某公司财务报表及盈利管理知识分析.pptx
某公司财务报表及资产管理知识分析(PPT 31页)
三.资产重组: 剔除不良资产
当上市公司业绩下滑时,为避免不良资 产经营产生的亏损或损失,常将不良资 产和等额债务剥离给关联企业,以达到 账面止亏的目的。常见的是将不良的长 期投资转卖给集团公司,特别是在按照 市价难以收回投资的情况下,为提升上 市公司的业绩,按协议价格与关联公司 进行交易,这样上市公司不仅可以完全 收回投资成本,甚至还可能因买卖差价 获得一定数额的投资收益。
股东权益: 优先股 普通股(面值$1) 股本溢价 累计留存收益 减库存股票 股东权益合计 负债与股东权益合计
20X2 20X1
$213 50 223
$486
$197 53 205
$455
$117 471
$588
$104 458
$562
$39 55 347 390 -26
$805 $1,879
$39 32 327 347 -20
一.巧用会计政策: 利用利息资本化调节利润
根据现行会计制度,企业为在建工程和 固定资产等长期资产而支付的利息费用, 在这些长期资产投入使用之前,可予以 资本化,计入这些长期资产的成本。然 而有不少上市公司滥用利息资本化的规 定,在项目投入使用后仍然予以资本化。 利用利息资本化调节利润更隐蔽的做法 是,利用自有资金和借入资金难以界定 的事实,通过人为划定资金来源和资金 用途,将用于非资本性支出的利息资本 化。
总资产周转率 = 销售收入总额 平均资产总额
应收帐款周转率 = 销 售 收 入 总 额 平均应收帐款净额
平均收帐期 = 会 计 期 天 数 (天) 应收帐款周转率
存货周转率 = 产品销售成本 平均存货
存货周转期 = 会 计 期 天 数 (天) 存货周转率
财务分析三
某公司财务报表及管理知识分析汇总
第二章财务报表分析一、基本的财务比率(一)变现能力比率1、流动比率流动比率=流动资产÷资产负债2、速动比率速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债3、保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债(二)资产管理比率1、营业周期营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数2、存货周转天数存货周转率=销售成本÷平均存货存货周转天数=360÷存货周转率3、应收账款周转天数应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款应收账款周转天数=360÷应收账款周转率“销售收入”数据来自利润表,是指扣除折扣和折让后的销售净额。
4、流动资产周转率流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产5、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额(三)负债比率1、资产负债率资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%2、产权比率产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%3、有形净值债务率有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100% 4、已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债)5、影响长期偿债能力的其他因素(1)长期租赁(2)担保责任(3)或有项目(四)盈利能力比率1、销售净利率销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%2、销售毛利率销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100%3、资产净利率资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%4、净资产收益率净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%二、财务报表分析的应用(一)杜帮财务分析体系1、权益乘数权益乘数=1÷(1-资产负债率)2、权益净利率权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数(二)上市公司财务比率1、每股收益每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股股利)÷(年度股份总数-年度末优先股数)2、市盈率市盈率(倍数)=普通股每股市价÷普通股每股收益3、每股股利每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数4、股票获利率股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100%5、股利支付率股利支付率=(普通股每股股利÷普通股每股净收益)×100%6、股利保障倍数股利保障倍数=普通股每股净收益÷普通股每股股利=1÷股利支付率7、每股净资产每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股数8、市净率市净率(倍数)=每股市价÷每股净资产(三)现金流量分析1、流动性分析(1)现金到期债务比现金到期债务比=经营现金流量净额÷本期到期的债务(2)现金流动负债