[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷1.doc

[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合（资本预算）模拟试卷1

一、单项选择题

1 某项目经营期为5年，预计投产第一年初流动资产需用额为150万元，预计第一年流动负债为115万元，投产第二年初流动资产需用额为180万元，预计第二年流动负债为130万元，预计以后每年的流动资产需用额均为180万元，流动负债均为130万元，则该项目终结点一次回收的营运资金为( )

（A）35万元

（B）15万元

（C）95万元

（D）50万元

2 某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为l100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的付现经营成本估算额为( )万元。

（A）1000

（B）900

（C）800

（D）300

3 ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。那么，该项目年营业现金流量为( )

（A）350

（B）410

（C）560

（D）500

4 某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( )。

（A）7．33％

（B）7．68％

（C）8．32％

（D）6．68％

5 下列投资决策方法中，其指标越小越好的是( )

（A）净现值

（B）回收期

（C）内部收益率

（D）会计平均收益率

6 在下列评价指标中，属于非折现指标的是( )

（A）投资回收期

（B）盈利指数

（C）内含报酬率

（D）净现值

7 (中山大学2013)当净现值为零时，则可说明( )。

（A）投资方案无收益

（B）投资方案只能收回投资

（C）投资方案只能获得期望收益

（D）投资方案亏损，应拒绝接受

8 (上海财大2011)采用回收投资期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这是因为( )。

（A）该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况

（B）该指标未考虑货币时间价值因素

（C）该指标未利用现金流量信息

（D）该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷

9 (上海财大2015)回收期法相对净现值法容易拒绝投资项目价值更大的项目原因是( )。

（A）没有考虑货币的时间价值

（B）忽略了回收期之后的现金流

（C）理想回收期的设置具有主观性

（D）回收期法没有合适的折现率

二、名词解释

10 平均会计利润率

三、简答题

11 在计算投资项目的NPV时，下面哪些不可以被看成是增量现金流量?

(1)新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售下滑。

(2)只有新的项目被接受，才会开始投人建造的机器和厂房。

(3)过去3年发生的和新项目有关的研发费用。

(4)新项目每年的折旧费用。

(5)公司发放的股利

(6)项目结束时，销售厂房和机器设备的收入。

(7)如果新项目被接受，那么需要支付的新雇佣员工的薪水。

12 某公司计划投资新项目，下列哪一项不会产生增量现金流量。

(1)自有土地可以被用来建设新厂房，但是如果新项目不被接受，该土地将以市场价格700000元出售。

(2)如果新项目被接受，则原有产品销售额可能下降300000元。

(3)去年用在新项目的研究开发费用200000元。

13 讨论资本预算时，一般假设投资项目的所有营运资本都能够收同。这是一个在实践中可以接受的假设吗?

14 “在做资本预算的时候，我们只关注相关税后增量现金流量，由于折旧是非付现费用，所以我们可以再做预算的时候忽略折旧。”这种观点正确吗?。

15 某出版商原有一部已出版的财务学教材。出版商正在考虑是否出版一部定价较低的精简的基础版教材，哪些方面应该被考虑在这个项目的资本预算中?

16 BM公司正在考虑一项新的投资机会。所有的财务数据列示于下表中，公司的所得税率为34％，假设所有的销售收入都用现金结算，所有的税收和营运成本费用都用现金结算，所有的现金流发生在期末，所有的营运资本在项目终止时回收。(单位：

元)

(1)计算该投资项目每年净利润。 (2)计算该投资项目每年的增量现金流量。

17 某鱼场考虑引进一种新的切制鱼片的技术，为了推行这种技术，需要90000元购置特殊设备，设备使用期4年，机器的运输和安装费用为10000元，设备按直线法计提折旧(残值率为10％)，预期4年后有残值8500元。这些机器被安装在工厂附近的一间废弃的仓库里，这间旧仓库没有任何别的经济用途。此外，不需要任何额外的“净”经营资本，市场部门估计，在不考虑所得税和折旧的情况下，新技术的使用将产生如下额外的营业净现金流量：

假设所得税率为40％，估计该项目的相关增量现金流量。

18 某企业正在考虑购买一台新的自动玻璃铸模，以替换一台已使用3年的旧铸模。新铸模的买价300000元，可使用5年，按年数总和法计提折旧(税法规定残值为0)预期使用期末有20000元的残值，新设备预期每年为公司节约劳动力成本70000元；旧设备目前账面净值为86400元，目前出售市价为70000元，还能使用5年，税法规定剩余折旧年限为3年，每年的折旧为28800元，使用期末，旧机器将无残值。所得税税率40％。请估计该项目的相关增量现金流量。

19 项目A的投资额为100万元，项目B的投资额为200万元。这两个项目均有唯一的内部收益率20％。对于0～20％之间的任何折现率，项目B的净现值为项目A的2倍。这种说法正确吗?

20 (华东师范2013)某公司正对一项投资项目进行评估。该项目的周期为3年，每年年末的预期现金流量为5000万元，项目期初的一次性投资支出为1．3亿元。当前市场的无风险利率为2％，市场风险溢价为4％，项目的贝塔值系数为1．5，请分析该公司是否应该接受该项目。