一个医药行业研究员的自白

一个医药行业研究员的自白：医药股到底哪家强？

1、北陆药业：北陆药业今年初看好是因为他的中药精神药九味镇心丸进入医保目录，有机会靠着这个在今年业绩放量。但是从今年来看，北陆药业的大涨来自于他去年买的肿瘤基因测序公司，虽然当前研究和概念的成分比较大，但是能抱住一个热门概念也是种水平。

2、瑞康医药：山东医药流通企业龙头。现在市场炒医药零售，炒的其实就是这句话：在行业变革过程中，医药流通企业作为产业链条的中间环节，有望彻底颠覆“药品搬运工”

的角色。通过为产业链上游(医保、药企)和产业链下游(患者、医疗机构)提供创新性的增值服务，医药流通企业有望创造价值并分享价值。

3、泰格医药：该公司是国内CRO(医药合作组织)龙头，CRO业务是进入临床实验阶段的标配，从外包的概念来讲，外包本身能达到经济效益增加和效率提升的目的，让企业更好专注于研发、市场和销售等方面

4、迪安诊断：近几年的小牛股，今年靠买博圣生物成为大牛股，从现在来看，这波上涨不知道何时结束，从老板来说，这是一家充满理想和情怀的公司，从业务来说，个性化医疗离不开基因诊断，网络医药离不开体外诊断、独立实验室，当前价格在奔向超高价，可做短线或在趋势下跌中分档守候。

5、以岭药业：药物主要针对心脑血管，心脑血管是中国第一大病种，其中很多病属于慢病。个人认为：撇开道德不谈，最有商业潜力的医药公司无非是三种：1.细分市场龙头;2、大病种里的前10名;3、能推出针对慢病的长期治疗药物。以岭药业属于大病种里的中药龙头，唯一可惜的就是从财报来说，存货偏大

6、迦南科技、楚天科技：一类公司，做医药生产机器的公司，今年来多次大涨，作为我个人来说，我并不知道这些公司为什么涨这么好。可能是受千山药机非常成功的收购影响，有收购前沿公司预期。

7、九强生物、迪瑞医疗、美康生物：这三个公司就写一起了，主要逻辑就是内生外延发展，内生增长来说，就是捆绑更多医院，卖更多试剂，另外受益于行业的增长;外延增长就是并购，看哪家先能买到好的化学发光、分子诊断(基因诊断也在这类)的公司，把公司未来向高技术领域转型的决心做出来。这种公司只要营收利润不降，基本没有投资风险，至于能赚多少钱，就看并购的公司牛逼不牛逼，能否代表未来先进方向，能否给资本市场讲一个好故事了。

8、嘉事堂：逻辑同瑞康医药。另外有几点，一、公司地处北京，做医药电商的条件比瑞康医药好很多倍，二、公司去年收购了一批医疗器械公司，装进自己渠道，三、公司除了保障原有业务外，正在转型高值心脑血管医疗器械分销商，本身比瑞康医药更好。

9、科华生物：上海传统体外诊断龙头，曾在10年内上涨10倍，因为没有展开外延战略，今年市值被迪安诊断超过。随着今年更换大股东，公司将在今年开展外延战略，每次外延将带来市值的提升

10、舒泰神：主要产品为注射用鼠神经生长因子“苏肽生”和聚乙二醇电解质散剂“舒泰清”，其中“苏肽生”是国家一类新药，主要用于神经保护和修复神经损伤，“舒泰清”是国家四类新药，主要用于清肠和治疗便秘。前几年高速发展，2013年利润下滑，2014年利润恢复。作为一家超高毛利公司，看点还在于医药研发和并购。

11、昌红科技：今年初东兴证券推荐的时候说有基因芯片题材，随着今年基因测序政策确定，基因测序题材大涨，昌红科技也就顺势一飞冲天

12、国际医学：原名开元投资，2014年业绩大涨175~205%，积极转型以医院为主的医疗服务，以及干细胞治疗的研究

13、广生堂：即将上市的新股，乙肝作为大病种，发展空间广阔，公司拥有三个治疗乙肝的一线品种，一个是新药，其他为仿制药，未来进可攻互联网医疗，退可守乙肝的医院渠道，继续做乙肝专科市场，属于上市不久就可以买的公司

14、运盛实业、新开源：从外闯入医疗行业的野蛮人，前者是要做重庆的医院，后者是2014 年通过收购呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家医疗服务公司进军肿瘤早期诊断、分子诊断及基因测序等领域。两家公司都坚定向大健康产业领域转型，不管是出于什么动机，在现在这种形势下是来得很合适

15、一心堂：逻辑同瑞康医药，今天(4.13)宣布重大事项筹备开始停牌。补充说一点医药零售的事情，从现在来看，国家要打破以药养医，因为以药养医带来的直接结果就是医院有很强的动机让医药让病人消费更多价值的药品，假如医院药店一侧利益受损，医院的策略就是从身体检查这端弥补收入损失，而药店和电商将是医院药店利益的接盘者。

16、爱尔眼科：眼科专科医院龙头，上市后拿更多资金拓展各地渠道、搞直营、加盟和并购，公司只要做好品牌和每个医院的精细化管理就行，应该说是一个很好的覆盖一二线城市的连锁模式。

17、鱼跃医药：神奇的中小板医疗器械牛股，本身做氧气机等大型医疗器械的，近年也开始做听诊器等一些OTC产品。公司比较厉害的地方在于，通过内生外延增长打造了一个长期向上的业绩，推动公司成为一个牛股。

18、福瑞股份、乐普医疗：互联网医疗受益者，前者在打造肝病慢病管理整个体系，后者在打造心脏病慢病管理整个体系，在今年互联网+X=狂涨的背景下一飞冲天，都属于可以只看概念淡然看待业绩的股票。

19、维力医疗：专业做导管的公司，产品远销全球，相比导管龙头，有性价比的优势

20、华兰生物：血制品龙头，个人更看好博雅生物

21、博雅生物：市值中等的血液制品公司，受益于国家放开部分产品零售价，在血液制品供不应求的背景下，一、公司产品有可能涨价，二、公司储备了更多血浆站，虽然像上海莱士一样涨到天上未必现实，但是在内生外延背景下有望市值继续上行。公司还成立了并购基金主要用于收购

22、上海莱士：靠并购资产、并表、再并购三部曲成为超级牛股，目前是生物医药行业市值第一，在这个市值上，上海莱士和恒瑞医药都是很好的标的

23、达安基因：一直以来的牛股，正如朋友所说，基因两个字值30元，尤其在热炒基因测序概念的背景下。公司其实技术上、还是产品线上不如华大基因

24、紫鑫药业：这个公司主业没特色，特色在于市场热炒他收购的资产里面的那个能自主研发和生产基因测序仪，目前基因测序高烧不退

25、延华智能：做智慧医疗里的医疗数据管理，是最近机构热推的品种，第一市值150亿已到，第二市值看到300亿。个人认为，在这轮涨到300亿可能不大，下一轮确有机会。

26、翰宇药业：因为公司是多肽药物龙头企业关注，包括胰岛素也属于多肽药物，未来多肽药会是有一个很有前途的细分市场，对于产品线储备完善、有一定研发能力的公司来说前景广阔。

补充资料：东兴证券：公司是国内多肽类药物的龙头企业，储备丰富，2015年预计有新产品获批带来增量。收购成纪及参股普迪为公司实现慢性病管理专家的战略目标奠定了坚实的基础，公司未来仍有计划实现跟互联网类公司的联合，完成对慢性病管理的闭环。