[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷1.doc
金融硕士MF金融学综合(资本结构与公司价值)模拟试卷1(题后含答
金融硕士MF金融学综合(资本结构与公司价值)模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 4. 简答题单项选择题1.最佳资本结构是指( )。
A.每股利润最大时的资本结构B.企业风险最小时的资本结构C.企业目标资本结构D.综合资金成本最低,企业价值最大时的资本结构正确答案:D解析:最佳资本结构的定义即综合资金成本最低,企业价值最大的资本结构。
知识模块:资本结构与公司价值2.调整企业资金结构并不能( )。
A.降低财务风险B.降低经营风险C.降低资金成本D.增强融资弹性正确答案:B解析:经营风险与资金结构无关,资金结构与财务风险相关。
知识模块:资本结构与公司价值3.要使资本结构达到最佳,应使( )达到最低A.边际资本成本B.债务资本成本C.个别资本成本D.综合资本成本正确答案:D解析:这是最佳资本结构的定义。
知识模块:资本结构与公司价值4.通过企业资本结构的调整,可以( )。
A.提高经营风险B.降低经营风险C.影响财务风险D.不影响财务风险正确答案:C解析:资本结构影响财务风险。
知识模块:资本结构与公司价值5.某企业的借入资本和权益资本的比例为1:3,则该企业( )。
A.只有经营风险B.只有财务风险C.没有风险D.既有经营风险又有财务风险正确答案:D解析:经营风险存在于任何企业,而财务风险只存在于有负债的企业中,所以,存在借入资本时,就会具有财务风险,同时也有经营风险。
知识模块:资本结构与公司价值6.(上海财大2012)企业资本总市值与企业占用的投入总资本之差即( )。
A.市场增加值B.经济增加值C.资本增加值D.经济利润正确答案:A解析:经济增加值:税后收益一投入资本。
市场增加值=总市值一投入资本知识模块:资本结构与公司价值7.(上海财大2013)甲乙丙三人讨论债务结构,其中甲认为:(1)一个公司资本结构和财务杠杆没有太大关系,财务杠杆不改变公司向股东分配的权益。
(2)完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件之一。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷2.doc
四、简答题
26假定某项目具有常规型现金流量,且NPV为正值。你对它的回收期、获利能力指数和IRR,能做何判断?请解释。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷2
一、单项选择题
1投资决策评价方法中,对于互斥方案来说,最好的评价方法是( )。
(A)净现值法
(B)现值指数法
(C)内含报酬率法
(D)平均报酬率法
2对投资项目的内含报酬率的大小不产生影响的因素是( )。
(A)投资项目的原始投资
(B)投资项目的现金流量
(D)净现值等于零
5在评价单一方案的财务可行性时,如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾,就应当以主要评价指标的结论为准,如下列项目中的( )。
(A)净现值
(B)静态投资回收期
(C)投资报酬率
(D)年平均报酬率
6用内含报酬率评价项目可行的必要条件是( )。
(A)内含报酬率大于贴现率
(B)内含报酬率小于贴现率
(C)投资项目的寿命期
(D)投资项目设定的贴现率
3企业投资10万元购入一台设备,预计使用年限为10年,无残值。设备投产后预计每年可获得净利2.5万元,则投资回收期为( )。
(A)3年
(B)5年
(C)4年
(D)6年
4项目投资方案可行的必要条件是( )。
(A)净现值大于或等于零
(B)净现值大于零
(C)净现值小于零
金融硕士MF金融学综合(商业银行)模拟试卷1(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合(商业银行)模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题7. 判断题单项选择题1.( )是商业银行最基本也是最能反映其经营活动特征的职能。
A.信用创造B.支付中介C.信用中介D.金融服务正确答案:C解析:信用创造是,又称“货币制造”,是指商业银行收到一笔现金,除留足法定准备金外,其余部分进行贷款或购买有价证券,从而制造了一笔派生存款。
信用创造是银行的特殊职能,而信用中介是商业银行最基本也是最能反映其经营活动特征的职能。
知识模块:商业银行2.下列( )不属于商业银行的现金资产。
A.库存现金B.准备金C.存放同业款项D.应付款项正确答案:D解析:现金资产,是指商业银行随时可以用来应付现金需要的资产,是银行资产业务中最富流动性的部分。
现金资产一般包括银行库存现金、在途托收现金、代理行存款和在中央银行的存款四部分。
所以选D。
知识模块:商业银行3.信托与租赁属于商业银行的( )。
A.资产业务B.负债业务C.中间业务D.表外业务正确答案:C解析:中间业务,是指商业银行代理客户办理收款、付款和其他委托事项而收取手续费的业务,是银行不需动用自己的资金,依托业务、技术、机构、信誉和人才等优势,以中间人的身份代理客户承办收付和其他委托事项,提供各种金融服务并据以收取手续费的业务。
所以,信托和租赁属于商业银行的中间业务。
知识模块:商业银行4.最常见的导致银行破产的直接原因是( )。
A.丧失盈利性B.丧失流动性C.贷款总额下降D.准备金比率提高正确答案:B解析:一个银行具有流动性,一般是指该银行可以在任何时候以合理的价格得到足够的资金来满足其客户随时提取资金的要求。
当银行的流动性面临不确定性时,便产生了流动性风险。
流动性风险是商业银行所面临的重要风险之一。
知识模块:商业银行5.在信贷市场上,银行对借款人的资金用途、投资项目的风险等信息了解很少,往往希望通过提高利率增加利息收益,结果却使得低风险项目退出市场,高风险投资项目留在信贷市场中。
金融硕士MF金融学综合(风险分析与资本预算)模拟试卷1(题后含答
金融硕士MF金融学综合(风险分析与资本预算)模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 4. 简答题 6. 不定项选择题单项选择题1.会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使( )。
