国企混改、股权激励与企业绩效——基于格力电器的案例研究(下)
股权激励 经典案例 格力
股权激励经典案例格力
格力电器作为中国知名的家电制造企业，曾经有一起涉及股权激励的经典案例。
以下是格力电器股权激励的一个经典案例：
格力电器员工持股计划：格力电器在过去曾推出员工持股计划，旨在激励员工的积极性和忠诚度。
在这个计划中，公司向员工提供购买格力电器股票的机会，员工可以以较低的价格购买公司的股票，随着时间的推移，员工持有的股票价值增长。
这种制度旨在让员工分享公司成功的果实，增强员工对公司的归属感，促使员工更好地为公司的长远发展而努力工作。
这一举措带有股权激励的特点，能够在一定程度上激发员工的责任心和创造力，使得员工更加关注公司的业绩和长期发展。
类似的股权激励计划在企业中普遍存在，通过让员工分享公司增值的机制，既提高了员工对公司的忠诚度，又有助于公司吸引和留住人才。
需要注意的是，股权激励计划的设计和实施需要考虑到公司的整体战略和财务状况，以确保这一激励机制对公司和员工都是有利的。
此外，股权激励计划也需要符合相关法规和监管要求。
浅析格力电器股份支付案例
浅析格力电器股份支付案例【摘要】随着我国经济的不断发展和全球经济一体化的进程不断推进，越来越多的上市公司开始考虑使用股权激励这样的方式来激励企业管理层和经理人。
那么股权激励到底是什么？大家都听说过这个名字，也知道它可以协调管理层和所有者之间的矛盾，但是股权激励到底是怎么运作的很多人并不知道。
进行股权激励的筹划其实可以做的非常复杂。
本文将结合对格力电器的分析，对我国股权激励的现状和以后的发展做出一定的分析，同时研究格力电器案例股权激励业务的会计处理。
【关键词】股权激励股份支付一、案例背景及研究意义股权激励的本质就是可以让管理层得到部分股东的权利。
具体来说，上市公司股东以公司的股票作为标的，要求管理层完成股东制定的目标，而完成目标的回报就是股东许诺的公司股票，管理层在这样的激励下，会激发更多的工作热情和创新能力，所有决策思维都可以和股东保持相同，股东在付出一定股份的同时使企业的管理者更富有热情，以此推高股价并获得超额回报。
股权激励的方式有很多，上市公司一般可以采用股票期权、限制性股票、虚拟股票、业绩股票等。
现阶段来看，大部分公司都乐于使用股票期权方式。
股票期权本质上是一种权力，他赋予股票期权的持有者在一定的时间内可以按照期权的约定价格购入一定数量的公司股票的权力，如果公司股价上升，持有者就会获益，如果股价价格下跌或者低于行权价，那么这种权力就会变得毫无意义。
根据股票期权的定义来看，如果赋予管理层一定数量的股票期权，那么管理层一定是期望股价上升，这和股东的目标是一致的，为了获得这份激励，管理层会尽职尽责完成自己的工作，这可以是股东和管理层双赢的局面，但是在选择具体的管权激励方式的时候，公司要根据行业和公司的特点来选择。
随着中国资本市场越来越市场化，越来越多的公司采用了股权激励的方式来激励管理层，中国现在已经有过百家企业推出了自己的股权激励方案。
笔者选择了格力电器的例子来分析中国股权激励的现状。
二、格力电器案例分析（一）公司成立及上市发展（二）股权激励方案为了更好的激励公司管理层，让管理层的目标和公司长远目标保持一致，同时把管理层的收益和公司的收益完全捆绑在一起，使公司可以更好的发展。
大学毕业论文：股权激励下的财务效果研究—以格力电器股份有限公司为例
目录摘要 (1)关键字 (1)引言 (3)1 股权激励的涵义及主要表现方式 (3)1.1 股权激励的涵义 (3)1.2 股权激励的主要表现方式 (3)1.2.1 制性股票 (3)1.2.2 虚拟股票 (4)1.2.3 股票期权 (4)1.2.4 业绩股票 (4)1.2.5 股票增值权 (5)1.3 财务效果的含义及表现形式 (5)1.3.1 财务效果的含义 (5)1.3.2 财务效果的表现形式 (5)2 珠海格力电器股份有限公司股权激励方案及情况概述 (6)2.1 珠海格力电器股份有限公司概况 (6)2.2 格力电器股权激励方案 (8)2.2.1 第一次股权激励方案 (8)2.2.2 第二次股权激励方案 (9)2.2.3 第三次股权激励方案 (10)3 格力集团实施股权激励的财务效果分析 (11)3.1 格力集团实施股权激励的财务效果分析 (11)3.1.1 偿债能力分析 (11)3.1.2 盈利能力分析 (13)3.2 基于财务效果对格力集团股权激励评价 (16)3.2.1 格力集团股权激励的优点 (16)3.2.2 格力集团股权激励存在的问题 (16)4 基于财务效果的格力集团股权激励改进 (17)4.1 做好激励方案实施准备 (17)4.2 完善公司内部制度 (17)4.3 完善公司外部环境 (18)4.4 设置合理的行权价格 (18)4.5 设定多元化的激励方式 (18)5 结论 (18)参考文献 (19)股权激励下的财务效果研究—以格力电器股份有限公司为例摘要：股权激励机制在上市公司的激励制度中占有重要地位。
我国相较于国外的一些国家施行股权激励机制较晚，但推广施行的速度还是不容小觑的，国家先后出台相关政策，对我国的股权激励制度的发展起到了支持的作用。
近年来我国各大公司想要通过制定相应的股权激励制度对员工起到长期激励的效果。
就目前我国企业实施股权激励来看，我国的股权激励制度还不是十分完善，还有提升的空间。
国企混改、股权激励与企业绩效——基于格力电器的案例研究
国企混改、股权激励与企业绩效——基于格力电器的案例研究国企混改、股权激励与企业绩效——基于格力电器的案例研究摘要：国企混改和股权激励是我国国企改革的重要内容，也是促进企业整体竞争力和效益提升的有效方式之一。
本文以格力电器为例，探讨了其混改背景、股权激励具体操作和企业绩效的关系，并分析了格力电器混改和股权激励对其企业绩效的影响。
研究结果表明，混改和股权激励可以有效激发国企的活力和创造力，提升企业绩效，并为企业长期发展打下良好基础。
关键词：国企混改；股权激励；企业绩效；格力电器一、引言国企混改（混合所有制改革）是我国国有企业改革的重要内容之一，其主要目的是通过引入战略投资者、引入社会资本，并通过混合所有制的企业管理机制和市场化运作来提高国有企业的市场竞争力和盈利能力。
