安琪酵母股票投资分析报告.doc
600298安琪酵母2023年三季度行业比较分析报告
安琪酵母2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分76分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分86分，结论良好安琪酵母2023年三季度净资产收益率(%)为9.89%，高于行业平均值5.8%，低于行业良好值11.2%。
总资产报酬率(%)为7.43%，高于行业优秀值7.4%。
销售(营业)利润率(%)为10.66%，高于行业平均值7.1%，低于行业良好值13.0%。
成本费用利润率(%)为11.95%，高于行业良好值10.7%，低于行业最优值12.4%。
资本收益率(%)为116.0%，高于行业优秀值12.9%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分58分，结论一般安琪酵母2023年三季度总资产周转率(次)为0.65次，低于行业平均值1.0次，高于行业较差值0.6次。
应收账款周转率(次)为8.17次，高于行业平均值7.9次，低于行业良好值12.4次。
流动资产周转率(次)为1.67次，低于行业平均值1.8次，高于行业较差值0.8次。
资产现金回收率(%)为18.31%，高于行业优秀值14.5%。
存货周转率(次)为2.67次，低于行业较差值3.1次，高于行业极差值2.3次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分77分，结论良好安琪酵母2023年三季度资产负债率(%)为43.31%，优于行业优秀值48.6%。
已获利息倍数为19.18，高于行业优秀值4.7。
速动比率(%)为69.96%，低于行业平均值73.0%，高于行业较差值47.4%。
现金流动负债比率(%)为15.54%，高于行业平均值12.4%，低于行业良好值18.5%。
带息负债比率(%)为65.73%，劣于行业较差值54.2%，优于行业极差值67.5%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分84分，结论良好安琪酵母2023年三季度销售(营业)增长率(%)为1.62%，低于行业平均值2.9%，高于行业较差值-8.8%。
资本保值增值率(%)为113.3%，高于行业优秀值113.0%。
安琪酵母(600298)
安琪酵母股份有限公司股票分析（600198）姓名：褚美玲学号：2014211060班级：会计学院财务管理班目录第一节战略分析 (1)一、公司背景分析 (1)（一）公司简介 (1)（二）主要经营业绩和财务数据 (2)二、战略分析 (3)（一）酵母行业五大竞争力量分析 (3)（二）安琪酵母竞争战略分析 (5)（三）安琪酵母战略分析 (5)第二节会计分析 (6)一、识别关键的会计政策和会计估计 (6)二、分析关键的会计政策和会计估计 (8)第三节财务分析 (9)一、编制管理用财务报表 (9)（一）管理用资产负债表 (9)（二）管理用利润表 (10)（三）管理用现金流量表 (10)二、报表财务分析 (10)（一）产品市场战略 (11)（二）金融市场战略 (13)（三）现金流量分析 (15)第四节前景分析 (16)一、公司未来业绩预测 (16)（一）公司重新专注于酵母主业，重拾丢失的市场份额 (16)（二）人员增长放缓，三费率将得到逐步控制 (16)（三）新增固定资产减少，折旧费用降低 (17)（四）原材料的价格有望下降 (17)（五）高管股权逐步解锁，预计未来业绩释放动力可能增强 (17)二、公司股票估值 (18)（一）估值内容 (18)（二）估值过程及结果 (18)安琪酵母股份有限公司第一节战略分析一、公司背景分析（一）公司简介安琪酵母股份有限公司成立于1986年,总部位于湖北宜昌，1998年3月改制为股份有限公司,2000 年在上海证券交易所上市。
公司所处行业为食品行业,主要产品包括：酵母及深加工产品、保健食品、特殊营养食品、烘焙原料、食品添加剂、乳制品、调味品等,是从事酵母及酵母衍生物产品经营的国家重点高新技术企业.公司在湖北、新疆、内蒙古、广西、云南、山东、河南、香港及埃及开罗等地拥有13家控股或全资子公司,其酵母生产规模、市场占有率均居于国内及亚洲之首，并且是全球第三大酵母公司。
公司的为国有控股上市公司，实际控制人是宜昌市国资委，通过旗下全资子公司安琪集团持有公司39.4%的股权，除此之外，湖北日升科技有限公司通过10.51%持股比例为安琪酵母的第二大股东。
安琪酵母海外投资绩效分析
安琪酵母海外投资绩效分析一、投资背景安琪酵母在国内酵母市场的份额较大，但是国内市场的饱和度逐渐增加。
为了寻求更多的增长机会，安琪酵母开始考虑海外市场的开发。
通过海外投资，安琪酵母可以利用当地的资源和市场优势，拓展新的业务领域，并获得更高的收益。
二、投资策略安琪酵母选择了几个具有潜力的国家进行投资，其中包括巴西、印度和越南等新兴市场。
这些国家在酵母行业的发展潜力较大，而且市场规模也较大。
