第八章会计报表综合分析
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经营绩效和风险程度进行实际评价与判断； 3.能运用综合风险分析方法对企业的各项风险进行
识别、评估及监测，并制定应对对策。
知识点睛
第一节 会计报表综合分析概述 第二节 杜邦分析法 第三节 沃尔综合评分法 第四节 企业风险分析
企业的财务活动是一个综合的有机整体，全 面、系统、综合地了解和把握企业的财务状况和 经营状况，必须将企业的营运能力、偿债能力和 盈利能力等各项分析指标有机地联系起来，而不 是仅仅计算分析单个报表中的几个简单、孤立的 财务比率，只有这样，才能对企业财务状况、经 营成果的优劣做出合理的评价。会计报表综合分 析的目的就是对企业的经营及财务活动做出综合 评价。
财务方面的信息，不能全面反映企业的整体实力，有 很大的局限性。因此，在实际运用中必须结合企业的 其他信息进行分析。
二、杜邦分析法的构成
（一）杜邦财务分析图
净资产收益率
总资产报酬率
×
权益乘数
1
1 资产负债率
营业收入净利率
×
总资产周转率
净利润
÷
营业收入
营业收入
÷
资产总额
营业 收入
-
经营 成本
+
投资及公允 价值变动收益 +
1.净资产收益率； 2.权益乘数； 3.总资产报酬率； 4.总资产周转率； 5.营业收入净利率； 6.其他内容。
三、杜邦分析法的运用
(一)对净资产收益率的分析 净资产收益率指标是衡量企业利用资产获取利润能 力的指标，它所反映的获利能力是企业经营能力、财务 决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。 (二)分解分析过程： 1.对净资产收益率进行分解； 2.对总资产报酬率进行分解； 3.对营业净利率进行分解； 4.对全部成本费用进行分解。 (三)分析结论 通过以上分解可以看出杜邦分析法有效地解释了指 标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。
三、会计报表综合分析的特征
会计报表的综合分析法表现出以下几方面的特点： 1.以单项指标分析为基础； 2.侧重于分析企业的整体性。
四、会计报表综合分析的内容
会计报表分析要达到全面性及完整性，至少应包 括以下两方面的内容：
1.财务目标与财务环节相互关联综合分析； 2.企业经营业绩综合分析评价。
五、会计报表综合分析的方法
一、杜邦分析法概述
3.杜邦分析法的基本意义 企业的各项财务活动、各项财务指标是相互联系 并且相互影响的，这就要求财务分析人员将企业财务 活动看作一个大系统，对系统内相互依存、相互作用 的各因素进行综合分析。杜邦财务分析体系为改善企
业内部经营管理提供了有益的分析框架。 4.杜邦分析法的局限性 从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括
结合会计报表综合分析的两项内容，会计报表综 合分析的方法主要有以下几种：
1.杜邦分析法； 2.沃尔综合评分法； 3.其他综合分析方法。
第二节 杜邦分析法
一、杜邦分析法概述 二、杜邦分析法的构成 三、杜邦分析法的运用
一、杜邦分析法概述
1.杜邦分析法的含义 杜邦分析法又称杜邦财务分析法、杜邦财务分析 体系，是利用各主要财务指标间的内在关系，通过建 立一套综合财务指标的评价体系，对企业综合经营管 理及经济效益进行系统分析评价的方法。 2.杜邦分析法的特点 杜邦分析法的特点是将若干个反映企业财务状况、 营运能力和盈利状况的比率按照其内在联系有机地结 合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资 产收益率这一核心指标全面、系统、直观、综合地体 现出来，从而大大节省了报表使用者的时间。
营业外 收支净额
-
所得税 费用
非流动 资产
流动 资产
营业 成本
+
营业税金 及附加
+
三项期 间费用
+
资产减 值损失
现金及 等价物
+
应收 帐款
+
存 货
+
其他流 动资产
图 8-1 杜邦财务分析图
二、杜邦分析法的构成
（二）杜邦分析法的构成内容 从图8-1所示的杜邦分析图可以得知企业的获利 能力、营运能力、资产的使用状况、负债情况、利润 的来源以及这些指标的增减变动的原因及相互关系。 可见杜邦分析包括了以下主要的内容：