A.净现值为零B.净收益为零C.内部收益率为零D.总成本最小正确答案:B解析:会计盈亏平衡分析是用于确定公司会计盈亏平衡(即净收益为零)时所需达到的销售量,是敏感性分析方法的有效补充,这是因为它同样揭示了错误预测的严重性。
知识模块:风险分析与资本预算2.如果某项目的净现值盈亏平衡点是销售量为1000,则销售量为1200时,净现值为( )A.正B.零C.负D.不能确定正确答案:A解析:净现值盈亏平衡点销量是使净现值为零时的销量,若实际销量大于净现值盈亏平衡点销量,则净现值为正。
知识模块:风险分析与资本预算3.可以用来帮助实物期权的认定与描述的不确定性分析是:A.敏感性分析B.会计盈亏平衡分析C.净现值盈亏平衡分析D.决策树分析正确答案:D解析:决策树是对项目的隐含期权或实物期权进行评估的方法。
知识模块:风险分析与资本预算4.(浙江财经2013)财务盈亏分析关注的是( )。
A.利润为零时的销售额水平B.利润为零时的销售量C.使净现值为零时的销售量D.使净现值为零时的销售额水平正确答案:B解析:财务盈亏平衡点是使销售收入等于销售成本时的销售量,因此财务盈亏分析关注的是利润为零时的销售量。
净现值盈亏分析关注的是使净现值为零时的销售量。
知识模块:风险分析与资本预算5.若公司有实物期权,并可以投资于能够获利的新项目,那么公司的( )。
A.市场价值>实体资产价值B.市场价值<实体资产价值C.市场价值=实体资产价值D.A,B,C都有可能正确答案:A解析:实物期权的出现增加了一个投资项目的价值,一个项目的价值可以被视为其用传统方法计算的净现值与一些期权的价值之和。
所以有实物期权的公司价值大于其实体价值。
最新金融硕士MF金融学综合(投资决策)模拟试卷1附答案
金融硕士MF金融学综合(投资决策)模拟试卷1一、选择题1.下列关于相关成本的论述,不正确的有( )。
(A)相关成本是指与特定决策有关,在分析评价时必须加以考虑的成本。
(B)差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。
(C)A设备可按:3200元出售,也可对外出租且未来三年内可获租金3500元,该设备三年前以5000元购置,故出售决策的相关成本为5000元。
(D)如果将非相关成本纳入投资方案的总成本,则一个有利(或较好)的方案可能因此变得不利(或较差),从而造成失误。
2.投资决策评价方法中,对于互斥方案来说,最好的评价方法是( )。
(A)净现值法(B)现值指数法(C)内含报酬率法(D)会计收益率法3.当贴现率与内含报酬率相等时( )。
(A)净现值>0(B)净现值=0(C)净现值<0(D)净现值不确定4.下列说法中不正确的是( )。
(A)接收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。
(B)利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。
(C)分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时,评价结果有可能不一致。
(D)回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况5.某公司拟投资10万元建一项目,预计该项目当年投资当年完工,预计投产后每年获得净利1.5万元,年折旧率为10%,该项目回收期为( )。
(A)3年(B)5年(C)4年(D)6年6.某公司当初以100万元购入一块土地,当前市价为80万元,如欲在这块土地上兴建厂房,应( )。
(A)以100万元作为投资分析的机会成本考虑(B)以80万元作为投资分析的机会成本考虑(C)以20万元作为投资分析的机会成本考虑(D)以180万元作为投资分析的沉没成本7.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中,不正确的是( )。
(A)营业现金流量等于税后净利加上折旧。
(B)营业现金流量等于营业收入减上付现成本再减去所得税。
金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷1(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 名词解释 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1.某项目经营期为5年,预计投产第一年初流动资产需用额为150万元,预计第一年流动负债为115万元,投产第二年初流动资产需用额为180万元,预计第二年流动负债为130万元,预计以后每年的流动资产需用额均为180万元,流动负债均为130万元,则该项目终结点一次回收的营运资金为( ) A.35万元B.15万元C.95万元D.50万元正确答案:D解析:第一年所需营运资金=150—11 5=35(万元) 首次营运资金投资额=35一0=35(万元) 第2年所需流动资金=180一130=50(万元) 第2年营运资金投资额=本年营运资金需用额一上年营运资金需用额=150—135=15(万元) 营运资金投资合计=15+35=50(万元) 知识模块:资本预算2.某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为l100万元,其中:外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元,工资及福利费的估算额为300万元,固定资产折旧额为200万元,其他费用为100万元。
据此计算的该项目当年的付现经营成本估算额为( )万元。
A.1000B.900C.800D.300正确答案:B解析:某年付现经营成本=该年不含财务费用的总成本费用一该年折旧额=1100一200=900(万元);或者:付现经营成本:外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300+100=900(万元)。
知识模块:资本预算3.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下:该投资项目适用的所得税率为30%,年税后营业收入为700万元,税后付现成本为350万元,税后净利润210万元。
