深入理解通货膨胀和通货紧缩的成因、后果,提出治理措施。

2010年1月
货币金融学
4、效率损失效应 “皮鞋成本”SHOE LEATHER（现金管理成本） “菜单成本”（MENU COSTS）
2010年1月
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5.1促进论
商品价格的提高一般快于工资、利息、租金
厂商的利润增加
私人部门的投资
储蓄（利润收入阶层的边际储蓄倾向较高 ）
延长工作时间,劳动投入增加 实际利率下降，有利于投资 政府可以通过向中央银行借款扩大财政投资，则会因 总投资的增加而促进经济增长。
结果与先前相比，仅仅是相对价格发生了变化，价格 总水平并没有上升。上述成本因素之所以会引发严重的通 货膨胀，其原因并不在于成本因素本身，而在于某些政府 因无法忍受暂时性的失业上升而采取的增加货币供应量的 反应。这一点可以由图12-1来加以 AS3
P2 P1 AS2
第一节 通货膨胀 第二节 通货紧缩
教学目的与要求：
正确掌握通货膨胀的定义和衡量。 深入理解通货膨胀和通货紧缩的成因、后果，提出治理措施。
2010年1月
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一、通货膨胀的定义和度量
1、含义：通货膨胀是在一定时间内一般物价水平的持续上 涨现象。
2、度量：一般物价水平的衡量指标：物价指数 消费物价指数（CPI）、批发物价指数、GNP平减指数 生产资料价格指数（ PPI） 理想指数的提出：统计范围从商品拓展到各种资产，
尤其是实际资产存量和金融资产。
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各类物价指数的缺陷
CPI：统计范围仅涉及消费领域，且日用消费品种类和 价格往往因某些非经济因素的偶然变化而变化，因而无法 全面反映物价水平
PPI：能较好反映大宗商品的价格波动，但不包括劳务 价格变化，也不能反映消费者日常购买力的变化
GNP平减指数：许多最终产品与社会日常支出关系不 大，其价格变化与货币价值的联系十分有限
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“促进论”实际上利用公众“货币幻觉”和“预期失误 ”，即利用政府控制的政策变量与实际经济变量的时间差 及企业与工人“错觉”而实现的。
货膨胀税收入。
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2、强制储蓄效应 政府的储蓄来源于两方面：
增加税收的办法来筹集生产性资金，这部分储蓄是从其 他两部门的储蓄中挤出来的，不增加社会储蓄总量；
向中央银行借债，或政府财政出现赤字，向中央银行透 支，从而造成直接或间接增发货币，由此引起通货膨胀。
政府通过发行货币，获得对一部分商品或劳务的支配权 。然后把这部分收入用于投资，这显然会强制增加全社会 的储蓄总量，产生所谓的“强制储蓄”效应。
结构型通货膨胀最终也归结为成本推进型通货膨胀。尤 其在发展中国家，具有典型的“二元经济”结构特征，经 济波动的最终原因大都可以归结为结构问题。
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引起结构性通货膨胀的因素：
“瓶颈”制约。 “瓶颈”部门的价格因供不应求而上涨 时，便引起其他部门，甚至是生产过剩部门的连锁反应， 形成一轮又一轮的价格上涨。
需求移动。 劳动生产率增长速度的差异。
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1、收入分配 效应
收入从债权人手中转移到债务人手中
收入在固定支付合同的双方之间重新分配(长期工资合同 的雇员与雇主之间，领固定养老金的退休人员)
在通货膨胀中，政府往往是最大的受益者。
“通货膨胀税”指政府通过创造货币而增加的收入，这被视为一种 隐性的税收。当政府通过增发货币来对赤字融资时，实际上就是凭空 发行钞票来支付政府所购买的商品和服务。这将增加流通中的货币量 ，并使公众原有的货币贬值，公众因此而损失的购买力即为政府的通
AS1 O
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5 4
3 2
1
Yn
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AD3 AD2 AD1
Y
成本推动仅仅是物价上涨的最初动因，政府为维持其就 业和产出目标而采取的扩张性政策是价格水平持续上升的 必要条件；
政府利用财政手段来扩张需求的能力是有限的，只有货 币才有持续的扩张能力。
因此，成本推动型的通货膨胀也主要是一种货币现象。
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二、通货膨胀的成因
需求拉上型通货膨胀|成本推进型通货膨胀|结构型通货膨 胀
1、需求拉上型通货膨胀
按照凯恩斯主义的分析，需求拉上型通货膨胀是最典型 的通货膨胀，伴随货币供给量的增加，总需求增加，在存 在闲置资源——即非充分就业的条件下，总需求拉动着总 产出的增加；当总需求超过充分就业条件下的总供给时， 过度需求的存在会引起通货膨胀。
二是垄断行业中企业为追求利润制定的垄断价格，尤其 是一些战略性行业——如石油行业，这些垄断行业维持垄 断高价，会引起其他行业成本的提高，进而演变为成本推 进的通货膨胀。
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弗里德曼指出，在货币供给不变的条件下，由成本上升 导致的总供求曲线上移只能是一次性的，而且由于上移导 致的失业增加最终将对工资和价格水平产生向下的压力， 使之恢复到原来的均衡水平。
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3、资产结构调整效应（财富分配效应） 一个家庭的财富或资产由实物资产和金融资产构成。
实物资产的价值大体随通货膨胀率的变动而相应升降。
金融资产中的股票，它的行市是可变的，但绝非通货膨 胀中稳妥的保值资产形式；至于价格固定或面值固定的资 产如存款、债券随物价上涨而贬值。
正是由于以上情况，每个家庭的财产净值，在通货膨胀 之下，往往会发生很大变化。
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物价水平P
AS AD4
AD3
P4
AD2
P3 AD1 P2 AD0
P1
O
Y1 Y2 Y3 Yn
产出量Y
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2、成本推进型通货膨胀
这是一种从供给或成本方面分析通货膨胀形成机理的假 说。该假说认为，由供给因素变动形成的通货膨胀可以归 结为两个原因：
一是工会力量对工资的提高要求，并且由于工资的增长 率超过劳动生产率，企业就会因人力成本的加大而提高产 品价格，以维持盈利水平。这就是因工资提高开始引发的 物价上涨。
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即把那种由经济结构因素引起的通货膨胀称为“结构型 通货膨胀”。
该理论的核心思想是鲍莫尔的“不平衡增长模型”。该 模型把整个经济区分为两个部门：一是高生产率增长率的 工业部门，另一个是低生产率增长率的服务部门，但两个 部门却有着相同的货币工资增长率，在成本加成的定价规 则下，必然出现一个由工资成本推进的通货膨胀。