安琪酵母还考虑了与其自身业务相近的产业进行投资，以实现资源的整合和协同效应。
三、投资结果1.巴西市场：安琪酵母在巴西市场进行了多次投资，其中最重要的是收购了巴西一家领先的酵母生产企业。
这使得安琪酵母能够迅速进入巴西市场，并占据一定的市场份额。
目前，安琪酵母在巴西市场的销售额稳定增长，已成为巴西市场的主要供应商之一。
2.印度市场：印度作为世界人口第二多的国家，具有巨大的市场潜力。
安琪酵母在印度市场进行了投资，并与当地的酵母生产企业合作。
通过合作，安琪酵母能够利用当地的渠道和品牌优势，迅速进入印度市场。
目前，安琪酵母在印度市场的销售额逐年增长，并在当地建立了一定的品牌知名度。
四、投资风险与对策1.经济风险：海外市场的经济状况与国内市场有很大的不同，存在着一定的经济风险。
安琪酵母通过与当地企业的合作，降低了投资风险，利用当地企业的市场经验和资源优势，提高了投资成功的几率。
2.政治风险：海外市场的政治环境也是投资的重要考虑因素，存在着一定的政治风险。
安琪酵母在选择投资国家时，充分考虑了政治环境的稳定性，并通过与当地政府和有关部门的积极沟通，减少了政治风险的影响。
3.竞争风险：海外市场的竞争程度较高，安琪酵母需要面对来自当地和国际竞争对手的竞争。
为了应对竞争风险，安琪酵母不仅在技术研发和品质控制上下了很大的功夫，还通过与当地企业的合作，提高了自身的竞争力。
安琪酵母海外投资取得了一定的成功。
通过巴西、印度和越南等国家的投资，安琪酵母成功进入了这些市场，并取得了良好的业绩。
600298安琪酵母2023年上半年决策水平分析报告
安琪酵母2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为81,054.03万元，与2022年上半年的81,602.66万元相比变化不大,变化幅度为0.67%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年上半年营业利润为80,336.37万元，与2022年上半年的81,051.14万元相比变化不大,变化幅度为0.88%。
在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却没有相应的增长，企业应注意在市场销售业绩喜人的背后所隐藏的风险和危机。
二、成本费用分析安琪酵母2023年上半年成本费用总额为595,174.19万元，其中：营业成本为506,634.29万元，占成本总额的85.12%；销售费用为34,063.37万元，占成本总额的5.72%；管理费用为22,567.76万元，占成本总额的3.79%；财务费用为-1,222.4万元，占成本总额的-0.21%；营业税金及附加为4,647.81万元，占成本总额的0.78%；研发费用为28,483.37万元，占成本总额的4.79%。
2023年上半年销售费用为34,063.37万元，与2022年上半年的37,057.82万元相比有较大幅度下降，下降8.08%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业销售形势大幅度改善。
2023年上半年管理费用为22,567.76万元，与2022年上半年的19,645.33万元相比有较大增长，增长14.88%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为3.36%，与2022年上半年的3.23%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，但销售利润有所下降，管理费用增长不算超常，但要注意其他成本费用项目的不合理增长。
三、资产结构分析安琪酵母2023年上半年资产总额为1,797,940.72万元，其中流动资产为695,581.87万元，主要以存货、应收账款、货币资金为主，分别占流动资产的47.3%、23.63%和15.82%。
酵母项目财务分析报告word
酵母项目财务分析报告一、项目发展背景酵母工业属于生物产业中的生物制造业，生物产业是我国七大战略性新兴产业之一。
二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5246.17(万元）。
（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1258.36万元。
（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资6504.53万元，其中：固定资产投资5246.17万元，占项目总投资的80.65%；流动资金1258.36万元，占项目总投资的19.35%。
2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2114.15万元，占项目总投资的32.50%；设备购置费1796.64万元，占项目总投资的27.62%；其它投资1335.38万元，占项目总投资的20.53%。
3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。