那么,该项目年营业现金流量为( )A.350B.410C.560D.500正确答案:B解析:营业收入=700/(1—30%)=1000(万元) 付现成本=350/(1—30%)=500(万元) (1000—500一折旧)×(1—30%)=210(万元) 所以折旧=200(万元) 现金流量=税后净利+折旧=210+200=410(万元) 或:营业现金流量=税后收入一税后付现成本+折旧抵税=700—350+200×30%=410(万元) 知识模块:资本预算4.某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4600元,则该项目内含报酬率为( )。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷1.doc
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷1.doc[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(风险与收益)模拟试卷1一、单项选择题1 (湖南大学2013)资本配置线可以用来描述( )。
(A)两项风险资产组成的资产组合(B)一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合(C)对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合(D)具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合2 (浙江财经2013)预期收益率相同的情况下,σ越大的方案,其风险( )。
(A)越大(B)越小(C)二者无关(D)无法判断3 (华东师范2013)用于测度某一项资产的系统风险的指标是(、)。
(A)标准差(B)方差(C)阿尔法系数(D)贝塔系数4 (中山大学2013)证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关,还与各个证券收益间( )有关。
(A)协方差(B)标准差(C)离差率(D)贝塔系数5 (上海财大2013)证券组合的收益率序列方差是反映( )的指标。
(A)证券组合预期收益率(B)证券组合实际收益率(C)样本期收益率平均值(D)投资证券组合的风险6 按照资本资产定价原理的说法,可以推出( )。
(A)若投资组合的β值等于1,表明该组合没有市场风险(B)某资产的β系数小于零,说明该资产风险小于市场平均风险(C)在证券的市场组合中,所有证券的贝塔系数加权平均数等于1(D)某资产的β系数大于零,说明该资产风险大于市场平均风险7 某股票的标准差为25%,市场组合收益率的标准差为10%,该股票收益率与市场组合收益率间的相关系数为0.8,则该股票的JE;值等于( )。
(A)0.8(B)1.25(C)1.1(D)28 (中山大学2013)如果一个股票的价值是高估的,则它应位于( )。
(A)证券市场线的上方(B)证券市场线的下方(C)证券市场线上(D)在纵轴上9 (华东师范2013)无风险收益率为0.07,市场期望收益率为0.15,证券X期望收益率为0.12,β值为1.3,那么你应该( )。
金融硕士(MF)金融学综合模拟试卷1(题后含答案及解析)
金融硕士(MF)金融学综合模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 2. 不定项选择题3. 判断题4. 名词解释5. 计算题不定项选择题1.国际金币本位制的特点有:( )A.黄金是国际货币体系的基础。
B.黄金可以在各国间自由输入、输出,并被自由铸造成货币。
C.各国货币均可以按法定含金量与黄金自由兑换。
D.在该制度下,各国的国际收支调节具有对称性。
正确答案:A,B,C,D2.汇率决定的资产组合分析法将一国持有的资产分为:( )A.本国货币B.本国债券C.外币资产D.实物资产正确答案:A,B,C3.次贷危机的发生、蔓延原因有:( )A.银行相对于自有资本而言发放了过多的住房贷款。
B.美国的高利率使银行发放贷款的利息收入增加,从而刺激了住房抵押贷款的发放。
C.住房抵押贷款证券化后,又在市场上出售,从而使银行能获得更多的贷款资源。
D.金融创新助长了抵押贷款债券的发放和国际流通。
正确答案:A,C,D4.在国际收支的货币分析法中:( )A.假定一国的货币需求是稳定的。
B.一国的货币供给来自国内信贷和国际储备。
C.居民对手中货币余额的调节体现为国际收支。
D.当本国国内信贷扩张时,本国将出现国际收支盈余。
正确答案:A,B,C5.一国执行货币兑换管制的可能后果包括:( )A.能够节约外汇,用于集中进口本国必需品。
B.会形成规模较大的外汇黑市。
C.为获得外汇,本国厂商会倾向于高报出口、低报进口。
D.会形成经济租金,进一步引发不公平的再分配和寻租成本。
正确答案:A,B,D判断题6.根据多恩布什的“汇率超调论”,汇率之所以在受到货币冲击后会有过度反应,是因为资产价格的调整速度快于商品价格的调整速度。
( ) A.正确B.错误正确答案:A7.外债清偿率是指年还债(还本利息)总额与年商品和劳务出口收入之比,这个比例一般不应超过10%。
( )A.正确B.错误正确答案:B8.按P-e模型,如果没有技术进步和劳动生产率的提高,产出的增长会伴有物价水平的上升。
金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷3(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷3(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 3. 计算题 4. 简答题7. 判断题单项选择题1.某项目经营期为5年,预计投产第一年年初流动资产需用额为150万元,预计第一年流动负债为1 15万元,投产第二年年初流动资产需用额为180万元,预计第二年流动负债为130万元,预计以后每年的流动资产需用额均为180万元,流动负债均为130万元,则该项目终结点一次回收的营运资金为( )万元A.35B.15C.95D.50正确答案:D解析:每年的流动资产减流动负债为当年的净营运资本(NWC),NWC的差额即为每年的净营运资本投资;一般期末将会回收前期所有的净营运资本投资,具体计算结果如表2-5-1所示。