股权激励作为混改的一项重要举措，是通过激励员工持股等方式，激发企业内部活力和创造力，提升企业绩效。
本文以我国知名企业格力电器为例，探讨国企混改、股权激励与企业绩效之间的关系，并为我国国企改革提供一定的参考和借鉴。
二、格力电器的混改背景和股权激励具体操作格力电器作为我国家电行业的领军企业，于2016年进行了混改，并实施了股权激励计划。
格力电器混改的背景是随着市场竞争的加剧，国有企业面临着许多挑战和问题，需要进行改革和转型。
格力电器选择混合所有制改革，引入了私人资本和外部投资者，以提升企业的市场竞争力和创新能力。
具体来说，格力电器的混改主要分为以下几个步骤：首先，确定混改方案，并获得相关政府部门的批准。
格力电器通过内部研讨和外部专家咨询，制定了混改方案，然后提交给国资委等相关部门进行审批。
其次，引入战略投资者和社会资本。
格力电器选择了珠海明骏集团作为战略投资者，并引入了股权激励基金，吸引了大量的社会资本参与。
最后，进行股权分置改革和股权激励计划。
格力电器将原有的国有股份分为上市公司股份和混合所有制的非上市公司股份，并通过股权激励计划激励员工持股。
管理层真的拿多了吗——格力电器股权激励案例分析
管理层真的拿多了吗——格力电器股权激励案例分析管理层真的拿多了吗——格力电器股权激励案例分析引言：股权激励是一种常见的管理层激励方式，它可以帮助企业吸引和留住优秀的管理人才，提高员工的积极性和激励度。
然而，关于管理层股权激励的争议也屡见不鲜。
近年来，格力电器股权激励方案备受关注，一些人质疑管理层是否拿到了太多的股权激励。
本文将对格力电器股权激励案例进行深入分析，探讨管理层是否真的拿多了。
一、格力电器股权激励的背景和目的1.1 股权激励的基本概念股权激励是指企业通过向员工、特别是管理层提供股权作为报酬或激励措施，以激发其积极性、提高业绩和价值创造能力，从而实现公司和员工的共同利益。
1.2 格力电器的股权激励目的格力电器是中国知名的家电企业，为了激励和留住优秀的管理人才，提高管理层的积极性和责任心，公司通过股权激励计划激励管理层。
格力电器股权激励的目的是提高管理层的业绩激励、促进公司的长期发展和持续增长。
二、格力电器股权激励方案的具体内容2.1 股权激励对象和比例分配格力电器的股权激励对象主要是公司高级管理人员，包括董事、高级管理层等。
股权激励比例的分配遵循绩效导向，业绩越好的管理层所获得的股权比例较多。
2.2 股权激励计划实施方式格力电器通过不同的股权激励计划形式，如股票期权、股份回购、股票奖励等方式进行实施。
每一种股权激励的实施方式都有相应的规定和限制。
2.3 股权激励计划期限和解锁规则格力电器的股权激励计划期限通常为3年至5年，对于未解锁的股权，管理层无权转让或者处置，需待到合规解锁期后方可行使权益。
三、格力电器股权激励案例分析3.1 管理层是否真的拿多了？尽管格力电器的股权激励方案备受争议，但对于管理层来说，他们拿到的股权与企业卓越的业绩是相互匹配的。
格力电器是中国家电行业的领军企业，管理层的辛勤努力和聪明才智为公司带来了丰厚的回报。
他们拿到的股权激励与他们长期为公司创造的价值是相对应的。
3.2 股权激励对公司业绩的影响股权激励不仅可以吸引和留住优秀的管理人才，还能够激发员工的积极性和干劲，促进公司的业绩提升。
珠海格力电器股份有限公司股权激励案例研究-财务管理-毕业论文
格力电器股权激励案例研究摘要股权激励，也称为期权激励，是目前企业对核心员工进行激励最常见的方法之一。
通过具有条件的方式向员工授予一定的股权，让员工与企业的利益紧密的结合起来具有更强的凝聚力，通过这种方法让企业的组织目标进行长远且有效的实现。
股权激励是一种持续的激励方式，一般情况下都带有一定的条件，只有达成条件才可以获得被激励的资格，而通常的限制条件如需要在企业工作多少年、财务业绩达到一定的条件或者是其他指标达成要求，当激励条款里的条件得到满足的时候，被激励的人员就可以依照约定去获得所该项有的股权。
本案例所选择的是既是高新技术企业又是上市公司的珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”），在本文中首先介绍了格力电器的基本情况和与股权激励相关的基本概念，其次分析了格力电器股权激励的背景及其如何实施的过程，然后通过股权激励后的财务指标分析股权激励的效果，主要观察执行股权激励后的偿债能力变化和盈利能力变化两个方面来评价股权激励的效果，最后对格力电器的股权激励结果进行评价，并给出合理建议。
关键词：股权激励，格力电器，盈利能力，偿债能力Case study on equity incentive of gree electric appliancesAbstrac tEquity incentive, also known as option incentive, is one of the most common ways for enterprises to motivate core employees. By granting certain equity rights to employees in a conditional way, the interests of employees and the enterprise can be closely combined to have a stronger cohesion. In this way, the organizational goals of the enterprise can be realized in a long-term and effective way. Equity incentive is a kind of persistent incentives, generally with a certain conditions, only to achieve conditions can get motivated, and usually the limiting