，资本金为Ｋ0，贷款为ＫL， 项目收益率为Ｒ，资本金收益率为Ｒ0，贷款利率为ＲL， 由投资收益率的公式可得
K RK 0R 0KLRL
由于 KK0KL：
R0
KRKLRL K0
(K0
KL)RKLRL K0
R0
RKL K0
(RRL)
2024/11/8
29
讨论（续1）
R0
RKL K0
4）建设规模与产品方案
16）国民经济评价
5）厂址选择
17）社会评价
6）技术方案、设备方案和工程方案 18）风险分析
7）原材料燃料供应
19）研究结论与建议
8）总图运输与公用辅助工程
9）环境影响评价
10）劳动安全卫生与消防
11）组织机构与人力资源配置
12）项目实施进度
2024/11/8
2
概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续1）
偿债能力分析：预测计算期内可能存在较严重的通 胀时，应采用包括通胀影响的变动价格，反映通 胀因素对偿债能力的影响。
销售（营业）收入和生产成本所采用的价格可以 含增值税，也可以不含。
2024/11/8
23
财务评价基础数据与参数选取（续2）
2）税费
合理计算各种税费是正确计算项目效益与费用 的重要基础。增值税、营业税、消费税、所得税、 城市维护建设税和教育费附加等。评价时应说明： 税种、税基、税率、计税额、减免税费方式、金额 和政策依据。
工程经济建设项目可行性分析与经济评价课件
—财务现金流量表 （全部资金、自有资金）
—损益表 —资金来源与运用表 —资产负债表 —财务外汇平衡表
辅助报表： —固定资产投资估算表 —流动资金估算表 —投资计划与资金筹措表 —主要产出物和投入物使用价格
依据表 —单位产品生产成本估算表 —固定资产折旧费估算表 —总成本费用表 —产品销售（营业）收入和销售
静态投资回收期：不考虑资金的时间价值
静态投资回收期应满足：
Pt
(CICO)t 0
t0
式中 CI — 现金流入
CO — 现金流出
（CI - CO）t__ — 第t年的净收益，t = 1,2,……, Pt
Pt_— 静态投资回收期
计算出的静态投资回收期应与行业或部门的基准投资回收期进行
比较，若小于或等于 行业或部门的基准投资回收期，则可以认为项目
对项目初步估价，作专题 辅助研究，广泛分析、、 ±20% 筛选方案
对项目进行深入细致的技 术经济论证，重点是财务 分析和经济评价，需做多 方案比选，提出结论性报 告
±10%
研究费用占 总投资的百 分比（%）
0.2~1.0
0.2~1.0
大项目 0.8~1.0 小项目 1.0~3.0
需要时间 （月）
1 1~3
评价指标
评
静 态
价
指
标
动 态
24
投资回收期 投资利润率 投资利税率 资本金利润率
投资回收期
净现值、净现值率
内部收益率
工程经济建设项目可行性分析与经 济评价
知识点5.1：静态盈利能力分析指标—静态投资回收期
概念：投资回收期是只用投资方案所产生的净收益补偿初始投资所需 要的时间，其单位通常用“年”表示。
有必要进行下一步的可行性研究工作。
—损益表 —资金来源与运用表 —资产负债表 —财务外汇平衡表
辅助报表： —固定资产投资估算表 —流动资金估算表 —投资计划与资金筹措表 —主要产出物和投入物使用价格
依据表 —单位产品生产成本估算表 —固定资产折旧费估算表 —总成本费用表 —产品销售（营业）收入和销售
静态投资回收期：不考虑资金的时间价值
静态投资回收期应满足：
Pt
(CICO)t 0
t0
式中 CI — 现金流入
CO — 现金流出
（CI - CO）t__ — 第t年的净收益，t = 1,2,……, Pt
Pt_— 静态投资回收期
计算出的静态投资回收期应与行业或部门的基准投资回收期进行
比较，若小于或等于 行业或部门的基准投资回收期，则可以认为项目
对项目初步估价，作专题 辅助研究，广泛分析、、 ±20% 筛选方案
对项目进行深入细致的技 术经济论证，重点是财务 分析和经济评价，需做多 方案比选，提出结论性报 告
±10%
研究费用占 总投资的百 分比（%）
0.2~1.0
0.2~1.0
大项目 0.8~1.0 小项目 1.0~3.0
需要时间 （月）
1 1~3
评价指标
评
静 态
价
指
标
动 态
24
投资回收期 投资利润率 投资利税率 资本金利润率
投资回收期
净现值、净现值率
内部收益率
工程经济建设项目可行性分析与经 济评价
知识点5.1：静态盈利能力分析指标—静态投资回收期
概念：投资回收期是只用投资方案所产生的净收益补偿初始投资所需 要的时间，其单位通常用“年”表示。
有必要进行下一步的可行性研究工作。
工程项目经济效益评价方法ppt课件
任意选静态或动态投资回收期来计算，而若静态投资 回收期较长而基准收益率较大时，则必须要计算动态 投资回收期。
22
例1：某建设项目，征收土地费为28万元，工期2年，到建成投产 时，建设单位管理费为16万元，建筑及安装工程费用1200万元， 设备购置费用340万元，投产后每年可获得净利润240万元，银行 贷款年利率12％，求该项目的动态投资回收期。
NPV=?
