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2–3
Copyright © Houghton Mifflin Company.All rights reserved.
习题1
实际生活存在的非价格分配方式 医疗服务、大学课程、高速公路 先来先服务 航线、电视、土地使用 政府安排 彩票奖金、比赛奖金 随机分配
Copyright © Houghton Mifflin Company.All rights reserved.
为13%
选择A: 7 /(1.13)1 + 8/(1.13) 2 + 9/(1.13)3 = 18.7 选择B: 5 /(1.13)1 + 9/(1.13) 2 + 10/(1.13)3 =18.4 选择C: 3 /(1.13)1 + 10/(1.13) 2 +11.5/(1.13)3 = 18.46
若P涨10%， Q下降=10%，TR不变
即ed=1单位弹性，P增加，则TR不变
若P涨10%， Q下降<10%，TR上升
即ed<1无弹性，P增加，则TR上升
习题13
1998年，美国的一些州和烟草产业达成了一个被 称为“烟草解决方案”(Tobacco Resolution)的协 议。该协议要求烟草公司在25年内向这些州支付 2460亿美元。烟草公司将不得不提高价格以支付 这笔费用。经济学家发现，烟的价格上升10%， 吸烟者会减少4%。烟草公司能够在不影响其利润 的情况下支付2460亿美元吗？为什么？ A: 烟草需求的价格弹性为ed=4%/10%=0.4。在价 格上涨的情况下，尽管消费减少，烟草公司的总 利润仍然会上涨。这意味着烟草公司可以在不影 响其利润的情况下支付和解费用。
习题19
假设长期总成本函数如下： LRTC＝200Q-24Q2+Q3 a.当产量水平为多少时公司可以实现规模经 济？ b.当产量水平超过多少时公司面临规模不经 济？
习题19
平均成本下可以计算出最佳点 a. ATC = 200 - 24Q + Q2 因此dATC/dQ=-24+2Q,令-24+2Q<0，则 0<Q<12时存在规模经济效应。 b. Q>12时，即为规模不经济区间 (规模经济是产量增加但成本下降的区间)
习题16
A：1)带入Q=20，得P=1000 2)带入P=30，得Q=30 3)需求数量变化的百分比/价格变化的百分比= (dQ/Q)/(dP/P)= (dQ /dP) (P/Q)= 1/(-50) ($500/Q)，其 中Q为P=$500时的需求数量30，由此计算可得价格弹性 为-1/3 4)令(dQ/Q)/(dP/P) =(P/Q)( dQ /dP)= -1= (Q/P)/(-50), P/Q= （50）时，价格弹性等于单位弹性。 5) MR = 0是指收入最大化的情形。将需求等式乘以Q， 计算其改变可以得出MR。 总收入 = PQ= 2000Q — 50Q2 边际收入MR= 2000 — 100Q = 0 ，此时 Q = 20.将20代 入需求等式求出P=1000。
需求数量变化的百分比 dQ P e (需求的价格弹性 ) 产品价格变化百分比 dP Q
d
一种商品需求变化的百 分比 需求的交叉价格弹性 e ab 另一种商品价格变化的 百分比 Qa Pb Pb Qa
需求变化的百分比 需求的收入弹性Em＝ 收入变化的百分比
习题10
完全弹性的需求曲线：水平直线
P Q
平均总成本(ATC)=总成本/产出数量
先下降后上升，边际报酬递减规律 平均固定成本：随产量增加而降低 平均总成本和平均可变成本：随产量先下降后
上升
边际成本(MC)=△总成本/ △产出数量
也是总变动成本的单位产量变化
利润最大化：MR=MC规则
习题18
列出总固定成本、总可变成本、平均固定 成本、平均可变成本、平均总成本和边际 成本
习题
习题1
案例：在一个需要经过长途跋涉才能到达 的风景区，一个公司建立了一个售水亭。 水是由公司的员工背上来的，装在2升的瓶 中向口渴的旅游者出售。每瓶的售价是5元。 通常每天只出售100瓶。在热得出奇的一天， 有200位旅游者每人至少想
