《公司融资》PPT课件

（1）股票上市方式：公开发售；反向收购 （2）股票上市时机
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（五）普通股筹资的优缺点
普通股筹资的优点 ①普通股筹资具有永久性。 ②普通股筹资没有固定的支付负担。 ③普通股筹集的资本可作为其他方式筹资的基础，增强公司的举债能力。
④发行普通股筹集股权资本的财务风险小。
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长期借款合同：
1. 基本条款。借款种类、用途、金额、利率、期限，还 款资金来源及还款方式，违约责任等。
2. 约束性条款。由于长期借款的期限长、风险大，按照国 际惯例，银行通常对借款企业提出一些有助于保证 贷款按时足额偿还的条件。这些条件写进借款合同 中，形成了合同的约束性条款。
4. 股票发行定价
同次发行的股票，每股发行价格相同。 任何单位或个人认购的股份，每股支付相同的价款。 股票发行可以按面额发行或溢价发行，不得折价发行。
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（四）股票上市
1. 股票上市的意义 ▪ 提高公司发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购、交易； ▪ 促进股权社会化，防止股权过于集中； ▪ 提高公司知名度； ▪ 有助于确定新股发行价格； ▪ 便于确定公司价值。
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（三）股票发行
1. 股票发行的目的
▪ 为组建公司而发行股票；为扩大经营规模而发行股票；为改善资本结 构而发行股票。
2. 股票发行方法
有偿增资。分为公募发行、股东优先认购等。 无偿配股。分为无偿交付、股票派息、股票分割。
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3. 股票推销方式
自销 委托承销：又有包销和代销。
缺点： 限制条件较多； 筹资数额有一定限制； 要求按时还本付息，财务风险较大；
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（三）债券的发行
1. 发行债券的资格、
2. 3. 4.
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（四）债券的偿还
企业债券偿还的方式有两种：一是分期还本方式。二是到期一次还本方式。 保证到期能如数还本，企业在还本之前都应逐年提取“企业债券偿还基金”(或
优点：
1. 属于企业股权资本，能提高企业资信和借款能力。 2. 能直接获得先进设备和技术，尽快形成生产能力。 3. 财务风险低。
缺点：
1. 资本成本较高。 2. 由于没有证券为媒介，不便于产权的交易。
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二、股票筹资
（一）股票的涵义
股票是股份公司发给股东用来证明其在公司投资入股的权 益凭证。股票，作为一种所有权凭证，代表着对一定经 济利益的分配和支配权，股票持有人，作为企业的股东 享有《公司法》和公司章程所规定的权利。
2020/11/1812Leabharlann 一、债券筹资(一)
1. 按债券有无担保品可分为有担保债券和信用债券 2. 按债券发行方式可分为记名债券、无记名债券。
3.
4. 按债券是否上市，分为上市债券和非上市债券
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（二）债券筹资的特点
1. 资本成本固定。债券发行之时，一般都规定有较明确的 利息率。
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（二）长期借款筹资的优缺点
长期借款筹资的优点：
①融资速度快。 ②借款弹性较大。 ③资金成本较低。 ④具有财务杠杆作用。
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长期借款筹资的缺点：
①增加企业的财务风险，降低企业偿债能力的等级。
②由于长期借款合同中有许多限制性条款，企业必须严格遵循，从而使企业 在财务管理和生产经营上受到某种程度的制约，以致于可能会对企业今 后的筹资和投资活动产生影响。
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普通股筹资的缺点
①普通股筹资的资金成本较高。
②普通股筹资会增加新股东，这就意味着原股 东转让了部分公司权益，削弱了对公司的控 制权，也降低了对公司利润的分享。
③可能导致股票下跌，增大被收购风险。
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第二节 负债筹资
负债是企业的一项重要的资金来源，几乎没有任何一家企业只靠自有资本而不举 借债务就能满足资金需要的。在我国，企业筹措长期负债的形式主要有长期 借款、发行长期债券、租赁筹资等。
2.债券有明确的偿还期。 3.债券的利息支出计入成本，属于免税支出。 4.在通货膨胀情况下，企业可以利用筹资时与还本时的币值
下降差异获得购买力收益，将通货膨胀造成的部分损失转 嫁给了债券持有人。
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债券与股票筹资比较：
优点： 资金成本较低，且在税前支付； 利息支付固定，具有财务杠杆作用； 不会分散股东的控制权。
称“偿债基金”)。
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（五）债券评级
债券评级源于美国，自从二十世纪初期以来，债券被赋予反映其违约可能性 的质量等级。企业公开发行债券通常需要债券评信机构评定等级。债券的信 用等级对于发行债券的企业和购买人都有重要影响。没有经过评级的债券往 往不被投资者所接受。
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公司财务管理
山东财政学院
朱德胜 教授、博士
硕士生导师 注册会计师
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第4章 公司融资
第一节 股权性筹资 第二节 债权性筹资 第三节 混合性筹资
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第一节 股权性筹资
一、吸收直接投资
指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人或外商等 直接投入的资本。
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（二）股票的分类
1. 按股票的权利不同，可以分为普通股和优先股 2. 按股票有无记名，可分为记名股票和无记名股票 3. 按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票 4. 按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股和外资股 5. 按发行对象和上市地区，可分为A种股票、B种股票、H种股票和N种股票
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二、长期借款
（一）长期借款的含义与特征
长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过一年的 借款。长期借款主要用于企业购建固定资产和满足流动资金长期占用 的需要。
通常情况下，借款利率都采用固定利率，但随着资本市场的日趋复杂和不
。 稳定因素的增多，国际上采用变动利率的借款业务逐渐增加
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2. 股票上市的条件 股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； 公司股本总额不少于人民币三千万元； 公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额 超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；
公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 3. 股票上市决策