A=60
1
0
2 34 5 6年
P=200
NPV=[－200+60(P/A,10%,5)](P/F,10%,1) =(－200+603.7908) 0.9091 =24.95(万元)
－lg(1－P·i /A) －lg(1－200 10％/60)
Pt’＝1+ lg(1+i)
= 1+
lg(1+10%)
第T年的净现金流量
=6－1+ -402 =5.72(年)
560
6
（二）投资效果系数（E） —— 指在项目达到设计生产能力后，单位投资的 盈利能力。
表达式：
E= A P
1 = Pt
评价标准：当E ≥E0（国家或部门行业的基准投资 收益率）时，可以接受，否则予以否定
7
常用的指标：
年利润总额（年平均利润总额）
如果这种基准贴现率算出某投资方案的净现值等 指标为负值，那表示该方案并没有达到该部门和行业 的最低可以达到的经济效果水平，资金不应该应用在 这个方案上，而应投向其他工程方案。因此，基准贴 现率也可以理解为一种资金的机会费用 （Opportunity Cost)。
17
基准贴现率定得太高，可能会使经济效益好的方案 被拒绝；
（二） 评价标准： 当 NPV≥0时，可以接受，否则予以否定
22
例1：某建设项目，征收土地费为28万元，工期2年，到建成投产 时，建设单位管理费为16万元，建筑及安装工程费用1200万元， 设备购置费用340万元，投产后每年可获得净利润240万元，银行 贷款年利率12％，求该项目的动态投资回收期。
NPV=?
A=60
1
0
2 34 5 6年
P=200
NPV=[－200+60(P/A,10%,5)](P/F,10%,1) =(－200+603.7908) 0.9091 =24.95(万元)
－lg(1－P·i /A) －lg(1－200 10％/60)
Pt’＝1+ lg(1+i)
= 1+
lg(1+10%)
第T年的净现金流量
=6－1+ -402 =5.72(年)
560
6
（二）投资效果系数（E） —— 指在项目达到设计生产能力后，单位投资的 盈利能力。
表达式：
E= A P
1 = Pt
评价标准：当E ≥E0（国家或部门行业的基准投资 收益率）时，可以接受，否则予以否定
7
常用的指标：
年利润总额（年平均利润总额）
如果这种基准贴现率算出某投资方案的净现值等 指标为负值，那表示该方案并没有达到该部门和行业 的最低可以达到的经济效果水平，资金不应该应用在 这个方案上，而应投向其他工程方案。因此，基准贴 现率也可以理解为一种资金的机会费用 （Opportunity Cost)。
17
基准贴现率定得太高，可能会使经济效益好的方案 被拒绝；
（二） 评价标准： 当 NPV≥0时，可以接受，否则予以否定
工程经济——评价指标及方法页PPT文档
工程经济评价的基本指标和方法
2019奥运会排球馆模型
一、现金流量的计算 • 一个工程项目在某一时间内支出的费用
称为现金流出。取得的收入称为现金流 入。现金流出和现金流入统称为现金流 量。
• 现金流入和现金流出的差额，就是净现 金流量。
（二）静态投资回收期
• 投资回收期--指工程项目建设投资总 额的回收时间。
• 净现值=逐年收入现值总和-逐年开支现值 总和
单方案判断准则
1.当净现值为0时，说明 销售收入恰好达到预先 确定的利率；
2.当净现值为正数时， 说明销售收入已超过预 先确定的利率。
净现值为0 或正数时， 方案可行。
净现值为负数，投资没有 达到预先确定的利率。
方案不可行。
多方案判断准则
在几个可供选择的方案中挑选一 个，则应选净现值最大的方案。
0.9091 -45.46 0.8264 -41.32 0.7513 -33.81 0.6830 51.23 0.6209 46.57 0.5645 42.34 0.5132 38.49
-45.46 -86.78 -120.59 -69.36 -22.79 19.55
58.04
|上年累计的现金流量现值|
只计算了项目的偿还能力，而没有计算项 目的盈利能力。
• 因此有时会做出错误的决策
补充案例 1
某项目的现金流量如下表，计算其投资回收期。
累计净 年份 投资 年收入 年成本 净现金流量 现金流量
1 50
-50
-50
2 50
-50
-100
3 120 80
5
-45
-145
4
80
5
75
-70
5