提高价格，直到旅游者愿意且能够购买的 数量等于可供出售的数量。 根据“先来先服务”的原则，按每瓶5元 出售。 由当地权力机构（政府）以每瓶5元的价 格购买，然后根据他们的意见进行分配。 根据一个随机选择程序或抓阄的方法按每 瓶5元出售。
计算题17
一家公司的营销部门发现，公司产品的需求函数是： Q＝500-3P+2Pr+0.1I 其中，Q是对其产品的需求量，P是产品的价格，Pr是 竞争对手产品的价格，I是人均可支配收入。现在，P＝ 10美元，Pr=20美元，I＝6000美元。 a.公司产品的需求价格弹性是多少？ b.公司产品的需求收入弹性是多少？ c.公司的产品与其竞争对手的产品的交叉价格弹性是多 少？ d.在Pr和I不变的情况下，公司为最大化收入，价格应定 为多少？
习题6
答案：未来年份的成本节约必须转化为现值才能 比较成本与收益。现值的数额取决于贴现率，假 定贴现率为7，则 第1年5万元现值=5/(1.07)1=4.67 第2年6万元现值=6/(1.07) 2 = 5.24 第3年7万元现值=7/(1.07)3 = 5.71 第4年8万元现值=8/(1.07)4 = 6.1 第5年8万元现值=8/(1.07)5 =5.7 总的节省的现值为27.42万元，由此来看，这项投 资的回报低于投入的资本成本，没有增加价值。
习题4
A： 1）8万， 7万，15万 2）2.5万 3）9.5万 4）-0.5万
会计利润：税后净营业利润 税后债务成本=利息率*（1—税率） 权益成本：资本资产定价模型=无风险的
利率+β*市场风险的乘积 加权平均资金成本WACC=权益资本费用 率×资本构成比例＋负债费用率×负债 构成比例
债务成本(债务) 权益成本(权益) WACC 总资 本 总资本
经济利润 税后净营业利润(NOPAT)-资本成本
习题5
计算某公司的经济利润
净营业收入95亿。在780亿美元资本中，470亿
美元为权益，310美元为债务
债务成本为6%，权益成本为15% 加权平均资本成本＝0.6×15%＋0.4×6% ＝11.4% 该公司当年的经济利润 ＝95－780*11.4%＝6.1亿美元
计算题16
生产航空发动机的罗尔斯罗伊斯公司确定其产品 的需求曲线为：P=2000-50Q。其中P是发动机的 价格，Q是每个月售出的发动机数量。 a.为了每个月卖出20台发动机，罗尔斯罗伊斯公 司应该如何定价？ b.如果它将价格定为500美元，罗尔斯罗伊斯公司 每个月将卖出多少台发动机？ c.如果价格等于500美元，需求的价格弹性是多少？ d.在什么价格下需求的价格弹性为单位弹性？ e.为了最大化收入，价格需要定为多少？
买商品的数量 如：瘾君子对毒品的需求
习题11
大多数商品的需求曲线形状鉴于两者之间 D1和D2两种商品谁的弹性更大？
习题12
总收益TR:
TR P Q
厂商的总收益TR与需求的价格弹性密切相关 若P涨10%，Q下降>10%，TR下降
即ed>1有弹性，P增加，则TR下降
消费者可在单一主导价格下购买其想要的任何数量
商品 价格只要发生最小的变化，消费者都会极大或者全 部转向价格最低的生产商 如：股票市场
Q P 需求的价格弹性e =(Q / Q)(P / P) P Q
d
习题10
完全无弹性的需求曲线：垂直直线
消费者无法或不愿在价格发生变化时改变其购
从计算结果来看，A项目产生了最大的现值。
习题9
5 某企业的相关经营指标如下表，计算经济利润。已知条件： β=1.2，无风险利率=5%，风险溢价=6%（股市平均收益%-无风 险利率%）
总资本 税后净收入 加权资本平均成本 资本支出 经济利润
32870 4008
（单位：万元）
12.2% 4010.14 -2.14
习题8
假设你是一家公司顾问，决定如下三种投资方案 以增加股东价值。每种方案的年终利润如下表。 假设无风险利率为5%，风险溢价为8%