项目总投资=5246.17+1258.36=6504.53（万元）。
三、资金筹措全部自筹。
四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入4870.35万元，总成本4408.32万元，利润总额1634.73万元，净利润1226.05万元，增值税140.08万元，税金及附加94.21万元，所得税408.68万元；第二年负荷80.00%,计划收入8658.40万元，总成本7054.23万元，利润总额3522.78万元，净利润2642.08万元，增值税249.03万元，税金及附加107.28万元，所得税880.70万元；第三年生产负荷100%，计划收入10823.00万元，总成本8566.17万元，利润总额2256.83万元，净利润1692.62万元，增值税311.29万元，税金及附加114.75万元，所得税564.21万元。
（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。
安琪酵母调查报告
目录一、国内酵母龙头主业突出 (4)二、主营业务专一酵母前景广阔 (5)（一）酵母业务将受益于下游烘焙文化兴起 (6)（二）YE业务前景广阔新建产能有望缓解供不应求局面 (7)（三）技术支持增加客户粘性 (8)（四）动物营养制剂、酶制剂等其他衍生物发展空间大 (9)三、管理效率提升净利率有望持续上行 (10)（一）糖蜜成本呈现下行趋势 (10)（二）以净利润为最终导向期间费用压缩显著 (11)（三）提价接受度高技术推进减少环保支出 (12)四、业务发展全球化跨国布局思路合理 (12)五、投资策略13一、国内酵母龙头主业突出安琪酵母成立于1986年，主要从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的生产、经营业务，是酵母行业唯一的高科技上市公司。
公司主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、营养健康产品、生物饲料添加剂等，产品广泛应用于烘焙食品、发酵面食、酿酒及酒精工业、食品调味、医药及营养保健、动物营养等领域。
公司在国内市场份额保持在30 之上，国内在湖北、内蒙、广西等省市、国外在埃及和俄罗斯等地建立了15个控股公司，在新疆参股1家公司。
全球共有11条酵母生产线，4条YE生产线，酵母及其衍生产品总产能达到21 万吨，YE产能达到4.5万吨。
公司销售网络遍布全国，产品远销至国外等一百多个国家和地区，已经成为亚洲第一、全球第三大酵母公司，全球市场份额仅次于法国乐斯福和AB马利，并成为全球最大的干酵母供应商。
图1：安琪酵母参股、控股子公司公司股权结构较为简单，第一大股东为湖北安琪生物集团有限公司，持有公司39.98的股份，为公司控股股东。
前十大股东中除了湖北日升科技有限公司（8.89，第二大股东）以外，均为社保基金、保险资金等资产管理机构。
宜昌市国资委持有湖北安琪生物100 股权，宜昌市国资委为公司实际控制人。
由于公司股权结构单一，能够更好的进行酵母主业生产经营决策。
公司为宜昌市国资委旗下上市公司，在税收优惠、政府补贴等政策方面将得到一定的支持。
安琪酵母海外投资绩效分析
安琪酵母海外投资绩效分析安琪酵母是一家知名的食品添加剂企业，成立于1993年，总部位于中国浙江省。
作为全球领先的酵母制造商之一，安琪酵母一直致力于提供优质的酵母产品和解决方案，产品涵盖干酵母、酵母提取物、酵母细胞壁和酵母调味品等多个领域。
随着中国经济的不断发展和全球化进程的加速，安琪酵母在海外市场的投资和运营也成为了公司战略发展的重要组成部分。
本文将从安琪酵母海外投资的绩效情况进行分析，探讨其在海外市场的发展现状和未来发展趋势。
一、安琪酵母海外投资的背景和动因安琪酵母自成立以来，就积极响应中国政府“走出去”战略，不断加大对海外市场的投资和布局。
随着全球食品产业的日益竞争激烈和消费者需求的多样化，安琪酵母抓住了全球食品产业的发展机遇，通过海外投资和并购等方式，加速布局全球市场，提升自身在国际市场上的竞争力。
安琪酵母海外投资的动因还在于对全球食品产业发展趋势和消费者需求的深刻洞察，通过海外投资和运营可以更好地满足全球市场对于更健康、更安全食品的需求，推动公司产品和品牌向全球消费者输出。
二、安琪酵母海外投资的绩效分析1. 海外市场覆盖及业务发展安琪酵母在海外市场的覆盖范围较广，产品涵盖亚洲、欧洲、北美、南美等多个地区，建立了多个海外子公司和生产基地，对当地市场和消费者有着一定的影响力和市场份额。
在业务发展方面，安琪酵母在海外市场上通过不断优化产品结构和服务体系，不断提升自身在当地市场上的竞争力，不断推出适合当地市场需求的新产品和解决方案。
通过与当地合作伙伴的合作和共赢，积极借助国际先进的市场营销理念和渠道建设，逐步提升了安琪酵母在海外市场上的品牌知名度和美誉度，实现了较好的业务发展。
2. 经济效益和盈利能力通过对安琪酵母海外投资的经济效益和盈利能力进行分析发现，在海外市场的业务拓展中，安琪酵母在一定程度上取得了较好的经济效益和盈利能力。