conditions, such as how many years need to work in the enterprise, financial performance to achieve certain conditions or other indicators reach requirements, when the conditions are met, in the incentives motivated staff will go to get the some equity in accordance with the contract.This case is the choice of listed company is a high-tech enterprise and the Gree Electric Appliances, inc. of Zhuhai (hereinafter referred to as the "Gree"), in this article first introduces the basic situation of Gree Electric Appliances and the basic concepts related to equity incentive, secondly analyzes the Gree Electric Appliances background and the process of how to implement equity incentive, and Then through the analysis of financial indicators after the equity incentive, it is concluded that the effect of equity incentive, the main observation after implement equity incentive solvency and profitability changes two aspects to evaluate the effect of equity incentive, finally to evaluate the equity incentive results of Gree Electric Appliances, and give reasonable Suggestions.Key words：Equity incentive, gree electric appliances, profitability, solvency目录一、绪论 (1)（一）选题背景及目的 (1)（二）国内外研究现状 (1)（三）课题研究方法 (4)（四）论文构成及内容 (4)二、股权激励计划的理论基础 (6)（一）股权激励的概念 (6)（二）股权激励基本理论 (7)三、股权激励方案及实施分析 (8)（一）珠海格力电器股份有限公司概况 (8)（二）珠海格力电器股份有限公司股权激励实施背景 (8)（三）珠海格力电器股份有限公司的股权激励方案介绍 (10)四、珠海格力电器股份有限公司股权激励计划结果分析 (11)（一）股权激励对偿债能力的影响 (11)（二）股权激励对盈利能力的影响 (12)五、珠海格力电器股份有限公司股权激励方案的启示 (14)（一）业绩考核的指标不应过于简单 (14)（二）业绩考核的可实现性难度要适中 (14)（三）对高级管理人员的激励不应太集中 (16)（四）国有控股上市公司实施股权激励需要警惕造成国有资产流失 (17)结论 (18)致谢 (19)参考文献 (20)一、绪论（一）选题背景及目的在上世纪五十年代股权激励这个概念才诞生，它是一种基于委托代理和契约理论的一种长效激励制度，对当前所有权与经营权相分离环境下企业的实际管理者和企业的股东之间的矛盾有着很好的缓冲作用。
混合所有制改革公司治理探讨--基于格力电器
Case study •案例研究混合所有制改革公司治理探讨—基于格力电器山东工商学院张松【摘要】本文以格力电器引入战略投资者的混改案例为研究对象，分析了格力电器进行混改的动因、路径和引入战略投资者后公司治理的变化。
本文发现混改后的格力电器改变了国有控股的局面，形成了无控股股东和实际控制人的治理模式，避免了“一言堂”现象；且其在混改方案的设计上着重强调了对管理层权力的照顾，这种安排可以使决策更加专业和高效，提高治理效率，但同时管理层权力过大也可能导致内部人控制问题的发生。
【关键词】混合所有制改革股权结构公司治理随着充分竞争领域国企混改的有序推进，“有形 的手”的干预减少，市场的资源配置效率得到有效 发挥，竞争型企业的活力也得以提高。
格力电器作 为竞争性行业的龙头企业，其从混改之初就引发了 广泛关注。
混改后的格力电器实现了国有资本由控 股向非控股的转变,形成了 “无实控人”的公司治理，这一改革在业内无疑具有一定的标杆意义。
本文对 此进行探讨。
_、格力电器混改过程(一） 格力电器混改概述2019年4月9日，格力电器对外发布公告称，格力集团将通过股权转让的方式转让其持有的格力 电器15%的股份，且将面向社会公开征集受让方，至此，混改帷幕正式拉开。
5月22日，意向投资者 见面会在珠海召开，吸引了包括高瓴、厚朴在内的 25家意向投资者参与。
8月12日，格力集团的股 权转让方案获得珠海市国资委的批准，格力电器随 即开始正式公开征集受让方，明确提出受让方必须 是单一主体，且必须能为格力电器提供资源与技术 方面的支持等硬性条件。
9月26日，由董明珠持股 95.5%，管理层其他人员持股4.5%的珠海格臻注册 成立。
10月28日，格力电器发布公告最终确定了 高瓴资本主导成立的珠海明俊成为最终受让方。
12 月16日，格力电器与战略投资者高瓴资本达成的股 权转让方案正式获得珠海市国资委的批准，至此，持续了近8个月的混改正式落下帷幕。
经营者激励——格力电器股权激励的案例分析