知识模块:资本预算2.某投资项目营运期某年的总成本费用(不含财务费用)为1 100万元,其中:外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元,工资及福利费的估算额为300万元,固定资产折1日额为200万元,其他费用为100万元。
据此计算该项目当年的付现经营成本估算额为( )万元A.1 000B.900C.800D.300正确答案:B解析:折旧额不是付现的经营成本,故应该扣除。
知识模块:资本预算3.与投资决策相关的现金流量包括( )A.初始投资+营业现金流量B.初始投资+营业现金流量+终结现金流量C.初始投资+终结现金流量D.初始投资+投资现金流量+终结现金流量正确答案:B 涉及知识点:资本预算4.在一个5年期和7年期的项目中选择,应该使用的资本预算决策是( )A.盈利指数B.周期匹配C.扩展决策D.年均净现值正确答案:D 涉及知识点:资本预算5.在决策是否投资新工厂时,下面哪些项目不应作为增量现金流量处理? ( )A.场地与现有建筑物的市场价值B.拆迁成本与场地清理费用C.上一年度新建通道成本D.新设备管理者精力分散,导致其他产品利润下降正确答案:C解析:此题考查增量现金流的构成,是重要知识点。
金融硕士MF金融学综合资本预算历年真题试卷汇编1_真题-无答案
金融硕士MF金融学综合(资本预算)历年真题试卷汇编1(总分50,考试时间90分钟)1. 单项选择题1. 某企业投资方案年销售量收入为180万,年销售成本为120万,折旧为20万,所得税率30%,则该方案年现金净流量为( )万元。
(上海财经大学2012真题)A. 42B. 48C. 60D. 622. 当净现值为零时,则可说明( )。
(中山大学2013真题)A. 投资方案无收益B. 投资方案只能收回投资C. 投资方案只能获得期望收益D. 投资方案亏损,应拒绝接受3. ( )是指在投资决策中,从多种方案中选取最优方案而放弃次优方案所丧失的收益。
(浙江财经大学2012真题)A. 附加效应B. 制造费用C. 沉没成本D. 机会成本2. 名词解释1. 自由现金流(中山大学2013真题;江西财经大学2014真题)2. 经营性现金流(中南财经政法大学2012真题)3. 现金流折现模型(华南理工大学2014真题)4. 净现值法(中央财经大学2013真题;四川大学2013真题;厦门大学2013真题;广东财经大学2013真题;青岛大学2014真题;青岛大学2012真题)3. 计算题1. 某公司的资本成本为12%,公司有一项期限为4年的投资方案,该项投资方案的预期现金流量分别为:初期投资成本1 000元,第一年末净现金流入500元,第二年末400元,第三年末和第四年末都是300元。
在不考虑通货膨胀率的情况下,该公司是否应该投资该方案?(厦门大学2014真题)2. 有两个投资方案:一个方案是3年期1 000元的国债,当前的销售价格为900元。
第二个方案是银行存款,年利率为5%。
请问应该选择哪个方案?(华侨大学2014真题)3. A公司计划购买一台技术先进的新设备,该设备的购买价格为625 000元,使用10年后的残值50 000元。
预计设备在未来10年内每年产生的现金流入量有如下可能:在15%的概率下,产生60 000元的现金流入;在25%的概率下,产生85 000元现金流入;在45%的概率下,产生110 000元现金流入;在15%的概率下,产生130 000元现金流入。
金融硕士MF金融学综合(利率)模拟试卷1(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合(利率)模拟试卷1(题后含答案及解析) 题型有:1. 单项选择题单项选择题1.假设你今年投资了100万的国债,票面利率为3%,预期名义收益率为8%,如果预期通货膨胀率为2%,则你所投资的国债预期实际收益率为( )。
A.1%B.5%C.6%D.10%正确答案:C解析:该题考查名义利率、实际利率与通货膨胀率三者关系。
费雪方程揭示了这三者的关系:名义利率=实际利率+通货膨胀率。
此题给出了“票面利率”、“预期收益率”、“预期通货膨胀率”,要求预期实际收益率,则应该用预期名义收益率减去预期通货膨胀率,而与债券票面利率无关。
故此预期实际收益率为8%一2%=6%。
知识模块:利率2.假设1年期的即期利率为4%,2年期的即期利率为6%。
那么,第1年末到第2年末的远期利率为( )(题中所有利率均为连续复利的利率)。
A.5%B.8%C.10%D.12%正确答案:B解析:该题考查即期利率与远期利率之间的换算。
即期利率是指某个给定时点上无息债券的到期收益率。
远期利率是指未来两个时点之间的利率水平。
远期利率可以根据即期利率换算可得,计算公式为:。
将已知条件代入公式得到:r=8%。
知识模块:利率3.如果名义利率不变,那么实际利率将会( )。
A.随着通货膨胀率上升而下降B.随着通货膨胀率上升而上升C.随着通货膨胀率下降而下降D.B和C均正确正确答案:A解析:该题考查名义利率和实际利率的关系,根据费雪公式,实际利率+通胀率=名义利率,所以,在名义利率不变的情况下,实际利率会随着通胀率的上升而下降。
知识模块:利率4.如果某债券实际预期收益率为6%,预期通货膨胀率为4%,则该债券名义收益率为( )。
A.2%B.10%C.7%D.24%正确答案:B解析:该题考查名义利率和实际利率的关系。
名义收益率=实际收益率+通胀率=6%+4%=10%。
知识模块:利率5.假如贷款者和存款者的利息都是按照固定名义利率计算而得的,如果通货膨胀率为正,则( )。
金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷2(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题7. 判断题单项选择题1.投资决策评价方法中,对于互斥方案来说,最好的评价方法是( )。
A.净现值法B.现值指数法C.内含报酬率法D.平均报酬率法正确答案:A解析:不管是什么情况,NPV(争现值)法一般都是最佳方法。
知识模块:资本预算2.对投资项目的内含报酬率的大小不产生影响的因素是( )。
