股票市场市盈率的国际比较与评价(本科论文)
股市中如何理解“市盈率”
股市中如何理解“市盈率”在股市的汪洋大海中，“市盈率”这个术语就像是一座重要的灯塔，为投资者指引着方向。
但对于许多新手投资者来说，市盈率可能是一个令人困惑的概念。
那么，到底什么是市盈率？它又如何帮助我们在股市中做出明智的决策呢？市盈率，简单来说，就是衡量股票价格与每股收益之间关系的一个指标。
它的计算公式是：市盈率＝股票价格÷每股收益。
为了更直观地理解市盈率，我们可以把它想象成一个“性价比”的衡量工具。
假设你去买一件商品，你会考虑价格和商品的质量或者性能。
在股市中，市盈率就类似于这个考虑过程。
股票价格就是你要付出的“价格”，而每股收益则可以看作是股票的“性能”或者“价值”。
市盈率有两种常见的类型：静态市盈率和动态市盈率。
静态市盈率是用过去一年的每股收益来计算的，它反映的是股票过去的表现。
动态市盈率则是根据预测的未来每股收益来计算的，更侧重于对未来的预期。
低市盈率通常被认为是价值投资的一个重要信号。
这意味着你用相对较少的钱，买到了较多的每股收益，就好像是在打折促销时买到了物美价廉的商品。
比如说，一只股票的市盈率只有 10 倍，这可能表示市场认为这只股票的价格相对其盈利能力来说比较低，可能存在投资价值。
然而，低市盈率并不总是意味着是一笔好的投资。
有些行业，比如传统的钢铁、煤炭等，由于行业的特性，它们的市盈率可能一直都比较低。
这时候，低市盈率可能并不是因为股票被低估，而是行业的发展前景有限或者市场竞争激烈导致的。
相反，高市盈率的股票往往代表着市场对其未来盈利增长有很高的期望。
比如一些新兴的科技公司，市盈率可能高达几十倍甚至上百倍。
但这也伴随着更高的风险。
如果公司未来的盈利增长不能达到市场的预期，股价可能会大幅下跌。
那么，我们应该如何利用市盈率来选择股票呢？首先，要将市盈率与同行业的其他公司进行比较。
不同行业的市盈率水平往往差异很大，所以在比较时，一定要在同行业内进行。
如果一家公司的市盈率明显低于同行业平均水平，可能值得进一步研究。
股票市场中的市盈率是
股票市场中的市盈率是在股票市场中，市盈率是一个被广泛提及和运用的重要概念。
对于投资者来说，理解市盈率对于评估股票的价值和潜在投资回报至关重要。
市盈率，简单来说，就是股票价格与每股收益的比率。
它反映了投资者为了获得每一元的收益，愿意支付的价格。
比如，如果一只股票的价格是 50 元，每股收益是 5 元，那么市盈率就是 10 倍。
市盈率的计算方式很直接，但它所蕴含的意义却相当丰富。
从投资者的角度来看，市盈率可以帮助他们判断一只股票是被高估还是低估。
通常情况下，如果一只股票的市盈率较高，这可能意味着市场对该公司的未来盈利增长有较高的预期，但同时也可能暗示着股票价格已经过高，存在泡沫风险。
相反，如果市盈率较低，可能表示股票价格相对便宜，但也可能反映出市场对公司未来盈利前景的担忧。
举个例子来说，假设我们有两家公司 A 和 B。
公司 A 的市盈率为30 倍，公司 B 的市盈率为 15 倍。
这并不意味着公司 A 就一定比公司B 更值得投资。
如果公司 A 所处的行业具有高增长性，并且公司本身拥有强大的竞争优势和良好的发展前景，那么 30 倍的市盈率可能是合理的。
然而，如果公司 A 的高市盈率只是因为市场的短期炒作，而其基本面并没有实质性的改善，那么投资就可能存在风险。
对于公司 B，如果其市盈率较低是因为暂时的经营困难，但公司具有扭转局面的潜力，那么此时可能是一个买入的好机会。
但如果公司B 所处的行业正在衰退，且公司自身缺乏竞争力，那么低市盈率可能是一个警示信号。
市盈率还可以分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率。
静态市盈率是基于过去已经公布的业绩计算的，动态市盈率则是基于对未来盈利的预测，而滚动市盈率则是综合考虑了过去一段时间的业绩。
不同类型的市盈率各有其优缺点，投资者在使用时需要结合具体情况进行分析。
在实际的投资决策中，不能仅仅依靠市盈率来做出判断。
行业特点、公司的竞争力、宏观经济环境等因素都会对股票的价值产生影响。
浅析我国股票市场市盈率
浅析我国股票市场市盈率摘要：市盈率是衡量股票定价是否合理、判定股市泡沫的一个重要指标。
1996年以来针对我国股票市场市盈率是否过高的争论，一直是热点问题。
本文从研究市盈率的概念及意义出发，分析了我国股票市场的市盈率情况，并对降低市盈率提出了几点建议。
关键字：市盈率股价收益股票市场市盈率在实际中有广泛的应用，不论在理论界还是实践界，都得到了广泛的讨论与研究。
在每天的《中国证券报》中都有有关上市公司以及整个市场的市盈率值的报道，并且我们可以经常听到许多证券从业者结合市盈率的值来评估某只股票的价值。
尤其是在2000年对我国股市市盈率是否过高的讨论更是达到了空前的热度，由此可见市盈率的重要性。
一、市盈率的概念市盈率这一概念最早是由美国金融分析的开山鼻祖本杰明，格雷厄姆提出的，他在1934年与大卫。
多德合著的《证券分析》一书中第一次提到了市盈率这一概念。
他们认为：一只普通股的价值是其当期收益的一定倍数，这个倍数一部分决定于当时的人气，另一部分决定于企业的性质与记录。
这里所说的一定倍数正是市盈率的大小。
随着认识的不断深化，对市盈率的认识也越来越全面。
一般来说，市盈率的全称为“市价盈余比率”，亦称“本益比”或P/E值，它是一个将价格与上市公司当前的盈利状况联系在一起的直观统计比率，是指普通股每股市价与其每股收益的比值，记为P/E(price-earnings ratio)，即：市盈率=股价／每股收益。
对大多数上市公司的股票来说，由于它易于计算，使得股票之间的比较变得十分简单，而且能作为上市公司一些其他特征(包括风险性与成长性)的代表，因而在股市投资中市盈率成为十分具有吸引力的选择标准。
一般来说，在理论分析中，市盈率指标中的每股收益通常使用预期收益，即市盈率为PO/P1。
而在现实的证券市场中，投资者获得的市盈率指标一般是指每股收益与最近一期会计收益之比，即为Po/Eo。
这也是因为数据容易获得，具有一定的普遍性、可信性。
股市中的市盈率与市净率分析
股市中的市盈率与市净率分析股市是一个充满波动和不确定性的市场，为了投资者能够做出更明智的决策，他们需要了解一些关键指标，如市盈率和市净率。