经营者激励——格力电器股权激励的案例分析摘要：本文在阐述经营者激励方式——股权激励理论的基础上，对我国格力电器公司股权激励方案的实施情况进行简要分析，通过总结其股权激励方式所存在的不足之处，结合我国目前的市场经济环境，为我国上市公司实施股权激励提出几点具有可行性的建议。
关键词：公司股权激励格力电器股票期权启示近些年来，随着我国各类公司激励制度探索的深入，股权激励制度引起了广泛的关注和讨论。
对于大多数人而言，股权激励是一个既熟悉又陌生的词汇，熟悉是因为很多人都知道股权激励是协调所有者与经营者矛盾的一个有效手段，而感到陌生是因为对股权激励的方式、实施股权激励的条件、股权激励计划的拟定和审批等接触较少。
在公司的实际经营中，如何做好本公司的股权激励方案，将对公司的经营成果产生重要影响。
在本文，我将通过对股权激励的理解，结合格力电器的案例进行分析，为我国上市公司实施股权激励得出几点启示。
一、股权激励的含义股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其经营者及其他员工进行的长期性激励[1]。
它通过让经营者获得公司股权的形式，给以企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而推高股价，获得超额回报，起到激励作用。
在我国现阶段，上市公司可以采用的股权激励方式主要有股票期权、限制性股票、虚拟股票、业绩股票等，其中股票期权方式的使用较为广泛。
股票期权激励是指公司向主要经营者（激励对象）提供一种在一定期限内按照约定价（行权价）买入固定数量公司股票的选择权1。
在期限内公司股价上升，经营者可行权获得潜在收益；股价下跌，则经理人丧失这种收益。
既然实行股权激励是为了鼓励经营者尽职尽责，使其将公司长期利益与短期利益结合，那么，股权激励就可以看做是给予经营者超过其报酬或年薪以外的奖励。
在选择本公司适用的股权激励方式时，应根据实施股权激励的目的，结合本行业和本公司的具体特点来确定。
二、格力电器实施的股权激励1孙玉梅，股权激励的理论与实践[J]，国研信息，2000(6)。
国企股权激励案例
国企股权激励案例咱今儿就唠唠上海家化这个国企股权激励的事儿。
上海家化啊，那可是个老字号的国企，有好多咱老百姓耳熟能详的品牌，像六神花露水、佰草集啥的。
以前呢，它就像个按部就班走路的老大哥，稳稳当当，但有时候就缺了那么点冲劲儿。
后来啊，这企业就开始琢磨股权激励这招儿。
为啥呢？因为他们想让那些真正干活儿的人，尤其是那些高管和核心员工，更有干劲儿。
你想啊，要是你知道自己努力工作，公司好了，自己也能得到不少好处，是不是就像打了鸡血一样？这股权激励一出来，就像给上海家化的员工们画了个超级诱人的大饼。
比如说，给那些高管和核心员工一定数量的股票期权或者限制性股票。
这股票期权呢，就像是一张未来购买股票的优惠券，在规定的时间内，如果公司股票涨了，你就可以用之前约定好的低价买入股票，再一卖，差价就进自己口袋啦，那可是真金白银啊。
限制性股票呢，就是先给你股票，但是有一些限制条件，像工作年限啊，业绩指标啥的，等你达到了这些条件，这股票就真正属于你了。
这可不得了，那些高管和核心员工就像开了挂一样。
以前可能就想着完成基本任务就行了，现在呢，天天想着怎么创新，怎么把品牌做得更牛，怎么把产品卖到全世界。
就拿佰草集来说吧，开始各种搞研发，推出了更适合不同肤质的产品，包装也变得更时尚了，在国内外的市场份额都蹭蹭往上涨。
而且啊，这个股权激励也不是随随便便就给的。
上海家化制定了特别严格的业绩考核标准。
比如说，每年的营收要增长多少个百分点，净利润要达到多少。
这就像是一场游戏有了明确的通关条件，大家都朝着这个目标努力。
这样一来，公司的业绩就像火箭一样往上冲，股东们也特别高兴，因为他们的股票变得更值钱了。
从上海家化这个例子就能看出来，国企搞股权激励就像是给老机器加了新引擎。
以前那种干多干少一个样的情况就改变了，大家都为了自己的利益，也是为了公司的长远发展，齐心协力往前冲。
这就是股权激励在国企里发挥的魔力，把个人利益和公司利益紧紧地绑在了一起，让企业焕发出新的生机和活力。
家电企业股权激励与公司业绩的研究以为例
家电企业股权激励与公司业绩的研究以为例一、概述随着全球经济一体化和市场竞争的加剧，家电企业面临着前所未有的挑战与机遇。
股权激励作为一种有效的激励机制，被越来越多的家电企业所采用，以激发员工的积极性和创造力，进而提升公司业绩。
本文旨在以家电企业为例，深入探究股权激励与公司业绩之间的关系，为家电企业制定合理的股权激励方案提供理论支持和实践指导。
股权激励是通过授予员工一定数量的公司股票或股票期权，使员工成为公司的股东或潜在股东，从而与公司的利益紧密联系在一起。
这种激励机制有助于增强员工的归属感和忠诚度，激发其创新精神和团队合作精神，进而推动公司业绩的提升。
在家电行业，股权激励的应用已经相当普遍。
许多知名的家电企业都通过实施股权激励计划，成功地吸引了和留住了优秀人才，提高了企业的竞争力和市场地位。
股权激励并非万能的，其效果受到多种因素的影响，如股权激励方案的设计、实施时机、市场环境等。
本文将从理论和实践两个层面出发，对家电企业股权激励与公司业绩的关系进行深入剖析。
通过文献综述和理论分析，梳理股权激励的相关理论和研究成果；以家电企业为例，收集相关数据和案例，运用实证研究方法分析股权激励对公司业绩的影响；结合研究结果，提出针对性的建议和对策，为家电企业制定科学合理的股权激励方案提供参考。
1. 研究背景及意义随着全球经济的不断发展，家电行业作为国民经济的重要组成部分，其健康发展对于推动国家经济增长、提高人民生活水平具有举足轻重的作用。
随着市场竞争的日益激烈，家电企业面临着诸多挑战，如技术更新迅速、成本压力增大、消费者需求多样化等。
为了应对这些挑战，家电企业需要不断优化内部管理机制，提高员工的工作积极性和创新能力。
股权激励作为一种有效的激励方式，能够将企业的长远发展与员工的个人利益紧密结合，激发员工的积极性和创造力。
越来越多的家电企业开始实施股权激励计划，以期通过这一机制吸引和留住优秀人才，提升企业的核心竞争力。
格力电器股权激励案例研究