2019奥运会排球馆模型
一、现金流量的计算 • 一个工程项目在某一时间内支出的费用
称为现金流出。取得的收入称为现金流 入。现金流出和现金流入统称为现金流 量。
• 现金流入和现金流出的差额，就是净现 金流量。
（二）静态投资回收期
• 投资回收期--指工程项目建设投资总 额的回收时间。
• 净现值=逐年收入现值总和-逐年开支现值 总和
单方案判断准则
1.当净现值为0时，说明 销售收入恰好达到预先 确定的利率；
2.当净现值为正数时， 说明销售收入已超过预 先确定的利率。
净现值为0 或正数时， 方案可行。
净现值为负数，投资没有 达到预先确定的利率。
方案不可行。
多方案判断准则
在几个可供选择的方案中挑选一 个，则应选净现值最大的方案。
0.9091 -45.46 0.8264 -41.32 0.7513 -33.81 0.6830 51.23 0.6209 46.57 0.5645 42.34 0.5132 38.49
-45.46 -86.78 -120.59 -69.36 -22.79 19.55
58.04
|上年累计的现金流量现值|
只计算了项目的偿还能力，而没有计算项 目的盈利能力。
• 因此有时会做出错误的决策
补充案例 1
某项目的现金流量如下表，计算其投资回收期。
累计净 年份 投资 年收入 年成本 净现金流量 现金流量
1 50
-50
-50
2 50
-50
-100
3 120 80
5
-45
-145
4
80
5
75
-70
5
工程项目多方案经济评价讲义.ppt
第二节 互斥方案的比选
互斥方案的经济效果评价应包含两部分内容：
一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对 (经济)效果检验，以保证每个参选方案的可行性；
二是考察哪个方案相对最优，即相对(经济)效果检 验，以保证选中的方案是最优的。相对(经济)效果 检验指用经济效果评价标准(如△NPV≥0， △ NAV≥0， △ IRR≥i0)，检验两个方案差额现金流 量的经济性的方法。
为两部分，其中：
第一部分与投资较小的A方案的现金流量完全相 同（当然，其经济效果也一样）；
第二部分则是差额现金流，即B方案增额投资 （追加投资）的收益情况
现金流量分解示意
1400
A方案的 现金流量 0 1 2
5000
B方案的现 金流量分 解为两部
分
012 5000
1400
10 t
差额现金流量
1100
+ 10 t
012
5000
10 t
此部分具有与A方案 相同经济效果
时点t 方案A (CI-CO)t 方案B (CI-CO)t
△ (CI-CO)t
0 -5000 -10000 -5000
1~10 1400 2500 1100
此部分是B方案的 追加投资的经济效果 用△NPV或△IRR指标评判
NPV
2026.32 2547.00* △NPV=520.68
所以，A优
2、计算期统一法（思路：设立一个共同的分析期）
(2)研究期法
取一合理的分析期作为共同计算期，通过比较各个方案 在该计算期内的净现值来对方案进行比较，以净现值最 大的方案为最优方案。 一般是以寿命较小的方案寿命期为准，当两方案寿命较 长时，则以25年左右截止。
工程项目经济评价分析(ppt 75页)
第三节 财务评价案例
上一页
返回首页
下一页
项目概况：
某新设法人建设项目，其可行性研究已完成市场需 求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方 案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划 诸方面的研究论证和多方案比较。
项目财务评价在此基础上进行。
上一页
基准收益率12%（融资前税前）。基准投资回收期 8.3年（融资前税前）。
利润及利润分配表、项目投资现金流量表
上一页
3、融资后分析：盈利能力、偿债能力、财务生存
能力分析，融资决策
项目投资使用计划与资金筹措表、建设期利息估算
表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表
下一页
返回首页
第二节 工程项目投资估算
上一页
返回首页
下一页
一、投资估算的内容
1、估算项目所需资金总额（包括三大部分） 教材P.173：表8—9、8—10