本文将分析股市中的市盈率与市净率，帮助读者更好地理解和运用这些指标。
一、市盈率市盈率是股价与每股盈利之比，用于衡量一家公司的估值。
计算市盈率的公式为：市盈率 = 股价 / 每股盈利。
市盈率越高，意味着投资者需要支付更多的价格来获得每单位的盈利。
市盈率越低，意味着投资者可以以较低的价格购买到每单位的盈利。
市盈率的分析可以有以下几个方面：1. 行业比较：不同行业的公司市盈率常常存在差异。
通过比较不同公司在同一行业的市盈率，可以找出相对被低估或高估的公司。
2. 历史比较：通过观察一个公司的历史市盈率，我们可以看到该公司估值的变化趋势。
市盈率的增长可能意味着市场对公司的预期变好，而市盈率下降则可能表示市场看淡该公司的前景。
3. 市盈率与增长率的关系：市盈率与公司的盈利增长率密切相关。
如果一家公司的市盈率远高于其盈利增长率，那么该公司可能被高估。
相反，如果市盈率远低于盈利增长率，那么该公司可能被低估。
二、市净率市净率是股价与每股净资产之比，用于衡量一家公司净资产的价值。
计算市净率的公式为：市净率 = 股价 / 每股净资产。
市净率越高，意味着投资者需要支付更多的价格来获得每单位的净资产。
市净率越低，意味着投资者可以以较低的价格购买到每单位的净资产。
市净率的分析可以有以下几个方面：1. 资产价值分析：市净率可以帮助投资者评估一家公司的资产价值。
较低的市净率可能意味着投资者可以以较低的价格获得相对较高的资产价值。
2. 盈利质量分析：市净率与公司盈利质量密切相关。
较高的市净率可能表示投资者对公司盈利质量的预期较高，而较低的市净率可能表示市场对公司盈利质量的预期较低。
3. 历史比较：通过观察一个公司的历史市净率，我们可以看到公司资产价值的变化趋势。
市净率的增长可能意味着公司的资产价值提升，而市净率的下降则可能表示公司资产价值的下降。
市盈率国际比较研究
市盈率国际比较研究湘财证券研发中心戴君华尔街投资理论与实践对市盈率的认知现代西方主流投资理论认为，股票的价格是由对它所预期的未来股息的折现值所决定的。
这是所有金融资产定价模型中最重要的一个命题。
由于未来的股息最终来源于未来的收益，所以当某股票的盈利增长前景良好时，股价趋向于上升。
而市盈率通过简化的股票价格与股票收益之间的对比关系，给投资者传递了这样一个重要信息，他们正在为一个公司的盈利能力付多少钱。
市盈率越高，则投资者为该公司的股票付得越多，同时表明投资者正期待着更高的盈利增长。
尽管市盈率作为一个简单指标不可避免地具有局限性，但由于其综合对比了资产的两大核心要素：价格和收益，表明了股价的相对高低，因而被世界各国监管当局和投资者作为一个标尺而广泛采用，尤其是在进行各个市场总体比较以及同一行业的不同公司之间的横向比较和同一公司不同历史时期的纵向比较时，该指标具有不可替代的重要实践意义。
在西方各主要股票市场，用来计算市盈率的每股收益通常来自最近四个季度收益之和，也有可能来自最近两个季度的实际收益与未来两个季度的预期收益之和，但大多数情况如非特别注明，以第一种计算方法为准。
在此需特别注意的是，由于西方成熟市场大都采用季度报告制，所以它们的市盈率不同于我国以过去一个完整会计年度每股收益来计算所得出的市盈率，他们的这种动态市盈率随着每个季度财务报告的公布及每日的股价波动而变化。
另一方面，对于亏损公司而言，是没有市盈率的，因而也就不存在什么负市盈率。
与其他股价估值指标一样，市盈率必须紧密结合时间序列来进行观察以发现其变动趋势。
一般投资团体通常将一家具有逐步上扬市盈率的公司视为其股票已越来越具有投机性。
这一立场同样也适用于各国监管当局，因而，西方研究投资理论的专家经常会在著作中教育投资者要谨慎对待那些市盈率超过50、60倍的股票，因为过高的市盈率往往意味着对上市公司盈利前景不切实际的憧憬，而通过回避过高市盈率的股票可一定程度地规避投资风险。
股票市场中的市盈率与市净率的意义与应用
股票市场中的市盈率与市净率的意义与应用股票市场是当今经济活动中的重要组成部分，投资者常常通过分析和评估股票的市盈率和市净率来做出投资决策。
市盈率（Price-Earnings Ratio，简称P/E Ratio）和市净率（Price-to-Book Ratio，简称P/B Ratio）是常用的估值指标，它们揭示了股票的价值与风险之间的关系。
本文将探讨市盈率与市净率的意义与应用，并分析其在投资决策中的作用。
1. 市盈率的意义与应用市盈率是衡量一家公司股票价格相对于其每股盈利的比率。
计算市盈率的公式为：市盈率 = 股票价格 / 每股盈利。
市盈率一般分为静态市盈率、动态市盈率和预测市盈率，不同类型的市盈率反映了不同时间段的盈利状况。
市盈率的意义体现在以下几个方面：1.1 估值参考市盈率是投资者在购买股票时的重要参考指标之一。
较低的市盈率可能意味着低估，投资者可以认为这些股票具有潜在投资价值；而较高的市盈率可能意味着高估，投资者应该谨慎评估股票的风险问题。
通过对不同公司的市盈率进行比较，投资者可以找到相对低估或高估的个股，以此作为投资决策的依据。
1.2 行业分析市盈率还可以用于行业比较。
不同行业的公司可能具有不同的盈利模式和风险特征，通过比较行业内公司的市盈率，可以了解行业的整体估值水平。
如果某个行业的市盈率普遍较低，可能表明该行业整体被低估，投资者可以从中找到较为具备投资潜力的个股。
1.3 盈利预测市盈率还可以用于预测股票未来的盈利趋势。
通过计算预测市盈率，投资者可以了解市场对公司未来盈利的期望。
如果市场对公司未来盈利持乐观态度，可能导致市盈率上升；相反，市场对公司未来盈利持悲观态度，可能导致市盈率下降。
投资者可以根据预测市盈率判断市场对某只股票的预期，从而做出相应的投资决策。
2. 市净率的意义与应用市净率是衡量一家公司市值相对于其净资产的比率。
计算市净率的公式为：市净率 = 股票价格 / 每股净资产。
《上市公司市盈率影响因素研究国内外文献综述2700字》
上市公司市盈率影响因素研究国内外文献综述1 国外文献综述国外有关市盈率的理论研究和实证分析已经相对比较完善和全面，国外学者从各个方面对市盈率进行了相关的理论或者实证分析。