A.投资项目的原始投资B.投资项目的现金流量C.投资项目的寿命期D.投资项目设定的贴现率正确答案:D解析:投资项目设定的贴现率是最后用来做决策的,所以对投资项目内含的报酬率不产生影响。
知识模块:资本预算3.企业投资10万元购入一台设备,预计使用年限为10年,无残值。
设备投产后预计每年可获得净利2.5万元,则投资回收期为( )。
A.3年B.5年C.4年D.6年正确答案:C解析:10/2.5=4(年),所以投资回收期为4年。
知识模块:资本预算4.项目投资方案可行的必要条件是( )。
A.净现值大于或等于零B.净现值大于零C.净现值小于零D.净现值等于零正确答案:A解析:因为题目要求是必要条件,而不是充分条件,所以净现值大于或者等于零。
知识模块:资本预算5.在评价单一方案的财务可行性时,如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾,就应当以主要评价指标的结论为准,如下列项目中的( )。
A.净现值B.静态投资回收期C.投资报酬率D.年平均报酬率正确答案:A 涉及知识点:资本预算6.用内含报酬率评价项目可行的必要条件是( )。
A.内含报酬率大于贴现率B.内含报酬率小于贴现率C.内含报酬率大于或等于贴现率D.内含报酬率等于贴现率正确答案:C解析:因为题目要求是必要条件,所以内含报酬率可以等于贴现率。
知识模块:资本预算7.下列表述不正确的是( )。
A.净现值大于零时,说明该投资方案可行B.净现值为零时的贴现率即为内含报酬率C.净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额D.净现值大于零时,现值指数小于1正确答案:D解析:净现值大于零时,现值指数应该大于1。
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)模拟试卷1(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 名词解释 4. 简答题单项选择题1.金融市场是指( )。
A.金融工具交易的场所B.金融交易制度C.金融资产定价机构D.上述3项内容正确答案:D解析:本题考查金融市场的基本含义。
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
其内涵包括:①它是金融资产进行交易的有形和无形的场所;②它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系;③它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制,其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。
知识模块:金融市场与机构2.通常下列金融市场主体属于资金供给者的是( )。
A.政府部门B.家庭与个人C.工商企业D.金融机构正确答案:B解析:本题考查金融市场主体的范畴和基本特征。
在金融市场中资金的供给者主要是家庭和个人。
知识模块:金融市场与机构3.通常下列金融市场主体属于资金需求者的是( )。
A.政府部门B.家庭与个人C.工商企业D.金融机构正确答案:C解析:本题考查内容同上题。
在金融市场中资金的需求者主要是工商企业。
知识模块:金融市场与机构4.厌恶风险的人可以通过金融市场把风险转嫁给风险偏好的人,这体现了金融市场的( )。
A.聚敛功能B.配置功能C.调节功能D.反映功能正确答案:B解析:本题考查金融市场的基本功能。
不同的主体因为对风险的厌恶程度的不同,利用各种金融工具,风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人,从而实现风险的再分配。
知识模块:金融市场与机构5.金融市场解决了融资与投资期限不匹配的矛盾,这体现了金融市场的( )。
A.聚敛功能B.配置功能C.调节功能D.反映功能正确答案:A解析:本题考查金融市场的基本功能。
聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。
金融市场起着资金“蓄水池”的作用,解决融资与投资期限不匹配的矛盾。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(加权平均资本成本)模拟试卷1.doc
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(加权平均资本成本)模拟试卷1一、单项选择题1 企业目前销量为10000件,盈亏临界点的作业率为40%,则企业的销量为10000件时的经营杠杆系数为( )(A)1.67(B)1.53(C)1.48(D)1.622 (南京航空航天2012)某企业生产一种产品,该产品的边际贡献率为60%,企业平均每月发生固定性费用20 元,当企业年销售额达到800 元时,经营杠杆系数等于( )。
(A)1.04(B)1.07(C)2(D)43 (上海财大2013)假设甲公司的固定成本占总成本比例高于乙公司的固定成本占总成本比例,且两家公司的周期性和资本结构相似,以下说法正确的是( )。
(A)甲公司的贴现率低于乙公司的贴现率(B)甲公司的贴现率高于乙公司的贴现率%(C)甲公司的贴现率等于乙公司的贴现率(D)无法判断4 (上海财大2013)H汽车公司有1000万元的资产,其中200万元通过债务筹集,800万元通过权益筹集。
如果该公司目前的β系数为1.2,公司所得税率为40%,则无杠杆β系数为( )。
(A)1.3254.(B)0.9856(C)1.0435(D)1.21345 (华东师范2013)某公司按照市场价格计算的目标资本结构为60%的长期债务、40%的普通股,普通股的成本为12%,公司所得税率为25%,公司的加权平均资本成本是8.4%,则该公司长期债务的税前成本是( )。
(A)6%(B)7%(C)8%(D)9.6%二、简答题6 (南京航空航天2012)海鸥股份有限公司普通股每股现行市价为40元,现增发新股80000股,预计筹资费用率为6%。
每一年每股股利发放2元,股利增长率10%。
试计算本次增发普通股的资本成本。
(保留到小数点后4位)7 ABC公司目前的财务杠杆系数为1.5,税后利润为420万元,所得税率为25%。