上一页
返回首页
下一页
2、国民经济评价的概念
按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察 项目的效益和费用，用影子价格和社会折现率等经济 参数分析、计算项目对国民经济的贡献，评价项目的 合理性。
上一页
返回首页
下一页
3、需要进行国民经济评价的项目
国家及地方政府参与投资的项目
国家给与财政补贴或者减免税费的项目
主要的基础设施项目
较大的水利水电项目 国家控制的战略性资源开发项目
上一页
动用社会资源和自然资源较多的大型外商投资项目
主要产出物和投入物的市场价格严重扭曲的项目
下一页
返回首页
4、国民经济评价与财务评价的关系
1、共同之处 方法相同：费用——效益分析 基础工作相同 评价的计算期相同
工程项目多方案经济评价讲义(PPT 72张)
明显，两方案均可行，且B方案的NPV较大，但如何决策？ （2）取12年为共同的分析期，进行重复更新（假设）。
40 A方案 0 1 2 3 4 100 53 B方案 0 200 1 2 3 4 5 6 200 7 8 9 10 11 12 5 6 7 8 100 9 10 11 12
100
4 8 NPV 100 100 ( 1 10 %) 100 ( 1 10 %) 40 ( P / A , 10 %, 12 ) 56 . 70 A 12 6 NPV 200 200 ( 1 10 %) 53 ( P / A , 10 %, 12 ) 48 . 3 B 12
（1）差额净现值∆NPV
设A、B为两个投资额不等的互斥方案，A方案的投资较
大，则两方案的差额净现值可由下式求出：
NPV CI CO CI CO 1 i A A B B 0 t t
t 0
n
t
NPV NPV A B
式中：ΔNPV ----差额净现值 (CIA-COA)t ----方案A第t年的净现金流 (CIB-COB)t ----方案B第t年的净现金流 NPVA，NPVB----分别为方案A与方案B的净现值
行比较。此时必须对方案的寿命期做适当处理，以
保证方案在时间上具有可比性。
（1）计算期统一法 （2）年值法；
2、计算期统一法（思路：设立一个共同的分析期）
（1）寿命期最小公倍数法
取参选方案寿命期的最小公倍数为共同的分析期，
转换为计算期相同的互斥方案的比选。
例： 有A、B两个互斥方案，如表。若i0=10%,请评价之。
项目方案的经济相关有三种类型：
①独立方案。在一组备选方案中，采纳某一方案
40 A方案 0 1 2 3 4 100 53 B方案 0 200 1 2 3 4 5 6 200 7 8 9 10 11 12 5 6 7 8 100 9 10 11 12
100
4 8 NPV 100 100 ( 1 10 %) 100 ( 1 10 %) 40 ( P / A , 10 %, 12 ) 56 . 70 A 12 6 NPV 200 200 ( 1 10 %) 53 ( P / A , 10 %, 12 ) 48 . 3 B 12
（1）差额净现值∆NPV
设A、B为两个投资额不等的互斥方案，A方案的投资较
大，则两方案的差额净现值可由下式求出：
NPV CI CO CI CO 1 i A A B B 0 t t
t 0
n
t
NPV NPV A B
式中：ΔNPV ----差额净现值 (CIA-COA)t ----方案A第t年的净现金流 (CIB-COB)t ----方案B第t年的净现金流 NPVA，NPVB----分别为方案A与方案B的净现值
行比较。此时必须对方案的寿命期做适当处理，以
保证方案在时间上具有可比性。
（1）计算期统一法 （2）年值法；
2、计算期统一法（思路：设立一个共同的分析期）
（1）寿命期最小公倍数法
取参选方案寿命期的最小公倍数为共同的分析期，
转换为计算期相同的互斥方案的比选。
例： 有A、B两个互斥方案，如表。若i0=10%,请评价之。
项目方案的经济相关有三种类型：
①独立方案。在一组备选方案中，采纳某一方案
第四章工程项目财务评价PPT课件
净利润率 3 、财务比率：资产负债率、流动比率、速动比
率、利息备付率、偿债备付率 4 、净现值（NPV） 5 、内部收益率（IRR）
此外，净现值率（NPVR）；净年值（NAV）； 净将来值（NFV）
.