比现金流动负债比=经营现金流量净额÷流动负债(3)现金债务总额比现金债务总额比=经营现金流量净额÷债务总额2、获取现金能力分析(1)销售现金比率销售现金比率=经营现金流量净额÷销售额(2)每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额=经营现金流量净额÷普通股股数(3)全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营现金流量净额÷全部资产×100%3、财务弹性分析(1)现金满足投资比率现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和(2)现金股利保障倍数现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额÷每股现金股利第三章财务预测与计划一、财务预测的步骤1、销售预测财务预测的起点是销售预测。
财务报告及财务报表管理知识分析(PPT 61页)
(财务状况)
所有者权益
财 务 报
资产 负债 所有者权益
(经营成果)
收入 费用 利润
(现金流量) 变动表
现金流入 (所有者权益)
现金流出
权益增加 权益减少
告
附注
附注
附注
附注
报表附注:对报表项目详细情况的说明
2.财务报告的作用
资产负债表 ◆财务状况
会
附注
A 有助于投资者和
债权人等做出投资 和贷款等经济决策
财务报表
财务报表
财务报表
财务报表
子公司
子公司
控制
子公司
母公司
合并财 务报表
合并报表:母公司及子公司的财务报表,由母 公司编制的综合反映企业集团财务状况、经营 成果和现金流量等的财务报表。
2. 财务报表列报的基本要求 财务报表列报是指将企业发生的交易和事项在报 表中的列示和在附注中的披露。
财务报表列报
应付账款
预收账款
存货
应付职工薪酬
(略)
性质或功能相同
项目合并列报
(略)
会企01表 单位:元 期末余额 年初余额
报 表 项 目
(4)应遵循一致性要求并列报比较信息 应遵循一致性要求 即财务报表项目的列报应当在各个会计期间保持 一致,不得随意变更。不仅项目名称的一致,还包 括项目的分类、排列顺序等方面的一致。
上期
流动负债: 短期借款
本期
上期
应付票据
应付账款
预收账款
应付职工薪酬列报比较信息的目的:为信
(略)
息使用者提供更多相关信息, 更有利于他们进行经济决策
(5)应遵循项目金额间不得相互抵消列报要求 财务报表项目应当以总额列报,资产和负债、收入和 费用不能相互抵消。
某公司盈利管理知识能力与财务分析19页PPT
与主购营货业支务付成现本金比率=主购营货业支务付成现本金
付现成本
经营活动净现金 流量与净利润比率
=非付经现营成活本动净净利现润金流量
投资活动净现金 流量和投资收益比率
投资活动净现金流量 投资收益
资产周转率= 销售收入 平均资产
100%
•
2、阅读一切好书如同和过去最杰出的 人谈话 。11:1 2:1911: 12:1911 :127/2 5/2024 11:12:19 AM
•
3、越是没有本领的就越加自命不凡。 24.7.25 11:12:1 911:12 Jul-242 5-Jul-24
•
4、越是无能的人,越喜欢挑剔别人的 错儿。 11:12:1 911:12: 1911:1 2Thursday, July 25, 2024
• 利润结构分析 • 利润的营业收入视角分析
第三节 盈利能力的内部管理视角分析
➢ 主营业务成本分析(参见成本会计) ➢ 期间费用分析
1. 期间费用总量分析
• 营业费用
– 公司销售费用:广告费、包装费
– 商业性公司在购进商品、销售、贮存、 – 营业人员工资、办公费
• 管理费用:管理和组织而发生的费用
(与生产无直接关系)
• 财务费用:利息净支出、金融手续费、 汇兑损益
2.期间费用项目的结构分析
固定性期间费用
与企业的实际业务活动没有直接联系,即其 发生的金额不随企业业务量的变动而变动 (职工工资、职工福利费、折旧费)
——实际值-预算值(计划值)
变动性费用
在一定的业务量范围内,其发生的金额和业务 量之间保持正比例关系的期间费用。(包装费、 运输费、保险费)
某公司财务报表分析课件(PPT 64页)
2016-July-5
1
目录
CONTENTS
① 公司简介 ② 盈利能力 ③ 运营能力 ④ 偿债能力 ⑤ 杜邦分析 ⑥ NIO CFO ⑦ 资本运作 ⑧ 冷水团事件 ⑨ 农业上市公司为何造假频频 ⑩ 存货的重点和难点 11 投资建议
01
公司简介
3
獐子岛简介
獐子岛集团股份有限公司是一家以海洋水产业为主,集海珍品育苗业、海水增养殖业、 水产品加工业、国内外贸易及海上运输业于一体的综合性渔业企业。主营业务包括 虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工、销售等业务。
2011年 2014年
2015年
近5年,权益乘数大幅增加,而净资产收益率暴跌
24
杜邦分析 – 营业净利润率
2013年
2014年
2015年
营业收入没有增加,而由于冷水团事件导致资产减值损失和营业外支出暴增
25
杜邦分析 – 总资产周转率
2014年 2015年
• 总资产周转率的提升是因为资产总额减少,鱼虾扇贝都消失了嘛。
存货怎么查
09
农业上市公司为何造假频频
• ST獐岛 2015年报显示,毛利率数据缺失
同行选择标准:渔业行业中挑选公司主 营业务类似,渔场所处地理位置相近。
ROA ROE
• 壹桥海参:ROE和ROA,表现优秀。 • 好当家虽然ROE和ROA逐年下滑,始终为正
• ST獐岛 ROE和ROA下滑迅速而严重!
