财务管理第二章货币时间价值练习题答案

第二章《财务管理基础》--货币时间价值练习题及答案

一、单项选择题

1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。 d

( A) 1年(B) 半年(C) 1季(D) 1月

解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高

2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。 c

(A) 5年(B) 8年末(C) 7年(D) 9年末

解析：已知：P＝1000 i＝10% A＝200 P＝A×（P/A，10%，n）

1000＝200×（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）＝5,查表n＝7

3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。b

(A) 年金终值系数(B) 年金现值系数(C) 复利终值系数(D) 复利现值系数

解析：应先求年金现值系数，然后用内插法把计息期数求出。

4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。

这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。

年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。

5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。 b

(A) 105元(B) 165.50元(C) 665.50元(D) 505元

解析：A方案即付年金终值F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1＝500×（4.641－1）＝1820.50 B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×3.310 ＝1655

6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。 c

(A) 10000 (B) 12000 (C) 13189 (D) 8190

7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。c

(A) 时间价值率(B) 期望报酬率(C) 风险报酬率(D) 必要报酬率

解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。而期望投资报酬率＝资金时间价值（或无风险报酬率）＋风险报酬率。

8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。 c

(A) 4% (B) 0.24% (C) 0.16% (D) 0.8%

解析：已知：M＝2，r＝8% 根据实际利率和名义利率之间关系式：

i＝（1＋r/M）M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16% 实际利率高出名义利率0.16%（8.16%－8%）。

9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为c

(A) 18% (B) 20% (C) 12% (D) 40%

解析：预期投资报酬率＝40%×80%＋（－100%）×20%＝12%

10.表示资金时间价值的利息率是（）。c

(A) 银行同期贷款利率(B) 银行同期存款利率

(C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率(D) 加权资本成本率

11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。c

(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险

12.从财务的角度来看风险主要指（c ）。

(A) 生产经营风险(C) 无法达到预期报酬率的可能性

(B) 筹资决策带来的风险(D) 不可分散的市场风险

13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（ b ）元。

(A) 451.6 (B) 500 (C) 800 (D) 480

P＝F/（1＋n×i）＝800/（1＋6×10％）＝500

14.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本（利率）为10%，甲设备的使用期应长于（ d ）年，选用甲设备才是有利的。

(A) 4 (B) 5 (C) 4.6 (D) 5.4

解析：已知：P＝8000，A＝2000，i＝10% P＝2000×（P/A，10%，n）

8000＝2000×（P/A，10%，n) (P/A,10%,n)=8000/2000=4

查普通年金现值表，利用插补法可知：n＝5.4

15.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（ a ）元。

(A) 671600 (B) 564100 (C) 871600 (D) 610500

解析：本题考点是即付年金终值的计算

F＝100000×〔（F/A，10%，5+1）－1〕＝100000×〔7.716-1〕＝671600

16.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（c ）元。

(A) 40000 (B) 52000 (C) 55482 (D) 64000

解析：200000＝A×（P/A，12%，5）＝A×3.6048；A＝200000÷3.6048＝55482

17.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（a ）。

(A) 18.10％(B) 18.92％(C) 37.84％(D) 9.05％

解析：F＝P（1+i）n 2P＝P×（1＋i/2）的4×2次方，i＝18.10%

19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（c ）。

(A) 普通年金(B) 即付年金(C) 永续年金(D) 先付年金

解析：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值，只有现值。

20.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（a ）。

(A) 先付年金(B) 后付年金(C) 递延年金(D) 普通年金

21.普通年金现值系数的倒数称为（）。d

(A) 复利现值系数(B) 普通年金终值系数(C) 偿债基金系数(D) 资本回收系数

22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（d ）万元。

(A) 10 (B) 8.96 (C) 9 (D) 10.96

解析：F＝P（1＋r/m）m.n＝5×（1＋8%/2）2×10 ＝5×（F/P，4%，20）＝5×2.1911≈10.96（万元）

还有一种解法：据题意P＝5，r=8％，m＝2，n＝10

i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋8%/2）2－1＝8.16％F＝p·(1+i)n＝5×（1＋8.16%）10≈10.96 23.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ a ）。

(A) x＞y (B) x＜y (C) 无法确定(D) x=y