第三节 沃尔综合评分法
一、沃尔综合评分法概述 二、沃尔综合评分法的构成内容 三、沃尔综合评分法的运用
一、沃尔综合评分法概述
这种方法选择了七种财务比率指标，分别给定了 其在总评价中所占的比重，其总和为100，并确定每 一项指标的标准比率，用实际比率和标准比率对比， 计算出每一项指标的得分，最后求出总评分，从而对 企业信用水平、财务状况做出评价，这就是沃尔比例 分析法。
二、会计报表综合分析的原则
由于各个企业的内部经济活动和外部经济环境均 有所不同，影响企业经营与财务活动的因素很多，要 成功地分析和把握企业总体的财务状况和经营成果， 在进行会计报表综合分析时，应遵循一定的原则：
1.综合性原则； 2.定性分析与定量分析相结合原则； 3.静态分析与动态分析相结合原则； 4.信息资料充分原则。
第一节 会计报表综合分析概述
一、会计报表综合分析的概念及其意义 二、会计报表综合分析的原则 三、会计报表综合分析的特征 四、会计报表综合分析的内容 五、会计报表综合分析的方法
ຫໍສະໝຸດ Baidu
一、会计报表综合分析的概念及其意义
（一）会计报表综合分析的概念 会计报表综合分析是以会计报表为基本依据，运 用一系列财务指标对企业财务状况、经营成果和现金 流量情况加以分析和比较，并通过分析影响企业财务 状况、经营成果和现金流量的种种原因来评价和判断 企业财务和经营状况是否良好，并以此为依据预测企 业的未来财务状况和发展前景。 （二）会计报表综合分析的意义 1.评估企业财务实力； 2.确定企业偿债能力； 3.评价企业盈利能力； 4.评价企业管理效率； 5.评估企业风险和前景。
第八章 会计报表综合分析
学习目标 主要内容 本章小结 复习思考题
知识目标 1.了解会计报表综合分析的意义； 2.熟悉会计报表综合分析的内容； 3.掌握会计报表综合分析的方法。
技能目标 1.能运用杜邦财务分析体系对企业的综合财务状
况、经营绩效和风险程度进行实际评价与判断； 2.能运用沃尔综合评分法对企业的综合财务状况、
沃尔综合评分法存在两个缺陷：一是所选定的七 项指标和每个指标所占比重的合理性在理论上缺乏证 明力；二是从技术上讲，当某项指标严重异常时，会 对总评分产生不合逻辑的重大影响。
识别、评估及监测，并制定应对对策。
知识点睛
第一节 会计报表综合分析概述 第二节 杜邦分析法 第三节 沃尔综合评分法 第四节 企业风险分析
企业的财务活动是一个综合的有机整体，全 面、系统、综合地了解和把握企业的财务状况和 经营状况，必须将企业的营运能力、偿债能力和 盈利能力等各项分析指标有机地联系起来，而不 是仅仅计算分析单个报表中的几个简单、孤立的 财务比率，只有这样，才能对企业财务状况、经 营成果的优劣做出合理的评价。会计报表综合分 析的目的就是对企业的经营及财务活动做出综合 评价。
财务方面的信息，不能全面反映企业的整体实力，有 很大的局限性。因此，在实际运用中必须结合企业的 其他信息进行分析。
二、杜邦分析法的构成
（一）杜邦财务分析图
净资产收益率
总资产报酬率
×
权益乘数
1
1 资产负债率
营业收入净利率
×
总资产周转率
净利润
÷
营业收入
营业收入
÷
资产总额
营业 收入
-
经营 成本
+
投资及公允 价值变动收益 +
1.净资产收益率； 2.权益乘数； 3.总资产报酬率； 4.总资产周转率； 5.营业收入净利率； 6.其他内容。
三、杜邦分析法的运用
(一)对净资产收益率的分析 净资产收益率指标是衡量企业利用资产获取利润能 力的指标，它所反映的获利能力是企业经营能力、财务 决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。 (二)分解分析过程： 1.对净资产收益率进行分解； 2.对总资产报酬率进行分解； 3.对营业净利率进行分解； 4.对全部成本费用进行分解。 (三)分析结论 通过以上分解可以看出杜邦分析法有效地解释了指 标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。
三、会计报表综合分析的特征
会计报表的综合分析法表现出以下几方面的特点： 1.以单项指标分析为基础； 2.侧重于分析企业的整体性。
四、会计报表综合分析的内容