03
运营能力
13
存货
存货和流动资产
2016年6月 引入战略投资者
2016年 *ST
2014年遭遇冷水团后,因连续两年亏损,于2016年被披星戴帽 *ST。
自保要扭亏
某公司财务报表分析课件(PPT 63页)
重大不确定事项;一贯性的例外事项;注册会计师同 意偏离会计准则;强调某一事项;
第二,当注册会计师发现被审计单位存在下述三类 问题时将根据影响程度出具保留意见、否定意见和无 法辨识意见审计报告:
个别重要会计事项的处理或个别会计报表项目的编 制不符合会计准则及其他会计制度,且被审计单位拒 绝调整;审计范围受到局部限制,无法取得应有的审 计证据;个别重要会计处理方法的选用不符合一贯性 原则;
Aber 2020/5/23
3、善于利用审计报告
完整的审计报告包括:审查单位意见、资产负债表、 损益表、现金流量表、所有者权益变动表 (1)判断审计报告的类型; (2)审计报告出具的条件; (3)分析审计报告:
Aber 2020/5/23
(1)判断审计报告的类型
Aber 2020/5/23
(2)审计报告出具条件
对所在行业分析的目的是了解该行业的特 点、成熟度、国家政策法规影响、拥有的 优势和特殊地位、竞争激烈程度、垄断程 度、资产负债特征等,并以此为基础分析 特定企业的相关报表项目及指标和趋势是 否正常。
Aber 2020/5/23
行业分类
资源密集型行业 劳动密集型行业 技术密集型行业
Aber 2020/5/23
计。!!!!!
Aber 2020/5/23
劳动密集型
劳动密集型行业主要为劳动因素的行业,制造业中 的轻工业以及服务业中的绝大多数子行业都属于劳 动密集型行业。
人力资源的素质是决定这些行业竞争力的根本因素。
Aber 2020/5/23
劳动密集型行业
因为只有良好的管理才能激发企业员工的主动性与 创造性,因此针对劳动密集型行业,在分析过程中 我们应重点关注企业的管理素质。
某公司财务报表及财务管理知识分析(PPT19张)
5.3
现金流量表
• 现金流量表的内容和格式 – 现金流量表的结构可以概括为:一分为三、一分为六、一 分为九: • “一分为三”:指主表的三大部分,经营活动产生的现 金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现 金流量。 • “一分为六”:指三大部分的每一块都包含现金流入和 现金流出。 • “一分为九”:指在主表一分为六的基础上,加上附表 中的三块内容:不涉及现金收支的投资和筹资活动、将 净利润调节为经营活动的现金流量、现金及现金等价物 净增加情况。
期经营观,另一种称为损益满计观。
我国采取的是哪 一种观点?