（百万元） 项目 A B C 第一年利润 7 5 3 第二年利 润 8 9 10 第三年利润 9 10 11.5
问：计算每种选择的经济利润并给出你的选择；
习题8
答： 1.需要计算每一种选择的现值。由题得利率
习题15
为一家面积有限的商店制定营销战略，咖啡壶价格最高。这家 商店销售的商品具有如下所示的交叉价格弹性：
三种产品具有互补性，但互补的程度不同。咖啡壶价格上涨导 致咖啡研磨器需求较小的下降，但会导致咖啡过滤网需求的较 大下降。 由于咖啡壶是价格最高的项目，公司应当专注于咖啡壶。而又 因为相比咖啡过滤网，咖啡壶和咖啡研磨器这两个产品之间相 关性低，即交叉价格弹性小。因此重点营销时重点考虑这两者 之间的关系。 如果咖啡壶的价格需求弹性低，公司可以提高咖啡壶的价格， 配以免费的或很低价格的咖啡研磨器。 如果咖啡壶的价格需求弹性高，公司可以考虑降低咖啡壶的价 格，提高咖啡豆研磨器的价格。
习题20
一个在球场外面卖热狗的小商贩的短期总 成本函数如下： C＝2Q2+130 a.小贩的边际成本是多少？ b.小贩需要制作多少热狗才能最小化其单位 成本？
习题7
利用下列数据计算加权平均资本成本（WACC）： 债务的市场价值＝3000万美元 权益的市场价值＝5000万美元 债务成本＝9% 税率＝40% 权益成本＝15% 答案： 如果不考虑税收， WACC=3/8 (9%) + 5/8 (15%) =12.75% 如果利息可以在税前扣除，则 WACC= 3/8 (9%)(1-0.4) + 5/8 (15%)=11.375%
2–4
习题2 一价定律
若一种商品在上图所示从右向左的两个市场中的出清价 格不同，则会发生什么？
Copyright © Houghton Mifflin Company.All rights reserved.
2–5
练习3
一家企业一年收益为17.5万美元，原材料、劳动 费用、煤气水电和租金支出8万。企业所有者提供 了50万的投资，这些钱若投资可赚取14%的年回 报率 问题1）显性成本、隐形成本和总经济成本各是多 少？ 2）企业赚取的经济利润是多少？ 3）企业的会计利润是多少？ 4）如果所有者投资企业的资金的可赚取20%，企 业的经济利润是多少？
习题14
对公共交通与汽车的研究发现：公共交通需求的价格弹性 为0.17；公共交通与汽车的交叉价格弹性为0.1。 问题：1)公共交通免费对于使用公共交通服务意味着什么？ 2)公共交通免费对使用汽车意味着什么？3）若对乌鲁木 齐地铁定价，你要怎么做？ A：1）价格弹性0.17，缺乏弹性。公共交通价格每增加 1%导致只减少0.17%的公共交通使用量 2）正值表示是替代品，汽车价格每增加1%则公共交通使 用量增加0.1% 3）应该调查人们对于地铁票价的需求的价格弹性，地铁 和公交车之间的交叉弹性以及调查地铁和私人汽车之间的 交叉弹性，这些弹性的计算有助于进行科学决策。
计算题17
解：将各值带入，得Q=1110 1)需求价格弹性=-3*(10/1110)=-0.027 2)需求收入弹性=0.1*(6000/1110)=0.541 3)需求交叉价格弹性=2*(20/1110)=0.036 4)TR=PQ=1140P-3P2 Q P 则P=190
E
习题6
X公司考虑买一台价值30万的新机器，使用期限 为5年。这台设备在第一年降低公司的成本5万元， 第二年降低6万，第三年降低7万，后面两年分别 降低8万。则这台设备会增加价值吗？(贴现率 7%)
E (经济利润) P i (1 r ) i 1
n
所有项目预期利润的和
(1 r )i 为折现系数，r为资本成本
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习题1
实际生活存在的非价格分配方式 医疗服务、大学课程、高速公路 先来先服务 航线、电视、土地使用 政府安排 彩票奖金、比赛奖金 随机分配
Copyright © Houghton Mifflin Company.All rights reserved.
