第五章企业融资决策共44页PPT资料
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第五章 中小企业创业融资 中小企业管理课件(共41张PPT)
储蓄
家人和朋友的关系网
人寿保险
信用卡
第十一页，共41页。
第二节 中小企业创业自筹资金模式与策略 (cèlüè)
〔二〕中小企业的财务方案及其协调
第一，估计(gūjì)创业所需资金量
一次性开办费用 运作资本 备用金
第十二页，共41页。
第二节 中小企业创业自筹资金模式与策略 〔二〕中小企业的财务(cáiwù)方案及其协调
如果不通过金融中介机构而直接向资金所有者筹借资金的 那么属于直接融资。
第二十四页，共41页。
第四节 中小企业间接融资(rónɡ zī) 模式
第二，间接融资的主要渠道(qúdào) 1.信贷融资 银行信贷融资是间接融资最重要的形式 我国信贷资本的主要提供者是商业银行 中小企业信用担保体系是解决中小企业贷款难的重要举
第二，财务方案的内容 资金筹集的管理 流动资产的管理 长期投资和固定资产(gùdìngzīchǎn)的管理 无形资产和递延资产的管理 本钱费用的管理 财务报告的管理协调协调
第十三页，共41页。
第二节 中小企业创业自筹资金模式(móshì)与 策略
〔二〕中小企业的财务方案及其协调
第三(dì sān)，加强财务管理与协调 加强运营资金管理 优化资本机构，创造良好的外部信用潜力 稳健理财，科学投资 要有完整的财务资料 严格控制企业扩充 建立健全执行企业内部控制制度
第六页，共41页。
第一节 中小企业融资体系(tǐxì) 〔一〕中小企业资金来源渠道与融资方式
其二，方式： 自筹〔self- financing〕 直接融资〔direct financing〕 间接(jiàn jiē)融资〔indirect financing〕 政府扶持资金〔government financing〕
第五章企业融资决策)
4200
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第五章企业融资决策)
• 表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付职工薪酬 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2010年度资产负债表
金额单位：万元
2010年度实际数
2011年度预测数
100
2.0
120
1170
23.4
1404
1430
28.6
1716
1500
—
1500Biblioteka 420054.04740
400
—
400
1000
20.0
1200
100
—
100
600
—
600
2100
20.0
2300
1100
—
1100
1000
—
1297
2100
—
2397
4200
4740
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第五章企业融资决策)
•留存收益增加额=预计税后利润×留存收益比例 •=742.5*40%=297（万元）
•预计外部融资需求=预计资产—预计负债—预计所有者权益 •=4740—2300—2397 •=43（万元）
•追加融资需求＝（敏感资产销售百分比－敏感负债销售百分比）×销
售
•
•=（54额%—增2加0量%）－×留1存0收00益—增29加7=量43（万元）
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第五章企业融资决策)
• 四方公司2013年12月31日的资产负债表如下图所示：
•
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第五章企业融资决策)
• 表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付职工薪酬 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2010年度资产负债表
金额单位：万元
2010年度实际数
2011年度预测数
100
2.0
120
1170
23.4
1404
1430
28.6
1716
1500
—
1500Biblioteka 420054.04740
400
—
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1200
100
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100
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2100
20.0
2300
1100
—
1100
1000
—
1297
2100
—
2397
4200
4740
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第五章企业融资决策)
•留存收益增加额=预计税后利润×留存收益比例 •=742.5*40%=297（万元）
•预计外部融资需求=预计资产—预计负债—预计所有者权益 •=4740—2300—2397 •=43（万元）
•追加融资需求＝（敏感资产销售百分比－敏感负债销售百分比）×销
售
•
•=（54额%—增2加0量%）－×留1存0收00益—增29加7=量43（万元）
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第五章企业融资决策)
• 四方公司2013年12月31日的资产负债表如下图所示：
•
《企业融资决策》课件
汇报时间：20XX/01/01
融资工具应用案例分析
银行贷款：企业向银行申请贷款，用于扩大生产规模或进行技术研发 股权融资：企业通过发行股票，吸引投资者购买，获得资金用于企业发展 债券融资：企业发行债券，投资者购买债券，企业获得资金用于偿还债务或投资项目 租赁融资：企业通过租赁设备或资产，降低一次性投资成本，提高资金利用率
企业融资风险与防范
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《企业融资决策》PPT课件
汇报人：PPT
汇报时间：20XX/01/01
目录
01.