安琪酵母在海外市场上的销售额和市场份额逐年呈现增长态势，公司的海外业务收入以及盈利水平一直维持在较高水平，实现了业绩稳步增长。
600298安琪酵母2022年财务分析报告-银行版
安琪酵母2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，安琪酵母的资产总计持续快速增长。
2022年资产总计为1,692,962.87万元，比2021年增长25.91%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明资产总计的增长是有基础的。
从这三期来看，安琪酵母的负债总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的负债总计为732,078.58万元，比2021年增长17.23%，低于2021年35.19%的增长速度。
从这三期来看，安琪酵母的营业收入持续快速增长。
2022年营业收入为1,284,329.75万元，比2021年增长20.31%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明营业收入的增长是有基础的。
安琪酵母2022年净利润为134,887万元，比2021年增长2.07%，但这一增长速度是在上一期净利润下降的情况下取得的，并且本期的净利润还没有恢复到2020年的水平。
三期资产负债率分别为42.74%、46.44%、43.24%。
经营性现金净流量三期分别为186,921.59万元、131,889.8万元、106,881.38万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为25.91%，负债增长率为17.23%。
收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为20.31%，资产增长率为25.91%。
净利润与资产变化不匹配，净利润增长2.07%,资产增长25.91%。
资产总额和营业收入均大幅度增长，净利润也在增加。
公司在大幅度增产增收的同时也带来净利润的增加。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为461,927.77万元、624,462.21万元、732,078.58万元，2022年较2021年增长了17.23%，主要是由于一年内到期的非流动负债等科目增加所至。
安琪酵母行业报告
安琪酵母行业报告一、市场概况。
酵母是一种微生物，广泛应用于食品加工、饲料、医药、酿酒等领域。
而安琪酵母作为中国领先的酵母生产企业，其产品涵盖了干酵母、酵母提取物、酵母细胞壁等多个系列，广泛应用于食品行业。
安琪酵母成立于1996年，总部位于中国广东省广州市，是中国酵母行业的领军企业之一。
二、发展趋势。
1. 酵母市场需求增长。
随着人们对健康饮食的追求和食品安全意识的提高，酵母作为一种天然的食品添加剂，其市场需求也在不断增长。
尤其是在面包、酒类、乳制品等食品行业，对酵母的需求量持续增加。
2. 技术创新推动行业发展。
随着科技的不断进步，酵母生产技术也在不断创新，新型的酵母产品不断涌现，为行业的发展注入新的动力。
同时，生物工程、发酵工艺等方面的技术也在不断提升，使得酵母产品的质量和产量得到了大幅提升。
3. 酵母行业国际化趋势明显。
随着全球化的发展，酵母行业也呈现出国际化的发展趋势。
安琪酵母作为中国领先的酵母生产企业，其产品不仅在国内市场占有一席之地，还出口到了多个国家和地区，拓展了国际市场。
三、市场竞争格局。
1. 安琪酵母在国内市场的地位。
作为中国酵母行业的领军企业之一，安琪酵母在国内市场占有较大的市场份额。
其产品质量稳定，价格合理，受到了众多食品生产企业的青睐。
2. 行业竞争格局。
除了安琪酵母外，国内还有一些其他知名的酵母生产企业，如威斯特、圣农等。
这些企业在酵母产品的研发、生产、销售等方面都具有一定的实力，形成了激烈的市场竞争格局。
3. 国际市场竞争。
在国际市场上，安琪酵母也面临着来自国外酵母企业的竞争。
这些国外企业在技术、品牌、渠道等方面具有一定的优势，给安琪酵母带来了一定的竞争压力。
四、发展机遇与挑战。
1. 市场机遇。
随着中国经济的快速发展和人民生活水平的提高，食品行业对酵母产品的需求将会持续增加，为安琪酵母提供了良好的市场机遇。
同时，国家对食品安全和质量的要求也在不断提高，这将促使企业加大对产品质量和安全的投入，提升企业竞争力。
安琪酵母研究报告
安琪酵母（600298）研究报告一、投资亮点1、公司处于有巨大成长空间的行业中，具备较大的竞争优势。
2、未来3-5年的30%复合利润成长率的概率很大。
3、公司产品不受价格上的管制，且有较强的提价能力。
4、公司已形成规模优势。
5、公司财务稳健，拥有较高的净资产收益率，持续的高毛利率，较高的资产周转率。
6、公司业务简单、相对单一，容易理解。
7、公司能生存10年以上。
8、有长期稳定的经营史和盈利成长史。
9、管理层理性，且与股东利益一致。