6
三、财务评价指标的计算和分析
（一）、静态指标 1.投资收益率
投资收益率是指在工程项目达到设计能力 后，其每年的净收益与项目全部投资的比率。
缺点：没考虑资金的时间价值； 计算的主观随意性太大。（只反映平均盈
利水平；低估了项目的盈利水平）
.
8
2.静态投资回收期Pt
①定义： 静态投资回收期是指在不考虑资金时
间价值因素条件下，用回收投资的资金来源回 收投资所需要的时间。
②计算式：见书P95（4-11）
计算分两种情况： a. 项目投产后，每年的净收益基本相同
②投资利税率：投资利税率是项目的年利润总额、销售 税金及附加之和与项目总投资之比。 投资利税率=年利税总额或平均年利税总额÷项目总投资
③资本金利润率：资本金利润率是项目的年利润总额与 项目资本金之比。 资本金利润率=年利润总额或平均年利润总额÷项目资本金
投资收益率指标的特点：
优点：计算简便，能直观地衡量项目的经济效益， 可适用于各种规模的项目。
的情况。 b、计算复杂、费时。 c、IRR指标不能用于互斥项目的排序优选。
.
24
6、动态投资回收期（Pt`)
定义：是在考虑资金时间价值的条件下， 用回收投资的资金来源回收投资所需要 的时间，
表达式：P108 评价准则： Pt`≤ n时，则NPV≥ 0，项目可行；
Pt` > n时，则NPV < 0，项目不可行；
.
13
率、利息备付率、偿债备付率 4 、净现值（NPV） 5 、内部收益率（IRR）
此外，净现值率（NPVR）；净年值（NAV）； 净将来值（NFV）
.
6
三、财务评价指标的计算和分析
（一）、静态指标 1.投资收益率
投资收益率是指在工程项目达到设计能力 后，其每年的净收益与项目全部投资的比率。
缺点：没考虑资金的时间价值； 计算的主观随意性太大。（只反映平均盈
利水平；低估了项目的盈利水平）
.
8
2.静态投资回收期Pt
①定义： 静态投资回收期是指在不考虑资金时
间价值因素条件下，用回收投资的资金来源回 收投资所需要的时间。
②计算式：见书P95（4-11）
计算分两种情况： a. 项目投产后，每年的净收益基本相同
②投资利税率：投资利税率是项目的年利润总额、销售 税金及附加之和与项目总投资之比。 投资利税率=年利税总额或平均年利税总额÷项目总投资
③资本金利润率：资本金利润率是项目的年利润总额与 项目资本金之比。 资本金利润率=年利润总额或平均年利润总额÷项目资本金
投资收益率指标的特点：
优点：计算简便，能直观地衡量项目的经济效益， 可适用于各种规模的项目。
的情况。 b、计算复杂、费时。 c、IRR指标不能用于互斥项目的排序优选。
.
24
6、动态投资回收期（Pt`)
定义：是在考虑资金时间价值的条件下， 用回收投资的资金来源回收投资所需要 的时间，
表达式：P108 评价准则： Pt`≤ n时，则NPV≥ 0，项目可行；
Pt` > n时，则NPV < 0，项目不可行；
.