会计报表分析要达到全面性及完整性，至少应包 括以下两方面的内容：
1.财务目标与财务环节相互关联综合分析； 2.企业经营业绩综合分析评价。
五、会计报表综合分析的方法
一、杜邦分析法概述
3.杜邦分析法的基本意义 企业的各项财务活动、各项财务指标是相互联系 并且相互影响的，这就要求财务分析人员将企业财务 活动看作一个大系统，对系统内相互依存、相互作用 的各因素进行综合分析。杜邦财务分析体系为改善企
业内部经营管理提供了有益的分析框架。 4.杜邦分析法的局限性 从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括
结合会计报表综合分析的两项内容，会计报表综 合分析的方法主要有以下几种：
1.杜邦分析法； 2.沃尔综合评分法； 3.其他综合分析方法。
第二节 杜邦分析法
一、杜邦分析法概述 二、杜邦分析法的构成 三、杜邦分析法的运用
一、杜邦分析法概述
1.杜邦分析法的含义 杜邦分析法又称杜邦财务分析法、杜邦财务分析 体系，是利用各主要财务指标间的内在关系，通过建 立一套综合财务指标的评价体系，对企业综合经营管 理及经济效益进行系统分析评价的方法。 2.杜邦分析法的特点 杜邦分析法的特点是将若干个反映企业财务状况、 营运能力和盈利状况的比率按照其内在联系有机地结 合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资 产收益率这一核心指标全面、系统、直观、综合地体 现出来，从而大大节省了报表使用者的时间。
营业外 收支净额
-
所得税 费用
非流动 资产
流动 资产
营业 成本
+
营业税金 及附加
+
三项期 间费用
+
资产减 值损失
现金及 等价物
+
应收 帐款
+
存 货
+
其他流 动资产
图 8-1 杜邦财务分析图
二、杜邦分析法的构成
（二）杜邦分析法的构成内容 从图8-1所示的杜邦分析图可以得知企业的获利 能力、营运能力、资产的使用状况、负债情况、利润 的来源以及这些指标的增减变动的原因及相互关系。 可见杜邦分析包括了以下主要的内容：
第三节 沃尔综合评分法
一、沃尔综合评分法概述 二、沃尔综合评分法的构成内容 三、沃尔综合评分法的运用
一、沃尔综合评分法概述
这种方法选择了七种财务比率指标，分别给定了 其在总评价中所占的比重，其总和为100，并确定每 一项指标的标准比率，用实际比率和标准比率对比， 计算出每一项指标的得分，最后求出总评分，从而对 企业信用水平、财务状况做出评价，这就是沃尔比例 分析法。
二、会计报表综合分析的原则
由于各个企业的内部经济活动和外部经济环境均 有所不同，影响企业经营与财务活动的因素很多，要 成功地分析和把握企业总体的财务状况和经营成果， 在进行会计报表综合分析时，应遵循一定的原则：
1.综合性原则； 2.定性分析与定量分析相结合原则； 3.静态分析与动态分析相结合原则； 4.信息资料充分原则。
第一节 会计报表综合分析概述
一、会计报表综合分析的概念及其意义 二、会计报表综合分析的原则 三、会计报表综合分析的特征 四、会计报表综合分析的内容 五、会计报表综合分析的方法
ຫໍສະໝຸດ Baidu
一、会计报表综合分析的概念及其意义
（一）会计报表综合分析的概念 会计报表综合分析是以会计报表为基本依据，运 用一系列财务指标对企业财务状况、经营成果和现金 流量情况加以分析和比较，并通过分析影响企业财务 状况、经营成果和现金流量的种种原因来评价和判断 企业财务和经营状况是否良好，并以此为依据预测企 业的未来财务状况和发展前景。 （二）会计报表综合分析的意义 1.评估企业财务实力； 2.确定企业偿债能力； 3.评价企业盈利能力； 4.评价企业管理效率； 5.评估企业风险和前景。
第八章 会计报表综合分析
学习目标 主要内容 本章小结 复习思考题
知识目标 1.了解会计报表综合分析的意义； 2.熟悉会计报表综合分析的内容； 3.掌握会计报表综合分析的方法。
技能目标 1.能运用杜邦财务分析体系对企业的综合财务状
况、经营绩效和风险程度进行实际评价与判断； 2.能运用沃尔综合评分法对企业的综合财务状况、
沃尔综合评分法存在两个缺陷：一是所选定的七 项指标和每个指标所占比重的合理性在理论上缺乏证 明力；二是从技术上讲，当某项指标严重异常时，会 对总评分产生不合逻辑的重大影响。