最早提出市盈率概念的是“现代证券分析奠基人”本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）。
早在1934年，他与大卫·多德合著的《证券分析》一书中首次对市盈率作了表述，在他们看来，股票的价值是其当期收益的一定倍数，而这个倍数由两个方面决定，一部分由当时的人气决定，也就是投资者预期；另一部分由企业的性质和记录决定，即企业的盈利能力和模式等特点决定，而这个一定倍数正是表示市盈率的大小【1】。
在市盈率的内在含义方面，Fairfield（1994）从经济含义的角度分析了市盈率和市净率，认为市盈率是未来盈利能力预期变化函数，市净率是未来盈利能力预期水平函数。
而且，通过利用美国1970-1984 年的数据建立模型发现，从账面价值角度看，市净率与预期回报呈正相关关系，对未来超额盈余的增长率有正面的影响，市净率与市盈率合在一起对未来股价有比较强的预测能力，此外，根据市盈率与市净率进行分组的不同的组合对未来的盈利能力也会不同【2】。
Kane, Marcus 和Noh（1996）认为市盈率是十分易变的，实证研究结果表明，市场波动增加百分之一能够引起市盈率1.8%的降低，因此，任何对于市场价值的评估，如果不考虑市盈率的变动将犯根本上的错误【3】。
Sujata Behera（2020）通过对大中小盘236 家公司的股票市值，进行了相关信息含量分析。
结果表明，在正常市场收益率变化的情况下，基于经济增加值的估值模型优于需求收益率不变的基于经济增加值的估值模型【5】。
Adil Pasha等（2019）通过对13 个行业的70 家非金融类巴基斯坦证券交易所上市公司10 年的数据，进行研究发现经济增加值与股票收益率之间存在显著的关系【6】。
关于大学生投资股票市场的看法作文英语
关于大学生投资股票市场的看法作文英语English:Investing in the stock market can be a beneficial financial strategy for college students, as it can provide opportunities for long-term growth and the potential to earn significant returns on their investments. However, it is crucial for college students to conduct thorough research and understand the risks involved in stock market investing before diving in. They should also consider factors such as their financial goals, risk tolerance, and time horizon when making investment decisions. Additionally, it is important for college students to start with a diversified portfolio to reduce risk and protect against market volatility. While investing in the stock market can be a valuable learning experience, college students should also seek guidance from financial advisors or experienced investors to help them navigate the complexities of the market.Translated content:大学生投资股票市场可以成为一种有益的理财策略，因为它可以为他们提供长期增长的机会，并有可能获得投资的重大回报。
股票市场相关的论文
股票市场相关的论文转让股票进行买卖的方法和形式称为交易方式，它是股票流通交易的基本环节。
下面是店铺给大家推荐的股票市场相关的论文，希望大家喜欢!股票市场相关的论文篇一《浅谈我国A股与B股的收益率波动性的差异》【摘要】中国的股票市场自从上海与深圳证券交易所成立以来，经过了20年的发展，与世界其他国家或地区的股票市场相比，中国的股票市场依旧是一个高度分割的市场，这主要表现在中国的股票市场被人为的分割为A股市场和B股市场。
本文通过实证分析A股与B股指数间的互动关系及变化规律，试图找到中国股票市场不同市场的相似与差异点，从而为政策制定者提供消除或消弱股票场分割提供参考。
【关键词】股票市场;ARCH模型;收益率;波动性Engle(1982)提出的ARCH模型，被认为是最集中地反映了金融数据时间序列方差波动特点的模型，成为现代计量经济学研究的重点。
ARCH模型是用于分析收益率与波动率的有效方法之一，它解释了收益率序列中比较明显的变化是否具有规律性，并且说明了这种变化前后依存的内在传导是来自某一特定类型的非线性结构，较好地刻画了外部冲击形成的波动集聚性。
Bollerslev(1986)修正了ARCH模型，在ARCH模型中加入了条件异方差的移动平均项，提出了GARCH模型。
本文在分析我国A股与B股市场的波动性问题时，也同样借鉴了上述方法，并收集了2005年至今的近5年的上证A股与上证B股、深证A股与深证B股的市场日数据，着重分析我国A股与B股市场的收益率波动性的差异。
一、证券指数收益率的平稳性检验从下图中从上到下分别是上证A股指数、深圳A股、深证B股、上证B股的波动性曲线，从中，我们可以看到A股的波动要大于B股的波动，存在明显的差异。
同时也可以看出去波动的趋势基本是一致的。
下面，我们来看看其日收益率曲线是否是平稳的，单位根检验如表1，通过分别做上证A股指数、深证A股、深证B股、上证B股的日收益率，及上证A股指数与上证B股的比率、深证A股与深证B股的日收益率的比值的单位根检验，发现上述变量都是平稳的。
市盈率分析
四、市盈率分析1、概念：市盈率又叫市价盈利率（Price Eaning Ratio 简记为 PER ）E PPER ==每股税后盈利每股市价 这个相对指标的计量单位以无名数的倍数刻划。
