企业财务核心能力及其报告

企业财务核心能力及其报告
[摘要]企业财务报告的核心是增强财务报告的决策有用性。

而现行以财务资源与财务状况为重心的企业财务报告体系存在明显的局限，忽视了企业以后财务潜力和财务核心能力信息的披露。

可连续盈利成长能力是企业财务报告的核心内容和核心指标，构建企业财务核心能力报告是增强企业财务报告决策有用性和改进企业财务报告的关键。

财务核心能力报告具有非完全会计信息、非完全历史信息、非完全货币信息、非完全数据信息、非完全主体信息、非完全定期信息、非完全规范信息和非完全有形信息八个特点，它不是对现行财务报告的否定，而是对现行财务报告的进展。

[关键词]企业财务报告；可连续盈利成长能力；财务核心能力；改进；报告
20世纪80年代以来，人们对企业财务报告与会计信息的批判越来越猛烈。

批判的焦点集中在企业财务报告没能跟上时代快速变革的步伐，未能提供决策有用的信息。

我国会计界对寻求财务报告的改进方法也进行了许多讨论（葛家澍，1998；王松年，薛文君，1999）。

传统的企业财务报告重视企业财务资源和财务状况信息的披露，而事实上，会计信息用户不仅需要企业财务资源与财务状况的信息，而且更加需要企业财务能力专门是财务核心能力的信息。

因此，依照用户信息需求，构建企业财务核心能力报告是企业财务报告改进的必定要求。

一、企业财务报告现状及其局限性
企业财务报告经历了以财务资源为重心、财务状况为重心和财务业绩变动为重心三个时期。

在财务会计产生初期，财务报告以企业拥有的财务资源即企业资产为核心内容，它要紧通过资产负债表披露企业资产、负债和权益方面的信息。

能够说资产负债表是企业财务报告的最初和差不多形式。

由于资产负债表的信息披露局限于企业某一时点的静态信息，难以反映企业经营的动态情形，阻碍了财务报告的决策有用性。

因此，在财务会计的不断进展中，财务报告逐步增加了反映企业一定时期经营结果的损益表，从而形成以财务状况为重心的报告体系。

毫无疑问，以财务状况为重心的报告体系比以财务资源为重心的财务报告的决策有用性增强了。

然而，企业经营状况和财务状况的变动情形及其信息依旧难以解决。

因此，企业财务会计报告又增加了现金流量表（财务状况变动表），从而形成以企业财务业绩为重心的、以资产负债表、损益表和现金流量表为要紧形式的现行财务报告“三表体系”的信息报告制度。

依照决策有用理论，财务报表的目的是对相关利益集团即停息使用者提供在经济决策中需要使用的关于企业财务状况、经营业绩和财务状况变动的决策有用的会计信息。

这些信息集中表达在资产负债表、损益表、现金流量表及其相应的附注中。

以财务资源和财务状况为核心财务报告的“三表体系”的信息报告制度，较好地满足了信息使用者关于企业财务资源和财务状况的信息要求。

在企业外部环境相对稳固的市场条件下，也能差不多保证信息使用者的“决策有用性”要求。

然而，由于企业拥有的财务资源是过去形成的，尽管现在拥有，但不一定能在以后带来收益；企业财务状况也只能反映历史和现在，难以对以后构成推测，“美国国会、政府监管部门、学术界以及会计职业界对企业报告普遍表示不满，认为企业报告没有能够像人们期望
的那样提供有价值的信息，会计信息严峻地不完整，会计信息缺乏相关性，现行的企业报告只关注过去而不重视以后”（IASC，1992）。