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02.
企业融资 概述
03.
企业融资 需求与动 机
04.
企业融资 市场与环 境
05.
企业融资 工具与选 择
06.
企业融资 风险与防 范
单击添加项标题
混合融资：结合股权和债权融资的方式
单击添加项标题
外部融资：通过外部资金筹集资金
单击添加项标题
间接融资：通过金融机构筹集资金
单击添加项标题
债权融资：通过发行债券筹集资金
单击添加项标题
内部融资：通过企业内部资金筹集资金
单击添加项标题
直接融资：直接向投资者筹集资金
融资的决策过程
确定融资需求：分析企业资金需求，确定融资规 模和期限
融资效果评价方法选择与应用
融资效果评价方法：包括 财务指标、市场指标、客 户满意度等
财务指标：如利润率、资 产收益率、现金流量等
市场指标：如市场份额、 品牌知名度、客户满意度 等
客户满意度：包括产品质 量、服务态度、售后服务 等
融资效果评价应用：根据 不同融资效果评价方法， 选择合适的评价方法进行 评价，并优化融资决策。
企业融资决策.ppt
2019年8月3
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17
（2）股票发行的规定与条件 注意：发行新股应具备的条件 （3）发行的程序 （4）发行方式：公开间接发行、不公开直接 发行 （5）销售方式：自销方式、承销方式（包销、 代销） （6）发行价格 等价 时价 中间价
2019年8月3
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18
（7）股票筹资的优缺点 优点：没有固定股利负担；是企业永久性资本；
1998 13.73 46.18 40.1 -4.55 50.63 59.93
1999 14.23 51.15 34.63 -15.83 55.33 60.5
2000 19.19 53.23 27.59
2019年8月3
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3
第一节 企业长期融资 方式与资本成本
一、 企业融资方式 二、 资本成本
0
短期证券 1.4 0 0 0.1 0 2.3 1.4
银行贷款 12.8 41.5 21.1 38.6 40.7 21.4 23.1
商业信贷 8.6 4.7 2.2 0 18.3 2.8 8.4
公司债券 6.1 2.3 1.7 2.4 3.1 0.8 9.7
股票
11.9 10.6 2.1 4.8 3.5 10.9 0.8
2019年8月3
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27
（四）资本成本的计算
影响资本成本的因素 1、总体经济环境 （资金供求、通货膨胀） 2、证券市场条件（流动难易、价格波动） 3、企业内部的经营和融资状况 4、项目融资规模
2019年8月3
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28
资本成本的计算通式
K
D P f
或K
D
P1 F
式中：K——资本成本
第 5 章 企业融资决策
（2）估计需要的资产：
估计所需要的资产的增加＝3540－3000 ＝540（万元）
（3）估计净利润和保留盈余：
估计净利润＝6000×（480÷5000） ＝576（万元）
估计保留盈余＝576×50％ ＝288（万元）
注: (1)05年净利润为480万元,销售收入为5000万元 (2)假定06年的留存收益率为50%
三、企业融资的要求：
在融资的过程中，为了能够筹集到满足投资需 求并且代价合理和风险适度的资金，企业必须遵 循以下原则：
认真选择投资方向和项目 合理确定融资数额和投放时间 选择有利合理的融资方式 正确利用负债经营 依法融资，维护各方的合法权益
1.为什么融资？
第5章（3）
股权融资
融
一、股票的类型
1、股票及特点:
（1）股本：股份制企业的资本金。 （2）股份：将股本划分为若干等份 （3）股票：是股份有限公司为筹措股权资本而 发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭 证，代表着对发行公司净资产的所有权。 （4）股票的特点： 永久性；流通性；风险性；参与性
一、股票的类型
2、股票种类:
120 1 404 1 716
300 3 540
100 900 100 700 1 800 200 1 000 1 200 3 000