利润表
编制单位:XX 公司 项目 一、营业收入 减:营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加:公允价值变动损益 投资收益 二、营业利润 加:营业外收入 减:营业外支出 三、利润总额 减:所得税费用 少数股东权益 四、净利润 五、每股收益 20XX 年度 本期数 单位:元 上期数
• 经营活动产生的现金流量
– 是指除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。
• 投资活动产生的现金流量
– 投资活动是指企业长期资产的购建(如固定资产、在建工程 、无形资产等)及不包括在现金等价物范围内的投资及其处 置活动。
• 筹资活动产生的现金流量
– 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活 动。如借款、发行股票、吸收投资、偿还借款、回购股票等 等。
– 3)流动资产周转率
– 4)总资产周转率
• 盈利能力比率
– 1)销售毛利率 – 2)销售净利率
– 3)总资产收益率
– 4)净资产收益率
• 市场价值比率
– 1) 每股收益 – 2)每股净资产
– 3)市盈率
某公司企业财务报表及管理知识分析(PPT61张)
77.31
65.45 -85.99
101.52
-27.45 149.13
利润表趋势分析
200000000 150000000 100000000 50000000 0 07年 -50000000 -100000000 08年 09年 10年 11年
营业收入 营业成本 营业利润 利润总额
从2007~2011年利润表的结构分析来看, 其营业成本比重分别为87.2%、78.76%、 89.1%、94.1%、96.8%,营业成本占 营业收入的比重呈上升趋势,从而导致营 业利润的下降。而且投资收益的增减变化 较明显,所以导致了营业利润波动幅度较 大。
但是利润总额结构增长的主要原因, 也是受营业利润的主要影响,而营业 外支出的减少在一定程度上影响利润 总额与净利润的增加。从趋势分析可 以看出营业成本、营业税金的增加和 三个期间费用的增加在对营业利润、 利润总额、净利润结构都带来了一些 不利影响。
利润结构质量分析
2007~2011年ST天宏的毛利率分别为 13.3%、21.24%、10.9%、5.9%、 3.23%虽然2008年的毛利率有增长趋势, 但总体而言呈下降状态。这意味着企业 所生产的同类产品在市场上竞争加剧, 销售环境恶化。07年的行业毛利率平均 水平为15.1%、08年的为10.4%、09年 为14.9%.说明除08年外,企业的生产经 营情况较同行业较弱。
利润表分析
利润表分析也称损益表分析,是以利润表为对 象进行的财务分析。 在分析企业的盈利状况和 经营成果时,必须要从利润表中获取财务资料, 而且,即使分析企业偿债能力,也应结合利润表, 因为一个企业的偿债能力同其获利能力密切相关。 损益表反映了公司在一定时期内的经营成果,解 释了公司财务状况发生变动的主要原因。分析损 益表,可直接了解公司的盈利状况和获利能力, 并通过收入、成本费用的分析,较为具体地把握 公司获利能力高低的原因。它有助于分析公司管 理收费的合理性及其使用效益
公司财务部门财务报表分析报告PPT教育课件
故乡的田野,要数清晨时分最美。漫 步在田 间小路 上,脚 下踩着 松软舒 服的泥 土,看 着小草 身上晶 莹剔透 的露珠 ,说不 上名的 可爱小 花羞答 答的脸 ,仿佛 置身于 仙境之 中。绿 油油的 庄稼之 中,有 着农人 忙碌的 身影
故乡的田野,要数清晨时分最美。漫 步在田 间小路 上,脚 下踩着 松软舒 服的泥 土,看 着小草 身上晶 莹剔透 的露珠 ,说不 上名的 可爱小 花羞答 答的脸 ,仿佛 置身于 仙境之 中。绿 油油的 庄稼之 中,有 着农人 忙碌的 身影
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单击文本框输入公司的发展历程,取得的成就,以及目标等信息;单击文本框输入公司 故乡的田野,要数清晨时分最美。漫步在田间小路上,脚下踩着松软舒服的泥土,看着小草身上晶莹剔透的露珠,说不上名的可爱小花羞答答的脸,仿佛置身于仙境之中。绿油油的庄稼之中,有着农人忙碌的身影
故乡的田野,要数清晨时分最美。漫 步在田 间小路 上,脚 下踩着 松软舒 服的泥 土,看 着小草 身上晶 莹剔透 的露珠 ,说不 上名的 可爱小 花羞答 答的脸 ,仿佛 置身于 仙境之 中。绿 油油的 庄稼之 中,有 着农人 忙碌的 身影
公司年度财务状况与盈利分析PPT