13
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
安排、人员配备、工作保证条件、工作质量评定标准
(4)市场调查与预测 市场调查的范围包括地区及国内外市场、有关企
事业单位、行业主管部门等，主要搜集项目建设、生 产运营等方面所必需的信息资料和数据。市场预测主 要是利用市场调查所获得信息资料，对项目产品未来 市场供应和需求信息进行定性与定量分析。
(5)方案研制与优化 在调查研究、搜集资料的基础上，针对项目的建
5 工程项目经济分析与评价
本章提要
本章从工程项目的整体分析出发，阐述了工程 项目可行性研究、工程项目财务评价、国民经济评 价、不确定分析的主要内容和方法。通过学习，了 解工程项目可行性研究的内容，掌握工程项目财务 评价的内容、方法和工作步骤；掌握工程项目不确 定性分析中盈亏平衡分析的基本原理和敏感性分析 的计算方法，熟悉工程项目国民经济评价的基本原 理。
图5.2 可行性研究报告编制程序图
5.1.2.2 可行性研究的内容
按照原国家发展计划委员会审定(计办投资［2002］ 15号)颁布的《投资项目可行性研究指南》的规定，工
(1) (2) (3) (4)建议规模与产品方案； (5)场(厂)址选择；
(6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13)
(1)签订委托协议 可行性研究编制单位与委托单位，应就项目可行
性研究工作的范围、内容、重点、深度要求、完成时 间、经费预算和质量要求交换意见，并签订委托协议，
(2)组建工作小组 根据委托项目可行性研究的范围、内容、技术难
度、工作量、时间要求等组建项目可行性研究工作小 组。
(3) 内容包括各项研究工作开展的步骤、方式、进度
其主要作用表现在： （1）可为工程项目投资决策提供科学的依据。 （2） （3）可作为工程项目建设有关部门或单位之间
（4） （5）可为建设阶段基础资料，科研、试验、设 备选择，企业组织管理、机构设置、职工培训等工作 安排程
5.1.1.2 可行性研究的阶段划分
本章内容
5.1 工程项目可行性研究 5.2 市场研究 5.3 工程项目财务评价 5.4 工程项目国民经济评价 5.5 工程项目不确定性分析
5.1 工程项目可行性研究
5.1.1 可行性研究的概述
5.1.1.1 可行性研究的概念
可行性研究是指对投资建议、工程项目建设、科 研课题等方案的确定所进行的系统的、科学的、综合
工程项目可行性研究是在投资决策前，对与拟建 项目有关的社会、经济、技术等各方面进行深入细致 的调查研究，对各种可能拟订的技术方案和建设方案 进行认真的技术经济分析和比较论证，对项目建成后 的经济效益进行科学的预测和评价。
我国工程项目建设一般要经历投资前期、建设期 和生产经营期三个时期，其全过程如图5.1所示。
(14) (15) (16) (17) (18) (19)研究结论与意见。
5.2 市场研究
5.2.1 市场调查
市场调查是运用适当的方法，有目的、系统地 搜集整理市场信息资料，分析市场的客观实际情况。
市场调查的方法主要有： (1)间接搜集信息法
间接搜集信息法，是指调研人员通过各种媒体， 对现成信息资料进行搜集、分析、研究和利用的活 动。间接搜集信息法一般包括查找、索讨、购买、
设规模、产品规格、场址、工艺、设备、总图、运输、 原材料供应、环境保护、公用工程和辅助工程、组织
(6) 对推荐方案进行环境评价、财务评价、国民经济
评价及风险分析，以判别项目的环境可行性、经济合 理性和抗风险能力。
(7)
项目可行性研究各专业方案经过技术经济论证和 优化之后，由各专业组分工编写，经项目负责人衔接 协调综合汇总，提出可行性报告初稿；与委托单位交 换意见，修改完善后，向委托方提交正式的可行性研
定量预测方法主要有时间序列预测法和回归分析 法。
时间序列预测法属于历史资料延伸性预测，简单 易行，通常用于短期预测，包括简单平均法、加权平 均法和移动平均法。
(1)简单平均法 当预测对象变化不大时，使用简单平均法较为合
5.2.2 市场预测
5.2.2.1 定性预测方法
