利润分配管理(PPT 45张)
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利润分配PPT课件
12向股东发放股利的日期公司通过资金清算系统戒其他方式将股利支付给股东1314股利分配程序股利分配方式股利分配理论股利分配政策15另有另有财产股利财产股利不不负债股利负债股利我国公司中很少采用我国公司中很少采用16股利分配程序股利分配方式股利分配理论股利分配政策171819股利分配程序股利分配方式股利分配理论股利分配政策2021资本保全限制企业积累限制净利润限制超额累计利润限制无力偿付限制22稳定的收入避税控制权的稀释23盈余的稳定性公司的流动性举债能力投资机会资本成本债务需要24债务合同约束通货膨胀2526公司以发放公司股票作为股利的支付方式股票股利并不直接增加股东的财富不导致公司资产的流出或负债的增加因而不是公司资金的使用同时也并不因此而增加公司的财产但会引起所有者权益内各项目结构发生变化
每股收益
净利润
净利润同比 每股经营现
增长率
金流
1.82
55329.11
62.11
1.12
20影0响0年：不20分00红年度利润高达7.68亿元、公司账面现金高达 17.08亿元，每股
收益达到1.6元每股，净资产收益率24.09%，每股净资产达到6.62元。但 分配方案却是“一毛不拔”，还将实施10：2的配股，配股价高达25元，遭 到中小股东的一致反对。2000年度利润分配预案公布后，股价一路下跌。
1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”，注册资本379,596.672万元， 并于1998
年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股。
目前已经发展成以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、 光
电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大 型现
股利分配情况
每股收益
净利润
净利润同比 每股经营现
增长率
金流
1.82
55329.11
62.11
1.12
20影0响0年：不20分00红年度利润高达7.68亿元、公司账面现金高达 17.08亿元，每股
收益达到1.6元每股，净资产收益率24.09%，每股净资产达到6.62元。但 分配方案却是“一毛不拔”，还将实施10：2的配股，配股价高达25元，遭 到中小股东的一致反对。2000年度利润分配预案公布后，股价一路下跌。
1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”，注册资本379,596.672万元， 并于1998
年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股。
目前已经发展成以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、 光
电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大 型现
股利分配情况
《财务管理》课件第8章利润分配管理
04
股利分配的程序和方案制 定
股利分配程序
确定可供分配的利润
企业应先确定可供分配的利润 金额，这通常是根据本年度实 现的净利润和未分配利润进行
计算。
提出股利分配方案
董事会根据企业的实际情况和 未来发展需要，提出股利分配 方案，明确股利支付方式、时 间、比例等。
股东大会审议
股利分配方案需提交股东大会 审议，经过股东大会的批准后 才能实施。
企业应按照公司章程的规定，向股东支付 股利。股利的支付方式可以是现剩余股利政策
总结词
剩余股利政策是一种将公司税后利润首先用于满足公司投资 需求，如有剩余再将其作为股利发放给股东的政策。
详细描述
在这种政策下，公司首先会根据投资需求确定所需的资金， 然后从税后利润中留出这部分资金，如有剩余，则将其作为 股利发放。该政策的优点在于可以降低公司的资本成本，并 满足公司的投资需求。
详细描述
现金股利支付方式简单明了，股东收 到现金，可以用于再投资或消费。现 金股利能够满足股东的即期需求，增 强股东对企业的信心。
股票股利
总结词
股票股利是以增发股票的方式向股东 支付股利。
详细描述
股票股利能够降低企业现金流出，同 时增加流通股票数量，稀释每股收益 和股价。对于股东而言，虽然不能获 得现金，但可以获得更多的股份。
利益相关者的要求
股东、债权人、政府机构等利益相 关者对企业利润分配决策的影响。
利润分配决策的方法与模型建立
传统方法
基于历史数据和经验，采用比例 分配法、剩余分配法等方法进行
利润分配。
现代方法
运用财务和数学模型，如资本结 构模型、股利政策模型等，进行
定量分析和决策。
综合方法
利润基础知识培训45页PPT
（一）营业外收入的核算
❖营业外收入：非日常活动中形成的 利得。
❖包括：非流动资产处置利得、盘盈 利得、罚款利得、捐赠利得、确实 无法支付的应付账款等
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❖例：基地公司与光明公司签订购货合同购买货 物。合同的违约责任规定：如一方违约，违约 方需要按货款5%支付违约金（货款为500 000元）。光明公司因其他原因导致无法交 货，因此，向基地公司支付违约金。
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1、结转损益类收入；
借：主营业务收入 贷：本年利润
2、结转损益类费用；
借：本年利润 贷：主营业务成本 管理费用 财务费用 销售费用
