2016年人大金融硕士考研参考书 考试大纲 考试科目 考研笔记 考研经验

中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍：

2014年学费：全日制54000元/学年非全日制共为79000元/学年。

2015年学费：全日制6.9万/年在职9万/年

招生院系及招生人数：财政金融学院国际学院汉青研究院（只接受推免生）

考试科目：政治英语二396经济类联考综合431金融学综合

参考书目：431金融学综合

罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版

黄达主编，人大出版，《金融学》

陈雨露的《国际金融第四版》

易纲的《货币银行学》

米什金的《货币金融学第9版》

金融硕士大纲解析团结出版社

第6篇期权、期货与公司理财[视频讲解]

第22章期权与公司理财

22.1复习笔记

12.期权和股票价格波动股票收益波动性的増大对期权价值有什么影响?请解释。

答：股票收益波动性的増大会増加期权（包括看涨期权和看跌期权）价值，因为股票收益波动性的増大会増加对期权持有者有利的实值期权收益的可能性。

13.保险作为一种期权保单被认为类似于一种期权。从投保人的角度来看，保单是什么样的期权?为什么？答：保单属于看跌期权，因为它保证投保人可以以某一特定的价格出售资产。考虑业主保险，如果房子烧毁，

基本上就没有价值了。实际上，业主可以根据保险金额的数量把没有价值的房子卖给保险公司。

14.股票作为一种看涨期权有人说一家有负债公司的股东可以被看做是持有对公司资产的看涨期权。请解释这是什么意思。

答：一家有负债公司的股东可以被看做是看涨期权的持有者，其中债券的面值相当于行权价格，债券的到期时间相当于期权的有效时间。如果在到期日，公司的价值超过了债券的面值，该公司将全额偿还债权人，偿还债务后剩余的资产才由公司的股东分享。但是如果在到期日，公司的价值低于债券的面值，该公司必须清理其全部资产以偿还债权人，股东什么也得不到。令：V L 为既有债权融资又有股权融资的企业的价值；FV (debt )是未偿还债券到期时的面值。

注意到，股东的收益和看涨期权的收益Max (0,S T -K )是相同的，其中到期时股票的价格相当于债务到期时公司的价值，而执行价格相当于未偿还债务的面值。

15.期权估值及净现值你是Titan 工业公司的CEO ,并且刚刚被授予了大量的员工股票期权。该公司有两个相互独立的项目。

第一个项目有很大的净现值，并且会减少公司的总体风险。第二个项目有很小的净现值，并会増加公司的总体风险。你己经决定采纳第一个项目。你想起了你的员工股票期权，这将怎样影响你的决定？

答：因为你拥有公司大量的股票期权，所以你有接受第二个项目的激励，因为第二个项目会増加公司的整体风险，V L

debt )V L >FV (debt )偾券所有者的收益

debt )股东收益0V L -FF (debt )

减少企业债券的价值。然而，接受有风险的项目将会増加你的财富，因为当公司风险増加时期权就更有价

值了。

16.买卖期权平价你发现看涨期权和看跌期权具有相同的行权价和期限。你认为这两种期权的价格孰高孰低?证明你的答案，并提供直观的解释。

答：调整买卖期权平价方程，得到下面的等式：S-PV(E)=C-P。因为股票价格和行权价格是相等的，同时假设利率为正，所以等式左边必然大于0。这意味着在这种情况下看涨期权价格大于看跌期权。

2015年人大金融硕士考研真题

金融学部分

一、单选

1、政策性银行成立时间？A、1994年B、1995年C、1996年D、1997年（育明模拟题库原题）

2、资产组合理论提出者？（人大考研细节题，育明上课必讲）

3、人民币汇率升值，币值怎样变化？A、升值B、贬值C、无法确定D、？

4、黄金自由铸造，自由流通，自由兑换的货币制度是？（经典考点，育明暑期班第一讲重点知识）

A、金块本位

B、金币本位

C、金条本位

D、金汇兑本位

5、中国通胀率高于美国通胀率，中国利率高于美国利率，根据购买力平价与利率平价，长期来看人民币是升值还是贬值？

6、美国国债价格下降，TED利差变化？（育明考前热点预测：QE退出对美国债市的影响）

7、金本位下的汇率波动，

8、信用货币的特点（人大题库题，期末考题也是，必讲），

9、基础货币的定义（育明预测卷核心知识考点）

10、以银行为主导的国家有哪些，

11、与汇率有关的理论和规则

二、名词解释：

1、格雷欣法则（育明国庆班精讲考点，还出了专门的测试题）

2、商业银行净息差

3、铸币税（经典考点，老师必讲，学生必会）

4、贷款五级分类

5、格拉斯-斯蒂格尔法案

6、凯恩斯流动性偏好理论（经典理论，肯定学生都会的）

7、金融脱媒

8、金融机制（经典题，老师必讲，学生必会）

9、宏观审慎监管（育明考前热点预测，也是今年经济热点第一重点）10、中央银行逆回购（央行货币工具之一，考试必讲，学员一定会）

三、1、用托宾Q值来阐述货币政策的传导机制（13’）（传导机制是金融学必会内容，课上重点强调，学生练习了专门习题）

2、比较分析2-3种期限结构理论，并说明他们的区别（13’）（期限结构理论，考察多次，模考、日常测试多次，学员必会）

四、“利率逆反”现象：GDP增长降低而贷款利率走高。

央行11月出台的降息政策（包括降低存款利率和贷款利率并扩大利差倍数）

（1）解释“利率逆反”现象的原因

（2）”利率逆反”与我国利率市场化的关系

（3）央行11月降息政策的对利率市场化的影响和对宏观经济的影响

公司理财部分

五、选择题（知识点）计算销售利润率，股利派发的计算，

资产组合理论的提出者，

购买力平价（讲了不下三次，学生不能不会），利率与通胀六、判断题

记得的知识点：

NPV（罗斯课后经典题目，学生必会）

资产负债比，（罗斯课后经典题目，学生必会）企业价值乘数，

夏普比率（育明罗斯经典题目总结题，学生必会），增加负债对权益资本风险的影响。。。股息平滑化

七、简答或者计算

1、优先股发行的时事、问优先股股息率的影响因素

2、在香港发行的优先股（人民币计价，美元结算）比内地发行的优先股股利高（为什么优先股股息率境内和境外不一样）（今年国家推银行优先股，是股市重大决策，也是考试热点，育明考前预测热点之一）

3、计算全权益贝塔系数和加权平均资本成本（经典考点，课上必讲，学生必会）

4、根据资产负债表计算现金股利支付额，固定资产投资额，计算下一年的现金股利支付额根据项目的权益贝塔，初始投资，年现金流分析公司应该选择哪个项目进行投资（罗斯课后经典题目，学生必会）育明

八、大题一1、解释优先股股利的决定因素（今年国家推银行优先股，是股市重大决策，也是考试热点，育明考前预测热点之一）（完）