这种批判是有道理的。

对现行企业财务报告的缺陷已有专门多讨论。

财务会计报告作为会计信息系统的最终产品，其缺陷反映会计系统的各个方面，本文认为要紧有以下四个方面：
第一、企业财务会计报告目标缺陷。

财务会计报告目标基于财务会计信息用户的需求。

财务会计信息用户到底需要企业过去的历史信息依旧需要企业以后进展前景的信息，往常在财务会计学界并未引起足够重视。

事实上，财务会计信息用户更加需要面对以后的决策有用信息，因为投资者和债权人对企业以后进展趋势、进展前景信息的关怀程度要高于对企业过去信息的关怀程度。

而现行财务会计报告明显偏离了信息需求者的目标。

第二、企业财务会计报告假设缺陷。

企业财务会计报告信息是在会计假设基础上加工完成的，假如会计假设存在缺陷，必定导致财务会计报告产生缺陷。

会计主体、连续经营、会计分期、货币计量四个差不多假设都受到了不同程度的冲击（葛家澍，2001）。

会计主体假设强调企业“拥有和操纵”财务资源，非企业“拥有和操纵”而对企业以后进展前景有重大阻碍的财务资源被拒之于财务会计报告信息披露之外，明显不妥。

连续经营假设难以反映企业财务危机状况，与实际情形不符。

会计分期假设既阻碍信息的可靠性，又使财务会计报告信息难以反映企业盈利的可连续情形。

货币计量假设使大量决策有用信息被拒之于财务报告信息披露之外。

第三、企业财务会计报告内容缺陷。

依照实质重于形式的原则，财务会计报告内容缺陷的阻碍是深远的。

而我国现行财务会计报告的
核心内容存在严峻内在缺陷：即重财务资源轻财务能力，重财务状况轻财务潜力，重财务表现能力轻财务核心能力（朱开悉，2001a）。

企业财务报告的“三轻三重”现象说明现行财务报告严峻忽视了企业核心信息的披露。

第四、企业财务会计报告形式与载体缺陷。

现行财务会计报告差不多采取报表、附注、补充说明等形式以定期披露方式进行，信息披露载体一直要紧采取有形媒介方式，难以赶上互联网等信息传递技术进展的时代要求，也无法满足信息需求者对信息及时性的要求，从而对信息相关性产生阻碍。

二、财务治理目标、财务核心能力与财务报告的核心内容
企业财务报告的差不多目标是向信息使用者提供符合质量特点要求的财务信息，因此，财务报告改进目标无疑是增强财务信息的决策有用性。

财务信息决策有用性的增强是相关于信息使用者（或需求者）而言的，不同的信息使用者（或需求者）对财务信息的需求不同。

因此，传统的企业财务报告必须在不同相关利益主体之间进行权衡。

而这种权衡的结果确实是只提供企业财务资源与财务状况的报告，信息使用者需求的财务信息能够从财务资源、财务状况和经营业绩变动报告中自行提取。

但由于现行“三表报告体系”的局限，信息使用者需求的相关信息难以从三表报告体系中完全提取。

因此，对现行财务报告体系及财务报告的核心内容进行合理改进仍旧是专门必要的。

构成财务信息决策有用性的两大特点是相关性和可靠性。

可靠性是基础，相关性是保证。

相关性最初是指一样相关，也确实是将企业财务状况、经营业绩、财务状况变动信息都视为与使用者经济决策有
关的信息。

这种一样相关的要求，三表报告体系能够差不多满足。

然而，在共同信息需求以外的特定决策需要特定信息，而这种特定决策相关的信息在三表报告体系中却专门难满足。

因此，会计学家埃尔登。

S.亨德里克森（Hendriksen ES，1987）指出：“相关性的另一备选概念则是就财务报表使用者所要达到的目标来讲的——目标相关性，”同时认为，“这是评判财务信息的相关性的最好概念”。

目标相关比决策相关更易实现。

那么，财务报告改进目标的讨论使我们能够集中于信息使用者目标的讨论。

诚然，不同信息使用者的信息使用目标是不同的。

然而，企业财务信息第一必须满足企业治理当局的要求，并通过企业治理当局的代理行为与结果来满足其他相关利益集团的要求。

因此，企业财务报告改进与财务报告核心内容的选择的核心是确定企业财务治理目标。

然而，关于什么是企业财务治理目标，理论界存在单一目标与多元目标之争。

单一目标论的观点包括利润最大化、每股收益最大化、净资产收益率最大化、股东财宝最大化、每股市价最大化、公司价值最大化等目标。

财务治理单一目标论的各种观点我们统称盈利能力最大化观点。

在风险一定时，单一目标论者强调盈利能力的重要性并以盈利能力作为企业财务治理目标。

然而，企业财务能力包括盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力和社会奉献能力等，单纯强调盈利能力最大化的缺陷也是显而易见的。