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200 000 200 000
100 000 40 000 10 000 20 000 30 000
3、计提、结转所得税；
账户名称 主营业务收入 其他业务收入 投资收益 营业外收入
发生额
账户名称
7 500 000（贷） 主营业务成本
640 000（贷） 营业税金及附加
530 000（贷） 其他业务成本
36 000（贷） 销售费用
管理费用
财务费用
营业外支出
发生额 4 500 000（借） 62 000（借） 396 000（借） 570 000（借） 946 000（借） 148 000（借） 84 000（借）
6、提取盈余公积；
法定盈余公积＝75 000*10％＝7 500
任意盈余公积＝75 000*20％＝15 000
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借：利润分配－提取法定盈余公积 －提取任意盈余公积
贷：盈余公积－法定盈余公积 －任意盈余公积
7 500 15 000 7 500 15 000
❖营业外收入：非日常活动中形成的 利得。
❖包括：非流动资产处置利得、盘盈 利得、罚款利得、捐赠利得、确实 无法支付的应付账款等
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❖例：基地公司与光明公司签订购货合同购买货 物。合同的违约责任规定：如一方违约，违约 方需要按货款5%支付违约金（货款为500 000元）。光明公司因其他原因导致无法交 货，因此，向基地公司支付违约金。
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1、结转损益类收入；
借：主营业务收入 贷：本年利润
2、结转损益类费用；
借：本年利润 贷：主营业务成本 管理费用 财务费用 销售费用
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200 000 200 000
100 000 40 000 10 000 20 000 30 000
3、计提、结转所得税；
账户名称 主营业务收入 其他业务收入 投资收益 营业外收入
发生额
账户名称
7 500 000（贷） 主营业务成本
640 000（贷） 营业税金及附加
530 000（贷） 其他业务成本
36 000（贷） 销售费用
管理费用
财务费用
营业外支出
发生额 4 500 000（借） 62 000（借） 396 000（借） 570 000（借） 946 000（借） 148 000（借） 84 000（借）
6、提取盈余公积；
法定盈余公积＝75 000*10％＝7 500
任意盈余公积＝75 000*20％＝15 000
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借：利润分配－提取法定盈余公积 －提取任意盈余公积
贷：盈余公积－法定盈余公积 －任意盈余公积
7 500 15 000 7 500 15 000
利润的构成与利润分配PPT(25张)
（2）递延所得税资产、递延所得税负债确认以后，相关的应纳税暂时性 差异或可抵扣暂时性差异于以后期间转回的，应当调整原已确认的递延所得 税资产、递延所得税负债以及相应的递延所得税费用。
（3）利润表中应当单独列示所得税费用。所得税费用由两部分内容构 成：一是按照税法规定计算的当期所得税费用（当期应交所得税）；二是按 照上述规定计算的递延所得税费用，但不包括直接计入所有者权益项目的交 易和事项以及企业合并的所得税影响。
一、所得税的性质
企业所得税是指对中华人民共和国境内企业的生产经营所得和 其他所得依法征收的一种税。
二、所得税会计
（一）所得税会计的概念
所得税会计是研究如何处理按照《企业会计准则》计算的税前会计利润 （或亏损）与按照税法计算的应税所得（或亏损）之间差异的会计理论（1）以企业的资产负债表及其附注为依据，结合相关账簿资料，分析计 算各项资产、负债的计税基础，通过比较资产、负债的账面价值与其计税基 础之间的差异，确定应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差。
第十三章 利 润
教学内
利
容 所
利
润
得
润
的
税
分
构
配
成
第一节 利润的构成
一、利润的定义和内容
利润是企业在一定会计期间的经营成果。利润包括收入减费用后的净额、 直接计入当期利润的利得和损失。
（1）收入减费用的净额，即营业利润，是企业销售产品、提供劳务以及让 渡资产使用权等活动发生的收入与费用的差额。
（2）直接计入当期利润的利得，主要包括营业外收入（如处置非流动资产 利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、罚没利得、政府补助利得、 确实无法支付而按规定程序经批准后转作营业外收入的应付款项等）、公允 价值变动收益。
（3）利润表中应当单独列示所得税费用。所得税费用由两部分内容构 成：一是按照税法规定计算的当期所得税费用（当期应交所得税）；二是按 照上述规定计算的递延所得税费用，但不包括直接计入所有者权益项目的交 易和事项以及企业合并的所得税影响。
一、所得税的性质
企业所得税是指对中华人民共和国境内企业的生产经营所得和 其他所得依法征收的一种税。
二、所得税会计
（一）所得税会计的概念
所得税会计是研究如何处理按照《企业会计准则》计算的税前会计利润 （或亏损）与按照税法计算的应税所得（或亏损）之间差异的会计理论（1）以企业的资产负债表及其附注为依据，结合相关账簿资料，分析计 算各项资产、负债的计税基础，通过比较资产、负债的账面价值与其计税基 础之间的差异，确定应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差。