—— 18.0 2.0 —— 20.0 —— —— ——
100 1 080
120 700 2 000 200 1 288 1 488 3 540
（1）销售预测： 2006年的销售额＝5000×（1＋20％） ＝6000（万元）
1、依法筹集资本金 2、扩大生产经营规模 3、优化资本结构 4、偿还债务
5.1 企业融资的动因和要求
第五章企业融资决策2
（一）销售百分比法的基本假设条件
基本思路： 首先依靠内部融资解决（留存收益），当留存收益不够时再向外部融资。 假设条件： 1、部分资产与部分负债与销售收入成比例变化 2、资产负债表中各项资产、负债占销售收入的比例为最优，且保持不变
•哪些资产会随着销售收入的变化而变化？ •A、现金 B、应收账款 C、存货 D、固定资产 E、长期投资 哪些负债会随 着销售收入的变化而变化 •A、短期借款 B、应付账款 C、应付费用 D、长期负债 • E、实收资本
•3、IPO •公司第一次发行股票称为首次公开发行（Initial Public Offering，IPO）
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第五章企业融资决策2
•4、发行价格的计算
•
发行价格＝每股收益×发行市盈率
• 市盈率的高低对于上市企业的重要性。
• 为什么人们原意为某家公司的股票支付超过面值的价格
• 因为，该公司能够给他们带来更高额的回报。而这个回
•种类 与数量
• 第六章 资本成本与资本结构
• 第一节 资本成本 • 第二节 最佳资本结构
•哪个合 适
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第五章企业融资决策2
第一节 企业融资的动因和要求
一、企业融资的动因
•（一）依法筹集资本金 •（二）扩大生产规模 •（三）优化资本结构 •（四）偿还债务
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第五章企业融资决策2
第五章企业融资决策2
三、长期借款融资
（一）长期借款的类型
按照银行发放的形式不同，可分为信用借款、担保借款、 抵押借款和贴现借款。
按照用途不同，借款可分为固定资产投资借款和专项借款。
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第五章企业融资决策2
（二）长期借款的程序 企业提出借款申请 银行对借款企业进行审查与批准 签订借款合同 办理借款手续，获得借款 企业偿还借款
融资决策PPT课件
降低企业的融资成本。
法律法规
政府的法律法规如公司法、证券 法等对企业融资行为有规范和约 束作用，企业需遵守相关法律法
规进行合法融资。
04 融资决策的方法和步骤
04 融资决策的方法和步骤
确定融资需求
总结词
明确企业融资需求
详细描述
企业在进行融资决策之前，需要明确自身的融资需求，包括资金用途、融资规模 、融资期限等，以便选择合适的融资方式和条件。
VS
风险化解
采取措施消除风险的影响，如追回损失、 进行赔偿等。同时，对已经发生的风险进 行总结和反思，加强内部管理，防止类似 风险的再次发生。
风险应对和化解
风险应对
在风险发生时，采取有效的应对措施， 降低风险损失，如制定应急预案、及时 处置风险事件等。
VS
风险化解
采取措施消除风险的影响，如追回损失、 进行赔偿等。同时，对已经发生的风险进 行总结和反思，加强内部管理，防止类似 风险的再次发生。
02 企业融资需求分析
02 企业融资需求分析
企业的资金需求
01
02
03
04
扩大生产规模
企业需要资金来扩大生产规模 ，提高产能和市场份额。
研发创新
企业需要资金进行产品研发和 技术创新，以保持市场竞争力
。
市场推广
企业需要资金进行市场推广和 品牌宣传，提高品牌知名度和
美誉度。
偿还债务
企业需要资金偿还到期债务， 保持财务稳定和良好信用。
案例二：某企业的债务重组案例
总结词
该案例描述了某企业因债务压力过大，通过 债务重组的方式优化债务结构，降低财务成 本。
案例一：某企业的融资决策过程
要点一
总结词
法律法规
政府的法律法规如公司法、证券 法等对企业融资行为有规范和约 束作用，企业需遵守相关法律法
规进行合法融资。
04 融资决策的方法和步骤
04 融资决策的方法和步骤
确定融资需求
总结词
明确企业融资需求
详细描述
企业在进行融资决策之前，需要明确自身的融资需求，包括资金用途、融资规模 、融资期限等，以便选择合适的融资方式和条件。