二、公司简介安琪酵母股份有限公司是从事酵母及酵母衍生物产品生产、经营、技术服务的专业化公司，是国家重点高新技术企业。
公司主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、营养酵母、生物饲料添加剂等。
产品应用领域为烘焙、发酵面食、酿酒等食品制造业及医药保健、动物养殖业等。
公司酵母生产规模、市场占有率均居于国内同行乃至亚洲之首，是中国酵母行业的排头兵，世界排名第三。
“安琪”商标是中国驰名商标，“安琪酵母”是中国名牌。
2009年底，公司酵母及深加工产品收入16亿元，占营业收入的94%，毛利率37.84%。
三、持续的竞争优势分析：规模优势、技术优势、营销优势、管理优势是公司的核心竞争优势。
1、公司酵母产能位居全球第三、国内第一,具备较强的规模优势,同时在国内市场上拥有一定的定价权。
2、酵母行业技术壁垒很高,公司科研技术实力突出,拥有较为宽广的护城河。
面用酵母已经赶上历史悠久的欧洲同行，酒用酵母已经超越美国同行，公司研发的酶制剂系列品种达到国际领先水平，3个产品打破了一家日本企业垄断全球市场的格局，其中α-葡萄糖苷酶正是保龄宝等低聚糖公司生产所需的核心酶制剂。
相比于A股众多冠名所谓“生物”而享受超高估值的公司，安琪才是最实在的生物技术企业。
3、“安琪”品牌形象良好,公司面向客户服务能力较强,营销优势明显。
4、产业链一体化，走向终端消费品牌。
安琪从酵母产品优势起步，产业链一体化程度不断加深，进入上游制糖和下游生物饲料，打造复合调味品和生物保健品品牌，而酶制剂等领域有望不断挑战传统的国际巨头。
安琪酵母投资分析报告
安琪酵母投资分析报告一、公司简介安琪酵母（600298）是一家从事酵母及酵母衍生物产品生产、经营、技术服务的专业化公司，是国家重点高新技术企业。
总股本：32963.24万股，流通A股：27140万股。
主要股东为湖北安琪集团有限公司，于1998年3月25日联合宜昌先锋科技发展有限公司、宜昌西陵酒业有限公司、贵州润丰实业有限公司、宜昌溢美堂调味品有限公司，以发起方式设立安琪酵母股份有限公司。
公司设立时总股本为10,070万股。
2007年8月8日，经公司2007年第一次临时股东大会议通过以2007年中期总股本13,570万股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增10股，共转增13,570万股，转增后公司总股本为27,140万股。
公司的主要产品有高活性干酵母系列(包括面用和酿酒用)、酵母抽提物(味素)、药用酵母、饲料酵母系列。
公司自从上市以来，销售收入一直以超过25％的复合增长率增长，公司效益也保持着连年递增的态势。
在企业销售收入中，酵母类产品占80％左右，是公司主要的盈利来源。
酵母相关产品、酵母抽提物和生物饲料等新业务也在为公司贡献越来越多利润。
一、宏观经济与产业分析在全球经济不景气，以及国内政府采取了一系列紧缩性政策的背景下，国内投资、净出口和消费为表现的总需求收缩的趋势已逐步显现出来。
从日本1956-2000年的经济数据看来，食品行业利润增速与国家GDP增长相关性较小。
在细分食品饮料行业中尤其像酵母这种下游需求主要是面食、西点等日常必需消费品行业，受国内宏观经济影响较小。
公司所处行业的市场结构酵母产业在国际市场上属于成熟产业，全球年产酵母约350万吨，其中活性干酵母超过120万吨。
世界人均酵母消费量达0.2公斤，而欧美发达国家的人均消费量已接近1.5公斤。
国际市场上酵母的生产呈现高度的集中化和专业化的特点，主要生产厂家有法国乐斯福公司、英国联合食品集团(ABF)、荷兰的吉斯特(Gist-Brocades)和加拿大雷蒙德公司等。
安琪酵母--投资分析
一. 公司概况
1. 简介
安琪酵母股份有限公司是于1998年3月25日经湖北省体改委鄂体改 [1998]34号文批准,以湖北安琪生物集团有限公司为主要发起人,联合宜 昌先锋科技发展有限公司、宜昌西陵酒业有限公司、贵州润丰(集团)实 业有限公司、宜昌溢美堂调味品有限公司以发起方式设立的股份有限公 司。公司经营范围包括:酵母及深加工产品、保健食品、特殊营养食品、 烘焙原料、食品添加剂、乳制品、鸡精生产、销售,调味品、食用油批零 等。
投资估值
财务分析
1 盈利能力：净资产收益率/销售利润率
2011年公司实现营业收入25.1亿，同比增长19.3%；实现 营业利润2.8亿，下降21.8%；实现归属于上市公司股东的 净利润2.98亿，同比增长4.7%；基本每股收益0.95元，摊 薄每股收益0.91元，基本符合预期。
经过分析，可以得出结论：安琪酵母股份有限公司2011年 度的盈利能力总的来说是呈上升趋势的，获利能力相比前 两年有很大的提高。
（3）行业地位：
食品行业共29家上市公司，安琪酵母排名 第3位。
三. 公司分析
2. 主营业务经营状况
2. S （优势）
•安琪酵母股份公司酵母产业化水平在国内处于领先地位，是酵母行业唯 一的高科技上市公司。 •产品品种多、规格全，柔性制造车间，可配合各种特殊需求生产产品。 •销售到欧洲、美洲、澳洲、非洲、亚洲四十多个国家和地区，可快速运 输到指定的交货地。 •通过ISO9001质量管理体系认证、HACCP认证、GMP认证、Kosher认证，检 测中心通过CNAL认可。 •80%的专业技术人员、30多位国内外著名专家、十多所知名大学和科研机 构的合作，使产品具有领先水平