第十三章 利 润
教学内
利
容 所
利
润
得
润
的
税
分
构
配
成
第一节 利润的构成
一、利润的定义和内容
利润是企业在一定会计期间的经营成果。利润包括收入减费用后的净额、 直接计入当期利润的利得和损失。
（1）收入减费用的净额，即营业利润，是企业销售产品、提供劳务以及让 渡资产使用权等活动发生的收入与费用的差额。
（2）直接计入当期利润的利得，主要包括营业外收入（如处置非流动资产 利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、罚没利得、政府补助利得、 确实无法支付而按规定程序经批准后转作营业外收入的应付款项等）、公允 价值变动收益。
利润及利润分配表分析培训教材ppt
2、其他业务成本是指其他业务所发生的成本、费用、 税金等支出。
（七）营业费用 营业费用是指公司在销售商品过程中发生的各种费用。一
般包括:应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费、 展览费、广告费、租赁费以及为销售本公司商品而专设销售机 构的职工工资、福利费等经常性费用。
(八)管理费用 管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织企业生产经
(九)财务费用 财务费用指企业资金筹集和运用中而发生的各项费用。
其内容主要包括:企业生产经营期间发生的利息净支出(减利息 收入)、汇兑损失(减汇兑收益)、金融机构手续费以及筹资发 生的其他财务费用等。
（十）营业利润 营业利润指公司在生产经营活动中取得利润，是公司
利润总额的主要来源。
（十一）投资净收益
（十五）所得税
所得税是指企业在会计期间内发生的利润总额,经调整后 按照国家税法规定的比率,计算交纳的税款,利润总额减去所得 税后的差额,即为净利润。
四、利润及利润分配表的分析
•（一）利润及利润分配表的趋势分析 •对三家上市公司的利润表进行趋势分析
• （二）利润质量的分析 • 利润质量是指利润的长期稳定性和真实可靠性。高质
营业外收入指企业发生的与生产经营无直接关系的各 项收入,包括固定资产盘盈、处理固定资产净收益、罚款净 收入、确实无法支付而应转作营业外收入的应付款项、非 货币性交易收益、出售无形资产收益、教育费附加返还款 等。
（十四）营业外支出
营业外支出指企业发生的与企业生产经营无直接关系的 各项支出,包括固定资产盘亏、处理固定资产净损失、罚款支 出、赔偿金、违约金、捐赠支出、非常损失、出售无形资产损 失、债务重组损失、计提固定资产减值准备、非正常停工损失、 职工子弟学校经费和技工学校经费等。
（七）营业费用 营业费用是指公司在销售商品过程中发生的各种费用。一
般包括:应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费、 展览费、广告费、租赁费以及为销售本公司商品而专设销售机 构的职工工资、福利费等经常性费用。
(八)管理费用 管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织企业生产经
(九)财务费用 财务费用指企业资金筹集和运用中而发生的各项费用。
其内容主要包括:企业生产经营期间发生的利息净支出(减利息 收入)、汇兑损失(减汇兑收益)、金融机构手续费以及筹资发 生的其他财务费用等。
（十）营业利润 营业利润指公司在生产经营活动中取得利润，是公司
利润总额的主要来源。
（十一）投资净收益
（十五）所得税
所得税是指企业在会计期间内发生的利润总额,经调整后 按照国家税法规定的比率,计算交纳的税款,利润总额减去所得 税后的差额,即为净利润。
四、利润及利润分配表的分析
•（一）利润及利润分配表的趋势分析 •对三家上市公司的利润表进行趋势分析
• （二）利润质量的分析 • 利润质量是指利润的长期稳定性和真实可靠性。高质
营业外收入指企业发生的与生产经营无直接关系的各 项收入,包括固定资产盘盈、处理固定资产净收益、罚款净 收入、确实无法支付而应转作营业外收入的应付款项、非 货币性交易收益、出售无形资产收益、教育费附加返还款 等。
（十四）营业外支出
营业外支出指企业发生的与企业生产经营无直接关系的 各项支出,包括固定资产盘亏、处理固定资产净损失、罚款支 出、赔偿金、违约金、捐赠支出、非常损失、出售无形资产损 失、债务重组损失、计提固定资产减值准备、非正常停工损失、 职工子弟学校经费和技工学校经费等。
利润分配管理powerpoint55页
三、利润分配的顺序1. 计算可供分配的利润（=本年净利润或亏损＋年初未分配利润或亏损；负数则不进行后续分配。）2. 计提法定公积金按抵减年初累计亏损后的本年净利润的10%提取（达到注册资本50%时可不再提取）此处的计提基数不是可供分配的利润也不一定是本年的税后利润，只有不存在年初累计亏损时才按本年税后利润计提（年初累计未分配利润，不再重复计提盈余公积，但年初未弥补亏损要减去）3.计提任意公积金4.向投资者分配利润
（四）差别税收理论代表人物：Litzenberger和Ramaswamy观点：股利收入所得税税率高于资本利得所得税税率，所以，公司留存收益而不是支付股利对投资者更有利。或者说，对这两种所得均须纳税的股东会倾向于选择资本利得而非现金股利即使两者的所得税税率相同，但是，由于资本利得税要递延到股票出售时才发生，因为货币时间价值，将来支付的一元钱的价值要比现在支付一元钱的价值小，这种税收延期的特点给资本利得提供了另一种优惠因此，公司应采用低股利政策
总结三