PART 01
单击编辑章节标题
3
PART 02
公司概况与年度总结
4
公司简介
公司成立时间与地点
公司员工数量与结构
公司主营业务与产品 公司组织架构与治理结构
业务概述
公司成立时间、注册地、 主营业务
近三年业务收入、利润情 况
行业地位、竞争优势
未来业务发展方向和目标
年度总结
公司概况:包括 公司名称、成立 时间、经营范围
分析指标:所有者权益总额、 各构成项目占比、变动情况
等
作用:反映企业的财务实力 和股东权益保障程度
现金流量状况
经营活动现金 流量表
融资活动现金 流量表
投资活动现金 流量表
现金及现金等 价物净增加额
PART 04
盈利分析
15
营业收入分析
营业收入构成: 分析公司营业收 入的主要来源, 包括产品或服务 的销售收入、其 他业务收入等。
成本结构:分析各类成本 的比例和变化趋势
成本控制:分析成本控制 措施及其效果
利润构成分析
营业收入:公司通过销售产品或提供服务获得的收入 营业成本:生产或采购产品所需的成本 营业税金及附加:与公司经营相关的税金和附加费用 期间费用:销售费用、管理费用和财务费用等
盈利能力指标分析
净利润率:反映公司净利润与营业收入之间的关系 总资产收益率:反映公司利用资产创造利润的能力 净资产收益率:反映公司所有者权益的投资回报率 每股收益:反映公司普通股的盈利水平
PART 05
财务健康度评估
21
偿债能力评估
流动比率:流动资产与流动负债的比率,反映短期偿债能力
速动比率:速动资产与流动负债的比率,反映企业快速偿债能力 资产负债率:总负债与总资产的比率,反映长期偿债能力 现金流量比率:经营现金流量与流动负债的比率,反映企业现金流 量偿债能力
财务报表及财务管理知识分析基础35页PPT
第十八页,共三十五页。
股东权益项目
➢ 股东权益是指企业资产扣除负债后由股东享有的剩 余权益。公司的股东权益又称为所有者权益。
股东权益的来源包括所有者投入(tóurù)的资本、直接计
入所有者权益的利得和损失、留存收益等。股东权益项 目包括股本(或实收资本)、资本公积、盈余公积、未 分配利润等。
配利润项目当中(dāngzhōng)。
➢ 因此,利润表的净利润项目分别与资产负债表中的盈余公积、应 付股利和未分配利润项目具有一定的对应关系。
第十页,共三十五页。
资产(zīchǎn)负债表与现金流量表的关系
➢ 在不考虑(kǎolǜ)交易性金融资产的前提下,现金流量表中 的现金及现金等价物净增加额会等于资产负债表中的 货币资金期末余额与期初余额两者之间的差额。
真正原因。
➢ 在编制现金流量表时,列报经营活动现金流量的方法有两种, 一是直接法,二是间接法。
➢ 间接法下就是将净利润调节成经营活动产生的现金流量净额, 实际上就是将按权责发生制原则确定的净利润调整为现金净流 入,并剔除投资活动和筹资活动对现金流量的影响。
第十二页,共三十五页。
表1-1 由净利润到经营活动(huó dòng)现金流量净额的调整表
第二十八页,共三十五页。
企业活动 经营活动
投资活动
筹资活动 全部活动
现金流量表的内容(nèiróng)
➢ 经营(jīngyíng)活动产生的现金流量 ➢ 投资活动产生的现金流量
➢ 筹资活动产生的现金流量
第二十九页,共三十五页。
现金流量表的作用
➢ 提供了企业资金来源与运用的信息 ➢ 提供了企业现金(xiànjīn)增减变动原因的信息
某公司财务报表及管理知识分析(DOC 58页)
某公司财务报表及管理知识分析(DOC 58页)财务报表分析证券投资已经成为百姓经济生活中不可或缺的一部分。
然而大多数中小投资者不是专业人员,缺乏必要的财务常识,很多投资者因为不懂报表而错失买卖股票的良机。
因此,如何正确地分析上市公司财务报表,挖掘真正具备投资价值的公司,是广大投资者的当务之急。
一、对资产负债表的分析资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。
通过资产负债表,能了解企业在报表日的财务状况,长短期的偿债能力,资产、负债、权益和结构等重要信息。
(一)对资产负债表中资产类科目的分析在资产负债表中资产类的科目很多,但投资者在进行上市公司财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产四个项目。
1.应收款项。
(1)应收账款:一般来说,公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象,这是因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目,正常情况下,三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备,因此它不会对股东权益产生负面影响。
