《入门国际投资学》PPT课件
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1. 弱式 2. 半强势 3. 强势
c. 现代证券组合的理论创新及发展
投资的风险和收益
a. 收益率的计算 b. 风险的计算 c. 系统性风险和非系统性风险
最优证券组合
a. 可行集 b. 无差异曲线 c. 最优证券组合
第二节 资本资产定价理论 资本资产定价模型（CAPM）
E(ri) = rf + βi * [E(rm) – rf] 套利定价模型（APT）
国际投资对东道国经济的影响
1. 资本形成 2. 产业结构演变 3. 技术进步 4. 对外贸易发展 5. 国际收支平衡 6. 就业机会
第四节 国际投资学与相关学科的关系
与投资学的关系 与国际贸易学的关系 与国际金融学的关系
第二章 国际直接投资理论
第一节 西方主流国际直接投资理论 1. 海默的垄断优势理论
a. 产品市场垄断优势 b. 要素市场垄断优势 c. 规模经济垄断优势 d. 政府干预垄断优势
2. 弗农的产品生命周期理论
a. 产品创新阶段 b. 产品成熟阶段 c. 产品标准化阶段
3. 巴克莱等人的内部化理论
科斯定理应用于国际投资领域，能解释知识产品 的国际投资
4. 小岛清的边际产业扩张理论 对外投资的四种类型：
2. 技术地方化理论 3. 规模经济理论 4. 市场控制理论
第三章 国际间接投资理论
第一节 证券组合理论
▪ 证券组合理论概述及基本类型
a. 理性投资者的特征：厌恶风险和最求利益最大化。 b. 证券组合理论的核心（有效的证券组合）：1.给定收
益，风险最小化；2.给定风险，收益最大化。
▪ 证券投资组合基本类型：
a. 自然资源导向型 b. 市场导向型 c. 产品要素导向型 d. 生产与销售国际化导向性
5. 邓宁的国际生产折衷理论
a. 所有权优势 b. 内部化优势 c. 区位优势
第二节 发展中国家国际直接投资理论
1. 小规模技术理论
a. 小规模技术优势 b. 当地采购和特殊产品优势 c. 低价产品营销优势
国际投资的发展趋势
1. 国际直接投资的发展趋势 2. 国际间接投资的发展趋势
第三节 国际投资对经济的影响
国际投资对世界经济的影响
1. 促进了世界经济增长（麦克杜格尔模型） 2. 推进世界经济一体化
国际投资对投资国经济的影响
1. 产业结构演变 2. 技术进步 3. 对外贸易发展 4. 国际收支平衡 5. 就业机会
6. 影响期权价格的因素：执行价格、波动率、有 效期、无风险利率、标的资产收益状况
投资行为金融理论
1. 期望理论 2. 行为组合理论 3. BSV模型：选择误差和保守性误差、过度反应
和反映不足
4. DHS模型：有信息和无信息投资者、认知误差 、获利平仓和惜售心理
5. HS模型 6. 羊群行为模型
1. 股权参与方式：独资和合资 2. 非股权参与方式：许可证、管理合同、交钥
匙合同
第三节 跨国公司经营管理 跨国公司战略管理
1. 特点 2. 过程：制定和实施
跨国公司组织管理
1. 法律组织形式 2. 管理组织形式：出口部、国际业务部、全球性组织结
构
跨国公司技术管理
1. 研发管理 2. 技术转让管理
避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场 型、国际型、指数型等
证券组合管理的方法和步骤
a. 证券组合管理的方法：被动管理和主动管理 b. 证券组合管理的步骤
1. 确定证券投资政策 2. 证券投资分析 3. 构建证券投资组合 4. 投资组合修正 5. 投资组合业绩评估
有效金融市场
a. 内容：股价反映所有相关信息 b. 形式
第四章 跨国公司
第一节 跨国公司概述 跨国公司概念 跨国公司的特征
1. 生产经百度文库活动的跨国化 2. 经营战略的全球化 3. 重视对外直接投资 4. 内部管理一体化
跨国公司的产生和发展
1. 跨国公司的形成和初步发展 2. 跨国公司的缓慢发展 3. 跨国公司的高速发展 4. 发展中国家跨国公司的崛起
国际投资学