本章主体框架：对一个公司而言：发放股利对公司到底有没有影响？股利无关论股利相关论股利政策分配形式股利支付政策与股利支付形式相类似的股权增减变动股票回购（类似于现金股利）股票分割（类似于股票股利）
第二节 股利理论
一、股利无关论【代表人物：Miller & Modigliani (MM)】基本假设资本市场具有强式效率性：股价反映了所有已公开或未公开的信息，任何人包括内部人也无法在股市上赚取超额报酬无个人和公司所得税无交易费用公司投资决策与股利决策是彼此独立的，等
（四）债务合同约束
（三）股东因素
第三节 股利支付的程序和方式
一、股利支付程序遵循法定程序。一般先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会表决，通过了才能进行分配。股东大会决议通过分配预案后，要向股东宣布发放股利的具体方案，并确定股权登记日、除息日和股利发放日
利润的形成及分配的核算139页PPT
明细账 按投资的种类设置
借 投资收益 贷
发生损失
期末结转入 “本年利润” 贷方数
取得收益
期末结转入 “本年利润”
借方数
期末无余额
2 “营业外收入”账户（损益类）
核算与生产经营无直接关系的各项 收入，如：固定资产盘盈、处置 固定资产净收益、出售无形资产 收益、罚款净收入等。
明细账按收入项目设置。
借 营业外收入 贷
要结转分录有哪些？
2、生产过程的主要内容及核算方法有哪 些？
3、利润的分配程序是什么？
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功
•
1、
的路 。24.7.1424.7.14Sunday, July 14, 2024
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
•
2、
。09:51:5209:51:5209:517/14/2024 9:51:52 AM
核算应交所得税发生
数
借 所得税 贷
所得税发 生数
期末转入
“本年利润” 借方数。
明细账：无
期末无余额
5、本年利润
所有者权益类，核算 企业实现的利润（或 发生的亏损）净额 明细账：无
借 本年利润 贷
从损益类账 户转入的费 用数
从损益类 账户转入 的收入数
所得税 亏损数
会计利润数
净 净利润利
润
（二）利润形成的核算
未弥补的亏 损
未分配的 利润数
2“盈余公积”账户 （所有者权益类）
核算盈余公积的提取数及使用数。 明细账：按法定盈余公积等设明细账
借 盈余公积 贷
支用数
提取数
结存数
3、“应付股利”账户 （负债类）
借 投资收益 贷
发生损失
期末结转入 “本年利润” 贷方数
取得收益
期末结转入 “本年利润”
借方数
期末无余额
2 “营业外收入”账户（损益类）
核算与生产经营无直接关系的各项 收入，如：固定资产盘盈、处置 固定资产净收益、出售无形资产 收益、罚款净收入等。
明细账按收入项目设置。
借 营业外收入 贷
要结转分录有哪些？
2、生产过程的主要内容及核算方法有哪 些？
3、利润的分配程序是什么？
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功
•
1、
的路 。24.7.1424.7.14Sunday, July 14, 2024
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
•
2、
。09:51:5209:51:5209:517/14/2024 9:51:52 AM
核算应交所得税发生
数
借 所得税 贷
所得税发 生数
期末转入
“本年利润” 借方数。
明细账：无
期末无余额
5、本年利润
所有者权益类，核算 企业实现的利润（或 发生的亏损）净额 明细账：无
借 本年利润 贷
从损益类账 户转入的费 用数
从损益类 账户转入 的收入数
所得税 亏损数
会计利润数
净 净利润利
润
（二）利润形成的核算
未弥补的亏 损
未分配的 利润数
2“盈余公积”账户 （所有者权益类）
核算盈余公积的提取数及使用数。 明细账：按法定盈余公积等设明细账
借 盈余公积 贷
支用数
提取数
结存数
3、“应付股利”账户 （负债类）
利润分配与股利政策(PPT 45页)
（1）没有公司所得税和个人所得税。
（2）没有股票的发行成本与交易成本。
（3）投资者对投资收益与资本利得收益具有同样的偏 好。
（4）公司的投资决策与股利分配方案无关。
（5）投资者与公司管理人员对企业未来的投资机会具 有同样的信息。
三、公司股利分配政策与公司价值有关的理论
MM的股利政策无关论在一系列严格假设条 件下是成立的。现代财务理论主要从所得税、 交易成本、不对称信息及公司所有权结构等方 面进行股利政策的研究。
投资净收益=对外投资收益-对外投资损失
（三）营业外收支净额
营业外收支净额=营业外收入-营业外支出 营业外收入指与企业生产经营活动没有直
接联系的各项收入，包括固定资产盘盈和出售 净收益，罚款收入，因债权人原因无法支付的 应付款项，教育附加费返还款，物资及现金溢 余。
营业外支出指与企业生产经营活动没有直 接联系的各项支出，包括固定资产盘亏、报废 、毁损和出售的净损失，非季节性和非大修理 期间的停工损失，职工子弟学校经费和技工学 校经费，非常损失，公益救济性捐赠，违约金 等。
关于股利政策的讨论，主要有两大学术流派： 股利无关论和股利相关论。
前者认为，股利政策对股票价格不会产生任何 影响；
而后者则认为，股利政策对企业股票价格有较 强的影响。
双方争论的症结在于：企业应支付多少股利才
是合理的？
二、股利分配政策与公司价值无关论—MM理论
MM理论认为，在给定企业投资决策的情况下， 股利支付率是一个细枝末节的小问题，它不影响股 东财富，因为企业价值由盈利能力和经营风险决定 。即企业价值与投资决策有关，而与股利政策无关 。MM理论基于以下的假设：