格力电器股权激励案例研究格力电器股权激励案例研究引言在当今激烈的市场竞争环境中，企业不仅需要拥有优秀的市场战略和产品定位，还需要拥有一支高效、稳定的管理团队。
为了激励员工提升工作表现，并与企业的发展目标保持一致，越来越多的企业采取股权激励制度。
本文将以格力电器（股票代码：000651）为例，对其股权激励案例进行研究，并分析其实施的效果和意义。
一、格力电器股权激励制度的背景格力电器作为中国家电行业的重要代表企业之一，具有庞大的员工队伍和复杂的管理体系。
2005年，格力电器决定引入股权激励制度，以推动企业内部的激励机制变革，并鼓励员工积极参与企业的发展。
二、格力电器股权激励制度的设计1. 目标设定格力电器设定了明确的目标，即通过股权激励制度提高员工积极性和凝聚力，加强企业内部的团队协作与合作，推动企业持续健康发展。
同时，该制度也被用作留住核心员工和吸引优秀人才，提高员工的归属感和忠诚度。
2. 激励措施格力电器的股权激励制度主要包括以下几个方面：（1）股权分配：格力电器将一部分股权分配给优秀的员工作为激励，以奖励其对企业的贡献和成绩。
这种股权分配既能增加员工的收入，也能够使员工成为公司的股东，与企业的命运紧密相连。
（2）期权授予：格力电器根据员工职位和表现，授予相应数量的期权。
期权作为一种特殊的股权激励形式，使员工有机会以较低的价格购买相应数量的公司股票，从而在未来获得更高的收益。
（3）股权激励计划：格力电器设立了股权激励计划，明确了激励的对象、标准和方式，并建立了相应的管理制度。
该计划充分考虑了员工的发展需求和权益保护，确保激励制度公正、透明。
三、格力电器股权激励制度的实施效果自引入股权激励制度以来，格力电器取得了明显的成效： 1. 激发员工积极性：股权激励让员工与企业的命运紧密相连，增强了员工对企业的归属感和责任感。
员工们意识到，只有企业取得成功，才能分享到更大的回报，因此他们更加努力地工作，积极创新，为企业的发展做出贡献。
格力电器股权激励的案例分析
随着我国资本市场的逐步发展和公司治理结构的不断完善，股权激励机制在我国上市公司中受到越来越多的关注。
股权激励作为一项有效的长期激励机制,早已在西方发达国家得到了广泛认同和施行,虽然我国推行较晚,但近年来对我国企业的发展和内部治理都起到了积极作用。
国内外学者对股权激励进行了大量研究,在理论和实证方面都取得了十分丰硕的成果,但对股权激励与企业绩效之间的关系仍没有一致的定论。
例如，目前我国上市公司经理人员持股的状况如何？它能否对经理人员进行有效的激励？另外，由于我国很多上市公司都在经理人员内部实行了年薪制，年度报酬如何确定？它与公司业绩有无关系？这些问题对上市公司的绩效是否存在影响？通过对以上问题进行实证分析，从而谋求上市公司的绩效最大化。
本文从公司财务业绩视角以及采用实证验证的方法，结合格力电器股权激励和公司绩效的特征，从不同方面分析了格力电器股权激励对公司绩效的影响，同时也通过对格力电器股权激励的案例分析，发现了其在实施股权激励过程中的不足，并针对其不足和我国的股权激励制度给出相应的对策和建议。
1.本课题研究的意义随着有关政策法规的逐渐健全和公司治理结构体系的不断完善，结合中国国情，对上市公司股权激励与公司业绩进行实证研究，对企业来说有助于上市公司选择适合其发展的相应方式，改进公司绩效，避免管理层短期行为，达到长期激励并达到公司发展长远目标的目的；对高管个人来说，了解高管股权激励与企业业绩的关系以后，就可以清楚地衡量高管自身人力资本产权完整性，在现有的经济制度环境下，可以创造的价值，即对企业绩效可以产生的作用，股权激励还可以使高管产生对企业的认同感，从工作及工作业绩中获得其需求，实现个人目标；同时也使我们能够根据国情和企业实际，探索能够有效调动管理层积极性的合理的薪酬制度，规范引入高管股权激励机制，尽早使我国的高管薪酬制度与国际接轨。
格力电器公司股权激励计划研究
4 4 45 5 5 56 6 6 6 8 8 8 8 9 9 991010 10 11 12 12 13 13 13 13 14 14 15 15 15 15 15 16 16 1617171717171818 19 19 19 19 20 21 21 21 2122公司治理由内部和外部治理构成：文化、经济发展、政治等不同内外部的治理机制也会出现差异化，从而产生不一样的治理机构。
内部治理：股东大会、监事会、企业员工、中高级经理层构成内部治理体系，通常情况下股东大会、经理层、董事会三者之间构成相互制约的平衡关系。
（1）股东及股东大会：股东是指出资成立公司并对公司产生连带责任债务的人，股东根据出资比例获得相应的公司的股份，同时就其股份形式其相应的权利与义务，股东大会即所有股东在一起就公司的经营方针，发展方向，董事的选举与监事的非常设置机构进行讨论与决策。
企业最高的权力机关就是股东大会，对公司的重大事件拥有决策权，包括人事罢免、要案决策权、财务分配权、重大问题决策权。
（2）监事会是指在股东中选举大于等于3名监事，监事对公司的财务，董事会的执行情况行使监督与检查的权利，为了保证公司管理能够维护员工和股东的相应的利益，监事有权对其监督。
（3）企业员工：员工是企业的不可或缺的零件，企业的发展以及价值的提升最终要依靠员工才能达到，因此公司治理必须殷切关照员工的想法。
（4）经理层：既对董事会也对企业日常工作负责，经理不同于股东，经理要对日常经营活动做出规划和经营思路，对于经理我们一方面要进行适当的激励也要对其给予相应的权利，因此如何处理两者的关系市公司治理结构的重要问题。
外部治理：外部治理主要是企业以外如社会、政府、产品市场等相关问题的研究，产品市场、资本市场以及劳动力市场是外部研究的主要对象。
（1）产品市场的治理：产品和服务是一个企业的经济命脉，企业只有通过将产品和服务销根据格力电器公司2017年到2019年3月中旬业绩报表可看出，在17年上半年营业收入同比增长速度呈现较大的幅度，下半年增幅趋势有所下降但整体仍然呈上升状态，18年仍然同17年保持差不多的增幅，在19年上旬则表现出很低迷的增幅，在18年甚至出现净利润亏损的状况，但销售毛利率总体呈上升状态。
案例分析：格力公司激励制度