为13%
选择A: 7 /(1.13)1 + 8/(1.13) 2 + 9/(1.13)3 = 18.7 选择B: 5 /(1.13)1 + 9/(1.13) 2 + 10/(1.13)3 =18.4 选择C: 3 /(1.13)1 + 10/(1.13) 2 +11.5/(1.13)3 = 18.46
若P涨10%， Q下降=10%，TR不变
即ed=1单位弹性，P增加，则TR不变
若P涨10%， Q下降<10%，TR上升
即ed<1无弹性，P增加，则TR上升
习题13
1998年，美国的一些州和烟草产业达成了一个被 称为“烟草解决方案”(Tobacco Resolution)的协 议。该协议要求烟草公司在25年内向这些州支付 2460亿美元。烟草公司将不得不提高价格以支付 这笔费用。经济学家发现，烟的价格上升10%， 吸烟者会减少4%。烟草公司能够在不影响其利润 的情况下支付2460亿美元吗？为什么？ A: 烟草需求的价格弹性为ed=4%/10%=0.4。在价 格上涨的情况下，尽管消费减少，烟草公司的总 利润仍然会上涨。这意味着烟草公司可以在不影 响其利润的情况下支付和解费用。
习题19
假设长期总成本函数如下： LRTC＝200Q-24Q2+Q3 a.当产量水平为多少时公司可以实现规模经 济？ b.当产量水平超过多少时公司面临规模不经 济？
习题19
平均成本下可以计算出最佳点 a. ATC = 200 - 24Q + Q2 因此dATC/dQ=-24+2Q,令-24+2Q<0，则 0<Q<12时存在规模经济效应。 b. Q>12时，即为规模不经济区间 (规模经济是产量增加但成本下降的区间)
习题16
A：1)带入Q=20，得P=1000 2)带入P=30，得Q=30 3)需求数量变化的百分比/价格变化的百分比= (dQ/Q)/(dP/P)= (dQ /dP) (P/Q)= 1/(-50) ($500/Q)，其 中Q为P=$500时的需求数量30，由此计算可得价格弹性 为-1/3 4)令(dQ/Q)/(dP/P) =(P/Q)( dQ /dP)= -1= (Q/P)/(-50), P/Q= （50）时，价格弹性等于单位弹性。 5) MR = 0是指收入最大化的情形。将需求等式乘以Q， 计算其改变可以得出MR。 总收入 = PQ= 2000Q — 50Q2 边际收入MR= 2000 — 100Q = 0 ，此时 Q = 20.将20代 入需求等式求出P=1000。
需求数量变化的百分比 dQ P e (需求的价格弹性 ) 产品价格变化百分比 dP Q
d
一种商品需求变化的百 分比 需求的交叉价格弹性 e ab 另一种商品价格变化的 百分比 Qa Pb Pb Qa
需求变化的百分比 需求的收入弹性Em＝ 收入变化的百分比
习题10
完全弹性的需求曲线：水平直线
P Q
平均总成本(ATC)=总成本/产出数量
先下降后上升，边际报酬递减规律 平均固定成本：随产量增加而降低 平均总成本和平均可变成本：随产量先下降后
上升
边际成本(MC)=△总成本/ △产出数量
也是总变动成本的单位产量变化
利润最大化：MR=MC规则
习题18
列出总固定成本、总可变成本、平均固定 成本、平均可变成本、平均总成本和边际 成本
习题
习题1
案例：在一个需要经过长途跋涉才能到达 的风景区，一个公司建立了一个售水亭。 水是由公司的员工背上来的，装在2升的瓶 中向口渴的旅游者出售。每瓶的售价是5元。 通常每天只出售100瓶。在热得出奇的一天， 有200位旅游者每人至少想