但在我国,由于存在大销期在一年以内,而“递延资产”的摊销期超过一年。
从严格意义上讲,待摊费用和递延资产并不符合资产的定义,但它们似乎又同未来的经济利益相联系,而且在会计实务中,不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。
(二)对资产负债表中负债类科目的分析投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中,重点应关注其偿债能力。
主要通过以下几个指标分析:1.短期偿债能力分析。
(1)流动比率:流动比率即流动资产和流动负债之间的比率,是衡量公司短期偿债能力常用的指标。
一般来说,流动资产应远高于流动负债,起码不得低于1∶1,一般以大于2∶1较合适。
其计算公式是:流动比率=流动资产/流动负债。
但是,对于公司和股东,流动比率也不是越高越好。
因为,流动资产还包括应收账款和存货,尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的流动比率过大,会加大企业短期偿债风险。
某公司财务报表分析PPT(42张)
Apple 概况
苹果公司Apple, Inc. 原称苹果电脑 股票代码: AAPL
成立时间:1976年4月1日 公司创始人:史蒂夫·乔布斯 总部地点:加利福尼亚的库比提诺
史蒂夫·乔布斯
“苹果”电脑的创始人之一 1985年获得了由里根总统
授予的国家级技术勋章; 1997年成为《时代周刊》
某 公 司 财 务 报表分 析PPT( 42张)培 训课件 培训讲 义培训 教材工 作汇报 课件P PT
某 公 司 财 务 报表分 析PPT( 42张)培 训课件 培训讲 义培训 教材工 作汇报 课件P PT
Cash flow
尽管销售收入达到了约430亿美元,但存货却一直保持较低水平,4.55亿美元,仅为销售额的约1%的水平。 2009年年报显示,现金及等价物达到了约340亿美元,应收账款也保持了较低的水平。无论是从营运资本, 存货现金余额都显示了其经营质量的稳健
HP
某 公 司 财 务 报表分 析PPT( 42张)培 训课件 培训讲 义培训 教材工 作汇报 课件P PT
某 公 司 财 务 报表分 析PPT( 42张)培 训课件 培训讲 义培训 教材工 作汇报 课件P PT
DELL
某 公 司 财 务 报表分 析PPT( 42张)培 训课件 培训讲 义培训 教材工 作汇报 课件P PT
领得先机。乔布斯掌控的正是市场化的力量。
在乔布斯身为临时总裁参与的第一次高层会议上,满脸胡子
的他穿着短裤和运动鞋坐在一张转椅上。当时,乔布斯缓缓转动
椅子,问他的那些“囚徒”:“告诉我哪儿出了问题?”没有人
敢正视他的眼睛。乔布斯旋即暴跳如雷:“是产品!那么,产品
又出了什么问题?”之后,乔布斯又咆哮道:“是他妈的产品!
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综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
建筑业 电力煤气及水
制造业 采掘业 农林牧渔
0%
5%
10%
15%
20%
25%
不同行业销售利润率水平
销售利润率的变动是由于利润表的各个具体 项目的变动引起的。要具体分析利润表项目 的变动,可以通过利润表的结构百分比报表 来实现。
财务报表分析
任课教师:辛琳
第八章 盈利能力分析
8.1 上市公司面临的盈利压力 8.2 评价盈利能力指标的计算与分析 8.3 常见的市场分析指标 8.4 盈余管理
学习目标
了解上市公司盈利能力内涵; 了解不同行业盈利能力指标水平。 理解盈利质量概念; 掌握盈利能力指标的计算及分析;
盈利能力
(1)经济景气程度; (2)价格因素导致成本变化; (3)不同毛利率产品在组合中的比重发生
变化;
(4)其他因素。
8.2 .2销售利润率
销售利润率是指公司的净利润与销售收入的 比率
销售利润率
净利润 营业收入
100%
销售利润率反映公司每1元营业收入带来的 净利润的多少,表明公司的销售在弥补成本、 费用以后所带来的净利润。
建筑业 电力煤气及水
制造业 采掘业 农林牧渔
0%
20%
40%
60%
80%
营业成本率 期间费用率 管理费用率 财务费用率
不同行业成本、费用率水平
100%
8.2.3.资产净利率
是指公司净利润与平均总资产的比率,它反
映公司利用其拥有或控制的资产赚取利润的
能力。
资产净利率
净利润 平均总资产