案例分析：格力公司激励制度背景介绍：格力公司是中国领先的家电制造商之一，以生产空调产品而闻名于世。
在竞争激烈的市场环境下，格力公司一直致力于创新和提高员工的积极性，以保持其市场地位和持续发展。
激励制度设计：格力公司实施了一系列激励制度，以激发员工的创造力和工作动力。
以下是其中几个关键方面：1.绩效奖励：格力公司设立了绩效奖励体系，根据员工在工作中的表现和成果进行评估，并以此为基础决定奖金和晋升机会。
这一制度鼓励员工积极工作，提高工作效率，并激发他们的竞争意识。
2.股权激励：为了将员工与公司的利益联系起来，格力公司引入了股权激励计划。
优秀的员工可以获得公司股票或股票期权，从而分享公司的成长和成功。
这样的制度鼓励员工与公司共同成长，并为他们创造了更多的经济回报。
3.培训和发展：格力公司注重员工的培训和发展，提供广泛的培训计划和机会。
公司鼓励员工参与内部培训、外部学习和专业认证，以提高员工的技能和知识水平。
这种激励制度不仅帮助员工提升个人能力，还为公司提供了更具竞争力的人才储备。
格力公司的激励制度在很大程度上促进了企业的发展和员工的激情。
以下是该制度的几个成功方面：1.激发创造力和动力：绩效奖励制度激发了员工的工作热情和积极性。
通过明确的评估标准和奖励机制，员工被激励去超越自我，提高工作效率和质量。
2.增强归属感和忠诚度：股权激励计划将员工与公司的利益联系在一起，使员工更有归属感和忠诚度。
员工意识到他们的工作对公司的成功至关重要，并有机会分享公司的增长回报。
3.提升员工能力：培训和发展计划提供了广泛的学习机会，帮助员工不断提升个人能力和专业素养。
这不仅使员工更加有竞争力，还为公司提供了更具实力的员工队伍。
4.增加企业竞争力：格力公司的激励制度吸引了大量优秀的人才，并激发了员工的创新能力。
这使得公司在激烈的市场竞争中保持了领先地位，并推动了产品和技术的不断进步。
结论：格力公司的激励制度通过绩效奖励、股权激励、培训和发展等方面的措施，成功地激励了员工的工作热情和积极性，提高了员工的能力和技术水平，为公司的持续发展做出了重要贡献。
格力电器股权激励案例研究
格力电器股权激励案例研究格力电器股权激励案例研究引言：股权激励作为企业激励机制的重要组成部分，对于吸引和激发企业高层管理人员的积极性和创造力有着重要的作用。
格力电器作为中国知名的家电企业，在过去几年中通过股权激励政策为企业发展注入了新的活力。
本文将以格力电器为案例，分析其股权激励措施的实施情况、对企业绩效的影响以及经营管理方面的改进。
一、格力电器股权激励政策的制定与实施格力电器作为中国家电行业中的重要企业，其领导层在制定和实施股权激励政策时，紧密结合企业的发展战略和目标。
首先，格力电器通过在公司内部设立股权激励委员会，制定了详细的实施细则和考核指标。
其次，公司对参与股权激励计划的对象进行综合评估和筛选，确保激励对象的价值和潜力与公司的长远发展相匹配。
同时，为了激励员工的参与性和主动性，格力电器还专门开设了内部员工股权激励培训课程，提高员工的激励意识和风险意识。
二、格力电器股权激励对企业绩效的影响格力电器的股权激励政策在提高企业整体绩效方面发挥了积极的作用。
首先，通过股权激励，格力电器成功地留住了一批核心高管和技术人才。
在激励政策的推动下，企业高层管理人员的离职率显著下降，为企业的长期发展提供了稳定的人才保障。
其次，股权激励还激发了员工的创新和创造力。
参与股权激励计划的员工们在激励政策的激励下，更加积极地为企业的技术创新和产品研发做出了贡献。
最后，股权激励还通过绩效考核与报酬关联，提高了企业的效益，激发了员工的工作积极性和责任心。
三、格力电器股权激励案例在经营管理方面的改进通过格力电器股权激励案例的研究，我们不仅可以看到股权激励对企业绩效的积极影响，还可以看到其对企业经营管理方面的改进。
首先，股权激励政策激发了企业内部的竞争和活力，加强了企业内部的团队协作和沟通。
其次，股权激励政策还加强了企业的风险管理和治理机制。
格力电器在制定股权激励政策时，不仅考虑了短期经营绩效，还对激励对象的风险偏好进行了全面评估，以避免激励政策带来的不利后果。
混改背景下公司股权架构与公司治理的效应研究---以格力电器公司为例
混改背景下公司股权架构与公司治理的效应研究 ---以格力电器公司为例摘要：顶层设计着眼于长效机制的建设，国有企业是我国经济命脉和产业的支柱。
随着我国大力推进国家治理体系和治理能力现代化，公司治理体系的改革作为中国现代治理的改革开端。
提升公司治理能力、规范企业管理模式上升到国家战略高度。
然而，在当前公司制企业的发展下，现代公司逐渐呈现出股票结构的分散化、所有权和经营权的分离等重要特征。
格力电器在国有企业改革中起到了重要的引领作用。
本文以格力电器为例，基于混合所有制改革，对股份体系结构和公司治理效应进行了浅析与研究。
通过分析国有企业改革的不同路径，例如合理设计股份比例，明确IPO上市战略、公司治理方案改革等影响机制，将国有企业混合制改革作为经济新常态下的新模式提出：产权混合是基础，整体上市为首选。
其中，民营企业参股、国有企业并购、职工持股大幅提高了格力电器管理能力和技术创新能力。
同时，据研究，格力电器作为国有企业混合制改革的一部分，根据权力下放的要求，加快形成了有效平衡的公司治理系统和灵活有效的市场经济机制，加强内部发展动力，实现国有资产的保值增值。
关键词：格力电器；股权架构；公司治理；技术创新1.绪论1.1 研究背景和研究意义1党中央第十九次全国代表大会的报告强调，深化国有企业和企业的共同所有制改革，发展经济混合所有制，在推动国家经济发展进一步改革中发挥领导作用。
与公司的组织建设不同，混合所有制改革是我国所有制结构的修改。
目前，中国仍存在一些国有企业内部控制机制不健全、资源配置结构不合理、经营投资项目风险大等问题。
为了贯彻党的第十九次大会的部署，大力推进高质量发展，提高企业质量和利益，加强经济革新和竞争力，常务院会议指出，在新经济形势下，应该深化国有企业改革。
同时混改主要包括两大类公司；非竞争性国有企业；竞争性国有企业。
格力电器作为竞争性企业按照现代企业制度规范上市成为股份制公司，把握国企改革的方向，建立产权明晰、产权主体多元化、权责明确，并建立起科学的现代企业管理制度。
