第五章固定资产投资1ppt课件

净现值就是将投资项目投入使用后的
净现金流量按资金成本率或企业要求
的最低投资收益率（或基准收益率）
折算为现值，减去初始投资以后的余
额。
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如果净现值大于零，说明投资项目的 投资收益率除达到资金成本率或基准 收益率外还有剩余，即投资项目的投 资收益率大于资金成本率或基准收益 率，项目可行；如果净现值小于零， 说明投资项目的投资收益率没有达到 资金成本率或基准收益率，即投资项 目的投资收益率小于资金成本率或基 准收益率，项目不可行。
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30000 净现值=
+
（1+10%）3
20000
30000
+
1+10% （ 1+10% ） 2
50000
40000
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+
2、等年值(equivalent annual value) 等年值就是把投资项目的所有现金流
量，都等额分摊到各年所得到的值。 等年值可以表示等年现金流入量、等
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● 年数总和法
某年折旧额 =（原值－净残值）×该年折旧率 某年折旧率=（预计使用年限－已使用年限）/
各年尚可使用年限之和 例：原值75000，5年，净残值3000。 第一年折旧率=5/5×（5+1）÷2=5/15 第一年折旧额=（75000－3000）×5/15=24000
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第二年折旧率=4/15 第二年折旧额=（75000－3000）×4/15=19200 第三年折旧率=3/15 第三年折旧额=（75000－3000）×3/15=14400 第四年折旧率=2/15 第四年折旧额=（75000－3000）×2/15=9600 第五年折旧率=1/15 第五年折旧额=（75000－3000）×1/15=4800
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3、固定资产折旧的方法
● 平均年限法
年折旧额=（原值－净残值）/折旧年限
年折旧率=年折旧额/原值
年限
=（1 －净残值率）/折旧
例：原值50000，5年，残值2500，清理费 用 500。
年折旧额=[50000 － （2500-500）]/5=9600
年折旧率=9600/50000=19.2%
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● 工作量法 单位工作量的折旧额
=（原值－净残值）/工作总量 某年折旧额=年工作量×单位工作量的折旧额 例：原值200000，8000小时，残值12000，
清理费用4000，某年工作量1500小时。 单位工作量的折旧额 =[200000 － （12000 － 4000） ]/8000=24
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● 双倍余额递减法 年折旧率=2/折旧年限 某年折旧额=年初帐面净值×年折旧率 例：原值60000，5年，净残值960。 年折旧率=2/5=40% 第一年折旧额=60000×40%=24000 第二年折旧额=（60000－24000）×40%=14400 第三年折旧额=（60000－38400）×40%=8640 第四年折旧额=（60000－47040-960）/2=6000 第五年折旧额=6000
投资回收期是指以投资项目的各年净现金 流量来回收该项目的原始投资额所需的时 间（年数）。若预计的投资回收期比要求 的投资回收期短，则负担的风险程度就比 较小，项目可行；若预计的投资回收期比 要求的投资回收期长，则负担的风险程度 就比较大，项目不可行。
投资回收期= 3+(100000-80000)/40000=3.5年
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1、使用期限较长 2、能够多次参加生产经营过程而不改变
实物形态 固定资产的价值补偿和实物更新是分
别进行的，价值补偿在前，实物更新 在后。 3、用于生产经营而不是为了出售 这是区别固定资产和流动资产的重要 标志。
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二、固定资产的计价
1、原始价值计价（原值、原价） 是指取得固定资产时所发生的全部费
用支出。 2、重置完全价值计价 是指在当前情况下重新购建同样全新
固定资产所需发生的全部支出。 3、按净值计价（折余价值） 原值－累计折旧
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三、固定资产折旧
1、固定资产折旧的概念 固定资产损耗价值的转移称为折旧 2、影响固定资产折旧的因素
● 固定资产折旧基数 ● 固定资产净残值 ● 固定资产折旧年限
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第二节 投资项目的现金流量
一、现金流量的概念
由一个投资项目引起的、在未来一定 期间内所发生的现金支出与现金收入 的数量。
现金不仅包括货币资金，还包括非货 币资源的变现价值。
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二、 现金流量的构成
1、现金流入量 项目运行时产生的营业收入；项目结束时回
收的固定资产残值和流动资金。 2、现金流出量 项目开始时的固定资产投资和流动资金投资；
第五章 固定资产投资
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本章要点
固定资产概述 投资项目的现金流量 投资项Baidu Nhomakorabea的经济评价方法 具体应用分析
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第一节 固定资产概述
一、固定资产的特点
固定资产是指为生产商品、提供劳务、 出租或经营管理而持有的使用寿命超 过一个会计年度的有形资产。如房屋、 建筑物、机器、机械、运输工具、设 备、器具、工具等。
项目运行时的经营成本和缴纳的各种税金。 3、净现金流量 各年的现金流入量减去各年的现金流出量。
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所得税前营业净现金流量 =营业收入－营业税金及附加－经营成本 =利润总额+折旧
所得税后营业净现金流量 =营业收入－营业税金及附加－经营成本
－所得税 =净利润+折旧
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三、 现金流量的预测
只有增量的现金流量才是项目的现金 流量。 1、忘记沉没成本 2、考虑机会成本 3、考虑附带效果 4、营运资本的要求
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第三节 投资项目的经济评价方法
20000 40000 50000
30000
30000
0
1
2
3
4
5
100000
一、 静态分析法（非贴现法）
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1、投资回收期(payback period)
年现金流出量、等年净现金流量。 等年值特别适用于评价产出相同、但
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2、平均利润率(average rate of return)
平均利润率是指投资项目各年利润的 平均数与该项目平均投资额的比率。 若平均利润率大于要求的投资利润率， 则项目可行；反之，则不可行。
平均利润率=14000/50000=28%
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二、动态分析法
考虑资金的时间价值。 1、净现值(net present value)