因而，多元目标论者认为：企业财务治理目标是确保企业各种财务能力的有机和谐统一。

多元目标论的观点又可分为两能力（偿债能力与盈利能力）和谐。

三能力（营运能力、偿债能力和盈利能力）和谐和多能力和谐三种观点。

明显，企业财务治理目标的争辩事实上质为财务能力之争，那么，我们就必须对企业财务能力进行分析，以便确定最优的财务治理目标。

企业财务能力是企业能力的一部分，它取决并服务于企业能力。

企业能力包括财务能力、企业家能力。

治理能力、生产能力、营销能力、研发能力、原材料供应能力和组织和谐能力等。

企业能力不是单一的，而是一个较完整的企业能力体系。

在企业能力体系中，居于核心地位的是能够坚持企业连续竞争优势的“组织中积存性学识，专门是关于如何和谐不同的生产技能和有机结合多种技术流派的学识”（Prahalad，Hamel，1990）。

企业核心能力尽管具有价值性、异质性、不能仿制性和难以替代性四个特点，但直截了当计量与反映却专门困难。

因此，企业核心能力的披露必须借助企业财务核心能力。

企业能力和企业核心能力的增强，必定反映在企业财务能力和财务核心能力的改善与增强上。

而企业财务能力的提高，又能坚持企业能力的提高，并确保企业连续竞争优势的连续。

企业财务能力包括企业财务表现能力、财务活动能力和企业财务治理能力。

企业财务表现能力包括盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力与社会奉献能力等多个方面，它是一个完整的能力体系。

在企业财务能力体系中，居于核心地位明显是企业盈利和成长能力。

然而，美国资深财务学家罗伯特。

C.希金斯教授提出警告：“从财务角度看，增长不总是上帝的一种赐福。

快速的增长会使一个公司的资源变得相当紧张，因此，除非治理层意识到这一结果同时采取积极的措施加以操纵，否则，快速增长可能导致破产”（Higgins R C，1998）。

因此，希金斯教授强调公司应保持可连续增长，并指出可连续增长率是指在不需要耗尽财务资源的情形下，公司销售所能增长的最大比率。

另一位闻名财务学家詹姆斯。

C.范霍恩也表达了同一思想（Van Horne，J C，1998）。

尽管两位财务学家是从销售的可连续增长
角度提出警告，然而他们强调成长的可连续性对我们有专门大启发。

在市场环境不变的条件下，企业可连续盈利成长动力要紧来自企业资本的增加，内部治理效率的提高及企业财务政策的改变。

企业资本增加要紧表现在留存收益、增发股票或增加负债。

内部治理效率的提高要紧表现在降低成本、减少资金占用、提高资金周转率等方面。

企业财务政策的改变要紧表现在企业分配政策、资本结构优化、财务杠杆的利用等方面。

可见，企业可连续盈利成长能力涉及盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力和社会奉献能力等财务能力的各个方面，它在企业财务能力体系中居于核心地位。

盈利能力的最大化不如盈利成长能力的最大化，而盈利成长能力的最大化不如可连续盈利成长能力的最大化。

财务活动能力包括企业筹资能力、投资能力、资金运用能力和分配能力等，其核心是企业可连续进展能力。

财务治理能力包括组织的财务决策能力、操纵能力、和谐能力、创新能力等，其核心是企业可连续创新能力。

财务活动能力与财务治理能力最终将反映在企业财务表现能力上。

企业可连续创新能力推动企业可连续进展能力，可连续进展能力推动可连续盈利能力，这三种财务能力相互结合、相互促进，形成企业财务核心能力，即企业可连续盈利成长能力。

企业可连续盈利成长能力的基础是盈利，目的是成长，关键是可连续，三者缺一不可。

由于企业可连续盈利成长能力一方面反映了单一目标论观点，另一方面也反映了财务能力和谐化目标，因此，现代财务治理应以企业可连续盈利成长能力的最大化为目标（朱开悉，2001b）。