格力电器混合所有制改革引入战略投资者对企业绩效的影响研究
格力电器混合所有制改革引入战略投资者对企业绩效的影响研究格力电器混合所有制改革引入战略投资者对企业绩效的影响研究引言混合所有制改革是我国国有企业改革的重要方向之一。
作为我国最大的民用空调制造商，格力电器于2012年开始混合所有制改革，引入了战略投资者。
本文旨在研究格力电器混合所有制改革引入战略投资者对企业绩效的影响，以了解此举是否对企业的发展带来了积极的效果。
一、混合所有制改革的背景和意义1.1 混合所有制改革的概念混合所有制改革是指将原本完全由国有资本控股的企事业单位引入民间资本，实现国有资本和非国有资本相结合的所有制形式。
这一改革方向提供了实现优化国有资产配置、促进国有企业改革的新路径。
1.2 格力电器混合所有制改革的背景格力电器作为国内最大的民用空调制造商，其混合所有制改革具有标志性意义。
此举旨在提高企业的竞争力和市场份额，进一步推动国有企业改革。
1.3 引入战略投资者的意义引入战略投资者是混合所有制改革的重要举措之一。
战略投资者通常具备强大的资本实力和行业经验，可以为企业带来资本和管理方面的支持，助力企业的转型升级。
二、格力电器混合所有制改革背景分析2.1 格力电器的发展历程格力电器成立于1991年，是中国空调行业的领导者。
自成立以来，格力电器始终致力于科技创新和产品质量的提升，在国内外市场上享有很高的声誉。
2.2 混合所有制改革的出发点格力电器混合所有制改革的出发点是企业的可持续发展和竞争力的提升。
鉴于激烈的市场竞争和国家政策的导向，格力电器决定引入战略投资者，以进一步拓宽企业的发展空间。
三、格力电器混合所有制改革引入战略投资者的具体案例3.1 引入海外战略投资者为了加强企业在国际市场的竞争力，格力电器引入了数家具有国际影响力的海外战略投资者。
这些投资者在资金和技术方面对格力电器进行支持，帮助企业开拓更广阔的海外市场。
3.2 引入行业内战略投资者格力电器也引入了来自行业内的战略投资者，他们具备丰富的行业经验和专业知识，能够为格力电器提供更深层次的支持。
格力电器股权激励案例研究
格力电器股权激励案例研究引言：股权激励作为一种有效的激励手段，自20世纪80年代开始在国际上逐渐兴起，并在近年来在中国公司中得到普遍应用。
公司通过股权激励计划，将激励与股东之间的权益绑定在一起，激发员工积极性，提升企业绩效。
我国知名企业格力电器（以下简称“格力”）是股权激励的成功案例之一。
本文将通过对格力电器的股权激励案例研究，探讨其股权激励计划实施过程、效果以及启示。
一、格力电器股权激励计划的设计及实施过程格力电器股权激励计划主要包括股票期权、限制性股票、股票奖励等多种激励形式。
其中，股票期权是最主要的激励形式，通过授予员工购买公司股票的权利，使员工与公司的利益相互绑定。
格力电器的股权激励计划实施过程大致经历了以下几个阶段：1. 设立股权激励目标：公司根据战略目标和发展需求，确定了在一定期限内，提升员工持股比例、提高员工满意度以及稳定员工队伍等目标。
2. 制定激励计划：公司团队根据企业实际情况，编制了详细的股权激励方案，包括激励对象、激励方式、激励期限、激励指标等。
3. 实施激励计划：公司依据激励方案，对符合条件的员工授予股票期权，并定期进行激励对象的评估，调整股权激励计划。
4. 激励成果评估：公司根据股权激励计划制定的指标，对激励对象的贡献、绩效进行评估，以确保激励与绩效相匹配。
二、格力电器股权激励计划的效果1. 激发员工积极性：股权激励使员工能够分享公司的成长和价值，增加了员工的投入感和归属感。
员工通过股权激励计划，能够享受到公司未来的红利，共同为公司的发展努力。
2. 提高企业绩效：格力电器的股权激励计划激励了员工的创造力和创新精神，提高了企业的竞争力和市场份额。
员工持股意味着与企业的利益相连，更有动力为企业做出更好的成绩。
3. 稳定人才队伍：通过股权激励计划，格力电器能够吸引和留住人才。
员工对公司的未来充满信心，愿意长期为公司发展贡献力量，确保了企业的人才稳定与可持续发展。
三、格力电器股权激励案例的启示格力电器通过股权激励计划实现了企业与员工的利益共享，取得了显著的效果。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
国企混改、股权激励与企业绩效
——基于格力电器的案例研究（下）
2020年06月10日
三、格力电器混改中股权激励的绩效分析
（一）格力电器混改的EVA分析
EVA（Economic Value Added），中文含义是经济附加值，是用来解释企业的真正盈利状况的重要指标。
经济学界普遍认为在众多评价指标中，如果想反映企业真实绩效水平，采用EVA更为符合。
其公式定义如下：
经济附加值（EVA）=税后净营业利润（NOPAT）-资本总额（TC）*加权平均资本成本（WACC）
EVA衡量的是资本收益，是对企业创造的真正价值的评价。
为了更清晰地了解格力电器EVA变化趋势，本文将其EVA值制作了如下折线图：
分析该折线图可知，从1998年格力混改开始到2000年间，格力的EVA比较平稳。
2000年，由于新股东的引进，EVA开始出现上升趋势，且在未来几年都保持了缓慢但较为平稳的上升。
2007年，出现了第一次大幅增长，而2007年正是处于格力集团最大力度股权分置改革之后，处于格力引进经销商和管理层作为战略投资者的关键时点，并在之后的持续股改中通过增发股份引进新资本来扩大生产模式，致使EVA越来越高；可以看到，格力的EVA整体趋势在2012年出现了大幅度上升的关键转折点，并在此后进入较长一段持续上升阶段。
这时恰逢格力电器第二次大规模增发新股之时，本次发行量高达近2亿元，加之良性的股权激励机制对运营管理效率的提升，带动了格力EVA的大幅增加。
相应地，2012〜2014年，其营业收入持续上升，该趋势一直持续到了2015年。
相关研究报告显示，由于销售策略的转变，格力实现了多元化稳健发展，从单一专攻家电制造的小型企业，不断拓展业务范围，逐步向新能源和装备制造企业进军，业务范围的扩张和在科研经费方面投入的匹配调整上的波动一定程度上影响了其资产配置效率和业绩提升，导致了其EVA的波动。
