中国对外直接投资现状

中国对外直接投资的内在动因及条件

保障国家能源、资源安全，满足经济社会持续发展对战略性能源和资源的需求，改革开放三十年来，中国经济以年均9.6%的速度持续增长，以当年汇率折算，2008年中国GDP 接近4.4 万亿美元，列美国、日本之后排世界第三位。伴随着经济规模的迅速扩大，由于本国国内重要性战略性能源和资源的储量及产量有限，中国对这些能源和资源的进口需求依赖性也在相应增强。从中国未来经济发展趋势及能源、资源利用效率来看，其对国际战略性能源和资源的进口依赖还将进一步增强。为减少重要能源和资源国际市场价格剧烈波动，给国内贸易和需求企业带来的生产和经营困难，通过对外直接投资，实行合资、收购、控股或参股海外能源与资源的勘探、开发与生产，以逐步增强对战略能源和资源的生产控制和价格决定权，就成为中国能源和资源企业的必然选择。

1. 中国对外直接投资区域分布

根据中国国家商务部《中国对外直接投资统计公报》已经发布数据，2003－2010年中国世界对各地区（大洲）的直接投资呈现较大的波动性，其中对欧洲、北美洲以及大洋洲等发达国家和地区的直接投资，虽然波动中呈现上升趋势，由2003年的8.4%上升到2010年的13.0% ，但从投资存量来看，中国对这三个发达地区的直接投资所占比重只有8.1%。中国企业向发达国家为主的非洲地区的直接投资所占比重较小，除2004、200710年所占比重接近6%之外，其余年份的投资流量和存量所占比重在4%以下。中国企业90% 左右的对外直接投资流向周边国家或经济体，以及发展水平相近的拉丁美洲国家或经济体，只是2010年流向这两个地区的直接投资有较大幅度下降，但在这两个地区的直接投资存量仍达到88.1% 。从2003－2009年的投资流量来看，向上述三个地区的直接投资持续增加，2009年虽有较大比例下降，但仍占到68.7% 的比重。另有4.5%的投资（存量）流向中国周边的韩国、俄罗斯、巴基斯坦和新加坡等国，流向美国、澳大利亚和加拿大等发达国家的直接投资（存量）仅占 3.9%。这一发展结果与“技术地方化”投资理论所得出的“发展中国家企业对外直接投资倾向于流向发展水平相当国家或地区”的研究结论相吻合，也与“技术创新产业升级理论”提出“发展中国家对外直接投资区位选择沿着周边国家——其它发展中国家——发达国

家”演变的趋势基本符合。

2. 中国对外直接投资产业分布

从中国企业对外直接投资的产业流向分布来分析，2003－2010年各年度中国企业对外直接投资流量的产业变动性较大（从一定程度上反映出，中国企业对外直接投资动机的多变性），但相对集中于商务服务业、批发零售业、采矿业、交通运输业和金融业，截至2010年底的中国企业对外直接投资存量也显示了基本一致的结果。中国企业对外直接投资（存量）流向商务服务业的比重最大，为25.9% ；其次为批发零售业，占17.2% ；列第三位的是金融业，占14.2% ；对采矿业的直接投资列第四位，占12.7% ；流向交通运输业的投资列第五位，占10.2% 。按企业对外直接投资存量产业分布来分析，78% 以上的对外直接投资流向第三产业（服务业），其中与进出口贸易有关的对外直接投资（主要指商务服务、批发零售、交通运输仓储）占到43.3% ；流向第二产业的对外直接投资仅占20.8% （见表3）。进一步结合表4 对中国企业对外投资产业细分的考察，可以看出中国企业对外直接投资的“贸易导向”（trade-oriented ）特征，这一特征从很大程度上验证了小岛清“边际产业转移理论”中提出的“投资与贸易的互补性”观点。再结合图4 的统计数据分析可以发现，截至2007年底，占4.1%的交通运输仓储业、占5.4%的境外采矿企业和15.1% 的境外商务服务企业，分别实现了10.2% 、12.7% 和25.9% 的境外直接投资额，属于规模相对较大、资本密

集型较高的境外投资企业，而占31.8% 的境外制造企业、占19.4% 的批发零售企业、占7.0%的境外建筑与房地产企业和占4.7%的境外农林牧渔企业，仅分别实现8.1%、17.2% 、5.2%和1.0%的境外直接投资，反映出这些行业的境外投资企业规模较小，尤其是制造业境外投资企业的规模更小，而且境外投资制造企业基本属于在中国国内已经或正在失去竞争优势的计算机及电子设备、纺织服装、食品加工、通用机电设备、金属加工与压延等劳动密集型、低附加值和低技术密集型和的“边际产业”（见表4）。由此也可以看出，迄今为止中国企业对外直接投资的产业和技术选择，基本符合“小规模技术理论”和“边际产业转移理论”的研究结论。