什么是人民币想加入的特别提款权

什么是人民币想加入的特别提款权？
2015-07-02
特别提款权属于国际货币基金组织设立的一种储备资产和记账单位，别称“纸黄金”，早期的作用与黄金类似，相当于一般等价物。

随着人民币国际化进程的加快，中国加入特别提款权篮子的时间指日可待。

特别提款权（SDR）指的是Special Drawing Right，属于国际货币基金组织（IMF）于1969年开始设立的一种储备资产和记账单位，别称“纸黄金”。

目前，特别提款权“一篮子货币”包括美元、英镑、欧元和日元这四种世界主要货币，比重各异，其中，美元的比重最大。

SDR的价值由以上四种货币按照相应的比例加权决定，早期的SDR的作用与黄金类似，相当于一般等价物。

人们往往容易将特别提款权与普通提款权混淆。

普通提款权其实属于一种信贷，好比个人或者企业向商业银行申请贷款，每个国际货币基金组织成员国可以根据自身份额（即向IMF缴纳的会费）向IMF申请贷款不超过125%份额的贷款，贷款分为储备部分与信贷部分，后者分为几个等级（从普通到紧急等几个不同等级）。

普通提款权的设立为了解决成员国的紧急救助问题，例如希腊曾动用IMF紧急储备还债。

总而言之，普通提款权的目的在于“防范于未然”。

而特别提款权属于一种资产，可与黄金、外汇并称为成员国的外汇储备。

使用特别提款权不需要偿还，而普通提款权通常需要3~5年后偿还。

由于IMF成员国之间经常出现贸易逆差，所以成员国可以动用特别提款权来支付贸易逆差部分。

那么，为何不直接使用美元支付贸易逆差呢？原因在于SDR一篮子货币由美元、欧元、日元和英镑加权组成（美元占41.9%，欧元占37.4%，日元占9.4%，英镑占11.3%）。

假设贸
易逆差达到10亿美元，若美元贬值10%，那么，逆差国在国际结算中需要支付11亿美元（即多支付1亿美元），若使用SDR结算，由于美元占比41.9%，所以
10%×41.9%=4.19%，只需多支付0.419亿美元。

所以，SDR的设立为了摆脱美元的绝对影响，货币篮子多元化可以规避汇率波动带来的额外结算。

主权货币加入特别提款权货币篮子需要满足三大条件：
1. 该货币能够给全球货币市场持续提供流动性；
2. 可以自由兑换；
3. 拥有发达的外汇市场和汇率机制。

如今，人民币已经晋升为世界第5大货币，在国际支付占比中越来越高，人民币满足第1个条件，但尚未能自由兑换，这与我国的资本管制政策有关，国家对人民币兑外币的业务管制相当严格（为了防止大规模热钱的出入）。

至于外汇市场，除了大型金融机构，如商业银行等参与其中，民间以及企业资本未能直接参与，并且我国尚未实施汇率自由浮动，央行对汇率进行严格控制，所以第2、第3个条件尚未满足。

所以，按照法定程序，人民币加入特别提款权一篮子货币还为时尚早。

当然，也许经过一轮又一轮的博弈，人民币“意外”获准加入也不足为奇。

事实上，人民币是否加入SDR一篮子货币，与美元、欧元、英镑、日元并驾齐驱，象征意义远大于实际意义。

若能成功加入，则表明世界各国认可人民币作为国际储备货币，加速人民币的国际化进程。