公司全年固定成本和费用总额共为2280万元,其中公司当年年初平价发行了一种债券,发行债券数量为10000张,债券年利息为当年利息总额的40%,发行价格为1000元/张,该债券的期限为5年,每年付息一次。
金融硕士MF金融学综合(金融监管)模拟试卷1(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合(金融监管)模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 4. 简答题单项选择题1.金融机构的财务状况在利率出现不利的波动时面对的风险是( )。
A.利率风险B.汇率风险C.政策风险D.信用风险正确答案:A解析:此题考查利率风险的含义。
知识模块:金融监管2.由于金融产品的市场价格(如证券价格、金融衍生产品价格)的变动,而使金融机构面I临损失的风险是( )。
A.操作风险B.汇率风险C.市场风险D.信用风险正确答案:C解析:此题考查市场风险的定义。
知识模块:金融监管3.金融监管制度的供给不包括( )。
A.政府B.行业协会C.投资者D.金融机构正确答案:C解析:此题考查金融监管制度的供给方面。
金融监管制度的供给来自三个方面:政府、行业协会和金融机构。
知识模块:金融监管4.下列说法正确的是( )。
A.只要符合条件就可以设立银行B.我国商业银行可以从事信托投资和股票业务C.银行不得向关系人发放信用贷款D.商业银行资本充足率不得小于4%正确答案:C解析:此题考查对金融机构监管的理解。
知识模块:金融监管5.对金融机构最严厉的行政制裁措施是( )。
A.罚款B.撤换高级管理人员C.发出停业整顿命令D.吊销营业执照正确答案:D解析:此题考查金融机构的行政制裁措施。
知识模块:金融监管6.对银行贷款集中度的监管属于( )。
A.预防性监管B.援救性监管C.事后补救措施D.机构监管正确答案:A解析:此题考查预防性监管的含义。
知识模块:金融监管7.依法监管原则指( )。
A.金融监管必须依法而行B.金融机构必须依法经营C.金融运行必须依法管理D.金融调控必须依法操作正确答案:A解析:此题考查依法监管的本质。
知识模块:金融监管8.澳大利亚是( )模式的典型代表。
A.高度集中的单一监管B.牵头监管C.双峰式监管D.双层多头监管正确答案:C解析:此题考查国际典型国家的金融监管方式,属于常识题。
知识模块:金融监管9.《美国金融现代化法案》实施于( )年。
金融硕士(MF)《431金融学综合》[专业硕士]章节题库(资本预算)【圣才出品】
金融硕士(MF)《431金融学综合》[专业硕士]章节题库第二部分公司财务第五章资本预算一、单选题1.实际利率为3%,预期通货膨胀率为6%,则名义利率水平应该近似地等于()。
[暨南大学2016金融硕士]A.2%B.3%C.9%D.6%【答案】C【解析】利率与通货膨胀的关系可以通过名义利率、实际利率和通货膨胀率三者之间的关系来表示,用公式表示为:1+r名义=(1+r实际)(1+通货膨胀率)。
则r名义=(1+r实)(1+通货膨胀率)-1=(1+3%)×(1+6%)-1≈9%。
际2.下面哪项不属于公司的资本预算活动?()[清华大学2015金融硕士]A.举债进行股票回购B.向竞争对手购买其用户信息C.为研发部门雇佣一名工程师D.在中央商务区开一家新餐馆【答案】A【解析】资本预算又称建设性预算或投资预算,是指企业为了今后更好的发展,获取更大的报酬而作出的资本支出计划。
它是综合反映建设资金来源与运用的预算,其支出主要用于经济建设。
A项,举债进行股票回购属于筹资活动。
3.某项目:内部收益率(IRR):8.7%,利润率:98%,净现值:-393美元,回收期:2.44年,资本成本:9.5%。
以下哪个陈述是对的?()[清华大学2014金融硕士] A.净现值的折现率必须小于8.7%B.按照净现值该项目应该被接受C.按照利润率项目应该被接受D.按照内部收益率项目应该被拒绝【答案】D【解析】A项,净现值的折现率有多种标准,可按资本成本等折线,不一定小于8.7%;B项,净现值小于0,不该接受该项目;C项,利润率小于1,应拒绝该项目;D项,内部收益率8.7%<资本成本,项目应该被拒绝。
4.某项目的现金流如下表所示:那么,该项目的回收期最接近()。
[中央财经大学2015金融硕士]A.2年B.2.5年C.3年D.3.5年【答案】B【解析】投资回收期是指使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间,其计算公式为:投资回收期=(累计净现金流量现值出现正值的年数-1)+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值。
金融硕士MF金融学综合(国际收支与国际资本流动)-试卷1.doc
金融硕士MF金融学综合(国际收支与国际资本流动)-试卷1.doc金融硕士MF金融学综合(国际收支与国际资本流动)-试卷1(总分:46.00,做题时间:90分钟)一、单项选择题(总题数:16,分数:32.00)1.根据乘数分析法,对外开放程度越小,则紧缩政策对国际收支改善效应( )。
(分数:2.00)A.越强B.越弱C.无变化D.无法判断2.哈伯格条件的数学表达形式为( )。
(分数:2.00)A.E x +E m>1B.E x +E m<1C.E x +E m>1+mD.E x +E m<1+m3.下列哪种国际收支理论考虑了国际资本流动的影响( )。
(分数:2.00)A.弹性分析法B.乘数分析法C.吸收分析法D.货币分析法4.因SARS影响导致某国国际收支出现逆差,此属于( )。
(分数:2.00)A.周期性国际收支失衡B.偶然性国际收支失衡C.结构性国际收支失衡D.货币性国际收支失衡5.当本国经济处于繁荣阶段,而贸易伙伴国的经济处于衰退阶段,此属于( )。
(分数:2.00)A.周期性国际收支失衡B.偶然性国际收支失衡C.结构性国际收支失衡D.货币性国际收支失衡6.本国货币过度供给导致国际收支逆差。
此属于( )。
(分数:2.00)A.周期性国际收支失衡B.偶然性国际收支失衡C.结构性国际收支失衡D.货币性国际收支失衡7.下列哪项国际收支调节政策受到外汇储备规模的限制?( )(分数:2.00)A.财政政策B.货币政策C.外汇缓冲政策D.汇率政策8.下列属于国际货币的必要条件是( )。
(分数:2.00)A.可自由兑换B.贵金属C.货币发行国采取浮动汇率制度D.货币发行过拥有发达的国际金融市场9.下列不属于国际货币的是( )。