提高价格，直到旅游者愿意且能够购买的 数量等于可供出售的数量。 根据“先来先服务”的原则，按每瓶5元 出售。 由当地权力机构（政府）以每瓶5元的价 格购买，然后根据他们的意见进行分配。 根据一个随机选择程序或抓阄的方法按每 瓶5元出售。
计算题17
一家公司的营销部门发现，公司产品的需求函数是： Q＝500-3P+2Pr+0.1I 其中，Q是对其产品的需求量，P是产品的价格，Pr是 竞争对手产品的价格，I是人均可支配收入。现在，P＝ 10美元，Pr=20美元，I＝6000美元。 a.公司产品的需求价格弹性是多少？ b.公司产品的需求收入弹性是多少？ c.公司的产品与其竞争对手的产品的交叉价格弹性是多 少？ d.在Pr和I不变的情况下，公司为最大化收入，价格应定 为多少？
习题6
答案：未来年份的成本节约必须转化为现值才能 比较成本与收益。现值的数额取决于贴现率，假 定贴现率为7，则 第1年5万元现值=5/(1.07)1=4.67 第2年6万元现值=6/(1.07) 2 = 5.24 第3年7万元现值=7/(1.07)3 = 5.71 第4年8万元现值=8/(1.07)4 = 6.1 第5年8万元现值=8/(1.07)5 =5.7 总的节省的现值为27.42万元，由此来看，这项投 资的回报低于投入的资本成本，没有增加价值。
习题4
A： 1）8万， 7万，15万 2）2.5万 3）9.5万 4）-0.5万
会计利润：税后净营业利润 税后债务成本=利息率*（1—税率） 权益成本：资本资产定价模型=无风险的
利率+β*市场风险的乘积 加权平均资金成本WACC=权益资本费用 率×资本构成比例＋负债费用率×负债 构成比例
债务成本(债务) 权益成本(权益) WACC 总资 本 总资本
经济利润 税后净营业利润(NOPAT)-资本成本
习题5
计算某公司的经济利润
净营业收入95亿。在780亿美元资本中，470亿
美元为权益，310美元为债务
债务成本为6%，权益成本为15% 加权平均资本成本＝0.6×15%＋0.4×6% ＝11.4% 该公司当年的经济利润 ＝95－780*11.4%＝6.1亿美元
计算题16
生产航空发动机的罗尔斯罗伊斯公司确定其产品 的需求曲线为：P=2000-50Q。其中P是发动机的 价格，Q是每个月售出的发动机数量。 a.为了每个月卖出20台发动机，罗尔斯罗伊斯公 司应该如何定价？ b.如果它将价格定为500美元，罗尔斯罗伊斯公司 每个月将卖出多少台发动机？ c.如果价格等于500美元，需求的价格弹性是多少？ d.在什么价格下需求的价格弹性为单位弹性？ e.为了最大化收入，价格需要定为多少？
买商品的数量 如：瘾君子对毒品的需求
习题11
大多数商品的需求曲线形状鉴于两者之间 D1和D2两种商品谁的弹性更大？
习题12
总收益TR:
TR P Q
厂商的总收益TR与需求的价格弹性密切相关 若P涨10%，Q下降>10%，TR下降
即ed>1有弹性，P增加，则TR下降
消费者可在单一主导价格下购买其想要的任何数量
商品 价格只要发生最小的变化，消费者都会极大或者全 部转向价格最低的生产商 如：股票市场
Q P 需求的价格弹性e =(Q / Q)(P / P) P Q
d
习题10
完全无弹性的需求曲线：垂直直线
消费者无法或不愿在价格发生变化时改变其购
从计算结果来看，A项目产生了最大的现值。
习题9
5 某企业的相关经营指标如下表，计算经济利润。已知条件： β=1.2，无风险利率=5%，风险溢价=6%（股市平均收益%-无风 险利率%）
总资本 税后净收入 加权资本平均成本 资本支出 经济利润
32870 4008
（单位：万元）
12.2% 4010.14 -2.14
习题8
假设你是一家公司顾问，决定如下三种投资方案 以增加股东价值。每种方案的年终利润如下表。 假设无风险利率为5%，风险溢价为8%
