股票散户跟风系数

散户跟风系数

散户跟风系数是小单买入比例和小单卖出比例的差值，用于衡量小单的主买和主卖程度，反映散户的参与程度。散户跟风：（小买单 -小卖单） / 总手× 100；1、散户跟风在 60 以上并且股票上涨，这是散户行情；

2、散户跟风，在30 以下并且股票上涨，这是主力拉抬的结果，说明抛压性的卖单不多；

3、散户跟风，在负的 30 以下并且股价下跌，可能是是主力故意打压或者出伙；

4、散户跟风，在负

的 60 以上并且股价下跌，则为散户抛售。

运用

在股市中,主力和散户往往是对立面,如果某只股票主力介入的程度大,那么散户介入的程度就相对较小,反之亦然。简单地说,主力吸筹完毕,准备拉升时,散户的成交比例往往是相对较小的,而主力拉升完毕出货时,散户成交比例往往是相对较大的。因此,如果当我们在分析大单时遇到障碍,从小单分析上却往往能出奇制胜。

散户跟风系数用于衡量散户的跟风程度,因为在股市中,散户的疯狂跟风行为往往就预示着行情的反转,而散户

跟风的越少 ,也就说明了主力已高度介入,拉升的机会很大。因此,在研判主力行为时,跟风系数绝对值越小

越容易判断主力的动向。当散户跟风系数在绝对值在 3 以内 ,可以看出当天的交易为大资金推动 ,上涨的潜力就越大；相反绝对值越大,说明散户主导性行情 ,后市调整的动力越大。

编辑分析

依据：散户线

原理：该指标给出散户线值，通过观察散户值增减变化可以了解主力的操作行为。

用法：1、股价在相对低位震荡整理，散户值逐渐减少，表明主力在悄悄建仓，可在起涨时果断介入。

2、随着股价节节攀升，散户值继续减少，表明主力还在搜集筹码，该股将有大行情，可逢低买入，波段

持股。

3、股价攀升，散户值显著增加，表明主力在拉高出货应及时获利了结。

4、股价高位盘整，散户值明显增加，表明主力出货。

注意：要结合股价走势历史的综合研判散户值，从而分析出主力操作行为。既要注意方向的变化，又要

注意变化量的大小。要特别注意高控盘股不能简单机械的照搬上述用法。结合控筹线使用。

股票内在价值

股票内在价值（ Intrinsic Value) 是指由股份公司基本面所决定的本身所固有的价值。股票的内在价值是股票本身所

固有的东西，股票的价格受到许多因素的干扰和影响。根据经济学理论，股票的价格会围绕着价值上下波动。我国股市仍然具有一定的有效性，即股票原来的价格、现在的公开信息和未来的信息都会对股票的价格形成一定的影响。反过来推理，股份公司现在所知道的基本面构成公司股票内在价值的重要组成部分，但在股票图形上所形成的主要趋势和变化，也将反映公司未来基本面可能发生的重大变化，虽然这些变化不能确定和知晓，但它也部分表明了股票的内在价值。

计算方法模型

A.现金流贴现模型；

B.内部收益率模型；

C.零增长模型；

D.不变增长模型；

E.市盈率估价模型。

编辑计算方法

为简便起见，在不会影响到计算结果的理论含义的前提下，人们通常把上述各种收益简而归之为股利。下面就是股

票内在价值的普通计算模型：

计算公式：

其中，

V内在价值 d t第t年现金流入k贴现率，则(1+k)t为第t年贴现率

“宁肯要模糊的正确，也不要精确的错误”，先引用一下巴菲特的名言，体现在公式里面就是两个因子的不确定性，

对于 dt 和 k 的选取，如何做到模糊的正确，是问题的核心所在。

关于 dt ：

对于 t<0 的情况，反映的是历史的现金流入情况，如果财务没有作假的话，那么可以很容易从公司历年年报中获

得对于 t=0 的情况，有大量的行业分析报告和公司分析报告， d0 相对来说可以比较准确对于 t>0 的情况， t 取值越大，意味

着预测年度距离当前越远，而影响公司现金流入的因素颇为复杂，那么精确预测尤为困难。

关于贴现率 k：

贴现率就是用于特定工程资本的机会成本，即具有相似风险的投资的预期回报率按照贴现率的定义，选取社会平均资

本回报率作为贴现率是恰当的1992年～2003年的社会资本平均回报率在9~10%间波动（参考《中国统计年鉴》

（ 1987-2003））k 值对内在价值的影响很大，个人认为采用 10%作为 k 值引入计算是合理的关于k 的取值，有人采用

的是 5 年期债券收益率加上一个安全率，个人认为不太妥当，首先，安全率是一个很模糊的取值，而没有参考依据，如果太高会导致与优秀的公司擦肩而过，如果太低，则很可能会对内在价值严重高估。那么据此投资的结果将是灾难性的。

这是计算股票内在价值的最基本公式，但要注意，这也是唯一的真实公式，在计算各种简化模型的时候都是建立在

各种特定假设的基础之上。在现实分析中运用简化模型的时候，应该时刻不要忘记这个真实的公式。

【宁肯要模糊的正确，也不要精确的错误】

最后包容线是当行情持续数天涨包住。这种现象看起来似乎买盘隔日行情高于大阳线的收盘价，最后包容线分成两类：

势后，出现一根阴线，隔天又开低走高，拉出一根大阳线，将前一日的阴线完全增强，但只要隔日行情出现比大阳线的收盘价低，则投资者应该断然做空。若是也很有可能成为覆盖阴线，投资者应慎防。

1．低档最后包容线——股票价格即将反弹的信号在股票价格连续下跌过程中，出现一根包容在前一阴线内的阳线，随后又出现包含阳线的长阴线，预示股票价格探底成功，股票价格即将反弹(见下图 )。

2．高档最后包容线——股票价格即将大幅下跌的信号在股票价格连续数日上涨之后，出现一根乌云盖顶的大阴线，第二天收起一根低开高走完全包含了前一天阴线的长阳线，表面上看多方买盘强劲，实际上是机构大户正在拉高出货。投资者应该及时抛售手中的股票 (见下图 )。

编辑投资实例