定性预测方法一般用于数据资料不全或不完全依 靠数据进行决策的情况。
常用的定性预测方法有：专家会议预测法、专家 个人预测法和德尔斐法。其中，德尔斐法是应用较为 广泛的定性预测方法。该方法采取背靠背地发表意见 的方式，以便把心理因素的影响降低到最低限度，然 后再将各个专家的不同意见进行分析处理，并且反复
表5.1 可行性研究各工作阶段的要求
5.1.2 可行性研究报告
5.1.2.1 可行性研究报告的编制
可行性研究的基本工作程序要经过以下三个步骤：
①建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报
②项目业主、承办单位委托有相应资质的咨询单
③设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完
可行性研究报告编制程序如图5.2所示
(2) 直接访问法，就是将所调查的事项，以面谈、电
话或书面形式向被调查者提问，以获得所需资料信息 的调查方法。按访问的具体形式的不同可分为面谈调 查、电话调查、问卷调查、街头访问调查等。
(3)直接观察法 直接观察法的特点是，被调查者并未察觉时，调
查工作已完成。
直接观察法按观察对象可分为对交通量观察、对 售房量观察和对商场观察
①挑选专家。挑选与预测问题相关的专家时，要
②就提出的问题，收集专家们的意见，并对各种
③将整理统计的结果反馈给专家，再次征询并收
④作出预测结论。经过多轮的反复征询意见，对 专家意见进行统计分析和综合，得出最后的预测结论。 要求专家意见的概率符合或接近正态分布。
5.2.2.2 定量预测方法
定量预测是通过建立数学模型，依据历史统计资 料对未来值进行测算的一种预测方法。
工程项目可行性研究最早始于20世纪30年代的美 国，第二次世界大战以后，由于科学技术的发展和经 济建设的需要，可行性研究在大型工程项目中得到广 泛应用，成为投资项目决策前的一个重要的阶段。我 国从1979年开始，在研究了西方国家运用可行性研究 的经验后，经过反复酝酿，逐步将可行性研究纳入到
在我国，可行性研究一般分为机会研究、初步可 行性研究、详细可行性研究和评价与决策四个阶段。 各工作阶段的要求见表5.1所示
(4)市场调查与预测 市场调查的范围包括地区及国内外市场、有关企
事业单位、行业主管部门等，主要搜集项目建设、生 产运营等方面所必需的信息资料和数据。市场预测主 要是利用市场调查所获得信息资料，对项目产品未来 市场供应和需求信息进行定性与定量分析。
(5)方案研制与优化 在调查研究、搜集资料的基础上，针对项目的建
5 工程项目经济分析与评价
本章提要
本章从工程项目的整体分析出发，阐述了工程 项目可行性研究、工程项目财务评价、国民经济评 价、不确定分析的主要内容和方法。通过学习，了 解工程项目可行性研究的内容，掌握工程项目财务 评价的内容、方法和工作步骤；掌握工程项目不确 定性分析中盈亏平衡分析的基本原理和敏感性分析 的计算方法，熟悉工程项目国民经济评价的基本原 理。
图5.2 可行性研究报告编制程序图
5.1.2.2 可行性研究的内容
按照原国家发展计划委员会审定(计办投资［2002］ 15号)颁布的《投资项目可行性研究指南》的规定，工
(1) (2) (3) (4)建议规模与产品方案； (5)场(厂)址选择；
(6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13)
(1)签订委托协议 可行性研究编制单位与委托单位，应就项目可行
性研究工作的范围、内容、重点、深度要求、完成时 间、经费预算和质量要求交换意见，并签订委托协议，
(2)组建工作小组 根据委托项目可行性研究的范围、内容、技术难
度、工作量、时间要求等组建项目可行性研究工作小 组。
(3) 内容包括各项研究工作开展的步骤、方式、进度
其主要作用表现在： （1）可为工程项目投资决策提供科学的依据。 （2） （3）可作为工程项目建设有关部门或单位之间
（4） （5）可为建设阶段基础资料，科研、试验、设 备选择，企业组织管理、机构设置、职工培训等工作 安排程
5.1.1.2 可行性研究的阶段划分
本章内容