2、说明：1）若公司业绩不佳呈负增长即每股税后不盈利，分母呈负数，此时PER 无意义。
若增长微弱，分母每股税后盈利很小，则市盈率可能很大，数百倍甚至数千倍，实际上也无分析意义。
若在10倍以下即分子分母几乎一样，说明市场反映该股呆滞，也无太大意义。
所以一般情况应在10—80倍之间才具分析价值。
2）市盈率是个相对指标，其分子P 是每股当前市价，股票的市场价格是它作为商品在二级交易市场上供需平衡要求的具体体现，是市场交易这种短期行为的信息反映。
而分母E 0是当期每股税后利润，是公司业绩好坏的具体体现，是一个长期行为的信息刻划。
所以市盈率是一个综合性很强的指标，包括了股票的虚拟性和商品性两方面，集股票长期行为和短期行为的全部信息为一身。
辨证的看，市盈率是个万能指标但也是最不好用的指标。
既是包括信息最多的指标但是在具体问题运用中又最容易说不清楚。
3）一般而言，理论上说市盈率越低越好。
从指标的结构上看，分子的市价不高而分母的盈利很多，市盈率倍数越低越具投资价值。
反之，若分母的公司赢利一定而分子的市价高涨，市盈率倍数越高越说明市价远离“内在价值”具有泡沫嫌疑，不具投资价值。
3、问题：PER 的计算公式中，分子的每股市价是短期行为信息很易获得，但是分母的每股税后利润是公司的长期行为信息要在本年度年报时才能获得，所以要运用它有一定困难，一般有两种方法。
1）用上年年报的每股税后利润来算。
每股税后利润=上年度总股数上年度税后盈利总额用此计算得到：上年度每股税后利润每股当前市价=)(I PERPER （I ） 2）用本年度的计划每股税后利润来算。
即：每股税后利润=本年度计划总股数本年度计划盈利总额用此计算得到：润本年度计划每股税后利每股当前市价=)(II PERPER （Ⅱ）3）说明：这两种计算得到的PER 各有优缺点10PER （I ）的缺点是；对于成长性较好的股票有市盈率偏高的倾向。
股票市场市盈率的统计分析行业平均市盈率
股票市场市盈率的统计分析行业平均市盈率集团标准化办公室：[VV986T-J682P28-JP266L8-68PNN]我国股票市场市盈率的统计分析中山大学岭南学院金融学系牛鸿市盈率是衡量股票投资价值和管理层据以调控股市的重要参考指标。
科学地界定市盈率及其变化, 是对证券市场实施有效监管的重要内容, 也是投资者进行理性投资的基础。
然而, 由于人们忽视了市盈率的适用范围，使得该指标在运用的过程中所暴露的问题也日益增多。
例如，不加考证地以发达国家股市20倍的市盈率标准来评判中国股市的市盈率是否合理或者把不同行业的公司的市盈率相互比较来确定待估公司的价值。
本文就我国股市市盈率的一些统计数据进行分析，从而引出市盈率指标的适用性及其发挥的作用。
一、我国股市市盈率水平的统计分析长期以来，国外公认的合理市盈率为15 - 25倍, 即通常所说的20倍左右市盈率标准，这一指标通常用于发达国家或地区（见表-1）。
如果市盈率低于15倍, 即可认为其有投资价值, 投资风险较小；如果一只股票的市盈率高于25倍, 则可认为其没有投资价值, 投资风险较大。
表-1 世界主要证券市场的市盈率比较我国股票市场的市盈率在大部分时间内都远远高于以上标准(见表-2), 因此，大部分人认为目前我国股票市场的市盈率过高。
为了解释市盈率偏高的现象。
表-2 沪深证券交易所近几年平均市盈率影响一国股市市盈率有以下几个因素:1.基准利率。
基准利率是人们投资收益率的参照系, 也反映了整个社会资金成本的高低。
一般来说,基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正相关关系。
如果基本利率低,合理的市盈率可以高一点, 如果基准利率很高, 合理的市盈率就应该低一些。
2.经济增长率。
从下面两个表可以看到，不同国家经济增长率不同市盈率也大不相同。
通常来说，发达国家的经济已经处于较为成熟的阶段，增长率相对于发展中国家来说比较低，而市盈率水平也比较低。
因此，不能说发展中国家市盈率水平较高就是不合理的。
市盈率文献综述和参考文献
市盈率文献综述和参考文献（一）市盈率相关概念市盈率的概念第一次出现在1934年“现代证券之父”Benjamin所发表的《证券分析》一书中[2]，一般人们是这样判断股票的价值的：股票价值是这只普通股票在一定时期内收益的倍数，而决定价值的倍数则取决于两个方面，一方面是投资者投资的热情，也就是所谓的“人气”，另一方面是公司本身的情况，如信用等其他性质，这其中提到的“倍数”就是指我们现在所说的市盈率。
29477 （二）市盈率的影响因素1．国外研究综述一般来说国外的学者在很早的时候就开始了市盈率的研究，所以国外研究市盈率影响因素的文献也比较多比较全，具体实证结果也就相对比较成熟，且以理论和实证研究相结合，翻阅相关文献之后发现国外研究主要有两方面观点：一是价格主导；一是公司主导[3]。
支持价格主导论的学者觉得“人气”是影响市盈率大小最主要的因素；公司主导者则认为公司的性质才是影响市盈率大小的主导者，且在公司的性质中以股息支付率、每股收益和风险性程度为主要因素，其中股息支付率和市盈率正相关，每股收益与市盈率成正相关关系，而风险性程度与市盈率为负相关关系。
从这两方面观点以及其他相关研究来看，国外观点认为市盈率的主要影响因素主要包括股利支付率、风险性程度、每股股票收益和公司资本公司成本等微观因素以及通货膨胀率、GDP 增长率、利率水平等宏观因素。
论文网一些学者从宏观视角来解释了市盈率，Jain选择的样本时间是1952年到XX年，他还另辟蹊径，以市盈率的倒数为研究目标，研究市盈率与宏观经济因素之间的关系，宏观的经济因素主要有通货膨胀率、GDP增长率、利率以及财政收入曲线斜率，其中通货膨胀率与GDP增长率选择的是预期变量，利率选择的是真实利率。
最后只有两个变量通过了显著性检验，这两个指标分别是预期真实GDP增长率以及预期通货膨胀率。
所以Jain认为，分析市盈率的影响因素时不能只考虑一组完全相同的宏观因素，也要考虑时间的变化[4]。
投资学中的股票估值方法市盈率市净率等解析
投资学中的股票估值方法市盈率市净率等解析在投资学中，股票估值方法是投资者用来评估股票价格是否合理的重要工具。
其中，市盈率和市净率是两种常见的股票估值方法。