2008-2009 第二学期
课程目的
掌握国际投资学的基本概念和理论 了解国际投资学的实践
课程内容
国际直接投资和间接投资理论 国际直接投资实践——跨国公司和跨国银
行 国际间接投资实践——国际股票和债券投
资 国际投资环境、风险管理和政策法规管理 中国利用外资和对外投资实践
教材和参考书
广义与狭义国际投资、投资国与东道国
国际投资的主体与客体 国际投资的特点
投资主体单一化、投资目标多元化、投资环境国际差异化、 投资运行曲折复杂化
国际投资的类型
国际直接投资、国际间接投资、两种投资方式的区别
第二节 国际投资的产生与发展
国际投资的发展历程
1. 国际投资的初始形成阶段（1914年以前） 2. 国际投资的低速徘徊阶段（1915-1945） 3. 国际投资的恢复增长阶段（1946-1970） 4. 国际投资的高速增长阶段（1971-1980） 5. 国际投资的稳步增长阶段（1981-1990） 6. 国际投资的迅猛发展阶段（1991-至今）
《国际投资学教程》/立信会计出版社/作 者：王红岩
• 参考书：1. 《经济学原理》/中国人民大学 出版社/作者：曼昆 [美] 2. 《金融学》/中国人民大学出版社/作者： 兹维·博迪和罗伯特·莫顿 [美]
考试与成绩
平时成绩：30% 期末考试成绩：70%
第一章 导论
第一节 国际投资概述 国际投资的概念
跨国公司最新发展趋势
1. 研究和发展的全球化 2. 服务业成为跨国公司投资的主要产业 3. 缔结战略联盟已成为跨国公司之间合作的主要趋势 4. 知识型投资日益成为跨国公司的取胜之道
第二节 跨国公司的直接投资方式
跨国公司对外直接投资的基本方式
1. 绿地投资 2. 跨国并购
跨国公司对外直接投资的参与方式
E(ri) = αi+ βi1 * F1 + βi2 * F2 + ... 国际证券投资组合理论
1. 目的：降低与国内有关的风险，增加收益 2. 国际证券投资主要风险：外汇风险和政治风险
期权定价理论
1. 期权的特点：有权利，无义务 2. 期权费（期权价格） 3. 欧式期权和美式期权 4. 看涨期权和看跌期权 5. 实值期权、虚值期权和平值期权
c. 现代证券组合的理论创新及发展
投资的风险和收益
a. 收益率的计算 b. 风险的计算 c. 系统性风险和非系统性风险
最优证券组合
a. 可行集 b. 无差异曲线 c. 最优证券组合
第二节 资本资产定价理论 资本资产定价模型（CAPM）
E(ri) = rf + βi * [E(rm) – rf] 套利定价模型（APT）
国际投资对东道国经济的影响
1. 资本形成 2. 产业结构演变 3. 技术进步 4. 对外贸易发展 5. 国际收支平衡 6. 就业机会
第四节 国际投资学与相关学科的关系
与投资学的关系 与国际贸易学的关系 与国际金融学的关系
第二章 国际直接投资理论
第一节 西方主流国际直接投资理论 1. 海默的垄断优势理论
a. 产品市场垄断优势 b. 要素市场垄断优势 c. 规模经济垄断优势 d. 政府干预垄断优势
2. 弗农的产品生命周期理论
a. 产品创新阶段 b. 产品成熟阶段 c. 产品标准化阶段
3. 巴克莱等人的内部化理论
科斯定理应用于国际投资领域，能解释知识产品 的国际投资
4. 小岛清的边际产业扩张理论 对外投资的四种类型：
2. 技术地方化理论 3. 规模经济理论 4. 市场控制理论
第三章 国际间接投资理论
第一节 证券组合理论
▪ 证券组合理论概述及基本类型
a. 理性投资者的特征：厌恶风险和最求利益最大化。 b. 证券组合理论的核心（有效的证券组合）：1.给定收
益，风险最小化；2.给定风险，收益最大化。
▪ 证券投资组合基本类型：
a. 自然资源导向型 b. 市场导向型 c. 产品要素导向型 d. 生产与销售国际化导向性
5. 邓宁的国际生产折衷理论
a. 所有权优势 b. 内部化优势 c. 区位优势
第二节 发展中国家国际直接投资理论
1. 小规模技术理论
a. 小规模技术优势 b. 当地采购和特殊产品优势 c. 低价产品营销优势
国际投资的发展趋势