(分数:2.00)A.美元B.英镑C.人民币D.日元10.根据国际收支账户的记账规则,以下( )项包含的内容都应该记入借方。
(分数:2.00)A.反映进口实际资源的经常项目,反映资产减少的金融项目B.反映出口实际资源的经常项目,反映资产增加的金融项目C.反映出口实际资源的经常项目,反映负债增加的金融项目D.反映进口实际资源的经常项目,反映负债减少的金融项目11.(浙江财经2013)国际收支平衡表是从哪种角度反映各项交易( )。
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[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷1一、单项选择题1 某项目经营期为5年,预计投产第一年初流动资产需用额为150万元,预计第一年流动负债为115万元,投产第二年初流动资产需用额为180万元,预计第二年流动负债为130万元,预计以后每年的流动资产需用额均为180万元,流动负债均为130万元,则该项目终结点一次回收的营运资金为( )(A)35万元(B)15万元(C)95万元(D)50万元2 某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为l100万元,其中:外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元,工资及福利费的估算额为300万元,固定资产折旧额为200万元,其他费用为100万元。
据此计算的该项目当年的付现经营成本估算额为( )万元。
(A)1000(B)900(C)800(D)3003 ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下:该投资项目适用的所得税率为30%,年税后营业收入为700万元,税后付现成本为350万元,税后净利润210万元。
那么,该项目年营业现金流量为( )(A)350(B)410(C)560(D)5004 某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4600元,则该项目内含报酬率为( )。
(A)7.33%(B)7.68%(C)8.32%(D)6.68%5 下列投资决策方法中,其指标越小越好的是( )(A)净现值(B)回收期(C)内部收益率(D)会计平均收益率6 在下列评价指标中,属于非折现指标的是( )(A)投资回收期(B)盈利指数(C)内含报酬率(D)净现值7 (中山大学2013)当净现值为零时,则可说明( )。
(A)投资方案无收益(B)投资方案只能收回投资(C)投资方案只能获得期望收益(D)投资方案亏损,应拒绝接受8 (上海财大2011)采用回收投资期法进行决策分析时易产生误导,使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案,这是因为( )。
(A)该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况(B)该指标未考虑货币时间价值因素(C)该指标未利用现金流量信息(D)该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷9 (上海财大2015)回收期法相对净现值法容易拒绝投资项目价值更大的项目原因是( )。
(A)没有考虑货币的时间价值(B)忽略了回收期之后的现金流(C)理想回收期的设置具有主观性(D)回收期法没有合适的折现率二、名词解释10 平均会计利润率三、简答题11 在计算投资项目的NPV时,下面哪些不可以被看成是增量现金流量?(1)新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售下滑。
(2)只有新的项目被接受,才会开始投人建造的机器和厂房。
(3)过去3年发生的和新项目有关的研发费用。
(4)新项目每年的折旧费用。
(5)公司发放的股利(6)项目结束时,销售厂房和机器设备的收入。
(7)如果新项目被接受,那么需要支付的新雇佣员工的薪水。
12 某公司计划投资新项目,下列哪一项不会产生增量现金流量。
(1)自有土地可以被用来建设新厂房,但是如果新项目不被接受,该土地将以市场价格700000元出售。
(2)如果新项目被接受,则原有产品销售额可能下降300000元。
(3)去年用在新项目的研究开发费用200000元。
13 讨论资本预算时,一般假设投资项目的所有营运资本都能够收同。
这是一个在实践中可以接受的假设吗?14 “在做资本预算的时候,我们只关注相关税后增量现金流量,由于折旧是非付现费用,所以我们可以再做预算的时候忽略折旧。
”这种观点正确吗?。
15 某出版商原有一部已出版的财务学教材。
出版商正在考虑是否出版一部定价较低的精简的基础版教材,哪些方面应该被考虑在这个项目的资本预算中?16 BM公司正在考虑一项新的投资机会。
所有的财务数据列示于下表中,公司的所得税率为34%,假设所有的销售收入都用现金结算,所有的税收和营运成本费用都用现金结算,所有的现金流发生在期末,所有的营运资本在项目终止时回收。
(单位:元)(1)计算该投资项目每年净利润。
(2)计算该投资项目每年的增量现金流量。
17 某鱼场考虑引进一种新的切制鱼片的技术,为了推行这种技术,需要90000元购置特殊设备,设备使用期4年,机器的运输和安装费用为10000元,设备按直线法计提折旧(残值率为10%),预期4年后有残值8500元。
这些机器被安装在工厂附近的一间废弃的仓库里,这间旧仓库没有任何别的经济用途。
此外,不需要任何额外的“净”经营资本,市场部门估计,在不考虑所得税和折旧的情况下,新技术的使用将产生如下额外的营业净现金流量:假设所得税率为40%,估计该项目的相关增量现金流量。
18 某企业正在考虑购买一台新的自动玻璃铸模,以替换一台已使用3年的旧铸模。
新铸模的买价300000元,可使用5年,按年数总和法计提折旧(税法规定残值为0)预期使用期末有20000元的残值,新设备预期每年为公司节约劳动力成本70000元;旧设备目前账面净值为86400元,目前出售市价为70000元,还能使用5年,税法规定剩余折旧年限为3年,每年的折旧为28800元,使用期末,旧机器将无残值。