本文将围绕这两种方法展开讨论，并对其进行解析。
一、市盈率（PE Ratio）市盈率是指某只股票当前的市值与其每股收益（EPS）之比。
市盈率越高，表示股票的价格相对较高，市场对该股票的未来盈利潜力持有较高期望。
市盈率越低，则意味着市场对该股票的未来盈利潜力持有较低期望。
市盈率的计算公式如下：市盈率 = 股价 / 每股收益市盈率的计算相对简单，但它也存在一些局限性。
首先，市盈率无法考虑公司的财务状况和发展前景。
有些公司可能因为某种原因暂时出现亏损，而市盈率只能反映到当前的盈利情况。
其次，市盈率也无法衡量公司的现金流情况。
有些公司可能因为高额的折旧费用而导致净利润减少，但现金流却依然健康。
二、市净率（PB Ratio）市净率是指某只股票当前的市值与其每股净资产之比。
市净率较低表明市场对该股票的价值较低，而较高的市净率则意味着市场对该股票的价值较高。
市净率的计算公式如下：市净率 = 股价 / 每股净资产市净率相对于市盈率，更关注公司的净资产情况。
它可以衡量公司的估值相对于其净资产的程度。
但同样地，市净率也存在一些限制。
它无法综合考虑公司的盈利能力、现金流和成长性等因素。
三、其他股票估值方法除了市盈率和市净率外，投资学中还有许多其他股票估值方法，如股息率、PEG比率等。
股息率是指某只股票每年派发股息额与当前股价之比，可以用来衡量投资者从持有该股票中获取的现金回报率。
PEG比率则是市盈率与公司的预期增长率之比，可以帮助投资者更全面地评估股票的价值。
总结起来，不同的股票估值方法适用于不同的情况和投资策略。
投资者在使用这些估值方法时，需要结合公司的财务状况、行业发展趋势和市场情况等综合因素进行综合分析。
另外，投资者还应意识到股票估值方法的局限性，不可过度依赖单一指标来做出投资决策。
研究论文：市场法在企业价值评估中应用的研究
144797 企业研究论文市场法在企业价值评估中应用的研究一、引言我国企业价值评估技术的发展，在经历了资产加和法时代后，目前进入了重视以折现现金流法（DCF）为主的收益法时期。
然而收益法中的一些假设前提，在我国目前的条件下还难以完全满足，从而使得评估结果较难取得资产交易双方的共同认可。
而在国际上，企业价值评估在大多数情形下都采用市场法，即以市场上的相似企业或相似交易为基础对企业进行评估。
有数据显示，华尔街的投资银行在大多数企业价值评估案例中都采用市场法，如85%以上的企业股权研究报告都是以市场法中的各种比率为基础的，企业股权收购中超过50%的交易的价值评估都是应用市场法进行的。
在采用多种评估方法评估企业价值时，市场法一般也是占权重最大的评估方法。
与折现现金流法不同，市场法更倚重于市场。
目前,我们应用市场法的外部市场条件已经得到了提高。
截止2007年12月30日，上海深圳两地市场的上市公司已有1464家。
基金公司也已经成为证券市场投资者中的重要力量，他们对于资产的估值将更加理性。
证券市场除了现有的主板、中小企业板市场之外，还即将推出创业板。
我国资本市场与国际资本市场的联动性增强。
A股市场的股权分置改革完成后，全流通时代也即将到来。
这些条件都为企业价值评估中市场法的应用奠定了市场基础。
我们已经能够较充分地利用我国资本市场的信息，在企业价值评估中采用市场法，这对于促进企业价值评估方法与国际接轨，提升我国企业价值评估行业的竞争力也具有重要的意义。
二、市场法研究文献的回顾采用市场法首先需要选择一组可比企业，计算出这组企业经过标准化的比率的均值或者中位数作为基准比率，然后将需要定价企业的实际比率值与这些基准比率值进行比较，从而得出所评估企业的价值。
Kaplan和Ruback(1995)采用股票市值与摊销、折旧、息税前的利润(EBITDA)之间的比率，对高负债经营的企业进行评估，同时也用DCF对该企业进行了评估，发现用DCF与市场法进行的评估结果基本一致，相差无几[1]。
股票分析中的市盈率与市净率分析
股票分析中的市盈率与市净率分析在股票分析领域中，市盈率与市净率是两个常用的指标。
它们可以帮助投资者评估公司的估值水平，并且对于投资者做出买卖决策非常重要。
本文将对市盈率与市净率的概念、计算方法以及如何运用进行详细的分析。
一、市盈率的概念和计算方法市盈率（Price to Earnings Ratio，简称PE Ratio）是衡量一家上市公司股票价格与其每股盈利之间关系的指标。
它的计算方法是将公司的股价除以每股盈利，公式如下：PE Ratio = 股价 / 每股盈利市盈率的数值越高，意味着投资者需要支付更高的价格购买每单位的盈利能力，这可能表明市场对该公司的盈利前景非常看好。
然而，较高的市盈率也可能暗示了投资风险的增加，因此在分析市盈率时，还需要结合其他因素进行综合考虑。
二、市盈率的分析与运用1. 比较不同公司的市盈率通过比较不同公司的市盈率，投资者可以获取不同公司估值水平的参考。
通常情况下，市盈率较高的公司往往被认为是成长型公司，投资者愿意支付更高的价格购买其潜在的盈利增长。
相反，市盈率较低的公司可能是价值型公司，投资者认为其估值相对较低，存在投资机会。
2. 历史市盈率分析通过分析一家公司的历史市盈率，投资者可以了解公司估值的变化趋势。
如果公司的市盈率长期维持在较高水平，可能存在过高的估值风险；如果市盈率较低，可能暗示公司的估值较为合理。
3. 行业市盈率比较投资者还可以通过比较同行业不同公司的市盈率，了解行业内公司的估值相对情况。
如果某个公司的市盈率明显高于行业平均水平，可能意味着市场对其盈利前景存在更高期望；反之，如果市盈率明显低于行业平均水平，可能存在投资机会。
三、市净率的概念和计算方法市净率（Price to Book Ratio，简称PB Ratio）是衡量公司股价与每股净资产之间关系的指标。
它的计算方法是将公司的市值除以每股净资产，公式如下：PB Ratio = 市值 / 每股净资产市净率可以表明投资者愿意支付多少倍的公司净资产来购买股票。
国际市盈率水平标准
国际市盈率水平标准一、市盈率市盈率是评估股票估值的常见指标，它表示公司市值与其净利润之间的比率。
市盈率通常被用来评估公司盈利能力，以及投资者对公司的预期。
一般来说，市盈率越高，公司的潜在成长性越强，投资者对公司的未来预期也越高。
在国际市场上，市盈率的标准因地区和行业而异。