100%
通常,资产净利率指标越大,表明公司的盈 利能力越强。当然,对于不同的行业,该指 标可能存在很大的差异。
项目 一、营业收入
减:营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失
加:公允价值变动收益
投资收益 二、营业利润
加:营业外收入 减:营业外支出 三、利润总额 减:所得税费用 四、净利润
2008 100 88.13 0.93 0.73 1.53 3.67
2007 100 87.82 0.98 0.70 1.40 3.37
8.2 评价盈利能力指标的计算与分析
8.2.1 毛利率 毛利率是毛利与主营业务收入的比率
毛利率
毛利 主营业务收入
100%
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
建筑业 电力煤气及水
制造业 采掘业 农林牧渔
0%Biblioteka 10%20%30%
40%
50%
不同行业毛利率水平
影响毛利率水平的因素:
盈利能力,是指上市公司利用其拥有或控制 的各种经济资源获取利润的能力。
评价公司的盈利能力是财务报表分析的一个 重要方面,对于所有报表使用者都非常重要, 尤其是投资者和债权人。
8.1.上市公司面临的盈利压力
8.1.1 筹集资金时的盈利压力
从债务融资来看,根据《中华人民共和国证 券法》的规定,公司要公开发行公司债券, 其最近三年平均可分配利润应当足以支付公 司债券一年的利息
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
建筑业 电力煤气及水
制造业 采掘业 农林牧渔
0%
2%
4%
6%
8%
不同行业资产净利率水平
10%
12%
资产净利率
净利润 平均总资产
净利润 营业收入
2001年,江西纸业(600053)变更了坏帐计提政策, 致使当年巨亏2.99亿。中江地产
8.1.2 迎合市场预期
SEC前主席Arthur Levitt(2002)在评价安 然事件时指出,“美国现行的财务报告制度 并不能向投资者提供关于上市公司健康状况 的信息,在许多方面已演化为数字游戏。上 市公司顶不住华尔街盈利预期的压力,纷纷 采用激进的会计方法,有些甚至不惜采用欺 诈的手段”。
8.1.4 业绩承诺
上市公司有时可能会因某种原因而做出业绩承 诺,为了实现所承诺的业绩水平,管理层可能 会进行盈余管理或操纵利润。例如,在股权分 置体制改革中,有许多上市公司为了股改成功, 在股改中对上市公司的经营业绩进行了承诺, 或承诺净利润指标,或承诺净资产收益率指标, 还有承诺分红指标的,如果没有完成指标,大 股东就要根据当初的约定条件做出相应的经济 补偿。在这种压力下,受大股东影响的上市公 司,可能会采用各种手段“兑现”承诺,避免 大股东的损失。
8.1.3 管理层股权激励
管理层可能会为了满足股权激励条件而操纵 公司盈利
2001,Oracle公司的首席执行官 Laurence J.Ellison在行使股票期权赚取了7.06亿美元 后,才准许公司发布业绩预警。
管理层股权激励的影响:
第一,为满足销售业绩和利润指标操纵盈 利;
第二,过分关注股票价格,实现自己股票 期权的最大利益。
从权益融资来看,根据《中华人民共和国证 券法》的规定,公司公开发行新股,应当具 有持续盈利能力,财务状况良好。在公司上 市以后,如果最近三年连续亏损,暂停其股 票上市交易
提示:分析上市公司盈利能力时要注意是 否存在为了满足融资条件调节利润的情况。
例如,红光实业(600083)1996年亏损,该公司采 用改变折旧方法、虚开增值税专用发票2604.2万元 等手段,虚增1996年公司净利润5428万元,虚报利 润10805.8万元,骗取了股票上市。ST博信
如果不编制利润表的结构百分比报表,要深 入分析销售利润率指标的变动,需要计算营 业成本率、销售费用率、管理费用率、财务 费用率等指标
小结
分析销售利润率变动的深层次原因的两种 方法:
一是编制利润表结构百分比分析表 二是分别计算营业成本率、财管销费用率
的变动。
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
增减变动 --0.31 -0.05 0.03 0.13 0.30
0.20 5.20 1.50 0.03 6.67 2.13 4.53
0.00 5.72 2.53 0.00 8.25 2.63 5.61
0.20 -0.52 -1.03 0.03 -1.58 0.50 -1.08
从利润表的构成项目来看,导致销售利润率 下降的主要原因是营业成本率的上升和营业 外收入比率的下降。