VS
风险化解
采取措施消除风险的影响，如追回损失、 进行赔偿等。同时，对已经发生的风险进 行总结和反思，加强内部管理，防止类似 风险的再次发生。
风险应对和化解
风险应对
在风险发生时，采取有效的应对措施， 降低风险损失，如制定应急预案、及时 处置风险事件等。
VS
风险化解
采取措施消除风险的影响，如追回损失、 进行赔偿等。同时，对已经发生的风险进 行总结和反思，加强内部管理，防止类似 风险的再次发生。
02 企业融资需求分析
02 企业融资需求分析
企业的资金需求
01
02
03
04
扩大生产规模
企业需要资金来扩大生产规模 ，提高产能和市场份额。
研发创新
企业需要资金进行产品研发和 技术创新，以保持市场竞争力
。
市场推广
企业需要资金进行市场推广和 品牌宣传，提高品牌知名度和
美誉度。
偿还债务
企业需要资金偿还到期债务， 保持财务稳定和良好信用。
案例二：某企业的债务重组案例
总结词
该案例描述了某企业因债务压力过大，通过 债务重组的方式优化债务结构，降低财务成 本。
案例一：某企业的融资决策过程
要点一
总结词
企业融资决策.ppt
②平均分摊法
R (C S ) I F N
2020-7-18
xx
13
①等额年金法 若是每期期初付租金，计算公式为：
R
C
PVIRA i,n 1 1
式中：R——每期支付租金；
C——租赁设备购置成本；
PVIRA——普通年金现值系数；
n——支付租金的期数；
i——贴现率（租赁费率）。
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xx
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若是每期期末付租金，计算公式为：
R C PVIRA i,n
测，通过编制现金预算预测资金的需要量
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xx
7
1、长期借款筹资
长期借款是指企业向银行和非银行金融机构以及其他 单位借入的，期限在一年以上的借款。
长期借款的目的主要用于购建固定资产和满足长期流 动资金占用的需要。
长期借款的种类主要有：固定资产投资借款、更新改 造借款、科技开发和新产品试制借款等。
2020-7-18
xx
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3、融资租赁融资方式
（1）融资性租赁及其特点 融资性租赁是由公司按照承租公司的要求融资购买设 备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租公 司使用的信用性业务。包括直接租赁、售后租回、杠 杆租赁 融资性租赁的特点主要有：①是一种不可解约的租赁， ②租赁物一般由承租公司亲自选定，③租赁期较长， ④有关租赁物的维修、保险、管理等均由承租人负责， 但不能自行拆卸改装。 （2）租金的计算方法 租金的构成：包括价款、利息、手续费和设备残值
2020-7-18
xx
4
一、企业筹资方式
（一）企业短期融资方式 短期资金是指偿还期在一年以下的资金。这部分资 金具有使用期限短、资本成本低和财务风险小的特点。
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金额单位：万元
2019年度实际数
占销售收入百分比（%）
2019年度预测数
表1
2019年度利润表
金额单位：万元
项目 主营业务收入 减：主营业务成本
主营业务税金及附加
2019年度实际数 5000 3500 500
主营业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用
1000 70 100 30
营业利润
800
减：所得税
320
税后利润
480
占销售收入百分比（%） 100.0 70.0 10.0 20.0 1.4 2.0 0.6
融资是指企业通过借贷、发行有价证券、 租赁等方式而使资金得以融通的活动。
第五章 企业融资决策
第一节 企业融资的动因和要求 第二节 企业融资数量的预测 第三节 股票融资决策 第四节 长期债务融资决策 第五节 租赁融资决策
种类与 数本成本 第二节 最佳资本结构
哪个合适
2019年度资产负债表
金额单位：万元
2019年度实际数
占销售收入百分比（%）
2019年度预测数
100
2.0
120
1170
1430
300
3000