在评估市盈率水平时，需要考虑以下因素：1. 行业特点：不同行业的市盈率存在较大差异。
例如，高科技行业的市盈率普遍较高，因为投资者对其未来发展前景较为乐观。
而成熟稳定的行业，如金融、消费品等，市盈率则相对较低。
2. 地区差异：不同地区的市盈率也存在差异。
通常，发达国家的市场市盈率普遍较高，因为这些市场的投资者更注重未来增长潜力。
而新兴市场由于增长机会较多，市盈率也相对较高。
3. 公司特点：公司的规模、盈利能力、成长性等因素都会影响其市盈率水平。
大型蓝筹公司的市盈率通常较高，因为其业务稳定、盈利能力强。
而小型成长性公司的市盈率也较高，因为其未来增长潜力较大。
在评估国际市场市盈率水平时，需要结合上述因素进行综合分析。
过高或过低的市盈率都可能表明市场存在泡沫或低估的情况，因此投资者需要根据市场环境和企业特点进行合理判断。
二、市净率市净率是评估股票估值的另一个重要指标，它表示公司市值与其账面价值（或净资产）之间的比率。
市净率可以帮助投资者了解公司资产的真实价值，以及公司市值是否过高或过低。
在国际市场上，市净率的标准同样因地区和行业而异。
在评估市净率水平时，需要考虑以下因素：1. 行业特点：不同行业的市净率也存在差异。
例如，资本密集型行业的市净率普遍较高，如银行、地产等，因为这些行业的资产价值较高。
而高科技行业由于其轻资产的特点，市净率则相对较低。
2. 公司特点：公司的资产质量、盈利能力、负债水平等因素都会影响其市净率水平。
优质公司具有较高的资产质量和稳定的盈利能力，因此其市净率也相对较高。
而负债水平较高的公司，其市净率则相对较低。
3. 地区差异：不同地区的市净率也存在差异。
市盈率的国际标准为
市盈率的国际标准为市盈率的国际标准。
市盈率（Price-Earnings Ratio，PE Ratio）是衡量一家公司股票价格相对于每股收益的指标，是投资者评估股票估值和投资回报的重要工具。
市盈率的国际标准是指在国际范围内，对于不同国家和地区的股票市场，市盈率的计算和应用是否存在统一的标准和规定。
本文将从市盈率的概念、计算方法、国际标准以及对投资的意义等方面展开讨论。
首先，市盈率是指某一股票的市场价格与其每股收益之比。
市盈率的计算公式为市盈率=股票市场价格/每股收益。
市盈率的高低反映了投资者对于该股票的期望和风险偏好，一般来说，市盈率越高，代表投资者对该股票未来盈利的预期越高，风险偏好也越高。
而市盈率越低，则代表投资者对该股票的预期盈利较低，风险偏好较低。
其次，市盈率的国际标准并没有统一的规定。
不同国家和地区的股票市场对于市盈率的计算和应用存在一定的差异。
在美国，市盈率常被用来衡量股票的估值，一般来说，市盈率高的股票被认为是高估值，市盈率低的股票被认为是低估值。
而在中国，市盈率的计算和应用也有其特殊的规定，例如在A股市场，市盈率的计算会考虑到公司的盈利情况、股本结构等因素。
因此，市盈率的国际标准并不是一个固定不变的概念，而是受到各国家和地区的市场规则和监管机构的影响。
最后，市盈率对于投资者来说具有重要的意义。
投资者可以通过市盈率来判断一家公司股票的估值水平，从而做出投资决策。
一般来说，市盈率较低的股票可能具有较高的投资价值，而市盈率较高的股票可能存在高估值风险。
然而，投资者在使用市盈率进行投资决策时，还需要考虑到公司的盈利能力、行业发展趋势、宏观经济环境等因素，综合分析，做出合理的投资决策。
综上所述，市盈率作为一种重要的股票估值指标，在国际范围内并没有统一的标准和规定。
投资者在使用市盈率进行投资决策时，需要考虑到各国家和地区的市场规则和监管机构的影响，以及公司的盈利能力、行业发展趋势、宏观经济环境等因素，综合分析，做出合理的投资决策。
企业价值比较市盈率法评估报告范文
运用市盈率法对企业价值是什么法市盈率法是指以行业平均市盈率（P—E ratios）来估计企业价值，按照这种估价法，企业的价值得自于可比较资产或企业的定价。
这里假设，同行业中的其他企业可以作为被估价企业的“可比较企业”，平均市盈率所反映的企业绩效是合理而正确的。
市盈率估价法通常被用于对未公开化企业或者刚刚向公众发行股票的企业进行估价。
市盈率所反映的是公司按有关折现率计算的盈利能力的现值，它的数学表达是P/E。
根据市盈率计算企业价值的公式应为：企业价值=（P/E）目标企业的可保持收益企业的可保持收益是指目标公司并购（交易）以后继续经营所取得的净收益，它一般是以目标公司留存的资产为基础来计算取得的。
每股税后利润的计算通常有两种方法：1、完全摊薄法：用发行当年预测全部税后利润除以发行后总股本数，直接得出每股税后利润。
2、加权平均法：计算公式如下：每股（年）税后利润=发行当年预测全部税后利润÷发行当年加权平均总股本数=发行当年预测全部税后利润÷[发行前总股本数+本次发行股本数*（12-发行月数）/12]估价过程1、参照企业的选取一般选取与目标企业相类似的三个以上的参照企业，参照企业最好与目标企业同处于一个产业，在产品种类、生产规模、工艺技术、成长阶段等方面越相似越好。
但很难找到相同的企业，因此，所选取的参照企业尽可能是成熟、稳定企业或有着稳定增长率的企业，这样在确定修正系数时只需考虑目标企业的变动因素。
EPS=αEPS0 + (1 − α)EPS1其中：EPS0一一评估年度年初公布的每股净利润；EPS1——评估年度预测的年末每股净利润；——权重（0≤ ≤1）。
的取值大小主要考虑证券市场的有效性，如果证券市场是弱式有效，的取值可大些，取0.7左右；半强式有效，d可取0.5左右。
市盈率是指每股现行市场价格与每股净利润之比，即：PE=P/EPS。
其中：PE一市盈率；P一每股现行市场价格；EPS一每股净利润。
中国股市与国际股市的差距比较
中国股市与国际股市的差距比较【摘要】中国股市与国际股市存在明显差距。
市值规模方面，中国股市与国际股市相比较小；市盈率方面，中国股市普遍较高；交易机制不同，中国股市存在较多限制；监管制度方面，中国股市的监管严格度不及国际市场；投资者结构方面，中国股市以散户为主。
中国股市需要继续改革开放，加强监管力度，提高市场透明度和效率，吸引更多国际投资者和机构参与，实现更加健康和稳定的发展。
