财务报告阅读与分析作业

浙江工商大学2015学年第1学期《财务报表分析》作业

一、ABC公司

以下是ABC公司资料，请从有限信息中作简单的财务指标分析，并得出你的结论。为方便计算，忽略财务费用与所得税。

请回答下列问题：

1、从结构、趋势和财务比率三方面进行财务分析，简述你的结论。

根据财务报表的数据

答：从结构上看：

ABC企业2011年流动资产占总资产的75%，明显高于固定资产的25%，并且负债总额占总资产的50%，对身的经营活动存在不利影响。

在2013年固定流动资产的比率有所改善，但流动资产负债占流动资产的96.7%，对流动偿债的压力较大。

2014年该企业的资产负债超过了80%，负债可能已经造成企业经营困难，固定资产占资产总额的75%，流动负债占负债总额88.77%，过多造成流动压力很大，偿债能力堪忧。

从趋势上看：

资产总额三年增长呈增长趋势，但是流动负债增长幅度相对较大，流动资产却保持不变为300，立即变现能力差，而且营业收入增长幅度与营业成本基本持平，导致三年净利润保持不变，资产管理不善，盈利能力差。

从财务比率分析看：

财务比率分析表

从务比率分析表上可以看出，第一、流动比率在2013年明显下降，只达到0.33的水平，流动负债压力很大，变现能力和偿债能力堪忧；第二、资产负债率已经超过80%，企业负债风险巨大，经营出现困难；第三、资产收益率基本不变，资产盈利能力不佳；第四、销售毛利率每年也都在下

降，销售净利润也呈下降趋势，在2013年最为明显，企业盈利能力差，竞争力低；第五、净资产收益率三年呈下降趋势，股东权益受损，企业经营不善。

2、从盈利能力、偿债能力、成长能力和资产管理能力四个方面进行财务分析，简述你的结论。答：从盈利能力上看ABC企业销售净利率三年中都表现为下降趋势，资产收益率三年基本都没有发生改变，最后净资产收益率三年同时也表现为下降的情况，相比较说明该企业的的盈利能力在逐年下降，资产的有效使用率也可以说比较低，股东投资权益下降。

再从偿债能力上看，流动比率在三年内降幅过大，尤其在2012到2013年之间，2013年最低达到0.33，然后看资产负债率，三年内资产负债率增长也是非常快，最后在2013企业资产负债率超过了80%到达了82%，由于缺少某些数据，暂不考虑速动比率和利息保障倍数，因此该企业的偿债能力已经出现困难，同时企业经营也可能已经出现困难。

从成长能力上看，该企业三年内的年销售额增长率保持在50%，利润增长率基本变化不大，该企业的成长能力不佳。

从管理能力上看，该企业三年中流动资产周转率和总资产周转率总体处于下降趋势，销售情况和资产利用率不佳，对资产的管理能力也在减弱。

3、运用杜邦财务分析体系进行综合分析，简述你的结论。

答：

ABC企业在2011年到2013年之间的财务报表分析中，我们发现资产周转率中发现企业的销售情况总体呈下降趋势，销售收入增速低于资产增速，并且资产利用率也在下降，在销售净利润的数据上发现三年呈下降走势，企业盈利能力逐步下滑，销售成本太高导致销售净利润的降低，最终导致三年净利润都没有出现增长的迹象，并且随着资产负债的增加，权益乘数也在逐年升高，2013年达到5.45的水平，企业负债情况严重，企业经营可能出现问题。最后看净资产收益率，三年中

ABC企业的净资产收益率呈现逐年下降的走势，企业从总体上来看经营不善，盈利不佳，股东权益受损，负债压力大，成长能力和管理能力都处在弱势，企业经营也将出现较大问题。

4、为扩大下年的销售规模，公司拟新增营销费用300万元。请问：（1）可能需要新增多少融资？

（2）可能需要新增多少费用？（3）请评价此方案。

答：由于该企业要增加300W的投资，在2013年的净利润为10W，也就是2014年需要融资290W。通过数据发现，营业成本三年内年增长率在流动资产保持300W不变，固定资产呈现300%的增长的情况下基本在50%上下浮动，在2014年很可能增加的营业成本占2013年营业成本的4.17%，保守估计增加70W。从资产负债不应超过70%的情况考虑，如果资产增加300W，负债应控制在1200W 以下，也就是说最多还能融资70W，而290W的融资要求远超过标准，还有新增加的营业成本将可能增加销售净收入的压力，该计划并不合理。

5、分析公司2011-2013年资产结构与资本结构的匹配情况。

答：2011年ABC企业的拥有大量的流动资产，占总资产的75%，目前的企业主要更多的通过流动负债筹集资金，目前企业以技术研发为主，负债相对比较少；比较保守。

2012固定资产增加与流动资产各占总资产的50%，但从数据中发现企业扩张固定资产的资金是通过流动负债也就是市场融资得来，并且流动资产与2011年持平，企业已经从主要依靠流动负债筹集资金开始过度到通过长期负债和发行股票筹集资金，并且资产负债率已经超过50%达到65%，但还属于可控风险内，不过也表现出从以技术研发为主向资产适用于抵债型转变；

2013年固定资产远超流动资产，占总资产的75%，来源基本为流动负债，企业已经过度到通过长期负债和发行股票筹集资金的模式，并且资产负债率远超风险可控的70%，达到82%，也已经过度到资产适用于抵债型。比较冒险。

二、DEF公司

DEF公司2010年开始生产经营，从事汽车配件生产，2014年实现销售收入5000万，净利润1000万，自开业以来，销售收入年均增长20%以上，公司从未实施过利润分配，2014年收入与净利润均比上年有大幅度提升。因无法实施合适的审计程序验证存货的真实性和可变现价值，注册会计师在审计报告中出具了保留意见。

DEF公司资产负债表

请问：

1、DEF上市公司的存货隐含了哪些风险？

答：DEF企业的存货过多，很可能造成存货积压过久的折损，存货很可能跟账面上不一致，可能存在虚假利润，有商品长期积压或者存货损失的风险。

2、公司自创业以来（已经成立并经营5年，报表中的负债数额真实），为应付各种报表需求，搞

得真真假假，真实财务状况和经营情况自己也不清楚，现急于弄清楚创业以来的真实销售成本和利润情况（当然，不求100%精确），有何财务措施快捷地帮他解决上述问题？

答：（1）首先盘点库存货物的实际情况，因为只要有虚假利润就有虚假资产。

（2）再来到各单位核实账单情况（应收、应付、预收、预付）

（3）核实现金情况以及未分配利润的实际情况

3、解读公司的往来帐（预收、预付；应收、应付）项目数据，公司经营存在什么问题？

答：企业应收账款巨大，预付账款相对较小，预收账款为0，该企业运营模式主要为赊账式的营销，并且规模相对较大，可能出现应收账款无法到位的坏账风险，并且企业目前的经营方式不利于企业的进一步良好的发展。

4、巨额其他应收账款可能潜藏哪些问题？

答：其他应收账款巨大同样存在坏账的风险，并且企业经营方式存在问题

5、未分配利润6000万代表何意？判断一下这个数据的可靠性？