安琪酵母海外投资绩效分析
安琪酵母海外投资绩效分析安琪酵母是中国市场上知名的发酵原料生产企业，成立于1996年，总部位于湖南省。
多年来，安琪酵母不断扩大其生产规模，提升技术创新能力，并在国内市场上占据了领先地位。
随着国内市场的饱和和全球化趋势的加剧，安琪酵母开始将目光转向海外市场，通过海外投资来拓展业务，获取更多发展机会。
本文将对安琪酵母的海外投资绩效进行分析，探讨其在海外市场上的发展情况和取得的成绩。
一、海外投资背景与情况安琪酵母于2007年在新加坡成立了全资子公司，正式进军国际市场。
随后，安琪酵母陆续在马来西亚、泰国、越南等国家建立了生产基地和销售网络，形成了辐射东南亚市场的格局。
在海外市场上，安琪酵母主要提供干酵母、酵母精、酵母营养剂等产品，服务于面包、饼干、酒类、豆制品等行业。
安琪酵母也在海外市场开展了技术合作、品牌宣传和产品推广等工作，以加强在国际市场上的竞争力。
二、海外投资绩效分析1. 增强品牌影响力通过在海外市场上的投资和努力，安琪酵母在东南亚地区逐渐建立了起来，品牌知名度不断提升。
安琪酵母以其优质的产品和服务赢得了国际市场上客户的认可，为公司在海外市场上的稳健发展奠定了良好基础。
2. 拓展销售渠道安琪酵母在海外市场上建立了生产基地和销售网络，形成了覆盖东南亚地区的销售渠道。
这些销售渠道为安琪酵母产品在海外市场上的销售提供了便利和保障，为公司在国际市场上赚得了良好的销售额。
3. 提高市场占有率在海外市场上，安琪酵母凭借卓越的产品质量和专业的技术支持，逐渐提高了市场占有率。
安琪酵母的产品在东南亚地区的面包、饼干、酒类、豆制品等行业中得到了广泛应用，市场份额不断扩大，为公司的发展注入了活力和动力。
4. 实现经济效益通过海外投资，安琪酵母在国际市场上取得了较好的经济效益。
海外销售收入的增加为公司带来了丰厚的利润，增强了公司在资金和财务方面的实力，为公司在国际市场上持续发展提供了强有力的保障。
5. 发挥技术优势安琪酵母在海外市场上不仅提供产品，还通过技术合作等方式，将先进的生物发酵技术应用到当地的生产中，发挥了技术优势。
安琪酵母海外投资绩效分析
安琪酵母海外投资绩效分析安琪酵母是一家以酵母生产和销售为主要业务的企业，成立于1995年，总部位于中国福建省厦门市。
随着中国经济的不断发展和企业实力的不断增强，安琪酵母陆续开始进行海外投资，以拓展国际市场，提高自身在全球范围内的竞争力。
本文将对安琪酵母的海外投资绩效进行分析，从投资动机、投资项目、投资回报等方面进行深入探讨。
一、投资动机安琪酵母之所以选择进行海外投资，主要出于以下几点动机：1. 拓展市场：国内市场竞争激烈，市场饱和度较高，为了寻求更大的发展空间，安琪酵母需要拓展海外市场，以寻找新增长点。
2. 获取资源：通过海外投资，安琪酵母可以获得更多的原材料和人才资源，以提高自身的生产效率和竞争力。
3. 降低成本：在一些国家和地区，劳动力成本和生产成本相对较低，通过海外投资可以降低企业的生产成本。
4. 风险分散：国际市场波动较大，通过在不同国家和地区进行投资，可以降低企业面临的风险。
以上这些动机促使安琪酵母进行海外投资，以期获得更好的发展机遇和经济效益。
二、投资项目安琪酵母进行海外投资的项目主要包括在其他国家和地区兴建生产工厂、收购当地同行业企业、与当地企业进行合作等多种形式。
以下是一些重要的投资项目：1. 在东南亚设立生产基地：鉴于东南亚地区的资源丰富、劳动力成本低、区位优势明显，安琪酵母决定在该地区设立生产基地，以提高其产品的市场供应能力和竞争力。
2. 收购当地酵母企业：在一些国家和地区，为了迅速获取市场份额和技术资源，安琪酵母选择了通过收购当地同行业企业来实现快速扩张。
3. 合作项目：安琪酵母还通过与当地企业进行合作，共同开发新产品、新技术，共享资源，并实现互利共赢。
通过以上投资项目，安琪酵母在海外市场逐步建立了自己的产业布局和资源体系，为未来的发展奠定了基础。
三、投资绩效对于海外投资的绩效评估是企业进行投资决策的重要依据，下面分别从市场表现、财务表现、风险控制等方面分析安琪酵母海外投资的绩效情况。
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北京师范大学珠海分校1.基本面分析1.1公司概况股票代码：600298。
总股本：27,140万股。
流通A股：17,553.30万股。
主要股东为湖北安琪生物集团有限公司，于1998年3月25日联合宜昌先锋科技发展有限公司、宜昌西陵酒业有限公司、贵州润丰（集团）实业有限公司、宜昌溢美堂调味品有限公司，以发起方式设立安琪酵母股份有限公司。
公司设立时总股本为10,070万股。
2007年8月8日,经公司2007年第一次临时股东大会议通过以2007年中期总股本13,570万股为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增10股,共转增13,570万股,转增后公司总股本为27,140万股。