（四）净利润 净利润是税前利润减去公司所的税后的净额，
（2）没有股票的发行成本与交易成本。
（3）投资者对投资收益与资本利得收益具有同样的偏 好。
（4）公司的投资决策与股利分配方案无关。
（5）投资者与公司管理人员对企业未来的投资机会具 有同样的信息。
三、公司股利分配政策与公司价值有关的理论
MM的股利政策无关论在一系列严格假设条 件下是成立的。现代财务理论主要从所得税、 交易成本、不对称信息及公司所有权结构等方 面进行股利政策的研究。
投资净收益=对外投资收益-对外投资损失
（三）营业外收支净额
营业外收支净额=营业外收入-营业外支出 营业外收入指与企业生产经营活动没有直
接联系的各项收入，包括固定资产盘盈和出售 净收益，罚款收入，因债权人原因无法支付的 应付款项，教育附加费返还款，物资及现金溢 余。
营业外支出指与企业生产经营活动没有直 接联系的各项支出，包括固定资产盘亏、报废 、毁损和出售的净损失，非季节性和非大修理 期间的停工损失，职工子弟学校经费和技工学 校经费，非常损失，公益救济性捐赠，违约金 等。
关于股利政策的讨论，主要有两大学术流派： 股利无关论和股利相关论。
前者认为，股利政策对股票价格不会产生任何 影响；
而后者则认为，股利政策对企业股票价格有较 强的影响。
双方争论的症结在于：企业应支付多少股利才
是合理的？
二、股利分配政策与公司价值无关论—MM理论
MM理论认为，在给定企业投资决策的情况下， 股利支付率是一个细枝末节的小问题，它不影响股 东财富，因为企业价值由盈利能力和经营风险决定 。即企业价值与投资决策有关，而与股利政策无关 。MM理论基于以下的假设：
（四）净利润 净利润是税前利润减去公司所的税后的净额，
第九章 利润分配管理ppt课件
宣布日（Declaration Date） 登记日（Holder-of-record Date） 除息日（Ex- Dividend Date）
发放日
例，A公司董事会于2004年12月15 日（宣布日）开会，宣布2005年2月 16日（支付日）向2005年1月30日 （登记日）登记在册的所有股东每股 发放0.5元股利。
股利支付方式：
现金股利:公司要有足够的未指明用途的留 存收益和现金。
股票股利：增发股票的方式支付股利。也 称红股。不会导致现金流出和财产减少， 只是留存收益转化为股本。但会增加流 通的股数，降低每股价值，不改变股东 权益总额，但改变其构成。
财产股利：用公司拥有其他公司的有价证 券发放股利，如公司债券、公司股票等
和投资机会计划决定的最佳资本支出为
120万元。该公司拟采取剩余股利政策， 则该公司的股利发放额和益
150
资本预算所需要的股东权益资本(120×70%) 84
股利发放额 (150 - 84)
66
股利支付率(66/150)
44%
如果上例中，资本支出预算为200万 元，股利发放额为10万元，股利发 放率为 6.67%；如果资本支出预算 为300万元，股东权益资本需要额 为？股利支付率？
·确定公司下一年度的资金需求量；
·确定按照最佳资本结构，为满足资金需求 所需增加的股东权益数额；
·将公司税后利润首先满足公司下一年度的 增加需求，剩余部分用来发放当年的现金 股利
某公司现有盈利150万元,可用于发放股 利,也可用于留存。假设该公司的最佳资 本结构为30%的负债和70%的股东权 益。根据公司加权平均的边际资本成本
有企业采用这一股利政策 。
低正常股利加额外股利政策
发放日
例，A公司董事会于2004年12月15 日（宣布日）开会，宣布2005年2月 16日（支付日）向2005年1月30日 （登记日）登记在册的所有股东每股 发放0.5元股利。
股利支付方式：
现金股利:公司要有足够的未指明用途的留 存收益和现金。
股票股利：增发股票的方式支付股利。也 称红股。不会导致现金流出和财产减少， 只是留存收益转化为股本。但会增加流 通的股数，降低每股价值，不改变股东 权益总额，但改变其构成。
财产股利：用公司拥有其他公司的有价证 券发放股利，如公司债券、公司股票等
和投资机会计划决定的最佳资本支出为
120万元。该公司拟采取剩余股利政策， 则该公司的股利发放额和益
150
资本预算所需要的股东权益资本(120×70%) 84
股利发放额 (150 - 84)
66
股利支付率(66/150)
44%
如果上例中，资本支出预算为200万 元，股利发放额为10万元，股利发 放率为 6.67%；如果资本支出预算 为300万元，股东权益资本需要额 为？股利支付率？
·确定公司下一年度的资金需求量；
·确定按照最佳资本结构，为满足资金需求 所需增加的股东权益数额；
·将公司税后利润首先满足公司下一年度的 增加需求，剩余部分用来发放当年的现金 股利
某公司现有盈利150万元,可用于发放股 利,也可用于留存。假设该公司的最佳资 本结构为30%的负债和70%的股东权 益。根据公司加权平均的边际资本成本
有企业采用这一股利政策 。
低正常股利加额外股利政策
利润分配管理概述37页PPT
（1）若企业宣布发放10%的股票股利， 即发放1万股普通股股票，股票当时的每 股市价为10元，则从未分配利润中转出的 资金为10万元。股票股利对企业股东权益 构成、每股账面价值、每股收益的影响如 下表所示。
发放股票股利对每股收益的影响
所有者权益项目 发放股票股利前
普通股股数
10万股
普通股
10万元
•
7、
。2024年2月上午8时22分24.2.808: 22Febr uary 8, 2024
三、影响股利政策的因素
（一）法律法规因素 （二）企业自身因素 （三）股东方面因素 （四）其他方面因素
（一）法律法规因素
1、资本保全的限制 2、企业积累的限制
3、偿债能力的限制
（二）企业自身因素