只有以可连续盈利成长能力最大化为目标，才能抓住财务核心能力，从而全面提升企业财务能力，推动财务治理的深化。

企业财务治理目标决定企业治理当局信息需求的范畴、数量、内
容和形式，并通过治理当局的托付代理行为与结果阻碍其他相关利益主体对信息需求的范畴、数量、内容和形式。

因此，企业财务治理目标不仅决定企业财务报告的核心内容，而且决定企业财务报告的核心指标。

也确实是说，以企业可连续盈利成长能力即财务核心能力为重心，构建财务核心能力报告体系，是对现行以企业经营业绩变动为重心的财务“三表报告体系”改进的新的思路。

三、企业财务核心能力报告的内容与特点
企业财务报告作为会计信息系统的最终产品，其改进不仅必定涉及到会计目标、会计差不多假设、会计对象、会计确认和会计计量原则、会计体制和财务报告模式改革等会计差不多问题的各个方面（葛家澍，陈少华，2001），而且必定涉及企业财务报告内容、报告形式、报告载体、报告时刻、报告数据量、信息量等各个方面。

明显，本文不可能对这些会计要紧问题进行全面分析，也难以对财务报告质和量的各个方面进行全面分析，仅对企业财务核心能力报告的内容与特点提出个人设想，期望对财务报告改进的讨论有所关心。

企业财务报告的核心内容取决于财务报告信息用户的需求。

如上文所述，信息需求用户不仅需要企业财务资源和财务状况及其变动方面的信息，而且更加需要企业财务核心能力即企业可连续盈利成长能力的信息，因此，企业财务核心能力应成为现代企业财务报告的核心内容。

以财务能力和财务核心能力为要紧内容的财务报告我们称为财务核心能力报告。

按照这一思路，财务核心能力报告应该披露的核心内容至少应该包括以下三个方面：
第一、企业财务表现能力方面的信息。

财务表现能力信息要紧表
达在企业财务资源、财务状况及其变动方面。

财务资源是基础，财务状况是主体，财务资源、财务状况及其变动是延伸。

这些信息集中表达在以资产负债表、损益表、现金流量表及其附注，以及相关补充信息上。

现行财务报告体系确实是以财务资源、财务状况及其变动为核心，并间接反映财务表现能力。

第二、企业财务活动能力方面的信息。

企业财务活动能力包括筹资能力、投资能力、分配能力和日常治理能力等。

财务活动能力不仅决定财务表现能力，而且阻碍企业核心能力。

因为，筹资能力直截了当阻碍企业资产规模，投资能力直截了当阻碍企业投资酬劳，分配能力直截了当阻碍企业声誉，日常治理能力直截了当阻碍企业营运能力，它们共同阻碍企业可连续盈利成长能力。

因此，企业财务核心能力报告理应予以披露。

第三、企业财务治理能力方面的信息。

企业财务治理能力既包括企业组织的推测能力、决策能力、打算与规划能力。

分析能力、评判能力等，也包括组织的操纵能力、和谐能力、鼓舞能力、创新能力等。

财务治理能力取决于企业组织的治理结构、治理方式与方法、治理者的素养等多个方面，它直截了当阻碍企业财务活动能力和财务表现能力，因此，它们是财务核心能力报告的必要组成部分。