5.1 工程项目可行性研究 5.2 市场研究 5.3 工程项目财务评价 5.4 工程项目国民经济评价 5.5 工程项目不确定性分析
5.1 工程项目可行性研究
5.1.1 可行性研究的概述
5.1.1.1 可行性研究的概念
可行性研究是指对投资建议、工程项目建设、科 研课题等方案的确定所进行的系统的、科学的、综合
工程项目可行性研究是在投资决策前，对与拟建 项目有关的社会、经济、技术等各方面进行深入细致 的调查研究，对各种可能拟订的技术方案和建设方案 进行认真的技术经济分析和比较论证，对项目建成后 的经济效益进行科学的预测和评价。
我国工程项目建设一般要经历投资前期、建设期 和生产经营期三个时期，其全过程如图5.1所示。
(14) (15) (16) (17) (18) (19)研究结论与意见。
5.2 市场研究
5.2.1 市场调查
市场调查是运用适当的方法，有目的、系统地 搜集整理市场信息资料，分析市场的客观实际情况。
市场调查的方法主要有： (1)间接搜集信息法
间接搜集信息法，是指调研人员通过各种媒体， 对现成信息资料进行搜集、分析、研究和利用的活 动。间接搜集信息法一般包括查找、索讨、购买、
设规模、产品规格、场址、工艺、设备、总图、运输、 原材料供应、环境保护、公用工程和辅助工程、组织
(6) 对推荐方案进行环境评价、财务评价、国民经济
评价及风险分析，以判别项目的环境可行性、经济合 理性和抗风险能力。
(7)
项目可行性研究各专业方案经过技术经济论证和 优化之后，由各专业组分工编写，经项目负责人衔接 协调综合汇总，提出可行性报告初稿；与委托单位交 换意见，修改完善后，向委托方提交正式的可行性研
定量预测方法主要有时间序列预测法和回归分析 法。
时间序列预测法属于历史资料延伸性预测，简单 易行，通常用于短期预测，包括简单平均法、加权平 均法和移动平均法。
(1)简单平均法 当预测对象变化不大时，使用简单平均法较为合
5.2.2 市场预测
5.2.2.1 定性预测方法
定性预测方法一般用于数据资料不全或不完全依 靠数据进行决策的情况。
常用的定性预测方法有：专家会议预测法、专家 个人预测法和德尔斐法。其中，德尔斐法是应用较为 广泛的定性预测方法。该方法采取背靠背地发表意见 的方式，以便把心理因素的影响降低到最低限度，然 后再将各个专家的不同意见进行分析处理，并且反复
表5.1 可行性研究各工作阶段的要求
5.1.2 可行性研究报告
5.1.2.1 可行性研究报告的编制
可行性研究的基本工作程序要经过以下三个步骤：
①建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报
②项目业主、承办单位委托有相应资质的咨询单
③设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完
可行性研究报告编制程序如图5.2所示
(2) 直接访问法，就是将所调查的事项，以面谈、电
话或书面形式向被调查者提问，以获得所需资料信息 的调查方法。按访问的具体形式的不同可分为面谈调 查、电话调查、问卷调查、街头访问调查等。
(3)直接观察法 直接观察法的特点是，被调查者并未察觉时，调
查工作已完成。
直接观察法按观察对象可分为对交通量观察、对 售房量观察和对商场观察
①挑选专家。挑选与预测问题相关的专家时，要
②就提出的问题，收集专家们的意见，并对各种
③将整理统计的结果反馈给专家，再次征询并收
④作出预测结论。经过多轮的反复征询意见，对 专家意见进行统计分析和综合，得出最后的预测结论。 要求专家意见的概率符合或接近正态分布。
5.2.2.2 定量预测方法
定量预测是通过建立数学模型，依据历史统计资 料对未来值进行测算的一种预测方法。
工程项目可行性研究最早始于20世纪30年代的美 国，第二次世界大战以后，由于科学技术的发展和经 济建设的需要，可行性研究在大型工程项目中得到广 泛应用，成为投资项目决策前的一个重要的阶段。我 国从1979年开始，在研究了西方国家运用可行性研究 的经验后，经过反复酝酿，逐步将可行性研究纳入到
在我国，可行性研究一般分为机会研究、初步可 行性研究、详细可行性研究和评价与决策四个阶段。 各工作阶段的要求见表5.1所示