1、变现能力
2、筹资能力
3、资金成本
4、未来投资机会
5、盈利的稳定程度
（三）股东方面因素
1、追求稳定的收入，规避风险
一、股利分配政策的概念 二、股利政策的类型 三、影响确定股利政策的因素 四、股利支付形式 五、股利支付的程序
一、股利分配政策的概念
股利分配政策，即股利政策，一般指 普通股股利政策，是股份制企业确定 支付给股东的股利比率以及为此所采 取的一系列方针、政策的总称。
二、股利政策的类型
股利政策核心问题是确定分配与留利的 比例，即股利支付比率问题。归纳起来主要 有四种类型： （一）剩余股利政策 （二）固定股利政策 （三）固定股利支付率政策 （四）正常股利加额外股利政策
例
若某企业税后可供分配给股东的利润为 800 万元，并且企业的固定股利支付率 为 2% ，那么股东可获股利额为多少？
解：800×2% =160（万元）
（三）固定股利支付率政策
发放股票股利对每股收益的影响
所有者权益项目 发放股票股利前
普通股股数
10万股
普通股
10万元
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7、
。2024年2月上午8时22分24.2.808: 22Febr uary 8, 2024
三、影响股利政策的因素
（一）法律法规因素 （二）企业自身因素 （三）股东方面因素 （四）其他方面因素
（一）法律法规因素
1、资本保全的限制 2、企业积累的限制
3、偿债能力的限制
（二）企业自身因素
1、变现能力
2、筹资能力
3、资金成本
4、未来投资机会
5、盈利的稳定程度
（三）股东方面因素
1、追求稳定的收入，规避风险
一、股利分配政策的概念 二、股利政策的类型 三、影响确定股利政策的因素 四、股利支付形式 五、股利支付的程序
一、股利分配政策的概念
股利分配政策，即股利政策，一般指 普通股股利政策，是股份制企业确定 支付给股东的股利比率以及为此所采 取的一系列方针、政策的总称。
二、股利政策的类型
股利政策核心问题是确定分配与留利的 比例，即股利支付比率问题。归纳起来主要 有四种类型： （一）剩余股利政策 （二）固定股利政策 （三）固定股利支付率政策 （四）正常股利加额外股利政策
例
若某企业税后可供分配给股东的利润为 800 万元，并且企业的固定股利支付率 为 2% ，那么股东可获股利额为多少？
解：800×2% =160（万元）
（三）固定股利支付率政策
财务管理学课件 第十六章 企业利润分配
第十六章 企业利润分配
第 一节 企业利润构成及利润分配的一般顺序
第二节
利润分配的历史沿革
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第 一节 企业利润构成及利润分配的一般顺序
一 、 利润的构成 利润——企业在一定会计期间经营成果,是企业在一定会计期间内实现 的收入减去费用后的净额,其大小在很大程度上反映出企业该期生产经营 的经济收益.
纳税调整前所得： 100 万元 纳税调整增加项目： ① 工资性项目：25—20=5（万元） ② 职 工 福 利 费 项 目 ： 5× 14%=0.7（ 万 元 ） ③ 教 育 经 费 项 目 ： 5× 1.5%=0.075（ 万 元 ） ④ 工 会 经 费 项 目 ： 5× 2%=0.1（ 万 元 ） 纳税调整减少项目： ①国库券利息收入：5 万元 ②弥补亏损：12 万元。 应 纳 税所 得额 =纳 税调 整前 所得 +纳 税 调整 增加 金额 —纳 税调 整减 少金额 =[100+（ 5+0.7+0.075+0.1） — 12]万 元 =93.875 万 元 假定该企业适用的所得税税率为 33%，则企业当年应纳所得税税额为： 93.875× 33%=30.979（ 万 元 ）
<二> 利润分配的顺序
公司向股东〔投资者〕分派股利〔分配利
润〕,应按一定的顺序进行.按照我国《公司法》的有关规
定,利润分配应按下列顺序进行：
第一, 计算可供分配的利润..
第二, 计提法定盈余公积金.按抵减年初累计亏损后的本 年净利润计提法定盈余公积金.提取盈余公积金的基数,不 是可供分配的利润,也不一定是本年的税后利润.只有不存 在年初累计亏损时,才能按本年税后利润计算应提取数.
二 、 纳税筹划
纳税筹划——企业在遵守税法的前提下,运用各种 合理合法的手段来安排统筹企业的各项活动, 从而达到节约税款支付或者延缓税款支付的一 系列行为的总称.
第 一节 企业利润构成及利润分配的一般顺序
第二节
利润分配的历史沿革
第 一节 企业利润构成及利润分配的一般顺序
一 、 利润的构成 利润——企业在一定会计期间经营成果,是企业在一定会计期间内实现 的收入减去费用后的净额,其大小在很大程度上反映出企业该期生产经营 的经济收益.
纳税调整前所得： 100 万元 纳税调整增加项目： ① 工资性项目：25—20=5（万元） ② 职 工 福 利 费 项 目 ： 5× 14%=0.7（ 万 元 ） ③ 教 育 经 费 项 目 ： 5× 1.5%=0.075（ 万 元 ） ④ 工 会 经 费 项 目 ： 5× 2%=0.1（ 万 元 ） 纳税调整减少项目： ①国库券利息收入：5 万元 ②弥补亏损：12 万元。 应 纳 税所 得额 =纳 税调 整前 所得 +纳 税 调整 增加 金额 —纳 税调 整减 少金额 =[100+（ 5+0.7+0.075+0.1） — 12]万 元 =93.875 万 元 假定该企业适用的所得税税率为 33%，则企业当年应纳所得税税额为： 93.875× 33%=30.979（ 万 元 ）
<二> 利润分配的顺序
公司向股东〔投资者〕分派股利〔分配利
润〕,应按一定的顺序进行.按照我国《公司法》的有关规
定,利润分配应按下列顺序进行：
第一, 计算可供分配的利润..