100 900 100 700 1800 200 1000 1200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
短期借款 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2019年度资产负债表
金额单位：万元
2019年度实际数
占销售收入百分比（%）
2019年度预测数
100
2.0
120
1170
23.4
1404
1430
28.6
1716
300
—
300
3000
第一节 企业融资的动因和要求
一、企业融资的动因
（一）依法筹集资本金 （二）扩大生产规模 （三）优化资本结构 （四）偿还债务
二、企业融资的类型
按照所融资金的权益性质不同：权益资金和债务资金 按照所融资金的期限不同：长期资金与短期资金 按照所融资金的来源渠道：内部融资和外部融资 按照是否通过金融机构：直接融资和间接融资
三、企业融资的要求
(一)认真选择投资方向和项目 (二)合理确定融资数额和投放时间 (三)选择有利合理的的融资方式 (四)正确利用负债经营 (五)依法融资，维护各方的合法权益
第二节 企业融资数量的预测
一、企业融资数量预测的一般方法
(一)定性预测法 (二)定量预测法
二、销售百分比法
销售百分比法是根据各个资金项目与销售收入之间的依存 关系，以及预测期销售收入的增长情况来预测企业融资数量的 方法。
（一）销售百分比法的基本假设条件
基本思路： 首先依靠内部融资解决（留存收益），当留存收益不够时再向外部融资。 假设条件： 1、部分资产与部分负债与销售收入成比例变化 2、资产负债表中各项资产、负债占销售收入的比例为最优，且保持不变
哪些资产会随着销售收入的变化而变化？ A、现金 B、应收账款 C、存货 D、固定资产 E、长期投资 哪些负债会随 着销售收入的变化而变化 A、短期借款 B、应付账款 C、应付费用 D、长期负债 E、实收资本
（二）销售百分比法的基本步骤
1．预测预测期的销售收入 2．编制预计利润表，预测留存收益的增加
（内部融资） 3．编制预计资产负债表，预测外部融资需求
A公司2019年度利润表及其各项目与销售收入的百分比、2019 年度资产负债表及其各项目与销售收入的百分比分别如表1和表2所 示 。 经 过 预 测 ， 该 公 司 2019 年 销 售 收 入 将 增 长 1000 万 元 ， 达 到 6000万元；经过对历史资料研究，该公司资产负债表中的现金、应 收账款、存货、应付账款、应付费用为敏感项目。假设该公司的所 得税税率为40%，2019年度留存收益比率为50%，拟在2019年予 以保持。试预测A公司2019年需要追加的外部融资需求。
2019年度资产负债表
金额单位：万元
2019年度实际数
占销售收入百分比（%）
2019年度预测数
100 1170 1430 300 3000
100 900 100 700 1800 200 1000 1200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2019年度资产负债表
金额单位：万元
2019年度实际数
占销售收入百分比（%）
2019年度预测数
100
2.0
1170
1430
300
3000
100 900 100 700 1800 200 1000 1200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2019年度资产负债表
金额单位：万元
2019年度实际数
占销售收入百分比（%）
2019年度预测数
100
2.0
120
1170
23.4
1404
1430
28.6
1716
300
3000
100 900 100 700 1800 200 1000 1200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
16.0 6.4 9.6
2019年度预测数 6000 4200 600 1200 84 120 36
960 384 576
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
54.0
3540
100 900 100 700 1800 200 1000 1200
表2
项目 资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额 负债及所有者权益
短期借款 应付账款 应付费用 长期负债 负债合计 实收资本 留存收益 所有者权益合计 追加外部融资需求 负债及所有者权益总额
2019年度资产负债表