【关键词】中国股市, 国际股市, 差距比较, 市值规模, 市盈率, 交易机制, 监管制度, 投资者结构, 改革开放.1. 引言1.1 中国股市与国际股市的差距比较中国股市与国际股市的差距比较，是一个广泛而深刻的话题。
中国股市作为世界上最大的股票市场之一，与国际股市在多个方面存在显著的差异。
这些差距不仅体现在市值规模、市盈率、交易机制、监管制度和投资者结构等方面，也反映了中国股市和国际股市在发展阶段、市场成熟度和制度完善度等方面的不同。
中国股市市值规模在全球范围内居于前列，但与国际股市相比，仍存在较大的差距。
尽管中国股市的市值在不断增长，但与美国等发达国家市值规模相比仍有一定差距。
市盈率是衡量股市估值水平的重要指标，中国股市和国际股市的市盈率差异也较为显著。
中国股市的市盈率普遍偏高，这主要是由于投资者对未来盈利增长的过度乐观以及市场投机氛围较浓所致。
中国股市的交易机制与国际股市也存在一定差异。
中国股市的交易时间相对较短，且交易制度和机制不够完善，这导致了市场波动较大和流动性不足的问题。
监管制度差异是中国股市与国际股市的另一重要差距。
在监管机构、规范和制度建设方面，中国股市与国际股市还存在一定落差，这也是中国股市发展过程中需要不断改进和完善的地方。
投资者结构差异是中国股市与国际股市的又一重要差距。
相比国际股市，中国股市的散户投资者比重较高，机构投资者比重相对较低，这导致了中国股市的市场行为更加“情绪化”和波动更加剧烈。
中国股市与国际股市之间存在着多方面的差距，需要在市值规模、市盈率、交易机制、监管制度和投资者结构等方面不断改进和完善。
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股票市场市盈率的国际比较与评价（本科论文）关于《股票市场市盈率的国际比较与评价（本科论文）》，是我们特意为大家整理的，希望对大家有所帮助。
题目：股票市场市盈率的国际比较与评价目录摘要（详见正文）一、分析市盈率的理论基础1. 市盈率的定义及特征2. 市盈率的计算公式3. 结论二、问题的提出1. 海外主板市场的市盈率分析2.海外主板样本市场的市盈率波动情况3.我国沪市与深市的市盈率情况三、影响一国股市市盈率有以下几个因素四、我国与其他国家市盈率不同的原因五、基于市盈率视角对我国的股票市场发展政策的意见参考文献以下是论文正文摘要：本文以国外股票市场（包括发达市场和新兴市场）市盈率为参照，对我国股市近年来的市盈率水平进行了比较研究。
研究结果认为，考虑到中国经济持续的高增长，以及我国实际的金融环境，我国股市平均市盈率即使在一些时候的确出现过“偏高”的现象，本文分析了我国市盈率偏高的原因，并提出了相应的意见。
关键词：股票市场；市盈率；投资价值一、分析市盈率的理论基础1. 市盈率的定义及特征市盈率也称价格盈余比率或价格收益比率, 是指普通股每股市价与每股利润的比率, 是衡量股价与收益关系的一个指标, 也是衡量股价水平的指标, 是投资者进行股票投资的重要参考因素之一。
市盈率的高低取决于两大因素: 每股市价和每股收益。
在市价确定的情况下, 每股收益越高, 市盈率越低, 表明投资风险越小; 反之每股收益越少, 市盈率越高, 表明投资风险越大。
同理, 在每股收益确定的情况下, 市价越高, 市盈率越高, 表明投资风险越大; 反之, 市价越低, 市盈率越低, 表明投资风险也越小。
正是因为市盈率指标可以用来估计股票投资风险和报酬, 并且在衡量投资回收期、确定新股发行价格、显示投机价值、综合反映股票的投资价值方面发挥着重要作用, 所以才引起有关专家、学者、业内人士以及投资者的普遍关注和高度重视。
2. 市盈率的计算公式一个公司的每股盈利和股票价格两者数据都是可以得到的,所以计算公司的市盈率是容易的。
我们先来考察一下市盈率计算公式的决定因素，主要依据现金流量折现的股票定价模型。
P=D/（r-g）（1）其中D为第一年的股利，r为权益资本成本，g为股利增长率。
如果用b代表公司的股利留存比例，用E代表公司的盈利，公式可以变为：P=E(1-b) /（r-g）（2）公式(2)给出了计算市盈率的方法，计算公式包含盈利留成比例b，公司的权益资本成本r，公司的增长率g。
从上面的公式中可以看出影响市盈率的两个直接因素是每股市价与每股收益，进一步分析影响每股市价与每股收益的因素，除了认为等非正常因素外，主要为：一国的基本经济状况、所处的经济周期，市场利率水平，企业的获利能力和成长能力等。
3. 结论市盈率是股票价值评估的一种简便易行的工具。
但市盈率的计算公式没有反映公司存在的特殊负债或超额资产的因素。
因而在一个公司存在特殊负债或拥有可供分配的超额资产的悄况下,根据市盈率计算公式得出的市盈率并不能代表公司实际的市盈率,市盈率的计算公式应该作本文所述的调整。
二、问题的提出从全球范围看，市盈率是投资者衡量股票投资价值及投资风险的常用标准之一。
尤其在中国股市的现阶段，由于缺乏价值投资的平台，国外投资者常用的许多评判股市投资价值的标准或模型在我国均不太适用，市盈率由于只考虑股票的价格和收益，在较大的程度上代表了股价的相对高低，因此被市场参与各方作为一个标尺而广泛采用。
长期以来，市盈率高企是中国股市的一个重要特征，在大部分时间内，沪深两市 A 股股票的市盈率平均处于30~40 倍之间。
与此相对，在国外成熟的市场上，股票市盈率通常保持在20 倍左右。
详细统计见正由于此，对中国股市市盈率高企的批评不绝于耳，但也有一种观点认为：如果考虑了中国经济增长的高速度和对中国未来市场的最乐观预期，这样的市国经济的现实，与国外股市的市盈率相比，我国沪深股市的平均市盈率是否处于恰当水平呢？这就是本文想要研究的问题。
为从全球的视野分析沪深股市的市盈率总体水平的高低及波动水平，本文主要分析海外主板样本市场，将我国的沪深市场市盈率进行比较。
1. 海外主板市场的市盈率分析【表1】海外主板样本市场的市盈率的特征为：第一，样本市盈率均值存在差异，台湾的市盈率差值最高，韩国的最低，香港与纽约的居中。
第二，新兴市场的PE与发达国家相比较高。
2.海外主板样本市场的市盈率波动情况第一，波动范围，纽约、香港和韩国的波动范围较小，台湾的波动范围较大，但是他们的下线较为接近，都在10倍左右，但上线波动不等。
第二，波动系数（PE最大值与最小值之差与PE最小值的比），纽约、香港的波动系数低于台湾的波动系数，说明新兴国家的波动超过发达国家及地区。
