浅谈金融世界大事件

日本政府改变货币政策方向
1989年5月至1990年8月，日本银行五次上调中央 银行贴现率从2.5%至 6%.同时，日本银行要求所有商 业银行大幅削减贷款，到1991年，日本商业银行实际 上已经停止了对不动产业的贷款。
日本经济泡沫破灭
1990年，日本股票价格开始大幅下跌，跌幅达40% 以上，股价暴跌几乎使所有银行、企业和证券公司出 现巨额亏损。紧跟其后，日本地价也开始剧烈下跌， 跌幅超过46%，房地产市场泡沫随之破灭。
90年初日本泡沫经济
20世纪80年代中后期， 日本经历了一次大规模 的泡沫经济过程。泡沫 经济破灭后，日本进入 了长达十多年的经济衰 退。
金刚柱般的大楼是日本泡沫经济的产物
12.08.2019
南昌大学科学技术学院
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日本泡沫经济的过程
日本泡沫经济迎来了最高峰
直接原因： 市场供需出现矛盾。？
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供需矛盾逐步激化了呢？
国民收入分配不均，贫富差距越来越大。
20年代， 5%的最富有者所占有国民收入的1/3；约60%的美国 家庭收入占有国民收入的24%，仅够维持生活，这就限制了社会 实际消费能力的增长，造成市场的相对狭小。
浅谈金融世界大事件
12.08.2019
主讲人：陈芳琴
南昌大学科学技术学院院
浅谈金融世界大事件
一、1929-1933美国经济大萧条 二、90年初日本泡沫经济 三、2019年东南亚金融危机 四、美国次贷危机 五、欧洲主权债务危机
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1929-1933美国经济大萧条
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股市爆跌
在1929年9月到1932年6月期间，股市爆跌 85％。
奇高的失业率
大萧条带来大量失业。1929－1933年， GNP下降近于30％，失业率从3％升至25％。
相册
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危机爆发的原因
根本原因：
资本主义生产的社会性和生产成果的私人占有性的矛盾的 恶性发展.
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日本泡沫经济的形成原因
政府实行扩张性宏观政策，矫枉过正
为消除“广场协议”之后日元大幅升值的影响，日本政府采取了扩张性的财政 和货币政策，以刺激内需。货币政策方面，日本央行从1986 年1 月至1987 年2 月13个月间，连续5 次降低再贴现率，由当初的5％降至历史最低水平2.5%，并 将其保持到1989 年5 月。日本政府没有根据经济形势的变化，适时调整政策， 在国内需求旺盛、资产价格高涨的情况下仍然维持宽松的货币政策，使得本来资 金已经很富裕的经济体系内到处充斥着廉价资金，企业融资便利且成本较低，大 量资金进入非生产领域，催生巨大的资产泡沫。
积极推行“以工代赈”
面对庞大的失业队伍，罗斯福政府实行了紧急救济。 但单纯的救济只是治标不治本，国家财力也无法长期 负担。因此，大力推行“以工代赈”，通过兴办公共 工程，增加大量就业机会，来自百度文库而刺激消费和生产，稳 定社会秩序。这些措施使美国经济逐步进入良性循环 轨道。
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市场资金过剩，企业和个人投机活跃。
由于企业直接融资成本较低，而股票和房地产市场收益率较高，因此，大量资金 并没有像期待的那样流向制造业，更没有流向当时美国重视的IT等带来新的增长 点的新经济领域，而是通过特定金钱信托、基金信托、信托银行等渠道更多地流 向了房地产、股票和休闲娱乐业，推动资产价格迅猛上涨，形成泡沫经济。据日 本央行统计，在1985年到1990年间，日本法人企业筹资405万亿日元，36%用于 实际投资，64%用于股票或土地投资。
新政的中心措施是对工业加强计划指导。
国会通过工业复兴法，要求各行业拟定公平竞争法规，以防止 盲目竞争引起生产过剩。依靠国家和垄断组织的联合力量，把资 本主义生产的无政府状态纳入到有控制的轨道上。
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调整农业政策
奖励农民压缩产量，目的是限制农业生产，克服生 产过剩，以提高农产品价格，改善农业生产环境。
宏 观 经 济 学 奠 基 人 ： 凯 恩 斯
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美 国 第
届 总 统 ： 罗 斯 福
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30年代美国大萧条的表现
产量和物价大幅度下降。
1929年中期，美国一些主要产品的产量开始下降 。到同年秋季，局势已非常明显，无论是制造业，还 是建设业，都在大幅度减少。从1929年到1934年，美 国GDP是呈下降趋势的，从1929年的3147亿美元下 降到1934年的2394亿美元，5年期间下降了24％。而 消费价格指数在萧条期间也一直呈下降趋势，1933年 的CPI与1929年相比下降了24．6％。
1985-1989年，日经平均股价上升了2.7倍； 1986-1990年，东京、大阪等六大城市的价 格指数平均增长了三倍以上。 。 1989年12 月29日，日经平均股价达到最高38915.87点， 此后开始下跌，土地价格也在1991年左右开 始下跌，泡沫经济开始正式破裂。
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分期付款和银行信贷刺激了市场的虚假 繁荣。
这种繁荣不是社会实际消费能力的增长，而是一种提前消费的形 式，随之而来的必然是消费的疲软。而资本家为眼前利润驱使， 盲目扩大生产，使得生产和市场的矛盾日益尖锐。
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无限制的股票投机活动。
当时美国的股票投机活动非常猖獗，股票以其帐面 价值的3倍到20倍的价格卖出，大大增加了金融市场 的不稳定性，为货币和信贷系统的崩溃埋下了隐患。 1929年10月，以纽约股市的崩溃为开端，引发了一场 空前规模的世界性经济大危机。可见，股市投机活动 掩盖了生产和销售之间本已尖锐的矛盾，使矛盾激化， 直接引发经济危机
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美国的罗斯福新政内容
从整顿金融业开始
罗斯福首先整顿财政金融体系。下令银行暂时休业整顿，经营 状况不佳的勒令清盘。通过成立联邦储蓄保障公司，保证存款人 的存款，以恢复银行信用。银行信誉的恢复，促进了金融体系的 正常运作，它为工农业生产的恢复提供了前提保证。同时，禁止 黄金出口，并宣布美元贬值40.9%，以刺激生产和对外贸易。