所得税税率40%。
请估计该项目的相关增量现金流量。
19 项目A的投资额为100万元,项目B的投资额为200万元。
这两个项目均有唯一的内部收益率20%。
对于0~20%之间的任何折现率,项目B的净现值为项目A的2倍。
这种说法正确吗?20 (华东师范2013)某公司正对一项投资项目进行评估。
该项目的周期为3年,每年年末的预期现金流量为5000万元,项目期初的一次性投资支出为1.3亿元。
当前市场的无风险利率为2%,市场风险溢价为4%,项目的贝塔值系数为1.5,请分析该公司是否应该接受该项目。
21 (中山大学2013)某公司正在考虑两个互斥的投资项目,方案A投资额为200万元,有效期两年,现金流量分别为130万元和150万元,其内部收益率为25%;方案B投资额为100万元,有效期两年,现金流量分别为70万元和78万元,其内部收益率为30%。
(1)从增量投资角度,计算A比B增量投资的内部收益率。
(2)公司资本的机会成本目前不确定,请从增量投资的角度解释,公司应如何选择?22 某投资公司的两个互斥项目A和B,项目的适宜折现率为10%,C t为t期的现金流量,负号表示现金流出,具体数据如下: A:C0,一1000;C1,1000;C2,500;盈利指数,1.32;净现值,322 B:C0,一500;C1,500;C2,400;盈利指数,1.57;净现值,285 一般情形中,公司将选择哪个项目吗?是否在某些条件下,公司将选择另一项目?23 项目A在初期投资支出1000元,项目B在初期投资支出2000元,未来三年的现金流量记为C jt,其中j=A,B;t=1,2,3。
(1)如果C At=C Bt,那么哪个项目将会有更高的内部收益率?为什么? (2)如果C At=0.5C Bt,那么IRR A=IRR B吗?24 你正在评估项目c与项目D。
项目C有短期的未来现金流,而项目D有较长期的未来现金流。
哪个项目的净现值对必要报酬率变化更加的敏感?25 某个投资项目在8年内可以提供现金流入为每年840元。
如果最初的投资成本是3000元,那么该项目的回收期是多少?26 假定G公司有两个独立的投资机会。
适宜的折现率为10%。
(1)分别计算两个项目的盈利指数。
(2)根据盈利指数法则,G公司应该接受哪个项目?27 考虑AZ公司两个互斥项目M和F的现金流,假设公司折现率为10%。
具体如下:(1)根据回收期法,应该选择什么项目? (2)根据净现值法,应该选择什么项目? (3)根据内部收益率法,应该选择什么项目? (4)根据这个分析,是否有必要进行增量内部收益率分析,如果是,请做此分析。
28 假设你是F公司的财务顾问。
该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。
该公司正在考虑在北京建立一个工厂,生产某一新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。
F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地,原打算建立北方区配送中心,后来由于收购了一个物流企业,解决了北方地区产品配送问题,便取消了配送中心的建设项目。
公司现计划在这块土地上兴建新的工厂,目前该土地的评估价值为800万元。
预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元。
该工程将承包给另外的公司,工程款在完工投产时一次付清,即可以将建设期视为零。
另外,工厂投产时需要营运资本750万元。
该工厂投入运营后,每年生产和销售30万台产品,售价为200元/台,单位产品变动成本160元;预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。
由于该项目的风险比目前公司的平均风险高,管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均税后资本成本高出2个百分点。
该公司目前的资本来源状况如下:负债的主要项目是公司债券,该债券的票面利率为6%,每年付息,5年后到期,面值1000元/张,共100万张,每张债券的当前市价959元;所有者权益的主要项目是普通股,流通在外的普通股共1 0000万股,市价22.38形股,贝他系数0.875。
其他资本来源项目可以忽略不计。
当前的无风险收益率5%,预期市场风险溢价为8%。
该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集,并可以忽略债券和股票的发行费用。
公司平均所得税率为24%。
新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。
土地不提取折旧。
该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售,预计出售价格为600万元。
假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。
要求:(1)计算该公司当前的加权平均税后资本成本(资本结构权数按市价计算)。
(2)计算项目评价使用的含有风险的折现率。
(3)计算项目的初始投资(零时点现金流出)。
(4)计算项目的年经营现金净流量。
(5)计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量。
(6)计算项目的净现值。
29 假设某公司有两个互斥投资项目,它们预期能产生如下的现金流量:假设预期报酬率为10%,根据内部报酬率、净现值、盈利指数,对两个方案的排序相同吗?30 约当年均成本法(EAC)在哪种情况下适用于比较2个或更多个项目?31 某公司正在考虑购买一个价值925000元新系统。
这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。
在5年末的时候,该设备的市场价值为90000元。
新系统可以每年节省税前360000元的成本。
而且,该设备可以一次性的节省125000元的运营成本。
如果所得税率为35%,计算该项目的IRR。
32 某公司正在考虑2个不同的新设备。
设备I的成本为210000元,可使用3年,税前运营成本为34000元。
新设备Ⅱ的成本为320000元,可使用5年,税前运营成本为23000元。