纽约的波动系数还不及台湾的一半。
3.我国沪市与深市的市盈率情况【表2】沪深市场的市盈率波动特征：第一，我国沪深市的市盈率波动范围很大，波动范围为9.8~58.75和15.7~59.14，波动范围不仅高于一般的成熟市场，而且高于韩国、台湾等新兴市场，特别是自从2005年以来，市盈率已经由16倍上升到40多倍，上升速度迅速。
第二，沪深市两市的波动趋同性很明显，两市估值水平出现明显的联动性。
三、影响一国股市市盈率有以下几个因素:1.基准利率。
基准利率是人们投资收益率的参照系, 也反映了整个社会资金成本的高低。
一般来说,基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正相关关系。
如果基本利率低,合理的市盈率可以高一点, 如果基准利率很高, 合理的市盈率就应该低一些。
2.经济增长率。
从下面两个表可以看到，不同国家经济增长率不同市盈率也大不相同。
通常来说，发达国家的经济已经处于较为成熟的阶段，增长率相对于发展中国家来说比较低，而市盈率水平也比较低。
因此，不能说发展中国家市盈率水平较高就是不合理的。
【表3-4】3．股本。
平均市盈率与总股本和流通股本都有关, 一方面总股本越小, 平均市盈率就会越高（见表5）,反之,就会越低。
另一方面, 市盈率跟流通股本也有关系（见表6）。
如果股份是全流通的, 市盈率就会低一些, 如果股份不是全流通的, 那么流通股的市盈率就会高一些。
原因在于, 如果上市公司的总价值不变,股份分成流通股和非流通股, 而资产的流动性会增加资产的价值(流动性溢价) , 从一般意义上说,流通股的每股价格自然要高于非流通股的价格,非流通股的价格越低, 流通股的价格就越高, 其结果就必然是流通股的平均市盈率高于非流通股的平均市盈率。
【表5-6】4.发行价因素。
从理论上说, 发行市盈率越高, 筹集的资金越多, 上市公司潜在的发展、盈利能力就越强,上市公司账面资产的含金量也就越高, 而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。
既然静态市盈率指标中没有充分反映近年来发行市盈率较高的影响, 那么目前二级市场平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。
此外, 居民投资方式的可选择性、投资理念、外汇管制等制度性因素, 以及中国股市的市场环境、监管体系等方面,都会影响市盈率的高低水平。
由于发达国家的证券市场较为成熟，发行在外的都是可流通的股票，经济增长率相对于发展中国家来说低一些，所以发达国家的市盈率相对于发展中国家来说比较低。
因此，市盈率是不能跨国家来进行比较的。
四、我国与其他国家市盈率不同的原因除了上述市场利率、经济增长率、股本、发行价因素造成我国与其他国家的市盈率相比很高外，还有是由于我国的具体国情与政策造成的。
1. 我国的股票市场存在着缺陷。
这突出的体现了市场的行政主导方面，在发达的市场经济国家，市场化的一级市场是二级市场得以正常和有序运行的必要前提条件，大众化的一级市场给投资者提供了广阔的选择空间和市场环境，而这种按股票面值发行或较低溢价发行的股票一旦通过竞争而获得上市资格，比较低的上市价格就可以使投资者获得倍数溢价收入，这也是发达市场经济国家股市市盈率偏低的一个体制根源。
而在我国，场外的、社会化和大众化的公开一级市场根本就不存在，要想获得公开发行股票的权力，就必须经过层层的审批而且必须在沪深两市的场内进行，上市股票变成了“稀缺”资源，而因为“稀缺” 出现了市场上股票发行价格越来越高的现象。
2. 我国的股票市场的股权结构存在着缺陷，这突出地反映在10年来一直延续的增量上市的方式上。
由于采取增量上市，再加上按投资者类别来划分公司股份:把上市公司的股票分为国有股、法人股和个人股，这就造成了占上市公司股本总额三分之二的国有股、法人股和其他类别的股份不能上市流通，就使得一般投资者在二级市场上只能购买流通股，难以购买国有股、法人股，从而抬高了股票价格。
3. 我国股票市场的品种结构不尽合理，这主要表现在没有股市的期权和期货交易，也就是说，在我国的股票市场上，只有做多机制，没有做空机制，只有买才能赚钱，容易形成单边市。
我国的股票市场做多时可以通过各种(合法或违法的)渠道融资，做空时却融券无门。
也就是说，只有不断地买入股票并永远看多才能赚钱，这是一个严重的制度缺陷，是促使股价单边上扬的强力助推器，是股票市盈率高高在上的一大原因。
4. 从政策背景看，股票市盈率的高企也是我国政策造市的结果。
我国股市肩负了很重的政治重任和社会使命:它要为国企改革服务，它是构造社会主义市场经济体系的一个重要框架，发展经济需要它产生财富效应来刺激居民消费,它是国家税收重要来源，要靠它解决公股流通的历史遗留问题，为国有股减持提供渠道因此，政府往往希望股市维持一个长期繁荣的牛市。
政策造市的结果，就是股市涨多跌少，股价涨幅大大超过上市公司利润增长幅度，在这样的情况下，股票市盈率是会不断攀升。
5. 股票市场参与者投资理念的缺乏。
我国股票市场参与者大多是为了获取暴利而来，再加上上市公司不分红或少分红的习惯，使得股票持有者把获利的希望寄托在股价的变动，助长了股票投机性，也就造成股票市盈率扭曲。
6. 市盈率计算样本的选择。
根据市盈率的定义，市盈率等于股票的市场价格除以每股收益。
市场价格是在股票交易时形成的，国有股和法人股不能上市交易，当然也就谈不上市场价格。
因此，目前通行的以流通股的市场价格计算，应该称为流通股市盈率，它只能反映流通股溢价，不能反映全部股本的溢价程度。
显而易见非流通股的市盈率比流通股的市盈率要低得多，我国股票市场仅有三分之一左右的股票可以上市流通，其余三分之二的股票不能流通，因此，用流通股的市盈率来代替全部股本的市盈率就会出现偏高。
但是，在中国股票市场股权分割的情况下，采用流通股本为权数计算加权平均的整体市盈率能更加真实地反映市场的实际状态。
五、基于市盈率视角对我国的股票市场发展政策的意见如何使我国股市平均市盈率恢复正常，是我国股票市场研究的重要任务。
高市盈率并非完全没有好处，较高的市盈率可以增强股票市场的活跃性，使上市公司的筹资计划比较容易实施，政府也可以增加印花税收入。