以上三个方面的信息属于企业财务主体的财务信息，构成企业财务核心能力报告的核心内容。

但仅此还不够，必须增加一定的非财务主体的企业能力及其核心能力方面的补充信息。

企业能力包括生产能力、营销能力、研发能力、企业家能力、议价能力等专门多方面，其核心能力尽管还存在诸多争议，但它们直截了当阻碍企业财务核心能力。

因此有必要对其进行补充披露。

财务核心能力报告不是对现行财
务报告的否定，而是对现行财务报告的进展。

它具有以下八个差不多特点：
第一、非完全会计信息。

严格意义上说，会计信息与财务信息不同，后者的范畴比前者更宽，我国现行财务会计报告既有会计信息，也有财务信息，但以企业会计信息为主。

而企业财务核心能力报告不仅包括财务与会计信息，而且包括财务活动能力和治理能力信息，同时还包括企业能力中有用的核心能力信息。

第二、非完全历史信息。

历史信息是以财务资源和财务状况为核心的现行财务报告体系的差不多特点。

然而，企业财务决策总是面对以后。

历史信息尽管能够作为以后推测的依据，即使其信息是可靠的，也会阻碍信息的特定决策的相关性。

而企业财务核心能力报告不局限于历史信息，将阻碍企业以后决策相关的重要预期信息纳入信息披露范畴，从而使其突破了历史信息的范畴。

第三、非完全货币信息。

货币信息是现行财务报告的又一特点之一，这是由会计差不多假设和计量原则决定的。

然而，越来越多的证据说明，非货币信息对企业核心能力和财务核心能力的阻碍越来越大。

财务活动能力、财务治理能力、企业能力、企业核心能力等对企业财务决策的阻碍超出了财务表现能力，而这些能力都难以用货币信息披露。

第四、非完全数据信息。

现行财务报告体系要紧披露财务会计的数据信息，非数据信息只是数据信息的补充。

数据信息要紧采取财务报表形式披露，非数据信息要紧采取文字说明形式披露。

财务信息披露的历史是非数据信息披露不断扩大和增加的历史。

财务核心报告则
要紧采取非数据信息形式。

第五、非完全主体信息。

会计主体是财务会计假设的差不多基石，也是现行财务会计报告的基础。

现行财务会计报告体系只披露会计实体主体的会计信息。

然而，随着虚拟企业的产生和实体企业的不断虚拟化，会计主体假设受到了前所未有的冲击。

因此，葛家谢教授提出了“现实主体与虚拟主体相结合”的假设。

财务核心能力报告不仅披露企业拥有的财务资源和财务状况信息，而且要求披露企业未拥有但对企业财务决策产生重要阻碍的市场竞争信息、人力资源信息、行业进展前景信息等相关信息。

第六、非完全定期信息。

由于连续经营假设和会计分期假设，现行财务会计报告体系要紧提供定期的财务会计信息。

但财务会计信息需求者对信息需求的时刻要求越来越苛刻，定期信息披露明显难以满足信息需求者要求。

因此，财务会计信息披露期限越来越短。

而财务核心能力报告由于涉及财务活动能力、财务治理能力、企业核心能力等信息，因而要求即时披露阻碍企业财务核心能力的重大事项。

第七、非完全规范信息。

会计信息披露要求严格规范，这是不言而喻的。

信息披露规范的依据是会计标准，它要求会计标准制定和执行的规范。

除财务核心能力报告中有关财务资源和财务状况信息要求规范外，财务核心能力的其它相关能力信息的披露则不要求完全规范，只要能被信息使用者明白得即可。

第八、非完全有形信息。

现行财务会计报告体系要紧提供有形载体信息，如资产负债表、损益表、现金流量表和相关的附注及说明。

随着互联网技术的进展，现行有形载体的信息披露尽管仍有必要，但
更多地将采取无形载体的形式进行披露。

现行讨论已反映了这一趋势。

财务核心能力报告内容是一个完整体系，它包括差不多财务会计报表、财务会计报表附注、财务会计补充信息及说明、重大事项及说明、财务活动能力信息、财务治理能力信息、企业核心能力信息、重要的企业能力信息等。

前四个关于财务资源、财务状况与重大财务活动方面的信息采取现行财务会计报告形式披露，后四个关于财务能力和企业能力方面的信息采取多种形式、多种媒体予以披露。

《会计研究》·朱开悉。