行业排名(食品饮料业)：安琪酵母行业排名第18，行业上市公司共91家。
1.2财务指标1.2.1个股财务状况2009年，公司全年实现净利润2.99亿元，同比大增109%，其中营业收入16.86亿元，同比增长28.60%，归属母公司所有者的净利润2.10亿元，同比增长101%，基本每股收益0.7745元，同比增长101.15%。
净利润同比增长达到收入同比增长的3倍以上，主要得益于公司规模效益所带来的毛利率的提高和成本费率的降低。
指标/日期10-03-31 09-12-31 08-12-31 07-12-31净利润增长率（%）77.22 101.15 15.25 14.72 净资产收益率（%） 5.18 20.20 12.07 11.38 资产负债比率（%）50.00 48.87 54.41 44.61从上表看出，净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：1.05%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
该指标的最近一期行业平均值：-457.22%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。
该指标的最近一期行业平均值：47.37%净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：260.32%得分行业均值市场均值得分行业均值市场均值下成长性69.91 43.75 49.78 现金流量39.95 56.25 52.13财务能力47.27 50.00 50.38 经营能力48.85 31.25 49.51偿债能力12.79 50.00 50.55 盈利能力92.40 56.25 47.101.2.2主营收入 + 营业利润10年第1季度实现净利润5,497.11万元，每股收益0.203元，比上年同期增长68.23%。
1.2.3净利润 + 每股收益10年第1季度实现主营收入46,704.53万元，比上年同期增长34.42%；营业利润8,859.85万元。
1.3最新提示2010-06-19 刊登关于向特定对象发行股份购买资产暨关联交易申请获核准公告；安琪酵母关于向特定对象发行股份购买资产暨关联交易申请获核准公告。
2010-06-18安琪酵母在所有A股(1787支)中市场关注度排名第662位，较前日下降40位关注度等级：★★★★2010-03-16 安琪酵母(下调关联公司股权交易价格 )2.个股技术分析2.1杜邦分析杜邦分析图中，该企业净资产收益率不高，企业的运营情况一般；但是其权益乘数大于1，表明有较高的负债压力，能够带来更多的杠杆收益，同时也会有较多的风险；而企业的资产周转率较低，表明该企业销售不足，其销售收入仍具有增长的潜力，投资的潜力大。
2.2K线走势图根据K线分析理论，我们可以看出，安琪酵母总体是呈上升状况。
两周内收盘价大抵高于收盘价。
最近半个月走势弱于指数-2.77%；从当日盘面来看，明日将惯性冲高。
近几日下跌力度加大，持币观望；该股近期的主力成本为29.99元，股价已露拉升态势，强势特征明显；本周股价如跌破39.32元，将步入下跌趋势，酌情降低仓位。
2.3切线理论——趋势线上图中，黄色趋势线呈向上趋势，个股近期虽触及趋势线，但收市重回趋势线之上，短线可望筑底，但表现会较弱，中线若继续在趋势线之上运行，则可继续持仓。
2.4形态理论2.5上图为2010年3月30日~6月21日的K线形态。
经过前期的斜通道上涨，进入持续整理的矩形形态，在高位两条横着的水平直线之间上下波动，做横向延伸的运动。
在大盘震荡向下的大环境下，暂时对该股持观望态度，待突破之后趋势明确再采取行动。
2.5黄金分割线上图是安琪酵母2010年1月28日至2010年6月21日K线图，图中显示，在3月16日，股价30.87元时，该股开始启动，一直上升至4月23日的39.45元。
但是接下来股票开始了下调，并持续了将近一个月的下跌，后来在2010年6月17日的时候股价创下高点，这时候用黄金分割技术分析可以看到，该股下跌至161.8附近遇到阻力，而回调时在黄金分割138.2附近受到支撑线，并确认。
由此分析，该支撑线支撑力度大，短期可利用做波动价差。
2.6技术分析指标a)MACD上图中DIF和DEA线均为正，中线向上的趋势仍然较大，但是DIF向下跌破DEA,说明个股短期表现会较弱。
b)KDJKDJ是短线指标，个股在2010年6月17的时候，K线在80左右向下交叉 D，是卖出信号，中线可结合其他指标综合分析。
c)相对强弱指标RSI图中的RSI指标小于50，为空头行情，已经跌破其低点连线，短线表现较差的可能性大。
d)OBV个股OBV突破其N字形波动的次数已达5次，短线显示卖出，但个股OBV顶部随股价越升越高，中线上升机会较大。
e)WR图中WR已经连续触底3次，股价向下翻转机率变大，短线还不是买入的好时机。
f)BOLL上图是安琪酵母2010年3月15日至6月21日的BOLL走势图。