第二, 计提法定盈余公积金.按抵减年初累计亏损后的本 年净利润计提法定盈余公积金.提取盈余公积金的基数,不 是可供分配的利润,也不一定是本年的税后利润.只有不存 在年初累计亏损时,才能按本年税后利润计算应提取数.
二 、 纳税筹划
纳税筹划——企业在遵守税法的前提下,运用各种 合理合法的手段来安排统筹企业的各项活动, 从而达到节约税款支付或者延缓税款支付的一 系列行为的总称.
第十三章 利润及利润分配 《中级财务会计》PPT课件
2 970 912
负债和所有者权益 (或股东权益)
流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付利润 其他应付款 1年内到期的非流动负债
其他流动负债
年初数
650 000 325 000 988 000
0 66 300 53 040 15 600
0 84 500 1 105 000
年初数
1 235 000 0 0 0 0
10 400 0
1 245 400 4 532 840
0 5 460 000 303 290
0 195 000 117 000 6 075 290
10 608 130
期末数
0 1 586 650
0 0 0 0 23 270 0 1 609 920 3 903 042 0 5 460 000 303 290 0 275 080 170 300 6208 670
14.2 资产负债表
14.2.1 资产负债表的含义和作用
资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的报表，因此资产负债表是静态报表。 利用资产负债表的资料，可以了解企业拥有或控制的资产总额及其构成情况、企业负债总额及其结构 情况和所有者权益总额及其结构情况;评价企业的偿债能力和筹资能力;考察企业资本的保全和增值情 况;分析企业财务结构的优劣和负债经营的合理程度;预测企业未来的财务状况和财务安全程度。
0
期末数
390 000 130 000 877 500
0 66 300 140 192 31 200 53 430 84 500 520 00
0
资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 无形资产 研发支出 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计
负债和所有者权益 (或股东权益)
流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付利润 其他应付款 1年内到期的非流动负债
其他流动负债
年初数
650 000 325 000 988 000
0 66 300 53 040 15 600
0 84 500 1 105 000
年初数
1 235 000 0 0 0 0
10 400 0
1 245 400 4 532 840
0 5 460 000 303 290
0 195 000 117 000 6 075 290
10 608 130
期末数
0 1 586 650
0 0 0 0 23 270 0 1 609 920 3 903 042 0 5 460 000 303 290 0 275 080 170 300 6208 670
14.2 资产负债表
14.2.1 资产负债表的含义和作用
资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的报表，因此资产负债表是静态报表。 利用资产负债表的资料，可以了解企业拥有或控制的资产总额及其构成情况、企业负债总额及其结构 情况和所有者权益总额及其结构情况;评价企业的偿债能力和筹资能力;考察企业资本的保全和增值情 况;分析企业财务结构的优劣和负债经营的合理程度;预测企业未来的财务状况和财务安全程度。
0
期末数
390 000 130 000 877 500
0 66 300 140 192 31 200 53 430 84 500 520 00
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资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 无形资产 研发支出 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计
利润分配管理(PPT 47张)
第一节 利润及其分配顺序
财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金等而发生的筹 资费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损益以及相关的 手续费、企业发生的现金折扣或收到的现金折扣等。
销售费用是指企业在销售商品和材料、提供劳务过程中发
生的各项费用，包括企业在销售商品过程中发生的包装费、保 险费、展览费和广告费、商品维修费、预计产品质量保证损失、 运输费、装卸费等费用，以及企业发生的为销售本企业商品而 专设的销售机构的职工薪酬、业务费、折旧费、固定资产修理 费等费用。
第二节 股利政策
（二）现金能力因素 现金股利的支付不仅要看有多少利润可供分配，还要考虑有多 少现金可用于分配股利，因为有利润不一定有足够的现金支付现金 股利。
（三）税收因素
针对现金股利和高抛低吸取得的资本利得收益 ，股东承担的现 金股利的税负高于资本利得的税负。在我国股息红利的个人所得税 按20%针收，对于日常股票交易所得还没有开征个人所得税，只需 要缴纳印花税和交易费。因此股票价格上涨获得的收益比分得的股 息、红利更具有吸引力。
第二节 股利政策
（七）企业拓展因素
当企业处于发展上升阶段，具备广泛的投资机会时，需要大量的 发展资金，这时企业可以考虑减少股利支出，将大部分盈利用于扩大 再生产，在将来给股东以更加满意的回报，这很可能被大对数股东接 受。当企业处于盈余充裕、稳定，并无良好的拓展机会时，可考虑采 用较高的股利以回报投资者。 （八）通货膨胀因素 在通货膨胀期间，企业的购买力下降，原计划以折旧基金为来源购
支付普通股股利为800万元，企业的未分配利润还剩多少？ 企业的净利润=2000×（1-25%）=1500万元
计提的法定盈余公积=1500×10%=150万元 任意盈余公积=1500×15%=225万元 未分配利润=1500-150-225-800=325万元
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＝净利润－2005年投资方案所需的自有资金额
＝900－420＝480（万元）
