工程项目技术经济评价

有关规定：项目经济评价应以动态方法为主，静态方 法为辅。
在时间不长的情况下，资金时间价值的影响不很明显； 因此对短期项目做经济分析时仍可采用静态方法。
第四章 工程项目技术经济评价的 基本方法
§1 静态经济评价方法
静态评价指标
投资收益率 静态投资回收期 偿债能力
项目评价指标
动态评价指标
内部收益率 净现值 净现值率 净年值 动态投资回收 期
式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即 A= (CI CO)t
（2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为：
Pt 累计净现金流量开始出 现正值的年份数－ 评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行
1
上年累计净现金流量的 绝对值 当年的净现金流量
Pc—基准投资回收期
例：某项目基准投资回收期为7年，试用评
价项目是否可行。如果是9年是否可行。
时
期 建设期
生 产期
年
份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
投
资 180 240 330
年 净收益
50 100 150 150 150 150 150 150
累计净收益 -180-420-750-700-600-450-300-150 0
解：当Pc=7时 Pt= 8 -1 + 150/150 = 8年， 所以有 Pt > Pc，方案可以接受
NPV1 1000 1000 (110%)5 (500 120 )(P / A,10%,10)
解：假设①取其分析期为两方案的最小公倍数 10年。②对寿命短的第一方案在第5-10末重复 原方案一次。
2. 投资收益率法（R）：项目在正常生产年份 的净收益与项目投资总额的比值 K—总投资 R NB 100% NB—项目正常年K份的净收益或平均净收益 净收益=年利润 + 折旧与摊销 + 利息支出。 R—投资收益率； 评价准则：R≥Rb，可行；反之，不可行。
Rb —基准投资收益率
作业
１．某小项目投资１００万元，建设期两年， 投产后第一年的收益为２０万元，第二年的收 益为３０万元，以后维持每年４０万元的收益， 若基准投资回收期为7年，问该项目是否可行？ 某工程项目全部投资为800万元，均为自有资 金，该项目正常盈利年份收益为280万元，年 经营成本为136万元，若基准投资收益率为15%， 按静态投资收益率法判别项目是否可行？若年 折旧与摊销为48万元，则投资利润率又为多少？
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率
第四章 工程项目技术经济评价
1. 静态投资回收期法（Pt）：用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的时间。
原理公式： 静态
Pt
(CI CO)t 0
t 0
CI—现金流入量
CO—现金流出量
—第t年的净现金量
(CI CO)t 实用公式
I
（1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式： Pt A
项目经济评价方法
项目经济效果评价：绝对评价和相对评价
绝对评价：设置多个不同经济评价指标－ 用于判别单个方案是否可行 相对评价：基于各项指标的方案比较方法－ 用于多个可行方案的择优
工程经济评价方法的分类
静态评价方法
不考虑资金时间价值的方法
• 单位生产能力投资 • 静态投资回收期 • 投资收益率
动态评价方法
t 0
t 0
评价准则：对单方案，NPV≥0，可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。
（2）几个需要说明的问题 金额
① 累计净现值曲线：反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线 D
AC—总投资额 AB—总投资现值 DF—累计净现金流量（期末） EF—净现值 OG—静态投资回收期
E
A
G
t
O
H
F
B
当Pc=9时 Pt= 8 -1 + 150/150 = 8年 所以有 Pt < Pc，方案可以接受
投资回收期的优缺点
优点： ①简单、清晰 ②反映投资风险和一定程度上的经
济性
缺点：①不反映资金的时间价值； ②不考虑整个寿命期，而仅是前几
年的经济性
Байду номын сангаас
2. 投资收益率法（R）：
1.基准投资收益率的含义:
C
OH—动态投资回收期
第四章 工程项目技术经济评价
②NPV与折现率i的关系（对常规现金流量） a. i↗ NPV↘， 故ic越大，NPV越小，可接受的方案越少； b.当i=i′时，NPV=0；
NPV
当i<i′时，NPV>0； 当i>i′时，NPV<0。
i′ i
举例1
某工程总投资为5000万元，投产后，每年生产支出600 万元，每年收益额为1400万元，产品经济寿命期为10 年，在10年末，还能收回资金200万元，基准折现率为 12%，求计算期内净现值。
考虑资金时间价值的方法
• 净现值NPV－绝对指标
（净年值、净未来值、成本现值、年成本等）
• 内部收益率－相对指标 • 动态投资回收期
与资金时间价值有关的原则
资金的经济效应不仅与量的大小有关，而且与发生的 时间有关。
由于资金时间价值的存在，使不同时间上发生的现金 流量无法直接加以比较。
建设项目通常具有投资数额巨大、寿命期较长，因此 经济评价时应考虑资金时间价值。
解：画图略
NPV= - 5000+(1400-600)(P/A,12%,10)+200(1+12%)-10
= - 415.6万元
不可行
例2 设两个对比方案，方案1投资、年 收入和年经营成本分别为1000万元、500 万元和120万元，方案2的分别为1500万 元、600万元和310万元，方案2期末残值 为300万元，两方案寿命期分别为5年和 10年，基准收益率为10%，试用净现值 法判别其优劣？
第四章 工程项目技术经济评价
§2 动态经济评价方法
它不仅考虑了资金的时间价值，而且考虑了项目在整个寿命期内的全部经济数据， 因此比静态指标更全面、更科学。
1. 净现值（NPV——Net Present Value） （1）计算公式和评价准则
n
n
计算公式： NPV (CI CO)t (1 ic )t CI COt P / F , i0,t
在选择投资机会和决定技术方案取舍之前， 投资者首先要确定一个最低盈利目标——选择 特定的投资机会或投资方案必须达到的预期收 益率，称为基准投资收益率（简称基准收益率，
通常用 ic 表示）又称基准收益率、基准贴现
率、基准折现率、目标收益率、最低期望收益 率，是方案经济评价中的重要经济参数。
第四章 工程项目技术经济评价