从短期看，投资者应先保持轻仓或空仓观望，等待市场动向明朗再入场；若该股一直在中轨附近缩量徘徊，则不宜入场，需等放量突破中轨后方可买卖。
2.6技术测评安琪酵母技术点评（2010-06-21短线虽弱，多头正在蓄势反弹；成本30.01元，维持震荡上行趋势，中长线可持续关注。
天数量价配合度状态涨跌幅5日平均涨幅度5日平均成交增减幅度5日波动-0.005 放量下跌-6.52% -0.02% 4.35%天数波动率（%）上榜次数描述同期涨跌幅度活跃程度市场排名时间收盘价主力成本最近价与成本差幅度（%）昨天34.70029.989 4.711 15.71五日前37.600 29.889 7.711 25.80十日前36.980 29.727 7.253 24.40安琪酵母技术分析时间综合技术分析技术评分市场排名提示今日29 8 较弱昨日69 19 较强五日前90 27 很强十日前90 30 很强二十日前29 5 较弱从上面的表中可以看出，该股票在整理过程中。
根据30个交易日大单的交易情况，可以推断出近期股价呈下降趋势，但仍有上涨空间。
中长线可持续关注。
2.7投资诊断3. 个股综评3.1 盈利预测及估值3.1.1收入趋势从2010年第一季度实现主营收入4.67亿元，比上年同期增长34.42%。
3.1.2盈利趋势2010年第一季度实现净利润0.55亿元(基本每股收益0.203元)，比上年同期增长77.22%。
该利润增长机构预测值较高，则说明该股比较受机构看好。
3.1.3业绩预测截至2010-04-23，共有7家机构对安琪酵母2010年度业绩作出预测，平均预测净利润为2.64亿元,平均预测摊薄每股收益为0.9725元(最高1.1724元，最低0.7767元)。
照此预测，10年度净利润相比上年增长，增幅为25.57%3.2 价值评估⏹12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳，建议你对该股采取参与的态度。
⏹行业评级投资建议：安琪酵母属于包装食品行业，该行业目前投资价值一般，该行业的总排名为第34名。
⏹成长质量评级投资建议：安琪酵母成长能力一般，未来三年发展潜力较小，该股成长能力总排名第253名，所属行业成长能力排名第5名。
⏹评级及盈利预测：安琪酵母预测2010年的每股收益为1.14元，2011年的每股收益为1.40元，当前的目标股价为48.17元，投资评级为强力买入。
3.3投资要点◆09年报业绩符合预期2009年，公司实现营业收入16.86亿元，同比增长28.6%；归属于母公司所有者的净利润2.1亿元，同比增长101.15%；实现每股收益0.77元，同比增长101.15%，完全符合我们的预期。
公司拟以2009年末总股本2.7亿股为基数，每10股分配现金股利1.30元（含税），预计分配利润3528万元，占净利润的16.8%（过去3年，公司分红比例均达到35%左右）。
基于10年业绩持续增长预期，维持其投资评级“买入”。
◆规模效应增强盈利能力，产能扩张加快业绩增长09年，公司酵母系列产品总产能达到9.2万吨，生产规模扩大使得公司固定费用率降低，推动销售毛利率同比上升2.79个百分点，达到36.82%。
我们预计，随着2010年埃及1.5万吨酵母生产线的投产，规模效应有望更加突出；同时，产能瓶颈消除之后，公司收入规模的扩大或将加快业绩的增长；2010年，公司将力争实现主营业务收入20.6亿元，净资产收益率同比有所增加。
◆少数股东权益保持较快增长增发项目有望于2010上半年完成。
2009年，公司少数股东权益8900万元，同比增长124.9%，在税后利润中的占比由26.98%上升至29.77%（安琪伊利由于存在较大的原料成本优势，可能是少数股东权益的主要贡献者）。
我们认为，虽然公司定向增发收购安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权方案，在等待证监会的核准批复过程中，因为资产价格评估水平问题受到耽搁，但在2010年上半年完成定增项目的可能性较大。
3.4 2010年的展望✧作为国内酵母行业的龙头企业，安琪酵母目前在世界排名第五，拥有50%的国内市场份额，定价能力较高，目前国内酵母潜在需求量在30万吨以上，年需求量在13万吨左右，增长空间明显。
国际市场上，近年来酵母需求增速迅猛，国内酵母产品以同等品质、较低价格迅速占领市场，安琪酵母已切入国际市场，在埃及设立的工厂以其良好的投资环境和原料地理位置优势，得以迅速占领市场，消化产能。
✧安琪酵母在2010年会加快销售队伍建设，大量充实保健品推广渠道人员，公司非常重视保健品，对未来的发展趋势预期乐观。
目前在各大城市设有办事处，虽然产品尚未在市场普及，整体销量尚未扩大，但接下来公司会加快渠道建设工作，将保健品市场培育成下一个快速增长点。
✧安琪酵母在2009年已有部分投产项目陆续达产，2010年下半年将继续投产崇左三期1.5万吨酵母及深加工产能、2011年建成埃及基地1.5万吨酵母产能，进入新一轮快速增长期。
预计公司2010年实现主营业务收入20.6亿元，到2015年，公司可望实现50亿元的销售收入，年均增长超过20%。