（百万元） 项目 A B C 第一年利润 7 5 3 第二年利 润 8 9 10 第三年利润 9 10 11.5
问：计算每种选择的经济利润并给出你的选择；
习题8
答： 1.需要计算每一种选择的现值。由题得利率
习题15
为一家面积有限的商店制定营销战略，咖啡壶价格最高。这家 商店销售的商品具有如下所示的交叉价格弹性：
三种产品具有互补性，但互补的程度不同。咖啡壶价格上涨导 致咖啡研磨器需求较小的下降，但会导致咖啡过滤网需求的较 大下降。 由于咖啡壶是价格最高的项目，公司应当专注于咖啡壶。而又 因为相比咖啡过滤网，咖啡壶和咖啡研磨器这两个产品之间相 关性低，即交叉价格弹性小。因此重点营销时重点考虑这两者 之间的关系。 如果咖啡壶的价格需求弹性低，公司可以提高咖啡壶的价格， 配以免费的或很低价格的咖啡研磨器。 如果咖啡壶的价格需求弹性高，公司可以考虑降低咖啡壶的价 格，提高咖啡豆研磨器的价格。
习题20
一个在球场外面卖热狗的小商贩的短期总 成本函数如下： C＝2Q2+130 a.小贩的边际成本是多少？ b.小贩需要制作多少热狗才能最小化其单位 成本？
习题7
利用下列数据计算加权平均资本成本（WACC）： 债务的市场价值＝3000万美元 权益的市场价值＝5000万美元 债务成本＝9% 税率＝40% 权益成本＝15% 答案： 如果不考虑税收， WACC=3/8 (9%) + 5/8 (15%) =12.75% 如果利息可以在税前扣除，则 WACC= 3/8 (9%)(1-0.4) + 5/8 (15%)=11.375%
2–4
习题2 一价定律
若一种商品在上图所示从右向左的两个市场中的出清价 格不同，则会发生什么？
Copyright © Houghton Mifflin Company.All rights reserved.
2–5
练习3
一家企业一年收益为17.5万美元，原材料、劳动 费用、煤气水电和租金支出8万。企业所有者提供 了50万的投资，这些钱若投资可赚取14%的年回 报率 问题1）显性成本、隐形成本和总经济成本各是多 少？ 2）企业赚取的经济利润是多少？ 3）企业的会计利润是多少？ 4）如果所有者投资企业的资金的可赚取20%，企 业的经济利润是多少？
习题14
对公共交通与汽车的研究发现：公共交通需求的价格弹性 为0.17；公共交通与汽车的交叉价格弹性为0.1。 问题：1)公共交通免费对于使用公共交通服务意味着什么？ 2)公共交通免费对使用汽车意味着什么？3）若对乌鲁木 齐地铁定价，你要怎么做？ A：1）价格弹性0.17，缺乏弹性。公共交通价格每增加 1%导致只减少0.17%的公共交通使用量 2）正值表示是替代品，汽车价格每增加1%则公共交通使 用量增加0.1% 3）应该调查人们对于地铁票价的需求的价格弹性，地铁 和公交车之间的交叉弹性以及调查地铁和私人汽车之间的 交叉弹性，这些弹性的计算有助于进行科学决策。
计算题17
解：将各值带入，得Q=1110 1)需求价格弹性=-3*(10/1110)=-0.027 2)需求收入弹性=0.1*(6000/1110)=0.541 3)需求交叉价格弹性=2*(20/1110)=0.036 4)TR=PQ=1140P-3P2 Q P 则P=190
E
习题6
X公司考虑买一台价值30万的新机器，使用期限 为5年。这台设备在第一年降低公司的成本5万元， 第二年降低6万，第三年降低7万，后面两年分别 降低8万。则这台设备会增加价值吗？(贴现率 7%)
E (经济利润) P i (1 r ) i 1
n
所有项目预期利润的和
(1 r )i 为折现系数，r为资本成本