1. 国际直接投资的发展趋势 2. 国际间接投资的发展趋势
第三节 国际投资对经济的影响
国际投资对世界经济的影响
1. 促进了世界经济增长（麦克杜格尔模型） 2. 推进世界经济一体化
国际投资对投资国经济的影响
1. 产业结构演变 2. 技术进步 3. 对外贸易发展 4. 国际收支平衡 5. 就业机会
6. 影响期权价格的因素：执行价格、波动率、有 效期、无风险利率、标的资产收益状况
投资行为金融理论
1. 期望理论 2. 行为组合理论 3. BSV模型：选择误差和保守性误差、过度反应
和反映不足
4. DHS模型：有信息和无信息投资者、认知误差 、获利平仓和惜售心理
5. HS模型 6. 羊群行为模型
1. 股权参与方式：独资和合资 2. 非股权参与方式：许可证、管理合同、交钥
匙合同
第三节 跨国公司经营管理 跨国公司战略管理
1. 特点 2. 过程：制定和实施
跨国公司组织管理
1. 法律组织形式 2. 管理组织形式：出口部、国际业务部、全球性组织结
构
跨国公司技术管理
1. 研发管理 2. 技术转让管理
避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场 型、国际型、指数型等
证券组合管理的方法和步骤
a. 证券组合管理的方法：被动管理和主动管理 b. 证券组合管理的步骤
1. 确定证券投资政策 2. 证券投资分析 3. 构建证券投资组合 4. 投资组合修正 5. 投资组合业绩评估
有效金融市场
a. 内容：股价反映所有相关信息 b. 形式
第四章 跨国公司
第一节 跨国公司概述 跨国公司概念 跨国公司的特征
1. 生产经百度文库活动的跨国化 2. 经营战略的全球化 3. 重视对外直接投资 4. 内部管理一体化
跨国公司的产生和发展
1. 跨国公司的形成和初步发展 2. 跨国公司的缓慢发展 3. 跨国公司的高速发展 4. 发展中国家跨国公司的崛起
国际投资学
2008-2009 第二学期
课程目的
掌握国际投资学的基本概念和理论 了解国际投资学的实践
课程内容
国际直接投资和间接投资理论 国际直接投资实践——跨国公司和跨国银
行 国际间接投资实践——国际股票和债券投
资 国际投资环境、风险管理和政策法规管理 中国利用外资和对外投资实践
教材和参考书
广义与狭义国际投资、投资国与东道国
国际投资的主体与客体 国际投资的特点
投资主体单一化、投资目标多元化、投资环境国际差异化、 投资运行曲折复杂化
国际投资的类型
国际直接投资、国际间接投资、两种投资方式的区别
第二节 国际投资的产生与发展
国际投资的发展历程
1. 国际投资的初始形成阶段（1914年以前） 2. 国际投资的低速徘徊阶段（1915-1945） 3. 国际投资的恢复增长阶段（1946-1970） 4. 国际投资的高速增长阶段（1971-1980） 5. 国际投资的稳步增长阶段（1981-1990） 6. 国际投资的迅猛发展阶段（1991-至今）
《国际投资学教程》/立信会计出版社/作 者：王红岩
• 参考书：1. 《经济学原理》/中国人民大学 出版社/作者：曼昆 [美] 2. 《金融学》/中国人民大学出版社/作者： 兹维·博迪和罗伯特·莫顿 [美]
考试与成绩
平时成绩：30% 期末考试成绩：70%
第一章 导论
第一节 国际投资概述 国际投资的概念
跨国公司最新发展趋势
1. 研究和发展的全球化 2. 服务业成为跨国公司投资的主要产业 3. 缔结战略联盟已成为跨国公司之间合作的主要趋势 4. 知识型投资日益成为跨国公司的取胜之道
第二节 跨国公司的直接投资方式
跨国公司对外直接投资的基本方式
1. 绿地投资 2. 跨国并购
跨国公司对外直接投资的参与方式
E(ri) = αi+ βi1 * F1 + βi2 * F2 + ... 国际证券投资组合理论
1. 目的：降低与国内有关的风险，增加收益 2. 国际证券投资主要风险：外汇风险和政治风险
期权定价理论
1. 期权的特点：有权利，无义务 2. 期权费（期权价格） 3. 欧式期权和美式期权 4. 看涨期权和看跌期权 5. 实值期权、虚值期权和平值期权