（3）2004年度应分配的现金股利 ＝上年分配的现金股利＝550（万元） 可用于2005年投资的留存收益 ＝900－550＝350（万元） 2005年投资需要额外筹集的资金额 ＝700－350＝350（万元）
（4）该公司的股利支付率
公司成熟阶段
固定股利政策
公司衰退阶段
收入减少，利润下降
剩余股利政策
例题
某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润 为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积 450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2004年实现 的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素 ）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定 公司目标资本结构为自有资金占60%，借人资金占40% 。
资本约束限制
利润分配程序限制 偿付债务的限制 超额累积利润限制
资产的流动性
投资机会 筹资能力 收益的稳定性 资本结构
股东因素股东的投资机会
四、股利政策的类型
剩余的股利政策
固定股利发放率政策
稳定增长股利政策 正常股利加额外股利政策
章利润分配管理
主要内容 利润分配的程序
股利理论
影响股利政策的因素
股利政策的类型
具体的股利分配形式
股利支付程序
股票分割与股票回购
在2004年7月，微软公司已经持有近600亿美元现 金。在股东压力越来越大的情况下，该公司宣布将要 处置公司一些现金: (1)增加年度股利到每股0.32美元；
（5）假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从 内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2004年度应分配的现金股利。
（1）2005年投资方案所需的自有资金额
＝700×60％＝420（万元） 2005年投资方案所需从外部借入的资金额 ＝700×40％＝280（万元） （2）2004年度应分配的现金股利
有关偏好的三个股利理论： MM股利无关论 在手之鸟理论 税收偏好理论
对经理人的启示
理论
MM股利无关论
在手之鸟理论
影响
任何股利
高股利 低股利
税收偏好理论
偏爱低股利的因素
税：当个人税率高于公司税率时，公司将降低股利 派发。由于资本利得税较低（甚至为0），个人所 得税较高，低股利政策是合理的
（一）剩余股利政策
分配程序 确定目标资本结构 确定未来投资需要的权益资金
进行利润分配
适用于成长型企业 优点：有利于保持理想的资金结构，使企业综合资金 成本最低 缺点：不利于股东获得稳定的股利；不利于股价稳定
（二）固定股利发放率政策
按照固定的股利支付率向股东支付股利的政策
＝550/1000×100％＝55％
2004年度应分配的现金股利 ＝55％×900＝495（万元） （5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从 04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的 现金股利＝900－700＝200（万元）
(2)在未来的四年里回购约300亿美元的公司股 票；
(3)发行每股3美元的特别股利。
总计为引人注目的326亿美元，使它成为历史上最 大的一次公司现金支付。此外，这次股利支付占美国 该月个人收入总额3％以上。
美国公司股利是丰厚的
一、 利润分配的程序
一、净利润 减：支付的滞纳金及罚 款 减：弥补以前年度亏损 减：提取法定盈余公积 金 加：年初未分配利润
适用于成熟型企业
优点：保持了股利与利润之间的比例关系 缺点：不利于股价的稳定
（三）固定或稳定增长股利政策
企业的股利发放在一定时期保持稳中有升的股利政策
适用于生产经营较稳健的企业
优点：有利于股价的稳定；吸引投资者 缺点：股利的发放与公司的盈利能力脱节
（四）正常股利加额外股利政策
新股发行成本
股利限制：债务合同等
偏爱高股利的因素
对当前收入的渴望：退休人员和其他依赖固定收入 为生的人，如孤儿和寡母等弱势群体
消除不确定性 Gordon：双鸟在林不如一鸟在手 那些有大额的当前消费需求的投资者将偏好较高的当 前股利
现实中股利非预期增加，股价会上涨
股利非预期减少，股价会下跌
适用于收益波动较大的企业
优点：股利政策具有较大的灵活性。
在企业利润与现金流量不稳定时，采取这个政策对企 业、股东均有利。
股利政策类型与公司发展阶段
公司发展阶段 公司初创阶段 公司高速发展阶段 公司稳定增长阶段 特点 经营风险高，融资能力 差 产量急剧增加，应扩大 规模 稳定增长，地位稳定， 投资需求减少，净利上 升 盈利稳定 适应的股利政策 剩余股利政策 正常股利加额外股利 政策 固定股利支付率政策
股利的信息含量 由于预期未来股利金额的改变，并不必定是股利派 发政策的改变，导致股票价格对股利的改变都有所 反应，这种反应叫做股利的信息含量效应
股利支付率对股价的影响
股票价格
40 在手之鸟理论
30
20 10
MM股利无关论
税收偏好理论
0
50%
100%
股利支付率
三、影响股利政策的因素
法律因素 企业内部因素
要求：
（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投 资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额 。 （2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行 剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。
（ 3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固 定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用 于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。 （4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定 股利支付政策，计算该公司的股利支付率和2004年度 应分配的现金股利。
三、可供分配的利润
减：应付优先股股利 减：应付普通股股利 四、年末未分配利润
二、 股利理论
股利政策是什么？ 影响股利政策的因素有哪些？ 投资者更偏好现金股利还是资本利得？ 股利是应稳定还是不稳定
支付的频率如何
投资者更偏好现金股利还是资本利得？
关注公式：P0=D1 /（R-g）