2016年，受房地产市场去库存效果明显等利好因素一定程度的影响，格力经历小范围的波动后开始回暖。
而随着房地产周期带来的影响逐渐褪去和2018年格力对手机等新业务的投入的继续加大，企业规模的进一步扩大，一定程度上促成了2019上半年度EVA值的小幅下降。
总体上，自2010年起，受股权和企业规模的调整以及企业定位与销售策略的引导的影响，格力的经济附加值虽然出现了几次小范围的波动，但总体上结果喜人，处于稳步增长的趋势。
（二）格力电器与美的集团绩效比较
格力电器创立于1991年，是一个典型的具有国企背景的企业，其最大股东为珠海市国资委，多年来专注空调行业，目前慢慢渗透到其他领域。
美的集团创立时间比格力集团早了23年，创立之初只是一家小小的民营企业。
但是在历经了五十年的沧海桑田后，其以惊人的发展速度和实力一跃成为了版图涵盖整个家电行业的商业帝国。
在2013年，美的集团通过换股合并的方式，实现了整体上市，为其进一步扩张注入了新的活力。
如今这两家公司是家电行业中规模最大，竞争力最强的企业。
1、市盈率（Price Earnings Ratio）股票价格/每股收益。
2、净资产收益率（Return on Equity）净利润/净资产
由于美的集团的发展路线是产品与业务多元化，因此其抗外部冲击能力比较强，成为了支撑美的公司稳定发展的重要基石；
但是和美的集团的运营模式截然不同，格力则是在单一产品上投入的资源相对较多，如在美的集团营收占比仅半数的空调，
其营收占格力电器总额却高达八成，过于依赖单一产品的销售导致其在单一产品上投入资源较多。
虽然这种经营模式可以帮
助格力实现空调产品的精益求精，并且可以把控成本，使得产品物美价廉，具有竞争优势，但是从全局角度来看，产品结构
的单一会使得其经营业绩易受宏观环境和空调供需变动的干扰，具有极大的不稳定性。
基于财务报表的数据看，格力集团的净资产收益率远远高于美的集团，说明其盈利能力是高于美的的。
但是，市盈率却低于
美的集团，说明市场投资者更认可美的。
除了美的集团产品更加多元化的原因外，美的管理层年轻优秀稳定，公司股权激励
机制好，民企老板管理执行力强，且股权相对集中。
而格力电器的产品结构相对单一，营业收入过度依赖于空调销售，股权
分散，抵御行业风险的能力弱于美的集团，且管理层老化，国有管理机制僵化落后。
作为中国最大的民营企业之一，美的集
团在2013年9月通过换股合并的方式，成功在深交所挂牌上市。
自此以后，美的集团一共推行了三种股权激励政策：合伙人持股计划、限制性股权激励计划和股票期权激励计划。
并且已经在公司内部推行了针对骨干员工的期权激励计划、针对总裁
副总裁等核心团队的三期事业合伙人持股计划、一期针对部门负责人等管理人员的限制性股票激励计划。
与此同时，美的集
团通过引入职业经理人的方式将所有权与经营权分开，避免了家族企业的常见弊端。
美的集团通过整合合作伙伴和上市计
划，实现对职业经理人的股权激励，同时对职业经理人进行制衡，通过逐步完善公司治理结构。
由此核心管理团队、公司高
层及中层骨干组建了全体股东与经营层利益相统一的股权结构及约束与长、短期激励相一致的激励机制。
下图为美的集团与格力电器管理层持股比例的对比。
在高管和员工激励方面，在肯定该股权激励机制改变了高管在融资和经营管理方面短视行为方面的积极作用的同时，也应该意识到，与美的集团相比，格力电器股权激励覆盖范围较为狭窄，仅依靠财务业绩的绩效考核设计过于简单，行权价格定制过低。
格力限于国企背景，对高管激励的推进存在较大阻力。
四、结束语
格力电器于1991年成立，于1996年在深圳证券交易所上市。
在二十几年间，格力由年产量20000台窗式空调的小企业变为产值千亿的国际电器制造企业。
珠海市国资委和格力集团发起的此次股权改革，实际上是推行国有企业混合所有制改革，践行珠海市国资委的号召，逐步完善国有控股上市公司的股权机制，优化格力电器治理结构重要战略举措。
珠海国资出让格力电器控制权完全符合国家政策导向，为进一步深化国有企业改革提供良好的示范和借鉴。
而高瓴资本的加入，无疑将为格力电器在多元化、国际化、数字化发展方面带来诸多助力。
经过格力电器最新一次混合所有制改革，格力彻底摆脱国有背景，以开放的姿态参与到社会竞争中，更符合现阶段市场化的潮流。
格力有望向美的股东属性多元化的股权结构看齐，有可能解决长期困扰公司的治理结构和管理层股权激励等问题，激活核心管理层的能力，为各方股东创造更大的价值。
参考文献：
[1]邵莎莎.基于EVA动量的企业价值创造效率研究——以格力电器与美的集团为例.财会通讯，2019（26）：70-73
[2]韩�b清，许多.混合所有制改革影响国企绩效路径的实证检验.财会通讯，2019（18）：3-8
[3]徐光华，顾庭瑜.“中国重工”EVA业绩评价研究.财会通讯，2019（26）：53-55.
[4]王曙光，王子宇.股权结构、企业绩效与国企混改——基于A股上市国有企业的实证研究.新视野，2018（06）：47-54
[5]苏媛.国企混改背景下企业财务绩效研究.安徽财经大学，2019
[6]陈艳艳.管理层真的拿多了吗——格力电器股权激励案例分析.财会月刊，2016（03）：81-86
[7]黄欣然，张伟华.股权激励后的管理者行为及其经济效果——基于格力电器的案例研究.财务与会计，2010（11）：22-24
[8]刘运国，岑晓君，曾昭坤.家族企业传承背景下职业经理人激励机制研究——以美的集团为例.财会通讯，2017（23）：63-71
[9]蒋楠.基于供给侧改革的国企混改有效性研究——以中联重科为例.中国注册会计师，2018（06）：115-119
[10]沈红波，张金清，张广婷.国有企业混合所有制改革中的控制权安排——基于云南白药混改的案例研究.管理世
界，2019，35（10）：206-217
作者简介：江菲，女，江苏扬州人，中南财经政法大学会计学院，研究方向：国际会计；湖北武汉，430000。
作者：江菲来源：《财务与金融》2020年第2期
责任编辑：俞江月。